2021-2022年广东省清远市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)

2021-2022年广东省清远市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

2.下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（）。

A.切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合

B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合

C.直线的截距表示无风险利率，它可以被视为等待的报酬率

D.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

3.下列股票回购方式在回购价格确定方面给予了公司更大灵活性的是（）

A.场内公开收购B.举债回购C.固定价格要约回购D.荷兰式拍卖回购

4.驱动权益净利率的基本动力是（）。

A.销售净利率B.财务杠杆C.总资产周转率D.总资产净利率

5.

第

12

题

20×8年3月20日，甲公司因给职工奖励股份，应减少的资本公积（其他资本公积）为（）万元。

A.600B.700C.800D.900

6.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元／年。假设一年为360天，需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是()。

A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元

7.财务管理目标最佳表述应该是()。A.A.企业效益最好B.企业财富最大C.股东财富最大化D.每股收益最大

8.长期租赁的主要优势在于（）。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人

D.能够降低承租人的财务风险

9.甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0．5％于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8％，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于（）。

A.8．06％B.8．8％C.8．3％D.8．37％

10.下列有关风险中性原理的说法不正确的是()。

A.假设投资者对待风险的态度是中性的

B.假设所有证券的预期收益率都应当是有风险利率

C.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险

D.在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值

11.甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行100小时的维修费为250元，运行150小时的维修费为300元。机床运行时间为80小时时，维修费为()元。A.200B.220C.230D.250

12.利用相对价值模型估算企业价值肘，下列说法正确的是（）。

A.亏损企业不能用收入乘数模型进行估价

B.对于资不抵债的企业，无法利用收入乘数模型计算出-个有意义的价值乘数

C.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用收入乘数估价模型

D.对于销售成本率较低的企业适用收入乘数估价模型

13.下列各项，不属于布莱克-斯科尔斯模型假设条件的有（）

A.标的股票不发股利B.针对的是美式看涨期权的定价C.股票或期权的买卖没有交易成本D.在期权寿命期内，无风险利率不变

14.

第

4

题

若人工效率差异为500元，标准工资率为5元/小时，变动制造费用的标准分配率为2元/小时，则变动制造费用的效率差异为（）。

A.1000元B.200元C.100元D.2500元

15.标的股票为1股A股的看跌期权，执行价格为120元的，期权费为6.5元，则下列说法正确的是（）

A.如果到期日股价为130元，则期权购买人到期日价值为-10元，净损益为-6.5元

B.如果到期日股价为130元，则期权出售者到期日价值为10元，净损益为6.5元

C.如果到期日股价为106.5元，则期权购买人到期日价值为-13.5元，净损益为7元

D.如果到期日股价为106.5元，则期权出售者到期日价值为-13.5元，净损益为-7元

16.下列各项中，属于内部失败成本的是（）A.检验员工的工资福利费

B.由于产品不符合质量标准而产生的停工整修成本

C.产品因存在缺陷而错失的销售机会

D.问题产品的退货、返修

17.所谓抛补看涨期权是指（）。

A.股票加多头看涨期权组合

B.出售1股股票，同时买入1股该股票的看涨期权

C.股票加空头看涨期权组合

D.出售1股股票，同时卖出1股该股票的看涨期权

18.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（）。

A.公司的目标资本结构B.2009年末的货币资金C.2009年实现的净利润D.2010年需要的投资资本

19.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

20.

第

7

题

某厂辅助生产的发电车间待分配费用9840元，提供给辅助生产的供水车间5640度，基本生产车间38760度，行政管理部门4800度，共计49200度，采用直接分配法，其费用（）

A.9840/（38760+4800）

B.9840/（5640+38760+4800）

C.9840/（5640+38760）

D.9840/（5640+4800）

21.某企业向银行借款600万元，期限为1年，报价利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的有效年利率为（）

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

22.从财务角度看，下列关于租赁的说法中，不正确的是（）

A.经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人

B.融资租赁的租赁费不能作为费用税前扣除

C.融资租赁最主要的特征是租赁资产的成本可以完全补偿

D.以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照租赁期均匀扣除

23.某公司2004年度销售收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为()天。

A.15B.17C.22D.24

24.

