哈尔滨商业大学级结构工程专业生课程教案工程技术经济与决策讲稿

哈尔滨商业大学2006级结构工程专业研究生课程教案课程名称：工程程技术经济分分析与决策计划学时：900学时课程性质：必修修课适用专业：结构构工程第一章章绪论1.1技术术经济分析与与投资决策概概述一、技术经济分分析的含义1、技术经济分分析：以技术术方案为对象象，运用经济济学原理和定定量化科学方方法，对各种种方案的经济济效果进行分分析，并对各各个技术上可可行的方案的的经济合理性性进行比较，作作出评价。2、经济效果：：指经济上的的投入与经济上上的产出相比较。投投入一般指消消耗的资源，产产出指用货币币表示的产品品或为社会提提供的服务（指指公共基础设设施）。3、衡量经济效效果的方法直接对方案的投投入与产出加加以比较在相等投入的条条件下比较各各方案产出的的大小在相等产出的条条件下比较各各方案投入的的大小二、技术经济分分析与投资决决策的关系经济效果评价的的目的：是为了最终终做出决策，选择技技术上可行、经经济效果评价价指标最好的的方案予以实实施。决策，是指人们们根据预定的的目标，并按按照某一准则则从若干个备备选方案中选选择一个最优优方案的分析析判断过程。决策与经济效果果评价是紧密密联系的。经经济效果评价价是科学决策策的基础，科学决决策是经济效效果评价的目目的。三、工程项目投投资决策的特特点工程项目投资决决策是项目建建设前期工作作所要解决的的重要问题，又又是项目建设设前期工作的的重要成果。项目建设规模庞庞大，结构复复杂，投入的的人力、物力力、财力多，项项目评价延续续期长，影响响决策的因素素多，决策过过程复杂，决决策后果影响响重大。投资决策正确与与否对建设项项目的成败和和经济效益起起决定性的作作用；而且，投投资决策的意意义还不仅在在于一个项目目本身的得失失，它对整个个国家（地区区、部门）的的经济建设也也将产生较大大影响。投资决策不是简简单地对项目目的技术方案案作出某种判判断和选择，而而是必须拥有有完整的理论论和方法体系系，建立一套套严格的决策策制度和决策策程序，从而而对项目的决决策问题作出出科学的分析析和判断。四、建设项目投投资决策的程序1．投资机会研研究阶段机会研究是拟投投资建设项目目前的准备性性调查研究，是是把项目的设设想变为概略略的投资建议议，以便进行行下一步的深深入研究。机机会研究的重重点是投资环环境分析，鉴鉴别投资方向向，选定建设设项目。2．项目建议书书（初步可行行性研究）阶阶段项目建议书是对对拟建项目的的一个总体轮轮廓设想，是是根据国民经经济和社会发发展长期规划划、行业规划划和地区规划划，以及国家家产业政策，经经过调查研究究，市场预测测及技术分析析，着重从客客观上对项目目建设的必要要性做出分析析，并初步分分析项目建设设的可能性。3．可行性研究究阶段对拟建项目的市市场需求状况况、建设条件件、生产条件件、协作条件件、工艺技术术、设备、投投资、经济效效益、环境和和社会影响以以及风险等问问题，进行深深入调查研究究，充分进行行技术经济论论证，做出项项目是否可行行的结论，选选择并推荐优优化建设方案案，为项目决决策单位或业业主提供决策策依据。可行性研究与项项目建议书的的区别：项目建议书是围围绕项目的必必要性进行分分析研究；可行性研究是围围绕项目的可可行性进行分分析研究，必必要时还需对对项目的必要要性进一步论论证4．项目评估阶阶段在项目可行性研研究报告提出出后，由具有有一定资质的的咨询评估单单位对拟建项项目本身及可可行性研究报报告进行技术术上、经济上上的评价论证证。这种评价论证是是站在客观角角度，对项目目进行分析评评价，决定项项目可行性研研究报告提出出的方案是否否可行，科学学、客观、公公正地提出对对项目可行性性研究报告的的评价意见，为为决策部门、单单位或业主对对项目审批决决策提供依据据。重要的项项目，项目建建议书编写出出来以后也要要进行一次评评估。5．项目决策审审批阶段项目主管单位或或业主，根据据咨询评估单单位对项目可可行性研究报报告的评价结结论，结合国国家宏观经济济条件，对项项目是否建设设、何时建设设进行审定。项目阶段是项目目过程的区分分，各阶段之之间不能截然然分开，而是是具有内在逻逻辑联系，在在一定意义上上，是一种科科学的程序化化。为此，凡凡国家投资项项目，都规定定了必须遵循循的基本建设设程序。五、决策分析与与评价工作的的基本要求1．资料数据准准确可靠主要资料数据有有：（1）国民经济济长期规划、行行业规划和地地区规划。（2）国家颁布布的有关项目目评价的基本本参数和指标标。（3）有关技术术、经济、工工程方面的规规范、标准、定定额等指标，以以及国家颁布布的技术法规规和技术标准准。（4）可靠的自自然、地理、气气象、水文、地地质、社会、经经济等基础数数据资料、交交通运输和环环境保护资料料。（5）有关项目目本身的市场场、原材料、资资金来源等各各项数据资料料。2．