作业二丫头学姐双汇发展的商业逻辑和护城河分析

一：分析公司的商业逻辑-开店三123、双汇发展有没有？有哪些二：护城河分1：历史上是否有高2：定量分①：毛②：净营业周3：定性分①：品牌溢②：品牌搜索④：专⑤：转换成⑥：网络效⑦：规模效小提示：定性分析根据护城河的种类一类类的排4：护城河宽窄我们可以像填空题一样一道道填完完成再完美,先模仿最终经验积累演化成自己的如果感觉没有头绪，可以把每一类的重点知识点写在小标题下面一边参考一边完一：分析公司的商业逻辑-开店三问（年报、研报中找答案1、双汇发展是干什么的？屠宰和肉类加工业为2、双汇发展的产品或服务怎么卖？卖给谁的？肉制品和生鲜品采取统一销售模式，各子司生产的产品统一销售给双汇发展或漯河双汇食品销 （专门从事鲜冻销售），再由该两公司对商或终端客户销售。卖给特约店 、农贸、餐饮。3、双汇发展有没有？有哪些？萝卜投研上主营业务对比，得利斯、 汇主营业务类似，是双汇的主 ，其中华 剔除。而在研报中现雨润、金锣为其肉制品行业，其中雨润在港股上市，金锣不是上市公司，没有可比性。二：护城河分1：历史上是否有高回报过去ROE平都很理杏仁上通过业之间对比，双会发展在过去9年里ROE水平都很高，平均值在28.67%，远远碾压。其中在港股上市的雨润ROE为负，剔除。2：定量①：毛利率（通过毛利率初步判断有什么护城河通过计算得出，双汇过去9年的毛利率平均在15.68%左右与得利斯的13.01%相毛利率方面没有什么特别的优势，这点从也能判断，而规模效应有待进一步判断。②：净营业周期（通过净营业周期初步判断有什么护通过计算得出，双汇过去9年的现金周转天数平均在4.56天，说明双汇营中对上下游现金的占用情况该指标越小越计算得双汇很有可能在销过程中存在吃上家卡下家的优势再看的得利斯和肉食现金周转天数都在多天，是双汇的10倍左右总结通过毛利率净营业周期与业间通过数据对比得出双汇拥有规模效应护城河这一点从公司规模远远大于其他销售产品的市场占有率大也可以得到进一步验证。3：定性分小提示：定性分析根据护城河的种类参考模仿音频课件一类类的排除最终确定有那种护城河，先完成再完美，咋们最终都是最优秀的自己.①：品牌溢如果公司商品价格远高于同类肯定会影响销量本身和肉制品的可替代性很强，所以双汇不具有品牌溢价护城河。②：品牌搜索在买时都不需要买品牌肉因为无论从肉质还是口感上品牌和非品牌差不不大品牌肉并没有优势相反可能还要付出的花费低温肉制品本身在国内消费量就不大双汇要想在品牌搜索上更具优势应该加大和低温肉制品的费用，提高率同样它的如果在这方面加大了开销也可能达到品牌搜索的优势所以双汇仅在高温肉制品上具有品牌搜索护城河，其他两块业务没有。售卖和制品并不需要什么特殊的门槛只要有原材料符合开厂标就可以，所以双汇没 护城河④：专一般专利适用于大型的制药肉制品加工这边虽然也需要技术但并不没有这项技术就无法研制、无法生产的程度，所以双汇没有专利护城河⑤：转换成，双汇不存在转换成本市场上可替代的产品很多其实吃哪一家都可以口，都一样，肉制品也是，客户换其他品牌并很容易，并不需要付出什么，所以双汇没有换成本护城河⑥：网络效网络效应是转换成本的一个常见于互联网司的价值随着客量的增多，公司的价值越大，显然，双汇没有网络效应护城河⑦：规模效根据数据得出汇在国内的屠宰业还是肉制品业都是最大的企业场占有率高通过毛利率净营业周期与业间通过数据对比得出双汇拥有规模效应护城河窄护城4：护城河宽窄护