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文档简介

财务管理第六讲营运资金管理营运资金=流动资产—流动负债企业必须持有一定数量的营运资金，通常，企业营运资金越多，违约风险越小，举债融资能力越强。短期借款商业信用现金应收账款存货有价证券一、流动资产之现金1，内涵：生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。包括库存现金，银行存款等。企业现金越多，则风险越小，但资金收益率也越低。

那么，该持有多少现金才是最合适的？最佳现金持有量：因此，最低现金（管理）总成本为：

企业确定最佳现金持有量后，还应采取具体措施加强现金日常管理：1）力争现金流入和流出时间趋于一致。2）合理利用现金“浮游量”，尽可能采用汇票付款，适当推迟应付款的支付。3）加速收款。依据不同的信用条件企业通常会有几个赊销方案备选，其中，信用期限（N/期限天数）越长，则年度赊销总额越多，坏账损失率越高，收账费用越大；现金折扣会使年度赊销总额减少，并减少信用成本中各项成本。因此，要在企业备选方案中选出最佳信用方案，应采用“赊销总额-变动成本总额-信用总成本”所得收益最大化的原则。

确定了最佳信用政策后的日常管理：1）收账之前，追踪应收帐款的运行过程，对客户的信用品质和偿债能力进行及时的分析和评级调整。2）对应收账款回收情况进行监督（账龄分析）3）应收账款收现保证率的维持：实际收现总额是否能够满足同期最低现金支付要求。4）建立坏账准备制度，预先估计坏账损失，提取坏账损失准备金。总公式：假设：D、U固定，且为0（不允许缺货）；若要使得存货成本最小，则：

：经济订货量

在实践中，除要计算出经济订货量外，通常还要计算：每年最佳订货次数、最佳订货周期、与批量有关的存货总成本（）和经济订货量占用资金（）

课堂小练某公司预计年耗用乙材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设材料不存在缺货情况，试计算：1、乙材料的经济订货量；2、与批量有关的总成本；3、经济订货量的平均占用资金；4、年度最佳进货批次。（2）补偿性余额（3）利息支付方式：A，收款法：到期一次还本付息，则名义利率等于实际利率。B，贴现法：借款时先扣除全部利息。

实际利率=名义利率/（1-名义利率）*100%C，加息法：分期等额偿还本息和，则此时实际利率约为名义利率的2倍。

实际利率=利息费用*2/借款总额*100%

除以上情况会产生短期借款成本以外，还有如借款抵押，偿还条件，以实际交易贷款等，也会让借款企业产生一定的常规利息以外的成本费用。2，商业信用：参照第三章相关内容。总结1，营运资金的管理在于对流动资产和流动负债的管理。流动资产管理具体主要分为现金管理（最佳现金持有量），应收账款管理（扣除信用总成本后收益的最大化），存货管理（总成本最小：经济订货量）；

流动负债的管理主要包括短期

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