大宗包新增226份-9.甲醇方正中期

PAGE1月报 者：能源化工组夏聪：（：震荡货情况平稳。市场商谈价格上调，低价货源改善。尽管西北地区装置运行负荷提升，但企业库存处于低位。部分地区生产企业因限电产量略有缩减，出货压力不大。强势上涨带动下，贸易商推涨意向明升水，随着价格上涨，基差已经大幅收敛。近期部分烯烃装置停车，传统需求处于淡季，需求端整体疲弱，甲醇继续推涨存在一定阻力。短期内，甲醇重心维持，继续上行空间或有限。8月份，甲醇 （增值服务加入“起点财经 群07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2012-07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-表1-1活跃合约月度数量-宏观政策宽松预期下，市场流动性增加，国内商品市场涨势火热。持续贬值，商品价格不苏建2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-苏建2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-2018-07-2014-05-2014-07-2014-09-2014-11-2015-01-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-货者积极拉高出货，与内地价差不断扩大，窗口开启。部分低价国产货源流向沿海地区补充市场，但进口货源增量不及市场预期，甲醇港口库存未有明显增加。交割月，市场机会增加，甲醇主力合个月，部分区域需求好转，国际甲醇止跌回升，与国内市场相比表现偏强。欧美地区积极炒涨，加起7月份底，FOB海湾报价为384.56/吨，CFR中国主港报价为398/吨，FOB鹿特丹报价为356欧元/吨，CFR东南亚报价为439/吨。PAGE400资料来源：Wind资讯，方正中期

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6就业市场继续强劲00图3-3制造

2009-2009-2010-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2016-2016-2008-2009-2009-2010-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-2010-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-轻。五是汇率波动加大，指数回落。非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.0个百分点，连224682011-2011-2012-2012-2013-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-2013-2013-2014-2014-2014-2015-2015-2011-2011-2012-2012-2013-2013-2013-2014-2014-2015-2015-2015-2016-2016-2017-2017-2018-2018-2013-2013-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2018-2018-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2017-2018-2018-2012-2012-2012-2012-2013-2013-2013-2013-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2017-2018-国家发布的工业企业财务数据显示，今年上半年，规模以上工业企业利润同比增长17.2%，结构性成效明显，成本继续下降，杠杆率继续降低。工业企业效益总体改善，能力明显增强，产6短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式入推进供给侧结构性，打好“三大攻坚战”，加快建设现代化经济体系，推动高质量生活的影响，保证全球运转。2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-油价回触底反弹，月累计涨跌值为-4.02/桶。本月油价经历两次，先是受贸易风险此前欧佩克会议带来的涨幅。但随着库存的全线下滑以及美欧贸易争端缓和等利好刺激下，油价明显2013-2013-2013-2014-2014-2014-2014-2013-2013-2013-2014-2014-2014-2014-2015-2015-2015-2015-2016-2016-2016-2016-2017-2017-2017-2017-2018-工波动较大。目前装置开工已恢复正常，产量后期有望继续提升。7470.26，与前几续运行，和我国价格空间逐步拓宽，部分进口商转口至东南亚。此外，国内甲醇相对偏低，国际市场甲醇货源多流向其他区域进行。费稳步上移，增速在2017年有所收窄，2018年表观消费总量将继续走高。2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-04-2018-06-2018-08-2015-06-2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-04-2018-06-2018-08-2012-07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2012-07-2012-11-2013-03-2013-07-2013-11-2014-03-2014-07-2014-11-2015-03-2015-07-2015-11-2016-03-2016-07-2016-11-2017-03-2017-07-2017-11-2018-03-2018-07-恢复在正常运行，塞停车检修，华谊大装置短停后重启，整体开工率小涨；因为河北、苏7-11550-1450-5500-5500-5600-5550-5550-6200-7900-8700-4900-5100-3300-3550-5000-4280-丙烯市场价格稳中推涨，、东明等多家炼厂集中检修，加之滨化等部分下游恢复，丙烯供需面向好，上下游丙烯库存逐步消化。齐润化工及京博新投产大气分装置停工，炼厂丙烯普遍偏紧。加之鲁东、河北、以及华南地区企业开工不足，江苏地区企业开工受限，终端用户买气欠佳，厂商出持续清淡。主流市场报盘先涨后跌，下游买气持续欠佳，厂商出货承压，利润水平继续下滑。方面调油商受影响操作量继续下降，市场对于MTBE刚性需求一直处于弱势，虽然MTBE供应量也有减少，但是仍难以对市场氛围产生实质性支撑，MTBE短时反弹。通过反复的筑底震荡，市场底部有望夯实，7月有望成为下半年二甲醚市场的低点。到不同程度的放大，对其抵触心理减弱，醋酸工厂稳价心态出现。BP、装置皆故障停车，塞拉尼斯与华谊醋酸装置后期有检修计划，供应面对市场带来进一步的利好刺激。市场推涨气氛浓厚，工厂2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2015-03-2015-05-2015-07-2015-09-2015-11-2016-01-2016-03-2016-05-2016-07-2016-09-2016-11-2017-01-2017-03-2017-05-2017-07-2017-09-2017-11-2018-01-2018-03-2018-05-2018-07-2015-04-2015-06-2015-08-2015-10-2015-12-2016-02-2016-04-2016-06-2016-08-2016-10-2016-12-2017-02-2017-04-2017-06-2017-08-2017-10-2017-12-2018-02-2018-0