复旦宏观经济学(尹伯成)完整版课件

第一章

国内生产总值及其核算

一、国内生产总值的概念

二、国内生产总值的构成与核算方法

三、几个重要的国民收入概念

四、国民收入的流量循环

五、潜在国内生产总值

一、国内生产总值的概念

（一）国内生产总值（GrossDomesticProduct,简称GDP）的概念

国内生产总值（GDP），是指一定时期内（通常是一年）在本国领土生产的全部最终产品和服务的市场价值总和。它是以领土为统计标准。

指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。

（二）有关国内生产总值的6个问题

1、nominalGDP与realGDP

2、最终产品与中间产品

3、现在生产和销售

4、GDP和GNP

5、市场活动和非市场活动

6、GDP指标的意义与局限性

1、nominalGDP与realGDP（1）定义：

名义GDP是指按产品和劳务的当年销售价格计算的GDP。

实际GDP则是用不变价格（基年的价格）计算的GDP。

（2）区别：名义GDP既包括产量的变动又包括物价水平的变动；而实际GDP不受价格变动的影响，只反映生产产量的变动仅仅是产量的变动。实际GDP比名义GDP更能反映真实的经济福利水平。

1、nominalGDP与realGDP（3）

GDP紧缩指数（或国内生产总值隐含折算数）

我们可以用名义GDP和实际GDP来计算价格指数，即国内生产总值隐含折算数（implicitpricedeflatorforGNP)①GDP紧缩指数就是名义GDP除以实际GDP的值。

即：GDP紧缩指数=名义GDP/实际GDP

②

用GDP紧缩指数计算通货膨胀率的方法：

t年的通货膨胀率=[(t年的GDP隐含折算数-(t-1)年的GDP隐含折算数)/(t-1)年的GDP隐含折算数)]?100%2、最终产品与中间产品

最终产品（finalgoods）是指以消费和投资为目的现期生产和出售的产品。最终产品是和中间产品相对而言的。中间产品（intermediategoods）是指用于生产其它产品的产品；或现期生产出来的但是进入了其他产品或劳务的产品和劳务。

具体计算GDP时采用增值法

生产阶段

产品价值

中间产品成本

增值

小

麦

100---100

面

粉

120100203、现期生产和销售

GDP计算的是一定时期（通常为一年）生产的而不是卖掉的最终产品。

存货视为企业自己买下的存货投资。往年生产当年出售的不计，本年生产未出售的也计入，看作是企业自己把它买下，当成企业的存货投资。

假定生产1000亿元，只卖掉900亿元，则GDP仍是1000亿元，其中的100亿元，为存货投资。

4、GNP和GDP

（1）国民生产总值（grossnationalproduct)

：是指一国居民在一定时期内（通常为一年）所拥有的投入要素所生产的最终产品的市场价值总和。

（2）GDP与GNP的区别：

①

GDP按国土原则计算，是一个地域概念，即不论本国居民还是外国居民，凡是在本国国土范围内的财产和劳务所获得的收入都计算在内，但不包括本国居民在国外的财产和劳务所获得的收入。它是一个生产的概念。

4、GNP和GDP

②

GNP则是按国民原则计算，是一个国民概念，包括本国居民在国内和国外的财产和劳务所获得的收入，但不包括支付给外国居民的财产和劳务所获得的收入。它是一个收入的概念。

两者间关系：GNP=GDP+国外净要素收入（NetFactorproduct)

，简称NFP其中，国外净要素收入=本国居民从外国获得的收入–外国居民从本国获得的收入

发达国家GNP大于GDP，说明本国公民在外国的收入大于外国公民在本国的收入。

5、市场活动与非市场活动

许多产品和劳务虽然对人们的经济福利很有关系，但如果不是市场交换活动，就不包括在国内生产总值之中。如自给自足的生产、慈善机构的活动、家务劳动等。

6、GNP指标的意义与局限性

（1）GDP核算的意义

①判断宏观经济运行状况

判断宏观经济运行状况主要有3个重要经济指标，经济增长率、通货膨胀率，失业率，这三个指标都与GDP有密切关系，其中经济增长率就是GDP增长率，通货膨胀率就是GDP紧缩指数，失业率中的奥肯定律表明当GDP增长大于2.25个百分点时，每增加一个百分单位的国内生产总值，失业率就降低0.5个百分点。

