AI行业专题：回顾历史看未来AI板块发展方向

证券研究报告——AI行业专题长城证券产业金融研究院分析师：侯宾执业证书编号：S1070522080001分析师：蔡航执业证书编号：S10705220500022023.03.32023.03.31心观点心观点上一轮AI行情先事件驱动，再政策+产业推动行情目前处于海外爆炸性事件驱动演绎阶段等。T比，上轮AI行情先事件驱动后政策支持带动板块热度持续高位。我们认为本轮AI行情目前仍处于前期事件催化阶段，后续行情的持续性有赖国内产业端的技术升级以及政策端的大力支持。建议关注产业端变化及相台。我们结合上轮AI行情中产业链发展及ChatGPT第一批插件的落地方向，认为未来AIGC多模态交互提供2B、2C服务，颠覆办公、酒店出行、教育、金融等行业。部分行业有望受益AI实现人力成本降低，生产效率提AI响下相关垂直行业的技术转化及商业化落地方式的变化。相关标的：科大讯飞、同花顺、金山办公、石基信息、万兴科技、方直科技、海康威视、大华股份、广联达、久远银海等。目录-5.00%2016年12月5日，亚马逊宣布宣布将于2017年初推出基于人工智能技术的线-5.00%2016年12月5日，亚马逊宣布宣布将于2017年初推出基于人工智能技术的线下商店AmazonGO-10.00%微软研究院人工智能科研小组发表学术报告，宣布微软在话语识别能力上超越人类-25.00%-30.00%人工智能指数涨跌幅(%)沪深300指数涨跌幅(%)5.00%数据时间线：2018年11月30日至2020年7月13日0.00%2016年10月12日，美国白宫发布《准备迎接人工智能未来》战略报告，同时发布《国家人工智能研究发展战略计划书》-15.00%-20.00%9月21日，Alphabet(Google、DeepMind)、IBM、Facebook、亚马逊和微软五家科技巨头宣布组成人工智能联盟“PartnershiponAI”AlphaGo战胜李世石，总比分1：4-35.00%融研究院科技部印发《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》的通知50%40%20%谷歌AlphaStar于游戏行业持续取胜成都市日前印发《成都市加快人工智能产业发展专项政策》2019世界人工智能大会在上海举办-20%1.22018-2020：中国人工智能政策出台科技部印发《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》的通知50%40%20%谷歌AlphaStar于游戏行业持续取胜成都市日前印发《成都市加快人工智能产业发展专项政策》2019世界人工智能大会在上海举办-20%1.22018-2020：中国人工智能政策出台沪深300指数涨跌幅(%)人工智能指数涨跌幅(%)90%数据时间线：2018年11月30日至2020年7月13日80%70%70%60%60%：支持深圳建设5G、人工智能、网络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体30%工信部倡议：充分发挥人工智能赋能效用，协力抗击疫情，助力疫情防控，大数据平台助力抗病毒药物研发0%-10%百度与保定市百度与保定市达成打造人工智能与智能交通示范城市战略合作数据来源：wind，长城证券产业金融研究院AI+广告营销场景识AI+广告营销场景识场景识别的不足应用方向及优势提供更加充足的用户特征及创意内容的同时，对投放策略及明确的商业模式“场景识别广告”：智能挖掘新广“边看边买”：通过实时识别技术及推荐算法，形成智能化、个性化、互动化的广告品牌体验AI+医疗：为经验诊断提供有益补充应用场景与方向医学影像诊断、智能辅助诊断、智能问诊、智能药物研发等具体应用优势的需求代表企业代表企业百度，腾讯，阿里巴巴，蓝色光标等西门子医疗，联影医疗，东软医疗等1.32019年AI+：场景多元化断及预警”应用单位县级单位为主核心方案及产品活动安保项目产业规模及代表企业美元(2018-2022E)份AIAI+金融：提升机构拓展新业务模式风险管理协助处理海量数据，建立数据风险客户服务联，减少人为偏差，降低风控成本代表企业融等数据来源：中国电子学会，《2019新一代人工智能产业白皮书-主要应用场景研判》，|7长城证券产业金融研究院50%涨幅46.9%40%OpenAI宣布开放API接口30%浪50%涨幅46.9%40%OpenAI宣布开放API接口30%浪潮信息收到美国制裁跌停模型Bard更新NewBing接入GPT3.5OpenAI发布第三方插件PLUGINS3月16日，百度“文心一言”模型发布Copilot接入GPT42023年2月3日，OpenAI付费订阅版ChatGPTPlus推出，每月收费20美元20%2022年11月30日ChatGPT发布0%沪深300指数涨跌幅(%)人工智能指数涨跌幅(%)-10%2016年12016年1月4日-2018年4月19日海外创新技术事件驱动阶段海外技术驱动阶段分1：4院人工智能科研小组报告，基于CNTK技术的ASR速记错误率低于专业打字员，在话语识别上超越人类亚马逊宣布宣布将于2017年出基于人工智能技术的线下商店Amazon27日，阿尔法围棋以3比0的名世界第一的世界围棋冠军柯洁Transformer