理财产品的互联网生机 银行优势遭遇挑战

Word理财产品的互联网生机银行优势遭遇挑战据行业调研了解，刚刚过去的双十一狂欢，让高端大气的互联网金融，终于接上了地气。

仅仅在一天时间内，淘宝平台上的国华人寿官方销售额就达到5.31亿元，生命人寿卖出1.01亿，易方达基金斩获2.11亿。这一战绩，令线下销售人员艳羡。

显然，越来越多的中国人已经开始选择在互联网购买理财产品，“中国大妈”的故事正在被“中国青年”的故事所取代。一直身处发展瓶颈的基金和保险等金融机构，在互联网技术的帮助之下，终于找到了降低银行渠道依赖的生存方式，传统的银行理财渠道正在面临挑战。

令银行更为尴尬的是，互联网不但正在改写理财产品的销售格局、分流更年轻的用户，就连支付优势都在慢慢改变。数据显示，“双十一”这种极限情况，银行网银的支付失败率要高于部分基金公司的支付系统。

银行的传统优势正在被逐渐蚕食，虽然在金融行业的统治地位仍未动摇，但原本属于银行的奶酪，在互联网金融的觊觎下，已经岌岌可危。

理财产品的互联网生机

在“双十一”期间，互联网金融创造了更多让线下销售汗颜的成绩。

众所周知，金融危机之后，中国基金与保险行业持续积弱，保险行业保费收入增长速度明显放缓，而基金行业总管理资产更是一度负增长。一方面宏观环境不利于投资，权益类理财产品客户账面亏损者居多，投资信心乏力；另一方面基金、保险销售渠道单一，极度依赖银行渠道。

而在2021年崛起的互联网金融，为基金与保险产品提供了更大的生存空间。其代表是天弘基金与支付宝联合推出的余额宝。余额宝的背后实际上是天弘旗下增利宝货币基金，在基金行业内，一般将货币基金视为现金管理工具，而非传统意义上的理财产品。但由于这一产品契合互联网用户的需求，自6月13日推出后，产品规模和用户一直以惊人的速度增长。三季度末，天弘增利宝的规模已经达到了556.53亿元，成为中国资产规模最大的货币基金。

11月11日当天，余额宝应对了超61亿元的净赎回，创造了中国基金史上单只基金单日赎回纪录。而腾讯财经独家从相关渠道了解到，实际上这只基金当天最终实现了净申购。其中一部分原因在于，余额宝支付的速度和便利性，已经在“双十一”的支付大战中获得了认可，且被迅速应用于“实战”。

不过，在互联网上，余额宝早已不是一枝独秀。易方达基金对腾讯财经表示，该公司旗下基金聚赢A在双十一当天，成为淘宝历史上第一个单日销售金额过亿的基金。

富国基金称，在双十一当天，该公司旗下的富国产业债共有3900多人次购买，成为销量最大的基金产品，亦是唯一一款销量超越保险的基金。

同时，还有众多基金、保险逃离银行渠道，登录其他网络平台。

银行渠道的“危机”

与对金融市场改革“一笔带过”相比，公报甚至没有提及房地产调控，就连政府一直力推的保障性住房建设也只字未提。这对于公众来说，实在有些出乎意料。

一位基金从业人员表示，相比银行对基金公司的“压榨”，互联网平台的利益分成更具可持续性。网络渠道中，分成形式多样，权益类和债券型产品互联网抽佣占管理费的3成到5成，只有货币基金的管理费抽佣9成。如果基金公司与互联网平台就销售规模分区间计价抽佣，部分区间可能会到5成到7成。但相比银行渠道几乎无差别地抽佣9成的情况，基金公司已经知足。

虽然互联网正在分流银行代销收入，在银行渠道面前长期处于弱势的非银金融机构，正在享受“将银行一军”的快感，但是银行似乎没有降低门槛的意图。一位基金公司高管对腾讯财经表示，银行根本不在乎销售基金、保险这点微末收入。因为银行体量较大，在银行的总收入中，代销基金、报销的收入占比很小，代销行为对银行来说，只是出售银行理财产品时的顺便做的事，几乎不占用银行的额外成本，因此银行实际上并无动力销售基金和保险。

不过随着利率市场化的推进，息差可能受到影响，在此背景下，银行对中间业务收入变现出了越来越多的兴趣，同时银行也意识到，自己的未来的潜在客户正在流失，“中国大妈”不会永远是理财客户中的主力军。银行需要自己想办法，挽回青壮年客户。

嬗变背后的差距

而残酷的现实告诉银行，如果要得到年轻客户的心，不光要解决服务心态这种陈年痼疾，还得升级硬件，因为互联网金额已经开始向银行的系统性能发起挑战。

腾讯财经同时获得了支付宝和天弘基金提供的数据，11月11日，在淘宝、天猫平台，余额宝成为所有支付渠道中最快捷的方式，支付成功率高达99.9%。

天弘增利宝基金的基金经理王登峰对腾讯财经说，他们和银行不一样，为了双十一他们提前3个月就已经开始布局。

王登峰称，为应付双十一可能出现的赎回压力，天弘基金、支付宝根据过往双十一网购数据的分析，结合增利宝基金本身情况，以最极端的方式，估算出了双十一可能的赎回数量，他们估算出的数额为60-70亿元，实际上赎回量为61亿元，恰在管理团队的预测区间。在最保守测算的基础之上，天弘基金还增加一个较大的安全垫，这个安全垫的估算量为30亿元。

但这并不意味着国企不会推进改革。彭文生分析，公报中“要完善产权保护制度，积极发展混合所有制经济，推动国有企业完善现代企业制度”，该句表述提出了国有资产资本化以及政企分开、加强公司治理等改革方向。

同时，为了应对可能出现的超预期的赎回，天弘基金配备了大量的高流动性债券，包括国债、金融债和高等级信用债。当超预期的赎回发生时，将通过质押式回购或者卖债等方式向银行间市场融资。

最让王登峰得意的是，余额宝的管理运营团队在7月开始就升级后台系统，正是这未雨绸缪的神来之笔，成为了余额宝在双十一脱颖而出的关键。

据王登峰介绍，余额宝6月中旬上线，系统分为一期和二期。起初为了稳妥，天弘基金在余额宝一期时系统采用传统IOE（IBM是服务器提供商，Oracle是数据库软件提供商，EMC则是存储设备提供商，三者构成了一个从软件到硬件的企业数据库系统）的架构，总投资几百万。

为应对不断增长的用户数量，和防止双十一的极端情况发生，余额宝的系统开始进入二级升级，将余额宝迁移到云平台上。尽管国际上，金融行业还也没有采用公有云平台的先例，但天弘基金决定做这一大胆的尝试。天弘基金、金证科技、阿里云、支付宝等单位，前后投入了上百名的技术工程人员，成立了专门的余额宝二期项目组，9月底，天弘基金新型云直销系统在日前登陆阿里云并实现无缝切换。

新的系统的处理能力强劲，相当于每秒钟可承受5000个POS机同时刷卡。在双十一头两个小时中，大量瞬时数据涌入，部分支付渠道出现了支付失败的情况，而余额宝的支付成功率达到99.9%。在这场“一期”与“二期”的对抗中，结果显而易见。王登峰称，银行使用IOE系统其实已经够用了，而天弘升级就是为了防止极端情况的发生。

广发基金副总经理肖雯近期撰文评论互联网金融，她认为金融行业要做好互联网金融，首先应先培养互联网行业用户体验至上的观