2023W14安信消费一周看图：全屋整装时代大家居龙头如何乘风而起

分析师张立聪S1450517070005赵国防S1450521120008王朔S1450522030005韩星雨S1450522080002贺鑫S1450522110001邢乐涵S1450523010001马帅S1450518120001罗乾生S1450522010002李奕臻S1450520020001余昆S1450521070002冯俊曦S1450520010002陆偲聪S1450522100001联系人陈伟浩、连国强、胡家东、侯雅楠、王玲瑶、万雨萌、夏心怡轻工行业首席分析师罗乾生：中国:商品房销售面积（亿平方米，中国:商品房销售面积（%，右轴）205030%20%10%0%-10%-20%-30%2.5 1.5 08%6%4%2%新房装修套数（万套，左轴） 存量装修套数（万套，左轴）存量装修占比（%，右轴）800600400200034%33%32%31%30%29%50万以上（%，左轴）21万-50万（%，左轴）10万以下（%，左轴）平均家装支出费用(万元，右轴)家具及装饰(%，左轴)设计费（%，左轴）人工费（%，左轴）材料费（%，左轴）平均硬装支出占比(%，右轴)80%60%40%20% 9.0%38.0%71.8%39.0% 4.0%2017年2020年25205080%60%40%20%62%60%58%56%54%52%2017年2020年22.0%33.0%29.0%水电工程水木工程安装工程装修队装修队装修队装修公司负责房地产公司负责精装修水电工程水木工程安装工程装修队装修队装修队装修公司负责房地产公司负责精装修硬装环节软装环节家装设计主体拆改建材购买泥瓦工程油漆工程检测保洁家具家纺家电软装环节装修队负责辅材装修公司装修公司负责25%20%2019202130%消费者选择全包30%30%40%精装修40%部分家居、装修企业设计软件中国家装行业设计软件发展进程公司名称设计研发系统欧派家居CAXA系统索菲亚DIYHome、极点三维尚品宅配BIM系统好莱客志邦橱柜3D智能软件信息系统皮阿诺3D在线设计、三维家我乐家居我乐橱柜设计软件东易日盛DIM+深化设计平台红星美凯龙BIM系统金螳螂BIM系统使公司EPC类项目和装配式项目都实现了数字化全生命周期管控亚夏股份全工业化装配式装修产品体系、3D打印、BIM技术推进建筑装饰装配化构件系统性开发和虚拟施工技术信息化专业设计CAD：操作难度大，渲染时间长过渡阶段：简化操作难度、提升渲染效果BIM软件：保留CAD制图习惯，模板快速生成实现实时渲染与实时报价设计类型效果图设计与修改施工图制作与修改精准算量传统设计6天3天3天BIM设计0天0天企业类型企业名称21年收入规模（亿元）主要地区互联网家装齐家网8.8（2022）-土巴兔6.5-亚厦-传统家装金螳螂253.7长三角东易日盛42.9华北、华东圣都装饰42.7长三角广田80.4华南星艺装饰-华南、华东、西南业之峰-华东、华北家居卖场家装红星美凯龙6.4（2022）全国居然之家7.6全国定制企业推出时间整装业务模式发展规模欧派家居2018自2018年5月开始试点推进整装大家居，通过直接将整装公司招募为经销商，由其为客户提供全屋装修及定制品类的设计、安装、服务。2021年度整装大家居接单业绩同比增长逾90%，接单规模超24亿。索菲亚20192018年布局整装业务，2020年进入加速发展期，单独设立直营整装事业部。模式主要是三种：一是公司总部直接签约整装经销商；二是合资办厂；三是原有零售经销商和当地装企合作引流。2021年，经销商合作装企叠加公司直签装企营业收入5.29亿元，同比2020年实现3倍增长。尚品宅配2017自2017年下半年开始推行整装云平台，包含Homkoo整装云和圣诞鸟自营整装两种；2021年开始全面转型整装。2021年公司整装模式实现营业收入约11.09亿元，同比增长53.69%。金牌厨柜20202018年底推出“桔家云整装”，与区域性/全国性的整装公司合作，2019年9月开设第一家桔家云整装首家精选店。2021年末，金牌厨柜整装馆达35家。整装部分定制大家居/全屋定制整装部分定制1994199419992003200520102013201620172018201920202021橱柜起家卫浴定制衣柜定制木门大家居战略试行厨电欧派+铂尼思整装大家居衣柜起家地板大家居战略橱柜家具家品木门家装渠道米兰纳圆方软件全屋定制推出HOMKO0整装云推出BIM整装模式;维意定制发布“新一代整装”战略橱柜起家实施全屋定制大家居战略推出木门品类、“米拉拉”整装橱柜起家定制衣柜全屋定制品牌全屋定制大家居战略木门布局整装橱柜起家木门整装模式玛尼欧0.740.7434.2%50.0%70.1%81.9%54.7%41.0%26.0%864207.895.405.405.294.303.612.03欧派零售整装+大家居模式协同推进，模式跑通后有望加速复制25205020192020202120192020100%80%60%40%20%0%8%6%4%2%8%6%4%2%0%-2%-4%金饰属本周老凤祥上涨14.0%AI主题单位：美元/片200%50%-50%-100%单位：美元/片200%50%-50%-100%32寸液晶电视面板价格YoY（右轴）40200202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303单位：美元/片单位：美元/片100%80%60%40%20%-20%-40%-60%-80%55寸液晶电视面板价格YoY（右轴）25020002020012020032020052020072020092020112021012021032021052021072021092021112022012022032022052022072022092022112023012023034003503002502000现货价格3个月期货价格2022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122023012023022023032023042020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03整车货运流量指数公共物流园吞吐量指数主要快递企业分拨中心吞吐量指数2020/022020/062020/102020/142020/182020/222020/262020/302020/342020/382020/422020/462020/502021/12021/