固晶机行业发展分析与投资前景分析报告

固晶机行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506固晶机发展环境固晶机发展趋势固晶机投资分析固晶机竞争格局固晶机现状分析固晶机行业综述行业定义行业产业链发展历程固晶机行业概述01&&&固晶机行业定义固晶机又称上晶机、晶片粘贴机，是一种封装机械，主要用于各种（WIREBONDER）金丝超声波焊接设备的引线柜架压板，以及各种（DIEBONDER）芯片贴装设备的各种吸嘴、顶针、点胶头、瓷咀、通针、马达、碳刷、编码器、传动皮带，自动化设备的各种零配件，仪器、仪表等等。在半导体行业中，IC固晶机需求量占比最大，约45%；其次是LED固晶机，占比为33%。此外，目前LED类固晶机国产化比例最高，达到90%以上；IC固晶机和分立器件固晶机国产化比例较低，均不足10%。行业定义行业政策1推动制造业升级和新兴产业发展。支持制造业高质量发展。大幅增加制造业中长期贷款。发展工业互联网,推进智能制造，培育新兴产业集群。将高端装备制造产业中的智能制造装备、集成电路制造中的半导体器件专用设备制造列为战略性新兴产业。推动传统产业改造提升。围绕推动制造业高质量发展，强化工业基础和技术创新能力，促进先进制造业和现代服务业融合发展，加快建设制造强国。打造工业互联网平台，拓展“智能+”，为制造业转型升级赋能。在近十年的机电产品再制造试点示范、产品认定、技术推广、标准建设等工作基础上，亟待进一步聚焦具有重要战略作用和巨大经济带动潜力的关键装备，开展以高技术含量、高可靠性要求、高附加值为核心特性的高端智能再制造，推动深度自动化无损拆解、柔性智能成形加工、智能无损检测评估等高端智能再制造共性技术和专用装备研发应用与产业化推广。推进高端智能再制造，有利于带动绿色制造技术不断突破，有利于提升重大装备运行保障能力，有利于推动实现绿色增长。《2020年政府工作报告》《2019年政府工作报告》《高端智能再制造行动许划(2018-2020年)》《战略性新兴产业分类(2018）》行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润随着物联网、5G、联网汽车、穿戴设备等技术的日益普及，对不同类型的联网技术的需求正在增加，这将推动该行业未来的增长，这些技术需要大量的组件，这将迫使领先的半导体公司以及LED产业增加库存，封测设备需求增长，固晶机行业市场规模将不断扩大。据统计，2017-2021年我国固晶机行业市场规模由29亿元上升到50.5亿元，CAGR达19.34%。2）本土固晶机企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了固晶机行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）固晶机行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得固晶机的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。6驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3固晶机行业属于工业自动化精密装备制造行业，作为国家优先发展和重点支持的产业，政府先后出台多项鼓励行业发展的政策，为行业持续稳定发展提供了有力保障国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对固晶机行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。固晶机产业处于快速增长时期，由于固晶机行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，固晶机市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展从应用领域来看，固晶机行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02固晶机发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国固晶机行业的发展必然有很大的上升空间。9社会环境1社会环境2行业社会环境改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。10行业社会环境传统固晶机行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为固晶机行业的消费主力。政策环境国家统计局工信部、国家标准委员会发改委、工信部等《增强制造业核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》是落实我国制造强国战略的重要举措，加快推进智能制造，是加速我国工业化和信息化深度融合、推动制造业供给侧结构性改革的重要着力点，对重塑我国制造业竞争新优势具有重要意义。提出“到2020年,重大技术装备研发创新体系、首台套检测评定体系、示范应用体系、政策支撑体系全面形成，保障机制基本建立。到2025年，重天技术装备综合实万基本达到国际先进水平，有效满足经济发展和国家安全的需要。”智能化关键技术产业化。智能制造是制造强国建设的主攻方向。推动制造业智能化，将极大带动智能装备等新兴产业的发展。智能化技术的广泛应用和高度渗透，将有力促进产品创新、业态创新、商业模式创新，提升制造业发展质量和效率。《关于促进首台(套)重大技术装备示范应用的意见》《国家智能制造标准体系建设指南(2018年版)》行业市场规模行业现状03固晶机现状分析03行业现状固晶机可细分为IC固晶机、分立器件固晶机、LED固晶机，广泛应用于光电器件、存储器件、逻辑器件、微处理器等应用领域。2018年，LED、Logic、Discrete等领域分别占固晶机应用之比的28%、19%、16%，其中LED领域为固晶机主要应用领域。另外，到2024年LED固晶机占比为22%。从固晶机行业区域市场分布特征来看，固晶机行业区域市场分布与其下游产业分布息息相关，行业市场规模主要集中在长三角和珠三角地区。具体来看，2021年我国固晶机区域市场分布，华东地区占比308%，华南地区为30.31%，华北地区为17.20%，西南地区为56%，华中地区为7.37%，东北地区为53%，西北地区为95%。14行业市场规模随着物联网、5G、联网汽车、穿戴设备等技术的日益普及，对不同类型的联网技术的需求正在增加，这将推动该行业未来的增长，这些技术需要大量的组件，这将迫使领先的半导体公司以及LED产业增加库存，封测设备需求增长，固晶机行业市场规模将不断扩大。据统计，2017-2021年我国固晶机行业市场规模由29亿元上升到50.5亿元，CAGR达19.34%。15行业市场规模随着LED下游应用市场需求的不断扩大，更得益于人力和原材料成本优势及政策的支持，我国早已成为全球最大的“全球LED封装生产基地”。据统计，2021年我国LED固晶机市场规模为35.46亿元，到2029年达到817亿元；我国半导体封测设备国产化率低于10%，国产化空间巨大，据统计，2021年我国半导体固晶机市场规模为15.07亿元，2029年达到27.85亿元。产销量来看，目前，我国LED封装设备基本实现国产化，国产固晶机的速度和精度已经达到甚至超过进口同种固晶机的水平。固晶设备中，LED固晶机国产化比例最高，达到90%以上；高端IC固晶机国产化比例较低，不足10%，据统计，2021年我国固晶机产量为26万台，销量为21万台，随着下游封测厂商扩产和固晶机行业国产化进程的不断加快，我国固晶机行业供需平衡将有所改善，2021年产销率为68%。16行业发展趋势04固晶机发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后固晶机行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，固晶机行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，固晶机行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，固晶机行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于固晶机行业的发展流通环节有待完善固晶机产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致固晶机行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，固晶机行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。固晶机产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事固晶机行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，固晶机行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对固晶机行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土固晶机行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，固晶机的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。