中国母基金全景报告

202中国母基金全景报告母基金研究中心203年2月25目录、金单 2)义 3)则 4)02新 5、金况 6、金分析 7)析 7)析 11、母状势 15、结 46录金单 49于以之金行业在29年进入了深度调整阶段，行业内部发生了深刻的结构20一到01，22到。解，从28初到22初续理了27国基全告、《28年上半年中国母基金全景报告》、《28中国母基金全景报告》、《09年上半年中国母基金全景报告》、《29中国母202021、《21中国母基金全景报告》、《02年上半年中国母基金全景层。的足基中，行。了明度，母基金研究中心在之前研究的基础上，梳理了22年中国母，。则以及名单更新，主要针对02年新成立的母基金和发生的事件进行补充和调整。第二部分为对母基金全名单入选机构在22年的发展情况进行总结。第三部分我们总结了母基金行业在22年发行在23。、金单中国母基金全名单是母基金研究中心考虑到行业内部存在信的国母基金全名单的编制方法进行进一步阐述，同时结合22年新成。()构义母基金研究中心对“母基金”的定义为：1、母基金银行账户到账的对外投资基金，而非仅投资于与母基金自身强关联的基金；4、有专门的母基金管理团队且不少于五人；5、已在主管部门或行业协会。我们认为，S基金也是母基金的一种。母基金研究中心对基金”的定义为：1、从基金的投资者手中收购基金份额或企业股母2有的S金团；3S金续理规模不低于1亿元人民币；4、已在主管部门或行业协会备案，全。”2，指究而标。母基金研究中心将市场化母基金之外的母基金定义为政府引导基。机。政对1、由财政部直接出资的母基金；或：2、由党中央、国务院组成部门或直属事业单位直接参与或指导的母基金；或：3、母基金管理人事。()规则母：理金。的。应满。理规件调纳。()202新为了动态全景式反映中国母基金行业发展动向，我们基于22告。整理了02年公开资料中涉及到的发起或成立的政府引导基金和市了。活经定。架充对况。转部况进行了充分考虑并据此对名单内信息作出适当删减和针对预计规。、 金况截至22年2月31日，中国母基金全名单共包括30支母的27加73比28少9比09加41比20加77，比21年末增加0支。出现比28年末母基金数量减少的情况托。30金28到367亿人民币，相对21年底统计的在管规模增长26%；市场化母基金82支，总管理规模99亿人民币，较01年底统计长2%及S做S金0部30达51亿比01长28。。、 金分析一)构析22共13共76）有的级基立。于分22新起的母基金暂未设立完成或开始正式投资，因此暂未列入22年中国母基金全名单，不计入母基金在管总规模，但已计入22年中国。在这些新发起的母基金中，市场化母基金10家，政府引导基金13家。新发起母基金规模共53亿，其中市场化母基金规模74模49。综合统计22年的新成立母基金，我们对新成立母基金情况图1为21到22量。图12021年至2022年新发起母基金数量和规模情况注：本次报告根据实际调研情况，对新发起母基金历史数据进行了调整。们以直地图1看，02相比01，成02半规超01。22大21设22，基金设立,各地区纷纷设立整合而成的大型综合母基金；从设立主体来看，21年以省会城市与地级市为主，22年省级、市级、区级得府。22模，由于周期长、双重收费等问题，自28年资管新规后持续面临募。图2为22年新设立母基金分地域情况统计，可以发现，分地域来看，22年，26个省级行政区均有新设立的母基金，这也味超过0省行均增基中基行呈、。22处母22基投S，少S视22年6徽产于00续5，成于50元省产导金引金下设三大基金群16支母基金：即主题基金群、功能基金群、天使基会化资本，最终形成总规模不低于20亿元的省新兴产业引导基金。22年1股设规模10元长投金40元长投金过两支母基金引导放大设立00亿元的各类基金，助力湖北产业转。均对新。图22022年新设立母基金数量分地域统计情况二)构析至02年12规（政导金场母与S金481元其中金367金99。金22于21速到28管超2。图3中国母基金总体在管规模（亿元）趋势及年同期增速至02年12金与S为543比21加86长21%。为404划为189。图4中国母基金全名单机构预期规模（亿元）变化情况策苏强以，，。名样行点S。。。