方法要科学学、合理，并并多方法验证证方案评价与选择择的方法，可可归纳为三大大类：（1）经验判断断法（2）数学分析析法指包括系系统分析、线线性分析、统统筹方法等建建立在数学手手段基础上的的定量化分析析技术。（3）试验法3．分折要逻辑辑化、有说服服力（1）选择合适适目标并掌握握约束条件（2）定性与定定量相结合，以以定量为主（3）静态分析析与动态分析析相结合（4）多方案比比较与优化（综合评分法法、目标排序序法、逐步淘淘汰法、两两两对比法）1.2可行行性研究与项项目评价一、可行性研究究的作用建设项目投资决决策的依据。建设项目融资的的依据。商谈合同、签订订协议的依据据。设计、设备订货货、施工准备备的依据。确定研究试验计计划的依据。项目环境影响审审查、申请建建设执照的依依据。二、可行性研究究的工作阶段段三、可行性研究究报告的主要要内容一、总论（一）项目背景景1、项目名称2、承办单位概概况3、可行性研究究报告编制依依据4、项目提出的的理由与过程程（二）项目概况况1、拟建地点2、建设规模与与目标3、主要建设条条件4、项目投入总总资金及效益益情况5、主要技术经经济指标（三）问题与建建议二、市场预测（一）产品市场场供应预测（二）产品市场场需求预测（三）产品目标标市场分析（四）价格现状状与预测（五）市场竞争争力分析（六）市场风险险三、资源条件评评价（指资源源开发项目）（一）资源可利利用量（二）资源品质质情况（三）资产赋存存条件（四）资源开发发价值四、建设规模与与产品方案（一）建设规模模（二）产品方案案五、场址选择（一）场址所在在位置现状（二）场址建设设条件（三）场址条件件比选六、技术方案、设设备方案和工工程方案七、主要原材料料、燃料供应应八、总图运输与与公用辅助工工程（一）总图布置置（二）场内外运运输（三）公用辅助助工程九、节能措施（一）节能措施施（二）能耗指标标分析十、节水措施（一）节水措施施（二）水耗指标标分析十一、环境影响响评价（一）场址环境境条件（二）项目建设设和生产对环环境的影响（三）环境保护护措施方案（四）环境保护护投资（五）环境影响响评价十二、劳动安全全卫生与消防防（一）危害因素素和危害程度度（二）安全措施施方案（三）消防设施施十三、组织机构构与人力资源源配置（一）组织机构构（二）人力资源源配置十四、项目实施施进度（一）建设工期期（二）项目实施施进度安排（三三）项目实施施进度表十五、投资估算算十六、融资方案案（一）资本金筹筹措（二）债务资金金筹措（三）融资方案案分析十七、财务评价价十八、国民经济济评价十九、社会评价价二十、风险分析析（一）项目主要要风险因素识识别（二）风险程度度分析（三）防范和降降低风险对策策二十一、研究结结论与建议（一）推荐方案案的总体描述述（二）推荐方案案的优缺点描描述（三）主要对比比方案（四）结论与建建议附图、附表、附附件四、建设项目评评价（一）建设项目目经济评价建设项目经济评评价主要是指指在项目决策策阶段的可行行性研究和评评估中，采用用现代经济分分析方法，对对拟建项目计计算期（建设设期和生产经经营期）内投投入产出诸多多经济因素进进行调查、预预测、研究、计计算和论证，比比较选择推荐荐最佳方案的的过程。（二）建设项目目社社会评价对于教育、文化化、卫卫生、体育育项项目和城市市基基础设施项项目目，以创造造社社会效益为为主主，应重点点进进行社会评评价价农业、林业、水水利利项目及交交通通项目，社社会会效益往往往比比经济效益益明明显，也是是社社会评价的的重重点工业项目以经济济效效益为主，一一一般不重点点进进行社会评评价价。但在边边远远地区、少少数数民族地区区和和贫困地区区建建设的工业业项项目，所涉涉及及的社会环环境境因素比较较复复杂，应通通过过社会评价价进进行重点分分析析。1．社会评价的的主要要内容社会评价应遵循循以以人为本的的原原则，其主主要要内容有三三个个方面：（1）社会影响响分析项目的社会影响响分分析旨在分分析析预测项目目可可能产生的的正正面影响（通通通常称为社社会会效益）和和负负面影响。分析内容：项目目对对所在地区区居居民收入、居居居民生活水水平平和生活质质量量、居民就就业业、不同利利益益群体、弱弱势势群体，文文化化、教育、卫卫卫生，基础础设设施、社会会服服务容量和和城城市化进程程等等，少数民民族族风俗习惯惯和和宗教面影影响响等。（2）互适性分分析互适性分析主要要是是分析预测测项项目能否为为当当地的社会会环环境、人文文条条件所接纳纳，以以及当地政政府府、居民支支持持项目存在在与与发展的程程度度，考察项项目目与当地社社会会环境的相相互互适应关系系。（3）社会风险险分析项目的社会风险险分分析是对可可能能影响项目目的的各种社会会因因素进行识识别别和排序，选选选择影响面面大大、持续时时间间长，并容容易易导致较大大矛矛盾的社会会因因素进行预预测测，分析可可能能出现这种种风风险的社会会环环境和条件件。2．社会评价的的一般般步骤（1）社会资料料调查（2）社会因素素识别（3）方案比选选论证3．社会评价的的基本本方法（1）定量分析析方法就业效益指标、收收入分配效益益指标。