《企业跨国管理概论》第二讲：企业跨国经营的理论基础

企业跨国管理概论

第二讲：企业跨国经营的理论基础讲义大纲企业国际化进程国际贸易理论 国际金融理论 对外直接投资理论学习目标熟悉企业国际化进程的内涵、阶段划分和相应的跨国经营方式；掌握国际贸易理论的基本知识、分析方法和理论演变脉络；理解国际金融理论的基本知识和分析方法；掌握对外直接投资理论的基本知识，不同理论观点的区别和分析方法。企业国际化进程国际化进程(Internationalization）是一个企业由单纯的国内经营企业发展成进入国际市场并在多个国家开展经营活动的跨国企业所必须经历的过程在这个过程中，企业的国际性经营活动，如出口、国际技术合作、跨国兼并与收购、创建国外独资企业或合资企业等，规模不断扩大，并对企业的未来发展产生越来越显著的影响企业的国际化进程通常由多个阶段组成，在不同阶段上企业开展跨国生产经营活动的侧重点是不同的企业的国际化进程企业国际化进程的五个阶段企业开始进入国际市场侧重于与贸易有关的设施进行直接投资沿着增值链前向或后向移动深化和扩大跨国增值活动跨国经营活动的地区一体化或全球一体化增值链企业的生产经营过程实质上是一个增值过程。企业从购入各种生产要素到在市场中售出产品获得收入，是通过各种以增值为目的的生产经营活动，或称增值活动实现的。如果一个企业的部分增值活动发生在其他国家，那么该企业就是一个正在从事跨国经营活动的企业。增值链是描述企业增值过程的一个重要概念。它从增值角度把企业具有前后衔接关系的生产经营活动分为不同阶段，每个阶段上的生产经营活动均在前一个阶段基础上增加新价值。对于一个制造行业的企业来说，这个增值过程大体上包括技术与产品开发、原材料采购、零部件生产和成品装配、市场营销和分销、售后服务等五个阶段增值链不同行业中的企业选择的增值过程往往不同，同一行业中的不同企业选择的增值过程也不一定相同。对于任何一个企业，特定的增值过程的选择和建立主要取决于其所在行业的竞争性质，以及为在核心业务能力上建立长期竞争优势所制定的战略。技术与新产品开发原材料采购零部件生产和成品装配市场营销和分销售后服务制造行业中典型企业增值过程的阶段划分

企业开始进入国际市场两个主要动机：一是从国外获得价格低廉、货源稳定的投入要素，包括中间产品，目的是降低国内产品生产成本，增强在国内市场的竞争实力；二是为国内生产的产品开拓新市场。企业最初开展国际经营可能有多种方式：采用出口方式把产品打入外国市场建立与特定国外贸易伙伴之间的关系，采用出口或进口方式开展跨国经营活动采用直接投资方式开展跨国经营活动侧重于与贸易有关的设施进行直接投资随着对所进入国家市场的了解不断加深和跨国经营经验的积累，企业将越来越倾向于建立自己的销售和分销网，把所拥有的所有权优势内部化企业国际化进程第二阶段的一个显著特征，是与贸易活动有关的对外直接投资增加。实际上，几乎所有国家的企业都把与贸易有关的对外直接投资作为跨国经营活动的重要内容一般来说，东道国市场越不完善，企业就越倾向于通过对外直接投资提高跨国经营的内部化程度沿着增值链前向或后向移动企业开始考虑并决定是否在其他国家投资建立产品生产基地。必须考虑的主要因素包括：国际经营管理经验规模经济进口壁垒与出口鼓励竞争对手的反应跨国运输成本跨国管理成本深化和扩大跨国增值活动企业增值活动的增加可以采取多种形式：把高附加值的生产经营活动（如R＆D）由母国转移到东道国跨国经营活动会更多集中在下游产业，如自然资源的深加工逐步增加国外子公司生产的产品品种数量在成功进入一国市场后再向邻近国家的市场渗透跨国经营活动的地区一体化或全球一体化侧重点是企业在母国和东道国之间增值活动的分配与协调。跨国生产活动是统一协调的，一种产品的不同增值活动可能由多个子公司完成，一个子公司负责生产一种或几种零部件，然后运往母公司或某个子公司生产或装配成最终产品。