碘系偏光片行业投资价值分析及发展前景预测

碘系偏光片行业投资价值分析及发展前景预测偏光片行业发展概况及发展趋势（一）偏光片行业概述偏光片是一种复合膜，由PVA膜、TAC膜、保护膜、离型膜、压敏胶和位相差膜等复合而成。偏光片中起到偏振作用的核心膜材是PVA膜，PVA膜具有高透光和高延展性的特点，在一定条件下，吸附具有二向色性的功能染料分子的PVA膜，在受力拉伸后就逐渐偏转于作用力方向，趋于成直线状分布，拉伸后的PVA染料分子沿拉伸方向直线排列，再通过脱水、烘干后，形成具有均匀二向色性的偏光片。偏光片可以吸收平行于其排列方向的偏振光，只让垂直方向的偏振光通过。除用于偏振的核心材料PVA膜之外，偏光片还由其他一些重要材料组成。TAC膜是另一大重要原材料，其主要作用有两点，第一是作为PVA膜的支撑体，防止PVA膜收缩；第二是可以保护PVA膜免受外界物质损害，保证其环境耐候性。此外，还有保护膜、压敏胶等材料提供保护、贴合粘着、补偿相位差等作用。偏光片属于上游化工材料，位于液晶显示产业链中游偏上的位置。下游终端应用以液晶显示面板为主，包括消费类的手机、电脑、液晶电视显示屏，以及工控类的汽车电子、医疗器械、仪器显示屏等。除此以外，偏光片在3D眼镜、防炫目镜等领域也有应用。偏光片是液晶显示面板不可或缺的原材料。偏光片在LCD的应用原理是：液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧，下偏光片用于将背光源产生的光束（非偏振光）转换为偏振光，上偏光片用于解析经液晶调制后的偏振光，产生明暗对比，从而产生显示画面。LCD模组的成像必须依靠偏振光，少了任何一张偏光片，LCD模组都不能显示图像。偏光片在OLED的应用原理是：由于OLED是自发光，原则上可以不需要类似LCD一样的偏光片。但外界光会经过阴极（一般是金属）将光反射回来，影响观看效果和对比度。为解决这个问题，OLED需要使用到偏光片+1/4λ波片（PMOLED）或者偏光片+1/4λ波片+1/2λ波片（AMOLED）从而解决光反射问题。因此，OLED需要使用一层复合型的偏光片。偏光片是显示面板的上游化学材料，具有较高的技术和工艺壁垒。我国政府出台多项政策，在战略规划、税收、人才等方面给予支持，着力推进实现我国显示面板上游关键材料的自主可控。（二）偏光片行业市场规模1、全球偏光片市场稳定重心逐步向中国境内转移2019年，全球偏光片市场规模为121．35亿美元，较2018年增长0．31%；2014年到2019年期间，全球偏光片市场规模较为稳定，年复合增长率为0．88%。中国偏光片市场规模增速高于全球水平，2019年市场规模达251．73亿元，较2018年增长10．42%，2014至2019年期间年复合增长率达7．07%。2、偏光片行业国内厂商产能不断增长，全球占比持续上升随着杉杉股份完成对LG化学的收购，目前，日本和中国境内成为LCD偏光片产能的主导者。2021年，住友化工（日本）、杉金光电（中国境内）和日东电工（日本）位居LCD偏光片产能前三位，分别占据22．10%、17．70%和17．50%的市场份额；此外，盛波光电（中国境内）、三利谱（中国境内）和恒美光电（中国境内）分别占据7．10%、3．60%和3．40%的市场份额。2021年，中国境内各厂商产能约占全球市场份额32．10%，较2019年的7．10%显著上升。随着本土厂商产能持续地扩张，预计偏光片市场将进一步向中国境内转移。3、面板产能向国内转移带动上游偏光片国产化需求提速从全球LCD面板产能的区域分布来看，中国境内的产能占比从2005年的3%持续提升至2020年的56．03%。2020年，中国境内LCD产能全球占比为56．03%，中国境内与中国台湾LCD总产能占全球80%以上。同时，国内面板厂商仍在持续新建产线扩充产能，预计国内LCD产能占全球LCD产能比例将进一步提升。LCD面板产能大量向中国境内转移，带来上游偏光片的更多国产化需求。2020至2024年期间，预计中国境内LCD面板有效产能将从1．38亿平方米增加至2．15亿平方米，年复合增长率为11．72%；相对应的偏光片需求将从3．04亿平方米增加至4．72亿平方米，年复合增长率达11．63%。2020年，中国国内LCD偏光片需求约为3．