通信行业一周谈：组建国家数据局激发数据要素优势中兴通讯业绩创新高

证券研究报告(优于大市，维持)余伟民(通信行业分析师)杨彤昕(通信行业分析师)2023年3月13日行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、迪普科技、天孚通信；广和通、1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1)激光先控技术、奥普特、凌云光等。来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信等相关企业。风险提示：疫情及中美贸易摩擦风险；政府及行业投资进度低于预期。2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明组建国家数据局激发数据要素优势组建国家数据局激发数据要素优势。3月10日，人大会议表决通过《国务院机构改革方案》。根据《方案》，国家数据局将被组建，负责协调推进数据基础制度建设，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。中央网络安全和信息化委员会办公室承担的研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互通等职责，和国家发展和改革委员会承担的统筹推进数字经济发展、组织实施国家大数据战略、推进数据要素基础制度建设、推进数字基础设施布局建设等职责被划入国家数据局。上交所总经理蔡建春:构建中国特色的估值体系。上交所总经理蔡建春在两会期间表示，构建中国特色的估值体系是一-项系统性工程，需各方协同发力。上交所将继续深入推进科创板建设，不断提升服务高水平科技自立自强的能力和水平;鼓励央企充分运用资本市场工具，特别是公募REITS、科创债等资本市场新产品，盘活夺量:促进央企估值水平合理回归。三大运营商完成了5GRedCap相关测试验证工作。根据中国电信官网，天翼物联与芯模厂商智联安、利尔达联合发布了全球首款5GRedGap低功耗定位模组；根据中国移动研究院微信公众号，其也联合中兴通讯、华为等产业伙伴完成了面向5G核心网的RedCap端到端内场测试验证；根据中国联通物联网微信公众号，中国联通发布了全球首款通用型5GRedCap商用模组NX307。广电招标金额达5.87亿元。根据工信部官网，一系列中国广电IP骨干网(一期)工程国干网部分相关系统传输设备的招标公告发布，采购金额累计约5.87亿元，包括国干网西环西南环等14个系统和21省省内延伸段系统、京沪京汉广等3个系统、郑徐系统、沪杭系统共四个具体的国干网系统传输设备项目。IDC发布Q4以太网交换机、路由器市场情况报告。根据C114通信网援引IDC《全球以太网交换机季度跟踪报告》和《全球路由器季度跟踪报告》，全球以太网交换机收入在2022年第四季度同比猛增22.0%至103亿美元，2022年全年增长18.7%至365亿美元。2022年第四季度全球企业路由器和服务提供商路由器市场总收入为46亿美元，同比小幅增长0.7%。路由器市场收入增长3.9%至165亿美元。32023年60万5G基站建设将扩大5G应用，进一步完善5G+行动计划。工业和信息化部部长全壮龙在“部长通道”采访活动上回答记者提问时讲到：“今年将新建开通5G基站60万个，今年将超过290万个基站”。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明营业收入为1229.5亿元(同比+7.36%)，归母净利润为80.8亿元(同比+18.60%)，扣非后归母净利润为61.7亿元(同比+公司营收3549.44亿元(同比+8.3%)，归母净利润72.99亿元(同比+15.76%)，22.12.1将光缆类资产净残值率由3%调整至0%，影响归母净利润约7.7亿元，剔除该影响增速达到28%。EBITDA989.7亿元(同比+3.0%)；ROE4.67%(同比+0.5pct)。每股派发股息0.109元，派息率46%。及其折旧短期增幅较大，实现归母净利润约1.15亿元(同比-5.45%)。通信行业模拟投资组合表：3月通信行业模拟投资组合(组合标的：紫光股份20%、中国电信20%、华工科技20%、中兴通讯10%、光库科技10%、源杰科技10%、迪普科技10%)公司简称(元)(亿元)21EPS(元)022EEPS(元)023EEPS(元)2023EPE(倍)ICT网络设备龙头紫光股份20%27.417840.750.8426运营商20%6.6360670.280.310.3420光器件&激光设备华工科技20%21.082120.760.90核心设备商32.292.02激光器件&雷达&芯片光库科技42.2390.800.81光芯片源杰科技2.232.52网络安全厂商迪普科技0.480.410.575请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明投资组合表现•上周(3月6日-3月10日)，WIND通信板块下跌1.10%，投资组合个股平均上涨2.25%，组合收益上涨2.67%(含权重)。3月以来，WIND通信板块上涨3.62%，投资组合个股平均上涨5.51%，组合收益上涨6.56%(含权重)。表：通信行业模拟投资组合行情回顾(3月份组合)公司简称上周涨幅(%)3月以来涨幅(%)000938.SZ紫光股份20%6.127.91601728.SH20%3.92000988.SZ华工科技20%0.865.82000063.SZ0.970.16300620.SZ光库科技-2.27-1.86688498.SH源杰科技-3.96-1.90300768.SZ迪普科技组合个股涨幅平均2.255.51月度模拟投资组合平均2.676.56Wind通信板块-1.103.62指数表现(3月6日-3月10日)指数表现(3月6日-3月10日)•上周(3月6日-3月10日)，上证指数下跌2.95%，深证成指下跌3.45%，创业板综下跌1.40%，中700资料来源：WIND(数据截至2023年3月10日)，海通证券研究所表：通信行业细分板块表现块运营商幅2%%块安全幅6%6%请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明涨涨幅榜(3月6日-3月10日)TMTSEASTRATASYSARISTA尔(INTEL)等涨跌幅居前。•港股TMT市场，新特能源、亚信科技、高伟电子、上海复旦、联想集团等涨跌幅居前。表：全球主要市场周涨幅排行A股通信涨跌幅前五美股TMT涨跌幅前五港股TMT涨跌幅前五796.SZ世嘉科技8.33%SE.N01799.HK能源252.SZ金信诺SSYS.O01675.HK%089SZT000%01415HK563.SZ宇股份01385.HK00105.SHNTEL00992.HK集团资料来源：WIND(数据截至2023年3月10日)，海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明风风险提示分分析师声明和研究团队析师声明余伟民、杨彤昕投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市通信行业分析师伟民杨彤昕Email：ytx12741@信息披露和法律声明投资评级说明1.投资评级的比较和评级标准：以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅；2.市场基准指数的比较标准：恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。类别评级说明股票投资评级优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上；10%之间；弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。行业投资评级优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。。在任何情况下，本报告中的信息或所表