矿床技术经济评价

般问题第一章矿床技术经济评价的一般问题矿床技术经济评价是根据矿床地质勘查工作所获得的资料，选取合理的技术经济参数，预估矿床未来开发利用的经济，为矿床地质勘查项目取舍和矿山开发投资决策提供科学依据的工作。属于工业技术经济学的一部分。山地质部门的一项经常性工作。研究技术领域经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间相互关系的科学。果，寻求提高经济效果的途径与方法(技术的经济效果学)。技术是指把科学知识、技术能力和物质手段等要素结合起来所形成的能够改造自然的运动系统。技术分为物质技术(硬(软技术)。：研究在各种技术的使用过程中如何以最小的投入取得最大的产出。投——各种资源的消耗或占用。产出——各种形式的研究如何用最低的寿命周期成本实现产品、作业或服务的必要功能。寿命周期成本是指从产品的研究、开发、设计开始，被废弃为止的整个产品寿命周期内所花费的全部费用关系，探讨技术与经济相互促进、协调发展的途径。发展的强大动力。件下产生和发展。与工程技术人员日常工作关系最密切的是技术选择问题，即在特定的经济环境条件下选择什么样的技术去实现特定的目观技术选择。级技术政策。推动技术进步，进而获得经济增长。内，年生产的商品和劳务总量的增长，通常用国民收入或国民生产总值的增长来表示。经济增长可通过多种途径取得，其中包括技术进步因素。这里所说的技术进步是指在经济增长中，除资金和劳动力两个出增长的因素，即经济增长因素中去掉资金和劳动力增长外的“余值”。非体现型两类。被包含在新生产出来的资产之中或者与新训练教育出来的劳动力结合在一起的技术进步。产要素的重新组合、资源配置的改善、规模经济的效益以及管理技术的完善化等方面。想义想矿山投资决策的依据；济效益的基础；充分利用矿产资源和提高矿山采选经济效益的依据；可作为奖励勘查工作者、补偿地勘费、实行资产有偿占用、按地下财富对采矿企业实行计划征税的依据；作为申请银行及与有关部门签订合同和协议的依据。济评价经普查概略地查明矿床规模、矿石质量及技术加工性能、开采技术条件和矿区自然经济条对生产规模、开采方式、产品方案、产品流向等只能概略设。为矿床能否转入详查提供依地勘单位经详查基本上查明了矿床地质构造、矿床空间分布矿体形态、产状和规模矿石物质组分及加工技术性能开采技术条件和矿山建设条件。能大致确定未来矿山建设和生产中的技术指标。为矿山能否转入勘探及矿山建设总体规划提供依据。地勘单位(设计院)经勘探系统可靠地查明了矿石质量和加工技术特性及空间变化、开采技术条件及水文地质能较为准确地确定未来矿山建设和生产中的技术经济指标。为矿山设计和开发提供依据。设计研究部门矿山建设指标查明程度评价目的承担单位第五节矿床技术经济评价的步骤术经济指标经济评价资料空间分布及储量和资源量分、结构构造和选冶性能水文地质条件状况及内外部建设条件重要参数和技术经济指标年限：基建投资、流动资金和资本化利息等属)的生产成本率和冶炼)回收率和产率第二章现金流量与资金等值计算货币形态：投入资金，花费成本，获取收益。工业生产活动的物质形态：使用工具设备、消耗能源将原材料加工、转化现金流量在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。流出系统的资金称为现为现金流入。现金流入与现金流出之差称净现金流量。察角度和所研究系统的范围不同会有不同的结果。例：税金从企业角度看是现金流出，而从整个国民经济角度看既不是现金流出，也不是现金流入，而是在国家范围内资。资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。、技术或其他资源。可分为生产性投资和非生产性投资。社会经济活动中为实现某种预定的生产经营目标而预先垫付的资金。金、基建期借款利息及投资方向调节税。定资产、无形资产和递延资产。固定资产指使用期限较长，单位价值在规定标准以上，在生产过程中为多个生产周期服务，在使用过程中保持原来物质能为企业提供某些权益或利益，但不具实物形态的资产。但在会计核算中不能全部记入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的费用。流动资金指在工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件，支付工资和其他费用以及被在产品、半成品、产成品和其他存款、存货、应收及预付款项等流动资产的形态出现。在整个项目寿命期内，流动资金始终被占用并周而复始地流动。到项目寿命期结束时，全部流动资金才能退出生产和流通，以货币资伴随固定资产损耗发生的价值转移称为固定资产折旧。转移的价值以折旧费的形式计入成本，并通过产品的销售以货币产净值。