6、GNP指标的意义与局限性

②宏观经济管理中有重要作用

如制订战略目标、计划规划和财政金融政策时，都以达到一定数量的GDP为标准。

③在对外交往中有重要意义

与我国承担的国际义务相关，如承担联合国会费；与我国享受的优惠待遇有关，如世界银行根据GDP来划分给予优惠的标准。

6、GNP指标的意义与局限性

（2）GDP反映福利水平变动存在较大局限性：

首先，它不反映分配是否公平；

其次，非市场活动得不到反映；

第三，有些严重影响社会发展和人们生活质量的内容无法得到反映；

如环境质量的变动、不能反映精神满足程度，闲暇福利。

第四，它把所有市场交易活动反映到GDP来，并不能正确反映社会经济发展水平；也无法反映人们从产品和劳务消费中获得的福利状况。

6、GNP指标的意义与局限性

第五，GDP的数值不能完全反映经济内容的实质。

第六，由于不同国家产品结构和市场价格的差异，两国GDP指标难以进行精确比较。

最后，生活质量的改善不能得到体现。

二、国内生产总值的构成与核算方法

核算GDP有三种基本方法：支出法、收入法、生产法

1、支出法

2、收入法

3、生产法（增加值法）

对各个生产阶段创造的价值进行进行加总来核算GDP.1、支出法

（1）定义：是把一国一定时期投入的生产要素生产出来的物品与劳务按需求者支出的金额分类汇总而成。

（2）国民产品和劳务的需求者在GDP核算体系中分为四类：

①个人消费支出总额（C）：不包括居民购买新建住宅的支出；

②国内总投资支出（I）：增加或替换资本资产的支出，包括固定资产投资与存货投资。

其中：

总投资=净投资+重置投资（补偿固定资本损耗和意外损坏）

1、支出法

③政府购买支出（G）：指各级政府部门对商品和劳务的购买支出，包括政府在军事设施和物资方面的支出和政府雇员的薪金支出。但政府转移支付不计入GDP。

④商品和劳务的净出口：（X-M）

所以：用支出法核算GDP，公式为：

Y=C+I+G+（X-M）

或Y+M=C+I+G+X2、收入法

（1）定义：是把生产要素在生产中所得到的各种收入加总而成，由于要素的收入从企业角度看即是产品的成本（包括企业利润），所以这种方法又称要素成本法。

（2）要素收入包括：

①

工资、利息、租金等生产要素收入；

②非公司企业主收入；

③公司税前利润；

④企业转移支付及企业间接税；

⑤资本折旧。

所以：用收入法核算GDP，公式为：

Y=工资

+利息

+利润

+租金

+间接税和企业转移支付

+折旧

+统计误差。

3、生产法（部门法或增加值法）

（1）定义：

是从生产的角度出发，把所有企业单位投入的生产要素新创造出来的产品和劳务在市场上的销售价值，按产业部门分类汇总而成。

（2）计算步骤：

第一步，计算各产业部门的总产值。

第二步，计算各产业部门的中间消耗

第三步，从总产值减去中间消耗，得出各产业部门的增加值。所有产业部门增加值的总和，便是GDP。

——核算国民收入可用生产法、支出法和收入法，但最为常用的为支出法和收入法。

三、几个重要的国民收入概念

1、国民生产净值（NNP）或国内生产净值（NDP）

（1）定义：NDP或NNP是一国在一定时期内以货币表现的最终产品和劳务价值中扣除固定资产折旧（D）后的余额。

（2）公式：

NNP＝GNP—DNDP＝GDP—D三、几个重要的国民收入概念

2、国民收入（NI：NationalIncome）（狭义）

（1）NI定义：是生产要素所有者按生产要素因从事生产和提供劳务所挣得的收入，是劳动、资本和土地等生产要素所获得的全部收入，它是从GDP中减去折旧和间接税而得到的。

（2）公式：NI=NDP-间接税

=工资+租金+利息+业主收入+企业利润

三、几个重要的国民收入概念

3、个人收入（PI：PersonalIncome）

PI：一国一年内个人所得的全部收入，是个人从各种不同来源取得的实际收入的总和。

PI=NI-公司未分配利润-企业所得税+政府给居民的转移支付+政府向居民支付的利息

三、几个重要的国民收入概念

4、个人可支配收入（DPI：personaldisposableincome）

从个人收入中减去个人税收和非税支付，就可以得到个人可支配收入。

PDI=PI-个人税收-非税支付=消费+储蓄

四、国民收入的流量循环

用支出法和收入法进行核算的基础是总产出等于总支出，总产出等于总收入。

（一）国民产品和国民收入

?产出总等于支出：指最终产品价值总等于购买最终产品的支出，其所以如此，关键在于把企业没有卖掉的存货价值看成是企业自己在存货投资上的支出。

?产出总等于收入：产出指整个社会生产的最终产品(包括劳务)价值，亦即新生产的财富和价值，它总等于要素收入的总和，其所以如此，关键是把利润看成是产品售价扣除工资、利息、地租等成本后的余额，即利润是收入的一部分．

国民产品（产出）

≡国民收入≡国民支出

（二）国民收入的流量循环模型

1、两部门经济收入流量循环模型

（1）两部门经济是指只包括生产和消费两部门。

（2）图示：

消费支出

企业

金融机构

消费者

储蓄

投资

收入（工资和股利）

（3）两部门经济收入流量循环

从总需求来看：

总产出（Y）=消费需求+投资需求

=消费（C）+投资（I）

从总收入也就是总供给看：

总产出（Y）=要素收入总和=工资+利息+地租+利润

=消费（C）+储蓄（S）

由于有Y=C+I，Y=C+S，

所以C+I=C+S即I=S2、三部门经济收入流量循环模型

（1）三部门经济=两部门+政府部门

（2）图示：

消费支出

企业

金融机构

消费者

储蓄

投资

收入（工资和股利）

政府部门

（3）三部门流量循环

从总需求来看，总产出（Y）=消费需求+投资需求+政府需求

=C+I+G从总供给看，总产出（Y）=要素收入总和

=工资+利息+地租+利润+税收

=C+S+T由于总产出=总收入即C+I+G=C+S+T，所以I+G=S+T即I=S+（T-G）

其中，T-G是政府的储蓄。T>G时，差额为预算盈余；T<G时，差额为预算赤字。

3、四部门经济收入流量循环模型

（1）四部门经济=三部门+对外贸易

（2）图示：

消费支出

企业

金融机构

投资

消费者

储蓄

收入（工资和股利）

政府部门

国外部门

（3）四部门经济收入流量循环

从AD来看，Y=消费+投资+政府购买+出口，即Y=C+I+G+X。

从总收入也就是AS看，Y=要素收入总和=对本国产出的消费+储蓄+税收+进口。即Y=C+S+T+M由于总产出=总收入即C+I+G+X=Y=C+S+T+M，

所以I+G+X=S+T+M即I=S+（T-G）+（M-X）

五、潜在GDP与奥肯定律

（一）潜在GDP(ThePotentialGDP)与实际GDP（actualGDP）

1、潜在GDP：是指一个国家一定时期可供利用的生产资源在正常情况下可以产出的最大产量，也就是实现充分就业时会有的GDP。

2、实际GDP：是指一国在一定时期内实际所生产的GDP。即由有效需求水平所决定的GDP，它和潜在的GDP相对应。

3、GDP缺口：潜在GDP和实际GDP之间的差距称为GDP缺口。

在有效需求不足或经济萧条期间，潜在GDP大于实际GDP，二者间的差额就是萧条缺口（通货紧缩缺口）；

若有更多的成年人参加劳动或增加时数，则实际GDP大于潜在GDP，二者间的差额就是通货膨胀缺口。

（二）潜在GDP是不断增长的——导致潜在GDP不断增长的主要因素，是劳动生产率的提高。

（三）奥肯定律

1、奥肯定律是回答潜在GNP和实际GNP变化与失业率变化之间的关系。

2、概述如下：第一，假定潜在GNP每年增长X%；

第二，如果实际GNP每年增长超过潜在GNP增长的3%，则失业率下降1%。

3、注意两点（1）这是一种经验验证；

（2）为调节经济提供了一种政策依据。

第二章

国民收入的决定：收入—支出模型

一、关于收入和就业的传统理论和现代解释

二、消费与储蓄

三、资本边际效率、利率与投资

四、均衡国民收入的决定

五、乘数原理

六、三部门和四部门经济国民收入的决定

七*、节俭的矛盾与通货膨胀缺口

一、关于收入和就业问题的传统理论和现代解释

（一）“萨伊定律”和“自动均衡说”

