福斯特财务管理实训

福斯特财务管理实训福斯特财务管理实训/福斯特财务管理实训优选文档财务管理实训3一、财富负债表结构解析广东利华机械股份有限企业2010~2012财富负债表结构解析财富201020112012负债和股东权益2010.02011.02012.0年关年关年关000000流动财富：流动负债：钱币资本0.2390.2200.347短期借款0.0110.0120.009交易性金融财富0.0130.0150.013交易性金融负债0.0000.0000.000应收票据0.9690.1450.120应付票据0.0530.0560.039应收账款0.3080.2890.188应付账款0.1200.1090.116预付款项0.0130.0160.012预收款项0.0180.0180.020应收利息0.0040.0070.008应付职工薪酬0.0030.0030.002应收股利0.0070.0080.013应交税费0.0570.0540.055其他应收款0.0090.0080.007应付利息0.0030.0030.003存货0.0480.0520.052应付股利0.1770.1560.134一年内到期的非0.0000.0000.000其他应付款0.0020.0020.002流动财富其他流动财富0.0000.0000.000一年内到期的非0.0000.0000.000流动负债流动财富合计0.7380.7590.761其他流动负债0.0000.0000.000非流动财富：流动负债合计0.4450.4130.379可供销售金融资0.0000.0000.000非流动负债：产拥有至到期投资0.0670.0590.050长远借款0.0330.0390.037长远应收款0.0000.0000.000应付债券0.0000.0000.000长远股权投资0.0550.0580.075长远应付款0.0000.0000.000投资性房地产0.0000.0000.000专项应付款0.0000.0000.000固定财富0.1260.1140.107预计负债0.0000.0000.000在建工程0.0000.0000.000递延所得税负债0.0000.0000.000工程物质0.0000.0000.000其他非流动负债0.0000.0000.000固定财富清理0.0000.0000.000非流动负债合计0.0330.0390.037生产性生物财富0.0000.0000.000负债合计0.4780.4510.415油气财富0.0000.0000.000股东权益无形财富0.0140.0100.007股本0.1770.1560.134开发支出0.0000.0000.000资本公积0.0000.0000.000商誉0.0000.0000.000减：库存股0.0000.0000.000长远待摊花销0.0000.0000.000盈利公积0.2500.2560.257递延所得税财富0.0000.0000.000未分配收益0.0950.1370.194其他非流动财富0.0000.0000.000非流动财富合计：0.2620.2410.239股东权益合计0.5220.5490.585财富总计：1.0001.0001.000负债和股东权益1.0001.0001.000合计.优选文档解析：1、广东利华机械股份有限企业钱币资本占总财富比重从2010年23.9%到2011年22%再到2012年34.7%，整体表现颠簸性上升，先下降伍上升的趋势；而企业短期借款占负债和股东权益合计比重从2010年1.1%到2011年1.2%再到2012年0.9%，整体表现颠簸性下降，先上升后下降的趋势；企业钱币资本与企业短期借款变动趋势截然相反，可以推测，是由于公司送还短期借款，而引起的钱币资本的变动。从企业钱币资本整体来看，企业的钱币资本比例较高，2012年达到34.7%，而占比最低的年份2011年，占比都高达22%。由于纺织机械生产属于资本密集型产业，需要较大的资本投入，诚然企业与国内主要银行等金融机构保持优异的合作关系，但仍可能会有资本缺口，存在必然的风险。企业即使由于存在融资风险，而拥有必然比率钱币资本是降低融资风险的有效路子，但不应该过分拥有钱币资本，以致了企业的闲置资本大，如何为企业资本找出路，反而成为了企业当前面对的最大问题之一。2、企业流动负债占负债和股东权益合计比重从2010年44.5%到2011年41.3%再到2012年37.9%，整体表现下降趋势；其中：应付账款占负债和股东权益合计比重从2010年12%到2011年10.9%再到2012年11.6%，整体表现下降趋势；应付股利占负债和股东权益合计比重从2010年17.7%到2011年15.6%再到2012年13.4%，整体表现下降趋势；推测是由于应付账款和应付股利主要因素引起流动负债比重下降；说明企业的偿债能力加强，企业面对的偿债风险下降。