2021-2022年宁夏回族自治区中卫市注册会计公司战略与风险管理真题(含答案)

2021-2022年宁夏回族自治区中卫市注册会计公司战略与风险管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(20题)1.下列不属于企业市场营销组合中产品策略的是（）

A.产品组合策略B.营业推广策略C.品牌与商标策略D.产品开发策略

2.古风公司正在对一个新的项目进行研究，古风公司召集了各个部门的负责人，并聘请了外部专家，由古风公司的销售部经理主持此次会议，尽量激发大家的想象力，发现各种风险，古风公司采用的风险管理技术与方法属于（）

A.德尔菲法B.头脑风暴法C.流程图分析法D.情景分析法

3.下列不属于企业核心竞争优势的是（）

A.持续的业务创新B.购买的新技术C.自有的自然资源D.独创的商业模式

4.如果企业处于“减损型现金剩余”，下列有关财务战略说法正确的是（）。

A.首选战略是提高投资资本回报率

B.首选的战略是利用剩余的现金加速增长

C.如果盈利能力低是本企业的独有问题，应对业务进行彻底重组

D.如果盈利能力低是整个行业衰退引起的，应选择战略是尽快出售以减少损失

5.下列关于集权型和分权型组织结构的表述中，错误的是（）。A.A.集权型组织结构管理幅度比较窄

B.分权型组织结构一般包含更少的管理层次

C.集权型组织结构在危机的情况下能做出快速决策

D.分权型组织结构对上下沟通的形式进行了规范

6.下列关于损失事件管理的说法中错误的是（）

A.损失融资是损失事件管理中最有共性，也是最重要的部分

B.应急资本不涉及风险的转移，是企业风险补偿策略的一种方式

C.风险资本取决于公司的风险偏好

D.专业自保公司提高了公司的运营成本

7.关于成本领先战略优于差异化战略的特点的说法，错误的是（）。

A.可以柢御竞争对手的进攻

B.具有较强的对供应商的议价能力

C.实现规模经济以增加进入壁垒

D.可以提高产品利润及顾客忠诚度

8.在缓慢增长的早餐食品市场上许多占有统治地位的公司转向别处谋求增长时，甲早餐食品公司并不甘心承认早餐食品行业可能已经成熟老化，于是决定通过促销创新，不断向现有产品范畴中输入新的活力，其收益相当可观。在2019年之前的5年中，甲早餐食品公司创下了几乎两位数字的年增长率记录，而同一时间内竞争对手的市场份额却下降了。甲早餐食品公司采用的发展战略属于（）。

A.市场渗透战略B.市场开发战略C.产品开发战略D.差异化战略

9.假设原油市场现价每桶75美元，而公司判断原油市场在半年后会大跌至每桶50美元。因此公司卖100万桶半年后交割的原油期货，卖出价格每桶80美元。如果市场发展如公司预期，则公司将盈利3000万美元。但半年后，原油价格涨为每桶100美元，公司因此亏损2000万美元。假设半年后，原油价格涨为每桶200美元，则公司亏损将为1．2亿美元。该资料反映的是()。

A.应急资本B.期货投机的风险C.风险资本D.期权投机的风险

10.甲公司是一家集团企业，主营业务为家电制造，其余业务为房地产、交通运输、酒店经营。该公司采取了日常决策权下放的管理模式，下设四大分支机构，由各个分支机构的管理层自行决定自身具体的经营战略，实行自我计划和管理。根据以上信息可以判断这些分支机构属于（）。

A.职能部门

B.子公司

C.分公司

D.战略业务单位

11.下列选项中不属于公司治理应遵循的基本原则是()。

A.明确董事会的角色和责任B.鼓励建立内部审计部门C.必须建立内部审计部门D.公平的薪酬和责任

12.俱乐部、协会、专业团体和小型咨询公司通常采用的企业文化类型是（）。

A.权力导向型文化B.角色导向型文化C.任务导向型文化D.人员导向型文化

13.将企业的内部控制情况告知股东的责任应由（）来承担。

A.审计委员会

B.董事会

C.CEO

D.财务经理

14.张明、李红两个人都于今年一月收到了美国某大学的录取通知书。张明三月初拿到签证后就在一家航空公司的网站上订购了八月的赴美机票，李红七月中旬在同一家航空公司的网站上购买了八月赴美机票，价格比张明买的机票贵了大约1000元。这家航空公司的定价属于（）。

A.差别定价B.渗透定价C.撇脂定价D.以上均不正确

15.甲企业决策团队决定在原有钢铁业务的基础上，进军金融行业．为此决定与国内－家大型金融企业建立合资企业。根据以上信息可以判断企业决定进军金融行业的决策属于（）。

A.公司总体战略B.职能部门战略C.市场营销战略D.业务单位战略

16.可扩展商业报告语言(XBRL)是一种基于XML(可扩展标记语言)的会计报表标记语言，用于商业和财务信息的定义和交换。XBRL是融合信息技术与会计技术的一种用于企业、政府部门、监管机构的会计数据电子化交流的标准化计算机语言。通过信息技术，实现财务信息的标准化，以建立或实现会计信息的提供、获取、传输、交换、分析比较等共有平台，方便信息使用者有效快捷地使用这些信息，从而达到数出一门，资源共享。XBRL凭借其高扩展性、高灵活性、高效率、清晰易读等优势受到了世界各国的青睐。按照PEST分析法，XBRL的应用属于（）。

A.政治和法律因素B.经济因素C.社会和文化因素D.技术因素

17.对于啤酒行业企业而言，其产业的成功关键因素不包括（）

A.酿酒能力B.代言的明星的影响力C.强大的批发分销商网络D.上乘的广告

18.下列关于内部控制缺陷的说法中，正确的是（）

A.对于重大缺陷和重要缺陷的调整方案，内部控制评价组应当向总经理报告

B.如果出现不合适向经理层报告的重大缺陷，内部控制评价组直接向董事会或监事会报告

C.重要缺陷会影响企业内部控制整体有效性

D.对于一般缺陷，可以与企业管理层报告，无需向董事会、监事会报告

19.当管理层的作用是积极主动的，而变革的性质是革命性的，该种变革是一种（）。A.A.协调的变革B.计划的变革C.接受的变革D.迫使的变革

20.新星公司是一家生产奶粉的企业，从婴儿奶粉起步逐渐发展，目前主要经营的业务包括：儿童饮料及食品（乳酸奶、纯牛奶、八宝粥）以及成人的保健饮品（豆奶粉、红枣羹）等。该企业采取的战略属于（）。

A.前向一体化战略

B.非相关多元化战略

C.相关多元化战略

D.维持利润战略

二、多选题(20题)21.