（2）定性分析析方法（三）建设项目目环环境影响评评价价1．环境影响评评价的的分类国家根据建设项项目目对环境的的影影响程度，对对对建设项目目的的环境影响响评评价实行分分类类管理。（1）环境影响响报告书书可能造成成重重大环境影影响响的建设项项目目（2）环境影响响报告表表对于可能能造造成轻度环环境境影响的建建设设项目（3）环境影响响登记表表对环境影影响响很小、不不需需要进行环环境境影响评价价的的建设项目目，应应当填报环环境境影响登记记表表。2．环境影响评评价的的主要内容容（1）环境条件件调查（2）环境影响响因素分分析（3）环境影响响评价指指标（4）环境保护护措施第二章现金流量量与与资金的时时间间价值2.1现现金流量的的概概念及其构构成成一、现金流量的的概概念现金流入（CII）现金流出（COO）净现金流量（CCII－CO）现金流量举例：：某项目投资50000万元，每年年的总收入入为为200万元，经经营成本为为1120万元，寿寿命期末净净残残值5万元，则该该项目：现金流入：20000万元、5万元现金流出：55000万元、1220万元二、现金流量的的构构成（一）财务现金金流流量

1．项目财财务现金流流量量

22．资本金财财务现金流流量量

33．投资各方方财务现金金流流量（二）国民经济济效效益费用流流量量

11．项目国民民经济效益益费费用流量

2．国国内投资国国民民经济效益益费费用流量三、现金流量分分析析的工具1．现金流量表表2．现金流量图图3．现金流量的的三要素素：大小（资金数额额）方向（现金流入入或或流出）作用点（现金发发生生的时间点点）四、现金流量构构成成的基本要要素素1．产品销售（营营业业）收入＝＝产产品销售量量（或或劳务量）×产品单价（或或或劳务单价价）2．投资：建设设项目目总投资＝＝建建设投资＋＋流流动资金3．经营成本＝＝总成成本费用－－折折旧费－维维简简费－摊销销费费－利息支支出出总成本费用＝生生产产成本＋销销售售费用＋管管理理费用＋财财务务费用总成本费用＝外外购购原材料、燃燃燃料及动力力费费＋工资及及福福利费＋修修理理费＋其它它费费用4．税金：产品品销售税税金及附加加、增增值税、所所得得税等2.2资金的的时时间价值一、资金时间价价值值的概念资金的价值随时时间间的推移而而增增值，其增增值值部分资金金即即原有资金金的的时间价值值。资金时间价值的的影影响因素：：资金的使用时间间资金数量的大小小资金投入和回收收的的特点资金周转的速度度二、资金时间价价值值的衡量尺尺度度1．绝对尺度———利息息（Ｉ）：：债务人支付给债债权权人超过原原借借贷金额（本本本金）的部部分分Ｉ＝本利和－本本金金＝F－P利息的本质：由由贷贷款发生利利润润的一种再再分分配2．相对尺度———利率率（ｉ）：：利利率＝（单单位位时间内所所得得的利息额额／／本金）ｉ＝（Ｉ/PP）×100%利率高低的决定定因因素：社会平均利润率率借贷资本的供求求状状况借出资本的风险险通货膨胀借出资本期间长长短短3．利息的计算算方法（1）单利计算算In＝P·ｉ单单·nFn＝P＋Inn＝P（1＋ni单）式中，I—利息息P—本金F—本利和n—计息周期数数（2）复利计算算

Itt＝ｉ·Ft-1Fn＝P＋Inn＝Ft-1（1＋i）＝＝P（1＋i）n三、等值的计算算（复复利）i：计息期复利利利率率n：计息周期期数P：现值值F：终终值A：年值值（一）一次支付付系系列1．终值计算（P→→F）F＝P（11＋i）n＝P（F/PP，i，n）2．现值计算（F→→P）P＝F（1＋ii）-n＝F（P//F，i，n）例题：（1）某人借款款100000元，年复复利率10%%，试问5年末连本带带利一次需需偿偿还多少？？解：（2）某人希望望5年末有有100000元资金，年年复利率100%，问现在需一一次存款多多少少？解：（二）等额支付付系系列1．终值计算（A→→F）=A（F/A,,i,nn）2．偿债基金计计算（F→A）=F（A/FF,,i,nn）3．现值计算（A→→P）P=A（P/A,,i,nn）4．资金回收计计算（P→A）=P（A//P,ii,,n）（（三）等值计算算总结结六个公式，P、FF、A折算两个现金流量等等值值，则对任任何何时刻的价价值值必然相等等影响等值的因素素：：金额、发发生生时间、利利率率四、名义利率和和有有效利率（一）名义利率率的的含义r＝ｉ·m（计计息周周期小于1年）r：名义利率i：：计息周期期利利率m：一年年内的计息息周周期数（二）有效利率率的的计算1．计息周期有有效利利率ｉ＝ｒｒ／／ｍ2．年有效利率率（年年实际利率率）

