西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权出让收益评估报告

中国矿业权评估师协会

评估报告统一编码回执单报告编码：5309520190201017699评估方：委托云南省自然资源厅评估机构名称：云南君信资产评估有限公司评估报告名称：西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权岀让收益评估报告报告内部编号：云君信矿评字［2019］第210号评值：估635.63（万元）报告签字范俊（矿业权评估师）人：罗隐富（矿业权评估师）说明：1、 二维码及报告编码相关信息应与中国矿业权评估师协会阴古报告统一编码管理系统内存档资料保持一致；2、 本评估报告统一编码回执单仅证明矿业权评估报告已在中国矿业权评估师协会阕古报告统一编码管理系统进行了编码及存档,不能作为评估机构和签字剖古师免除相关法律责任的依据；3、 在出具正式报告时，本评估报告统一编码回执单应列装在报告的封面或扉页位置。U!西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权出让收益评估报告云君信矿评字〔2019〕第210号地址：昆明市官渡区吴井路32地址：昆明市官渡区吴井路32号百富琪商业广场A-1922、A-1923电话西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权岀让收益评估报告》摘要《西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权岀让收益评估报告》摘要云南君信资产评估有限公司摘要第云南君信资产评估有限公司摘要第#页共28页7月530.00560.00555.008月540.00560.00555.009月500.00540.00560.0010月500.00540.00555.0011月500.00540.00555.0012月500.00540.00555.00年平均价500.00529.17557.08555.00三年平均含税价（45%品位）540.97三年平均不含税价（45%品位）478.74查询链接网址：经计算后硫精矿（品位45%）近3年加权平均含税销售价格为478.74元/吨。由于采矿权人目前实际并没有对硫精矿回收利用，无法提供硫精矿的销售价格。本次评估根据矿秘书网查询硫精矿（品位45%）后确定为478.74元/吨。10.8.2正常生产年份产品产量（1）铜精矿含铜产量正常生产年份铜精矿含铜产量计算公式如下：铜精矿含铜年产量=矿石年产量X矿石地质品位X（1-矿石贫化率）X选矿回收率=4.00xl0000x0.42%x（1-11.50%）x85.00%=126.38（吨）（2） 铜精矿含银产量正常生产年份铜精矿含银产量计算公式如下；铜精矿含银年产量=矿石年产量x矿石地质品位x（1-矿石贫化率）x选矿回收率+1000=4.00x10000x2.83x（1-11.50%）><74.00%+1000=80.15（千克）（3） 钙精矿（65%）产量该矿山部分原矿为单铜矿体，未共生鸽，但《开发利用方案》考虑为各矿体一次性开发利用（含低品位矿），因此本次评估鸽矿地质品位按全部评估利用可采矿石量78.74万吨重新估算为0.217%（1703.23-78.38-10000X钙精矿年产量=矿石年产量x矿石地质品位x（1-矿石贫化率）x选矿回收率-65%=4.00x10000x0.217%x(1-11.5%)乂74%+65%=87.45(吨)（4）硫精矿产量正常生产年份硫精矿含硫产量计算公式如下：硫精矿含硫年产量=矿石年产量X矿石地质品位X（1-矿石贫化率）X选矿回收率+45%=4.00x10000x1.82x（1-11.50%）x74%+45%=644.28（吨）⑶正常生产年份销售收入铜精矿含铜销售收入=126.38x36,941.09-10000=466.86（万元）铜精矿含银销售收入=80.15x2,648.71-10000=21.23（万元）鸨精矿含鸽销售收入=87.45x81,567.09-10000=713.30（万元）硫精矿含硫销售收入=644.28X478.74-10000=30.84（万元）则，正常生产年份销售收入合计为1232.24万元。销售收入计算过程详见“附表三10.9折现率根据《矿业权评估参数确定指导意见》的规定：折现率=无风险报酬率+风险报酬率。无风险报酬率可以选取距离评估基准日前最近发行的长期国债票面利率、选取最近几年发行的长期国债利率的加权平均值、选取距评估基准日最近的中国人民银行公布的5年期定期存款利率等作为无风险报酬率。本次评估无风险报酬率根据2019年第六期凭证式国债利率（5年期）确定为4.27%.根据《矿业权评估参数确定指导意见》，风险报酬率=勘查开发阶段风险报酬率+行业风险报酬率+财务经营风险报酬率，生产矿山及改扩建矿山风险报酬率、行业风险报酬率、财务经营风险报酬率分别为0.15~0.65%、1.00~2.00%、1.00~1.50%。由此计算得风险报酬率在2.15%（0.15%+1.00%+1.00%）至4.15%（0.65%+2.00%+1.50%）之间,折现率在6.42%（4.27%+2.15%）至8.42%（4.27%+4.15%）之间。本报告折现率取8.00%。10.10采矿权权益系数根据《矿业权评估参数确定指导意见》，有色金属矿产以精矿计价的采矿权权益系数取值为3.0%-4.0%之间、稀有金属矿产以精矿计价的采矿权权益系数取值为6.0%~8.0%之间、化工矿产以精矿计价的采矿权权益系数取值为2.5%~3.5%之间。根据《矿业权评估参数确定指导意见》的相关规定，采矿权权益系数具体取值可在分析地质构造复杂程度、矿体埋深、开采方式、开采技术条件、矿山选冶难易程度等后确定。根据《储量核实报告》，考虑到矿区地质构造较复杂，岩浆岩分布

