2023年中级会计职称之中级会计财务管理考前冲刺模拟试卷B卷含答案

2023年中级会计职称之中级会计财务管理考前冲刺模拟试卷B卷含答案单选题（共60题）1、下列各项中，不会影响投资项目内含收益率的是（）。A.原始投资额B.营业现金净流量C.要求的最低投资收益率D.终结期变价净收入【答案】C2、（2020年真题）以下属于内部筹资的是（）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券【答案】B3、（2017年）与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（）。A.资本成本较低B.资金使用的限制条件少C.能提高公司的社会声誉D.单次筹资数额较大【答案】A4、某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后经营利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。A.5B.6C.10D.15【答案】B5、（2019年真题）下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（）。A.发行债券B.融资租赁C.发行股票D.银行借款【答案】D6、下列各项中，不属于风险管理应遵循的原则的是（）。A.融合性原则B.全面性原则C.重要性原则D.例外管理原则【答案】D7、下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（）。A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系数D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数【答案】A8、下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）。A.折扣百分比B.折扣期C.信用标准D.信用期【答案】D9、关于债务筹资，下列表述错误的是（）。A.资本成本负担较轻B.利于稳定公司的控制权C.财务风险较小D.筹资数额有限【答案】C10、关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（）。A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础【答案】B11、与银行借款筹资相比较，下列各项中，属于融资租赁筹资特点的是（）。A.财务风险较大B.资本成本负担较低C.融资期限较短D.限制条件较少【答案】D12、林海公司2020年度资金平均占用额为5000万元，经财务部门测算分析，其中不合理的部分约为10%。预计2021年度销售增长率为6%，资金周转速度增长3%。采用因素分析法预测该公司2021年度资金需要量为（）万元。A.5141B.4627C.4631D.4928【答案】C13、（2020年）在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是（）。A.是否有助于提升企业技能B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于增加顾客价值D.是否有助于提高产品质量【答案】C14、（2018年真题）下列财务指标中，最能反映企业直接偿付短期债务能力的是（）。A.资产负债率B.权益乘数C.现金比率D.流动比率【答案】C15、下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少、资本增值较快、处于成长初期或扩张期的企业的是（）。A.股票期权模式B.股票增值权模式C.业绩股票激励模式D.限制性股票模式【答案】A16、某企业正编制8月份的"现金预算"，预计8月初短期借款为100万元，月利率为1%，该企业不存在长期负债，预计8月现金余缺为-50万元。现金不足时，通过银行借款解决（利率不变）的倍数，8月末现金余额要求不低于10万元，假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为0万元。A.60B.61C.62D.63【答案】C17、下列关于成本动因（又称成本驱动因素）的表述中，不正确的是（）。A.成本动因可作为作业成本法中的成本分配的依据B.成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量C.成本动因可分为资源动因和生产动因D.成本动因可以导致成本的发生【答案】C18、下列关于企业组织形式的表述错误的是（）。A.个人独资企业具有法人资格B.个人独资企业不需要缴纳企业所得税C.公司制企业是指投资人依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业D.合伙企业是非法人企业【答案】A19、（2020年真题）某企业2019年利润总额为700万元，财务费用中的利息支出金额为50万元，计入固定资产成本的资本化利息金额为30万元，则2019年利息保障倍数为（）。A.9.375B.15C.14D.9.75【答案】A20、采用ABC控制系统对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。A.数量较多的存货B.占用资金较多但品种数量较少的存货C.品种较多的存货D.存在时间较长的存货【答案】B21、下列各项中，不属于存货的储存成本的是（）。A.仓库费用B.变质损失C.保险费用D.运输费【答案】D22、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20％、10％、－5％，则该项投资的投资收益率的标准差为（）。A.10％B.9％C.8.66％D.7％【答案】C23、下列标准成本差异中，通常由劳动人事部门承担主要责任的是（）。