ieff＝（1＋ｒ／ｍ）ｍｍ－1当计息周期小于于（或或等于）资资金金收付周期期时时，一次支支付付的情形的的等等值计算方方法法有两种：1）按收复周期期实际际利率计算算（年年有效利率率）2）按计息周期期利率率计算第三章建设项目目融融资3.1投资项目目资资金筹措概概述述一、投资项目筹筹资中中的基本概概念念（—）筹集渠道道与筹资资方式筹资渠道是指投投资资项目的资资金金来源筹资方式是指项项目目取得资金金的的具体形式式（二）权益资本本和和负债权益资本是指项项目目投资人对对项项目净资产产所所拥有的所所有有权负债是投资项目目所所承担的、能能能以货币计计量量、将来需需以以资产或提提供供劳务方式式偿偿还的债务务（三）资金成本本与与融资风险险资金成本是指项项目目取得和使使用用资金所必必须须支付的费费用用融资风险，也称称为为财务风险险，是是指投资项项目目因利用负负债债资金而带带来来的风险二、传统融资与与项项目融资———项目融资的的两种基本本方方式（一）传统融资资与与项目融资资的的概念传统融资方式是是指指投资项目目的的业主利用用其其自身的资资信信能力为主主体体安排的融融资资。项目融资（PrroojecttFinaanncingg）以以负债作为为资资金的主要要来来源，依赖赖项项目本身投投入入使用后的的现现金流量作作为为偿还债务务的的资金来源源，同同时将项目目本本身的资产产作作为借入资资金金的抵押。（二）项目融资资与与传统融资资的的比较1．贷款对象比比较2．还款来源比比较3．贷款担保比比较三、投资的产权权结结构投资的产权结构构是是指项目投投资资所形成的的资资产所有权权结结构现代主要的权益益投投资方式有有三三种：1、股权式合资资结构构2、契约式合资资结构构3、合伙制结构构3.2传统资金金筹筹集渠道与与方方式一、权益资本权益资本是投资资主主体投入项项目目的资本，在在在我国称为为资资本金。资本金是指企业业或或项目实体体在在工商行政政管管理部门登登记记的注册资资金金。权益资本的融资资方方式有两种种：：吸收直接接投投资、发行行股股票融资（一）吸收直接接投投资1．种类（1）吸收国家家投资（2）吸收法人人投资（3）吸收个人人投资（4）吸收外国国资本直直接投资2．出资方式（1）货币资金金投资（2）实物投资资（3）工业产权权投资（4）土地使用用权投资资3．优缺点（1）优点能增强企业或项项目目的信誉和和借借款能力能直接获取投资资者者的先进设设备备和先进技技术术财务风险较小（2）缺点资金成本较高容易分散企业的的控控制权（二）普通股融融资资1．概念普通股是股份有有限限公司发行行的的无特别权权利利的股份，也也也是最基本本的的、标准的的股股份。2．种类按有无记名分：：记记名股、不不记记名股按票面上有无金金额额分：面值值股股票、无面面值值股票按投资主体可分分：：国家般、法法法人股、个个人人股、外资资股股按发行对象和上上市市地区分：：AA股、B股、H股、N股。3．优缺点（1）优点筹措的资本具有有永永久性没有固定的股利利负负担增强公司的举债债能能力容易吸收资金（2）缺点资金成本较高可能分散公司的的控控制权，可可能能引发股价价的的下跌二、国内银行贷贷款款（一）长期贷款款1、优点①借款所需时间间较短短，融资速速度度快②借款成本较低低③借款的弹性较较大2、缺点①风险大②限制条款较多多③筹资数额有限限（二）短期贷款款三、国外贷款1．外国政府贷贷款2．国际金融组组织贷贷款（1）国际货币币基金组组织贷款（2）世界银行行贷款（3）亚洲开发发银行贷贷款3．出口信贷买方信贷、卖方方信信贷4．国际商业贷贷款四、发行债券债券是债务人为为筹筹集资金而而发发行的，承承诺诺按期向债债权权人支付利利息息和偿还本本金金的一种有有价价证券债券融资的优缺缺点点1．债券融资的的优点点（1）资金成本本低（2）保证公司司的控制制权（3）财务杠杆杆的正效效应2．债券融资的的缺点点（1）融资风险险高（2）限制条件件多（3）筹资的有有限性五、租赁融资是“融物”和“融资”相结合的一一种筹资方方式式承租人租入设备备相相当于借款款购购置设备，分分分期支付的的租租金相当于于贷贷款的还本本付付息租赁合同有三方方关关系人，即即出出租人、承承租租人和供货货人人设备由承租人选选定定租赁筹资成本较较高高承租人的租金支支出出是在交纳纳所所得税之前前扣扣除3.3项目融资资模模式一、BOT模式式1．BOT（BBuilld—Operaate—Transsfer）模模式的基本本思思路由项目所在国政政府府或其所属属机机构为项目目的的建设和经经营营提供一种种特特许权协议议作作为项目融融资资的基础，由由由本国公司司或或者外国公公司司作为项目目的的投资者和和经经营者安排排融融资，承担担风风险，开发发建建设项目并并在在特许权协协议议期间经营营项项目获取商商业业利润。特特许许期满后，根根根据协议将将该该项目转让让给给相应的政政府府机构。