图5各地母基金累计实际在管规模及预期规模情况（单位：亿元）、 母状势根据母基金研究中心的观察和调研，从业人员普遍认为29高从08、29年至20年上半年，中国母基金行业基本延续了之前的政策环境，由于00年初新冠疫情的冲击，受到经济环境影响，在下行的经不过，从20下半年至今，随着各项政策利好，母基金行业出现了“回春”之势，尤其是进入到21年，各地方母基金设立出现高22。权题展。加权母金新企发关推量02，母为的类LP继对百。需行窗，融，转。资更资02，当手。20政本10亿元。22年，深圳的引导基金不断探索市场化管理机制，截止22年12月，深圳市引导基金已与90家私募基金管理人进行合作，共参股子基金15支，子基金总规模约40亿元，投资项目数量超30个，子基金已投企业上市20家、独角兽企业14业19。22年7产建7。这7前61过40模1022年10基府，发。上海市22年在母基金行业的表现也十分突出，重磅母基金22年12月14司模50模20，战22年11月11上标该S规模00期30、。和好的中创流要，。甘做L。业特阵起22根新要22各、你子、。如作母金创发的、VPE首落城市分）22州，在21的60支资20块30亿本10超20业。投后、市场化方向的转变。自22年末至今，各地争相设立打造矩阵化兴：22年12月212式产028”理合的的基性。23年1月8于00的重点产业链基金集群，带动先进制造业项目投资规模超过30。23年1月314X造007，金30技等4业和1于10。23金。引援业理222、。制业人自02年以来，多地省市引导基金都开始逐步探索市场化运放能地。式：03年2，龙岩市战略性新兴产业基金由龙岩投资集团与厦门金圆集团合，总规模不低于0亿元，首期注册规模为11亿元，将聚焦精准招商，充分发挥母基金引导作用，推动全市产业转型升级，此外，将深化山海协作，充分发挥厦门金圆集团的产业优势、管理优势、品牌优势，以母基金为抓手，打造龙岩特色产业基金生态，并将打造专业团队，认真学习厦门成功的产业基金。22年11江绍兴举，绍兴市产业基金作为地方产业引导基金，委托深投控资本按市场化方式运作，首期规模为10亿元人民币，是深。22年9使母基金签署了战略合作协议，正式接管郑州天使母基金。深圳天使母基金由深圳市引导基金出资成立，目前规模10亿元，是国内规模最大的天使投资类政府引导基金之。郑州天使母为50风。22年7众多投资机构中脱颖而出，成功中标临海10亿元产业母基金管理人。据悉，临海市产业母基金成立于21年12月，是由临。22年2达10建设投资基金，也采取了公司制的组织形式，功能定位为省级政府引导母基金，并由银河证券私募股权投资全资子公司银河创。22年2业投资引导基金合作签约仪式。作为河南省“十四五”期间创业投资引导基金的承接主体，河南投资集团委托汇融基金管理公司作为基金管理人，引入元禾辰坤作为共同合伙人，合作设立，吸引国内知名投资机构，重点投向新型显示和智能终端、生物和G产业。据了解，此次合作是元禾辰坤跨区域发展的首次尝试，也是元禾辰坤在中部地区发展的原点。元禾辰坤将充分嫁接河南，带动社会资本投资河南，促进河南股权投资行业发展，推动河。导精导动市结模。熟选式选至。，盖GP在P管理人的筛选上，已有母基金建立GP通用指标及分类指标体系，从行。母基金研究中心认为，这种搭建GP和项目大数据库的做法可判断的基础，有助于健全GP指标评价体系。而对于新设立的政府引+业。合善制02往的KI容。重组与。过往以政策目标为主的基金业务模式与市场化基金管理人效发制，了P免GP的。扭曲GP的业务逻辑和执行动作，而以产业导向为主的目标指引模式将提高GP的能动性，实现双赢。在具体操作上，应加强基金差异招和。02年6月8组推、励分创充依未充膀。心投管场。的完，。早在26年，国务院就发布了《关于促进创业投资持续健康初。，，公在28》不。方明性的。当中出：反或府，情者先个员。22年2责，不引。22年6业资展施》提鼓新宽败有于新展措务国产业等工，未到期效产亏但严遵资流、，照职原理严“个分”求依规。利酬系始资款：22年4发的干》鼓各场在发并了体定风投在落重投投发风创投投科天投空障人励置相。22年4若措》资“投链进励对资环，机缴给落励资励对环，机投为股投励早小、重奖和资奖针管节机高予奖；对出，设立S金鼓业员持台，对构股给经献；外大引基，动会投兴业励企参投，索展心持员投制错试，步发。22年4基管机选表，子金金到基资的15的2额加1高0%，奖励比例最高不超过母基金应享超额收益的5%；而5月，长沙高新区设立的总规模20亿元的天使母基金主要投资方式为达4。利和容错，在出资LP时，不管是母基金还是子基金，政府往往不会投利更。