12亿平方米，而中国国内厂商产能约为0．93亿平方米，自给率仅为29．81%。随着偏光片产能进一步向中国国内转移，国产厂商市场份额将持续攀升。（三）偏光片行业下游市场发展前景分析随着5G、物联网、泛在电力网等概念的提出，智能电表也将跟随电子工业进步的脚步而更新换代。2019年在国家两会报告中，提出了将国家电网建设成为世界一流能源互联网企业的战略部署，泛在物联网与坚强智能电网为代表的三型两网，世界一流战略成为国家电网的最新发展方向。国内智能电网建设大规模铺开已有8-10年，随着国家电网智能电表趋于完全覆盖，电网投资数额增速有所下降，智能电表招标数也随之下降，2017年智能电表招标总量比2014年智能电表年最高招标量下降56．6%，智能电表属于强制检定设备，其更换周期一般为5-7年。近年，我国智能电表迎来了更换周期，第二批智能电表更换开始。2018年由于部分替换需求，国家电网招标总量约5，650万台，同比增长22．83%，2019年智能电表招标总量超7，000万台，预计未来基于泛在电力物联网技术的智能电表设备需求将进一步增长。全球范围内仍存在大量无电人口，用电需求持续增长。国际能源署（IEA）发布《2018全球能源与二氧化碳现状报告》显示，2018年，全球电力需求同比增加9亿兆瓦时；据国际能源署《世界能源展望》基准情景预测，2017年至2040年期间，全球电力需求将增长60%。大规模的全球性智能电网建设将为智能电表行业带来更加广阔的市场需求。根据知名市场研究机构MarketsandMarkets的报告，全球智能电表市场将从2018年的约92．7亿美元增长到2023年的113．3亿美元，期间复合年增长率为4．11%。在国内市场基本实现智能电表全覆盖的同时，海外市场的智能用电产品需求有望成为国内智能电表企业的新进军方向。车载显示偏光片作为车载显示屏幕的重要组成部分，具有形状复杂、定制化生产等特点，由于其技术门槛及产品附加值较高，能够产生良好的经济效益。车载显示屏的发展与汽车销量息息相关，长期来看，随着智能网联化汽车发展不断推动，车载显示屏市场呈增长趋势。车用显示屏主要可分为四类：仪表显示屏、抬头显示屏（HUD）、中控显示屏、信息娱乐显示屏。其中以中控显示和仪表显示为主，二者合计占据车载显示屏行业80%市场份额。2020年，全球汽车显示屏出货量达1．27亿，中控显示屏与电子仪表盘占据市场份额前两位，分别出货7，380万片与4，680万片。除此之外，电子后视镜、HUD抬头显示屏及后排娱乐用显示屏也占据一定份额。受益于智能汽车的飞速发展，单车显示屏的数量向着多块方向发展，汽车显示屏的发展将成为汽车智能化的重要标志，车载显示屏市场需求快速扩大，具备核心技术优势的偏光片生产企业将在汽车车载显示屏的供应体系中实现快速渗透，进而带动车载显示屏行业进一步发展。车载显示屏市场预计将保持平均每年6．5%的增长率，至2025年出货量有望达到1．8亿片，2030年出货量将达到2．38亿片。OLED（OrganicLight-EmittingDiode）称为有机发光二极管，是继CRT与LCD技术后的第三代显示技术，具有自发光、每个像素独立照明等特性，广泛应用于电视、手机、可穿戴设备、VR等。OLED显示结构简单、耗材环保，具有柔性可卷曲的特点，方便运输安装，规模化量产后更有可能具备低成本普及的优势。OLED市场前景广阔，中国目前是全球最大的OLED应用市场。2020年全球OLED面板市场规模为343．24亿美元，预计2025年将达到547．05亿美元。中国作为全球最大的消费电子商品市场，广阔的终端应用市场是推动国内OLED产业成长的核心驱动力之一。2020年国内OLED市场规模为351亿元，预计2023年将达到843亿元。我国是全球最大的消费电子产品生产国、消费国和出口国，广大的终端应用市场是我国OLED产业发展最大的推动力量。OLED终端应用市场中，智能手机约占69%，是OLED最主要的终端应用。我国智能手机产量居全球首位，下游需求旺盛。2016年，中国智能手机OLED出货量达3．53亿片，除2018年货量有所下降以外，整体上呈现逐年增长态势。2019年智能手机OLED出货量达4．5亿片，同比增长37%，预计2021年中国智能手机OLED出货量将达4．84亿片。