2、BOT模模式的参参与者1）项目主办人人（PrrojeccttSpoonnsor）2）项目公司（PProojecttComppaany）3）借款人（BBorrrowerr）4）贷款银行（LLenndinggBankk）5）项目产品的的购买者者（Buyeers）6）承建商（CConttracttoors）7）设备／材料料供应商商（Suppplierrss）8）项目融资顾顾问（FFinannccingAAdvisseer）9）担保受托方方（SeecuriittyTrruusteee）10）东道国政政府（HoostGGoovermmeent）3、应用BOTT优点点扩大资金来源提高项目管理的的效效率吸引外国资金，引引进国外先进进技术4、BOT项目目的实施施过程第一阶段项目确确定定第二阶段项目发发包包第三阶段项目融融资资第四阶段项目建建设设第五阶段项目营营运运第六阶段项目移移交交5、公路BOTT项目目的特点投资额高规模巨大，涉及及面面广特许期长建设程序复杂二、ABS模式式1、基本概念ABS（Assseet—BackeedSeeccurittiizatiioon）意指资资产支持的的证证券化。它它是是以拟建项项目目所拥有的的资资产为基础础，以以该项目资资产产的未来收收益益作保证，通通通过在国际际资资本市场上上发发行债券筹筹集集资金的一一种种项目融资资方方式。ABSS的目的在于于，通过其其特特有的提高高信信用等级方方式式，使原本本信信用等级较较低低的项目照照样样可以进入入高高等级证券券市市场，利用用该该市场信用用等等级高、债债券券安全性和和流流动性高、债债债券利率低低的的特点大幅幅度度地降低发发行行债券筹集集资资金的成本本。2、ABS模式式的特点点①通过证券市场场发行行债券筹集集资资金②ABS模式隔隔断了了项目原始始权权益人自身身的的风险和项项目目资产未来来现现金收入的的风风险，加之之在在国际高等等级级证券市场场发发行的债券券是是由众多的的投投资者购买买，从从而分散了了投投资风险③由于ABS模模式是是通过发行行高高等级投资资级级债券募集集资资金，这种种负负债不反映映在在原始权益益人人自身的资资产产负债表上上，从从而避免了了原原始权益人人资资产质量的的限限制④ABS债券是是高等等级投资级级债债券，并且且还还能在二级级市市场进行转转让让，变现能能力力强，投资资风风险小，因因而而具有较大大的的吸引力，易易易于债券的的发发行和推销销⑤在国际高等级级证券券市场筹资资，利利息率一般般比比较低，从从而而降低了融融资资成本3、ABS模式式的运作作过程（1）组建特定定用途公公司SPC（2）SPC与与项目结合合（3）利用信用用增级手手段使项目目资资产获得预预期期的信用等等级级（4）SPC发发行债券（555）SPC的偿债债三、TOT模式式1、TOT模式式的运作作程序①项目发起人设设立SSPCSPC通常是政政府府设立或政政府府参与设立立的的具有特许许权权的机构②SPC与外商商洽谈谈，达成协协议议，取得资资金金③利用获得资金金建设设新项目④新项目投入运运行⑤转让项目经营营期满满后，收回回转转让的项目目2、TOT模式式的特点点（1）有利于引引进先进进的管理方方式式（2）项目引资资成功的的可能性增增加加（3）使项目的的建设和和营运时间间提提前（4）融资对象象更为广广泛（5）具有很强强的可操操作性3、公路经营权权有偿偿转让（1）转让经营营权公路路路段的选选择择1）对于公路使使用者者有垄断性性2）其他公路相相比，必必须有明显显的的级差效益益优优势3）有很大的交交通流流量4）公路两侧或或终点点区域，有有开开发价值极极大大的资源（2）公路经营营权的转转让期限1）计算投资回回收期期加盈利期期法法2）合宜投资收收益率率法Σ（Bt－Ctt）（1＋ｉ）-tt－I＝0i——合宜投资资收益益率Bt——第t年年的收费费收入Ct——第t年年的经营营成本为CttI——初始投资资（3）公路经营营权的转转让价格以国有资产评估估机机构评估的的价价值为依据据确确定（4）公路经营营权有偿偿转让案例例———成渝高速速公路重庆庆段段经营权有有偿偿转让成渝高速公路重重庆庆段是全国国第第一家实行行经经营权有偿偿转转让的。该该路路段全长1114.2kkmm，在19944年10月18日通车。整整体体工程造价价按按1989年的的价格为155.8亿元，经经过以重庆庆会会计事务所所、重重庆市土地地估估价事务所所和和四川省公公路路勘察设计计院院专家进行行的的评估，以以11993年12月31日为基准准价格格评估资产产价价值为25..49亿元。该该评估价格格后后经外商聘聘请请的台湾、美美美国、香港港资资产评估专专家家进行核实实，认认为评估合合理理。重庆市市评评估专家与与美美国评估专专家家私下交谈谈认认为从国际际评评估水准衡衡量量，我方评评估估价值偏低低。由于成渝公路交交通通流量大，预预预期盈利颇颇丰丰，吸引外外商商接踵而来来，最最后，与香香港港宜兴公司司达达成经营权权转转让协议，主主主要内容如如下下：1）宜兴公司可可完全全接受我方方对对公路资产产的的评估结果果，承承担全部资资产产的49%，分期期在50天内将资资金付给我我方方。2）经营转让期期限为为25年。25年期间的的净收人按按双双方投人资资金金的比例进进行行分成，255年后，将公公路经营权权返返还重庆市市政政府。3）由于中国尚尚未制制定特许经经营营法规，双双方方主要依据据“中外合资企企业法”来申办、成成立中外合合资资公司。为为了了对等，重重庆庆不能以政政府府名义出面面组组建。