A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异【答案】B24、（2021年真题）每年年初存款，第10年末获得500万元，利率7%，复利计算，每年存（）。A.500/[（F/A，7%，11）-1]B.500/[（F/A，7%，9）×（1+7%）]C.500/[（F/A，7%，11）/（1+7%）]D.500/[（F/A，7%，9）+1]【答案】A25、某投资项目的整个经济寿命周期为5年，其中投资期为1年，原始投资额现值为2500万元，未来现金净流量现值为40408万元，现金净流量总终值为61051万元，市场利率为10%。则该项目年金净流量为（）万元。[（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）＝0.9091]A.6209B.10000C.10060D.10659【答案】B26、某企业发行期限为5年的可转换债券，每张债券面值为1000元，发行价为1050万元，共发行10万张，年利率为10%，到期还本付息，2年后可转换为普通股，第3年末该债券一次全部转换为普通股200万股，其转换价格为（）元/股。A.20B.50C.65D.66【答案】B27、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权【答案】B28、（2019年真题）制造业企业在编制利润表预算时，“销售成本”项目数据的来源是（）。A.产品成本预算B.生产预算C.销售预算D.直接材料预算【答案】A29、作业动因中属于用执行频率或次数计量的成本动因是（）。A.交易动因B.持续时间动因C.强度动因D.资源动因【答案】A30、（2013年）下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（）。A.业务外包B.多元化投资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备【答案】A31、乙公司为了使企业财务管理目标协调和提高财务资源利用效率，企业组织体制中没有中间管理层，直接依靠总部管理，子公司自主权较小，是集权型控制，那么乙公司属于（）。A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.N型组织【答案】A32、（2017年真题）某公司2013-2016年度营业收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）【答案】B33、5C信用系统中，资金越雄厚越说明企业具有强大的物质基础和抗风险能力的是（）。A.品质B.能力C.资本D.条件【答案】C34、捷利公司预计2019年营业收入为48000万元，预计营业净利率为9％，预计股利支付率为40％。据此可以测算出该公司2019年内部资金来源的金额为（）万元。A.2592B.3170C.3562D.4168【答案】A35、（2010年真题）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调股东与管理层的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对管理层的监督D.将管理层的报酬与其绩效挂钩【答案】A36、下列不属于编制预计利润表依据的是（）。?A.资金预算B.专门决策预算C.经营预算D.预计资产负债表【答案】D37、某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。A.22500B.1875C.7500D.3750【答案】A38、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（）。A.弹性预算法B.固定预算法C.零基预算法D.滚动预算法【答案】C39、下列各项中，不属于知识产权的是（）。A.专有技术B.土地使用权C.商标权D.专利权【答案】B40、企业在确定具体的财务管理体制时，需要关注的核心问题是（）。A.如何确定财务管理目标B.如何配置企业的资源C.如何确定财务管理体制的集权和分权D.如何配置财务管理权限【答案】D41、某公司新建一条生产线，预计投产后第一年末、第二年末流动资产分别为40万元和50万元，结算性流动负债分别为15万元和20万元，则第二年新增的营运资金是（）万元。A.5B.15C.20D.30【答案】A42、下列各项中，属于间接筹资方式的是（）。A.吸收直接投资B.留存收益C.发行债券D.融资租赁【答案】D43、下列选项中，能够与偿债能力大小同方向变动的是（）。A.资产负债率B.产权比率C.利息保障倍数D.权益乘数【答案】C44、（2020年真题）下列关于公司股票上市的说法中，错误的是（）。A.股票上市有利于确定公司价值B.股票上市有利于保护公司的商业机密C.股票上市有利于促进公司股权流通和转让D.股票上市可能会分散公司的控制权【答案】B45、甲公司2019年年初未分配利润-80万元，2019年实现净利润1140万元。公司计划2020年追加投资需要资金1500万元，目标资本结构(债务：权益)为4：6。A.54B.126C.160D.240【答案】D46、已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为12％和15％，甲、乙两个方案投资收益率的标准差分别为5%和6%，则下列表述正确的是（）。A.甲方案的风险小B.乙方案的风险小C.甲乙方案的风险一致D.甲方案是最优方案【答案】B47、（2011年真题）U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制D.分层控制【答案】A48、下列关于预算和预算管理的说法中，不正确的是（）。A.预算是数量化的，并具有可执行性B.年度预算经批准后，原则上不作调整C.企业财务部门应当对企业预算的管理工作负总责D.企业所属基层单位是企业预算的基本单位【答案】C49、法律对收益分配超额累积利润限制的主要原因是（）。A.避免损害少数股东权益B.避免资本结构失调C.避免股东避税D.