资产的残值称为期末残值。对于投资者它是一项在期末可回收的现金流入。内逐年摊销。递延资产也应在项目投入运营后的一定年限内平均摊销。摊销费计入成本。低值易耗品(1)已知企业投资指标来概略地估算同类型但规模不同企业投资额的方法00J，J，拟建矿山和类似矿山基建投资额(元)0D，D，拟建矿山和类似矿山生产能力(吨/年)000元)(2)扩大指标法(单位基建投资额法)利用预先拟定的扩大指标法(单位基建投资额)求拟建企业投资额的一种方法。拟建矿山企业的年生产能力(D)与扩大指标法(单位基建投资额，J)之积为拟建企业的投资额(J)。nnJ值矿山设计部门一般编有一系列表供查。n(3)企业基建投资(J)与年生产能力(D)实际资料建立线性回归方程J=a+bD(4)建投资与年生产能力的实际资料制成计算图。再以设计矿山企业已确定的所生产能力反推投资额。(5)累加得总投资额常用方法，经济评价时较少采用。和提供劳务所发生的各项费用。技术经济分析强调对现金流量的考察分析，在这个意义上费用与成本具有相同的性质。如无特殊情况，在以后的叙述中包括直接材料(形成产品主要部分的材料)费用、直接工资(对直接材料进行加工使之成为产品的人员的工资)及其他为组织和管理生产所发生的各项间接费用包括生产单位管理人员工资、职工福利费、折旧费、矿山维简费、修理费及其程中的费用发生的费用产品生产成本直接费用和相应的制造费用构成产品生产成本。商品销售成本已销售产品的生产成本通常称为销售成方便从总成本中分离出来的一部分费用。折旧与摊销-借款利息支出对工业项目进行技术经济分析时，必须考虑特定经济系统的现金流出和流入。据会计核算方法，总成本费用中含有既不属于现金流出也不属于现金流入的折旧费和摊销费。因此要计算项目运营期间各年的现金流出，必须将此项费用剔除。部投资的经济效果时，并不考虑资金来源也不将借款利息计入现金流量，故也从总成本中剔除。方法(1)单位产品成本估算法是根据单位成本扩大指标或类似矿山企业的实际单位成本直接选取，将其作为被评价矿床单位为原矿和精矿，不同产品其估算方法有所差异。当采矿成本(S,元/吨)和选矿加工费用(S,元/吨)确定以后，可按照下式计算精矿粉的成本(S):md精精mdq矿所需的矿石量。素比较复杂，一般采用扩大指标法。露天采矿可按下式估算成本：S=e(1+η)+d露S为露天采矿成本，元/吨e为矿岩生产经营费用，元/吨露铁矿：S=3.55+1.2η1有色:S=5.7+1.2η1铁矿：S=3.57+1.4η2有色:S=5.9+1.4η2矿山成本预估方法(2)累加求和。采矿成本，通常包括：辅助材料费、燃料及动力费用、生产工人工资及工资附加费、大修费及维修费、维简费、车间及质勘探工作补偿费等。选矿成本，通常包括：原料费、辅助材料、生产用水、动力、生产工人工资及工资附加费、大修费及维修费、车间及企矿山成本预估方法(3)采矿费用(S)取决于矿床储量(Q)矿体厚度(m)及矿石品位(C)。根据已知矿山的资料制作计算图。在确定拟采矿矿山资料得到一吨矿石的生产费用与矿山企业的生产能力(D)的倒数具线性关系，即Sa+bD-11)直线折旧法(年限平均折旧法)在固定资产有效寿命期限(N年)内，逐年平均分摊固定资产总额(B)减去残值)KN1/10=10%2)定资产未折旧余额的双倍直线折旧率计算折旧费的方法。DE=B(2/N)[(N-2)/N]t-1t43)年指数总计法(SYD法)是一种将固定资产的投资额每年乘以相应的SYD分数(即为折旧率)的折旧方法。计算公式DE=———————tN(N+1)计算年数总和，即SYDK折旧成本折旧费1238/55.5商品或提供劳务的货币收入。售量×商品单价售收入-销售成本-销售费用费用-销售税金及附加利润-所得税顺序进行分配：对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。税收是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种方式，具有强制性、无偿性和固定性的特点。税收不仅是国，也是国家对各项经济活动进行宏观调控的重要杠杆。、商品流通和劳务服务的流转额为征税对象的各种税，包括增值税、消费税和营业税。增值税以商品生产、流通和劳务服务各个环节的增值额为征税对象。增值税是价外税，销售价格内不含增值税款。增值由纳税人向购买方在在销售价格外收取。×税率各种税，包括资源税、土地使用税等。资源税对在我国境内开采原油、天然气、煤炭、其它非金属矿原矿、黑色金属矿原矿、有色金属矿原矿及生产盐的单位征收资源税的主要目的在于调节因资源条件差异而形成的资源级差收入，促使国有资源的合理开采与利用；同时为国家税数量×单位税额国家按照产品类别和不同的资源条件规定相应的单位税额。