3、广东利华机械股份有限企业流动财富占总财富比重从2010年73.8%到2011年75.9%再到2012年76.1%，整体表现上升的趋势；盈利公积占负债和股东权益合计比重从2010年25.0%到2011年25.6%再到2012年25.7%，整体表现上升趋势；未分配收益占负债和股东权益合计比重从2010年9.5%到2011年13.7%再到2012年19.4%起整体表现上升趋势；可以推测是由于企业盈利公积和未分配收益整体上升引企业流动财富所占比率越来越高。二、损益表结构解析广东利华机械股份有限企业2010~2012收益结构解析表项目2010年2011年2012年一、营业收入111减：营业成本0.425320.411810.38822营业税金及附加0.019640.021150.02241销售花销0.058810.059650.06532管理花销0.139980.13980.1397财务花销0.003310.003730.00344财富减值损失0.001770.001770.00121加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）000投资收益（损失以“－”号填列）0.00320.006940.01167二、营业收益（损失以“－”号填列）0.354370.369030.39137加：营业外收入0.000070.000980.00133减：营业外支出0.010120.014270.01708三、收益总数（损失以“－”号填列）0.344320.355750.37562减：所得税花销0.054070.055630.05928四、净收益（损失以“－”号填列）0.290250.300110.31634收益1、营业成本占营业收入比重从2010年45.5%到2011年41.2%再到2012年38.8%，整体呈.优选文档现下降的趋势，营业收益占营业收入比重从2010年35.4%到2011年36.9%再到2012年39.1%，整体表现上升的趋势；净收益占营业收入比重从2010年29.0%到2011年30.0%再到2012年31.6%整体表现上升的趋势；可以解析，是由于企业营业成本占比下降，而引起了公司营业收益的，净收益的占比营业收入的比重上升。企业将现代集成制造管理思想及先进的管理软件与本企业生产特点、管理经验相结合，全面优化了企业内部运作流程，有效降低成本；企业将依照精美零部件的质量和价格，充分利用精美零部件市场处于买方市场的有利条件，在市场上购买，以保证本企业的连续、牢固的生产，同时有效地控制产品成本。同时与广东省华美钢铁制造有限企业签订了《外协制造合同》，依照该合同，2010-2013年广东省华美钢铁制造有限企业所外协加工的机架使用的精钢价格都不变，有效降低了企业原资料成本；企业近期的发展基金获取悉足，未来的融资需求将经过增资、刊行债券、向金融机构贷款等多种直接和间接融资方式得以满足，同时将合理利用财务杠杆，进一步优化财务结构，在保证资本正常周转的同时，将企业的融资成本降至最低水平。花销：2、（1）企业销售花销占营业收入比重从2010年5.9%到2011年6.0%再到2012年6.5%，整体表现上升的趋势，说明企业加大了在在产品销售方面的投入；其中广告费和展览花销增加十分明显，说明企业为了扩大产品销售市场、提高产品销售量而做出重要投入。2）管理花销占营业收入比重从2010年13.998%到2011年13.98%再到2012年13.97%，整体表现小幅度下降的趋势，说明企业这几年的控制有必然的见效；但是其中研发花销却大幅增加，表示企业为了提高中心竞争力而大力投入研发。业一方面将投入资本更新部件、电子选色、真空办理等科技项目，提高产质量量，保证现有市场份额不会碰到削弱，另一方面，加大研究开发力度，在提高现有剑杆织机和喷气织机的质量。研制市场需求大的新品种，向高端产品发展，开拓新市场。3）财务花销占营业收入比重从2010年0.331%到2011年0.373%再到2012年0.344%，整体表现变化幅度较小，说明企业这几年的筹集、投资的决策变化不大；企业进口设备、精美零部件、产品外销等均以外币(美元)结算，因其他币汇率的变化对本企业产生必然的影响，其中汇兑收益增加较为明显。税费：3、所得税花销所占占营业收入比重从2010年1.964%到2011年2.115%再到2012年2.241%，整体表现上升的趋，的比率略有上升但幅度不大，主若是企业收益在增加，这是正常的变化。