1、萨伊定律

2、市场自动均衡说

（二）关于收入与就业的现代理论

1、萨伊定律——供给会自行创造自己的需求

萨伊（1767-1823）出生于法国里昂一个大商人的家庭里。他扩大了亚当?斯密学说中的庸俗成分，成为法国庸俗政治经济学的创始人。

（1）萨伊认为，在分工的条件下，每个人都是为别人而生产，生产越多供给越多，则对别人产品需求越多，在交换中，货币只起一个短暂的媒介作用，卖主得到货币马上又会购买产品，所以卖主就是买主，供给者同时就是需求者；

（2）萨伊认为，任何生产的增加必定会产生同量的收入与支出的增加，同时由生产赚得的额外收入会购买额外的产出，故产品无论如何增加都不会出现过剩的经济危机；

（3）萨伊认为，每个要素所有者都希望自己拥有的生产要素被使用，如果不被使用就会降价，直至被使用，所以不会出现失业。

2、市场自动均衡说

自动均衡说认为，资本主义经济是一个自由竟争、自由放任、自动调节的经济，经济活动本身可以通过各种自动调节的机制使需求与供给达到均衡，实现充分就业。

（1）商品市场上可以利用价格机制调节；

（2）资本市场上可以利用利息率机制调节；

（3）劳动市场上可以通过工资率调节，实现充分就业。

（二）关于收入与就业的现代理论

凯恩斯在1936年出版的《就业、利息与货币通论》中，提出了有效需求原理，对于收入与就业问题作出了一种新的解释，建立了他自己的理论体系。

1、储蓄与投资的不同动机

2、收入达到均衡时未必实现充分就业

3、总需求与总供给取决于不同的因素

二、消费与储蓄

（一）消费函数与储蓄函数

1、消费函数

2、储蓄函数

（二）消费倾向与储蓄倾向

（三）消费理论及其发展

1、消费函数

影响家庭消费的因素很多，凯恩斯认为具有决定意义的是家庭收入。因此，消费和收入的这种关系称作消费函数。C=c(y)

如果消费和收入之间存在线性关系，则消费函数可表示为：c=?+?y2、储蓄函数

储蓄是收入中未被消费的部分。储蓄随收入增加而增加比率递减。

s=s(y)

如果储蓄曲线为直线的话，则有：

s=-?+(1-?)y（二）消费倾向与储蓄倾向

1、平均消费倾向与平均储蓄倾向

2、边际消费倾向与边际储蓄倾向

3、边际消费倾向递减规律及其意义

（三）消费理论及其发展

1、凯恩斯的消费理论

2、消费之迷

3、跨期选择理论

4、美国经济学家杜森贝利的相对收入假定

5、美国经济学家弗里德曼的持久收入假定

6、美国经济学家莫迪利安尼的生命周期假定

1、凯恩斯的消费理论

（1）决定消费数量的主要变量是居民的可支配收入；

（2）随着收入的增长，消费倾向有下降的趋势。

2、消费之迷

根据凯恩斯的消费理论应该出现以下两种情况：

（1）二战后政府的战时需求减少，并没有导致长期的经济萧条；

（2）20世纪40年代中期，库兹涅茨根据1869~1938年美国的收入消费资料，提出了长期消费函数，证明在这期间收入虽然增长了7倍，但消费与收入始终保持固定的比率，平均消费倾向始终在0.84~0.89之间。（库兹涅茨长期消费函数）

这两种情况同凯恩斯的消费理论是矛盾的，被称作“消费之迷”。

3、跨期选择理论（一个两时期模型）

考虑到有未来收入情况下，消费者（家庭）可以有多种不同选择的理论。

（1）跨时消费约束线：既定收入情况下，消费者在不同时期最大可能消费组合点的运动轨迹。

（2）跨时消费无差异曲线：消费者在两个时期的各种不同消费组合，都能给消费者带来同等满足程度的点的运动轨迹。

（3）跨时期消费者的选择

为了使分析简单，我们考察一个生活在两个时期的消费者面临的决策，第一个时期代表消费者的青年时期，而第二个时期代表消费者的老年时期。在第一个时期消费者赚到收入Y1并消费C1，而在第二个时期消费者赚到收入Y2并消费C2。由于消费者有机会借贷与储蓄，所以，在任何一个时期的消费都可以大于或小于当期的收入。

考虑两个时期消费者的收入如何限制了这两个时期的消费。在第一个时期，储蓄等于收入减消费，即：

S=Y1-C1

在第二个时期，消费等于积累的储蓄，包括储蓄所赚到的利息加第二个时期的收入，这就是：

C2=（1+r）S+Y2

在这里，r实际利率。另外，由于没有第三个时期，消费者在第二个时期并不储蓄。要注意的是，变量S代表储蓄或借贷，而且，这个式子在两种情况下都是成立的。如果第一时期消费小于第一时期的收入，消费者有储蓄，并且S大于零。如果第一时期的消费大于第一时期的收入，消费者有借贷，并且S小于零。为了简单起见，我们假设借贷的利率和储蓄的利率相同。

如把上述两个方程式结合起来就可以导出该消费者的预算约束，即：

C2=（1+r）（Y1-C1）+Y2

进而可得：

（1+r）C1+C2=（1+r）Y1+Y2

或：

C1+C2/（1+r）=Y1+Y2/(1+r)这个式子把两个时期的消费与两个时期的收入联系在一起。它是表示消费者跨期预算约束的标准方法。

4、美国经济学家杜森贝利的相对收入假定

这种理论包括两个方面的含义：

（1）指消费支出不仅受自身收入的影响，也受别人消费与收入的影响；

（2）指消费指出不仅受目前收入的影响，还要受过去收入与消费的影响。

如果当前收入超过从前高峰期的收入，则他的消费与上述相对收入有关，如果低于从前高峰期的收入，则人们通过提高消费倾向维持已经有过的生活水平。这就是所谓消费的“棘轮效应”——指长期消费倾向的稳定性对短期消费减少的抑制作用。