对于矿产品，征收资源税后不再征收增值税；对于盐，除征所得税类指以单位(法人)或个人(自然人)在一定时期内的纯所得额为征收对象的各个税种，包括企业所得税、外商及个人所得税。内独立核算的企业。对于工业来说，润总额±税收调整项目金额利润+其他业务利润-营业外收益税所得额×税率目的税类财产税类指以法人或自然人拥有及转移的财产的价值或增值额为征税对象的各种税，主要包括车船税、房地税和土地增家为达到某种特定目的而设立的各种税，主要有固定资产投资方向调节税、城乡维护建设税等。上的差别称为资金的时间价值。可以从两方面理解。资金随时间的推移其价值会增加——资金增殖，即资金的运动伴随着生产与交换的进行，生产与交换会给投资者带来利价值体现为放弃现期消费的损失所应作的必要补偿。值的大小取决于：取得的收益；货币贬值造成的损失所应作的补偿；存在可能带来的损失所应作的补偿。利息是指占用资金所付的代价(或放弃使用资金所得的补偿)。储户将本金(P)存入银行，经一段时间获得利息(I)，其本利和(F)为：nnF=P+Inn利率(i)是在一个计息周期内所得的利息额(I)与借贷金额(即本金P)之比，一般以百分数表示。11利息，利息不再生利息。单利计息时的利息计算公式为：I=P×n×inF=P(1+i×n)n复利计息时，是用本金和前期累计利息总额之和进行计息，即除最初的本金要计息外，每一计息周期的利息都要并入本F=P(1+i)nn本利和Fn123nF=P(1+i)n-1+P(1+i)n-1I==P(1+i)nnmrmFP(1+r/m)mrmmPP(1+r/m)m-Pi=————————=(1+r/m)m-1Pm=er-1横轴是时间轴，向右延伸表示时间延续，轴线等分成若干间隔通常时间单位是“年”。时间轴上的点称为时点，通常表与横轴相连的垂直线，代表流入或流出该系统的现金流量，按比例画出。箭头向下为现金流出(负现金流量)，向上为点发生的资金可能具有相等的价值。金金额换算成在另一时点的等额金额，这一过程叫资金等值计算。金额换算成现在时点的等值金额称“折现”或“贴现”。将来时点上的资金折现后的资金金额称为“现值”。与“现值”等值的将来某时点的资金金额称为“终值”或“将来中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。F=P(1+i)nP=F(1+i)-n1=161.1(万元)(F/P，i，n)为1.611。所以FP(F/P，i，n)=100(F/P，10%，5)×0.5674=5674值系数，再作计算：PF(P/F，i，n)=10000(P/F，12%，5)0.5674=5674F=A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-2+A(1+in-1=A[1+(1+i)+(1+i)2+…+(1+i)n-2+(1+i)n-1]等额分付偿债基金公式是等额分付终值公式的逆运算，即已知终值F，求与之等价的等额年值A。由A=F×i/[(1+i)n-1]iin基金系数，记为(A/F,i,n)。公式适用于等额现金流之一的情况，如果实际现金流是如现金流之二的情况，不能直接套用。某大学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款2000元用以支付学费，若按年利率6%计复利，第四年末一次归还年末等价金额再套用公式。1.06×4.375=9275(元)两边各乘以1/(1+i)n，得P=A{[(1+i)n-1]/i(1+i)n}额分付现值公式的逆运算。由额分付现值公式P=A{[(1+i)n-1]/i(1+i)n}A=P{i(1+i)n/[(1+i)n-1]}称{i(1+i)n/[(1+i)n-1]}为等额分付资本回收系数，记作(A/P,i,n)。×0.25046=7514(元)本回收公式A=P{i(1+i)n/[(1+i)n-1]}第三章矿床技术经济评价的特殊因素其他因素率矿回收率体外部特征因素矿体的形态、产状、厚度、延深、规模、群聚性和储量的集中与分散程度。矿床规模的影响。规模主要指储量，包括矿区内的工业储量以及矿区内和矿区外围、深部的远景储量。储量大小决定着、基建投资额、矿山盈利大小等。矿体的形态、产状、厚度、延深、群聚性和储量的集中与分散程度等特征决定着井田分布、开采方式、开拓方案、采矿采技术条件因素与矿山开采有关的除上述矿床地质因素外，还包括矿体埋藏深度、矿石及近矿围岩的稳固性和物理机械性质、矿区水文决定露天开采和地下开采的主要因素，其重要指标是剥采比。理的。是露天开采的费用等于地下开采的费用，其计算公式为：η=(a-b)/c经经采技术条件因素地形结合矿体形态、产状及空间分布影响开采方式和开拓方案的选择及矿山企业的工业场地、废石场地、尾矿坝及永久矿石及近矿围岩稳固性及其物理机械性质一般包括抗压强度、硬度、块度和松散系数等。