三、现金流量表结构解析广东利华机械股份有限企业2010~2012现金流量结构解析表流入解析201020112012流出解析201020112012年度年度年度年度年度年度销售商品、购买商品、供应劳务收0.94128接收劳务支0.418060.45890.44238到的现金付的现金收到的税费支付给职工000以及为职工0.024930.023570.02294返还支付的现金收到的其他支付的各项与经营活动0000.102050.098830.10855税费相关的现金经营活动现0.941280.942230.95545支付的其他0.168870.161890.17125金流入小计与经营活动.优选文档相关的现金回收投资所0.021680.024260.02272经营活动现0.713910.743190.74512收到的现金金流出小计购建固定资获取投资收产、无形资益所收到的0.006890.00660.00677产和其他长0.02690.019340.02561现金期财富所支付的现金办理固定资产、无形资投资所支付产和其他长0.005890.000920.001070.031880.030380.03472的现金期财富所收回的净额收到的其他支付的其他与投资活动000与投资活动000相关的现金相关的现金投资活动现0.034460.031780.03056投资活动现0.058780.049720.06033金流入小计金流出小计吸取投资所000送还债务所0.012680.011290.01233收到的现金支付的现金分配股利、借款所收到0.023280.024540.0129收益和送还0.204480.182240.16577的现金利息所支付的现金收到的其他支付的其他与筹资活动000与筹资活动0.010150.013550.01644相关的现金相关的现金筹资活动现0.023280.024540.0129筹资活动现0.227310.207080.19454金流入小计金流出小计汇率变动产汇率变动产生的现金流0.000980.001450.00109生的现金流入出（无）全部现金流111全部现金流111入合计出合计流入解析：1、企业对纺织道德业完好依赖销售商品、供应劳务收到的现金占现金收入比重从2010年94.128%到2011年94.223%再到2012年95.545%，整体表现上升的趋势，但是，变化幅度并不大，企业这几年的现金流入主要依赖于销售商品及供应劳务所收到的现金，说明企业的主营业务突出企业2010-2013年，扩大生产规模，将成为全国最大的剑杆织机和喷气织机生产基地，到2013年生产能力可达到6000台。2、投资活动现金流入占现金收入比重从2010年3.446%到2011年3.178%再到2012年3.056%，整体表现下降的趋势，但是，变化幅度其实不大；回收投资所收到的现金占现金收入比重从2010年2.168%到2011年2.426%再到2012年2.272%，整体表现颠簸性上升的趋势，但是，变化幅度其实不大；说明企业投资决策相对牢固。.优选文档3、借款所收到的现金占现金收入比重从2010年2.328%到2011年2.454%再到2012年1.29%，整体表现下降的趋势，筹资活动现金流出占现金流出比重从2010年22.731%到2011年20.708%再到2012年19.454%，整体表现下降的趋势，说明企业的筹资政策出现了渺小的调整。流出解析：1、经营活动现金流出占现金流出比重从2010年71.391%到2011年74.319%再到2012年74.512%，整体表现上升的趋势；投资活动现金流出占现金流出比重从2010年5.878%到2011年4.972%再到2012年6.03%，整体表现颠簸上升的趋势，企业2010-2013年，扩大生产规模，将成为全国最大的剑杆织机和喷气织机生产基地，到2013年生产能力可达到6000台；企业的资本主要用于本企业经营，用于对外投资较少，说明企业的经营较为保守。2、企业经营活动的流出占特别高的比率，而投资与筹资活动的现金流出的比率都较低，支付的出的比率都较低，支付的投资款较少，筹资的支出也主若是支付应付收益，说明企业的扩大不大。四、偿债能力解析偿债财务比率2010年2011年2012年流动比率1.66011.83962.0095速动比率1.52231.67551.8404现金比率0.56670.56990.9529经营净现金比率0.6130.44020.8513财富负债率0.47780.45150.4154负债与全部者权益比率0.91490.8230.7106利息保障倍数76.60465.49573.7141、企业的利息保障倍数从2010年76.604%到2011年65.495%再到2012年73.714%，整体表现先下降伍上升趋势，整体上虽有所下降，但依照经验而然企业的偿付利息能力还是特别的激烈。