52021/92021/132021/172021/212021/252021/292021/332021/372021/412021/452021/492022/12022/52022/92022/132022/172022/212022/252022/292022/332022/372022/412022/452022/492023/12023/52023/92023/13本周全国一手房成交套数同比+46.0%，同比增速环比提升2020/022020/062020/102020/142020/182020/222020/262020/302020/342020/382020/422020/462020/502021/12021/52021/92021/132021/172021/212021/252021/292021/332021/372021/412021/452021/492022/12022/52022/92022/132022/172022/212022/252022/292022/332022/372022/412022/452022/492023/12023/52023/92023/1350%40%30%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%-50%2020/022020/062020/102020/142020/182020/222020/262020/302020/342020/382020/422020/022020/062020/102020/142020/182020/222020/262020/302020/342020/382020/422020/462020/502021/12021/52021/92021/132021/172021/212021/252021/292021/332021/372021/412021/452021/492022/12022/52022/92022/132022/172022/212022/252022/292022/332022/372022/412022/452022/492023/12023/52023/92023/1380%60%40%20%0%-20%4283单位：美元/吨单位：美元/吨100%80%60%40%20%-20%-40%80006000400020000LME3个月铜期货收盘价（左轴）YoY（右轴）去年同期单价10368美元04月06日单价8836美元2020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-02单位：美元/吨去年同期单价3466美元80%单位：美元/吨去年同期单价3466美元80%60%40%20%-20%-40%-60%4500400035003000250020005000LME3个月铝期货收盘价（左轴）04月06日单价2340美元04月06日单价2340美元2020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-02人民币本周小幅波动，美元兑人民币环比+0.2%美7.0元兑6.8人币间6.0去年同期中间价6.4去年同期中间价6.404月07日中间价6.92020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-022020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-02沪深港通持股占流通A股比例（%）2520502020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-02沪深港通持股占流通A股比例（%）252050格力电器海尔智家海信视像TCL科技格力电器海尔智家海信视像TCL科技2020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-02沪深港通持股占流通A股比例（%）2020-01-022020-03-022020-05-022020-07-022020-09-022020-11-022021-01-022021-03-022021-05-022021-07-022021-09-022021-11-022022-01-022022-03-022022-05-022022-07-022022-09-022022-11-022023-01-022023-03-02沪深港通持股占流通A股比例（%）苏泊尔科沃斯石头科技老板电器苏泊尔科沃斯石头科技864202020-01-092020-02-142020-03-132020-04-132020-05-142020-06-112020-07-132020-08-102020-09-072020-10-132020-11-102020-12-082021-01-062021-02-032021-03-102021-04-082021-05-112021-06-082021-07-072021-08-042021-09-012021-10-082021-11-052021-12-032021-12-312022-02-072022-03-072022-04-062022-05-092022-06-072022-07-052022-08-022022-08-302022-09-292022-11-032022-11-302022-12-282023-02-012023-03-012023-03-29资40持2020-01-092020-02-142020-03-132020-04-132020-05-142020-06-112020-07-132020-08-102020-09-072020-10-132020-11-102020-12-082021-01-062021-02-032021-03-102021-04-082021-05-112021-06-082021-07-072021-08-042021-09-012021-10-082021-11-052021-12-032021-12-312022-02-072022-03-072022-04-062022-05-092022-06-072022-07-052022-08-022022-08-302022-09-292022-11-032022-11-302022-12-282023-02-012023-03-012023-03-29资40持自流通20股美的集团格力电器45外87868-11-12-10%-3%88AO史密斯-1%-157-16488-1%-32-1%-3%87-3%97-196-19 