它们决定着矿井崩落和加固的方法，对于确定开采时的支护方式、支柱密度、爆破效率、运输量、、露天采场的边坡角和地下开采的回采方法等有重响决定开采时的井筒或坑道位置、防排方法和设备能力及采矿成本。有时因涌水量过大或水文地质条件过于复杂，严重影一些易溶的盐类矿床和一般的建筑材料矿床，地下水面的高低往往影响其矿床能否开采利用。这类矿床只能开采地下水体内部特征因素矿体内部特征方面的主要因素是矿石质量。它直接影响矿产的利用，是决定矿产品方案、选矿加工流程、工艺复杂程度、利润的重要因素。对于综合性矿床，在评价矿床时应综合评价，要考虑共生矿产和伴生有益组分。使矿产资源得到充分合理利用，大大提。际政治局势和科学进步的影响。是否有利于工农业建设的合理布局和国防能力的加强；岸及距消费区近的矿床经济价值高；料、建筑材料、劳动力、生产资料的供应情况。的决定因素，由此而影响矿山企业的动力生产率、产值和利润；矿山开采的重要因素。附近有矿山企业存在可以节约大量外部工程建设投资，可充分利用已有企业的各种生产和服务设施，加快开发利用速度，生产对环境条件所造成的破坏与改变。和开采条件所提出的要求。工业指标的变化会影响矿床经济价值的改变。如边界品位的变化，则会引起矿体厚度、矿石平均品位和储量的改变，进而影响到开采方法、生产规模和矿床经济评价的结果。所以，品位指标确定得是否正确恳切关系到矿产资源的综合利用，价值和经济效益。采矿损失率(K)是采矿过程中损失的矿石量(Q)与计算范围内工业矿石储量(Q)的百分比值，即K=(Q/Q)×llll矿石贫化率(K)是指采矿过程中混放矿石中的围岩数量(Y)与实际开采出来的工业矿石量(Q′)的百分比值，即ff内工业矿石储量的有用组分含量(C)及采出矿石中的有用组分含量(C)和围岩中有用组分含量(C)计算，即12f12f11选矿回收率是精矿中某金属重与原矿中该金属重量之比.采矿企业生产能力系指矿山企业正常生产期单位时间内所生产的采出矿石量，通常用每年采出的矿产吨数表示,故又称为生产能力有两个层次上的含义：其一是在技术上可能的生产能力；其二是，在技术可能的条件下，使矿床开采经济指标产能力方法(1)如果已知国家对拟建矿山需求的年精矿产量(D)可用下式计算采矿企业的年生产能力(D)dddbfd式中：C，C分别为矿石和精矿的平均品位(%)；dK为矿石贫化率(%)；fK为选矿回收率(%)；dK为备用系数，一般取1.1。b产能力方法(2)强度，即年下降速度(V)与矿体水平面积(S)之积，计算出每年可开采出的矿石量(D)：mfK为采矿回收率，%；mK为矿石贫化率，%。f无合适类比对象，可查表5-12(b)得到V，再从表13查矿体厚度修正系数K和倾角修正系数K加以修正。Hq度V的因素有：理水平等。mmm个中D=VKSdK/(1-K)qmf)(Mt/a)Mt/a产能力方法(3)D=(V/H)QK(1+K)hmfD(t/a)；V深速度(m/a)；Hm)；Q所选用有代表性水平分层矿量(t)；hK采矿回收率，%；K矿石贫化率，%。mf产能力方法(4)产能力(D)与基建投资(J)的关系11D费用(E)的关系22S(J)与经营费用(E)之和SJE产能力方法(4)算公式D=QK/[n(1-K)]0mf式中:D采矿企业最佳生产能力(t/a)；0Qt)；K采矿回收率，%；mK矿石贫化率，%；f产能力方法(5)--NaQMt。第四章企业经济评价t矿床的企业经济评价是从企业的角度出发，在现行的价格和财政政策的基础上，对矿床未来开发的经济价值和经t计算出的经济价值和经济效益是微观的、近期的、局部的，属于企业盈利性分析。tt态评价法t静态评价法矿床整个开发周期内不考虑时间因素对货币价值的影响，选择适合于评价矿床的参数，计算全采期可能t静态评价的总利润额t式中：P为一吨矿石的利润，元；0P＝Z－(S＋S＋S)(1)002emdZ为产品为精矿粉时，一吨矿石的提取价格，元；02S为一吨矿石应偿还的地质勘探费，元；eS为一吨矿石的开采成本，元；mS为一吨矿石的选矿成本，元。d如果已知一吨精矿粉的价格为Z，则dZ＝Z×(C／C)×(1－K)×K(2)02ddfdC为精矿粉的平均品位，%；dK为矿石贫化率，%；fK为选矿回收率，%。d令(C／C)×(1－K)×K=δ(3)dfd和式(3)代入式(1),则有P＝Z×(C／C)×(1－K)×K－0ddfd(S＋S＋S)emdP＝Z×δ－(S＋S＋S)0demdt一吨精矿粉的利润(Pd)公式P＝Z－(S＋S＋S)×q(4)ddemd式中：q为选矿比，即为生产1吨精矿粉所需的矿石量，它是选矿产率的倒数q＝C／[C×(1－K)×K](5)dfdt公式产品(原矿/精矿/金属)利润×年产量(6)P=P×D(7)dydddyP为一吨精矿粉的利润，元；dt整个矿床总利润计(P)算公式P＝P0×Q′(8)式中：Q′为矿床的采出矿量Q′＝Q×K／(1－K)(9)mfQ为探明储量，吨；K为采矿回收率，%；mK为矿石贫化率，%。