营运资金管理

营运资金管理第1页，共71页，2023年，2月20日，星期二

本章学习目的和要求：

本章阐述现金及有价证券、应收账款和存货的具体管理方法。学习本章，要求重点掌握最佳现金持有量的确定、应收账款信用政策的制定以及存货资金需用量核定的具体方法。

本章重点与难点：

1、最佳现金持有量的确定方法；

2、信用条件的决策；

3、存货经济批量的确定

第2页，共71页，2023年，2月20日，星期二第一节现金和有价证券管理

一、现金的持有动机与成本（一）现金的持有动机

1、交易动机（交易性需要）：置存现金以满足日常业务之需。

2、预防动机（预防性需要）：置存现金以预防意外之需。

3、投机动机（投机性需要）：置存现金以作投机之需。

注意：现金持有量≠三种动机所需现金的简单相加。（二）现金的成本

1、机会成本：与现金持有量同方向变化。

2、管理成本：与现金持有量没有明显的比例关系，属于固定成本。

3、短缺成本：与现金持有量反方向变化。

4、交易成本：在全年现金需要量一定的情况下，交易成本与现金持有量反方向变化。相关成本：机会成本、短缺成本、交易成本。

无关成本：管理成本第3页，共71页，2023年，2月20日，星期二

二、现金管理的目的与内容

（一）目的

在降低企业风险与增加收益之间（或者说是，在现金的流动性与收益性之间）寻求一个平衡点，确定最佳现金持有量。

（二）内容

①编制现金预算；②确定最佳现金持有量；③现金日常管理。

持有成本最低的现金持有量

第4页，共71页，2023年，2月20日，星期二三、最佳现金持有量的确定（现金管理模式）

原则：

持有现金所花费的代价最低，能给企业带来最佳经济效益。

常见模式：

成本分析模式、存货模式、随机模式、因素分析模式、现金周转模式等。

运用时应注意的几点：

①企业的实际情况与各模型所要求的前提条件是否相符；②各模型所需数据资料在企业中是否容易取得；③利用模型测算的结果应据现实经济生活加以适当调整；④必要时，可采用几种模型测定最佳现金持有量，以相互比较和验证，也可与平时经验估计的数据相对照。第5页，共71页，2023年，2月20日，星期二（一）成本分析模式

1、假设：假设不存在现金与有价证券之间的转换。

——交易成本无关

2、成本：机会成本、短缺成本、管理成本

3、确定方法（1）若能较准确地确定各相关成本的大小，就可先分别求出三种成本及其总成本，进而选出总成本最小时所对应现金额度，此即最佳现金持有量。（2）若能找出各种成本、总成本与现金持有量之间的函数关系，可用图解的方法求解最佳现金持有量。

【例】在成本分析模式下，能够使得机会成本和短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。（）√第6页，共71页，2023年，2月20日，星期二x0C机会成本管理成本总成本现金持有量短缺成本第7页，共71页，2023年，2月20日，星期二（二）存货模式（鲍莫模式）

1、前提条件：

①企业的CI量稳定并可预测；②企业的CO量稳定并可预测；③在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可通过出售有价证券来补充现金。

2、基本原理：将现金持有的机会成本同交易成本进行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额。（1）管理成本不考虑；（2）短缺成本不考虑。

3、计算公式：

公式推导:TC＝交易成本＋机会成本＝T/C×F＋C/2×K

其中：K——有价证券利率；T——年现金需要量；

C——每次持有量；F——每次交易成本。第8页，共71页，2023年，2月20日，星期二

【例1】在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。5万

【例2】在最佳现金持有量的存货模式中，若现金总需求量不变，每次证券变现的交易成本提高一倍，持有现金的机会成本率降低50%，则（）。

A、机会成本降低50%

B、交易成本提高100%

C、总成本不变D、最佳现金持有量提高一倍CD第9页，共71页，2023年，2月20日，星期二（三）随机模式（米勒－奥尔模型）～在现金需求量难以预知时进行现金持有量控制的方法。

前提条件：

①每天现金流入和现金流出的变化是随机的和不稳定的；②NCF即现金余额的变化接近于正态分布；③最佳现金持有量处于正态分布的中间。据上述条件，经过严格的数学推导，可得：基本原理：制定一个现金控制区域，定出上限（现金持有量最高点）和下限（最低点）。