5、美国经济学家弗里德曼的持久收入假定

这种理论认为，消费者的消费支出主要不是由他现期收入决定的，而是由他的持久收入决定的。

持久收入是指消费者可以预计到的长期收入，即他一生中所得收入的平均数。

根据这个理论政府的财政政策是不能奏效的。

6、美国经济学家莫迪利安尼的生命周期假定

这种理论把人生分为青年、壮年、老年三个阶段，认为消费者总是要估算一生的总收入并考虑在人生命过程中如何最佳分配自己的收入，以获得一生中消费最大满足。

三、资本边际效率、利率与投资

1、资本的边际效率

2、投资的边际效率曲线与投资

1、资本的边际效率（MarginalEfficiencyofcapital)

凯恩斯认为，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。

影响资本边际效率的大小；

资本存货的多少与构成；技术革新率；对产品需求的预期变化；对成本费用的预期。

凯恩斯认为资本的边际效率是递减的：

（1）投资增加导致对资本品需求增加，使资本品供给价格提高；

（2）投资增加使产品供给增加，引起价格下降；

（3）厂商对未来信心不足。

2、投资的边际效率曲线与投资

（MarginalEfficiencyofInvestment)

是指一项资本资产(投资)的预期净收益贴现的现值恰好等于该资产供给价格时的贴现率.投资的边际效率小于资本的边际效率.投资的边际效率、利率与投资间的关系表明,增加投资,要么降低利息率，要么提高投资的边际效率,但由于利率的下降是有限的,投资的边际效率一般是下降的,所以投资是不足的.

四、均衡国民收入的决定

（一）均衡国民收入的基本模型

（二）趋向于均衡国民收入的过程

（三）充分就业均衡与非充分就业均衡

（一）均衡国民收入的基本模型

在此假定，一国是封闭型的两部门经济，不考虑政府的作用与对外贸易。

根据前面的分析，可以从总供给与总需求的角度来考察国民收入，从总需求看，一国GDP是一定时期国内用于消费支出与投资支出的总和，即Y=C+I；

从总供给看，一国的国民收入等于一定时期内各个生产要素的供给总和，等于各个生产要素应得的收入总和，所获收入不外乎两种用途，消费和储蓄，即Y=C+S；

由

C+I=C+S得I=S（二）趋向于均衡国民收入的过程

假定C随收入增加而增加，C+I在收入为500亿元时，C为500亿

460亿元，假定I=40亿元，它不随收入变动。如果收入恰好为500亿元，则为均衡国民收入，如不相等，则调整直到均衡。

I、SC+IC45500亿

从总需求与总供给看

YS500IY从储蓄与投资观念看

500（三）充分就业均衡与非充分就业均衡

当总需求等于总供给，生产和收入不再有扩大的趋势，也不再有缩小的趋势，此时的收入为均衡收入，就业量为均衡就业量，此时的总需求称为“有效需求”。

当有效需求很大时，既实现了均衡又实现了充分就业，则称为充分就业均衡。

充分就业均衡100%的就业。

凯恩斯认为，由于有效需求不足，资本主义通常是非充分就业均衡。

五、乘数原理

（一）乘数的概念与计算

（二）就业乘数

指增加一笔投资可以直接和间接地使更多的人就业。

（三）投资乘数发挥作用的限制条件

（一）乘数的概念与计算

1、概念：投资乘数：指在一定的消费倾向下，投资变动引起的国民收入的最终变动量。

在宏观经济学中，乘数有双重含义

（1）经济中某一自变量发生变动时，所导致因变量的最终变动幅度；

（2）特指投资乘数。

2、计算公式

3、投资引起收入增加的连锁反映过程

2、计算公式

??11????=K=??????C1??C?S????投资乘数等于1减边际消费倾向的倒数，等于边际储蓄倾向的倒数。

3、投资引起收入增加的连锁反映过程（假定边际消费倾向为0.8）

ΔIΔYΔCΔS

100亿元

1008020100亿元的投资是用来购买最终产品，最终产品价值是GDP，也就是说这批机器设备的价值等于为生产这批机器设备所需要全部生产要素所创造的价值，这些价值都转化为工资、利息、地租、利润，因此，投资100亿元机器设备会使收入增加100亿元。

806416

6451.212.8---------------------------------------

100500400100（三）投资乘数发挥作用的限制条件

乘数原理（PrincipleofMultiplier)是凯恩斯收入决定理论和就业理论的一个重要组成部分，当时经济处于萧条时期，乘数可以发挥作用。其以后的经济学家认为投资乘数作用的发挥应有若干限制条件；

（1）如果投资品生产部门增加的收入用来偿还债务，乘数要缩小；

（2）没有可利用的劳动力与投资品存货；

（3）增加的收入用来购买消费品，但消费品生产不出来；（4）增加的收入用来购买外国商品。

七、节俭的矛盾与通货膨胀缺口

（一）节俭的矛盾

（二）通货紧缩缺口

（三）通货膨胀缺口

(本节以学生讨论和自学为主)（一）节俭的矛盾

1、传统经济学对节俭的看法

2、节俭在现代经济学中的作用

3、为什么传统的“美德”会变成“罪恶”

1、传统经济学对节俭的看法

传统经济学认为，储蓄增加会使投资增加，而投资增加又会使收入增加；相反，储蓄的减少或消费的增加会使投资减少、收入减少，因此，传统经济学认为，储蓄即节俭是一种美德。

2、节俭在现代经济学中的作用

消费增加会使销售量增加I增加Y成倍增加。相反

消费减少会使销售量下降I下降Y成倍下降。

现代经济学认为必要的消费是经济增长所必需的。

3、为什么传统的“美德”会变成“罪恶”

