《宁德时代财务报表分析（案例论文）》

23479参考文献 1518466致谢 16一、绪论（一）研究背景中国自改革开放以来，在市场经济大发展的背景下，我国企业也面临着快速发展的机遇与挑战，企业想要实现稳定发展就必须要提高市场竞争力。如果没有甚至不够强大，下一步，企业为了在这个市场经济大环境下取得生存，避免破产的结果，企业必须要建立企业的财务分析指标体系。企业财务分析指标的必要性是因为它的重要性，其重要性体现在它能够为企业的管理层提供财务数据上有力的支持，为企业管理者做决策时提供科学理论。企业能够时刻掌握整体的未来发展动向，为实现企业获得利益的最大化推波助澜。宁德时代新能源科技股份有限公司，它的业务涉及了很多方面，其中占比例最大的是动力电池行业，它在整个大型市场也上扮演着重要的角色。目前根据社会当下的大环境，不得不承认行业竞争是越来越激烈，企业在发展的同时，也要树立创新观念要做到注意时代的发展。如果企业只是自己关起门来发展就可能会面临被同行业的企业战胜。就是因为财务分析的重要性，所以在企业发展的过程中就一定要引起重视，宁德时代新能源科技股份有限公司就非常重视财务分析这一内容。企业财务分析是在企业财务报表的基础上进行的计算与分析，它可以对财务报表里显示的各种数据进行计算，最终能够得出一份详细的结论。这种独特的计算方法可以使得财务人员对发生过的和正在进行的经营状况进行完整的分析。根据这份分析结果公司管理层可以为企业未来如何发展提出有效的建议与方案。现代化企业的重要标志之一就是财务分析，因此想要在时代潮流中取得稳定长久的发展就要做好企业财务分析的相关工作。（二）研究意义本文通过分析宁德时代新能源科技股份有限公司的财务报表，可以了解宁德时代新能源科技股份有限公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断；通过分析公司的盈利与发展能力，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力做出准确分析；通过分析公司营运能力，了解公司营运资金管理能力，判断公司合理运用资金的能力以及日常周转的资金来源是否充分并且有可持续性。二、财务报表分析的概述（一）财务报表分析的含义财务报表分析的分析对象是公司的基本财务活动，除此之外还要做到兼顾其背景。比如，要考虑企业的财务报表，企业内部的资料和外部环境等因素，用科学合理的方法，把公司从过去到现在的财务数据拿到一块来分析，预测它的未来发展趋势，给报告使用者作决策时提供一个参考意见。（二）财务报表分析的方法财务报表分析的方法有比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法。比较分析法是比较两种财务指标，找出差异存在的原因，这是应用相对最广泛的。比率分析法是通过计算单项指标在总指标中的比例，来进行相应的评价和分析。财务比率的类型主要包括构成比率、效率比率和相关比率。趋势分析法是分析过去和现在的经营状况，把分析的结论拿来预测未来的发展。趋势分析法可以用绝对值来表示，主要作用是为了体现出各个时期的财务状况的变化情况。因素分析法是先找出影响指标的各个因素，一个一个的将因素的比较值与标准值替换掉，对比每个因素与另一个因素的差额来确定每个因素对指标的影响。（三）财务报表分析的内容财务分析一般分为以下这几类：偿债能力分析，盈利能力分析，营运能力分析，发展能力分析。偿债能力分析主要分析它的短期偿债能力和长期偿债能力分析。盈利能力分析是分析可以赚取多少利润的能力。营运能力分析就是公司所有资产的周转情况。发展能力分析主要是看公司要以怎样的状态发展下去。三、宁德时代新能源科技股份有限公司的财务报表分析（一）宁德时代新能源科技股份有限公司的简介宁德时代新能源科技股份有限公司成立于2011年，是国内率先具备国际竞争力的动力电池制造商，专注于\t"/item/%E5%AE%81%E5%BE%B7%E6%97%B6%E4%BB%A3%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"新能源汽车\t"/item/%E5%AE%81%E5%BE%B7%E6%97%B6%E4%BB%A3%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案，核心技术包括在动力和储能电池领域，材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。