避免经营者从中牟利【答案】C50、下列关于内部转移价格的说法中，错误的是（）。A.成本型内部转移定价一般适用于内部成本中心B.价格型内部转移定价一般适用于内部利润中心C.协商型内部转移定价主要适用于分权程度较低的企业D.协商价格的取值范围一般不高于市场价，不低于销售方单位变动成本【答案】C51、下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是（）。A.筹资效率低B.存在一定的财务压力C.资本成本较低D.筹资灵活【答案】A52、下列各项中不适用于所有者与经营者利益冲突协调的是（）。A.解聘B.股票期权C.绩效股D.停止借款【答案】D53、对公司而言，关于发放股票股利的说法不正确的是（）。A.不需要向股东支付现金B.有利于促进股票的交易和流通C.增强投资者的信心D.不能防止公司被恶意控制【答案】D54、某企业集团选择集权与分权相结合型财务管理体制，下列各项中，通常应当分权的是（）。A.固定资产购置权B.财务机构设置权C.对外担保权D.费用开支审批权【答案】D55、某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位预算可控成本150元；实际产量4000件，单位实际可控成本140元，实际不可控固定成本为5万元，该成本中心责任成本的预算成本节约率为（）。A.25.33%B.6.67%C.-1.67%D.-1.33%【答案】B56、张某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在复利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。[已知：（P/F，5%，4）＝0.8227，（F/P，5%，4）＝1.2155]A.40000B.29803.04C.39489.6D.58344【答案】C57、德华公司2019年经过调整后的税后净营业利润为880万元，平均资本占用为4200万元，加权平均资本成本为12%，则该公司2019年的经济增加值为（）万元。A.376B.392C.366D.374【答案】A58、下列关于影响资本成本因素的表述中，错误的是（）。A.通货膨胀水平越高，企业筹资的资本成本越高B.资本市场越有效，企业筹资的资本成本越高C.企业经营风险越高，财务风险越大，企业筹资的资本成本越高D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本越高【答案】B59、某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是（）。A.没有考虑利润实现时间和资金时间价值B.没有考虑风险问题C.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系D.可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展【答案】A60、（2015年）下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】A多选题（共40题）1、（2017年真题）一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有（）A.可以增加公司的财务杠杆效应B.可以降低公司的财务风险C.可以保障普通股股东的控制权D.可以降低公司的资本成本【答案】ACD2、在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（）。A.净现值B.现值指数C.内含收益率D.动态回收期【答案】ABC3、下列属于反映企业资产质量状况的基本指标的有（）。A.不良资产比率B.资产现金回收率C.总资产周转率D.应收账款周转率【答案】CD4、下列关于股票增值权模式的说法中，正确的有（）。A.激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或股票和现金的组合B.股票增值权模式比较易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接兑现股票升值部分C.激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差D.股票增值权激励模式只适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司【答案】ABC5、产品销售价格的高低，价格策略运用的恰当与否，都会影响（）。A.企业正常的生产经营活动B.企业的生产和发展C.企业投资管理D.企业筹资管理【答案】AB6、吸收直接投资的程序包括（）。A.确定筹资数量B.寻找投资单位C.协商和签署投资协议D.取得所筹集的资金【答案】ABCD7、（2016年真题）与发行股票筹资相比，租赁的特点有（）。A.筹资限制条件较少B.形成生产能力较快C.资本成本负担较低D.财务风险较小【答案】ABC8、财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有（）。A.净资产收益率B.总资产报酬率C.利润现金保障倍数D.资本收益率【答案】AB9、根据因素分析法，下列各项中会影响资金需要量的有（）。A.留存收益B.不合理资金占用额C.预测期资金周转速度增长率D.基期资金平均占用额【答案】BCD10、（2020年真题）下列各项中，属于公司股票所面临的系统性风险的有（）。A.公司业绩下滑B.市场利率波动C.宏观经济政策调整D.公司管理层变更【答案】BC11、相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（）。A.财务风险低B.不分散公司控制权C.可以利用财务杠杆D.筹资速度快【答案】BCD12、（2015年真题）纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（）。A.税收扣除政策B.