（1）对个人有益的事情对社会可能是愚蠢的事情；

（2）传统经济学认为经济一般处于充分就业条件下，因此，节俭或较少的浪费意味着较多的投资，所以节俭是美德；现代经济学认为，经济一般处于非充分就业状态，存在资源过剩现象，因此，消费或较多的浪费意味着可以刺激较多的投资，所以，节俭是罪恶。

西方经济学家通常把这种传统的美德变成了现代的罪恶的解释称作节俭反论。

（二）通货紧缩缺口

指实际总支出水平小于实现充分就业收入所要求的总支出的缺口。

通货紧缩缺口测度着达到充分就业所需要增加的总支出量，也叫衰退缺口。

失业使社会丧失本来可以生产的产量，家庭失去本来可以用劳动换得的收入。

AEAE*AE45OYY*Y通货紧缩缺口

（三）通货膨胀缺口

指实际总支出水平小于实现充分就业收入所要求的总支出的缺口。

通货膨胀缺口测度为建立充分就业均衡所需要降低的总支出量。

AEAEAE*45°

YY*Y通货膨胀缺口

六、三部门和四部门经济国民收入的决定

（一）政府的收入与支出

（二）三部门经济中的收入决定

（三）三部门经济中的乘数

（四）四部门经济中的收入决定

（一）政府的收入与支出

1、政府的收入

2、漏出与注入

注入：增加到支出与收入循环流量中的支出，如投资、政府购买和出口。

漏出：不用于国内生产的产品与劳务的收入，如储蓄、税收、进口。

3、政府的支出：包括政府购买和转移支付。

政府购买是指政府在商品和劳务上的支出，它包括政府在教育、卫生、防务、警察和公共投资和其它经常性支出。

转移支付有社会保险、公债利息及其它转移支付。

1、政府的收入主要来自税收。

政府的税收重要有两类：

一类是直接税，它是对财产和收入征税，其特点是纳税人就是负税人。属于这种税收的税种有工资税、个人所得税、公司利润税、资本收益税以及财产与遗产的赠与税。

另一类是间接税，它是对商品和劳务征税，由其特点是纳税人不是负税人。

向前转嫁，就是把税收负担专家给消费者；向后转嫁，就是把税收负担转嫁给生产要素提供者。属于着类税收的税种有产品税、营业税、增值税和进出口税。

政府税收作为国民收入流量循环中的漏出对总需求起收缩作用。

（二）三部门经济中的收入决定

1、若干假定

2、三部门经济中均衡收入的决定

1、若干假定

（1）不考虑折旧，只讨论国内生产净值的决定，所以投资是指净投资；

（2）假定是封闭型经济；

（3）政府的收入都是个人所得税；

（4）政府的利润全部分配。

根据这些假定，国内生产净值、国民收入、个人收入都相等，个人可支配收入要小于前者。

2、三部门经济中均衡收入的决定

AD=Y=C+I=+G=C+S+T由Yd=Y-T+TR其中，Yd

代表可支配收入，T代表的税收额，TR代表政府的转移支付，

C=?+?

Yd=?

+?(Y-T+TR)这样，完整的宏观经济模型就可以写为

Y=ADAD=C+I+GC=?

+?(Y-T+TR)T=T0+tYI=I0G=G0

Y=?

+?[Y-(T0+ty)+TR]+I0+G0

1(?

-?T0

+?TR+I0+G0)Y=1??(1?t)

这就是三部门经济中国民收入的代数表达式。

（三）三部门经济中的乘数

1、政府购买支出乘数：收入变动对政府购买支出变动的比率。

1kg?1??(1?t)2、税收乘数：收入变动对税收变动的比率。

???kt1??(1?t)3、转移支付乘数：收入变动对政府转移支付变动的比率。

4、平衡预算乘数：指政府收入与支出同时以相等数量增加或减少时，国民收入变动对政府收支变动的比率。

?ktr?1??(1?t)?kbkg?kt1???1??(1?t)（四）四部门经济中收入的决定

在开放的四部门经济中，

国民收入=消费支出+投资支出+政府支出+出口—进口

即Y=C+I+G+（X—M）

假定

T=T0+tYI=I0G=G0x=XM=M0+mY1Y?(??I0?G0??T0??TR?X?M0)1??(1?t)?m

第三章

货币、利率与国民收入

一、货币的性质和形态

二、银行体系与货币供给

三、货币的需求

四、利率投资与国民收入

一、货币的性质和形态

1、货币的性质

2、货币的种类：硬币、纸币与银行活期存款

3、货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。它可分为三个层次（以中国为例）：

M0=流通中现钞

M1=M0+企事业单位活期存款+机关部队团体存款

+农村存款+个人持有的信用卡类存款

M2=M1+企事业单位定期存款+储蓄存款+外币存款

+信投存款

二、银行体系与货币供给

（一）银行体系

现代银行体系是由中央银行、商业银行和其它金融机构组成的有机统一体。

（二）存款创造与货币供给

（一）银行体系

（1）中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行。

或者说中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机构。

（2）商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款与发放贷款的企业。

（3）其它金融机构是指保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等非金融机构。

它们之间的关系可以通过银行体系及其主要业务与资产负债表来反映

中央银行

政府的银行

政

府

预

算

收

支

银行的银行

信

用

限

额

规

定

银行体系及其主要业务

发行的银行

最

后

的

贷

款

者

外

汇

黄

金

管

理

非

现

金

结

算

存

款

准

备

金

再

贴

现

公

开

市

场

操

作

货

币

的

发

行

商业银行和其它金融机机构

存款

政府

企业

借

储蓄

家庭

资产负债表

私人部门

现金

存款

存款

商业银行

中央银行

负债

现金

政府

资产

负债

资产

负债

资产

负债

资产

债券

债券

准备金

贷款

贷款

债券

准备金

贷款

债券

（二）存款创造与货币供给

1、货币供给的基本知识

2、货币乘数

3、商业银行的货币创造

4、中央银行影响货币供给的主要方式

1、货币供给的基本知识

1）货币供给量：

2）通货比率：

3）基础货币（Monetarybase）

4）法定准备率

5）超额准备金率与实际准备金率

1）货币供给量

宏观经济学中的货币供给量指的是M1，M1=C+D，即为通货（currency）和活期存款的总和。

2）通货比率

我们把流通中的通货C与银行存款D之比C/D，称为通货比率，记作rC，即

C?rcD3）基础货币（Monetarybase）

基础货币，又称高能货币，（highpoweredmoney），是指流通中的通货与银行体系的储备之总和。

银行储备由两个部分构成：一部分是银行体系的法定存款储备金，属于法定储备，保存在中央银行，没有利息；另一部分是银行的超额准备金，属于超额储备，它保存在商业银行的金库中，是银行的库存现金。如果用H表示基础货币，Rd表示法定准备金，Re表示超额准备金，则有H=C+Rd+Re。