2017年该公司动力\t"/item/%E5%AE%81%E5%BE%B7%E6%97%B6%E4%BB%A3%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E7%A7%91%E6%8A%80%E8%82%A1%E4%BB%BD%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"锂电池出货量全球遥遥领先，达到11.84GWh。已与国内多家主流车企建立合作关系，并成功在全球市场上占据一席之地，也成为国内率先进入国际顶尖车企供应链的锂离子动力电池制造商。（二）偿债能力分析表3.12014-2018年公司偿债能力分析表财务指标2014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-12-31现金比率（%）6.3624.1724.1278.7189.21流动比率（%）2.021.032.141.851.73速动比率（%）1.690.832.001.661.51资产负债率（%）88.3382.7244.7646.7052.36利息支付倍数（%）354.031107.484326.8211596.66-1403.15图3.12014-2018年公司资产负债率条形图图3.22014-2018年公司流动比率条形图现金比率值是速动资产减去应收账款后再比上当年的流动资产，同时也等于现金加上有价证券后再与流动资产的百分比。它可以反映一个公司直接偿付流动负债的能力，一般认为，这个比率高于20%的时候是比较好的。通过对表3.1的观察可以发现，该指标的指数越来越高的时候，表明集团没有合理运用流动资产，现金比率越高，说明现金在银行所存款数就越来越少，会有更多的钱在日常活动中流动，同时，也会导致公司现金存在不安全性的问题。公司的现金比率从2014年开始呈递增趋势，波动不大。因此，公司在银行的可贷资金也会降低不少。短期偿债能力分析和长期偿债能力分析也是偿债能力分析的两个主要分析指标。对于短期偿债能力而言，一般情况下，流动比率应大于2，而速动比率大于1时是相对安全的，研究表明，两个指标值越高，证明公司的短期偿债能力比较强，若比值较低的话，则说明其偿债能力是较弱的。观察表3.1，2014至2015年和2016年至2018年该公司的流动比率在下降。总之，公司应该加快强化短期偿债能力的脚步，因为两个比率相对来说，比较偏低，导致了公司的变现能力偏弱。长期偿债能力是公司偿还长期债务能力的表现，本篇文章主要通过资产负债率指标来分析公司的长期偿债能力，从资产负债率条形图观察可以得出结论。前三年来，公司的资产负债率保持在50%-60%之间，后两年在80%左右浮动。也由此可见，公司资本结构较为合理。利息保障倍数=EBIT/利息费用，它可以展示一个公司债务经营的能力，也是公司长期偿债能力大小的衡量标准，表3.1中很明显的看出近五年的利息支付倍数，尤其是在2017年的时候，当年的长期偿债能力是最强的，到2018年，从上年的11596.66下降到-1403.15，则公司在这一年可能发生了亏损，从2016年开始，走下降路，在受到市场经济的影响后，也间接的说明了公司未及时调整经营战略，长期偿债能力也在逐渐下降，而公司长期偿债能力与短期偿债能力相比，后者是弱于前者的。（三）盈利能力分析盈利是企业从事生产经营活动的目的所在，公司的盈利能力就是指公司赚取利润、增加原始资本或者是增加资本的能力。因此，对公司盈利能力分析也是一项非常重要的项目。