第

16

题

某企业编制应交税金及附加预算，预算期销售收入（不含税）为200万元，应交增值税估算率为8%，消费税税率为10%，应交资源税为3万元，城建税及教育费附加的征收率分别为7%和3%，预交所得税20.5元，则预计发生的应交税金及附加数额为（）万元。

A.62.6B.42.6C.36.6D.56.6

25.甲公司的安全边际率为25%，正常销售额为30万元，则盈亏临界点销售额为（）万元

A.40B.120C.7.5D.22.5

26.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

27.下列表述中不正确的是（）。A.投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值

B.市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速

C.股票的预期收益率取决于股利收益率和资本利得收益率

D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流人量的现值

28.

第

9

题

下列属于股利理论中客户效应理论的观点是（）。

29.某企业编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计季初材料存量为500千克，季度生产需用量为2500千克，预计期末存量为300千克，材料采购单价为10元，若材料采购货款有40％当季付清，另外60％在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。

A.10800B.13800C.23000D.16200

30.下列有关调整现金流量法的表述正确的是（）A.利用肯定当量系数可以把现金流量的系统风险和非系统风险均调整为0

B.调整现金流量法的计算思路为用一个系数把有风险的折现率调整为无风险的折现率

C.投资项目现金流量的风险越大，肯定当量系数越大

D.调整现金流量法需要计算一个投资项目考虑风险的投资报酬率去调整现金流量的净现值

二、多选题(20题)31.

第

11

题

下列关于股东财富最大化财务目标的表述正确的有（）。

A.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值’

B.如果股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等的意义

C.如果利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义

D.如果股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义

32.经济订货量的存货陆续供应和使用模型需要设立的假设条件包括()

A.不允许缺货B.企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货C.需求量稳定，并且能预测D.能集中到货

33.

第

12

题

回收期法的缺点主要有（）。

A.不能测定投资方案的流动性B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的收益D.计算复杂

34.下列预算中，属于营业预算的有（）。

A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.长期资金筹措预算

35.下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有（）

A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度

B.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小

C.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大

D.企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低

36.下列关于股票回购的表述中，正确的有（）

A.股票回购有利于增加公司的价值

B.股票回购可以调节所有权结构

C.股票回购可以发挥财务杠杆作用

D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

37.相对于定期预算法，下列关于滚动预算法的优点的说法中，正确的有()。

A.使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性

B.有利于考虑未来业务活动，结合企业近期目标和长期目标

C.保证预算期间与会计期间在时间上配比，便于依据会计报告的数据与预算的数据比较，考核和评价预算的执行结果

D.使预算随时间的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况更相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用

38.若在其他因素不变的情况下，产品单位变动成本上升会带来的结果有（）

A.盈亏临界点作业率下降B.安全边际率上升C.安全边际下降D.单位边际贡献下降

39.以下关于财务预测步骤的表述中正确的有（）。

A.销售预测是财务预测的起点

B.估计需要的资产时亦应预测负债的自发增长，它可以减少企业外部融资数额

C.留存收益提供的资金数额由净收益和股利支付率共同决定

D.外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长得到

40.采用交互分配法分配辅助生产费用时，两次交互分配分别指（）

A.各辅助生产车间进行分配

B.辅助生产车间以外的受益单位进行分配

C.各受益的基本生产车间进行分配

D.各受益的企业管理部门进行分配

41.下列关于市场增加值的说法中，不正确的有。

A.市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，胜过其他任何方法

B.市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计

C.市场增加值在实务中广泛应用

D.市场增加值可以用于企业内部业绩评价

42.如果某方案第4年的实际现金流量为100万元，名义折现率为10％，年通货膨胀率为4％，则下列相关表述中，不正确的有()。

A.名义现金流量=100×(1+4％)

B.实际折现率=(1+10％)／(1+4％)一1

C.现金流量现值=100×(F／P，4％，4)×(P／F，10％，4)

D.现金流量现值=100×(P／F，14％，4)