适用范围：随机模式是在现金需求量和收支难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比较保守。第10页，共71页，2023年，2月20日，星期二t0现金持有量HLZ购进（H－Z）的有价证券出售（Z－L）的有价证券第11页，共71页，2023年，2月20日，星期二其中：Z——

最佳现金持有金额；

F——

每次转换有价证券的FC；

δ2——

日现金净流量的方差；

I——

持有现金的日机会成本（证券日利率）

L——

现金控制下限；

H——

现金控制上限若已知F、I、δ和L，则可求得Z和H。

计算公式：（注意影响因素）

（1）下限L受企业每日的最低现金需要量、管理人员风险承受倾向等因素的影响。（2）上限H：H=3Z-2L等价转化形式：H-Z=2（Z-L）（3）最优现金返回线（目标控制线）

第12页，共71页，2023年，2月20日，星期二

【例1】设某公司有价证券的年利率为9％，每次转换有价证券的FC为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及其现金余额不能低于1000元，又据以往经验测算出日现金净流量的标准差为800元。计算Z和H。Z＝5579；H＝14737；L＝1000

【例2】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优现金返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A、0

B、6500

C、12000

D、18500A

【例3】下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（）。

A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券C第13页，共71页，2023年，2月20日，星期二

【总结】第14页，共71页，2023年，2月20日，星期二

（四）因素分析模式

计算公式：最佳现金持有量＝（上年现金平均占用额－不合理占用额）×（1±预计TR变动的％）

（五）现金周转模式

计算公式：最佳现金持有量＝预计现金年需要量÷现金周转次数

其中：现金周转次数＝360÷现金周转天数

现金周转天数＝应收账款周转期＋存货周转期－应付账款周转期运用时应具备的条件：①企业的生产经营活动应始终保持平稳，现金支出稳定，不确定性因素少；②企业的产销平稳。这样年度的现金总需求可据产销计划准确预计；③据历史资料可较准确测算现金周转次数，且未来年度与历史年度的周转率基本一致或其变化可预计。第15页，共71页，2023年，2月20日，星期二四、现金的日常管理

1、加速收款

加速收款应考虑三个问题：①如何减少客户付款的票据邮寄时间；②如何缩短票据停留在企业的时间；③如何加快现金存入企业的银行账户过程——结算时间。西方企业常用的两种方法：（1）银行业务集中法：建立多个收款中心（2）邮政信箱法（锁箱法）：设立专用信箱

2、控制现金支出

（1）通过汇票延缓应付款的支付（2）使用现金浮游量（浮支量）（3）力争现金流量同步第16页，共71页，2023年，2月20日，星期二第二节应收账款管理

一、应收账款管理的目的

目的：在采用信用政策所增加的盈利和由此所付出的代价之间进行权衡。二、信用政策（信用条件）

包括三个方面：信用期限、现金折扣和信用标准。（一）信用期限

是否延长信用期，主要考虑延长信用期前后的收益和成本。

其中：收益——△M；成本——△收账费用＋△坏账损失＋△机会成本

如果FC也发生了变化，计算收益的增加时还需要减去FC增加额。

第17页，共71页，2023年，2月20日，星期二例：某企业产销甲产品，若信用期为30天，预计年销量可达6万件，a＝10元，AVC＝6元，TFC＝10万元。若信用期为60天，预计Q＝7万件，但估计收账费用和坏账损失分别占赊销额的比例将由1%上升到2%。决策该企业应否延长信用期。解：30天：P＝60－36－10－0.6－0.6＝12.860天：P＝70－42－10－1.4－1.4＝15.2

若假设资产报酬率为20%，则应考虑机会成本。

30天信用期的机会成本＝（60万/360）×30天×（36万/60万）×20％＝0.6060天信用期的机会成本＝（70万/360）×60天×（42万/70万）×20％＝1.40

则：30天信用期的收益＝12.8－0.6＝12.260天信用期的收益＝15.2－1.4＝13.8

所以，该企业应该延长信用期。第18页，共71页，2023年，2月20日，星期二●关于应收账款机会成本计算方法的探讨对“应收账款占用资金”的确定，两种观点：①以“应收账款的平均余额”计算；②以“应收账款的平均余额×变动成本率”计算。