f..利润计算公式t净利润额计算公式从总利润额(实现利润额)中一次扣除矿山建设总投资后，即为净利润额(NP)NP＝P－J(10)总利润额P按公式(9)和(10)计算，矿产品不同其具体的计算公式也不相同。ttR＝NB／K(11)NB为正常年份的净收益，可以是利润，可以是利根据K和NB的具体含义R可以表现为各种不同的形态：.投资利润率＝年利润／权益投资额资回收期t投资回收期(Paybackperiod)就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入NB(年收入B减年支出C)将全部投资K回收限。能使公式NB=(B-C)=K(12)ttt=0t=0成立的T，即为投资回收期。pt每年净收入相等的投资回收期计算公式T＝K／NB＋T(13)pk式中:NB为年净收入；T为项目建设期。kt用列表法确定投资回收期各年净收入不等的项目，投资回收期通常用列表法求得T=T-1+|A|/NB(14)ptNB为第T年的净现金流量。t某项目的投资及年净收入表(单位：万元)年年份012345项建设投资流动资金0总投资00支出净收入累积未收投资20050年份6789合计项建设投资流动资金总投资00支出650净收入累积未收投资0tt动态经济评价在评价时考虑了时间因素对货币价值的影响，使发生在不同时间的费用及其产生的经济效益具有可比基础，动态评价的实质是按一定的贴现率(折现率)将矿山企业各年获得的利润折算到评价时(矿山开始基建时或投产时，在总现值是把矿山企业各年开采期望利润按事先规定的贴现率逐一贴现成投产之日或某规定时间的现值，然后将各年现值PVnnPV=PV=PV=A×(1+r)-t(15)ttt=1t=1当A=A=…=A＝A时12n式中：PV为矿山第t年开采期望利润现值；tA为矿山第t年开采期望利润；tr为折现率。)0×8.5136=4256.8(万元)20.1486=74.3(万元)。动态评价——净现值(贴现至基建开始)t净现值(NPV)是按一定的贴现率将项目寿命期内各年净现金流量贴现到同一时点的现值累加值。其表达式为：ntnttttCOj为为第t年除投资支出外的现金流出额；t计算例子例：某项目各年现金流量如下表所示，试用净现值指标判断项目的经济性(r=10%)01234-10投资2050010000300450300700PF+Σ250(P/F,10%,t)动态评价——净现值(贴现至投产时)NPV润的现值PV与基本建设投资现值PJ之差，即NPV=PV-PJ(18)总现值PV可由公式(15)nnttt=1t=1求得，值得进一步研究的是计息投资总额(PJ)的计算。PJ=J(1+i)q-1+J(1+i)q-2+…+J(1+i)+J(19)12q-1q若J=J=…=J=J=J则12q-1qtPJ=J(1+i)q-1+J(1+i)q-2+…+J(1+i)+J(1+i)0ttttPJ=J[(1+i)q-1+(1+i)q-2+…+(1+i)+(1+i)0]t=J{[(1+i)q-1]/i}(20)t12q计息投资总额计算例子银行每年年末向某矿山企业贷款1000万元，年利率为6%，连续贷款4年，第4年后的总投资额(连本带息)是多少？若为年初贷款又为多少?解:年末贷款可根据公式PJ=J{[(1+i)q-1]/i}t.375=4375(万元)再加1年利息，即PJ=J{[(1+i)q-1]/i}(1+i)t5万元。-169400-1000数-140000-1000建设期生产期232345动态评价——现值比(PVR)t现值比(PVR)即为矿山企业从投产到采掘工作结束全采期间所得利润的总现值与矿山基建期间总投资的现值之比，nt1tPVR=—————————(21)tt2t净现值函数就是净现值NPV与贴现率i之间的函数关系。例：某项目的现金流量(单位，万元)如下：234800800NPV(i)=-2000+800(P/A,i,4)0i的敏感性345NPV(10%)NPV(20%)A-230100100100505083.9124.81B-100303060606075.4033.58(NPVR)益率例子例：某项目各年年末净现金流量如下。