因此，企业的内部交易较为普遍第五阶段与前四个阶段的主要区别在于，前四个阶段的侧重点是某种特定产品的生产经营过程或增值过程的不同阶段在地理区域上的分配，第五阶段的侧重点则是不同产品的生产经营活动在母公司和各国外子公司之间的分配企业在制定跨国经营战略和安排跨国生产经营活动时，把全球经济或某个地区的经济作为一个整体来考虑国际贸易理论国际贸易理论的产生和发展如果追溯到英国古典经济学家亚当•斯密的时代，已经历了240多年的发展历史在不同的历史阶段，因国际政治经济形势的变化所产生的重大国际贸易问题不尽相同，解释这些国际贸易问题的国际贸易理论也在不断地更新和发展，由此产生的众多具有不同观点和分析方法的国际贸易理论流派构成了国际贸易的理论体系。古典国际贸易理论亚当•斯密、大卫•李嘉图等古典经济学家和重商主义思想是古典国际贸易理论的核心，其主要观点集中在三个方面：贸易基础（basisoftrade），即贸易因何而发生贸易条件（termsoftrade），即一国出口商品与进口商品的价格比率，它决定各国出口和进口的商品种类和数量贸易收益（gainsfrominternationaltrade），即贸易双方从国际贸易中获得的利益古典国际贸易理论：斯密的绝对优势理论斯密的贸易理论的基本思想是：各国通过分工和专业化生产可以提高生产率、增加世界产出，自由国际贸易使贸易双方同时享受较高的生产和生活水平国际贸易的基础在于各种生产成本的差异，一国进口产品是因为该国生产该商品成本较高，处于生产劣势；一国出口产品是因为该国生产该商品成本较低，处于生产优势绝对优势（或劣势）指一国生产一单位某商品的成本低（或高）于另一国生产同一商品的成本。绝对成本优势构成国际贸易的基础，各国应当专业化生产并出口具有绝对优势的商品，进口贸易伙伴具有绝对优势的商品古典国际贸易理论：李嘉图的比较优势理论李嘉图的比较优势理论的核心在于：即使一国的商品生产没有绝对优势，只要它与其他国家间存在比较优势，它仍然可以从国际贸易中获利比较优势是国际贸易产生的基础，两国在任意商品的生产上绝对成本差异（或劳动生产率）并不完全相同，总有一些商品的绝对成本（或劳动生产率）差异大，而另一些商品的绝对成本（或劳动生产率）差异小一个国家可以专业化生产并出口有比较优势（即绝对优势较大或绝对劣势较小）的商品，进口有比较劣势（绝对优势较小或绝对劣势较大）的商品。古典国际贸易理论：穆勒的相互需求理论根据穆勒的相互需求理论，一国的供给也是贸易伙伴对本国商品的需求，供给和需求是相互需求商品价格由卖方需求货币、买方需求商品的相互需求决定，供给和需求变化使商品价格自动调整达到供求平衡两个国家各自对对方商品需求的相对强度决定了具体的国际贸易交换比率，从而决定了国际贸易利益在两国之间的分配比例要素禀赋论和赫克谢尔-俄林模型要素禀赋指一国所拥有的两种生产要素的相对比例，该概念强调相对量，不同要素禀赋指不同的相对要素禀赋，而不是拥有生产要素的绝对数量两个指标用于测量一国要素禀赋：实物定义，即以各国拥有的生产要素的总量衡量价格定义，即用生产要素的相对价格测定要素禀赋论和赫克谢尔-俄林模型赫克谢尔-俄林模型（以下简称H-O模型）的分析建立在要素禀赋差异上，这种差异引起两国封闭经济的均衡相对价格不同，由此形成比较优势该模型的主要结论之一是：一国应出口相对密集使用富裕要素生产的商品，进口相对密集使用稀缺要素生产的商品，这就是著名的赫克歇尔-俄林定理（简称H-O定理）行业内贸易理论行业间贸易指一国的出口商品和进口商品分属于不同行业的贸易，行业内贸易指一国同时出口和进口某行业的同类商品行业指生产直接相互竞争的产品或服务的厂商集合，从各国贸易的竞争角度可以把行业分为贸易品行业和非贸易品行业行业间贸易以行业间专业化分工和生产为基础，每个国家专业化生产具有比较优势的产品。行业内贸易以行业内专业化分工和生产为基础，贸易伙伴没有实现整个行业专业化，而是针对行业中某类商品进行更狭窄的专业化行业内贸易理论产生同质产品行业内贸易的主要原因：运输成本和地理位置。