人中更。量挥用22年5能持受疫情响严重地区和行加快恢复发展的知》，提出“鼓励证券公司立私募资产管理品，通过私募基子公司按照市场、法治化则设立私募基金品，对接相关企融资需求，降低资。而23年1私募资产理业务管理办法及其配套规范性件《证券期货经机构私募产管理计划运作理规定》。证监表示，资管规定布实施以，行业发展和市形势发生了一定化。一方面，实经，引导资更多投向实体经。另一方面，有要及时总结规范改经验，一步完善制度体，持续巩固《指意见》实施成效坚。、扩募、用列支、组合投等规制进行一系优化，有利于私股权资管务投早、投小，好其参与创业投和并购投资。某商私募人也表示，这是重政策利好，监管趋于国民化待遇能够让券私募子真正参与服务实体经济、进高质量发展的潮。关于券商私募，自07年券商直投业务开展试点迄今已有10余年，券商直投业务正在步入快发展成熟期。而在26年12月30》私募基金理”和“自有资另类投资”，直接响了券商直投全面。按照规范要求，自有资金在私募金子公司或其下设管理机的2直。在私募股权投资母基金行业，券私募管理公司主要是以母金管理的形象出现的。如最知名的券商母基金管理人—金资本就是来源于中国知名的券商之一金公司，其下管多支政引导基金与市场母基金，包括中启元国家新兴产创。222：2理为10新府。7市产业母基金是由临海市政府设立的具有政策性和引导性同时模10达30。8徽管题。8理有限公司担任管理人的莆田市兴莆产业投资基金合伙企业完成成10，。资达5。9金和跨等值10亿人民币资金募集工作，争取在年内扩大至50亿美元等。11限责任公司合作设立的50亿规模产投母基金通过中国证券资。12金规模20亿元，由盐城市产业投资母基金资引导，招商致远资与设立，基金采用双GP模式，基金管理人为招商证券旗招商致。券商自身发起设立的母基金也十活跃，如国泰君安母基金，模50，模80务自21安超30资了上海物医药基金、上半导体装备材料业投资基金、元原点、博资本、不惑创投武岳峰资本、考基金、博远资本硅。管理人，向市场化母基金发起+管理人角色发展。券商私募公司也国VPE起。来重GP源力招民背金。关于GP的挑选标准，母基金研究中心通过走访调研多家母基一垂直领域深耕、具有差异化和突出能力的GP。母基金管理人希望GP来同注GP、和GP与LP。了绩外LP看中GP合身势具特和持化为LP为P多。S快展自21S临前有键机S金规避J线、现金配青。22过S实转出3，家风开业消经建并出。22的S对S易S。产对S。22年3工）17涉进场S。22年7亿S投模10首期30亿元，管理人由上海国有资本投有限公司旗下的上海国为S石。22年9等6的《关于支持上海股权托管交易中心开展私募股权和创业投资份。基S)加S投局持QP、。22年9下S帆1合的S用以受让盈富泰克国家新兴产业创业投资引导基金持有的合肥。22年12-禾额43让资S额。前S金展于级，然着多，距成定场有的走期S金展会宣传推广工作，帮助LP去了解私募股权二级市场的好处与其对行业国随，。海提，土S多S设纷助S为S金后3设的S和S就S于盖。前LP额让国主的S易型而GP多处观段着S场展S易的扩，交续。LP步化近年，为了促进经济复苏，国家货币政策和财政政策方面逐渐放松母基金行业在资渠道方面也不断来“放水”利好，中国私募权投资行业资金张的局面有望逐缓解，其中，银理资LP域。金221年1励银行及行理财子公司依依规与符合条件证券基金经营机和创业投基金、政府出资业投资基金合作年底，银保监会一，强“支持商银行具有投资功的子公司、保险构、信托公司。在中办、国办给予的明确政策信下，近来，银行系资金在股到22用22配置综合革试点总体方案通知》，其中提，要探索银机构与。22年3关于中银本投资控股有限司与关联方共同资母基金的议案，中银证全资子公司中银本拟参与投资由国银行实际控制中。公告提到，技创新协同发展母基金目规模预计30亿元，其中资7、新一代息技术、民生科领域的私募股权资基金，及对前领域的非市企业进行股权准股权投资或从与投资相关的活。据了解科技创新协同发母基金是中国银支持国家科技自自。资自00为VPE金GP断。为LP人（GP）为桥梁去实现股权投资，也会投资母基金，对于PVC和的P，股权创基金与保险资金作已初具规模、年增长，近三年得保险资金出资的股权创投基金的数量与规模均逐年提升，数量从29的50至01的51从29的09至01的17。