SW化学制药 SW化学制药SW中药SW生物制品SW医药商业SW医疗器械SW医疗服务 2020-032020-072020-112021-032021-072021-11202部分企业配方颗粒备案数量超450条，达到临床基本要求0北方省份流感病毒阳性标本检测结果（例，截至2023年4月7日）YamagataVictoriaB未分系A(unsubtyped)甲型（H1N1）A（H3N2）阳性率40003500300025002000500070%60%50%40%30%20%10%0%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周南方省份流感病毒阳性标本检测结果（例，截至2023年4月7日）YamagataVictoriaB未分系A(unsubtyped)甲型（H1N1）A（H3N2）阳性率450040003500300025002000500070%60%50%40%30%20%10%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周HPV疫苗批签发保持高速增长HPV疫苗批签发批次（截至2023年4月7日）0肺炎疫苗批签发有望迎来复苏肺炎疫苗批签发批次（截至2023年4月7日）0重点狂犬疫苗批签发批次（截至2023年4月7日）00静丙批签发批次（截至2023年4月70食饮数据跟踪邢乐涵近一周涨跌幅(算术平均)近一月涨跌幅(算术平均)近一年涨跌幅(算术平均)50-10-15SW白酒SW调味发酵品SW乳品SW食品饮料SW啤酒SW休闲食品SW预加工食品SW软饮料沪深股通持股占自由流通A股比例（%）贵州茅台五粮液伊利股份海天味业25202019/1/272019/3/272019/5/272019/7/272019/9/272019/11/272020/1/272020/3/272020/5/272020/7/272020/9/272020/11/272021/1/272021/3/272021/5/272021/7/272021/9/272021/11/272022/1/272022/3/272022/5/272022/7/272022/9/272022/11/272023/1/272019/1/272019/3/272019/5/272019/7/272019/9/272019/11/272020/1/272020/3/272020/5/272020/7/272020/9/272020/11/272021/1/272021/3/272021/5/272021/7/272021/9/272021/11/272022/1/272022/3/272022/5/272022/7/272022/9/272022/11/272023/1/27茅台出厂价(元)茅台一批价(元)400035003000250020005000普五批价较为平稳9509008508007507002019/1/272019/3/272019/5/272019/7/272019/9/272019/11/272020/1/272020/3/272020/5/272020/7/272020/9/272020/11/272021/1/272021/3/272021/5/272021/7/272021/9/272021/11/272022/1/272022/3/272022/5/272022/7/272022/9/272022/11/272023/1/272023年3月30大中城市商品房成交面积YoY+43.6%，增幅扩大30大中城市商品房成交面积及当月同比（万平方米，%）30大中城市:商品房成交面积当月值（万平方米，左轴）30大中城市:商品房成交面积YOY（%，右轴）250060%200040%20%-20%500-40%0-60%2021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03+15.24%、+7.02%30大中城市商品房成交面积（万平方米）中国:30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值中国:30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值中国:30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值中国:30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值0较上周，TDI、MDI国内现货价分别环比-0.9%、-2.2%软体家具上游TDI国内现货价、纯MDI现货价(元/吨)3500030000250002000050000现货价:TDI:国内CCFEI价格指数:纯MDI2020-04-092020-10-092021-04-092021-10-092022-04-092022-10-09较上周，外盘阔叶浆、针叶浆价环比持平外盘针叶浆、阔叶浆价格走势（美元/吨）9008006005004003002000外盘阔叶浆价格外盘针叶浆价格（右轴）80060040020002021-03-292021-07-292021-11-292022-03-292022-07-292022-11-292023-03-29较上周，箱板、瓦楞纸价分别环比+0.08%、+0.39%纸品价格变动一览（元/吨，截至4月7日）202020212022202360050040030020001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120202021202220234504003503002502005001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1800060004000200022-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0440%35%30%25%20%15%2/283/33/63/93/123/153/183/213/243/273/304/24/52520 -5 —服装配饰—鞋包—运动服饰—户外服饰.000中国328棉花-进口棉价差（右轴）进口棉价格指数中国328棉花价格指数300003000040002800026000