在延长信用期时，按第2种算。即为：（一般做题时按此法）

30天信用期的机会成本＝（60万/360）×30天×（36万/60万）×20％＝

60天信用期的机会成本＝（70万/360）×60天×（42万/70万）×20％＝

在缩短信用期时，按第1种算。即为：

30天信用期的机会成本＝（60万/360）×30天×20％＝

60天信用期的机会成本＝（70万/360）×60天×20％＝扩展1：信用期增加，导致存货的机会成本增加。扩展2：存货增加减少了营运资金的“应计利息”。此时，须计算存货占用资金应计利息的增加。制造企业：存货增加量×单位变动成本×资金成本商业企业：存货增加额×资金成本

此时，须计算应付账款增加导致的应计利息减少应计利息减少=应付账款平均余额增加×资金成本

第19页，共71页，2023年，2月20日，星期二（二）现金折扣

企业是否愿意以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是：提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本，并以此选择。沿用上例：若企业信用条件为“2/10，n/30”，预计客户均会在折扣期内付款，收账费用将降低60%，无坏账损失；若信用条件放宽为“2.5/10，n/60”，则预计有50%的客户在折扣期付款，坏账损失和收账费用将降低25%。要求：对放宽信用的可行性进行分析。第20页，共71页，2023年，2月20日，星期二(2/10，n/30)(2.5/10，n/60)差额收益：机会成本60万÷360×（30－10）×（36/60）

×20％＝400070万÷360×（60－10）×50％×（42/70）×20％＝58331833收账费用6000×60%＝360014000×25%＝3500－100坏账损失600014000×25%＝3500－2500成本：现金折扣的代价60万×2%＝1.2万70万×2.5%×50%＝8750＋3250收益减成本160040832483第21页，共71页，2023年，2月20日，星期二

【例】C公司产销甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。

如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资金成本为12%。

要求：（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息；（2）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息；（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。第22页，共71页，2023年，2月20日，星期二【答案】（1）平均收现期＝60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40＝21.8

应收账款应计利息＝（4×100）/360×21.8×60/100×12%+

（2×300）/360×21.8×240/300×12%＝5.2320（万元）（2）平均收现期＝70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40＝16（天）

应收账款应计利息＝（1200×40%）/360×16×60/100×12%+

（1200×60%）/360×16×240/300×12%＝4.6080（3）增加的收入＝1200-（4×100+2×300）＝200（万元）

增加的变动成本＝（1200×40%×60/100-4×60）+

（1200×60%×240/300-2×240）＝144（万元）

增加的现金折扣＝1200×70%×5%-1000×60%×2%＝30（万元）

增加的应收账款应计利息＝4.6080-5.2320＝-0.6240（万元）

增加的收账费用＝1200×30%×50%×10%-1000×40%×20%×10%＝10

增加的收益额＝200-144-30-（-0.6240）-10＝16.6240（万元）

由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。第23页，共71页，2023年，2月20日，星期二

【小结】第24页，共71页，2023年，2月20日，星期二

习题

某公司预测的年度赊销收入为5000万元，信用条件为（n/30），变动成本率为70%，资金成本率为10%。该公司为扩大销售，拟定了A、B两个信用条件方案。

A方案：将信用条件放宽到（n/60），预计坏账损失率为4%，收账费用80万元。

B方案：将信用条件改为（2/10、1/20、n/60）估计约有70%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，10%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失率为3%，收账费用60万元。以上方案均使销售收入增长10%。要求：确定该企业应选择何种信用条件方案。第25页，共71页，2023年，2月20日，星期二解：

1）A方案：△M＝5500×30％＝1650△C＝80＋5500×4％＋5500/360×60×70％×10％＝364.17△P1＝1650－364.17＝1285.832）B方案：△M＝5500×30％＝1650△（收＋坏）＝60＋5500×3％＝225△现金折扣＝5500×70％×2％＋5500×10％×1％＝82.5

平均收账期＝70％×10＋10％×20＋20％×60＝21天△机会成本＝5500/360×21×70％×10％＝22.46△P2＝1650－225－82.5－22.46＝1320.04

显然，△P2＞△P1，故应选择B方案。第26页，共71页，2023年，2月20日，星期二

（三）信用标准

衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件。

1、“五C”分析法●品质（character）：指顾客的信誉。●能力（capacity）：指偿债能力。●资本（capital）：指顾客的财务实力和财务状况。●抵押品（担保collateral）：指顾客拒付款项或无力支付款项时，能被用作抵押的资产。●条件（conditions）：影响顾客付款能力的经济环境。