当基准贴现率i=12%时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以0年份012345净现金流量(万元)-100203020404012NPV=-100+20(P/F,10%,1)+30(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,3)+40(P/F,10%,4)+40(P/F,10%,5)=10.16万(元)1NPV=-100+20(P/F,15%,1)+30(P/F,15%,2)+20(P/F,15%,3)+40(P/F,15%,4)+40(P/F,15%,5)=-4.02万(元)2计算出内部收益率IRR：tt在投资额不等的备选方案进行比选时，应采用净现值最大准则。若采用净现值比(净现值指数)最大准则，有利于投t内部收益率(IRR)就是净现值为零时的贴现率。nNPV(IRR)=Σ(CI-CO)(1+IRR)-t=0(23)ttt0.若IRR≥i，则项目在经济效果上可以接受；0.若IRR≤i0，则项目在经济效果上不可接受。动态评价——试算法求内部收益率t试算，先给出一个贴现率i，计算NPV(i)，若NPV(i)>0,说明欲求的IRR>i；若NPV(i)<0,说明欲求的IRR<i。t111111据此，将贴现率修正为i，计算NPV(i)的值。反复试算最终得到比较接近的两个贴现率i和i(i<i)，使得22mnmnNPV(i)>0,NPV(i)<0。mntIRRiNPViiiNPVi)+|NPV(i)|]mmnmmnt动态投资回收期是现金流入现值与现金流出现值相等时的期限。动态投资回收期也是能使下式成立的Tp*。ppt0设基准动态回收期为T*，判别准则为：b若T*≤T*，项目可以被接受，否则应予以拒绝。pbNPVR=NPV/PJ(22)00万元，投资额现值为21000万元；乙矿床净现值为3500万元，投资额现值为15000万元。解：据净现值比公式NPVR(甲)=4200/21000=0.20NPVR(乙)=3500/15000=0.23R动态评价——用报表形式计算动态投资回收期例：某项目有关数据如下表所示。基准贴现率i=10%,基准动态回收期T*=8年，试计算动态投资回收期，并判断该项目0b0123456789450700-2000-100250-20-836累积贴现值-20-475-558-445-274-1192267373469T*=6-1+119/141=5.84(年)pT*<T*，按动态回收期检验，该项目可以接受。pb动态评价——动态投资回收期计算t等额偿债时的动态回收期计算假设初始投资为J，投产后的年投资偿还额(计息)为J，年利率为i，投资回收期为T，由资金回收公式：tJ=J{i(1+i)T/[(1+i)T-1]}t(1+i)T=1/(1-J.i/J)t两边取对数得:T.lg(1+i)=lg1-lg(1-.i/J)tT.lg(1+i)=-lg(1-J.i/J)t-lg(1-J.i/J)T=——————(27)例:某拟建矿山初始投资总额7500万元,预计投产后每年可获期望利润1000万元,假定利率10%,试用动态和静态分析法计解：用公式(27)计算动态回收期-lg(1-J.i/J)T=——————lg1-7500×.1/1000)T——————————TTJP=7500/1000第五章国民经济评价t局出发，按照修正过的经济参数，分析矿床勘查及其开发对t.不仅计算本部门的经济效益，还要计算与矿床勘查和开发有关的相关部门的经济效益；.计算的经济效益是宏观的、长远的和全局的。tt扩大范围的国民经济评价方法体系，即在企业经济评价的基础上扩大评价范围，计算横向的和纵向的相关部门的经济较全面的国民经济评价方法体系，也以投资项目本身作为评价对象，只是从国民经济角度出发，利用修正过的经济参评价t主要指标入净增值家净收益t辅助指标.就业效果.分配效果.净外汇效果t其他社会效果.如：文化、技术发展.环境保护t的劳动者在一定时期(通常是一年)内创造出来的价值，包括国达式为：nnnΣVA=ΣP+ΣWtttt=0t=0t=0tP为第t年国家净收益；tW为第t年的工资额；tt为评价年份。tt项目时，其值越大越好。年限内的产出与投入之差，包括税金、净利润和国内贷款利nnΣP=Σ[PO-(MI+J+W+RP)]ttttttt=0t=0式中：P为第t年国家净收益；PO为第t年的产出价值(即社会总产值)；MI为第t年不包括折旧、流动资金利息、工ttt资和职工福利基金的投入价值；J为第t年的投资，包括建设期贷款利息；W为第t年的工资；RP为第t年流入国外ttt的资金，包括国外贷款利息、国外股本及利息、外籍人员的工资；t为评价期内年份。t按生产法计算国民收入净增值的表达式nnΣVA=Σ[PO-(MI+J+RP)]tttttt=0t=0式中：VA为第t年国民收入净增值；tPO为第t年的产出价值(即社会总产值)；tMI为第t年不包括折旧、流动资金利息、工资和职t工福利基金的投入价值；tRP为第t年流入国外的资金，包括国外贷款利息、t国外股本及利息、外籍人员的工资；t入净增值的表达式+流动资金利息支出t一般用计算表进行计算，表的格式见教材172页主要指标(2)t的社会贴现率，折算到某一基准年的现值之和。