43.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

44.对于两种资产组成的投资组合，其机会集曲线表述错误的有（）A.完全负相关的投资组合，机会集是一条直线

B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合

C.相关系数越小，向左弯曲的程度越大

D.完全正相关的投资组合，机会集是一条直线

45.按照股票回购面向的对象不同，可将股票回购划分为（）。

A.资本市场上进行随机回购B.现金回购C.向个别股东协商回购D.向全体股东招标回购

46.下列各项中，属于平行结转分步法下在产品的有（）

A.产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品

B.各步骤完工半成品与月末各步骤尚未完工的在产品

C.各步骤完工半成品与月末该步骤的在产品

D.月末各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品

47.下列说法正确的有（）。

A．对于研究与开发费用，会计倾向于作为费用立即将其从利润中扣除，少部分符合规定的可以资本化

B．经济增加值将研究与开发费用作为投资处理，并在一个合理的期限内摊销

C．对于折旧费用，会计要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理

D．经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理

48.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法中，正确的有（）。

A．抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款

B．银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款

C．银行对于抵押借款一般还要收取手续费

D．抵押借款是一种风险贷款

49.关于作业成本法下的成本分配，下列说法中正确的有（）

A.使用直接追溯方式得到的产品成本是最准确的

B.采用分摊方式也能得到真实、准确的成本信息

C.只要因果关系建立恰当，成本分配的结果同样可能达到较高的准确程度

D.一项成本能否追溯到产品，可以通过实地观察来判断

50.下列关于股权再融资对企业控制权影响的说法中，正确的有()。A.A.如果企业采用配股的方式进行再融资，控股股东的控制权不会受到影响

B.如果企业采用公开增发的方式进行再融资，控股股东的控制权会被削弱

C.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发对象为财务投资者和战略投资者，则控股股东的控制权会受到威胁

D.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发目的是为了实现集团整体上市，则控股股东的控制权会得到加强

三、3.判断题(10题)51.多种证券组合报酬率的标准差小于各证券报酬率标准差的加权平均数。()

A.正确B.错误

52.预期将发生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降,预期公司利润增长时市盈率会上升,债务比重大的公司市盈率较低。()

A.正确B.错误

53.企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系，努力实现两者的最佳组合，使得企业价值最大化。()

A.正确B.错误

54.股利无关论认为，只要公司的经营与投资是盈利的，那么，这些盈利是否以股利的形式支付给股东并不重要。()

A.正确B.错误

55.股票回购后股东会得到纳税上的好处，因而股票购回肯定对股东有利。()

A.正确B.错误

56.生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。()

A.正确B.错误

57.可持续增长率是指外部权益融资为零,且保持目前财务政策和经营效率不变的销售所能增长的最大比率。()

A.正确B.错误

58.甲公司2006年年末营运资本为500万元，乙公司营运资本为400万元，则甲公司2006年年末的短期偿债能力比乙公司好。()

A.正确B.错误

59.企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。()

A.正确B.错误

60.竞争均衡理论认为判断企业进入稳定状态的惟一标志是具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算该公司的股权资本成本；

(2)分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值；

(3)假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回；

(4)假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本；

(5)假设债券在第10年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元？（四舍五入取整数）

62.(2012年)甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几雾银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。

方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10％保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3％的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?

63.甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择,相关资料如下：

(1)三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为8%。

(2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%。

(3)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；8债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入适用所得税税率30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。要求：

(1)计算每种债券当前的价格；(2)计算每种债券一年后的价格；(3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。

64.甲公司资本总额账面价值为15000万元，全部为权益资金且没有发行优先股。公司欲发行部分债券回购公司股票，以改善公司资本结构。已知甲公司息税前利润为4000万元，市场无风险报酬率为5％，证券市场平均报酬率为15％，所得税税率为25％。经测算，甲公司在不同债务水平下的权益资本成本率和税前债务利息率(假设税前债务利息率等于税前债务资本成本)，如下表所示：要求：根据表中信息，计算不同债务规模下公司总价值和平均资本成本率并确定最优的资本结构。

65.假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为21元，到期时间是1年。1年以后股价有两种可能：上升40%，或者降低30%。无风险利率为每年4%。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得该组合1年后的价值与购进该看涨期权相等.