当商品的重量和体积相对于价值更大、运输成本占总成本的比重较大时，往往就近从国外进口，采取行业内贸易产品生产和消费的季节性。比较典型的例子是一些欧洲国家间的电力进出口，电力产量必须达到一定规模后才能使平均成本足够低并获得利润，电力厂商总在国内需求不足的非高峰期向其他国家出口电力，同时在高峰期进口电力倾销。一国为占领其他国家市场，在进口同种商品时也向这些国家出口商品，由此形成行业内贸易。行业内贸易理论差别产品的行业内贸易的原因：需求因素和产品差异性。两国平均收入水平越接近，需求结构越相似，两国具有重叠需求的商品可能成为贸易品。消费者的偏好范围很宽泛，厂商不可能生产符合消费者所有偏好的所有商品。当一国厂商只考虑本国大多数消费者偏好而忽略少数消费者偏好时，就会发生相同种类的差别产品的行业内贸易规模经济和学习效应。一国专业化生产某种风格和特征的产品时规模经济效应使单位产品的成本降低。随着生产特定商品经验的积累，一国专业化生产某大类中的一种或少数几种差别产品，更容易形成比较优势国际金融理论外汇市场是指从事外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。广义的外汇市场泛指进行外汇交易的场所，包括个人外汇买卖交易场所和外币期货交易所等；狭义的外汇市场指以外汇专业银行、外汇经纪商、中央银行等为交易主体，通过电话、电传、交易机等现代化通讯手段实现交易的市场。外汇交易是外汇的买卖或兑换活动。由于国际经济往来的需求，产生了不同的货币兑换，形成了各种不同类型的外汇交易，银行从事的外汇交易主要包括即期、远期与掉期三种传统类型的交易和后来出现的外汇期货、外汇期权交易等国际金融理论国际金融市场，是指一国居民与非居民或者非居民之间从事的资金借贷活动、外汇与黄金买卖活动的场所主要国际金融市场：国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场对外直接投资的含义对外直接投资的定义国际货币基金组织在其出版的《国际收支指南》（第五版）中给对外直接投资下的定义是：“一国投资者为获得持久利益而在其他国家进行的长期投资。直接投资的目的是在国外企业的管理中施加显著影响。”美国商务部的定义是：“对外直接投资指某一个人在某一个国家对位于另一国家的企业具有持续性的利益或某种程度的影响。”投资者应该在国外企业中最低拥有多大股份才能对其管理行使有效发言权？对这个问题，没有统一答案。美国商务部规定的股份或控制权是10％以上。对于多数国家来说，这个比例介于10％～25％对外直接投资的含义对外直接投资的定义英国学者邓宁定义的对外直接投资是：“一个企业在其母国以外进行的投资，这种投资包括资本、技术、管理技能、进入市场的优势以及企业家声誉。投资者对投资资金的动用有控制权。”综合上述定义，对外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的控制权而输出资本、技术、管理技能以及其他有形资产或无形资产的经济行为。对外直接投资的含义对外直接投资与对外间接投资对外直接投资包括货币资本、技术、设备、管理技能和企业家声誉等无形资产，对外间接投资则只包括货币资本。对外直接投资不涉及资产的所有权变更，即这种投资是在企业内部进行的跨越国界的投资；而对外间接投资是在市场上进行的跨越国界的投资，资产的所有权在市场交易的同时在买方和卖方之间易手。对外直接投资的目的是获得对外投资企业经营管理的控制权，对外间接投资的目的则是获取金融资产收益。