减税政策C.免税政策D.退税政策【答案】ABCD13、下列企业组织形式中，会导致双重课税的有（）。A.个人独资企业B.合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司【答案】CD14、关于直接筹资与间接筹资的下列说法中，不正确的有（）。A.直接筹资不需要通过金融机构B.相对间接筹资而言，直接筹资的筹资手续比较简单，筹资效率高，筹资费用较低C.间接筹资形成的主要是债务资金D.直接筹资方式只能筹集股权资金【答案】BD15、某集团公司下设一分公司，该分公司2015年实现销售收入1000万元，变动成本率为60%，固定成本为300万元，其中，折旧费为100万元。若该分公司为利润中心，固定成本中只有折旧费是分公司部门经理不可控而应该由分公司负担的，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。则下列各项计算中正确的有（）。A.该利润中心变动成本总额为600万元B.该利润中心边际贡献总额为400万元C.该利润中心部门边际贡献为100万元D.该利润中心可控边际贡献为100万元【答案】ABC16、（2018年真题）在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有（）。A.机会成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本【答案】AD17、（2021年真题）下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。A.银行承兑汇票B.远期外汇C.股票期权D.股指期货【答案】BCD18、下列关于投资类型的表述中，正确的有（）。A.项目投资属于直接投资B.证券投资属于间接投资C.对内投资是直接投资D.对外投资是间接投资【答案】ABC19、我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时（）。A.未形成无形资产的直接计入当期损益，据实扣除B.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的75%加计扣除C.形成无形资产的，按照无形资产成本的175%摊销D.形成无形资产的，按照无形资产成本的100%摊销【答案】BC20、下列关于制定标准成本的说法中，正确的有（）。A.直接材料的标准单价就是订货合同的价格B.直接人工的用量标准包括对产品直接加工工时、必要的间歇或停工工时以及不可避免的废次品所耗用的工时等C.直接人工的价格标准即标准工资率，通常由人事部门负责D.制造费用的用量标准含义与直接材料相同【答案】BC21、下列各项中，属于存货变动储存成本的有（）。A.存货占用资金的应计利息B.存货的破损和变质损失C.存货的保险费用D.存货储备不足而造成的损失【答案】ABC22、关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有（）。A.没有资本成本B.不发生筹资费用C.不分散公司的控制权D.筹资数额相对有限【答案】BCD23、（2021年真题）企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有（）。A.自发性流动负债B.股东权益资本C.长期负债D.临时性流动负债【答案】ABC24、下列各项中，不属于速动资产的有（）。A.存货B.货币资金C.应收账款D.预付账款【答案】AD25、下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。A.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是全面预算体系的最后环节D.财务预算包括资金预算、预计资产负债表、预计利润表等【答案】BCD26、下列属于控制现金支出有效措施的有（）。A.使用零余额账户B.争取现金流出与现金流入同步C.提前支付账款D.使用现金浮游量【答案】ABD27、下列财务指标中，不能用来直接反映企业长期偿债能力的有（）。A.总资产净利率B.固定资产周转率C.资产负债率D.净资产收益率【答案】ABD28、下列计算式中，正确的有（）。A.利润=销售收入×边际贡献率-固定成本B.变动成本率+边际贡献率=1C.利润=边际贡献-保本销售额×边际贡献率D.销售利润率=安全边际率+边际贡献率【答案】ABC29、在计算个别资本成本率时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。A.银行借款B.长期债券C.留存收益D.普通股【答案】AB30、下列各项中，可以作为计算平均资本成本权数的有（）。A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.重置价值【答案】ABC31、下列各项中，属于协调所有者与经营者之间利益冲突的有（）。A.解聘B.接收C.股票期权D.收回借款或停止借款【答案】ABC32、（2017年真题）下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（）。A.出租人既是债权人又是债务人B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人C.租赁的设备通常是出租方已有的设备D.出租人只投入设备购买款的部分资金【答案】ABD33、在激进融资策略下，下列结论成立的有（）。A.临时性流动负债小于波动性流动资产B.长期负债、自发性负债和股东权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性流动负债大于波动性流动资产D.筹资风险较大【答案】BCD34、（2015年真题）下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.分配股利【答案】ABC35、关于证券投资风险的表述，说法正确的有（）。A.