其计算公式nnΣPVA=Σ[PO-(MI+J+RP)]×attttttt=0t=0式中，a为第t年按社会贴现率(r)得到的贴现系数，a=(1+r)-t；其余符号意义同前。tt主要指标(3)tnnΣPP=Σ[PO-(MI+J+W+RP)]×atttttttt=0t=0主要指标(4)t投资国民收入净增值率(Ec)指矿床开发期间正常年份创造的国民收入净增值(VA)与矿床勘查及开发总投资额(J)的比率。Ec＝VA／J×100％该指标属于静态相对效益指标，往往用于不同项目、不同方案的比较。对于同一项目，当投资国民收入净增值率大于或主要指标(5)t投资国家净收益率(Ep)指矿床开发期间正常年份创造的国家净收益(P)与矿床勘查及开发总投资额(J)的比Ep＝P／J×100％主要指标(6)t投资国民收入净增值现值比(PEc)是国民收入净增值现值PVA与矿床勘查及开发总投资现值PJ的比率PE＝PVA／PJc反映评价项目单位投资为国民经济所作贡献的相对效益指标。主要指标(7)t投资国家净收益现值比(PEp)是国家净收益现值PP与矿床勘查及开发总投资现值PJ的比率，其计算公式为：主要指标(8)t国家收益率是按调整价格和调整汇率计算的国家净收益(社会盈余)的现值和等于零时的贴现率r，即当nttttt辅助指标(1)t就业效果包括就业机会(人数)和就业系数——单位投资创造的就业机会。t.投资就业系数是指单位投资创造的就业机会。一般以人数/万元为单位。就业系数分为直接投资就业系数、间接投资就业系数和总投资就业系数三种。辅助指标(2)t分配效果是指国家、企业和职工所得的收益在国民收入净增值中所占的比重，用百分数表示。主要包括：.职工收入分配效果，是职工收入在国民收入净增值中所占的比重。t.企业(或部门)收入分配效果，是企业(或部门)收入在国民收入净增值中所占的比重。.国家(包括地区)收入分配效果，是国家或地方财政所获收益在国民收入净增值中所占的比重。.不参加分配的增值，是指扩建基金、设备基金和社会福利基金在项目国民收入年净增值中所占比重。辅助指标(3)tPFE值，即净外汇流量的现值，其数学表达式为：nP(FE)=Σ(FI-FO)×attttFO为项目在第t年的外汇流出；ta为第t年对应社会贴现率的贴现系数。t辅助指标(4)t元)换汇率＝————————————×100％民币元)t创汇率＝——————————×100％辅助指标(5)nnIC=Σ(FI-FO)×a/ΣDR×atttttt=0t=0Fi为项目在第t年出口产品的外汇流入；tFO为项目在第t年为出口产品所摊的外汇流出；tDR为项目在第t年为出口产品所用的国内资源投入值；ta为第t年对应社会贴现率的贴现系数。t其他社会效果其他社会效果是指矿床的勘查开发过程中，对国家和地方的文化、技术、经济发展的影响和贡献。其中矿床开发对环境•对周围环境(农田、林场、湖泊、历史文物、风景等)的破坏和影响程度；对人畜健康和各种作物生长的影响；•为保护环境和生态平衡所花投资的影响。企业经济评价——与国民经济评价的关系况下被评价矿床的企业经济效益和国民经济效益是统一的。但有时两者会有不一致或不协调，其原因在于：.评价角度不同：企业经济评价从企业的角度出发，国民经济评价则从国民经济全局出发；在企业经济评价中列为支出，而国民经济评价中却作为国民收入；.价格不同：在企业经济评价中采用市场价，而在国民经济评价中，则采用经济价格(调整价格)；.贴现率不同：企业经济评价通常以部门基准收益率作为贴现率，而国民经济评价则采用社会贴现率。第六章——不确定性分析t概述t盈亏平衡分析t敏感性分析不确定性分析的必要性•矿床技术经济评价工作是在不确定性环境中进行的；•预测方法和勘查工作具有局限性；•经济效果评价方法以及基础数据估算及统计的结果存在误差。使得方案经济效果的实际值可能偏离预期值，从而给投资者和经营者带来风险。为尽量避免决策失误要进行不确定性分不确定性分析的内容tttt对项目经济效益的影响；影响；术的发展对项目经济效益的影响；分析经济体制、政策调整对项目经济效益的影响。平衡分析t盈亏平衡分析找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的界限，以判断在各种不确定因素t盈亏平衡分析分为独立方案盈亏平衡分析和互斥方案盈亏平衡分析。独立方案盈亏平衡分析又分为线性的和非线性的。分析tt销售量Q的多少不影响单位产品价格P，则呈线性B=PQ•销售量Q的多少影响单位产品价格P，即P是Q的函数，此时则呈非线性BB0tt•变动成本，指随产品产量的变动而变动的费用。