信用的“五C”系统代表了信用风险的判断因素。通过如下资料：财务报表、银行证明、企业之间的证明。

第27页，共71页，2023年，2月20日，星期二

2、坏账损失率（拒付风险系数）比较法

第一步：设定信用等级的评价标准；即，选择一些财务指标（如资产负债率、已获利息倍数、流动比率、速动比率、现金比率、产权比率、应收账款周转率、存货周转率、权益报酬率等）作为信用风险指标。计算出数年内最坏那一年的信用好和信用差两类顾客之平均值。

第二步：计算客户的各指标值x，并与上述平均值进行比较；方法：若上述所选指标为10个，则

x≤信用差客户平均值，该指标的坏账损失率为10％；差＜x＜好，该指标的坏账损失率为5％；

x≥信用好客户平均值，该指标的坏账损失率为0。可得累计的坏账损失率。若上述所选指标为20个，则分别是5％，2.5％。

第三步：进行风险排队，确定客户的风险等级。如：坏账损失率≤5％，A级客户；

5％＜坏账损失率＜10％，B级客户；……

针对不同信用等级的客户，采用不同的信用政策。第28页，共71页，2023年，2月20日，星期二

三、应收账款的收账（一）账龄分析法客户名称余额（万元）账龄信用期内超期1－30天超期31－60天超期61－90天超90天以上A1082B5.54.80.50.2C1.51.5D1010E761F0.20.2G0.30.3合计3621.67.23.62.161.44百分比（%）60201064应收账款账龄分析表第29页，共71页，2023年，2月20日，星期二

企业应针对不同欠账时间采用不同的收账方式：对超期30天内的，因收回的可能性较大，只需发函；对超期31－60天内的，加发催收函，并加重语气；对超期61－90天内的，若企业认为收不回的可能性大，可电话催收或派人催收；对超期90天以上的，形成呆账，若采用上法仍不奏效，只好诉诸法律。

（二）收账政策的制定

收账政策制定的原则：在增加的收账费用与减少的坏账损失和节约的机会成本之间进行权衡，若前者小于后二者之和，说明收账方案可取。例：若某企业原有的收账政策和拟改变的收账政策如下：第30页，共71页，2023年，2月20日，星期二项目原收账政策拟改变的收账政策方案AB年均收账费用（万元）61016平均收账期（天）906045坏账损失占赊销（%）321.8

假定应收账款资产报酬率为15%，则三种方案收账总成本如下：第31页，共71页，2023年，2月20日，星期二项目原收账政策AB赊销额480480480应收账款机会成本18

129坏账损失14.49.68.64年收账费用61016收账总成本38.431.633.64本例据标准①：

△收～减少的坏～＋减少的机～

A与原方案相比4<4.8＋6＝10.8∴可取B与原方案相比10<5.76＋9＝14.76∴可取第32页，共71页，2023年，2月20日，星期二四、应收账款的日常管理

1、做好基础记录，了解收账的及时程度。

2、制定信用限额。

3、建立考核应收账款管理评价指标。（1）应收账款周转次数＝赊销净额/平均应收账款（2）平均收款期＝360/（1）（3）应收账款收现保证率＝（当期必要现金支付总额－当期其他稳定可靠的现金流入）/当期应收账款总计金额计算该指标的目的在于，确保以收抵支，以避免出现支付危机。第33页，共71页，2023年，2月20日，星期二作业

1、某公司预测的年度赊销收入为3000万元，信用条件为“n/30”，变动成本率为70%，资金成本率为12%。该公司为扩大销售，拟定了两个信用条件备选方案：

A.将信用条件放宽到“n/60”，预计坏账损失率为3%,收账费用为70.20万元。

B.将信用条件放宽到“n/90”，预计坏账损失率为2.5%,收账费用为75.20万元。以上两个方案均使销售收入增长10%。要求：根据上述资料，作出选择哪个方案的决策。第34页，共71页，2023年，2月20日，星期二

2．某公司资金成本率为10%。现采用30天按发票金额付款的信用政策．销售收入为800万元，边际贡献率为20%，平均收现期为45天，收账费用和坏账损失均占销售收入的1.5%。公司为了加速账款回收和扩大销售收入以充分利用剩余生产能力，准备将信用政策调整为“2／20，1/30，N/40”。估计调整后销售收入将增加5%，收账费用和坏账损失分别占销售收入的1%，1.2%，全部销售的平均收现期将缩短10天，有30%的客户在20天内付款，有40%的客户在30天内付款。要求：计算分析说明该公司应否改变信用政策。第35页，共71页，2023年，2月20日，星期二