表3.22014-2018年公司盈利能力分析表财务指标2014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-12-31总资产利润率（%）1.9310.9610.218.455.06营业利润率（%）1.8918.3321.5924.1614.08主营业务成本率（%）74.2761.3656.3063.7167.21净资产收益率（%）21.1974.2318.4115.7010.282015年，国家经济进入一个快速增长的状态，同时结构越来越优化，也会选择去面对更多的挑战，新能源动力市场发生变化，开始进入持续低迷的局势，2016年，经济增速放缓，。由表3.2可以看出，自2016年开始，公司的总资产利润率开始呈现一个不理想的状态，公司的市场情况开始下降，2016年的营业收入与上年相比降低了0.75个百分点，2015年与上年相比降低1.76个百分点。营业利润率可以反映一个公司在发展中是否在获利。该比率越高，则可以获取的更多利润，反之则表明盈利能力越弱。在经济变化的影响下，公司的营业利润率有下降的趋势，在2014年至2015年，该指标下降速度极快，从2015年开始，缓慢回升，说明营业收入与营业利润都在进一步提高，即使在受到的经济压力越来越大，市场形势越来越紧张，公司也在努力尝试加强开拓市场营销，优化管理。净资产收益率又被称为股东权益收益率，净资产收益率=净利润/股东权益X100%。它是可以反映所有者权益的报酬数额。自2015年开始，受国家经济的影响，当年的股东权利收益率明显是过低的，这一年所有者权益所获报酬急剧下降，这会让投资者以为公司的获利能力越来越弱，影响公司发展。由盈利能力分析表可以看出，2018年的成本率高于2017年，2017年的成本率要高于2016年，主营业务成本的比重在一点一点增加的话，这会导致主营业务收入的利润贡献率越来越低，同比2014年与2015年，2016年的主营业务成本率开始下降，说明公司在面对复杂多变的市场环境，开始采取更多的措施，以求降低产品的成本。（四）营运能力分析营运能力分析是基于公司营运资本周转率的相关财务指标进行分析，以确定公司资本利用率的效率，公司的营运资金的周转速度越快，公司的资本利用率就越高、效率也越高。表3.32014-2018年公司营运能力分析表财务指标2014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-12-31应收账款周转率（次）2.334.123.062.814.51应收账款周转天数（天）154.3387.29117.47128.1379.90存货周转天数（天）174.5369.6351.6067.5094.91总资产周转率（次）0.30--0.800.510.48总资产周转天数（天）1194.03--450.79704.36750.94流动资产周转率（次）45.801.541.090.730.68流动资产周转天数（天）7.86233.48329.85493.22528.48首先，从上表观察发现公司的应收账款的收回天数上下波动，其周转率相反波动，这便反映了公司的变现能力正在逐渐减弱、收账能力也在一点点变弱，资金回收速度慢，销售运行遇到了困难。其次，存货周转天数从2016年开始直线上升，到2018年，从51.60下降到94.91，说明公司在存货的管理方面有所回升。总资产与流动资产的周转天数也都在逐渐延长，其周转率在逐渐下降，则反映了公司资产使用效率存在一定的问题。营运能力分析表中从2016年之后的数据与之前三年数据相比较，公司在2016年之后的情况都有所回升。总之，该公司的营运能力不是很理想，有待提高。（五）发展能力分析公司的发展能力是指公司在未来的几年内会以哪个方向为发展目标并且还会以什么样的速度去发展，包括公司规模会扩大到哪一步的和利润会增长多少等问题。投资者选择一个公司做投资，就是相当于给他的未来在做投资。他们希望在未来，能够获得更多的现金分红。现金股利和股价的上涨与公司的成长是密不可分，是分不开的。在对该能力的分析时，我们就可以基本了解公司近几年是以一个怎样的趋势在发展与变化，还可以顺便预测一下未来的发展样子。下面是该公司的发展能力分析表。