基础货币是货币供给的基础，是一国的银根。它是商业银行借以扩张货币供给的基础，即基础货币的变化，将会引起货币供给成倍地变化。

4）法定准备率

政府规定的用于防止提现的准备金与活期存款之间的比率。这一比率称为法定准备率，可用Rd来表示（legelreserveratio）,商业银行的储备—活期存款比率主要是由法定准备率决定的，按法定准备率提留的准备金是法定准备金（reserverequirement）。

所谓活期存款，是指不用事先通知就可随时提取的银行存款。

Drd?Rd5）超额准备金率与实际准备金率

超额准备金：没有贷放出去的款项，或者是超过法定准备金以上的余额。

超额准备金对存款的比率即为超额准备率（可用re来表示），则用公式来表示，就是：

r超额准备率

e?RDe实际准备金率：法定准备率与超额准备率之和。

2、货币乘数（moneymultiplier）

货币乘数又称货币创造乘数（moneycreationmultiplier）,它是指货币供给量M与基础货币H之比，即当基础货币变动一单位时，货币供给量的变动规模。货币乘数可以用M/H来表示（或用k表示）即

k=货币乘数=M/H=货币供给量/基础货币

MK??HcC?DC?R?Ruudee?1r?r?r?rcd3、商业银行的货币创造

假定：第一、法定准备金比率为20%；

第二、银行不保留超额准备金；

第三、没有现金从银行体系中流失出去，

商业银行存款的派生过程

存款人

银行

新存款

新贷款

准备金增加

甲A1008020乙B806416-----------------------------------------------------合计

500400100商业银行派生存款=存款总额—原始存款额

4、中央银行影响货币供给的主要方式

（1）改变法定准备金率

（2）改变贴现率

（3）买卖政府债券

从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，中央银行控制着商业银行的活期存款，因而可以说，中央银行是货币供给的最终决定者。

三、货币需求

1、影响货币需求的因素

货币需求：是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。

2、货币需求的动机

3、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）

4、流动偏好

5、货币需求函数

1、影响货币需求的因素

（1）人们的实际收入

若用md表示实际需要的货币量，持币量在收入中的比例为K，则

md=KY（2）商品的价格水平与价格指数

用Md表示名义货币需求量，P表示价格，md=Md/P（3）利息率

若用r表示利息率，md=-hr货币需求函数为md=Md/P=KY-hr以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货币需求的三个动机加以说明。

2、货币需求的动机

第一，交易动机，即人们需要货币是为了交易。

第二，预防动机或谨慎动机，即人们需要货币是为了应付不测之需，或防止意外支出。

因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求用L1表示：

L1=L1（Y）=KY第三，投机动机，指为了增加资产收益而产生的货币需求。

投机性货币需求（L2）与利率成反比，用公式表示为

L2=L2(r)=-hr,总需求函数表示为L=L1（Y）+L2(r)=KY-hr3、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）

投机性动机产生的货币需求与利息率成反比，它有两种极端情况：

一种是利息率高到一定程度时，投机性货币需求为0；

另一种是利率低到一定程度，投机性货币需求为无限大，即当利率降低到一定程度时，人们手边不管有多少货币，都不肯购买债券，而是愿意在此种利率下，持有任何数量的货币，这就是流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）。

4、流动偏好（灵活陷阱）

持有货币的偏好，是人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富，而不以股票、债券等资本形式保持财富的一种心理动机。

或者定义为：由于交易动机、预防动机、谨慎动机所决定的全部货币需求量之和。

所以，货币需求曲线也叫灵活偏好曲线。

四、利率、投资与国民收入

1、货币市场的均衡

2、利率与投资需求

3、利率与国民收入

第四章

国民收入的决定：IS—LM模型

一、产品市场的均衡与IS曲线

二、货币市场的均衡与LM曲线

三、产品市场与货币市场同时均衡与IS—LM模型

一、产品市场的均衡与IS曲线

（一）产品市场的均衡

（二）IS曲线的推导

（三）IS曲线的斜率

（四）IS曲线的移动

（五）产品市场的失衡

（一）产品市场的均衡

是指产品市场上总需求等于总产出的状态。

1、二部门经济中产品市场的均衡方程

2、三部门经济中产品市场的均衡方程

1、二部门经济中产品市场的均衡方程

根据前面的分析，二部门经济中产品市场的均衡模型可以表示为：

I=s均衡条件

或

α

I=I（r）=e–dr投资函数

s=s（y）=-α

+(1-β)Y储蓄函数

y

?

得到：

??e?dr1??或

e??1??r??dd这就是IS曲线方程。

2、三部门经济中产品市场的均衡方程

根据前面的分析，三部门经济中产品市场的均衡模型可以表示为：

I+G=S+T均衡条件

I=I（r）=e–dr投资函数

S=S（y）=-α+(1-)YD储蓄函数

YD=Y-T+TRG=G0T=T0+tY得到：

??e?