基金投资风险由基金投资人承担，基金管理人和基金托管人无权参与基金收益的分配B.系统性风险影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免C.系统性风险几乎都可以归结为利率风险D.非系统性风险是公司特有风险，是以违约风险、变现风险和再投资风险等形式表现出来的【答案】ABC36、流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成（）。A.应付金额确定的流动负债B.应付金额不确定的流动负债C.自然性流动负债D.人为性流动负债【答案】AB37、（2020年真题）下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（）。A.股票发行费B.借款手续费C.证券印刷费D.股利支出【答案】ABC38、公司发放股票股利的优点有（）。A.节约公司现金B.有利于促进股票的交易和流通C.传递公司未来发展前景良好的信息D.有利于减少负债比重【答案】ABC39、在短期借款的相关规定中，企业实际利率高于名义利率的有（）。A.信贷额度B.贴现法C.银行要求保留补偿性余额D.收款法【答案】BC40、（2017年）下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有（）。A.出租人既是债权人又是债务人B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人C.租赁的设备通常是出租方已有的设备D.出租人只投入设备购买款的部分资金【答案】ABD大题（共15题）一、某人于2019年1月25日按揭贷款买房，贷款金额为100万元，年限为10年，年利率为6%，月利率为0.5%，从2019年2月25日开始还款，每月还一次，共计还款120次，每次还款的金额相同。要求：计算每月还款的数额。【答案】假设每次还款金额为A万元，则有100=A×（P/A，0.5%，120）A=100/（P/A，0.5%，120）=100/90.08=1.11（万元）。二、（2018年）资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。要求：（1）计算资产组合M的标准差率。（2）判断资产组合M和N哪个风险更大？（3）为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少？（4）判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。【答案】（1）资产组合M的标准差率=27.9%/18%=1.55（2）资产组合N的标准差率为1.2小于资产组合M的标准差率，故资产组合M的风险更大；（3）设张某应在资产组合M上投资的最低比例是W：18%×W+13%×（1-W）=16%，解得W=60%。为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%；（4）张某在资产组合M（高风险）上投资的最低比例是60%，而在资产组合N（低风险）上投资的最高比例是40%，而赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%；因为资产组合M的风险大于资产组合N的风险，并且赵某投资于资产组合M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合M（高风险）的比例，所以赵某更厌恶风险。三、（2019年）甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案可供选择，A方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元，运营期为3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。B方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元，其中：固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值；垫支营运资金800万元，第6年末收回垫支的营运资金。预计投产后第1~6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。资料三、四：略。要求：（1）略。（2）根据资料一和资料二，计算B方案的净现值、年金净流量。（3）-（6）略。【答案】（2）B方案的年折旧额=4200/6=700（万元）B方案的现金流量：NCF=-500001～6年的营业现金净流量=2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%=1675终结点回收NCF=800B方案净现值（略，后面讲）B方案年金净流量（略，后面讲）。四、已知甲公司2019年年末的股东权益总额为30000万元，资产负债率为50%，非流动负债为12000万元，流动比率为1.8，2019年的营业收入为50000万元，营业成本率为70%，税前利润为10000万元，利息费用为2500万元，所得税税率为25%，用年末数计算的应收账款周转率为5次、存货周转率为10次，现金流量总额为10000万元，其中，经营现金流量为8000万元，投资现金流量为3000万元，筹资现金流量为－1000万元。企业发行在外的普通股股数为15000万股（年内没有发生变化），市净率为7.5倍。要求：（1）计算2019年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数。（2）计算2019年流动资产周转次数和总资产周转次数。（3）计算2019年的营业净利率、总资产净利率和权益净利率、市盈率。（4）计算2019年的营业现金比率。