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文档简介

6.5财务效果计算一、盈利能力分析基本报表静态指标动态指标全部投资现金流量表TpFNPVFIRR自有资金现金流量表FNPVFIRR损益表投资利润率投资利税率资本金利润率财务效果计算二、清偿能力分析基本报表静态指标资金来源与运用表借款偿还期资产负债表资产负债率流动比率速动比率例

某项目全部投资的净现金流量如图，如果初始投资的一半是向银行借的，借款条件是：1年后开始偿还，分5年等额还款，年利率10%，求全部投资和自有资金的净现值和内部收益率。基准折现率15%。财务效果计算0123451500万500万财务效果计算解：(1)计算全部投资净现值NPV1和全部投资内部收益率IRR1:NPV1=-1500+500(P/A,15%,5)=176(万元);全部投资内部收益率IRR1：-1500+500(P/A,IRR1,5)=0IRR1=20%;(2)计算自有资金净现值NPV2和自有资金内部收益率IRR2：自有资金=1500/2=750(万元)，借款750万元。财务效果计算借款现金流量图如下:012345750万元A=197.85万元A=750(A/P,10%,5)=197.85（万元）

财务效果计算自有资金现金流量图:012345750万500-A=302.15万(3)NPV2:NPV2=－750+302.15*(P/A,15%,5)=262.81(万元)(4)IRR2:－750+302.15(P/A,IRR2,5)=0

IRR2=29.09%自有资金财务效果与全投资财务效果的区别表现在：当全投资内部收益率大于贷款利率时，自有资金内部收益率大于全投资内部收益率；且贷款比例越高，自有资金内部收益率越高；当全投资内部收益率大于基准折现率、且基准折现率大于贷款利率时，自有资金净现值大于全投资净现值。财务效果计算案例分析：新建一个特种建筑材料项目，预计从项目建设开始寿命期12年，项目建设期2年，投产后经2年后达到设计能力。项目所需各项投资额，投资的资金来源及投入时间列于下表。借款的还款方式为：建设期利息由自有资金支付;长期借款年利率10%，于第四年开始还本，方式为等额本金法，流动资金贷款年利率8%，假定连续借用，项目寿命期末还本，每年付息。试做出财务报表。序号年份建设期投产期合计12341总投资60580020020018051.11.21.31.4固定资产投资投资方向调节税建设期利息流动资金5505570070302002001250125304002资金筹措6058002002001805序号项目建设期投产期合计123

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