要求：

（1）计算利用复制原理所建组合中股票的数量为多少？

（2）计算利用复制原理所建组合中借款的数额为多少？

（3）期权的价值为多少？

五、综合题(2题)66.某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择：

(1)A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0．4元，每股净资产10元，预计公司未来不发行股票，且保持经营效率、财务政策不变。(2)B公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长10%，第2年增长10%，第3年增长6%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

(3)当前国债利率为4%，股票市场平均收益率为7%，A公司股票的系统风险与市场风险一致，B公司股票的β系数为2。

要求：

(1)计算两家公司股票的价值。

(2)如果A股票的价格为10元，B股票的价格为25元，计算两股票的预期报酬率。

67.已知1公司2011年和2012年的销售收入为10000万元和12000万元，税前经营利润为600万元和580万元，利息费用为125万元和100万元，平均所得税率为30%和32%，2012年的股利支付率为60%。假定该公司的经营资产、经营负债与销售收入同比例增长，可动用的金融资产为零，2011年末和2012年末的其他有资料如下：

要求：

（1）计算2011年和2012年的税后经营利润、税后经营利润率。

（2）计算2011年和2012年末的净经营资产和净负债。

（3）计算2011年和2012年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）。

（4）对2012年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产利润率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2011年权益净利率变动的影响。并进一步说明影响其指标变动的主要因素。

（5）若该公司市场部门预计2013年销售增长4%，预计CP1为5．77%，在相关条件不变条件下，预测对外融资额（假定可动用的金融资产为零）?

（6）根据历史经验，如果资本市场比较宽松，公司的外部融资销售增长比为0．3；资本市场紧缩，公司将不能到外部融资。假设公司计划2013年的销售净利率可达4%一6%之间，确定1公司2013年销售增长率可能的范围?

（7）针对（5）的状况，如果1公司狠抓资产管理和成本控制，估计2013年净经营资产周转次数提高1倍，销售净利率达到6%，问1公司是否需要向外筹资?

参考答案

1.C在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。

2.D选项D，在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。

3.D在荷兰式拍卖的股票回购中，首先公司指定回购价格的范围（通常较宽）和计划回购的股票数量（可以上下限的形式表现）；而后股东进行投标，说明愿意以某一特定价格水平（股东在公司指定的回购价格范围内任选）出售股票的数量；公司汇总所有股东提交的价格和数量，确定此次股票回购的“价格——数量曲线”，并根据实际回购数量确定最终的回购价格。

综上，本题应选D。

按照股票回购的地点不同，可以分为场内公开收购和场外协议收购两种。场内公开收购是指公司把自己等同于任何潜在的投资者，委托证券公司代自己按照公司股票当前市场价格回购。场外协议收购是指公司与某一类或某几类投资者直接见面，通过协商来回购股票的一种方式。

按照回购价格的确定方式不同，可以分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。固定价格要约回购是指企业在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的价格水平，回购既定数量股票的回购报价。

4.D【答案】D

【解析】总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。

5.A【解析】20×8年3月2日，甲公司回购公司普通殷的会计处理为：

借：库存股800

贷：银行存款800

3月20日将回购的100万股普通股奖励给职工

会计处理为：

借：银行存款l00(1×100)

资本公积一其他资本公积600(6×100)

一股本溢价100

贷：库存股800

6.D本题的主要考核点是存货经济批量模型下有关指标的计算。根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，经济订货量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正确；最高库存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正确；平均库存量＝450/2＝225（件），C正确；与进货批量有关的总成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正确。

7.C解析：企业财务目标是股东财富最大化。

8.A节税是长期租赁存在的主要原因。如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。在一定程度上说，租赁是所得税制度的产物。所得税制度的调整，往往会促进或抑制某些租赁业务的发展。如果所得税法不鼓励租赁，则租赁业很难发展。

9.D该笔贷款的利息=5000×8％=400(万元)，未使用借款部分的承诺费=(8000-5000)×0．5％=15(万元)，该笔贷款的实际成本=(400+15)／(5000-8000×0．5％)=8．37％。

10.B解析：在风险中性原理中，假设所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。

11.C甲公司机床维修费为半变动成本，成本性态方程y＝a＋bx，根据题目信息建立方程：250＝a＋100×b；300＝a＋150×b得出a＝150，b＝1。成本性态方程即为：y＝150＋x。当机床运行时间为80小时时，维修费＝150＋80×1＝230（元）。综上，本题应选C。

12.D收入乘数估价模型的-个优点是不会出现负值，因此，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出-个有意义的价值乘数，所以，选项A、B的说法不正确；收入乘数估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，因此选项C的说法不正确，选项D的说法正确。