表3.42014-2018年公司发展能力分析表财务指标2014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-12-31主营业务收入增长率（%）--557.93160.9034.4048.08净利润增长率（%）--1610.79207.0243.71-10.92净资产增长率（%）--346.72953.9267.6332.98总资产增长率（%）--201.66229.6373.7248.77主营业务收入增长率这个指标反映了公司主营业务收入的增长和发展能力，由分析表可以看出，这几年的主营业务收入增长率都是一年比一年要低，则该公司的主营业务收入在逐渐减少，可能是受国家经济的影响，产品销售存在一定的问题。总资产增长率是指当初那一年的年末总共资本与上一年的年末总资产的比率，它代表着一个公司的资产效率，反映了公司在这一经营期间所有资产从产出流向产出的流动情况，代表着资产的管理品质和利用效率，总资产增长率从2016年开始下降到2018年，表明公司的总资产周转速度慢，销售能力也在逐渐减弱，资产效率低。图3.22014-2018年公司发展能力指标条形图净利润增长率是反映了一个公司实现了多大价值并且描述了它是以一个怎样的速度来实现这个价值的，对于一个公司成长与发展来说，它也是一个重要指标。公司从2014年到2016年的净利润率增长率发生了很大的变化，表明公司的发展能力非常高，但更应该注意的是要注重公司的发展与盈利保持平衡，不能盲目扩张。而净资产增长率五年来的发展趋势比较平稳，它代表着一个企业的生命力，从净资产的增长率中可以看出资本的扩张速度与规模，因此它也是一项重要指标在判断企业发展规模和成长情况方面。四、公司财务报表分析存在的问题（一）产品成本费用高根据以上的数据表明，公司在2016年之后，主营业务成本率在持续上升，则在公司的发展中，成本所占比例也越来越大，所以公司在成本控制方面缺乏全面性的考虑。公司研发一种新产品，产品设计需要成本，研发需要成本，生产环节也需要成本，销售环节也有成本产生，一环扣一环，每一个步骤都涉及到产品的成本。由于各个环节都需要成本的消耗，因此成本的需要量就会特别大甚至远远超出生产过程的收入。再加上公司在员工薪酬方面可能又存在着不合理分配的情况，致使公司员工对工作缺乏积极性，导致工作效率大大降低。（二）公司现金流量过多由以上分析可知，这五年来的比值是呈现着波动起伏，现金在日常的流通量波动越来越大，则产生的风险就会越大，同时，也会加大公司发展的不稳定性。现金流量越多，一方面影响公司的决策管理，不能及时转化为有效资源，影响公司资源的最佳配置和决策的时效性。再者就是，现金在日常的流通量过多，很有可能会被公司内部人员私自挪用以及会有贿赂行为等弊端的产生，甚至影响公司对新产品的投入与研究，严重影响资金盈利率。最后，公司持有的现金量过多的话，就是相当于将现金放在了手里，而没有选择去投资，这都会间接影响公司的投资收益的提高。（三）应收账款周转天数较长从公司的营运能力分析表中可以发现，该公司应收账款周转天数呈现两个大幅度波动，发展到2016年的时候，该年的周转天数已经比2014年的周转天数翻了将近两倍。在我国，市场经济在不断的变化，不断的发展，较长的应收账款逾期欠款，则向客户索取回收款的难度也会大大提高，所欠公司账款的收回可能性就越小，时间拖的越长，本来可以收回的账款就彻底收不回来，因此成为公司的坏账，这样公司就不会像以往那样可以保证经营活动资金的正常流入，盈利状况多多少少也会受到一定的影响。周转天数越长，其资产的流动性风险就越高，整体经营风险也会提高。（四）短期偿债能力弱对于一般企业来说，流动比率要高于2，速动比率应该高于1，这样的结果会表示企业有一定的偿债能力，通过公司的偿债能力分析表，可以得出一些结论，该公司的流动比率和速动比率两个指标都低于其正常值，这就显示了该公司的短期偿债能力偏弱。如果一个公司的短期偿债能力变弱的话，将限制公司的管理层花费大量的精力去额外的筹集资金以此来偿还债务处理问题，或者，增加一些临时紧急情况，最后都会影响公司的盈利问题。五、财务报表存在问题的对策分析（一）降低产品成本，提高资产周转速度基于对公司的盈利能力分析和营运能力分析，我们可以看到适当的产品成本削减可以有效提高公司的盈利能力，提高资产周转速度、降低运营成本。富兰克林说过“钱可以产生钱，可再生的钱可以再生钱，这是无止境的，在这个星期的时候，五先令已经兑换成六先令，并在一周内兑换成七先令和三便士，一转眼又变成了一百英镑。”