广泛，矿山为地下开釆，矿石有用组分分布均匀。矿石类型为硫化矿，矿石加工技术性能简单，矿山开采技术条件属中等，综合确定本项目评估铜精矿采矿权权益系数取3.20%,鸽精矿采矿权权益系数取6.40%,硫精矿采矿权权益系数取2.70%。评估假设本报告所称采矿权评估价值是基于所列评估目的、评估基准日及下列基本假设而提出的公允价值意见：（1） 所遵循的有关政策、法律、制度仍如现状而无重大变化，所遵循的有关社会、政治、经济环境以及开发技术和条件等仍如现状而无重大变化；（2） 以设定的资源储量、生产方式、生产规模、产品结构及开发技术水平以及市场供需水平为基准且持续经营；（3） 在矿山开发收益期内有关产品价格、成本费用、税率及利率等因素在正常范围内变动；（4） 无其它不可抗力及不可预见因素造成的重大影响。评估结论序，选取适;评估结论:场调查和当地市场分析，按照采矿权评估的原则和程方，舗瘀参数，经过认真估算，确定“西畴县天赐矿业有限公日的出让收益评估价值为635.63序，选取适;评估结论:场调查和当地市场分析，按照采矿权评估的原则和程方，舗瘀参数，经过认真估算，确定“西畴县天赐矿业有限公日的出让收益评估价值为635.63万元，大写人民币：陆佰搴本评4评估报告公大翅鼻。二彩管部门报送公示后使用。评估结论使用有效期自超过评估结论使用有效期，需重新进行评估。请报告使用者使用本报告可注意报告中所载明的特别事项说明、报告使用限制等事项。需向自然出让收益市场基准价核定结果根据云南省国土资源厅公告（云国土资公告[2018]1号）《云南省主要矿种采矿权出让收益市场基准价》，有色金属矿产铜（Cu<0.8%）的基准价为425.00元/金属吨，有色金属矿产鸽的基准价为1047.00元/金属吨，贵金属矿产银的基准价为85.00元/金属千克（伴生矿调整系数0.50）,非金属矿产硫铁矿（伴生矿）的基准价为7.10元/矿石吨。本次参与评估的保有资源储量铜金属量4980.54吨，WO3金属量2169.68吨，伴生S量24140.00吨,伴生Ag金属量3760.00千克，则根据云南省采矿权出让收益市场基准价计算的“西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权”出让收益为471.96万元，大写人民币：肆佰柴拾壹万玖仟陆佰元整。特别事项说明本评估结论是在独立、客观、公正的原则下做出的，本公司及参加本次评估的工作人员与委托人、采矿权人之间无任何利害关系。采矿权人对所提供的有关文件材料(包括权属资料、《储量核实报告》、《开发利用方案》及其他)真实性、完整性和合法性负责并承担相关的法律责任。本评估报告的附表、附件作为本报告书的重要组成部分，与本报告正文具有同等法律效力；附件为编制本报告书的重要依据。本评估报告经本公司法定代表人、矿业权评估师签名，并加盖本公司公章后生效。采矿权限采标高以下新探获(122b+331+333)类铜(Cu)矿石量60.86万吨，金属量3587吨，平均品位0.59%;钳(WO3)矿石量60.86万吨，金属昼3226吨，平均品位0.53%。估算333类共、伴生硫(S)32120吨，平均品位S9.19%；伴生银金属量5568千克，平均品位15.93g/to采矿权外新探获资源储量未参与本次评估计算，提请报告使用者注意。该矿《采矿许可证》证载开采矿种为铜矿，根据《储量核实报告》及其评审意见书，该矿属铜、鸽共生矿体，《开发利用方案》中设计利用矿种为铜矿和钳矿，本次评估从谨慎角度出发将钙矿一并参与出让收益评估计算，提请报告使用者注意。评估报告使用限制矿业权评估报告的所有权属于委托人，但提请注意以下使用限制：⑴矿业权评估报告只能由在业务约定书中载明的矿业权评估报告使用者使用；⑵矿业权评估报告只能服务于矿业权评估报告中载明的评估目的；⑶除法律法规规定及相关当事方另有约定外，未征得矿业权评估机构同意，矿业权评估报告的全部或部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。评估报告日本评估报告日为2019年9月30日。（本页无正文）法定代表人（签名）:项目负责人（签名）:矿业权评估师（签章）:西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿

采矿权出让收益评估报告云君信矿评字〔2019〕第210号附表地址：昆明市官渡区吴井路32号百富琪商业广场A-1922、A-1923 电话/p>

U!西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿U!西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权出让收益评估报告附表目录附表一西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权评估价值估算表附表二西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权评估可采储量估算表附表三西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权评估销售收入估算表附表一西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权评估

价值估算表（一）评估基准日：2019年8月31日序号项目名称合计生产期2019年9-12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年2029年2030年0.331.332.333.334.335.336.337.338.339.3310.3311.33—原矿产量（万吨/年）88.571.334.004.004.004.004.004.004.004.004.004.004.00二年销售收入（万吨/年）27284.95410.761232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241铜精矿销售收入10807.54162.71488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.092鸨精矿销售收入1579432237.77713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.303硫精矿销售收入682.8810.2830.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.84三折现系数（1=8%）10.920.97470.90250.83560.77370.71640.66330.61420.56870.52660.48760.45150.4180四销售收入现值12612.20400.371112.101029.66953.38882.78817.34756.84700.77648.90600.84556.36515.081铜精矿销售收入现值4995.69158.59440.50407.85377.64349.67323.75299.78277.58257.03237.99220.37204.022鸨精矿销售收入现值7300.73231.75643.75596.03551.88511.01473.13438.11405.65375.62347.81322.05298.163硫精矿销售收入现值315.6310.0227.8325.7723.8622.0920.4618.9417.5416.2415.0413.9212.89五釆矿权权益系数1铜精矿釆费;3.20%2鸨精矿釆矿杖'杖益系数-疹\6.40%3硫精中函^权肆2.70%六釆矿电偽值个、4y635.63金额单位：人民币万元评估委托人：云南省自然资源厅矿业权评估师：范俊、罗隐富司评估机构：土缨信资产评N033Q旦