重庆庆市市必须组建建具具有独立法法人人资格的“重庆市高速速公路开发发总总公司”（已实施）。经营权转让后，整整个公路的经经营管理由双双方共同选出出的董事会负负全部责任。第四章财务评价价一、评价的内容容与步骤骤二、财务盈利能能力力分析（一）财务盈利利能能力分析的的主主要内容1．现金流量分分析（1）项目现金金流量分分析（2）项目资本本金盈利利能力分析析（3）投资各方方现金流流量分析2．静态分析评价指标：（1）投资利润润率指项目目达产后正正常常年份的利利润润总额或生生产产期内年平平均均利润总额额与与项目投入入总总资金的比比率率。（2）资本金净净利润率指指项目达产产后后正常年份份的的净利润或或生生产期内年年平平均净利润润总总额与项目目资资本金的比比率率。（二）财务盈利利能能力分析的的主主要指标1．财务净现值值（FFNPV）：：（1）内涵项目目财务净净现值是指指按按设定的折折现现率，计算算的的项目计算算期期内各年净净现现金流量的的现现值之和。（2）计算公式式

FNPPV＝Σ（CI－CO）t（1十ic）-t（3）评价标准准

FNNPV≥0，项目可行行[例题１]2．财务内部收收益率率（FIRRR）：（1）内涵项目财务内部收收益益率是指能能使使项目在整整个个计算期内内各各年净现金金流流量现值累累计计等于零时时的的折现率它是考察项目盈盈利利能力的相相对对指标其表达式为：ΣΣ（CI－C0）t（1十FIRR）-t＝0（2）计算方法法试差法法：

FIRRR≈i1+（i2-i1）[︱NPV1︱/（︱NPV1︱+︱NPV2︱）]（3）评价标准准

FIRRR≥ic（基准收益益率），项项目目可行3．投资回收期期（1）内涵项目目投资回回收期是指指以以项目的净净收收益回收项项目目投资所需需要要的时间（2）计算方法法Pt＝累计净现现金流量量开始出现现正正值的年份份数数－1＋（上年累累计净现金金流流量的绝对对值值／当年净净现现金流量）（3）判别基准准投资回收期越短短，表表明项目的的盈盈利能力和和抗抗风险能力力越越好[例题2]（三）基准收益益率率的确定1．加权平均资资本成成本率2．投资的机会会成本本率3．风险贴补率率4．通货膨胀率率三、偿债能力分分析析（一）长期借款款利利息的计算算方方法1．等额还本付付息方方式2．等额还本利利息照照付方式3．最大能力还还本付付息方式（二）偿债能力力分分析指标1．利息备付率率（1）含义利息备付率是指指项项目在借款款偿偿还期内可可用用于支付利利息息的息税前前利利润与当期期应应付利息的的比比值。（2）判别分析析正常经营的企业业，利利息备付率率至至少应当大大于于22．偿债备付率率（1）含义偿债备付率是指指项项目在借款款偿偿还期内，可可可用于还本本付付息的资金金与与当期应还还本本付息金额额的的比值（2）判别分析析正常情况应当大大于于13．借款偿还期期借款偿还期是指指项项目偿还建建设设投资借款款本本金（含未未付付建设期利利息息）所需要要的的时间计算：借款偿还期＝借借款款偿还后开开始始出现盈余余的的年份数－－11＋当年应还还借款额//当年可用用于还款的的收收益额4．偿债能力分分析指标标的选用借款偿还期指标标适适用于那些些不不预先给定定借借款偿还期期限限，而是按按项项目的最大大偿偿还能力和和尽尽快还款原原则则还款的项项目目对于可能预先设设定定还款期限限的的项目，应应采采用利息备备付付率和偿债债备备付率指标标评评价项目的的偿偿债能力第五章不确定性性分分析一、基本概念（一）不确定性性的的由来（二）不确定性性与与风险的关关系系1．不确定性是是风险险的起因2．不确定性与与风险险相伴而生生3．不确定性与与风险险的区别（三）不确定性性分分析二、敏感性分析析（一）敏感性分分析析的作用敏感性分析对投投资资项目财务务评评价和国民民经经济评价同同样样适用（二）敏感性分分析析的内容、方方方法与步骤骤1．不确定因素素的选选取2．不确定因素素变化化程度的确确定定3．项目效益指指标的的选取4．敏感性分析析的计计算指标（1）敏感度度系数数某不确定因素敏敏感感度系数＝＝评评价指标相相对对基本方案案的的变化率／／该该不确定因因素素变化率敏感度系数高，表表示项目效益益对该不确定定因素敏感程程度高，提示示应重视该不不确定因素对对项目效益的的影响（2）临界点点指不确定因素的的极极限变化，即即即该不确定定因因素使项目目内内部收益率率等等于基准收收益益率或净现现值值变为零时时的的变化百分分率率5．对敏感性分分析结结果的分析析（1）哪些因因素为为较为敏感感的的因素（2）临界点点所表表示的不确确定定因素变化化发发生的可能能性性如何（定定性性分析）（3）提出分分析的的结论及建建议议（三）敏感性分分析析的不足敏感性分析虽然然可可以找出项项目目效益对之之敏敏感的不确确定定因素，并并估估计其对项项目目效益的影影响响程度，但但却却并不能得得知知这些影响响发发生的可能能性性有多大敏感性分析实例例三、盈亏平衡分分析析（一）盈亏平衡衡分分析的基本原原理盈亏平衡分析是是在在一定的生生产产能力条件件下下，研究分分析析项目成本本费费用与收益益平平衡关系的的一一种方法。