2、1）短期偿债那能力：流动比率从2010年1.6601到2011年1.8396再到2012年2.0095，表现整体上升趋势，凑近经验值2:1；速动比率从2010年1.5223到2011年1.6755再到2012年1.8404，整体表现上升趋势，凑近经验值1:1；从流动比率和速动比率来看企业短期的偿债能力是逐渐上升的。都特其他强，在这几年来送上升趋势。2）长远偿债能力：财富负债率从2010年0.4778到2011年0.4515再到2012年0.4154，表现整体下降趋势，负债占比降低，企业长远偿债能力加强。逐渐远离经验值0.5企业的长期偿债能力在加强。总的来说企业偿债能力加强。但是这其实不说明这是理想的。这样下去，只能影响资本的使用效率和盈利能力，以及公司过分保守的筹资和投资决策。3、拥有的闲置资本在这几年来不断的增加，当前更应该考虑如何投资解决闲置资本。五、营运能力解析2010年~2012年营运能力解析营运能力比率2010年2011年2012年钱币资本周转率3.66843.80832.9176应收账款周转率0.76480.73480.5553存货周转率7.77357.15866.261库存资料周转率103.16105.41104.61在产品周转率129.54154.43179.36.优选文档库存商品周转率9.29128.38727.192总财富周转率0.87640.87210.84251、在产品的周转率从2010年129.54%到2011年154.43%再到2012年179.36%，整体表现上升趋势，以看出企业的采买管理及产品效率有提高的趋势，这也是企业运用先进的管理所致。企业库存资料周转率从2010年103.16%到2011年105.41%再到2012年104.61%，但总的趋势看，表现小幅度下降趋势，这属于正常变化，原因是企业调整了生产产品的数量，导致2011年的库存资料增加。2、企业的存货周转率从2010年7.7735%到2011年7.1586%再到2012年104.61%存货管理呈下降趋势，说明企业的存货管理水平有所下降。企业的库存商品周转率从2010年9.2912%到2011年8.3872%再到2012年7.192%呈下降趋势，企业的存货管理水平的下降，主要表现在库存商品存货上，说明企业的库存积压一年比一年多，销售没有跟上，企业加大销售投入并没有明显的实质见效。3、企业的钱币资本周转率从2010年3.6684%到2011年3.8083%再到2012年2.9176%管理呈下降趋势，钱币资本回收速度正在逐年的下降，资本的使用见效年年下跌。其主要原因在于企业的闲置资本过多，而收入却并没有增加。4、企业的总财富周转率从2010年0.8764%到2011年0.8721%再到2012年0.8425%呈下降趋势，是由于影响企业营运能力的各项因素下降，从而以致了企业总财富周转率的下降，公司营运能力减弱。六、盈利能力解析盈利能力比率2010年2011年2012年营业净收益率0.29030.30010.3163资本金净收益率1.4341.57791.8525全部者权益净收益率0.52590.48810.4692成本花销收益率0.54620.57850.6309财富收益率0.30180.31030.3164收益现金比1.07120.73871.302资本金现金比1.53611.16562.4119净财富现金比0.56330.36060.6111、企业全部者权益争收益率从2010年0.5259到2011年0.4881再到2012年0.4692呈下降趋势，说明企业的资本利用率正在下滑，企业应该扩大投资，提高销售量。2、企业的营业净收益率从2010年0.2903到2011年0.3001再到2012年0.3163，表现上升趋势，成本花销率从2010年0.2903到2011年0.3001再到2012年0.3163逐年上升，说明企业在控制成本、花销方面有见效。企业今后的重点应在扩大销售、加强存货管理、提高财富的利用率上，而不是在控制成本花销。企业应将积极研究与本企业相关是行业的发展趋势，发挥产质量量和技术经济指标在全国纺织企业中向来出类拔萃的优势，并拟定科学的发展战略规划和的确可行的产品营销策略，吸引新顾客，努力扩大市场占有率。同时，不断研制、开发出吻合市场需求、高端产品，开拓并扩大本企业产品在市场需求量大、发展远景广阔行业的应用，努力提高市场占有率。其他，本企业将在牢固发展香港和东南亚市场的前提下，积极拓展南美、东部欧洲、非洲、大洋洲等地外国市场。