第

22

题

被审计单位在其财务报表附注中对累计折旧方法的改变进行了适当说明，并对存在的应收账款的抵押、担保情况进行了充分披露，除此之外，附注中再没有其他内容。则以下认定中的（）属于暗示性的。

A.坏账准备的计提方法没有改变

B.应收票据被用作担保、抵押

C.固定资产的分类方法发生了变化

D.存货发出的核算方法没有变更

22.下列关于各种风险的说法中，不正确的有()。

A.信用风险是指交易对方在账款到期时不予支付的风脸

B.股票价格风险与股票价格的波动有关，因此只会对企业的股东产生影响

C.操作风险就是员工操作不当造成的风险，因此该类风险来源于员工和技术两个方面

D.经营风险是企业经营管理风险，是企业的一种内部风险，由企业内部环境决定。与外部环境无关

23.预算是－个多目标的活动，并在每个企业中广泛应用，下列属于预算与预算控制目的的有（）。

A.交流思想和计划B.建立控制系统C.提供绩效评估手段D.激励员工提高业绩

24.某大型企业集团在全国分布有很多子公司，如果采取子公司现金余额集中的方法，则以下描述正确的是（）。

A.盈余与赤字相抵

B.可以和银行商谈，拿到一个好的存款利率

C.增加投资机会

D.对子公司的经营不会产生影响

25.乙公司是一家家族企业，依靠家传的食品配方经营着几家连锁食品店，以前店后厂的形式进行经营。随着大规模连锁食品企业的出现，该家族企业面临较大的竞争压力。王某是该家族企业年轻一代的继承人。王某根据自己在MBA学习期间学到的知识，认为公司应该进行变革，但变革就会面临障碍。从一般意义上看，企业进行变革会面临的障碍有()。

A.文化障碍B.习惯C.个人收入的影响D.组织障碍

26.甲公司是A国一家拥有多个果园的水果批发商，为了更好的利用公司旗下的葡萄园，甲公司决定进军葡萄酒产业，并对该产业进行了详细的调查分析，以下分析内容属于钻石模型要素的是（）

A.法国对葡萄酒的需求状况B.法国葡萄酒产业的竞争情况C.法国的人力成本D.公司旗下葡萄园的产量

27.目前长江公司正在考虑实施差异化战略，下列属于企业实施差异化战略可能面对的风险有（）

A.购买者群体之间需求差异变小B.成本过高C.竞争对手模仿D.竞争对手的进入与竞争

28.如果利率水平不变，则下列说法正确的有（）。

A.债务增加值为零

B.企业市场增加值等于股东权益市场增加值

C.企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化

D.企业市场价值最大化等于股东财富最大化

29.下列各项中，可以自行约定合约条款的有（）。

A.货币互换合同B.货币期货合同C.商品现货合同D.外汇远期合同

30.邓宁总结出决定国际企业行为和国际直接投资的三个最基本的要素是：()。A.所有权优势B.区位优势C.内部化优势D.外部化优势

31.能够影响外币供需状况的因素包括（）。

A.通货膨胀

B.投机行为

C.国际收支

D.国家经济形势

32.企业可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机构对企业全面风险管理工作进行评价，出具风险管理评估和建议专项报告。报告一般应包括（）的实施情况、存在缺陷和改进建议。

A.风险管理基本流程与风险管理策略B.企业内部控制系统建设C.风险管理组织体系与信息系统D.全面风险管理总体目标

33.在制定财务战略时，利率作为经济环境中的重要因素，会限制股东价值最大化，下列关于利率影响的相关说法中，正确的有（）。

A.当利率较低时，企业会获得更多固定利率贷款

B.当利率较高时，企业会举借长期贷款而非短期贷款

C.一个国家的利率对该国货币的价值几乎没有影响

D.利率是企业股东对回报率预期的导向

34.下列关于财务战略的说法中，正确的有（）。

A.财务战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应

B.财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望

C.狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等

D.财务战略主要考虑财务领域全局的、长期发展方向问题，并以此与传统的财务管理相区别

35.下列说法中影响管理人员选择和吸收关于中短期内预期营业额和投资计划的信息特征的有（）。

A.管理技能B.战略计划C.战略实施结果D.盲目乐观的个性特征

36.差异化战略是指企业向顾客提供的产品和服务在产业范围内独具特色，这种特色可以给产品带来额外的加价，如果一个企业的产品或服务的溢出价格超过因其独特性所增加的成本，那么拥有这种差异化的企业将获得竞争优势。企业采用差异化战略的优势具体体现在（）

A.形成进入障碍B.降低顾客敏感程度C.增强讨价还价能力D.抵御替代品的威胁

37.某日用制品公司最初只是一家普通的中型企业，产品仅限于国内市场销售，经过几次变革，目前它已成为亚洲最大的花园工具制造商。企业规模也由原来的几十人发展到现在的上千人，但该公司强调“统一指挥，专业化分工”，强调明确岗位责任、权力等级和职能分工，强调交流和沟通正式化。下列属于该公司组织结构的优点包括()。

A.部门之间的横向协调更加容易B.相同职能集中执行，实现规模经济C.有利于培养职能专家D.工作效率较高

38.企业进行融资时，需要考虑最优资本结构与融资成本，下列关于资本结构与融资成本的说法中，正确的有()。

A.资本资产定价模型是估计企业内部权益资本成本的模型

B.长期债务资本成本等于各种利息费用的加权平均数

C.资本结构是权益资本与债务资本的比例

D.在高盈利时期，管理层倾向于通过留存盈余进行融资

39.

第

39

题

常见的价值链驱动因素包括（）。

40.按照信息的作用划分，管理信息可以分为()。

A.固定信息B.决策信息C.控制信息D.作业信息

三、简答题(10题)41.请根据以上材料回答：

(1)指出三鹿在风险管理中存在的问题。

(2)试说明创建风险管理文化的好处。

42.甲公司有三个事业部，分别从事A、B、C三类家电产品的生产和销售。这些产品的有关市场数据见下表。在A、B、C三类产品市场上，甲公司的最大竞争对手是乙公司。

2012年市场销售数据

假设市场增长率和相对市场占有率分别以l0％和100％作为高低的界限标准。

要求：

(1)根据资料分析A、B、C三类产品目前分别处在产品生命周期的哪个阶段?处于成长期和成熟期的产品在市场容量、生产规模和消费者认知方面各自具有什么特点?