盈亏平衡点（BBEEP）——企业的盈盈利与亏损损的的转折点盈亏平衡点的表表达达形式有多多种种，可以用用产产量、产品品售售价、单位位可可变成本和和年年总固定成成本本等绝对量量表表示，也可可以以用某些相相对对值表示。盈亏平衡分析可可以以分为线性性盈盈亏平衡分分析析和非线性性盈盈亏平衡分分析析（二）线性盈亏亏平平衡分析的的前前提条件（1）产量等于于销售量量（2）产量变化化，单位位可变成本本不不变（3）产量变化化，产品品售价不变变（4）只生产单单一产品品，或者生生产产多种产品品，但但可以换算算为为单一产品品计计算（三）盈亏平衡衡点点的求取方方法法[例题]第六章国民经济济评评价一、国民经济评评价价概述（一）概念按合理配置资源源的的原则，采采用用影子价格格、影影子汇率、社社社会折现率率等等国民经济济评评价参数，从从从国家整体体角角度考察项项目目的效益和和费费用，分析析计计算项目对对国国民经济的的贡贡献，评价价项项目的经济济合合理性。（二）必要性需要进行国民经经济济评价的项项目目主要有：国家及地方政府府参参与投资的的项项目；国家给与财政补补贴贴或者减免免税税费的项目目；；主要的基础设施施项项目，包括括铁铁路、公路路、航航道整治疏疏浚浚等交通基基础础设施建设设项项目；较大的水利水电电项项目；国家控制的战略略性性资源开发发项项目；动用社会资源和和自自然资源较较多多的大型外外商商投资项目目；；主要产出物和投投入入物的市场场价价格严重扭扭曲曲，不能反反映映其真实价价值值的项目。（三）国民经济济评评价与财务务评评价的关系系1．区别：两种评价的角度度和和基本出发发点点不同；由于分析的角度度不不同，项目目的的费用和效效益益的含义和和范范围划分不不同同；财务评价与国民民经经济评价所所使使用价格体体系系不同；财务评价有两个个方方面，一是是盈盈利性分析析，二二是清偿能能力力分析；而而国国民经济评评价价则仅仅只只有有盈利性分分析析。2．联系在很多情况下，国国民经济评价价是在财务评评价基础之上上进行二、费用与效益益的的识别（一）识别的原原则则凡项目对国民经经济济所作的贡贡献献，均计为为项项目的效益益；；凡国民经经济济为项目所所付付出的代价价，均均计为项目目的的费用。（二）费用与效效益益的类别1．直接效益与与直接接费用2．间接效益与与间接接费用项目的间接效益益和和间接费用用又又统称为外外部部效果，通通常常要考察以以下下几个方面面：：（1）环境影响响（2）技术扩散散效果（3）“上、下下游”企业相相邻效果（4）价格形响响（三）转移支付付1．税金2．补贴3．折旧4．利息三、费用与效益益的的估算（一）影子价格格的的概念影子价格依据国国民民经济评价价的的定价原则则测测定，反映映投投资项目的的投投入物和产出出物真实国国民民经济价值值，反反映市场供供求求关系、资资源源稀缺程度度和和资源合理理配配置的要求求。（二）一般货物物的的影子价格格1．贸易货物：：（1）口岸价格格法贸易易货物影子子价价格的制定定，是是按照各项项产产出和投入入对对国民经济济的的影响，以以口口岸价格为为基基础，根据据港港口、投资资项项目所在地地、投投入物的国国内内产地、产产出出物的主要要市市场所在地地和和交通运输输条条件的差异异、对对流通领域域的的国民经济济费费用支出进进行行调整而分分别别制定的。（2）换算系数数法2．非贸易货物物成本分解法、支支付付意愿法、机机机会成本法法等等（三）特殊投入入物物的影子价价格格1．影子工资影子工资由两部部分分组成：劳劳动动力的机会会成成本、劳动动力力转移而引引起起的社会资资源源的消耗。实际评价中，影影子子工资一般般通通过影子工工资资换算系数数（率率）进行计计算算。2．土地国民经经济费费用城市土地：以市市场场价格为基基础础测定影子子价价格。农村土地：按照照机机会成本的的方方法测定影影子子价格土地地的的国民经济济费费用＝土地地机机会成本十十新新增资源消消耗耗实际评价：可以以将将征地费划划分分为三部分分：：（1）属于机会会成本性性质的国民民经经济费用，如如如土地补偿偿费费、青苗补补偿偿费等，按按照照机会成本本计计算方法调调整整计算；（2）属于新增增资源消消耗的国民民经经济费用，如如如拆迁费、剩剩剩余劳动力力安安置费、养养老老保险费等等，按按影子价格格调调整计算；；（3）属于转移移支付的的，如粮食食开开发基金、耕耕耕地占用税税等等，应予以以剔剔除。3．自然资源国国民经经济费用不可再生资源的的影影子价格按按资资源的机会会成成本计算可再生资源的影影子子价格按资资源源再生的国国民民经济费用用计计算四、国民经济评评价价的指标、报报报表（一）评价的指指标标1．经济内部收收益率率（EIRRR）：∑（B－C）t（1＋EIRR）-t＝0EIRR≥iss（社社会折现率率110%），表表明项目对对和和会的净贡贡献献达到或超超过过了预定要要求求。2．经济净现值值（EENPV）：：

