2023年电大会计管理模拟实验管理决策

财务杠杆分析—-华纺纤幼中纺息税前盈余CEBIT）472339U2.86473850124.471856147利息〔I）29962099.6854842587.403814577Z71息后税前收益（EBT）442B77343.184197536.60433710374.29所得税税额《税率仍％）6645160-1.+S62351-130.4965056556.U净收益CEAT）376U5741.70356156406.11S6-8653S18.15每股收益（EPS）3.764.45政仲财咎礼杆系数1.067651.130891.08795EBI通长3%后债芬利息29962099.6B54842587.4038145^7^71息后税前收益（EBT）5374-4-5231.7551377756140&2-8081603-.69所得税税额〔税率15%）80616784.7677066634.2179212240.55净收益CEAT）456028+46.99436710927.194-48S69363.1+每股枳益＜EPS）4.575.464.99每股收益增长率21.35%22.62%21.76%分析评忻请您选择正嘛的结论；（G）A.与行业资产规模和息税前盈余都相近的企业相比企业的资产鱼质率较高，财务杠杆度较高,财务风险也大，但是企业的预期每股收益、预期每股收益增校率也辕高；Bs企业的财冬杠杆系数为研砧，所以如果芷业的息税前盈余增长［如企业的每股收益将增长L0£765%；C、企业的财碧杠相系数^1-067651所以建业在保持目前的财蓉站构不变的情况下,息税司盈余每增长企业的每股收益将06765^以因为企业的财务杠杆系数大于同行业的财务杠杆系数』所以与同行业相比企业的每股收益、预期每股收益增长率软大；匕因拊企业的财务杠符系数大于同行业的财务杠杆系数』所以与同行业相比，企业的财务杠轩度较高，财务风险大；经营杠杆分析项目加权单位变动成本固定成赤目前销售收入经营杠杆系数成本结构变动前126703.U658766728.59J797141250.172.07成本结构变动后127453.346-860923.6.29评忻请您选挥正确的结论：（ACE）A、预计在变化后固定成本不变的条件下，企业的销售收人.在目前销售收入的基础上每增长L私EBH将增长4£关；每下降1如EM1将下降5,£3等；B、预计在变化后固定成本不蛮的条件下1企业的销售收入在预计的销售收入基础上蜜增长IX将增长&3关；每下降ILEEIT将下降6.C、企业的预计销售收入是砌可靠而又保守的,所以预计企业的成本结何变动是对企业有利的变动；EL由于成本菇构变劫后，企业的经营风险增加了，所以预计笠业的成本结构燮动是对企业不利的变动；成本结构变化后,企业的经营杠杆度提高到&网倍，经营风险增加了；确定固定资产经济寿命理厂•珏:现金掰量项目寿命投赛初现金疏出1-&现金毓里3S910原值-90代垫营运资金-350杳年折旧颤抵税129601296&129601296012960预计报废时残值收入25239S20残值净收入纳税净损失抵税-B2-31SO36-155+ao收回营运夷金350OCi35035-0350各年的运行成本-103-001690Ci2414-4-578750加权平均资本成本＜折现率）13.9W13.9%13.9%13-.9W13.9%堂利现值系数a4-021,3520.2099D.2721年金现值系数3.39934-.3014-4.65454.96445.2365-折旧额抵税现值5574-6.14-60322.3264338.6267365.04预计报废时残值收入现值-14073561-19030463.170残值净收入纳税净损矢戮税现值-3305-.25--1122.541120.291+69.34收回营运资金现值1407S.5CI12355.146.509523.50运行成本现值-46958.23-55465.53-69256.13-90604.01总成本现值-774703.9U-S37720.3G-897487.55-946326.13平均年成本-180106.22-17998O'.S4-1807S4.70-1S0812.7B结论话磨选择正确的结论（）As该固定资产的经济寿命为白年，因此该固定魇产使用勺年后更新的年平均成本最低；B.税法规定的使用年限为该固定贵产的经济寿命该固定资产的经济寿命为了年，因此该固定资产使用7年后更新的年平均成本最低；IX该固定资产的经济寿命为W年，因此该固定资产使用日年后更新的年平均成本最低；房产项目:多项目投资计算分析表项目2S年初网如年2D11年如1N年网13年201W未来第ii年012345净现金流量-46405214.92-73197612.65-7493387.73130736835.43673144.50889351.39未收回投资额-46405214.92119602827.57127096215.300静态投资回收期2.97投资会计收益率744%现值系数10.90910.82640.75130.6S30.6209净现值-46405214.92-66543949.66-6192535.6293222622.0645975465.0754-6456.28累计净现值-46405214.92-112949164.53-1191417.20-20919070.1425056386.9379701393.21考虑时间价值的未收回投资额46405214.92-112M91643&-1191+17.20-20919073.140考虑时间价值的投资回收期3.46内部收益率计耸表项目知1年初网如年2D11年如1N年2013^201W净现金魂是-46405214®-73197612.65-7493337.731307363S5.4Sfi7314&045frSS9J51.39现值系数（p/5：顽1=29%]1.0.77520.690.46&8036110.2799净现值-46405214.92-56742789.33-4-502776.6960897241.26243077.0224633317.45累计净现值PV1-46405214.92-1031404.25-107650780.93-4S753530.6S2U6452.652187364.