七、财务比率财务比率标准评分值标准值实质值相比较率实质得分值-1-2-3(4)=(3)/(2)(5)=(1)*(4)流动比率522.00951.004755.02375.优选文档速动比率511.84041.84049.202净财富与负债比率101.21.40721.1726611.7266应收账款周转次数1030.86720.289052.8905存货周转次数1076.2610.894428.9442总财富周转次数101.10.84250.765867.6586营业净收益率150.20.31631.581723.7255财富收益率150.20.31641.582223.733全部者权益净收益率200.340.46921.3801227.6024合计100120.506551、从企业全部者的角度，企业的营业净收益率与同行业的相比较率为1.5817、财富收益率与同行业的相比较率为1.5822、全部者权益净收益率与同行业的相比较率为1.38012，均高于同行业水平，企业盈利与同行比较是较为理想的，说明企业的投资还较为理想。2、从债权人的角度来说，企业的流动比率与同行业的相比较率为1.00475、速动比率与同行业的相比较率1.8404安全性好，企业的净财富与负债比率与同行业的相比较率为1.17266，均高于同行业水平，企业的短期与长远偿债能力强，但是这也说明企业的闲置资本很多，丧失了好多投资机遇。3、从管理者的角度来说，企业的应收账款周转次数与同行业的相比较率为0.89442，企业的存货周转次数与同行业的相比较率为0.89442，企业的总财富周转次数与同行业的相比较率为0.76586，均低于行业水平，说明企业营运能力下降，管理者水平有所降低，管理者应该提高自己管理水平。加强内部管理，变换经营体系，加强自己抵挡风险的能力的同时，将强化信息收集和信息解析工作，随时掌握国际经济政策的动向，加强对国家政策的研究力度，做好国家政策与市场变动的展望、工作，重视对国家大政目标、政策的研究，加强抵挡政策风险的能力。4、企业2012年度财务综合得分值大于100，说明企业的财务状况整体较优。5、企业的营运指标与标准值有必然的距离，企业应该加强存货管理、提高财富的利用率。八、杜邦解析项目2010年2011年2012年财富负债率0.477790.451450.41542营业净收益率0.290250.300110.31634总财富周转次数0.876440.872140.84245总财富净收益率0.254390.261740.26650权益乘数1.914941.822991.76074年全部者权益净收益0.487140.477150.46924率经过以上数据可知，该企业的权益净利率从2010年0.48714到2011年0.47715再到2012年0.46924,表现出下降趋势，企业的全部者权益收益率下降的主要原因:财富营运方面，经营者应该合理安排财富结构，同时提高各种财富的管理与使用效能。影响此总差其他直接原因主要有财富净收益率和权益乘数，计算结果表示，权益乘数不利因素，总财富净收益率为有利因素。其中总财富净利率从2010年0.25439到2011年0.26174再到2012年0.2665，呈现上升趋势但是变化其实不明显；权益乘数从2010年1.91494到2011年1.82299再到2012年1.76074，表现下降趋势，对照总财富净利率变化较明显。对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响，今后可考虑适合增加负债，利用财务杠杆来改进权益乘数，以提高权益净利率。销售净收益率从2010年0.29025到2011年0.30011再到2012年0.31634的上升整体来.优选文档看，是积极因素。财富负债率从2010年0.47779到2011年0.45145再到2012年0.41542的下降整体来看，是积极因素。九、国有财富绩效解析单项基本指标得分指标实质值本档基础调整分指标得分分①②③=①+②净财富收益率（净收益/平均净财富）0.469230030总财富酬金率[（收益总数+利息支出）/平均0.320812012总财富]总财富周转率（收入净额/平均总财富）0.8425909流动财富周转率（收入净额/平均流动财富）1.10857.20.97698.17686财富负债率（负债总数/财富总数）0.415412012已盈利息倍数（息税前收益/利息支出）73.71410010销售增加率（今年销售增加额/上年销售总0.11387.20.08887.28884额）资本积累率（今年全部者权益增加/年初全部0.24217.20.75747.95744者权益）种类基本指标（分数）单项指标得分分类指标得分一、财务效益状况（42分）净