【答案】（1）应收账款＝50000/5＝10000（万元）存货＝50000×70%/10＝3500（万元）权益乘数＝1/（1－50%）＝2产权比率＝权益乘数－1＝2－1＝1利息保障倍数＝（10000＋2500）/2500＝5（2）流动负债＝30000－12000＝18000（万元）流动资产＝18000×1.8＝32400（万元）流动资产周转次数＝50000/32400＝1.54（次）总资产周转次数＝50000/（30000＋30000）＝0.83（次）（3）营业净利率＝10000×（1－25%）/50000×100%＝15%总资产净利率＝10000×（1－25%）/60000×100%＝12.5%权益净利率＝10000×（1－25%）/30000×100%＝25%每股净资产＝30000/15000＝2（元）五、某企业计划开发一个新项目，该项目的寿命期为5年，需投资固定资产120000元，需垫支营运资金100000元，5年后可收回固定资产残值为15000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达120000元，相关的直接材料和直接人工等变动成本为64000元，每年的设备维修费为5000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。[已知：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，14%，4）=2.9137，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/F，14%，5）=0.5194。]要求：（1）计算净现值，并利用净现值法对是否开发该项目作出决策。（2）计算现值指数，并利用现值指数法对是否开发该项目进行决策；（3）计算内含报酬率，并利用内含报酬率法对是否开发该项目作出决策。（4）根据上面的决策结果，说明对于单一项目决策的时候，应该选择哪一种指标作为决策依据。【答案】（1）年折旧额=（120000-15000）/5=21000（元）第0年的现金净流量=-120000-100000=-220000（元）第1～4年每年的营业现金净流量=（120000-64000-5000-21000）×（1-25%）+21000=43500（元）第5年的现金净流量=43500+100000+15000=158500（元）净现值=-220000+43500×（P/A，10%，4）+158500×（P/F，10%，5）=-220000+43500×3.1699+158500×0.6209=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）由于该项目的净现值大于零，所以开发新项目是可行的。（2）现值指数=[43500×（P/A，10%，4）+158500×（P/F，10%，5）]∕220000=（43500×3.1699+158500×0.6209）/220000=1.07由于该项投资的现值指数大于1，说明开发新项目是可行的。（3）当i=14%时，净现值=-220000+43500×（P/A，14%，4）+158500×（P/F，14%，5）=-220000+43500×2.9137+158500×0.5194=--10772.55（元）当i=12%时，净现值=-220000+43500×（P/A，12%，4）+158500×（P/F，12%，5）=-220000+43500×3.0373+158500×0.5674=2055.45（元）内含报酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）×（14%-12%）=12.32%。六、（2020年）公司是一家上市公司，企业所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：公司为扩大生产经营准备购置一条新生产线，计划于2020年年初一次性投入资金6000万元，全部形成固定资产并立即投入使用，建设期为0，使用年限为6年，新生产线每年增加营业收入3000万元，增加付现成本1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金700万元，在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧，预计净残值为1200万元。公司所要求的最低投资收益率为8%，相关资金时间价值系数为：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，6）=0.6302。资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款6000万元，期限为6年，年利率为6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股1000万股，每股发行价6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为3%。预计公司2020年每股股利（D1）为0.48元。资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为3000万股，年利息费用为500万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到2200万元要求：（1）根据资料一，计算新生产线项目的下列指标：①第0年的现金净流量；②第1-5年每年的现金净流量；③第6年的现金净流量；④现值指数。（2）根据现值指数指标，判断公司是否应该进行新生产线投资，并说明理由。（3）根据资料二，计算①银行借款的资本成本率；②发行股票的资本成本率。（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。