电子信息产业是我国重点发展的国民经济战略性、基础性和先导性支柱产业，OLED行业是电子信息产业中重要组成部分，受到国家产业政策的大力支持。工业和信息化部制定了《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》等产业政策，提出支持印刷及柔性显示创新中心建设，加强关键共性技术攻关，积极推进创新成果的商品化、产业化。我国电子信息产业的快速发展为OLED行业的快速发展提供了良好的市场环境；在国家5G战略全面实施，家电下乡和以旧换新政策的继续执行，电信、网络和广电三网融合试点启动，汽车、平板显示、高性能计算机和移动通信设备等新消费热点逐步形成的背景下，OLED行业将面临着更加广阔的市场空间和不断提升的消费需求。中国偏光片行业发展历程1970-1990年期间：显示技术从原创地欧美地区转移到日本，并在日本实现了产业化，日本成为全球平板显示产业制造中心。早期产品多用于手表、计算器等低档TN-LCD上，随后逐渐扩展至笔记本电脑、文字处理器等中档STN-LCD上。2000年之前，偏光片市场基本由日本企业垄断。20世纪90年代中期：显示面板生产线开始从日本大规模转移到韩国和中国台湾。1999年5月，中国台湾第一家偏光片厂商力特光电投产，但技术仍然来自日本。2000年3月，LG化学实现量产，韩国企业开始进入偏光片市场。我国第一条偏光片产线是盛波光电1997年从美国引进的，早期产品主要是TN/STN-LCD用偏光片。TFT-LCD用偏光片的生产是从2010年起步，主要产品是小尺寸用偏光片。我国首条TFT-LCD大尺寸偏光片产线是三利谱于2011年8月投产的3号线。21世纪初期：中国加入WTO以后，全球显示产业再次从日本、韩国和中国台湾等地逐渐向中国大陆转移，并呈现加速态势。受益于我国政府十二五及十三五国家战略性新兴产业发展规划的政策支持，我国显示产业在此期间得到了飞速发展。中国主导偏光片行业下游市场，配套国产化机遇来临面板产业经历了两轮产业转移，目前正在向中国全面主导的格局迈进。面板产业最早是美国和德国在底层技术上实现了突破，上个世纪90年代由日本实现产业化，直到2004年日本都在主导面板产业，代表厂商有夏普、爱普生、日立、东芝、三菱、三洋和NEC。随着日美贸易冲突加剧，韩国和中国台湾也在面板领域获得突破，开始主导面板生产。韩国的代表企业有现代、三星、LG集团，中国台湾的代表企业为面板五虎（友达光电、奇美电子、广辉电子、中华映管、瀚宇彩晶）。2012年后中国大陆凭借价格优势不断扩产，最终于2017年超过韩国，全面主导了面板市场。国内的面板市场形成以京东方和华星光电为主的双寡头格局。面板行业具有较强的周期性，所以市场新的挑战者一般会选择在行业低谷期布局更先进、成本更低的产线，并在行情恢复时抢占一定的市场份额。21世纪之初的日本企业在扩产的问题上犹豫不决，韩国企业趁机大规模扩产，最终接替了日本的主导地位。2011年后，京东方等企业在高世代线上不断取得突破，并开始了大规模扩产，成为了全球面板龙头企业。京东方的成功激励了国内其他的面板厂商，中国台湾厂商也开始在大陆成立合资公司，最终国内形成了以京东方、华星光电为首的双寡头格局。国内面板厂商和相关产业链厂商在诸多方面具有显著优势。中国偏光片成本优势：中国人力成本显著低于日韩等国，因此在生产和扩产中都具有显著的人力成本优势。中国各类型原材料价格也相对较低，也是一大成本优势。除此之外，国内面板厂商采购国内偏光片，能够减免海外运输费用，降低成本。中国偏光片产业集群优势：面板主要用于电视、手机、电脑、平板等显示器制造，从全球来看，下游制造商主要位于中国大陆。面板实际上是下游集成厂商的配套零部件，与厂商距离越近，供货速度越快、成本越低。此外，距离近便于企业间的技术交流，方便各厂商紧跟前沿技术。中国偏光片国家政策支持：中国一直注重高科技行业的发展，近几年中美关系恶化，中国开始意识到产业自主化的重要性，政府也推出了一系列的政策保障面板及相关材料行业的发展。随着中国全面主导LCD面板生产，相关产业的成为趋势。目前，中国正在相关制成原料领域替代日韩，而化学原料仍由日本主导。作为国内偏光片主要供应商，公司在PVA膜染色延伸、PVA膜复合等技术领域取得突破，打破了日韩企业的垄断，使得相关产业自主化程度不断提升。上游基膜厂商加大研发速度，以配套偏光片国产化进程。