附表一西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权评估价值估算表（二）评估基准日：2019年8月31日序号项目名称合计生产期2031年2032年2033年2034年2035年2036年2037年2038年2039年2040年2041年1-10月12.3313.3314.3315.3316.3317.3318.3319.3320.3321.3322.14一原矿产量（万吨/年）88.574.004.004.004.004.004.004.004.004.004.003.24二年销售收入（万吨/年）27284.951232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.24997.151铜精矿销售收入10807.54488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09394.942鸨精矿销售收入15794.32713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30577.253硫精矿销售收入682.8830.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8424.96三折现系数（i=8%）10.920.38710.35840.33180.30730.28450.26340.24390.22580.20910.19360.1820四销售收入现值12612.20477.00441.63408.86378.67350.57324.57300.54278.24257.66238.56181.481铜精矿销售收入现值4995.69188.94174.93161.95149.99138.86128.56119.05110.21102.0694.4971.882钙精矿销售收入现值7300.73276.12255.65236.67219.20202.93187.88173.97161.06149.15138.09105.063硫精矿销售收入现值315.6311.9411.0510.239.488.778.127.526.966.455.974.54五釆矿权权益系数1铜精矿岁嘛袒舫3.20%2鸨精亂系打\6.40%3硫权饷有Q2.70%六釆矿值&J635.63金额单位：人民币万元评估委托人：云南省自然资源厅矿业权评估师：范俊、罗隐富评估机构：信资产评係會夜司°O2OO

附表二西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿采矿权评估可釆储量估算表（一）矿种类别资源储量分类编码《储量核实报告》提交矿区范围内保有资源储量（截止2015年12月31日）2006年9月30日至储量核实截止日动用资源储量参与评估的保有资源储量即出让收益评估利用资源储量（截止2006年9月30日保有资源储量）可信度系数评估利用的资源储量（可信度系数调整后）设计损失量釆矿回釆率评估利用可釆储量矿体编号矿体编号矿体编号1II1II工业矿低品位矿工业矿工业矿低品位矿工业矿低品位矿工业矿铜矿石量（万吨）111b1.042.981.042.981.004.0285.60%78.74122b17.332.3818.869.4636.199.462.381.0048.0333321.177.8229.4621.177.8229.460.7040.921.40小计46.3231.8432.3478.6631.8492.971.40合计78.1632.34110.5092.971.4085.60%78.74品位（%）111b0.290.260.290.261.000.270.42122b0.350.660.290.270.320.270.661.000.333330.420.250.690.420.250.760.700.570.99小计0.360.750.280.330.750.430.99合计0.520.280.450.430.990.4230.3076.9230.3076.921.00107.2285.60%3330.13157.00549.48253.841150.48253.84157.001.001561.32192.002241.00879.00192.002241.000.702318.4096.601672.002398.00910.542582.542398.003986.9496.60 合#4070.00910.544980.543986.9496.6085.60%3330.13评估基准日：2019年8月31日评估委托人：云南省自然资源厅矿业权评估师：范俊、罗隐富评估机构：忽资产评^^1^00330附表二西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权评估