13.B布莱克—斯科尔斯模型的假设：

（1）在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配（选项A属于）；

（2）股票或期权的买卖没有交易成本（选项C属于）；

（3）短期的无风险利率是已知的，并且在期权寿命期内保持不变（选项D属于）；

（4）任何证券购买者都能以短期的无风险利率借得任何数量的资金；

（5）允许卖空，卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金；

（6）看涨期权只能在到期日执行；

（7）所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走。

选项B不属于，该模型假设只能在到期日执行，所以也只适用于欧式期权。

综上，本题应选B。

14.B根据直接人T效率差异和变动制造费用效率差异的计算公式可见，实际丁时一标准工时：500／5=100，变动制造费用的效率差异=100×2=200元。

15.D选项A错误，如果到期日股价为130元，则多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（120－130，0）＝0（元），多头看跌期权净损益＝期权到期日价值－期权成本＝0－6.5＝－6.5（元）；

选项B错误，如果到期日股价为130元，则空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（120－130，0）＝0（元），空头看跌期权净损益＝期权到期日价值＋期权价格＝0＋6.5＝6.5（元）；

选项C错误，如果到期日股价为106.5元，则多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）＝Max（120－106.5，0）＝13.5（元），多头看跌期权净损益＝期权到期日价值－期权成本＝13.5－6.5＝7（元）；

选项D正确，如果到期日股价为106.5元，则空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（120－106.5，0）＝－13.5（元），空头看跌期权净损益＝期权到期日价值＋期权价格＝－13.5＋6.5＝－7（元）。

综上，本题应选D。

16.B选项A不属于，检验员工的工资福利费属于鉴定成本；

选项B属于，内部失败成本是指产品进入市场之前由于产品不符合质量标准而发生的成本，这部分成本包括：废料、返工、修复、重新检测、停工整修或变更设计等；

选项C、D不属于，产品因存在缺陷而错失的销售机会和问题产品的退货、返修均属于外部失败成本。

综上，本题应选B。

质量成本分类

17.C抛股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。这种组合被称为“抛补看涨期权”。抛出看涨期权承担的到期出售股票的潜在义务，可以被组合中持有的股票抵补，不需要另外补进股票。

18.B分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与股利分配政策无直接关系。

19.C【考点】资本结构的其他理论-优序融资理论

【解析】按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。

20.A采用直接分配法，不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，即不经过辅助生产费用的交互分配，直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品。

21.A利息＝本金×报价利率＝600×12%＝72（万元）

实际可使用资金＝借款额－补偿性余额－贴现法利息额＝600－600×10%－600×12%＝468（万元）

有效年利率＝72/468＝15.38%

综上，本题应选A。

贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。

22.C选项A说法正确，经营租赁中，租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠。对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行或者更有效率。对于旧资产的处置，租赁公司更有经验；

选项B、D说法正确，经营租赁的租赁费可以在租期内均匀扣除，融资租赁的租赁费支出，按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除；

选项C说法错误，融资租赁最主要的特征是租赁期长。

综上，本题应选C。

23.D解析：应收账款周转率＝6000÷[(300+500)÷2]＝15(次)，应收账款周转天数＝360/15＝24(天)。

24.B某期预计发生的应交税金及附加＝某期预计发生的销售税金及附加+该期预计应交增值税。所以本题中预计发生的应交税金及附加数额＝200×8%+200×10%+3+(200×8%+200×10%)×(7%+3%)＝42.6(万元)。注意：“应交税金及附加预算”中不包括预交的所得税。

25.D方法一：

盈亏临界点作业率＝盈亏临界点销售额/实际或预计销售额，则盈亏临界点销售额＝实际或预计销售额×盈亏临界点作业率。

而安全边际率＋盈亏临界点作业率＝1，

所以，盈亏临界点作业率＝1－安全边际率＝1－25%＝75%；

盈亏临界点销售额＝实际或预计销售额×盈亏临界点作业率＝30×75%＝22.5（万元）

方法二：

安全边际率＝安全边际额/实际或预计销售额＝（实际或预计销售额－盈亏临界点销售额）/实际或预计销售额

将安全边际率25%，销售额30万元代入即可得：

25%＝（30－盈亏临界点销售额）/30，解得，盈亏临界点销售额＝22.5（万元）。

综上，本题应选D。

26.B标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，因此只有在两个方案期望值相同的前提下，才能根据标准差的大小比较其风险的大小。根据题意，甲、乙两个投资项目的期望报酬率相等，而甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险；风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项A错误,选项B正确；选项C、D的说法均无法证实。