为保障全产业链完整，国内偏光片的关键原材料PVA膜、TAC膜、保护膜、等生产厂商正加速研发以实现国产化配套。杉金光电（LG化学）在广州的保护膜产线已经投产；龙华薄膜2500mm偏光片的PMMA基膜（PVA保护膜、补偿膜）21年通过客户验证开始量产；皖维高新700万平PVA光学膜项目于21年建成投产，且使用公司自产聚乙烯醇为原料。除此之外，东材科技、洁美科技、龙华薄膜等在保护膜、离型膜、亚克力膜方面也已经或即将规模性投产。偏光片上下游的合作不断加强，能更有效地加速其国产化进程。面板核心原材料，偏光片行业产业化要求较高偏光片原理和工序复杂，在液晶面板成本占比较高。TFT偏光片的生产工艺流程分为三个工序，前工序是把拉伸和染色后的PVA和两层TAC膜复合一期得到偏光膜；中工序是将压敏胶涂在偏光膜上，并在两面复合保护膜和剥离膜；后工序是把固化好的偏光片按照需要的尺寸大小进行切割、磨边等处理。偏光片是一种用于过滤偏振光的材料，其核心结构是PVA层。光具有波粒二象性，如果将传播方向定义为X方向，任何光都可以由Y、Z两个相垂直方向的偏振光组成。偏光片含有微小栅状结构的光学薄膜，阻隔偏振方向与栅结构方向垂直的偏振光（蓝色光线），并使平行与栅结构的偏振光（红色光线）通过。直于偏光片透过轴的光被吸收，仅保留平行于偏光片透过轴的光。根据华经情报网数据，偏光片在液晶面板中成本占比约为10%，占比较高。PVA层处理技术是核心技术壁垒。偏光片一般由保护膜、TAC、PVA、PSA和离型膜等结构组成，其中PVA和TAC是核心结构。TAC的主要作用是保障PVA的化学性质不会因外界自然光的辐射而损毁，目前中国企业已经基本掌握相关技术。PVA层的制造技术主要包括染色、延伸和烘干。繁杂的制造工艺使得制造过程困难重重，需要长时间的技术积累。此外，PVA层要与其他层结构相粘连，使用的胶水材料、厚度、温度都需要精确调节，稍有偏差都可能导致产品无法使用。PVA是偏光片的核心的栅结构层，制造难度大，国内只有少数公司可以制造，其化学材料主要源于进口，不过国内已经开始有公司生产PVA，在未来的几年有望摆脱对国外的依赖。偏光片作为面板重要原材料，在TFT、AMOLED和Mini-LED背光的技术路线中不可或缺。TFT-LCD是被动发光显示技术，对应使用两片偏光片。光从背光源发出后，经过下偏光片形成偏光片。偏光片经过液晶是，会因为液晶晶向不同而发生偏转。驱动IC可以通过改变液晶上的电场来控制液晶的晶向，进而控制偏振光的偏转。上偏光片与下偏光片一般是成90°夹角，偏转的偏振光可以经过彩色滤光片通过上偏光片，而未经偏转的就被阻隔。从上偏光片出射光的颜色因经过的滤光片不同而不同，但因光线很细，肉眼无法分辨每条光线。滤光片一般只有红绿蓝三种颜色，每一组红绿蓝光的出射点构成一个像素，每个像素可以产生各种颜色的光，通过像素的组合就可以形成各式图案，实现显示效果。OLED是一种主动发光技术，其本身就可以产生各种颜色，理论上不需要液晶和偏光片。但由于OLED的衬底电极一般是金属的，屏幕以外的自然光照射到上面会发生反射，影响显示效果。因此，工程师一般会在OLED的表面加上一块偏光片和一块1/4玻片阻隔自然光。当环境光经过偏光片时会形成偏振光，再经过晶向与偏光片成45°夹角的1/4玻片时会形成圆偏振光。圆偏振光再次经过1/4玻片后旋转90°，与偏光片垂直并被阻隔。通过这样的设计，可以保障显示屏幕的颜色一直是黑色，使得显示效果最佳。Mini-LED技术原理与TFT-LCD接近，一般也采用液晶控制，效果相对于TFT-LCD会更好。Mini-LED作为背光源不影响偏光片的使用量。偏光片主要有黑白和彩色两类产品。黑白偏光片主要采用TN、STN两种产品；彩色偏光片产品主要有TFT-LCD和AMOLED两条技术路线。液晶显示器应用包含商业、资讯、通讯、消费电子产品及交通娱乐等，各类型LCD在不同终端产品规格需求下有其不同的应用。中国偏光片行业生产流程偏光片生产技术以PVA膜的拉伸工艺划分，有干法和湿法两大类。干法拉伸工艺是指先在一定温度、湿度的条件下，在惰性气体环境中将PVA膜拉伸到一定倍率，然后进行染色、固色、复合、干燥等制备工艺；湿法拉伸工艺是指PVA膜先进行染色，然后在溶液中进行拉伸、固色、复合、干燥的生产方法。目前，全球偏光片生产企业主要以湿法拉伸技术为