一、存货的作用及成本构成（一）存货的作用

1、有效防止停工待料，保障生产顺利进行；

2、及时满足市场及客户需求；

3、降低采购成本；

4、维持企业均衡生产。（二）存货成本的构成

1、采购成本（购置成本）

2、订货成本

3、储存成本

4、缺货成本

第三节存货管理取得成本第36页，共71页，2023年，2月20日，星期二【总结】

类别具体项目计算公式决策相关性取得成本购置成本年需要量×单价存在数量折扣时相关订货成本订货的FC根据题中给定的资料汇总计算不相关订货的VC年订货次数×每次订货成本相关储存成本固定储存成本根据题中给定的资料汇总计算不相关变动储存成本平均储存量×KC相关缺货成本直接损失、间接损失根据题中给定的资料汇总计算允许缺货时相关第37页，共71页，2023年，2月20日，星期二二、基本的经济订货批量模型

存货决策，即经济订货批量：能够使存货的相关总成本达到最低点的进货数量

（一）基本模型的假设条件

1、存货的年总需用量稳定，并可较为准确地预测；

2、存货的购买单价不变，无数量折扣；

3、存货的日耗用量均衡；

4、在发出订单后存货立即一次性到货入库；

5、不允许出现缺货；

6、进货日期完全由企业自行决定；

7、仓储条件及所需现金不受限制。根据上述假设，存货库存量随着时间推移的流转模式如图所示：第38页，共71页，2023年，2月20日，星期二库存量时间QQ/2平均库存量0第39页，共71页，2023年，2月20日，星期二（二）基本模型的指导思想严格地讲，存货的最优化就是使采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本之和达到最小。但基本经济订货批量仅指使订货成本与储存成本之和最小（主要是二者中的变动性费用）。制定经济订货批量时，应考虑的因素：①采购次数要少，以节约订货成本；②库存量要小，以节约储存成本。由于二者的反向变动，要使存货成本最低，订货批量就必须适度。有关情况如图所示：第40页，共71页，2023年，2月20日，星期二

0成本年储存成本年总成本年订货成本订货批量Q经济订货批量Q′第41页，共71页，2023年，2月20日，星期二（三）基本模型的计算方法例1：某材料全年需要量120吨，每次订货成本600元，每吨年储存成本160元，试确定基本的经济采购批量。

1、图示法项目几种备选订货量①订货批量20304060120②订货次数64321③平均库存量1015203060④单位年储存成本160160160160160⑤每次订货成本600600600600600⑥全年储存成本③×④16002400320048009600⑦全年订货成本3600240018001200600⑧存货年总成本520048005000600010200第42页，共71页，2023年，2月20日，星期二

2、公式法引入下列符号：

A——

全年需要量；

P——

每次订货成本；

C——

单位存货年储存成本；

Q——

每次订货量。

TC——

存货年相关总成本∵存货年相关总成本＝订货成本＋储存成本∴TC＝第43页，共71页，2023年，2月20日，星期二此时，＝2400元（四）其他相关指标的计算

年最佳订货次数＝全年需要量/经济订货批量年最佳订货周期＝360/年最佳订货次数＝4800元

【例】基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。

A、需求量稳定，并且能够预测

B、存货单价不变C、所需存货市场供应充足

D、允许缺货D订货成本＝储存成本第44页，共71页，2023年，2月20日，星期二（五）基本模型的敏感性分析

1、全年需要量变动的影响。

2、每次订货成本变动的影响。

3、单位年储存成本变动的影响。

4、二因素或三因素同时变动的影响。

练习：某企业全年需要耗用甲材料36万kg，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次订货成本200元。试计算下列指标：

1、基本经济订货批量；（0.6万kg）

2、存货相关总成本；（2.4万元）

3、每年最佳订货次数；（60次）

4、经济订货批量时的平均占用资金。（30万元）第45页，共71页，2023年，2月20日，星期二三、扩展的经济订货批量模型

（一）数量折扣条件下的存货决策

相关成本：采购成本、订货成本、储存成本

决策方法：成本比较法

规律：在某一折扣范围内，进价成本总额相同，逐项计算发现：越是接近价格优惠的进货批量，存货的成本越低。例2：设华美公司全年需用甲材料4500公斤，单价20元，每次订货成本50元，每公斤年储存成本5元，供货单位规定，凡一次购买量达1500公斤，买价优惠2%。问应否接受供货单位的数量折扣?第46页，共71页，2023年，2月20日，星期二