22年，险资做LP火力全开：据我们不完全统计，截至22年222做P超40平洋人寿光大永明人寿、康人寿、阳光人、长城人寿、大人。母基金究中心认为，根目前险资投资到权基金的情况来，部G和。险资担的风险主要包括退出时间和收益不确定性，投资产后续估难度较大，以及权投资基金管理的管理能力是否有做LP会热衷于择背景资源雄厚业绩较好的综合基金和专注某细领。22股权投资基金（武汉）合伙企业（限合伙）于22年4月21日成立，这一支股权母基金已正式落地武汉金产业基地，规模为20有限公司简称“太保资”），主投资领域为：能环保、先进。此前，中国母基金行业内首支由资自主发起、进行财务性权投资的母基金出现在20年2月:泰康乾亨股权母基金成立。一年后第二支险资发起市场化母基金成：太平医疗健康业股权投资基金于01年12月正式宣布成立，该基金管理人中国太平保集团旗下的保险募基金管理机构平创新投资管理限公司担，基金已完成中保险资产管理业会注册和中国证投资基金业协备案，注册规模10亿元。据悉太平创新在该基金的管理将采取直接投资间接投资结合的资策略，充分发保+。，更加适长期限的投资，私募股权投资，其是私募股权母金的投资念相匹配。母基作为连接资金方优秀管理人的桥和险LP。保险资与母基金投资两在属性需求、安要求、专业化运及。司随着技术与产业变革速度的加快企业转型升级压力的增加，越来越的公司开始重视用投资的方式让身与新兴的发展量相连接积极在业务相关域进行布局并为来可能的收购并进行准备从而涌入了一级场。虽然中的相关市场起步晚，但了P设立产业金，为资本寒冬的创投行业提供“源头活水”：据母22有30司资占A约7这些公司计划资的总规模达到00亿元，设立金的合计目标募集过00况。在这些上市公司设立的产业基金，约四成拟向新能源、智能制造新材料等战新兴产。从单家司出资规模来看工业达98，中银证、方大炭素、方特钢、华建集团上海建工、粤水等于10，其中中银证参设的产业并购基金预计资金额达30亿元平在30-00元。母基金研究中心认为，当前产业展快速更迭的大背景下，多上市司都需要寻找新突破点，而通过资产业基金，上公司可以自身研发能力不的情况下借助专创投机构最大化挥自身对业链上下游开拓优势，同时深入掘产业协同机会实现产业级与盈利提升的标，在实现业务局的同时也可以找于GP司的资金则需要帮助其解他们的战略布局题，让公司短期者是长期较好的增长，并不断提升自身专性，在把投资组的风险降的同时保证比较的利益回报，同有专业的管理输能。托信托方面，随着科创板的推出、册制的实行和信托业融资信托规不断压降，越来多的信托公司开探索从融资类业向投资类务转型的创新业模式，股权投资托也迎来了新的展。222瑞信托、南信托、国投泰信托、中诚信托在内的数十家信公至22年6为211比01升75，速28而22入4.6降19股。信托公司发力私募股权行业，既监管下的被动选择，也是自身寻求局的主动出击：前，信托既有业饱和，而在我国济结构调的大背景下，房产和政信业务积风险越来越大，托相比于他金融机构提早临投资标的缺失与此同时，国内着生PVC，立PE时。信托公司纷纷设立或参股股权投类企业的背后，是信托业21年至22年9有27为P出了72过40得的GP括IG。母基金研究中心认为，当前产业展快速更迭、持续压降非融资类托业务规模的大景下，许多信托司都需要寻找新突破点，通过投资私募股基金，可以借助业机构做好投资期的判断后期的管理，同发挥信托自身的金与行业资源，而。行牌疫情反复、局部地域冲突、全球金融市场动荡 诸多黑天在02宏观22资圈，许投资机构大半年个项目也没出手投资人也有了失焦，就连头机构也开始把控了项目的估值与资节奏，美元基金LP，。02知06有14投。。22年2月30中基”）发布告称，为进一步善私募基金登记案规则体系，，中基协《私募投资基金理人登记和基金案办法（试行）进，并起草套指引，就相关件公开向社会征意见。时隔八年私，落实扶限劣理念，对承国家战略实施任的基金管理人和募基金做政策衔接和重点务，对投早投小支持创新发展的投基金提差异化自律服务对优质机构提供速备案等便利，真、劣、”私募的效治理和清理整，特别是对近年突出的“买，并进一丰富自律管理手，完善私募基金理人注销制度，动。23年2制度规则全面注册制改革来临，让创投行的退出端确定性幅提高，“募投管退疏通最一环，有利于创机构资金周转率PVC对如何做企业管理、把握市时机、挖掘企持续增长潜力等重。许多投资人认为，全面注册制下投资的“风”也会变得难追。中国资市场的IO数量将会迎新的爆发式增长，同时也对企业质与竞争和盈利能提出了更高的要。