固晶机行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。固晶机行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍固晶机行业发展进步。未来，提升固晶机行业产品质量是发展固晶机行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范固晶机行业生产流程，并成立相关部门，对科研用固晶机行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证固晶机行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：固晶机行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土固晶机行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，固晶机行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面20行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范固晶机行业生产流程，并成立相关部门，对科研用固晶机行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证固晶机行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：固晶机行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土固晶机行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，固晶机行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为固晶机行业企业提供“净利差”的盈利模式，固晶机行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的固晶机行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土固晶机行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。固晶机行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势软件智能化MiniLED尺寸微缩化，使得芯片使用量提升，固晶设备在提升效率的同时，需保证固晶产品保持较高的良品率，从而进一步对固晶机的核心功能——视觉定位检测功能的速度和稳定性提出较高要求。目前单颗Mini-LED晶元的转移耗时在40ms左右，视觉算法定位时间需在3-5ms内完成，随着晶元尺寸的进一步微缩，在极短时间内完成定位以及缺陷检测势必会影响产品的最终良率，未来固晶设备需开发更加高效稳定的视觉处理系统，结合传统的视觉处理以及深度学习等智能算法，实现智能化水平的突破。在LED固晶机设备领域，随着MiniLED显示技术的兴起以及更新迭代，固晶机设备下游应用的显示产品已达千万像素级，像素间距微缩至50um，从而要求固晶机设备的固晶精度提升至到5um-10um。此外，MiniLED显示产品对晶片电流精度和图像显示效果的一致性等指标的产生了更高要求，未来固晶机设备将向着高精度化方向发展。超高精度化行业趋势聚焦投资业务固晶机行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持。固晶机行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率MiniLED技术目前仍面临研发投入及生产成本过高的问题，其中，晶片测试、分选等环节消耗成本较为高昂，产业链不断寻求新的工艺方式以降低生产成本。固晶生产作为LED封装较为关键的工艺环节，需不断突破寻求新的固晶工艺方式，集成分选、Mapping等功能，高智能化的固晶设备未来有望从整个产业链的角度上降低MiniLED显示产品的生产成本。同时，随时人口红利消失，制造业升级和转型，LED固晶机也由单机时代迈向高度集成化和智能化时代，逐步由MES系统控制生产，未来面向市场的竞争力产品，应是以固晶机为基础，提供全套智能生产方案，以更好满足市场对生产效率进一步提高的需求。集成化行业典型企业05固晶机竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分固晶机行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：固晶机行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，固晶机行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。25固晶机行业受经济周期影响较弱，于固晶机企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国固晶机行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国固晶机行业行业发展的主要原因。中国固晶机行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国固晶机行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，固晶机企业对固晶机行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。固晶机行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是固晶机行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是固晶机行业企业的价值实现，固晶机行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的固晶机行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，固晶机行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来固晶机行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才26随着科技不断发展，固晶机企业对固晶机行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。固晶机行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是固晶机行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是固晶机行业企业的价值实现，固晶机行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的固晶机行业产品需求。&&&行业竞争格局凯格精机较早推出的DB60系列固晶机与新益昌产品在各个性能指标维度均存在较大差距。随着公司深入相关技术的研发，特别是GD80系列等新一代产品的推出，使得公司固晶设备的核心技术指标达到或接近行业领先水平，其固晶速度、固晶精度、适用支架尺寸等指标均达到较高水平。行业竞争格局2018-2020年，凯格精机LED固晶设备销售均价为10.54、184、15.68万元/台，新益昌LED固晶设备销售均价为18.34、17.93、16.37万元，凯格精机与新益昌价差分别为74%、39.6%、4%。公司LED固晶设备与新益昌差价不断收窄，主要系公司低值单臂固晶设备销量占比下降，2020年新推出的双臂固晶设备DB1200营收占比持续提升。2018-2020年，公司双臂固晶设备营收占比由8.02%提升至872%。行业代表企业1新益昌于2006年成立，成立初期以电容器智能制造装备技术为基础，经过多年技术积累，于2021年4月在上交所上市，并成为国内LED固晶机、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业。LED固晶机和电容器老化测试设备业务为新益昌公司的核心业务，半导体固晶机和锂电池设备相关业务为公司较新进入的领域，其在LED固晶机领域主要产品有单头、双头、三联和六联固晶机，在半导体固晶机领域主要产品有单头和双头半导体固晶机。LED固晶机的质量参数主要通过精度、速度和无故障运行时间体现，据已披露的资料来看，以双头LED固晶机产品为例，与全球头企ASMPT产品相比，新益昌的LED固晶机的XY位置精准度更高，为±1mil。Mini-LED固晶机行业属于高端定位，有较强的客户壁垒，作为国内固晶机龙头厂商，公司相比于竞争对手拥有国内外龙头客户，具有先发优势。新益昌公司在LED固晶方面的客户国星光电、东山精密、兆驰股份、三