ENPV＝∑（B－C）t（1＋is）-tENPV≥0，表表明项目的的盈盈利性达到到或或超过了基基本本要求项目经济盈利能能力力分析有两两种种口径：全部投资、国内内投投资（二）评价报表表的的编制1．在财务评价价的基基础上编制制调整转移支付计算外部效果调整价格（影子子价价格）调整外汇价值（影影子汇率换算算系数1.008）2.直接编编制制第七章价值工程程7.1价值工程程概概述一、价值工程的的概概念价值工程（VaallueEEnngineeeeringg简简称VE），是以以最低的寿寿命命周期成本本实实现一定的的产产品或作业业的的必要功能能，而而致力于功功能能分析的有有组组织的活动动。（一）价值V＝F／C提高价值的途径径（1）提高功能能，降低低成本，大大幅幅度提高价价值值（2）功能不变变，降低低成本，提提高高价值（3）成本不变变，提高高功能，提提高高价值（4）成本稍有有增加，但但功能大幅幅度度提高，使使价价值提高（5）功能稍有有降低，而而成本大幅幅度度降低，从从而而提高价值值（二）产品功能能功能是对象能够够满满足某种需需求求的一种属属性性，即效用用（三）寿命周期期成成本（费用用）1．寿命周期建筑产品的寿命命：：自然寿命经济寿命2．寿命周期费费用建设费用使用费用二、价值工程的的特特点以寻求最低的寿寿命命周期成本本（费费用）实现现产产品或作业业的的必要功能能为为目标以功能分析为核核心心是有组织的活动动三、价值工程的的一一般工作程程序序7.2价值工程程对对象的选择择与与信息资料料的的收集一、对象选择（一）经验分析析法法价值分析析的的重点对象象：：（1）产品设计计年代已已久，技术术已已显陈旧；；（2）重量、体体积很大大，增加材材料料用量和工工作作量的产品品；；（3）质量差、用用户意意见大或销销售售量大、市市场场竞争激烈烈的的产品；（4）成本高、利利润率率低的产品品；；（5）组件或加加工工序序复杂、影影响响产量的产产品品；（6）成本占总总费用比比重大、功功能能不重要而而成成本较高者者（二）ABC分分析析法A类：数量占总总数的的20％左右，而而成本却占占总总成本的700％——价值工程程活动重点点分分析对象；；B类：数量占总总数440％左右，而而成本占200％左右——只作一般般分析；C类：数量占总总数的的40％左右，而而成本只占占总总成本10％左右——可以不加加分析。（三）强制确定定法法（Forccedeeccisioonn）[例1]已知知组成某一一建筑产品品的的构配件为为AA、B、C、D、E，其成本费费用分别为为11.8万、0.8万、0.8万、1.1万、2.5万，总总成本为7万，试确定定价值工程程分分析对象及及分分析顺序解：1．计算功能重重要性性系数2．计算成本系系数成本系数＝某构构配配件的现实实成成本／产品品的的现实成本本3．计算价值系系数、确确定分析对对象象的顺序价值系数＝某构构配配件的功能能重重要性系数数／／该构配件件的的成本系数数二、信息资料的的收收集1．使用及销售售方面面2．技术方面3．经济方面4．企业生产经经营方方面5．国家和社会会方面面7.3功能分析析一、功能定义（一）功能分类类1．基本功能和和辅助助功能2．使用功能和和美观观功能3．必要功能和和不必必要功能（二）功能定义义的的方法要求简明扼要，一一般采用“两词法”二、功能整理1．分析出产品品的基基本功能和和辅辅助功能2．明确功能的的上下下位和并列列之之间的关系系3．排列功能系系统图图7.4功能评价价一、功能评价的的概概念功能评价是在功功能能分析的基基础础上，应用用一一定的科学学方方法，进一一步步求出实现现某某种功能的的最最低成本（或或或称目标成成本本）即功能能评评价值，通通过过与实现该该功功能的现实实成成本（或称称目目前成本）相相相比较，求求得得两者的比比值值即为功能能价价值；两者者差差值为成本本改改善期望值值，也也就是成本本降降低幅度。二、功能评价的的方方法功能评价的基本本程程序是：1、计算功能的的现实实成本（C）以对象的的功能为单单位位，将产品品或或零部件的的现现实成本换换算算为功能的的现现实成本。2、确定功能评评价值值（目标成成本本F）——可靠地实实现功能的的最最低成本。功能重要性系数数评评价法：将产品的目标成成本本按功能重重要要性系数分分配配给个功能能（区区）作为该该功功能（区）的的的目标成本本。3、计算功能价价值（V）①功能成本法：：Vii＝Fi／CiFi：功能评价价值（目目标成本）；；；Ci：现实成本本②功能指数法：：Vjj＝Fj／CjFj：功能指数数；Cj：成本指数数＝第jj对象的现实实成本／全全部部成本两种方法的本质质差差别：①以功能的目标标成本本来评价（绝绝绝对数），与与与现实成本本（绝绝对数）相相比比较②以功能的重要要性程程度来评价价（功功能指数，相相相对数），与与与成本指数数（相相对数）相相比比较4、计算成本降降低期期望值△Ci＝Ci－－Fi（现实成成本－－目标成本本）5、选择改