可釆储量估算表（二）矿种类别资源储量分类编码《储量核实报告》提交矿区范围内保有资源储量（截止2015年12月31H）2006年9月30日至储量核实截止日动用资源储量参与评估的保有资源储量即出让收益评估利用资源储量（截止2006年9月30H保有资源储量）可信度系数评估利用的资源储量（可信度系数调整后）设计损失量釆矿回采率评估利用可采储量矿体编号矿体编号矿体编号1II11II工业矿低品位矿工业矿工业矿低品位矿工业矿低品位矿工业矿铝矿石里（万吨）111b1.042.981.042.981.004.0285.60%73.38122b17.332.3818.869.4636.199.462.381.0048.0333321.177.8221.1221.177.8221.120.7035.081.40小计46.3223.5032.3478.6623.5087.131.40合计69.8232.34102.1687.131.4073.38品位（%）111b0.280.120.280.121.000.1590.232122b0.240.320.280.110.260.110.321.000.2333380.700.2410.28小计0.220.290.2330.28合计10.2330.280.232金属里（吨）111b29.1534.6129.1534.611.0063.7685.60%1703.23122b413.0076.00528.53103.84941.53103.8476.001.001121.37333526.0083.00597.00526.0083.00597.000.70844.2039.57、1022.00673.00696.131496.68673.002029.3339.57頒产J涉、1695.00696.132169.682029.3339.571703.23伴生硫333』6.708.816.700.701.9485.60%1.94189^1^5239.0018901.005239.000.7016898.0014464.69伴生银*4.6815.644.680.703.0285.60%3.02金339&09366.003394.00366.000.702632.002252.99评估委托人：云南省自然资源厅评估基准日：2019年8月31日矿业权评估师：范俊、罗隐富评估机构:附表三附表三西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权评估

销售收入估算表（一）评估基准日：2019年8月31日序号项目名称单位合计生产期2019年9-12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年2029年0.331.332.333.334.335.336.337.338.339.3310.33生产负荷100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%1原矿生产量万吨88.571.334.004.004.004.004.004.004.004.004.004.002原矿地质品位2.1铜%0.420.420.420.420.420.420.420.420.420.420.422.2鸨%0.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2172.3硫%1.821.821.821.821.821.821.821.821.821.821.822.4银克/吨2.832.832.832.832.832.832.832.832.832.832.833选矿回收率3.1铜85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%3.2钙74%74%74%74%74%74%74%74%74%74%74%3.3硫45%45%45%45%45%45%45%45%45%45%45%3.4银80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%80%4产品产量4.1铜精矿含铜吨2,798.3742.13126.38126.38126.38126.38126.38126.38126.38126.38126.38126.384.2钙精矿（65%）标吨1,936.3729.1587.4587.4587.4587.4587.4587.4587.4587.4587.4587.454.3硫精矿（45%）吨14,265.97214.76644.28644.28644.28644.28644.28644.28644.28644.28644.28644.284.4铜精矿含银千克1,774.6226.7280.1580.1580.1580.1580.1580.1580.1580.1580.1580.155销售价格（不含税）5.1:同却j矿含勉广7 —元/吨36,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.0936,941.095.2钙精矿笋四,）瓦X标吨81,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.0981,567.095.3硫明4岭1478.74478.74478.74478.74478.74478.74478.74478.74478.74478.74478.745.4铜猝础一2,648.712,648.712,648.712,648.712,648.712,648.712,648.712,648.712,648.712,648.712,648.716销坏薩计A，術27284.95410.761232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.241232.246.1铜桥％售收豆A10807.54162.71488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.09488.096.2鸨林禪售收本省PiS115794.32237.77713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713.30713306.3硫"興以、iTTX/682.8810.2830.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.8430.84评估柯L构:驚•南君信资产评谕賊海］ 矿业权评估师：范俊、罗隐富评估委托人：云南省自然资源厅金额单位：人民币万元附表三西畴县天赐矿业有限公司四角田铜矿釆矿权评估

销售收入估算表（二）评估基准日：2019年8月31日序号项目名称单位生产期2030年2031年2032年2033年2034年2035年2036年2037年2038年2039年2040年2041年1-10月11.3312.3313.3314.3315.3316.3317.3318.3319.3320.3321.3322.14生产负荷100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%1原矿生产量万吨4.004.004.004.004.004.004.004.004.004.004.003.242原矿地质品位2.1铜%0.420.420.420.420.420.420.420.420.420.420.420.422.2鸨%0.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2170.2172.3硫%1.821.821.821.821.821.821.821.821.821.821.821.822.4银克/吨2.832.832.832.832.832.832.832.832.832.832.832.833选矿回收率3.1铜85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%85%3.274%74%74%74%74%74%74