变动成本总额中的大部分与产品产量成正比例关系。也有部分变•变动成本，指随产品产量的变动而变动的费用。变动成本总额中的大部分与产品产量成正比例关系。也有部分变动成本与生产批量有关，变动规律呈阶梯型曲线，通常称为半变动成本。由于半变动成本在总成本费用中所占比。fv式中：C为单位产品变动成本v独立方案盈亏平衡分析盈亏平衡点析图t盈亏平衡点销售收入线B与总成本线C的交点称盈亏平衡点(BreakevenPoint，BEP)是项目盈利与亏损的临界点。在独立方案盈亏平衡分析盈亏平衡计算公式在盈亏平衡点销售收入B等于总成本费用C，对应于盈亏平衡点的产量Q*有PQ*=C+CQ*fv盈亏平衡产量Q*：Q*=C/(P-C)fv若项目设计生产能力为Q，则盈亏平衡生产能力利用率E*为：ccfvc若按设计生产能力进行生产和销售，则盈亏平衡销售价格ccvfc若按设计生产能力进行生产和销售，且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品成本vfc若销售价格已定,则盈亏平衡销售收入fv独立方案盈亏平衡分析盈亏平衡计算例子例：某矿床设计年生产能力Q=500万吨/年，预测单位产品销售价格P=20元/吨，正常年度产品生产总成本C=9000万元，c其中总固定成本C=1500万元，总可变成本7500万元，单位产品可变成本C=15元/吨。试对该矿床作盈亏平衡分析。fv解：盈亏平衡产量Q*Q=C/(P-C)=1500×fv(20-15)=300(万吨)盈亏平衡生产能力利用率E*fvc盈亏平衡销售价格P*=C+C/Q=15+1500/500vfc)入fv=20×[1500/(20-15)]=6000(万元)衡分析t销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变动所引起的项目盈利额的波动称为项目的经营风险。设对应于预期的年销售量Q和预期的年总成本费用C，固定成本占总成本的比例为S，则固定成本cccC=CSfc单位产品变动成本C=[C(1-S)]/Qvcc产品价格为P时盈亏平衡产量fvcccccccc盈亏平衡单位产品变动成本vccS越大,Q*越高,C*越低，导致经营风险增大。v独立方案盈亏平衡分析运营杠杆效应设项目的年净收益为NB，对应于预期的固定成本C和单位产品变动成本CfvNB=PQ-C-CQfv=PQ-CS-Q[C(1-S)]/Qcc———=P-cc————Qc互斥方案盈亏平衡分析设两个互斥方案的经济效果都受某不确定因素x的影响，我们可将x看作是一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示E=f(x)11E=f(x)22f(x)=f(x)12解出使这个方程式成立的x值，即为方案1与方案2的盈亏平衡点，也就是决定这两个方案孰优孰劣的临界点。结合对不确定因素x未来取值范围的预测，就可以作出相应的决策。t例1生产某种产品有三种工艺方案。采用方案1，年固定成本800元，单位产品变动成本为10元；采用方案2，年固定成本500案3，年固定成本300元，单位产C=C+CQ=800+10Q1f1v1C=C+CQ=500+20Q2f2v2C=C+CQ=300+30Q3f3v3互斥方案盈亏平衡分析例1于是Q=(C-C)/(C-C)mf2f3v3v2=(500-300)/(30-20)=20(万件)n12C+CQ=C+CQf1v1nf2v2n于是Q=(C-C)/(C-C)nf1f2v2v1=(800-500)/(20-10)=30(万件)万件时应采用方案1；两者之间采用方案2。互斥方案盈亏平衡分析例2t例2：生产某种产品有两种方案。方案A初始投资50万元，预期年净收益15万元。方案B初始投资150万元，预期年净收寿命期为xNPV=-50+15(P/A,15%,x)ANPV=-150+35(P/A,15%,x)B当NPV=NPV时，有：AB-50+15(P/A,15%,x)=PAx0.15)xtt敏感性分析就是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各因素的变化对单因素敏感性分析和多因素敏感性分析tt•确定作为分析对象的经济效益指标•选择作为敏感性变量的不确定性因素•确定不确定性因素的变化范围•通过计算，比较寻找出敏感性因素单因素敏感性分析——分析举例(1)NPV=-K+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)NPV=-15000+4600×6.144设K变动的百分比为x,K变动对NPV影响计算公式为PFC动的百分比为y,C变动对NPV影响计算公式NPV=-K+[B-C(1+y)]×(P/A,10