27.D本题的考点是市场价值与内在价值的关系。内在价值与市场价值有密切关系。如果市场是有效的，即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息，则内在价值与市场价值应当相等，所以选项A、B是正确的表述。股东投资股票的收益包括两部分，-部分是股利，另-部分是买卖价差，即资本利得，所以股东的预期收益率取决于股利收益率和资本利得收益率，选项C是正确的表述。资本利得是指买卖价差收益，而股票投资的现金流入是指未来股利所得和售价，因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值，选项D是错误表述。

28.D选项ABC属于代理理论的观点。

29.C材料采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=2500+300—500=2300(千克)}采购金额=2300×10=23000(元)

期末应付账款=23000×60％=13800(元)。

30.C利用肯定当量系数，可以把不肯定的现金流量折算成肯定的现金流量，或者说去掉了现金流量中有风险的部分。去掉的部分包含了全部风险，既有特殊风险也有系统风险，既有经营风险也有财务风险，剩下的是无风险现金流量。

31.ABCD股东财富可以通过股东权益的市场价值衡量；股东财富的增加可以通过股东权益的市场价值与股东投资资本的差额衡量；权益的市场增加值是企业为股东创造的价值；假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等的意义；假设利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义；假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义。所以本题应该选择ABCD。

32.ABC存货陆续供应和使用模型与基本模型假设条件的唯一区别在于：存货陆续入库，而不是集中到货。

33.BC回收期法不仅忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。目前作为辅助方法使用，主要用来测定方案的流动性而非营利性，所以，选项A错误。回收期法计算简便，故选项D错误。

34.ABCABC【解析】营业预算是企业日常营业活动的预算，企业的营业活动涉及供产销等各个环节及业务。营业预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。长期资金筹措预算属于财务预算的范畴。

35.ABCD选项A正确，经营杠杆系数＝息税前利润变化的百分比/营业收入变化的百分比；

选项B正确，经营杠杆系数越大，表明经营杠杆作用越大，经营风险也就越大；经营杠杆系数越小，表明经营杠杆作用越小，经营风险也就越小；

选项C正确，经营杠杆系数＝基期边际贡献/（基期边际贡献－固定成本），当销售额达到盈亏临界点时，基期边际贡献＝固定成本，则经营杠杆系数无限大；

选项D正确，经营杠杆系数＝销售量×（单价－单位变动成本）/[销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本]，可以看出单价、销售量与经营杠杆系数反向变动，单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数同向变动。所以企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低。

综上，本题应选ABCD。

经营杠杆系数的影响因素

正向变动：固定成本、单位变动成本

反向变动：销售量、单价

36.ABCD对公司而言，股票回购有利于增加公司价值（选项A）：

第一，公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号。

第二，当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用。

第三，避免股利波动带来的负面影响。

第四，发挥财务杠杆的作用。如果公司认为资本结构中权益资本的比例较高，可以通过股票回购提高负债率，改变公司的资本结构，并有助于降低加权平均资本成本（选项C）。

第五，通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险（选项D）。

第六，调节所有权结构。公司拥有回购的股票，可以用来交换被收购或被兼并公司的股票，也可用来满足认股权证持有人认购公司股票或可转换债券持有人转换公司普通股的需要，还可以在执行管理层与员工股票期权时使用，避免发行新股而稀释收益（选项B）。

综上，本题应选ABCD。

37.ABD运用滚动预算法编制预算，使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性，有利于考虑未来业务活动，结合企业近期目标和长期目标；使预算随时间的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况更相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用。采用定期预算法编制预算，保证预算期间与会计期间在时间上配比，便于依据会计报告的数据与预算的数据比较，考核和评价预算的执行结果。

38.CD选项A错误，盈亏临界点作业率＝盈亏临界点销售量/实际或预计销售量＝[固定成本/（单价－单位变动成本）]/实际或预计销售量，可以得出盈亏临界点作业率和单位变动成本同向变动，当单位变动成本上升，则盈亏临界点作业率也上升；

选项B错误，选项C正确，安全边际率＋盈亏临界点作业率＝1，安全边际率和盈亏临界点作业率反向变动，已知当产品单位变动成本上升时，盈亏临界点作业率也上升，所以安全边际率下降，安全边际下降；