【答案】（1）①第0年的现金净流量=-（6000+700）=-6700（万元）②年折旧额=（6000-1200）/6=800（万元）第1-5年每年的现金净流量=3000×（1-25%）-1000×（1-25%）+800×25%=1700（万元）③第6年的现金净流量=1700+700+1200=3600（万元）④现值指数=[1700×（P/A,8%,5）+3600×（P/F,8%,6）]/6700=（1700×3.9927+3600×0.6302）/6700=1.35（2）由于现值指数大于1，所以应该进行新生产线投资。（3）①银行借款的资本成本率=6%×（1-25%）=4.5%②发行股票的资本成本率=0.48/6+3%=11%（4）根据（EBIT-500-6000×6%）（1-25%）/3000=（EBIT-500）（1-25%）/（3000+1000）则每股收益无差别点息税前利润=（4000×860-3000×500）/（4000-3000）=1940（万元）由于筹资后预计年息税前利润可达到2200万元大于1940万元，所以应该选择方案一。七、甲上市公司2019年计划投资一条生产线，总投资额为15亿元。该项目第一期计划投资10亿元，第二期计划投资5亿元，公司制定了可转换公司债券的融资计划。资料一：经有关部门批准，公司于2019年2月1日按面值发行了1000万张，每张面值为100元的分离交易可转换债券，合计10亿元,债券期限为5年，债券票面利率为1%。按年计息。如若公司发行普通债券融资，票面利率为6%。均为按年付息，到期一次还本债券。资料二：每张可转换债券的认购人可获得10份认股权证，权证总量为10000万份，认股权证的存续期为24个月，只能到期行权，行权比例为2比1（即2张权证可认购1股股票），行权价格为10元/股。要求：（1）与发行普通债券相比，发行可转债后，公司2019年节约了多少利息？（2）为实现第二期融资，必须促使权证持有人行权，为此，股价应达到什么水平？（3）简要说明公司发行可分离债的目标及面临的风险。（4）为了实现第二期融资目标，公司可以采取哪些财务策略。【答案】（1）节约的利息=10×（6%-1%）×11/12=0.46（亿元）（2）股价=10元，即若想让认股权证持有人行权，股价不能低于行权价格（3）公司发行可分离债的主要目标是分两阶段为项目融通第一期、第二期所需资金，特别是努力促使权证持有人行权，以实现第二期融资的目的。主要风险是第二期融资时，股价低于行权价格，导致第二期融资失败；（4）公司可以最大限度的发挥生产项目的效益，改善经营业绩；改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现。八、乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。要求：（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。【答案】（1）变动制造费用标准分配率=84240/23400=3.6（元/小时）（2）变动制造费用实际分配率=57000/15000=3.8（元/小时）（3）变动制造费用成本差异=57000-7500×2.2×3.6=-2400（元）（节约）（4）变动制造费用效率差异=（15000-7500×2.2）×3.6=-5400（元）（节约）（5）变动制造费用耗费差异=15000×（3.8-3.6）=3000（元）（超支）。九、甲公司下设两家子公司AB，有关资料如下：A公司是一家商业企业，主营业务是各品牌手机的销售。现在对A型手机进行存货管理，预计2022年全年需求量为6400部，进货价格2000元，每日销售量为18部（一年按360天计算。说明：全年需求6400部是考虑期初和期末数据后的结果）。经与供应商沟通，每天供货24部。与订货、储存成本及缺货成本资料预计如下：①采购部门固定费用80000元/年，每次订货成本为800元；②仓库管理员1人，每月工资3500元，银行存款利息率为3%，每部手机的保险费用等其他储存成本为40元；③从发出订单到第一批货物运到需要的时间有四种可能，分别是8天（概率30%）、9天（概率50%）、10天（概率10%）、11天（概率10%）。④单位缺货成本为150元。B公司是一个投资中心，2021年平均经营资产为1000万元，投资收益率为18%；甲公司要求的平均最低投资收益率为15%。甲公司现在决定对B公司追加投资200万元，投资后B公司每年可增加息税前利润35万元。要求：（1）计算A型手机的经济订货批量、全年最佳订货次数、最佳订货周期（天）。（2）确定A型手机合理的保险储备量和再订货点。（确定保险储备量时，以日需要量为间隔，日需要量四舍五入取整数）。（3）若B投资中心接受追加投资，计算新投资项目的投资收益率和增加的剩余收益。（4）从剩余收益和投资收益率的角度，分别说明B公司是否接受投资。【答案】一十、甲公司只生产一种A产品，为了更好地进行经营决策和目标控制，该公司财务经理正在使用2020年相关数据进行量本利分析，有关资料如下：（1）2020年产销量为8000件，每件价格1000元。（2）生产A产品需要的专利技术需要从外部购买取得，甲公司每年除向技术转让方支付50万元的股东专利使用费外，还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。（3）2020年直接材料费用200万元，均为变动成本。（4）2020年人工成本总额为180万元，其中：生产工人采取计件工资制度，全年人工成本支出120万元，管理人员采取固定工资制度，全年人工成本支出为60万元。（5）2020年折旧费用总额为95万元，其中管理部门计提折旧费用15万元，生产部门计提折旧费用80万元。（6）2020年发生其他成本及管理费用87万元，其中40万元为变动成本，47万元为固定成本。要求：（1）计算A产品的固定成本、单位变动成本和单位边际贡献。（2）计算保本销售量和安全边际率。（3）计算甲公司销售量的敏感系数和单价的敏感系数。（4）如果2021年原材料价格上涨20％，其他因素不变，A产品的销售价格应上涨多大幅度才能保持2020年的利润水平?