(2)用波士顿矩阵分析甲公司的A、B、C三类产品分别属于何种产品?并在矩阵图中标出所出位嚣。

(3)甲公司对A、C两类产品应分别采取什么策略?并说明理由。

43.从产业本身的基础经济特性角度，列举造成产业零散的主要原因，并简要说明上述原因在“晨曦”公司的体现

44.(本小题8分。)

根据Wind数据统计，截止到2011年6月30日中报结束，深、沪两市有845家上市公司涉及对外担保事项，对外担保总额达到1224．26亿元，与2010年年报相比，对外担保总额上升了13．66亿元。

随着近日温州借贷危机问题愈演愈烈，上市公司对外担保的问题也逐渐引发市场的关注。一旦担保出现问题，上市公司必会因此受到牵连而遭受一定的损失。上市公司陷入困境的话，那么投资者的利益也将不复存在。

要求：根据材料，简述担保的主要风险以及管

控担保风险的主要风险控制点。

45.丙公司为上市公司。丙公司根据相关法规的规定，在董事会下设立了审计委员会，成员由公司执行董事及公司监事组成。

要求：

(1)判断丙公司审计委员会的组成是否恰当，并简要说明理由。

(2)简述丙公司审计委员会应承担的与外聘审计师有关的主要责任。

46.日本的化妆品，首推资生堂。近年来，它连续名列日本各化妆品公司榜首。资生堂之所以长盛不衰，与其独具特色的营销策略密不可分。八十年代以前，资生堂实行的是一种不对顾客进行细分的大众营销策略，即希望自己的每种化妆品对所有的顾客都适用。八十年代中期，资生堂因此遭到重创，市场占有率下降。一九八七年，公司经过认真反省，决定由原来的无差异的大众营销转向个别营销，即对不同顾客采取不同的营销策略，资生堂提出的口号便是“体贴不同岁月的脸”，他们为不同年龄阶段的顾客提供不同品牌的化妆品。为十几岁少女提供的是RECIENTE系列，为二十岁左右的女性提供的是ETTUSAIS，四、五十岁的中年妇女有“长生不老”的ELIXIR，五十岁以上的妇女则可以用防止肌肤老化的资生堂返老还童RIVITAL系列。要求：（1）市场细分的利益有哪些?（2）资生堂是如何进行市场细分的，细分市场的有效标志有哪些?（3）目标市场选择分为哪几类，资生堂在一九八七年前后分别选择的是其中的哪一类，并说明该类选择战略的含义和优缺点?

47.甲公司是－家家电企业，2009年的报表显示公司费用大幅度上升导致利润下降，2010年初公司董事会决定编制预算并严格执行，以控制费用，公司董事会希望预算编制能够应对环境的变化并且能够识别和去除－些不必要的费用。

要求：

请结合材料分析，该公司采用哪种预算编制方法更为合理?

48.

要求：试根据该资料简要说明对企业战略控制变革时机的认识。

49.该公司实施的业务单位战略的风险有哪些?

50.服装行业是我国的传统优势产业，在国民经济中占据了重要地位，同时是我国出口构成的重要产品，因此服装行业对宏观经济的波动反应明显，国内外经济形势都会通过消费来影响服装行业，而且服装行业竞争较为充分，行业集中度不高。由于市场供大于求，加上行业市场的整体低迷，产品同质化问题的不断加深，市场竞争日趋激烈，行业整体盈利水平明显下滑。A公司是一家外贸型服装加工企业，产品60%出口，40%通过国内大型超市销售。2008年发生金融危机后，国外市场受经济波动影响，订单大幅减少，企业资金压力巨大。近年国外经济虽有一定好转，但前景仍不明朗。相比之下，在国内几家大型超市的销售还算不错。公司与超市约定的账期一般为一个月。但经常发生拖后情况，有时长达3个月还拿不到货款，进一步加剧了公司的资金问题。为此公司与当地银行签署协议，该银行承诺在A公司遇到紧急资金需求时在约定额度内优先给予贷款。A公司面料全部从意大利进口，与供应商的业务往来全部通过网络进行。意大利近年通货膨胀严重，几家主要面料供应商经营业面临问题，供货时常中断。同时，公司处于长三角地区，企业众多，供电紧张，经常拉闸限电，致使公司生产不能正常进行，成本上升明显。“用工荒”也使得公司无法招聘到足够多的熟练工人，只能招聘生手进行生产。要求：（1）简要分析A公司目前遭受风险的类型；（2）简要分析A公司为应对资金问题采取的措施类型；（3）如果公司要想进行风险管理，高层比较注重风险管理成本，请您向高层详细介绍一下风险管理成本。

四、综合题(3题)51.伴随着国内房地产和基建市场规模的逐步扩大，以SBS／APP改性沥青卷材为主导的新型建筑防水材料市场在未来仍有较大的增长空间。但由于该行业技术和资金壁垒低，使得行业集中度很低，前10家企业销售占比不到10％。激烈的市场竞争也造成企业难以进一步提升毛利率，业绩增长更多依靠销量的提升。甲公司属于建筑防水材料行业，是一家集研发、生产、销售、技术咨询和施工服务为一体的专业化建筑防水系统供应商。防水卷材和防水涂料产能分别为1500万平方米／年和1．5万吨／年，在2005～2007年连续三年位列中国建筑防水材料行业销售额第一名(市场占有率为2．49％)。在全球金融危机的背景下，公司依靠自身力量，走内生增长的道路，抓住国家实施积极财政政策的机遇，及时调整战略，加大了在基础设施领域的市场开拓力度，并有针对性地开发新产品，拓展新的市场领域，目前在高速铁路、地铁等领域均取得较高的市场占有率；公司针对重点客户实施专业系统服务，年内与深圳万科地产、上海大华地产等国内知名地产商签订了战略采购协议。员工队伍也大幅度得到了扩充，夯实了企业发展基础。该公司产品销售主要集中于北京(44．04％)和上海(24．01％)地区，受区域市场影响明显。同时，公司不断强化研发实力，公司技术中心被国家发改委等五部委认定为“国家认定企业技术中心”，北京工程公司、上海技术公司均被认定为“国家高新技术企业”。国家认定企业技术中心获得通过后，企业的资质建设基本完备；研发工作取得了重大突破，新产品层出不穷。2009年，北京市本土区域市场进一步稳固，北京市场占有率达到15％左右；同时渠道销售市场取得同比90％以上的增长速度。2009年公司品牌知名度和美誉度进一步提高，市场版图得到了大力扩张。该业绩的取得不仅在于公司产品具备质量和品牌的优势，更在于公司采用了工程(承揽工程，使用自己的产品)与销售(直接销售产品)相结合的市场策略。参建的奥运、世博等工程项目不仅提升了公司的品牌地位，也有效地拉动了公司的产品销售。为实现更大规模的扩张，未来公司会加快分销渠道建设，增强产品的市场渗透性。近年来公司综合毛利率维持在26％一28％的水平。毛利率的相对稳定一方面在于公司的单位产品价格低，原材料成本压力相对不明显；另一方面在于公司产品对外销售规模所占的市场份额低，公司凭借品牌影响力能取得一定的定价权。公司的期间费用比率相对稳定，非经常性损益占比很小，业绩的干扰因素相对较少。作为一个轻资产的企业(固定资产占比14．72％)，适当的产能扩张不会影响盈利能力，但扩张带来的应收账款增加问题则会对业绩造成潜在的影响。2010年伊始，国家针对宏观经济的走势，相继出台了一系列调控房地产市场的政策，这对该公司的经营会带来明显的影响。同时，国家抓住当前农村建房快速增长和建筑材料供给充裕的时机，把支持农民建房作为扩大内需的重大举措，采取有效措施推动“建材下乡”，鼓励农民依法依规建设自用住房，这个政策的出台也给该公司带来了一定机会。公司与某一大型建材零售企业签署了长期合作协议，通过该零售企业覆盖全国的零售网络进行农村市场的渗透，甲公司则提供售后服务。要求：