选项D正确，单位边际贡献＝单价－单位变动成本，当单位变动成本上升时，单位边际贡献则下降。

综上，本题应选CD。

39.ABC【解析】本题考核的是财务预测的步骤。D选项不正确：外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长和内部能够提供的资金计算得到。

40.AB交互分配法对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配：

第一次分配（对内分配）：根据各辅助生产车间相互提供的产品或劳务的数量和交互分配前的单位成本（费用分配率），在各辅助生产车间之间进行交互分配；（选项A）

第二次分配（对外分配）：将各辅助生产车间交互分配后的实际费用再按对外提供产品或劳务的数量和交互分配后的单位成本（费用分配率），在辅助生产车间以外的各受益单位进行一次对外分配。（选项B）

综上，本题应选AB。

交互分配法下个辅助生产车间的成本费用对外分配时，待分配的成本费用为各辅助生产车间交互分配后的实际费用：

对外分配的费用＝交互分配前的成本费用＋交互分配转入的成本费用－交互分配转出的成本费用

41.CD市场价值虽然和公司目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，所以选项C的说法不正确；即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值，对于下属部门和内部无法计算其市场增加值，因此，不能用于内部业绩评价，所以选项D的说法不正确。

42.AD1+名义折现率=(1+实际折现率）×(1+通货膨胀率），由此可知，1+实际折现率=(1+名义折现率）/(1+通货膨胀率），即实际折现率=(1+名义折现率）/(1+通货膨胀率）一1，所以，选项B的表述正确；名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率）％其中的n是相对于基期的期数，因此本题中，第4年的名义现金流量=100×(F/P,4%,4),现金流量现值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4),即选项A的说法不正确，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

43.ABCD【正确答案】：ABCD

【答案解析】：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材内容可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

44.AB选项A错误，相关系数为－1时，机会集曲线向左弯曲的程度最大，形成一条折线；

选项B错误，机会曲线上风险最小的点是最小方差组合（而不是报酬率最低的点），当存在无效集时，最小方差组合点与报酬率最低点不一致；

选项C正确，机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，相关系数越小，风险分散效应越明显，机会集曲线越向左弯曲；

选项D正确，相关系数为1时，机会集曲线不再向左弯曲，是一条直线。

综上，本题应选AB。

假设有甲、乙两项资产组成的投资组合，下面就“甲、乙相关性对投资组合风险分散效果的影响”进行定量分析：

其中，协方差可以用如下公式计算：

45.ACD按照股票回购面向的对象不同，可将股票回购分为资本市场上进行随机回购、个别股东协商回购和全体股东招标回购。ACD选项正确。

46.ABC采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最终完工的产成品；这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。

综上，本题应选ABC。

关于平行结转分步法下的产成品和在产品的相关内容在计算题中也经常涉及，一般会结合约当产量法计算在产成品和在产品之间生产费用的分配，此时要注意，产成品只包括最终完工的产成品（而不是本步骤加工完成的在产品），在产品指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品（而不仅仅包括本步骤的在产品）。

47.ABD对于折旧费用，会计大多使用直线折旧法处理。经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。这是一种类似租赁资产的费用分摊方法，在前几年折旧较少，而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法。所以，选项C的说法不正确。

48.ABCD银行把抵押借款视为一种风险贷款，高风险高回报；同时，银行对于抵押借款一般还要收取手续费，因此，抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。

49.ACD选项A、D正确，成本追溯（直接追溯），指把成本直接分配给相关的成本对象，一项成本能否追溯到产品，可以通过实地观察来判断，通过直接追溯也是最能准确反映产品成本的一种方法；

选项B错误，分摊是有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本动因，只好使用产量作为分配基础，将其强制分摊给成本对象，分配结果不准确；

选项C正确，成本分配（动因分配）是指根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程，其起作用的原因是成本与成本动因之间的因果关系，因此，只要因果关系建立恰当，成本分配的结果同样可以达到较高的准确程度。

综上，本题应选ACD。

50.BDBD【解析】配股时，在控股股东不放弃认购权利的情况下，控股股东的控制权不会受到影响，因此选项A的说法不正确；公开增发由于会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响，控制权会受到削弱，故选项B的说法正确；选项C叙述的情况，虽然会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁，所以，选项C的说法不正确；选项D叙述的情况，会提高控股股东的控股比例，增强控股股东对上市公司的控制权，因此，选项D的说法正确。