r?G????TRT00d1??(1?t)?Yd

这就是三部门经济中IS曲线的方程。

（二）IS曲线的推导

1、IS曲线

2、用代数方法推导

3、几何方法推导

（1）总需求—总供给法

（2）投资与储蓄相等法（有两象限法与四象限法两种方法）

1、IS曲线

IS曲线：描述产品市场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。

r利率和国民收入之间存在反方向变化关系。

IS曲线

OY

（三）IS曲线的斜率

IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线平缓，则收入对利率变动敏感；反之，则相反。

1、在其它条件不变时，d越大，则Y对r变化相应越敏感；反之，则不敏感；

2、在其它条件不变时，β越大，则Y对r变化相应越敏感；反之，则不敏感；

3、在其它条件不变时，t越小，则Y对r变化相应越敏感；反之，则不敏感。

（四）IS曲线的移动

1、投资需求变动

2、储蓄函数变动

3、政府支出及税收的变动

4、净出口额变动

二、货币市场的均衡与LM曲线

（一）货币市场的均衡

（二）LM曲线的推导

（三）LM曲线的斜率

（四）LM曲线的三个区域

（五）LM曲线的移动

（六）货币市场的失衡

（一）货币市场的均衡与均衡方程

指货币市场上货币需求等于货币供给的状态。

根据前面的分析我们可以得到：

L=Ms货币市场的均衡条件

L=L1（Y）+L2（r）=KY—hr货币需求函数

Ms=m货币供给为常数

得到KY—hr=m

kymr??hh（二）LM曲线的推导

描述货币市场均衡时利率与收入之间关系的曲线。

1、代数方法

2、几何方法

（1）两象限方法

（2）四象限方法

（三）LM曲线的斜率

1、其它条件不变，h越大，LM曲线的斜率越小，LM曲线平缓，意味着利率较小变动，收入较大变动；反之，则相反；

2、其它条件不变，K越大，LM曲线的斜率越大，LM曲线陡峭，意味着利率较大变动，收入较小变动；反之，则相反。

（四）LM曲线的三个区域

根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。

r古典区域

中间区域

凯恩斯区域

oY（四）LM曲线的三个区域

根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。

凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上斜率为0或与横轴平行的区域，。在此区域，货币政策无效，财政政策有效。

中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。在此区域，货币政策与财政政策都有效。

古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区域。在此区域财政政策无效而货币政策有效。另外，在此区域货币的投机需求为0，由于古典学派认为，人们只有货币的交易需求而无投机需求，所以被称作古典区域。

（五）LM曲线的移动

1、货币供给变动。供给增加LM曲线向右下移动；供给减少，向左上移动；

2、货币投机需求变动。投机需求增加，LM曲线向左上移动；

3、货币交易需求变动。交易需求增加，LM曲线向左上移动。

三、产品市场与货币市场同时均衡与IS—LM模型

产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的关系，就是IS—LM模型。

（一）均衡收入与均衡利率

（二）两个市场的失衡及其调整

（三）均衡收入与均衡利率的变动

第五章

宏观经济政策

一、宏观经济政策目标

二、财政政策及其效果

三、货币政策及其效果

四、财政政策与货币政策的混合使用

五、古典主义极端和凯恩斯极端

一、宏观经济政策目标

（一）宏观经济政策目标的内容

（二）我国宏观调控的主要目标

（二）宏观经济目标之间的关系

（一）宏观经济政策目标的内容

宏观经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利、确保经济平稳运行而制定的解决经济问题的指导原则和措施。

1、充分就业

2、价格稳定

3、经济持续均衡增长

4、国际收支平衡

1、充分就业

充分就业有两种含义：

一种含义是指除了摩擦失业和自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业就是充分就业。

另一种含义是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态，即所有资源都得到充分利用。

2、物价稳定

物价稳定是指物价总水平的稳定。在经济学中，一般用价格指数来衡量一般价格水平的变化。价格指数又分为消费物价指数（CPI），批发物价指数（PPI）和国民生产总值折算指数（GNPdeflator）三种。

3、经济增长

经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国民生产总值年均增长率来衡量。

4、国际收支平衡

国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储备有所增加，进出口平衡。

（二）我国宏观调控的主要目标

党的十六大报告指出：“要把促进经济增长，增加就业，稳定物价，保持国际收支平衡作为宏观调控的主要目标。”

（三）宏观经济目标之间的关系

以上四大目标相互之间既存在互补关系，也有交替关系，互补关系是指一个目标的实现对另一个的实现有促进作用。如为了实现充分就业水平，就要维护必要的经济增长。交替关系是指一个目标的实现对另一个有排斥作用。如物价稳定与充分就业之间就存在两难选择

。

二、财政政策及其效果

（一）财政政策的基本知识

（二）内在稳定器与酌情使用的财政政策

（三）挤出效应和财政政策效果

（四）功能财政与公债

（一）财政政策的基本知识

1、财政政策的定义

2、财政政策的内容

3、财政政策的作用

4、财政政策工具

5、财政政策的几种模式

1、财政政策的定义

是一国政府在一定时期内，为了实现一定的宏观经济管理目标，综合运用各种财政调节手段，对一定的经济总量和结构进行调节的方针和措施。

2、财政政策的内容

（1）财政的总量调节政策

财政的总量调节政策是国家为了调节社会总供给与社会总需求平衡而规定的调整财政收支关系的基本方针和措施。

（2）财政的结构调节政策

财政的结构调节政策是指国家为调节社会总供给结构与需求结构的平衡而规定的调整财政收支结构的基本原则和措施。

2、财政政策的内容

（3）财政的利益调节政策

财政的利益调节政策是指国家为调节社会经济利益关系而规定的调节财政收支变动的基本原则和措施。一方面，通过调整累进所得税和转移支付来调整利益关系，另一方面，对非劳动收入，通过调整资源税、国有固定资产占有费和土地占用税来实现的。