【答案】（1）固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000（元）单位变动成本=1000×10％+（2000000+1200000+400000）÷8000=100+450=550（元）单位边际贡献=单价-单位变动成本=1000-550=450（元）（2）保本销售量=2520000／450=5600（件）保本作业率=5600／8000×100％=70％安全边际率=1-保本作业率=30％（3）当前利润=（1000-550）×8000-2520000=1080000（元）当销售量增长10％时：税前利润=（1000-550）×8000×（1+10％）-2520000=1440000（元）税前利润变动百分比=（1440000-1080000）／1080000=33．33％销售量的敏感系数=33．33％／10％=3．33一十一、某公司成立于2019年1月1日，2019年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2020年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2021年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。要求：（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2021年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2020年度应分配的现金股利。（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2020年度应分配的现金股利、可用于2021年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2020年度应分配的现金股利。（5）假定公司2021年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2020年度应分配的现金股利。【答案】（1）2021年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420（万元）2021年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280（万元）（2）2020年度应分配的现金股利=净利润-2021年投资方案所需的自有资金额=900-420=480（万元）（3）2020年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550（万元）可用于2021年投资的留存收益=900-550=350（万元）2021年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350（万元）（4）该公司的股利支付率=550/1000×100%=55%2020年度应分配的现金股利=55%×900=495（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以2021年的投资需要从2020年的净利润中留存700万元，所以2020年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）。一十二、乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。要求：（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。【答案】（1）M产品的变动制造费用标准分配率＝84240/23400＝3.6（元/小时）（2）M产品的变动制造费用实际分配率＝57000/15000＝3.8（元/小时）（3）M产品的变动制造费用成本差异＝57000－7500×2.2×3.6＝－2400（元）（4）M产品的变动制造费用效率差异＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）（5）M产品的变动制造费用耗费差异＝（3.8－3.6）×15000＝3000（元）一十三、A公司是一家上市公司，只生产销售一种产品，2019年销售产品20万件，该产品单价150元，单位变动成本100元，A公司当年固定成本总额200万元。由于产品市场处于稳定状态，预计A公司未来产销情况、产品单价及成本性态保持不变，净利润全部用来发放股利。A公司当前资本结构为：债务总额1500万元，利息率8%；所有者权益账面价值2000万元，权益资本成本12%。A公司现考虑在保持现有的资产规模下改变其资本结构，按照10%的利息率取得长期债务2000万元，替换旧的债务，剩余部分回购普通股，随着公司财务风险的增加，贝塔系数上升为1.5。假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为8%。A公司适用的企业所得税税率为25%，为简便计算，假设债务的市场价值与账面价值相等。要求：（1）计算A公司2019年的息税前利润。（2）计算A公司改变资本结构前公司总价值。（3）计算A公司改变资本结构后公司总价值。（4）依据公司价值分析法，确定A公司是否应改变资本结构，并说明理由。（5）根据（4）问决策结果，计算决策后A公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。【答案】（1）息税前利润=（150-100）×20-200=800（万元）（2）改变资本结构前股票市场价值=（800-1500×8%）×（1-25%）/12%=4250（万元）改变资本结构前公司总价值=4250+1500=5750（万元）（3）改变资本结构后权益资本成本=4%+1.5×8%=16%改变资本结构后股票市场价值=（800-2000×10%）×（1-25%）/16%=2812.5（万元）改变资本结构后公司总价值=2812.5+2000=4812.5（万元）（4）A公司不应改变资本结构，因为改变资本结构后公司总价值48