51.B解析：当两种证券之间的相关系数小于1时,证券组合报酬率的标准差才小于各证券报酬率标准差的加权平均数。

52.A

53.A解析：在市场经济条件下，风险和投资报酬率是同增的，即加大报酬率，风险也会增加，报酬率的增加是以风险的增加为代价的，而风险的增加将会直接威胁企业的生存。企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。

54.A解析：股利无关论认为，股东对现金股利和资本利得并无偏好，既然股东并不关心股利的分配，公司的价值就完全由其投资的获利能力所决定。

55.B

56.B解析：生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。按照“以销定产”的原则，各季度的预计生产量确实应该根据各季度的预计销售量来确定，但生产预算中各季度的预计生产量并不完全取决于各季度的预计销售量，还要进一步考虑期初、期末存货的影响，即：预计生产量=(预计销售量+预计期末存货)-预计期初存货。

57.A解析：可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

58.B解析：营运资本是绝对数，不便于不同企业的横向比较，必须通过短期债务的存量比率来比较。

59.B解析：企业采取定期等额归还借款的方式，可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，但会提高企业使用贷款的实际利率。

60.B解析：竞争均衡理论认为判断企业进入稳定状态的主要标志有两个：一是具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率；具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。

61.(1)股权资本成本

=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%

(2)第3年年末债券价值

=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)=857.56(元）

转换价值

=25×(F/P，5%,3)×25=723.5(元）

第3年年末该债券的底线价值为857.56(元）

第8年年末债券价值

=1000×10%×(P/A，12%,12)+1000×(P/F,12%,12)=876.14(元）

转换价值

=25×(F/P,5%,8)×25=923.44(元）

第8年年末该债券的底线价值为923.44(元）

【提示】底线价值是债券价值和转换价值中的较高者。

(3)第10年年末转换价值

=25×(F/P,5%,10)×25=1018.06(元）由于转换价值1018.06元小于赎回价格1120元，因此甲公司应选被赎回。

(4)设可转换债券的税前筹资成本为i，则有：1000=100×(P/A,i,10)+1120×(P/F,i,10)当i=10%时：

100×6.1446+1120×0.3855=1046.22当i=12%时：

100×5.6502+1120×0.3220=925.66则：（i—10%)/(12%—10%)=(1000—1046.22)/(925.66-1046.22)

解得：i=10.77%

(5)由于10.77%就是投资人的报酬率，小于市场上等风险普通债券的市场利率12%，对投资者没有吸引力，所以不可行。调整后税前筹资成本至少应该等于12%。

当税前筹资成本为12%时：

1000=100×(P/A,12%,10)+赎回价格×(P/F,12%,10)赎回价格

=(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)

因此，赎回价格至少应该调整为1351元。

62.方案一：半年的利率=40／1000—4％，有效年利率一(F／P，4％，2)一1=8．16％

方案二：按照1000=250×(P／A，i，5)，用内插法计算，结果=7．93％

方案三：有效年利率=(80-1000×10％×3％)/(1000-1000×10％)×100％=8．56％

结论：甲公司应当选择方案二。

【思路点拨】方案三的实质是使用(1000一1000×10％)的资金，每年承受(80—1000×10％×3％)的费用，所以，有效年利率=(80-1000×10％×3％)／(1000—1000×10％)。

63.【答案】

(1)A债券当前的价格=1000×(P/F，8%，5)=680．6(元)

B债券当前的价格=80×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=1000．02(元)

C债券当前的价格=100×(P/A，8%．5)+1000×(P/F，8%，5)=1079．87(元)

(2)A债券一年后的价格=1000×(P/F，8%，4)=735(元)

B债券一年后的价格=80×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=999．97(元)

C债券一年后的价格=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=1066．21(元)

(3)

①投资于A债券的税后收益率=收益/投资额

=(735—680．6)×(1—20%)/680．6×100%=6．39%

②投资于8债券的税后收益率=[80×(1—30%)+(999．97—1000．02)+(1000．02—999．97)×20%]/1000．02=5．6%

⑨投资于C债券的税后收益率=[100×(1—30%)+(1066．21—1079．87)+(1079．87—1066．21)×20%]/1079．87=5．47%

或列表计算：

64.根