请使用SWOT分析法针对该公司环境进行分析。

52.甲公司是一家大型上市公司，在世界许多地方开展多种业务。甲公司的财务目标是，使股东财富平均每年增长10％。目前，其净资产总额为200亿元人民币，杠杆比率为48％，这一数字在本行业中是比较普遍的。目前该公司正在考虑为一项收购业务筹集大量资金。乙公司是计算机相关行业内的一家私营企业。该公司已创立5年，由其主要股东，即最初的创始人管理。并且，由于该公司曾将公司股票作为奖金发放给雇员，因此大部分雇员亦是公司股东。鉴于股东们均不打算出售该公司的股票，因此不存在为股票定价的问题。无论利润如何，该公司一直按照每股0．6元人民币的比率派发股利。到目前为止，公司每年的利润一直足以支付当年股利，且每年至少1次，最多2次。乙公司目前完全采用权益融资方式，而未来业务的拓展可能需要再融资1亿元人民币。该公司在上一资产负债表日的净资产总额为4亿元人民币。要求：根据上面的简述，选择较适合甲公司和乙公司的股利政策及融资政策。

53.随着我国经济水平的高速发展和人民生活水平的提高，食品的安全与健康越来越受到消费者的关注，绿色、健康的果汁饮料越来越受到消费者的青睐。根据目前全球饮品的趋势。饮料类产品按特质分为“乐趣”、“养身”、“方便”和“健康”四大类。而果汁属于“健康”一类。消费者购买果汁的主要动力是希望能获得其中有益健康的成分。大部分消费者对纯果汁的营养价值更为信任，其中追求高品质生活的人群，知识女性和中老年人更看重纯果汁的健康特性，这些人消费能力较强，消费理念成熟且难以改变。国内果汁市场真正发展还不到10年，目前国内果汁人均年消费量还不到1L，仅相当于世界平均水平的1/10，发达国家平均水平的1/40，因此，果汁市场在中国仍有巨大的发展空间。新的《食品安全法》中要求追溯原材料。这对于那些拥有自身原果生产基地的果汁企业是很好的机会。在各饮料巨头的暗战中，果汁饮料市场的争夺将更为激烈。现有的果汁饮料市场存在着几股不同的力量：一是跨国公司如可口可乐、百事可乐等，这也是最强劲的一股力量；二是有台湾背景的统一和康师傅；三是汇源、娃哈哈、养生堂等国内知名企业。整体上看，果汁市场竞争表现出两大特征：一是饮料市场竞争非常激烈，果汁类饮料品牌众多；二是竞争对手有强大的资金支持，市场宣传与推广力度很大。中国有五千多年的蚕桑文化历史，种桑养蚕在中国家喻户晓，消费者对桑椹的认知度较高，具有较好的市场基础。甲公司是一家集科研、生产、销售为一体的科技型出口企业，聚焦于桑椹果汁产品的生产。拥有一支集研究员、博士、硕士在内的多学科高素质人才组成的队伍。对桑椹的研究已经有几十年的历史，取得多项技术专利，对桑椹的研究已达到世界领先水平，是国内唯一获得绿色食品标志的果汁类饮品。该公司桑椹果汁的生产规模全国第一，规模经济效应明显。整个生产过程严格按照绿色食品的四个要求进行全程控制：第一，按绿色食品的要求选择种植基地，拥有1330亩的桑果种植基地。原料基地在大气、土壤、水资源等方面进行严格控制。但这也造成符合要求的基地远离城市，运输成本偏高。同时，桑果生产周期一年只有1季，果实小，须人工采摘；第二，使用符合绿色食品要求的有机化肥；第三，产品的加工生产严格按照IS09001标准执行。果汁的质量、颜色、味道的调配、果汁的成分和含量的稳定性都是同类产品无法与之相比的；第四，原汁的加工处理严格控制在1：1。产品原汁含量高，纯鲜榨，营养成分丰富。由于资金的限制，企业在品牌推广、企业与产品的宣传、渠道的建设等方面与众多饮料企业相比明显处于劣势，企业产品的知名度不高。由于企业本身体制问题，人才队伍的结构明显重技术轻市场。销售队伍的建设落后于产品发展的需要，产品的市场开发缺乏力度。要求：（1）请使用SWOT分析法对甲公司的环境进行分析；（2）甲公司在经营的过程中采取了哪些战略类型?（3）针对该公司销售管理问题，请给出相应的解决方案。

参考答案

1.B选项B符合题意，选项A、C、D不符合题意，市场营销组合包括产品策略、促销策略、分销策略和价格策略。产品策略包括产品组合策略、品牌与商标策略和产品开发策略；

综上，本题应选B。

2.B选项A不符合题意，德尔菲法又名专家意见法，是在一组专家中取得可靠共识的程序，其基本特征是专家单独、匿名表达各自的观点，同时随着过程的进展，他们有机会了解其他专家的观点；

选项B符合题意，头脑风暴法又称智力激励法、BS法、自由思考法。它是指刺激并鼓励一群知识渊博、知悉风险情况的人员畅所欲言，开展集体讨论的方法；

选项C不符合题意，流程图分析法是对流程的每一阶段、每一环节逐一进行调查分析，从中发现潜在风险，找出导致风险发生的因素，分析风险产生后可能造成的损失以及对整个组织可能造成的不利影响；

选项D不符合题意，情景分析可用来预计威胁和机遇可能发生的方式，以及如何将威胁和机遇用于各类长期及短期风险。

综上，本题应选B。

3.B企业资源的类型包括：有形资源（物质资源和财务资源）、无形资源（品牌、商誉、技术、专利、商标、企业文化及组织经验等）、人力资源。

选项ACD不合题意，持续的业务创新、独创的商业模式属于无形资源，自有的自然资源属于有形资源；

选项B符合题意，购买的新技术不属于企业自主研发独有的技术；

综上，本题应选B。

4.A选项B是创造价值型现金剩余的财务战略；选项C属于创造价值型现金短缺的战略：选项D是减损价值型现金短缺的财务战略。

5.DD【解析】选项D属于集权型决策的优点。集权型决策的优点：一是易于协调各职能间的决策；二是对上下沟通的形式进行了规范（比如利用管理账户）；三是能与企业的目标达成一致；四是危急情况下能够做出快速决策；五是有助于实现规模经济；六是这种结构比较适用于由外部机构（比如专业的非营利性企业）实施密切监控的企业，因为所有的决策都能得以协调。