3、财政政策的作用

（1）财政政策的目标

A、经济适度增长

B、物价相对稳定

C、收入公平分配

D、资源合理配置

（2）有利于保证财政政策目标的实现

4、财政政策工具

财政政策工具是指宏观经济管理主体即国家政府所选择的用来实现财政政策目标的各种财政分配和调节手段。

1）税收

2）公债

3）政府投资

4）财政补贴

5）国家预算

1）税收

税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式。

特点:（1）起作用范围广

（2）在调节方向上具有双向性

（3）税收的调节作用具有灵活性作用

2）公债

公债是国家举借的内、外债的总称。

作用：

（1）可以调节国民收入的使用结构

（2）可以调整产业结构

（3）可以调节资金供求和货币流通

3）政府投资

政府投资是指财政安排用于生产性建设的支出

作用主要表现在：

1、它是形成和调整国民经济结构的有力手段

2、他是影响经济增长的决定性因素

4）财政补贴

财政补贴是指国家为了某种特定目的而无偿地补助给居民、企业和其他受益者的支出。

特点：（1）政策性强

（2）时效性强

（3）灵活性

种类：（1）生产性补贴，包括生产资料价格补贴、

投资补贴、利息补贴，实际上等于对生

产者的减税；

（2）消费性补贴，消费品价格补贴、副食

品补贴、水电费补贴、房租补贴，实

际上等于增加工资。

5）国家预算

国家预算是指国家财政年度的收支计划。

国家预算的作用

（1）是通过国家预算收支的总规模来调节社会总供给与社会总需求的平衡关系

（2）是通过预算支出结构的变动来调节国民经济发展中的若干比例关系

三种形态

赤字预算、盈余预算、平衡预算

5、财政政策的几种模式

1、扩张性财政政策。是指政府通过财政分配活动来增加和刺激社会总需求。

2、紧缩性财政政策。是指政府通过财政分配活动来减少和抑制社会总需求。

3、中性财政政策。是指政府通过财政分配活动对社会总需求的影响保持中性。财政收支活动对社会总需求既不产生扩张，也不产生紧缩性的后果。

（二）自动稳定器和酌情使用的财政政策

1、自动稳定器

2、酌情使用的财政政策

3、财政政策的局限性

1、自动稳定器

自动稳定器（Automaticstablizer）亦称内在稳定器，是指财政制度本身所具有的能够调节经济波动，维持经济稳定发展的作用。

它能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，从而减轻以致消除经济波动。财政制度的这种内在稳定经济的功能主要通过以下三项制度

A、累进税制度

B、政府转移支付制度

C、农产品价格维持制度

2、酌情使用的财政政策（discretionaryfiscalpolicy）

同自动稳定器自动发挥作用不同，酌情使用的财政政策是政府根据经济形势的分析，而主动采用的增减政府收支的决策。

3、财政政策的局限性

首先是时滞。时滞有三种：①认识时滞，②决策时滞，③实施时滞

其次，政府实施财政政策时主要面临两个方面的不确定性（1）乘数大小难以准确地确定；（2）从采取财政政策到实现预定目标之间的时间难以准确预测，而在这一时间内，总需求特别是投资可能发生戏剧性变化，从而导致事与愿违。

再次，不同的财政政策会遇到不同阶层与集团的反对

最后，外在的不可预测的随机因素的干扰，也可能导致财政政策达不到预期效果。

此外还有“挤出效应”的存在。

（三）挤出效应和财政政策效果

1、挤出效应

政府支出增加所引起私人消费或投资减少的现象。

2、财政政策效果

3、财政政策乘数

4、影响挤出效应大小的因素

IS1LMrIS0LM1

IS0r1E1r1E1

r0E0E2r0E0E2

yy0y0y1y20y0y1y2

图5-3

政府支出的挤出效应

图5-4扩张性货币政策抵消挤出效应

rIS1LM0rrr2E2

r1E1

r0rE30

E

E03E0

yy0y30y0y2y3

y0y1

（a）财政政策效果小

（b）财政政策效果大

rr1r

rE1E0r1E2E0E3r0E30y0y1y30y0y2y3

（a）政策效果大

（b）政策效果小

图5—2LM曲线斜率与财政政策效果

2、财政政策效果

条件

效果

小

大

大

原因

投资对利率敏感挤出效应大

投资对利率不敏感挤出效应小

货币需求对利率反应灵敏，一定量的货币需求增加，利率上升较小，挤出效应小

货币需求对利率反应不灵敏

LM不变IS平坦（斜率的绝对值小）

LM不变IS陡峭

IS斜率不变LM平坦

IS斜率不变LM陡峭

小

3、财政政策乘数

指在实际货币供给量不变时，政府收支变化能使国民收入变动多少。

4、影响挤出效应大小的因素

（1）支出乘数大小，乘数越大，挤出效应越大；

（2）货币需求对产出水平的敏感程度，即K的大小，K越大挤出效应越大；

（3）货币需求对利率变动的敏感程度，即h大小，h大r小，挤出效应小；

（4）投资需求对利率变动的敏感程度，即d的大小,d大挤出效应大。

（四）功能财政与公债

1、功能财政

2、公债

1、功能财政

主张财政预算不在于追求政府收支平衡，而在于追求无通货膨胀的充分就业。

为了实现这一目标，预算可以是盈余的，也可以是赤字。对于出现赤字，不能通过减少支出与增加税收来解决，通常的措施是通过发行公债来解决。

2、公债：是政府举借的债务，包括内债与外债。

（1）公债虽然是政府的债务，但是由纳税者负担。公债不仅是加在当代人身上的负担，而且是加给下一代人的负担，是当代人提前支取下一代人的面包；

（2）由于提高税收方面的困难，政府不得不多印纸币，造成通货膨胀；

（3）公债增加意味着公众以公债形式占有的财富的比例增加，而以不动产形式占有财富的比重减少，而人们拥有的实物资本减少，不利于经济的长期增长。

然而，一些经济学家认为，公债问题比想象的要小得多

首先，对公众而言，作为公债的购买者，他们拥有公债的债权，作为纳税人，又欠下自己的债务，除外债外，所有债权、债务都可看作自己欠自己的债，一笔勾销；

其二，国家长期存在，完全可以用发新债偿还旧债，不存在一次性偿还债务的压力；

其三，美国的统计资料表明，只要不用于战争与浪费，而是潜心用于刺激经济发展，只要经济增长大于国债增长，举债是值得的。

三、货币政策及其效果

（一）货币政策的内容

（二）货币政策工具

（三）货币政策的效果

（四）货币政策乘数

（五）货币政策的局限性

（一）货币政策的内容

1、货币政策，是中央银行为实现其宏观经济管理目标所采用的调控货币供应量或信用量的各种措施的总称。

货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两大类。

2、货币政策的内容

2、货币政策的内容

（1）信贷政策

信贷政策是中央银行调控信贷规模和信贷结构而调节经济运行过程的各种措施。其中，信贷结构包括信贷期限与信贷投向。

（2）利率政策

是中央银行调节和控制市场利率的各种规定和措施。包括利率水