其应用于自2018年发布了最早的一代大型模型GPT-1个2.2上轮与本轮AI行情驱动力对比汇总20182018年11月30日-2020年7月13日海外技术推动政策出台阶段事件阶段达成打造人工能与智能交通示范城市战略合作月29日-8月31日在政策阶段2019年2月16日，成都市日前印发《成都市加快人工智能产业发展专项政策》G络空间科学与技术、生命信息与生物医药实验室等重大创新载体2019年9月5日，科技部印发《国家新一代人工智能创新发展试验区建设工作指引》的通知2年11月30日-2023年3月27日海外爆炸性事件驱动阶段海外事件驱动ChatGPT发布Plus收费20美元型Bard；2月8日，微NewBingGPT5国内事件驱动”模型发布AI热潮以海外技术创新及新产品、新技术带来的新商业模式为驱动力，推动中国人工智能政策出台，进而持续加快中国人工智能行业的技术创新与场本轮行情目前暂以海外新一代模型技术为主驱动力，暂未上升至国家政策端。中国互联网大厂在过去已针对部分应用场景进行了持续验证测试，新一代海外技术带来的商业化落地可能性促使国内大厂开始相继推出各自最新研发模型技术，预计后续会不断进行技术及应段(海外技术事件-国内政策-国内应用研发展开)热潮阶段(目前以事件催化阶段为主)2.3从AI的过去看未来结合上轮和本轮结合上轮和本轮AI行情的发展阶段来看，我们认为，后续的重要关注点在于，随着海外事件的持续催化，国内对AI行业此外，国内厂商技术研发进展加快及新商业化落地方式的推出有望带动新一波持续性人工智能热潮。数据来源：长城证券产业金融研究院训练后特点GPT4(未披露预训练数据训练后特点GPT4(未披露预训练数据量及模型参数)ChatGPT(基于GPT3.5)GPT4考试结果•预训练数据量:40GB•模型参数:15.7亿2.4GPT更新迭代汇总代代优势•预训练数据量:570GB•模型参数:1750亿•预训练数据量:5GB•模型参数:1.17亿GPT4考试结果3.1由ChatGPT第一批插件看AIGC应用发展方向3.1由ChatGPT第一批插件看AIGC应用发展方向重点关注AIGC在酒店、购物、办公等细分领域的垂直落地应用。数据来源：OpenAI官网.1办公Copilot用户的自然语言输入转化为高效的生产力工具。预计受益行业：办公应用、视频编辑、代码编写相关标的：金山办公、万兴科技T.2酒店出行在Expedia中，用户可以通过与ChatGPT对话来计划旅行，并获得关于全球航班、酒店的平台的作用或在未来被弱化。预计收益行业：酒店出行相关标的：石基信息T图：Expedia中ChatGPT提供出行建议.3教育AIGC源。预计收益行业：教育相关标的：方直科技.4金融基于金融等特定行业小模型的数字人可直接与客户进行交互，解答客户相关问题。AI也预计收益行业：金融相关标的：同花顺i绍政务服务等基于金融等特定行业小模型的数字人可直接与客户进行交互，解答客户相关问题。预计收益行业：政务服务等相关标的：科大讯飞图：科大讯飞AI虚拟人多模态交互服务解决方案3.23.2其他应用相关标的：汤姆猫、吉宏股份、万兴科技、百度图：汤姆猫游戏宣传海报图：万兴科技AIGC数字人出海营销平台数据来源：汤姆猫、万兴科技官微44.未来一年AI大事记全球人工智能技术大会(杭州)世界人工智能大会(上海)国际人工智能联合会议(澳门)年底(预计)gwscom投资建议与风险提示投资建议与风险提示tGPT通过对比，上轮AI行情先事件驱动后政策支持带动板块热度持续高位。我们认为本轮AI段，后续行情的持续性有赖国内产业端的技术升级以及AIChatGPT的落地方向，认为未来AIGC多模态交互提供2B、2C服务，颠覆办公、酒店出行、教育、金融等行业。部分行业将通过落地方式的变化。研究员承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。长城证券投资评级说明买入——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上;增持——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间;持有——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间;卖出——预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上.强于大市——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场;中性——预期未来6个月内行业整体表现与市场同步;弱于大事——预期未来6个月内行业整体表现弱于市场.特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。免责声明长城证券股份有限公司(以下简称长城证券)具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户(以下统称客户)提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券产业金融研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之