6.D选项A不符合题意，损失融资是为风险事件造成的财物损失融资，是从风险理财的角度进行损失事件的事后管理，是损失事件管理中最有共性，也是最重要的部分；

选项B不符合题意，应急资本是一个综合运用保险和资本市场技术设计和定价的产品。与保险不同，应急资本不涉及风险的转移，是企业风险补偿策略的一种方式；

选项C不符合题意，风险资本即除经营所需的资本之外，公司还需要额外的资本用于补偿风险造成的财务损失。传统的风险资本表现形式是风险准备金。风险资本是使一家公司破产的概率低于某一给定水平所需的资金，因此取决于公司的风险偏好；

选项D符合题意，专业自保公司的优点是：降低运营成本；改善公司现金流；保障项目更多；公平的费率等级；保障的稳定性；直接进行再保险；提高服务水平；减少规章的限制；国外课税扣除和流通转移。

综上，本题应选D。

7.D成本领先战略的优势主要包括：①可以抵御竞争对手的进攻；②具有较强的对供应商的议价能力；③形成了进入壁垒。选项D反映的是差异化战略的好处。

8.A市场渗透战略的基础是增加现有产品或服务的市场份额，或增加正在现有市场中经营的业务。甲早餐食品公司通过促销创新，提高现有产品在现有市场中的增长率属于市场渗透战略。

9.B期货投机，是指基于对市场价格走势的预期，为了盈利在期货市场上进行的买卖行为。由于远期市场价格的波动性，与套期保值相反，期货的投机会增加风险。案例反映的是期货投机的风险。

10.D

11.C有效的公司治理原则主要包括：①建立完善的组织结构；②明确董事会的角色和责任；⑧提倡正直及道德行为；④维护财务报告的诚信及外部审计的独立性；⑤及时披露信息和提高透明度；⑥鼓励建立内部审计部门；⑦尊重股东的权利；⑧确认利益相关者的合法权益；⑨鼓励提升业绩；⑩公平的薪酬和责任。企业是否建立内部审计部门要根据企业的规模和经营特点等因素决定，规模很小的企业可能不需要建立内部审计部门。

12.D【答案】D

【解析】人员导向型文化常见于俱乐部、协会、专业团体和小型咨询公司。

13.B董事会是股东会或企业职工股东大会这一权力机关的业务执行机关，负责公司或企业业务经营活动的指挥与管理，对公司股东会或企业股东大会负责并报告工作。企业董事会应维持完善的内部控制系统，以保护股东投资及公司资产，应将企业业绩及内部控制情况告知股东。

14.A【答案】A

【解析】产品差别定价法：是指企业对同种同质的产品或服务以两种或两种以上的价格来销售，价格的不同并不是基于成本的不同，而是企业为满足不同消费层次的要求而构建的价格结构。这家航空公司的定价属于时间差别定价。

15.A本题考核公司战略的层次。总体战略又称公司层战略。在大中型企业里，特别是多种经营的企业里，总体战略是企业最高层次的战略。它需要根据企业的目标，选择企业可以竞争的经营领域，合理配置企业经营所必需的资源，使各项经营业务相互支持、相互协调。

16.DPEST分析用于外部宏观环境分析，包括政治和法律因素、经济因素、社会和文化因素以及技术因素。XBRL属于技术因素，选项D正确。

17.B选项A不符合题意，酿酒能力决定了企业是否可以使制造成本保持在较低的水平上；

选项B符合题意，明星效应对于啤酒产品影响不大，因此不属于产业的成功关键因素；

选项C不符合题意，强大的批发分销商网络决定了企业的产品是否能够充分进入零售渠道；

选项D不符合题意，上乘的广告决定了产品是否可以吸引饮用者购买该特定品牌的啤酒。

综上，本题应选B。

18.B选项A不符合题意，对于重大缺陷和重要缺陷的调整方案，内部控制评价组应当向董事会、监事会、经理层报告；

选项B符合题意，如果出现不合适向经理层报告的重大缺陷，内部控制评价组直接向董事会或监事会报告，尤其是涉及到经理层的舞弊行为；

选项C不符合题意，重大缺陷会影响企业内部控制整体有效性；

选项D不符合题意，对于一般缺陷，可以与企业管理层报告，但要视情况考虑是否需要向董事会、监事会报告

综上，本题应选B。

19.B

20.C【正确答案】：C

【答案解析】：相关多元化也称同心多元化，是指企业以现有业务为基础进入相关产业的战略。本题中该企业由奶粉发展到乳酸饮料、成人饮品等业务，都属于食品方面的业务，因此属于相关多元化战略。（参见教材58页）

【该题针对“总体战略的选择”知识点进行考核】

21.AD被审计单位如果存在情况B、C，应进行明确的说明，不属于暗示性认定。情况A与D均无文字说明，但财务会计制度对其有具体的规定，应属于暗示性认定。

22.BCD本题考核企业面临的各种风险。一只要某资产与股票价格相联系就会面临股票价格风险，并不仅有股东会受股票价格的影响，其他投资者，如股票指数的投资者、股票型基金的投资者等也会受股票价格的影响，所以选项B不正确。操作风险是指由于员工、过程、基础设施或技术或对运作有影响的类似因素(包括欺诈活动)的失误而导致亏损的风险。操作风险可分解为员工、技术、舞弊、外部依赖、过程／程序、外包等几种风险，所以选项C不正确。经营风险为经营企业时所面临的风险，这些风险不仅来源于企业内部，也受外部环境等的影响，所以选项D不正确。

23.ABCD本题考核预算与预算控制的目的。预算与预算控制的目的主要有：(1)强迫计划；(2)交流思想和计划；(3)协调活动；(4)资源分配；(5)提供责任计算框架；(6)授权；(7)建立控制系统；(8)提供绩效评估手段；(9)激励员工提高业绩。

24.ABCABC

【答案解析】：子公司现金余额的集中

好处：（1）盈余与赤字相抵。母公司将现金余额集中起来后，盈余可以抵消赤字，从而降低应付利息的金额。（2）加强控制。余额的集中，意味着核心财务部门更容易实施对资金的控制，并利用其专长，确保风险得到管理，机遇得以有效利用。（3）增加投资机会。资金被集中后，有可能争取到更有利的利率，而且掌握着这些资金的核心财务部门可以进入本地经营单位无法进入的离岸市场等。

缺点：（1）对资金的需求。作为营运资金的一部分，子公司的运营需要资金余额用于付款。如果所需的付款额高于预期，那么，子公司可能出现现金不足的问题。（2）本地决策。如果资金投资的责任不再由本地的管理人员承担，那么他们可能丧失动力。（3）交易费用。向母公司转移现金盈余后，在需要时再返还给子公司，这样可能产生不必要的交易费用，且这些费用可能高于任何节省出来的利息，特别是在利率较低时。（4）匹配。现金余额的集中可能与汇率风险管理中的匹配原则相冲突。