在企业的资产负债表中，对外直接投资属于在厂房、设备或其他有形资产和无形资产上的投资；对外间接投资则列入企业持有的有价证券项目对外直接投资的资金来源企业的内部资金，包括母公司通过参股形式向国外子公司注入资本，从其他国外子公司调集的资金以及国外子公司盈利的再投资在母国筹集的资金，包括企业的母公司从母国银行或其他金融机构获取的贷款，在母国证券市场上发行债券，从母国政府或其他组织获取的贸易信贷及各种专项资金在东道国当地筹集的资金，包括以母公司名义从东道国金融机构贷款，在东道国证券市场发行债券国际资金来源，包括以母公司名义在第三国筹集资金，向国际金融机构申请贷款，在国际主要资本市场发行债券对外直接投资的动因与条件对外直接投资的传统动因获取生产资源开拓新市场提高效率其他动机对外直接投资的战略性动因对外直接投资的前提条件具备能够与东道国当地的竞争对手抗衡的竞争优势。优势主要表现在资本、技术、专门知识、管理技能、市场营销技巧以及生产、广告或新产品研制中达到的规模经济等方面。具备能够有效协调国外子公司生产经营活动的组织能力。一个企业拥有专门知识、技术或规模经济优势，并不能保证对外直接投资的成功。企业可以通过出售技术许可证或出口商品发挥这些优势。如果企业通过对外直接投资发挥这些优势的作用，则必须建立有效的组织系统作为保证。东道国能够提供一些有利条件，吸引企业的直接投资。例如，许多发展中国家政府为了吸引国外直接投资，制定优惠政策，改善投资环境，建立保税区和经济特区等等对外直接投资的理论解释垄断优势理论由斯蒂芬•海默在20世纪60年代提出了一种对外直接投资理论。他认为，用证券投资理论解释对外直接投资存在三个缺陷：企业跨国经营不仅要考虑货币资本的利率变动，还必须考虑汇率变动、交易成本以及获得信息的成本对外直接投资包含了技术、管理技能和设备等一揽子生产资源的跨国转移，而不仅仅是金融资本。因此，不能只用证券投资理论解释对外直接投资并没有改变投往国外的生产资料的所有权，而间接投资则是在市场中进行的，必然伴随着所有权的变动对外直接投资的理论解释垄断优势理论海默所描述的优势包括三大类：通过专利或控制生产技术秘密，以及要素市场和货币市场的不完善所产生的企业优势商标、公司商誉和对优势产品设计的控制所产生的产品差异优势大企业拥有的规模经济优势对外直接投资的理论解释垄断优势理论金德尔伯格进一步研究了垄断优势理论。企业的垄断优势表现在：市场垄断优势，如产品性能差别、特殊销售技巧、控制市场价格的能力等。生产垄断优势，如经营管理技能、融通资金的能力、管理人才优势、掌握的技术专利与专有技术。规模经济优势，即通过内部的横向一体化或纵向一体化，在供、产、销各环节的衔接上提高效率政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入或退出障碍，导致企业通过对外直接投资利用其垄断优势对外直接投资的理论解释产品寿命周期理论弗农在他1966年发表的《产品周期中的国际投资与国际贸易》一文中把产品周期分为三个阶段，并以三种类型国家在不同阶段的生产、进出口和消费特点分析对外直接投资过程第一阶段是新产品引入市场阶段第二阶段是成熟产品阶段第三阶段是标准化产品阶段对外直接投资的理论解释内部化理论内部化理论的基本观点是：企业之所以从事对外直接投资活动，是由于市场的不完全性造成的，即市场交易难以保证企业获得最大限度利润，于是企业在跨国经营活动中将中间产品内部化，以获取最大利润。企业对其中间产品实行内部化的动机降低交易成本避免中间产品市场的不完全性运用转移定价获取财务利益对外直接投资的理论解释国际生产折衷理论企业进行对外直接投资，必须具备三种优势，即所有权优势、内部化优势和区位优势经营方式所有权优势内部化优势区位优势对外直接投资出口技术转移√√√√√（×）×√××对外直接投资的理论解释国际生产折中理论的主要假设是企业要满足四个条件：企业在所处的特定市场中，相对于其他国家企业应持续拥有所有权优势企业具备通过把所有权优势保留在内部实行增值的能力。这种能力称做市场内部化优势，它产生于组织效率或运用资产行使垄断支配力的能力企业具备在特定国家或地区建立或利用所有权优势的能力，这决于特定国家或地区拥有的区位优势对于特定企业，在所有权优势、内部化优势和区位优势既定的条件下，它应具备协调跨国生产与长期经营战略保持一致的能力国际生产类型：主要决定因素国际