解：（1）计算不接受数量折扣的TC。＝2×4500×50÷5，可得Q＝300TC1＝4500×20＋300÷2×5＋4500÷300×50＝91500元

（2）计算接受数量折扣的TCTC2＝4500×20×98％＋1500÷2×5＋4500÷1500×50

＝92100

所以，不应接受数量折扣。第47页，共71页，2023年，2月20日，星期二（二）订货提前期与再订货点

R＝L×D

其中：L——订货提前期（从订货至收到货物所需天数）；

R——再订货点；

D——存货日均耗用量库存量QRLLL时间0订单虽然提前发出，但订货间隔时间、订货批量、订货次数不变，故订货提前期对经济订货量并无影响。

考虑保险储备后的再订货点：L×D＋B

第48页，共71页，2023年，2月20日，星期二（三）一次购进分批到达的存货决策

基本经济订货量的基本假设之一是一次到达。时间最高库存量平均库存量进货期供应间隔期第49页，共71页，2023年，2月20日，星期二其中：J表示日进库，H表示日耗用，Q表示每批订货量

第50页，共71页，2023年，2月20日，星期二（四）保险储备量

计算方法：（1）据经验估计；（2）保险天数×每天耗用量；（3）概率法。

确定原则：使保险储备的“储存成本＋缺货成本”之和最小

其中：储存成本＝保险储备×单位储存成本

缺货成本＝期望缺货量×单位缺货成本×年订货次数

相关总成本＝保险储备成本+缺货成本

例：设某企业全年需用A材料3600T，每次订购成本100元，单位年储存成本8元。每吨缺货成本10元，正常订货期间的每天正常需求量为10T，正常交货时间10天，该期间的正常需求量为100T。经调查，A材料在过去一定期间的实际需求情况如下：第51页，共71页，2023年，2月20日，星期二订货期间实际需求量(吨)出现次数概率概率累计7010.020.028020.040.069090.180.24100250.50.74110100.20.9412020.040.9813010.021合计501

现要求确定，为使存货成本最低，企业应如何建立A材料的最优保险储备量。第52页，共71页，2023年，2月20日，星期二解：A材料的经济订货量＝300T

全年可能缺货次数＝3600/300＝12次

A材料交货期间的平均需求量＝100T

不同保险储备条件下的年存货总成本：保险储备量可能缺货量缺货概率年缺货成本年储存成本年存货TC分项合计0100.210×0.2×10×12＝2404080408200.0496300.027210100.0410×0.04×10×12＝489680176200.024820100.022424160184300000240240第53页，共71页，2023年，2月20日，星期二四、存货控制的其他方法

（一）定量订货控制

●确定一个再订货点和经济订货量，即瞬时补充。●再订货点R＝交货时间L×每日平均需要量＋保险储备量●通过仓库的保管账一永续盘存卡进行。●举例：某企业使用某材料全年需用量4000件，每次订货成本50元，单位材料年储存成本10元，不允许缺货，无商业折扣，交货期5天，保险天数1天，平均每日耗用量11件。要求：(1)计算定量采购方式下的每次采购量及再订货点；

(2)当库存储备为80件或66件时，应否采购？

解：(1)每次采购量即经济批量＝再订货点＝5×11＋1×11＝66件

(2)当储备量为80件时，∵80>66，∴不用采购。当储备量为66件时，应马上采购。第54页，共71页，2023年，2月20日，星期二（二）定期订货控制

●按照固定的订货周期，据每次的实际盘存量与预定最高库存量之间的差额组织订货。

●每次订货量＝(供应间隔期＋交货期)×平均每日需要量＋安全储存量－(实际存货量＋订货余数)