25.ABCABC【解析】变革会面临如下障碍：(1)文化障碍。(2)私人障碍：①习惯；②变革对个人收入的影响可能相当大；③对于未知的恐惧降低了人们学习新技能和程序的意愿和兴趣，因为他们可能缺乏自信去迎接新的挑战；④选择性的信息处理导致员工去选择应当听什么和忽略什么来判断他们的处境，从而忽略管理层对于变革的要求。

26.ABCD钻石模型分为四要素：生产要素、需求条件、相关与支持性产业以及企业战略、企业结构和竞争对手的表现。

选项A符合题意，法国消费者对葡萄酒的需求状况属于需求条件分析，战略管理学者波特指出，本地客户的需求是一个产业发展的动力，本题客户的本质非常重要，特别是内行而挑剔的客户，会激发出该国企业的竞争优势；

选项B符合题意，法国葡萄酒产业的竞争情况属于竞争对手的表现，创造与支持产业竞争优势的最大关联因素是国内市场强有力的竞争对手；

选项C、D符合题意，属于生产要素，其中C属于人力资源，D属于天然资源。

综上，本题应选ABCD。

27.BC选项B、C正确，差异化战略的风险如下：

（1）企业形成产品差别化的成本过高；

（2）市场需求发生变化；

（3）竞争对手的模仿和进攻使已建立的差异缩小甚至转向；

选项A、D错误，属于集中化战略可能面临的风险；

综上，本题应选BC。

28.ABC【答案】ABC

【解析】如果利率水平不变，则债务价值不变，即债务增加值为零。此时，企业市场增加值等于股东权益市场增加值、企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化均成立。

29.ACD【答案】ACD

【解析】期货合同属于场内交易工具。期货合同是标准化的，期货交易所为各种标的物的期货合同制定了标准化的数量、质量、交割地点、交割时间、交割方式、合同规模等条款。货币互换合同、外汇远期合同、商品现货合同属于场外交易工具，遵循契约自由原则，合同中的相关条件如标的物的质量、数量、交割地点和交割时间都是依据双方的需要确定的。

30.ABC【答案】ABC

【解析】邓宁认为，通过企业对外直接投资所能够利用的是所有权、内部化优势和区位优势，只有当企业同时具备这三种优势时，才完全具备了对外直接投资的条件。

31.ABCABC

【答案解析】：外币的供应和需求受到以下因素的影响：与其它国家相比的本国通货膨胀率；与其它国家相比的利率；国际收支；外汇市场参与者对经济前景的信心；投机行为；政府干预汇率的政策。

32.ABCD【答案】ABCD

【解析】风险管理评估和建议专项报告一般应包括以下几方面的实施情况、存在缺陷和改进建议：(1)风险管理基本流程与风险管理策略；(2)企业重大风险、重大事件和重要管理及业务流程的风险管理及内部控制系统的建设；(3)风险管理组织体系与信息系统；(4)全面风险管理总体目标。

33.AD当利率较低时，企业会举借长期贷款而非短期贷款，所以选项B的说法错误；一个国家的利率会影响到该国货币的价值，所以选项C的说法错误。（参见教材143页）

34.BCD财务战略概念的出现，使得企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略。如果说经营战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应，那么财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。因此选项A的说法错误，选项B的说法正确。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括：资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等，所以选项C的说法正确。财务战略主要考虑财务领域全局，长期的发展方向问题，并以此与传统的财务管理相区别，选项D的说法正确。

35.AD管理人员的管理技能和盲目乐观的个性特征影响管理人员选择和吸收关于中短期内预期营业额和投资计划的信息。管理人员还具有一些特定的个性特征，如专业知识、说服能力以及风险寻求行为，这些个性特征也对扩张决策有影响。

36.ABCD选项A符合题意，由于产品的特色，顾客对该产品或服务具有很高的忠实程度，从而使该产品和服务具有强有力的进入障碍；

选项B符合题意，由于顾客对企业产品或服务有很高的忠实性，所以当这种产品或服务的价格发生变化时，顾客对价格的敏感程度不高；

选项C符合题意，差异化战略可以为企业产生较高的边际收益，降低企业的总成本，增强企业对付供应者讨价还价的能力。同时，由于购买者别无其他选择，对价格的敏感程度又低，所以企业可以运用这一战略削弱购买者讨价还价的能力；

选项D符合题意，差异化战略通过提高产品的性能来提高产品的性能—价格比，有助于抵御替代品的威胁。

综上，本题应选ABCD。

37.BCD职能制组织结构的优点包括：(1)能够通过集中单一部门内所有某一类型的活动来实现规模经济；(2)有利于培养职能专家；(3)由于任务为常规和重复性任务，因而工作效率得到提高；(4)董事会便于监控各个部门。

【名师点题】解答本题的关键是掌握职能制组织结构的内涵及其特点。

38.ACDACD【解析】债务资本成本相对权益资本的计算较为直接，它等于各种债务利息费用的加权平均扣除税收的效应，所以选项B的说法不正确。

39.ACD价值链分析是对顾客需求进行深入了解的一种分析方法。三种最常见的价值链驱动因素是：市场差异化、质量保证和链条组织。

40.BCD按信息的稳定程度划分，管理信息可分为固定信息和流动信息。按信息的作用划分，管理信息呵分为决策信息、控制信息和作业信息。按信息的来源划分．管理信息可分为内部信息和外部信息。

41.

42.【答案】

(1)因为市场增长率和相对市场占有率分别以10％和l00％作为高低的界限标准，A类产品的市场增长率为13％，相对市场占有率=2600／4200=61．90％，所以A类产品处于高市场增长率、低相对市场占有率的导入期。B类产品的市场增长率为6％，相对市场占有率=8800／22000=40％，所以B类产品处于低市场增长率、低相对市场占有率的衰退期。c类产品的市场增长率为1％，相对市场占有率=14500／11000=131．82％，所以C类产品处于低市场增长率，高相对市场占有率的成熟期。处于成长期和成熟期的产品市场容量、生产规模和消费者认知方面各自具有的特点见下表：

(2)三类产品的相对市场占有率，如下表所示：

A产品市场增长率高、相对市场占有率低的产品，属于问题类产品；B产品市场增长率低、相对市场占有率也低的产品，属于瘦狗类产品；C产品市场增长率低、相对市场占有率高的产品，属于现金牛产品。

(3)产品A属于问题类产品，对产品A的策略是进一步深入分析企业是否具有发展潜力和竞争力优势，从而决定是否追加投资，扩大市场份额。因为该业务特点是市场增长率较高，需要企业投入大量资金予以支持，但企业该业