现值系数（p/皿顼=30洵1.0.76920.59170.4552035010.2693净现值-46405214.32-563-03603.65-4433837.5259511430.2723566632.90237918.33累计]争现值PV2-46405214.92-102708813.57-47631225.32-^4064592.84-363674.S1内部收益率29.36%多项目投资计律分析表项目知1年初如如年2D11年如1N年2013^201W未来第II年01234j净现金流量-361680.353-71610.35371610.35371610.35371610.35371610耒收回投资额-S6160SSQ.507S9270.154-17660.静态投资回收期2.44投资会计收益率4-1.40%现值系数g冲)10.90910.82640.75130.6830.6209净现值-361680.32156330.6529231090.5026574690.5924158-309.6321962232.65累计净现借-S61608SD.-544549.35-24773450.S51&01238.75259649.3S47922282.03考虑时间价值的未收回投资额86160330.54004549.3524773450.350考虑时间价值的投资回收期2.93内新收益率计算表项目知1年初网如年2D11年如1N年网13年201W净现金流量-86160880.353-71610.35371610.35371610.35371610.35371610.现值系数(p/*L顽1=29%)10.77520.690.46&S036110.2799净现值-861680.274-19852.7121255699.7816477286.6512773090.439901620.49累计］争现值PV1-86160380.-58741027.29-37435327.51-2140.36-8234950.4S1666670.05现值系数(p/皿1顶12=30%)10.76920.59170.4552035010.2693挣现值-86160880.27208930.7720929946.7516099959.0412384583.879526602.98累计】争现值PV2-86160330.-5S951949.23-3S0222.49-21922043.45-9537459.53-10856.60内部收益率29.99%根据以上步骤选择正确的结论选项：(ACD)企业对酒店投资的预期内含报酬率为如八而投资项目的内部收益率为该项目利润大，可投资。民企业对酒店投遂的预期内含报酬率为3邱，而投缀项目的内部收益率为g/,才能诂到企业顼期，不能投夷。从企业投资决策综合看，房产投资与酒店投资,企业应当选择酒店投资，其依据主要是：cms店投贸比房产投览规模小，企业不会有贸金压力；C(2J国立对房产政策正在探用压缩政策，不断未取忘观政策降低房饥,其市场囊数较大；'(3＞虏产投贸腐涉及的企业是企业的最大股末，有涉嫌关联交易的风险；(4J籍店投资不仅资金压力小』且有固定的客源-企业对房产投资的预期内含报酬率为脱呈，而投资项目的内部收益率为29.86%,该项目如果苴他没有问题.应当可d以投资=产业经营型企业财务集团预算根据资料，假设采用成本构成比重分摊，请确定下表中集团公司及各子公司预算成本与预算利润集团及各子公司预算成本与预耸利润表金额单位：万元产品销售预耸母公司预耸总采购额A子公司预耸成本B子公司预耸成本C子公司预耸成本产品预耸总制造成本产品预耸总毛利管理部门预耸费用产品利润预耸10360+57560540+60190270BP集团将企业赍源集中于一项业务额域，只从事BP豆浆机的生产与销售，为了打破单一的经营模式，集团决策层决定通过融I资并购手段实现多元化发展，把集团的经营领域由单一的家电扩展到房地产开发、仓储货运、物业与酒店业、文化娱乐等领域，您认为下面的说法哪些是正确的？恍项：（ABCD）跨行业并购对企业管理能力有很高要求，过度扩张可能会遭浚管理不善风险。盲目扩张容易失败，B曝团目前应专注于豆浆机及其相关产业的市场机会。B躁团应先把豆浆机打造成为集团公司的核心产品，燃后围绕核心产品、核心能力和竞争忧势再考虑是否应该多元C、化经菖。.日曝团通过并购』进入房地产开发、仓储货运、物业与酒店业、爻化螟乐领域可以实现多元化发展，有利于防范投认资风险固定资产:多项目投责计算分析表项目网10年初201年2O1T年2。化年2Q13年2014^未来第许012345净现金流最-42DD.12427176.12052176.7512427177.501205217S.2512427179.未收回投资额-4-2.29572824.1752064-7.255093469.75静态投贵回收期3.42投资会计收益率19.82%现值系数蛔［五）10.90910.8264-0.75130.633a.6209挣现值-+2.11297545.709959910.979336530.466231637.74-7716035.4+累计净现值-4-2.-30702454.30-20742535.43-11405996.90-3174359.234-541676.21考虑时间价值的未收回投资额-4-2.30702454.3020742535.4311405996.933174359.23考虑时间价值的投资回收期4-41内新收益率计耸表项目N01年初2DM年对11年W01N年Nd13年2014^净现金施星-4-2.12427176.12052176.7512427177.5012052170.25124-27179.