企业实现利润最大化的重要途径之一就是提高资金的周转速度，但是如果想要提高资金周转速度就要根据市场需求来适当调整产品结构，提升产品档次，因此在这一点上，公司应该以市场需求为导向，对新的动态及时做出敏锐的认识，也可以增加一些在线销售，这会大大降低营销成本。制定有效的产货计划，业务员应提前做出市场要货数量和重要客户要货频次，再由上级同上期比较进行核定，产品生产的越多占用的流动资金也就越多，这时会降低资金周转效率，但若生产的产品数量少的话可能会因为商品短缺影响与客户的交易，以此要给对方经济赔偿，得不偿失，资金回转率提高也只是一种想象。最后，公司还要加强对产品材料和员工薪资的管理，对用料的各个环节做好审批及管理，对员工的工资薪酬做一个总目标，再将总目标根据公司的实际情况进行合理分解。（二）控制公司现金的日常流通量在我们的现实生活中，现金的使用是非常广泛的，对于上市公司而言，也是一样的道理，一个公司要生产一个新的产品，首先要对这个产品的市场情况进行调查研究，紧接着是对产品的设计调查与研究，再采购原材料生产产品，再对产品进行销售，卖完以后还要做售后服务，这一系列的过程都避免不了现金的消耗和赚取。公司也想一步一步往更好的方向发展，在此期间，管理好公司现金的流动情况也是为了公司生产经营资金安全着想，加强支付周期和现金回收管理。若公司存储的现金过多，会导致资金的浪费，影响公司的发展与投资，若现金短缺，对外支付款项，迟迟未付，则会影响公司的信用度，与供应商的关系也会有所损害，甚至会失去一些折扣优惠。公司还应指定专人定期对货单、货款项目进行检查，要做到对公司的财务状况充分的了解。提高对现金回收的管控力度，尽力做到把现金的回收期逐渐缩短，对公司的短期和长期偿债能力进行分析使公司可以准确判断偿债能力，通过这种方式来减少公司正常运营和业务活动受资金活动和现金流量问题的影响，定期分析公司当年资产负债表、损益表和现金流量表，可以对公司将来的现金流动情况做一个简单的预测，这样对公司管理日常现金流量是有很大的好处的。（三）加速应收账款的回收，建立内部控制体系公司在营销中既要扩大销售量，也要追求利润最大化，更要注重公司的现金流量。要加强应收账款的管理，收账的成本与新利润的增长在赊销时应仔细对比，注意相关客户的信用状况，对应该收回的账款要经常性的监督与督促，了解回收情况，对不同性质的客户，制定不同性质的收账政策，防止需要往回回收的账款越来越多。公司领导不仅仅要求一段时间内生产多少个产品，要卖多少个产品，将产品卖出后总共收回的金额数刨去期间所花的费用后净赚的金额，还应高度关注应该收回的账款是否已经收回来了，已经成为坏账的发生额具体数额有多少。作为领导，明确各个部门的管理任务与责任，提高公司内部控制操作，避免一些不法分子利用这个机会骗取贷款现象，尤其是当公司改革、合并和重新组合的时候，悄悄的对公司部分资产进行挪动，而所欠公司的钱还是由原来已经偿还不了债务的企业来承担，这样便显而易见，这笔账款已经收不回来，大大增加了公司的坏账金额数，影响公司的发展。对于那些能收回并且已经收回的账款，及时进行标注和分析，努力提高应收账款回收效率。对时间长的和金额大的，相关财务人员应该向单位或者领导申请时间，对应收账款进行收取。（四）加快存货周转速度想要加快存货的周转速度，那相关的管理人员要对仓库的库存了解透彻才行，知道哪些产品的库存应该多一点，哪些产品的库存应该少一点，哪些产品存放的时间久了等等问题。对需要库存多一点的产品要及时安排它的生产量，存放时间久的产品抓紧时间将它卖出去，以免存放的时间太长，将它卖出的难度越来越大。存货本身就有较低的流动性和较差的变现能力，它在仓库的数量越来越多，在公司资金方面所占比重也会越来越高，这样还会影响公司的偿付能力。再而，还要与供应商保持稳定的关系，将库存转移到供应商储存，并在需要时采用采购的方式来减少公司的产品库存。加大销售的力度和生产强度，提高销售数量，从而加快仓库库存的周转速度。及时淘汰落后的产品以保证产品的质量，确保公司跟上市场形势。最后，对于长期存放在仓库中的长寿命产品，可以采取打折销售进行处理，对恶化的产品要及时