务的相对市场占有率不高，不能给企业带来较高的资金回报。

产品c属于现金牛产品，对产品c采取的策略是维持稳定生产，不再追加投资，尽可能回收资金，获取利润。因为其特点是市场相对占有率较高，但市场增长率较低，处于生命周期中的成熟期，企业生产规模较大，能带来大量稳定的现金收益。

43.（1）进入障碍低或存在退出障碍：进入障碍低是造成产业零散的前提。一方面，进入障碍低，大量中小企业涌入该产业，成为产业中竞争的主导力量；另一方面，如果产业存在退出障碍，则收入持平的企业将倾向于继续待在该产业，从而造成产业竞争者的增多；

（2）市场需求多样导致高度产品差异化：在某些产业中，顾客的需求是零散的，例如消费者对餐馆都有不同的需求，进而导致该产业高度产品差别化，有效地限制了企业的规模，也使效率不同的中小企业得以生存发展；

（3）不存在规模经济或难以达到经济规模：由于一些产业的竞争优势是专门技能、固定资产投入较少，而专门技能又难以进行复制，因此这些产业不存在规模经济。

44.【答案】

(1)担保所涉及的主要风险：①企业对担保申请人的资信状况调查不深，审批不严或越权审批而导致企业担保决策失误或遭受法律责任；②对被担保人在担保期内出现财务困难或经营陷人困境等状况监控不力，应对措施不当而导致企业承担法律责任；③被担保人和提供担保人在担保过程中存在舞弊行为而导致经办审批等相关人员涉案或企业的利益受损。

(2)在担保业务流程中，企业应关注各环节的风险控制点，包括受理申请、调查评估、审批、签订担保合同、进行日常监控等环节。

①受理申请。为避免担保申请受理流于形式或难以对担保申请人提出的担保申请进行初步评价和审核，企业需要健全其担保政策和相关管理制度，明确担保对象、范围、方式、条件等．并按担保申请人提出的担保申请进行评价和严格的审核。

②调查评估。为减低企业担保决策失误或遭受欺诈，强化担保业务中调查评估制度是非常重要的，包括委派具备胜任能力的专业人员或部门负责对担保人进行资信调查及风险评估。③审批。为规范担保业务的审批及防止担保决策出现重大疏漏，可能引发严重后果或存在舞弊行为，企业应健全授权审批制度。

④签订担保合同。

⑤监控。企业在合同签订后，如果对担保合同履行情况疏于监控或监控不当，将可能导致企业不能及时发现和妥善应对被担保人的异常情况，延误处置时机，加剧担保风险，加重经济损失。

45.【答案】

(1)其组成不恰当，因为审计委员会必须由独立、非行政董事组成。

(2)审计委员会应承担就任命、重新任命或解聘外聘审计师的事项向董事会提出建议的主要责任，监督新审计师的选择过程，批准外聘审计师的业务条款及审计服务的报酬。审计委员会应复核审计师的审计工作范畴，并确信该审计范畴是充分的，并确保于每次年审开始之时已为审计制订了适当的计划。审计委员会执行审计工作完成后的复核。审计委员会应订立年度审计程序，以确保外聘审计师的独立性和客观性。审计委员会还应为企业制定关于由外聘审计师提供非审计服务的政策，并向董事会提出相关建议。

46.（1）首先，市场细分有利于企业发现最好的市场机会，提高市场占有率；其次，市场细分还可以使企业用最少的经营费用取得最大化的经营效率。（2）资生堂根据顾客的年龄、购买心理对女性市场进行了细分，特别是考虑到公司产品的特殊性（化妆品），因此以年龄这个因素作为市场细分的重点，也由此抓住了目标顾客的心。并不是所有的市场细分都是有效的，细分市场有效标志主要有：①可测量性。即各子市场的购买力能够被测量。②可进入性。即企业有能力进入所选的子市场。③可营利性。即企业进行市场细分后所选定的子市场的规模足以使企业有利可图。（3）企业在决定为多少个子市场服务即确定其目标市场涵盖战时，有3种选择：①无差异市场营销；②差异市场营销；③集中市场营销。资生堂在一九八七年之前，选择的是无差异市场营销战，含义为：无差异市场营销是指企业在市场细分之后，不考虑子市场的特性，而只注重子市场的共性，决定只推出单一产品，运用单一的市场营销组合，力求在一定程度上适合尽可能多的顾客的需求。优点：产品的品种、规格、款式简单，有利于标准化与大规模生产，有利于降低生产、存货、运输、研究、促销等成本费用。缺点：单一产品要以同样的方式广泛销售并受到所有购买者的欢迎，这几乎是不可能的。特别是当同产业中如果有几家企业都实行无差异市场营销时，在较大的子市场中的竞争将会日益激烈，而在较小的子市场中需求将得不到满足。由于较大的子市场内的竞争异常激烈，因而往往是子市场越大，利润越小。资生堂在一九八七年之后选择的是差异市场营销，含义为：差异市场营销是指企业决定同时为几个子市场服务，设计不同的产品，并在渠道、促销和定价方面都加以相应的改变，以适应各个子市场的需要。优点：企业的产品种类如果同时在几个子市场都占有优势，就会提高消费者对企业的信任感，进而提高重复购买率；而且，通过多样化的渠道和多样化的产品线进行销售，通常会使总销售额增加。缺点：会使企业的生产成本和市场营销费用（如产品改进成本、生产成本、管理费用、存货成本、促销成本等）增加。

47.甲公司采用零基预算更为合理。因为甲公司在2009年费用大幅度上升，应该重新规划公司各项活动的费用．而同时公司董事会也希望能够应对环境的变化并且能够识别和去除－些不必要的费用，这正是零基预算的优点，所以根据以上材料，采用零基预算更为合理。

48.

49.实施集中化战略的风险主要包括：①狭小的目标市场导致的风险；②购买者群体之间需求差异变小；③竞争对手的进入与竞争。实施集中化战略的风险主要包括：①狭小的目标市场导致的风险；②购买者群体之间需求差异变小；③竞争对手的进入与竞争。