二级市场优胜汰的加速会促进一级市场资生态的完善全面注制下创投基金退出时的收益可能不及以往核准制下的收益，创投机构很难再靠rI段就发掘早期公司的核心值、能否把握二市场退出时机提了。总的来看，中国股权投资行业洗与格局重构都在加速，大应GP明。、结29和00，国基行进深调阶，国221带基金行业迎来发展的“第二春”，并在22年进入到更加健康有序。为了促进我国私募股权母基金行业发展，更好反映22年中行基则、母基金机构投资人及时了解私募股权母基金行业的发展现状和趋势。基、题业报远。获取更多资讯，请浏览母基金研究中心官方网www.chin-fofcom方推。号23年2月25）：瑶录金至2022年12月31）家金号称列）型1金金2金金3金金4金金5金金6股金7金金8金金9金金10金金11金金12金金13）金14金金15金金16金金17金金18金金19本金20司金级金号份称列）型21徽金金22徽投金23徽金金24徽金金25徽金金26徽金金27徽金金28徽金金29京尖金30京金金31京金金32庆团金33建投金34建金金35建金金36肃金金37肃金金38东金金39东金金40东金金41西金金42西司金43西金金44州控金45南金金46北投金47北金金48南金金49南金金50南金金51江金金52北团金53南信金54南金金55林金金56苏金金57西金金58宁金金59古信金60夏金金61海金金62东金金63东金金64西金金65西金金66西金金67西金金68海团金69海金金70海金金71川投金72川展金73津金金74津金金75藏本金76港金金77疆控金78疆金金79南投金80江金金企金号份称列）型81徽本金82徽金金83徽投金84京心金85京金金86京金金87京金金88京本金89京投金90京金金91京金金92京金金93京投金94京本金95京本金96京本金97庆金金98建金金99建资金10建资金11东金金12东金金13东盛金14东本金15东金金16东金金17东金金18东富金19东投金10东本金11北通5G金金12北金金13苏投金14苏金金15苏团金16苏坤金17苏心金18西金金19海资金10海金金11海本金12海金金13海金金14海投金15川金金16江金金17江金金18江资金营金号份称列）型19京金金10京山金11京金金12京金金13京资金14京本金15京本金16建厦门君聚投管理有限公司（普洛）金17东产金18东本金19东金金10苏金金11苏本金12苏金金13苏本金14东本金15海本金16海产金17海产金18海股金19海和金10海资金11海资金12江金金13江金金市金号份称列）型14徽金金15徽金金16徽团金17徽金金18徽团金19徽本金10徽金金11徽金金12徽金金13京金金14京金金15京金金16京金金17京金金18京金金19京金金10京投金11京司金12庆金金13建金金14建金金15建金金16建金金17建金金18建金金19建金金10建金金11建金金12肃金金13东金金14东金金15东金金16东佛山市顺德区创新创业投资母基金金17东金金18东金金19东投金10东）金11东团金12东团金13东金金14东金金15东金金16东金金17东金金18东股金19东金金20东金金21东金金22东金金23东金金24东金金25东金金26东投金27西金金28西金金29西金金20州金金21北金金22南金金23南金金24南金金25南金金26南金金27南金金28江金金29江投金20江金金21北金金22北控金23北金金24北武汉市洪山区战略性新兴产业引金金25北金金26北金金27北武汉市战略性新兴产业专项引导金金28北金金29北金金20南金金21南金金22南金金23南金金24南金金25南金金26南金金27林金金28林金金29苏本金20苏金金21苏金金22苏金金23苏金金24苏金金25苏金金26苏金金27苏金金28苏金金29苏金金20苏金金21苏投金22苏金金23苏金金24苏团金25苏金金26苏金金27苏控金28苏金金29苏苏州工业园区生物产业发展有限司金20苏投金21苏金金22苏金金23苏资金24苏金金25苏管金26苏金金27苏金金28苏金金29苏金金20苏司金21苏控金22苏金金23苏金金24苏金金25苏金金26苏金金27西金金28西九江经开区创新产业发展引导基金金29西金金20西九江市现代产业高质量发展引导金金21西南昌小蓝经济技术开发区产业引金金22西控金23宁金金24古包头市政