现值系数旧明项）01=26%）1.0.79370.62990.499903963.3149挣现恒-42.9062S36.1O7591444.366212420.9147B1711.4539139.92累计】争现值PV1-4-2.-32137161.90-24-54-5717.74--13333296.93-13551585.47-9638495.55现值系数整怛&工）缶=27%）1.0.78740.620.48820.3844-0.3027净现值-4-2.9785177.957472364.536066823.204632575.853761430.36累计】争现值PV2-4-2.-32214322.05-2474-2457.52-1867563432-U04275S.47-10281320.11肉郃收益率26.48%多项目投资计算分析表项目网10年韧2D10年2011年网值年割13年201W未来第n年012345净现金流量-52.13072096.12922096.7513072097.5012922093.2513072099.未收回投资额520DDD.0D2-8927904.265307.2512923709.7511611.50静态投资回收期4.投资会计收益率16.01%现值系数(p/g±n)10.90910.82640.75130.68300.62091争现值-&2.11883842.4710678820.753821066.858825793.108116466.27累计净现值-52.-4-0116157.53-Z9437336.77-19616269.92-107904-76.82-2674010.55考虑时间价信的未收回投资额5-2.4-0116157.53Z9437336.7719616269.92107904-76.022674010.55考虑时间价值的投资回收期5.37内部收益率计算表项目网10年韧2D10年2011年网值年割13年201W净现金流星-52.13072096.12922096.7513072097.5012922093.2513072099.现值系数(p/^l:nXil=21%)1.0.82640.68200.56450.46650.2855净现值-&2.103335.128825965.957378358.256028254.205039860.05累计净现值FV1-32.-41196fi14J&8-3-237OS40.92-Z4991790.67-1B963536.47-13923S76.42现值系数(p/F)(i2=22%)1.0.81970.67190.55074514-0.37净现值-5-2.107US32.798631370.977193394.135833023.374836666.86累计净现值PV7-52.-4-1285167.21-3-2603296.24-25404402.12-19571378.75-14734711.90内部收益率21.60%旋项*(A8)4无位是趴洋现金壳还是动态回岐期以及投资额，企业应当速程方案一,由于在投玄回收期后，方案一的争观金流里大，使胃方案一比方案二的净现值和内含报酬牵均比辕大，颠以应当选B，择一方案，C、固定黄产的投突方案一与方案二的争现值都大于，都是可以按受的，两神方案都实鹿*方案一的拿现值：33709731.35^,内含报酬率为技一"软动态回收期洋4-41・方案二的争现值：：8?0952354日、五，内含报酬率为刁.的帛，劫悉回脸期4年，从动态回收期的角度者应当选择方案二。宫运寞金政策菅理分析方案营诞资金政策季度银行借款需求量银行借款的期限银行借教利息发行质券利息利息合计发行i千万中长期保守型营运资金政策第一季度4670寸＞月533-750-11583750第二季度第二季度1130第三季度第三季度7236803个月9046119046第四季度第四季度11全年合计全年合计1190680148335045^88350发行4千万兄中长期侦券型资策守运政保营金第一季度&67QOOOO时月708750saoooo1508750第二季度第二季度aaoooo30第三季度第三季度323630时月10296saoooo13296第四季度第四季度eaooco30Q0QQ全年合计全年合计1390650173335032049J3350不发仃中长期债券积愚型第一季度96703个月12087501208750第二季度第二季度103个月12501250第三季度营运资金政策第三季度10236803个月127960Q12796QQ第四季度第四季度1&个月125125全年合计全年合计2:1680262&8502S25B5Q评价：话您选择正确的结论〔SCD）发行中长期愤券会增加财咎风险所以企业不发行中长期债券，旬以牌低企业的风险:从资本成本的角度考虑,不发行中长期债券的成本最低，是最佳方案；企业管理者应当肺含考虑风险和资本成本后再作出决策:企业不发行中长期债券,会增加企业的风险；是否发行中长期债务』不会对企业的风险产生影响，只登对企业的资本成本产生影响。加枳平均资本成本为$.2眇潮1到5年的复利现值折现系数如下表所示:复利现值折现系数表年份200S29201020112012折现系数0.92350.85290.7770.72750.6713话采用以下公式计耸:A一体价值-B体现金流星C——加权平均资本成本。D一永续增长率nE——预测期现值。F现金流量。G一~现系数。E=:sumFtimesG现金流星折现法评估的WK公司的企业价值（10172323可比企业的选择运用相对价值法对WK公司进行评估.首先需要解决用比公司的问题。主要从房地产企业中选择。20®年评选的蓝筹地产企业恰好可以作为选挥的依据。蓝筹地产的评选既考虑了各房地产企业的财务指标.又综合了企业的发展潜力等非财宓因素.与可比企业的选择标准比较接近.因此.选择年评选的蓝筹地产企业中的一些上市公司作为可比企业。行业内相似企业市盈率采用市盈率模型评估WK公司企业价值。A2S年评选的中国蓝