50.（1）A公司目前遭受的风险类型包括：外部风险：①产业风险：服装行业对宏观经济的波动反应明显，国内外经济形势都会通过消费来影响服装行业，行业集中度不高表明存在产业风险。②市场风险：包括汇率风险（公司产品60%出口，面料从意大利进口）、商品价格风险（面料从意大利进口，意大利出现严重通货膨胀）。③信用风险：超市拖欠货款，意大利供货商供货时常中断属于信用风险。内部风险：①操作风险：公司与供应商的业务往来全部通过网络进行，由于技术原因会出现操作风险；对基础设施依赖。公司所在地区供电紧张，致使公司生产不能正常进行，出现操作风险。员工招聘。受“用工荒”影响，无法招聘到足够多的熟练工人，只能招聘生手进行生产。②财务风险：公司存在资金问题表明存在财务风险。（2）A公司采用的方式为应急资本，其最简单的形式是公司为满足特定条件下的经营需要而从银行获得的信贷额度，一般通过与银行签订协议加以明确，比如信用证、循环信用工具等。（3）风险管理成本是指在风险管理过程中发生的成本，是公司经营成本的一部分，主要有以下两种分类：一是以风险为基点的分类，包括：预防成本、纠正成本、惩治成本和损失成本。预防成本是指为了防止风险的发生，而在组织内部采取目标制定、跟踪监督、事项识别和应对防范措施所花费的成本费用，以及因此增加了控制和管理环节而降低了业务效率所造成的直接、间接损失。纠正成本是指发现了风险苗头而对其实施检查、追究、处置、复原所花费的成本费用。纠正成本是预防成本的追加和补充。惩治成本是指当风险发生，且对组织内部和外部（包括对社会）造成了现实危害，因而对其进行处理、处罚、整治而支付的成本费用。损失成本是风险发生后对企业带来的直接的、间接的、有形的、无形的、经济的、社会的、短期的、长远的、现实的和潜在的经济损失。这种损失有的可以准确确认和计量，有的则难以准确计算。二是以风险管理为基点的分类，包括：进入成本、维持成本、评估成本和处置成本。进入成本是为建立风险管理能力而付出的代价。这种成本主要是为了技术、工具，以及训练而发生的。维持成本是为了有效维持组织风险管理的能力，保持风险程序在最新状态而发生的成本。评估成本是在风险管理过程中对事项识别、风险评估发生的成本，包括在风险辨识讨论会或访谈中所消耗的时间与资源、执行风险评估与分析、参加风险审查以及撰写风险报告等而付出的代价。处置成本涵盖执行风险管理计划的行动成本，这些行动原本不在项目计划中，但被认为是必要的，以便切实地应付被辨识出的风险。

51.S(优势)：市场占有率最大。在2005～2007年连续三年位列中国建筑防水材料行业销售额第一名(市场占有率为2．49％)。研发实力不断强化公司技术中心被国家发改委等五部委认定为“国家认定企业技术中心”北京工程公司、上海技术公司均被认定为“国家高新技术企业”。国家认定企业技术中心获得通过后企业的资质建设基本完备；研发工作取得了重大突破新产品层出不穷。施工和销售并行的模式。公司参建的奥运、世博等工程项目不仅提升了公司的品牌地位也有效地拉动了公司的产品销售。品牌知名度和美誉度进一步提高市场版图得到了大力扩张。随着分销渠道的建设产品的市场渗透性也在增强。毛利率和期间费用比率相对稳定非经常性损益占比很小业绩的干扰因素相对较少。W(劣势)：销售地区主要集中于北京(44．04％)和上海(24．01％)地区受区域市场影响明显。扩张带来应收账款增加问题。O(机会)：国内房地产和基建市场规模的逐步扩大以SBS／APP改性沥青卷材为主导的新型建筑防水材料市场在未来仍有较大的增长空间。国家抓住当前农村建房快速增长和建筑材料供给充裕的时机把支持农民建房作为扩大内需的重大举措采取有效措施推动“建材下乡”鼓励农民依法依规建设自用住房这个政策的出台也给该公司带来了一定机会。T(威胁)：该行业技术和资金壁垒低使得行业集中度很低前10家企业销售占比不到10％市场竞争比较激烈。造成企业难以进一步提升毛利率业绩增长更多依靠销量的提升。2010年伊始国家针对宏观经济的走势相继出台了一系列调控房地产市场的政策房地产和基建市场的波动会对公司产品销售造成直接冲击这对该公司的经营会带来明显的影响。S(优势)：市场占有率最大。在2005～2007年连续三年位列中国建筑防水材料行业销售额第一名(市场占有率为2．49％)。研发实力不断强化,公司技术中心被国家发改委等五部委认定为“国家认定企业技术中心”,北京工程公司、上海技术公司均被认定为“国家高新技术企业”。国家认定企业技术中心获得通过后,企业的资质建设基本完备；研发工作取得了重大突破,新产品层出不穷。施工和销售并行的模式。公司参建的奥运、世博等工程项目不仅提升了公司的品牌地位,也有效地拉动了公司的产品销售。品牌知名度和美誉度进一步提高,市场版图得到了大力扩张。随着分销渠道的建设,产品的市场渗透性也在增强。毛利率和期间费用比率相对稳定,非经常性损益占比很小,业绩的干扰因素相对较少。W(劣势)：销售地区主要集中于北京(44．04％)和上海(24．01％)地区,受区域市场影响明显。扩张带来应收账款增加问题。O(机会)：国内房地产和基建市场规模的逐步扩大,以SBS／APP改性沥青卷材为主导的新型建筑防水材料市场在未来仍有较大的增长空间。国家抓住当前农村建房快速增长和建筑材料供给充裕的时机,把支持农民建房作为扩大内需的重大举措,采取有效措施推动“建材下乡”,鼓励农民依法依规建设自用住房,这个政策的出台也给该公司带来了一定机会。T(威胁)：该行业技术和资金壁垒低,使得行业集中度很低,前10家企业销售占比不到10％,市场竞争比较激烈。造成企业难以进一步提升毛利率,业绩增长更多依靠销量的提升。2010年伊始,国家针对宏观经济的走势,相继出台了一系列调控房地产市场的政策,房地产和基建市场的波动会对公司产品销售造成直接冲击,这对该公司的经营会带来明显的影响。52.(1)股利政策：乙公司股东获得的现金回报只有股利而且股利在5年间保持不变是可预期的。对于创始人股东股利可能构成其每年从公司获得的报酬的一大部分而其他雇员很可能将每年获得的股利当作奖金。毋庸置疑该公司股票价值在过去几年一直在涨但股东并未试图卖出手中的股票获利。而且卖出股票存在一些实际困难。因此对于乙公司来说理想的股利政策是继续按照目前的水平支付固定股利而未来有可能的话再增加股利但是必须根据融资需求衡量这种政策。由于上市公司的股票容易售出因此如果限制股利的目的是为投资融资那么与乙公司股东相比甲公司股东不会特别担心因为他们可以通过卖出股票取得资本收益轻易地弥补现金不足的问题。但是上市公司普遍认为股利政策是董事会向投资者提供信息和影响市场预期的一种方式因此是非常重要的。他们通常期望保持平稳的股利支出水平以反映公司潜在的长期发展趋势。这样的话。固定股利支付率可能较为恰当.(2)融资政策：这两家公司可以采用三种主要方式进行融资：(D权益融资之限制股利支出；②权益融资之发行股票：③借款。为拓展业务乙公司希望融资l亿元人民币而这相当于其现有资产的l／4。采取限制股利支出的方式并不