其中：供应间隔期：前后两次订货的时间间隔；交货期：从订货到货物到达企业并投入使用为止。

●举例：例：某企业需用某材料，每个月定期采购一次，每天平均耗用量为100T，交货期5天，保险天数2天。要求：(1)试计算定期采购量标准；

(2)假定前三个采购日的实际材料盘存数分别为800T，

700T和600T，试分别计算这三次的实际采购量。第55页，共71页，2023年，2月20日，星期二

解：(1)定期采购量标准＝采购周期平均耗用量＋交货期平均耗用量＋保险储备量＝30×100＋5×100＋2×100＝3700

定期采购量标准，即采购量的最高限额。

(2)每次实际订货量＝(1)－采购日实际库存储备量第一次实际采购量＝3700－800＝2900T

第二次实际采购量＝3700－700＝3000T

第三次实际采购量＝3700－600＝3100T第56页，共71页，2023年，2月20日，星期二

（三）ABC控制法

A类：金额70%，品种数占10%，分品种严格控制，重点管理；

B类：金额20%，品种数占20%，分类别一般控制，定期检查；

C类：金额10%，品种数占70%，按总额灵活掌握，适当检查。

（四）实行归口分级管理

日常管理实行责任制的原则：“三个结合”。即①用管结合；②资金管理与物资管理相结合；③责权利相结合。

第57页，共71页，2023年，2月20日，星期二（五）生产储备的日常管理

1、有计划地采购，防止超储积压；

2、确定经济采购批量，降低存货成本；

3、做好存货的分类管理，切实掌握库存动态。

（六）存货的及时生产系统（JIT）即：合理规划供产销，减少库存，以降低成本。优点：减少库存，降低存货成本。缺点：经营风险大，采购成本可能增加。第58页，共71页，2023年，2月20日，星期二

五、存货资金需要量的预测

预测方法：周转期计算法、因素分析法、比例计算法。

（一）周转期计算法

流动资金需要量＝每天平均需要量×周转期＝流动资金全年需要量/360×周转期适用于原材料、在产品、产成品等。

1、原材料资金需要量的预测

从支付材料货款到投入生产为止。

原材料资金需要量＝日均耗用量×计划价格×周转天数

其中：（1）日均耗用量＝计划期总耗量/计划期天数（2）计划价格：即采购成本。据成本计划可得。（3）周转天数＝在途天数＋整理准备天数＋应计供应间隔天数＋保险天数＋验收天数①在途天数：取决于采购距离的远近、运输方式的选择、货款结算方式的不同等。若有几个单位供货时，采用加权平均法计算。

本点以自学为主第59页，共71页，2023年，2月20日，星期二供应地点全年供应量在途天数沈阳60010上海2006武汉2004合计1000例1：

则：在途天数＝（600×10＋200×6＋200×4）/1000＝8天

②验收天数：取决于进货批量、检验要求，验收力量强弱。③整理准备天数：取决于整理准备的技术和组织等。④保险天数：取决于供应单位的信誉、货源、交通状况等。⑤应计供应间隔天数＝供应间隔天数×供应间隔系数（指材料的每天平均库存金额占最高库存金额的百分比）。

第60页，共71页，2023年，2月20日，星期二

例2：

用甲、乙、丙三种材料生产，间隔天数分别为4、3、2天，每天耗用均为100元。则天数123456789101112131415甲材料400300200100400300200100400300200100400300200乙材料200100300200100300200100300200100300200100300丙材料100200100200100200100200100200100200100200100合计700600600500600800500400800700400600700600600

则：每天平均库存额＝（700＋600＋……）÷12＝600

最高库存数＝800

供应间隔系数＝600÷800＝75％

例3：某厂生产一种产品，年产量16020件，每件产品耗用甲材料4kg，每kg单价为8元。甲材料计划向A市购买，合同规定每2个月供货一次。已知供应间隔系数为70%，保险储备天数为8天，求甲材料资金定额？

第61页，共71页，2023年，2月20日，星期二

解：全年耗用量＝16020×4×8＝512640元日均耗用量＝512640÷360＝1424元周转期＝60×70%＋8＝50天甲材料资金定额＝50×1424＝71200元

2、在产品资金需要量的预测

在产品资金需要量＝日均产量×单位在产品平均成本×生产周期＝日产量×单位产品计划成本×在产品成本系数×生产周期

其中：（1）日均产量：据生产计划直接计算若期初、期未在产品结存悬殊，则需调整。

eg1：期初结存约当产量为20，期未为100，计划产量1000。

调整：日均产量＝[1000＋（100－20）]/360

eg2：期初期未结存约当产量分别为100、20，计划产量1000