毕业论文风险投资决策

浅析风险投资决策摘要高新技术的发展离不开风险投资的支持，但是风险投资成功的概率又是比较低的，因而研究风险投资中的风险因素及其防范策略就显得格外重要。我国的企业技术创新风险投资是随着我国市场经济体制的建立和完善而逐步形成的，还存在着诸多问题，迫切需要采取相应的措施加以解决。本文就此进行探讨，进而提出进行科学的管理风险控制，对于有效运用风险投资手段促进科技成果的转化，使风险投资项目实现最好的综合经济效益具有重要的现实意义。关键词：风险投资，风险因素，防范策略，管理风险，投资项目Theriskofinvestmentdecision-makingABSTRACTIndispensabletothedevelopmentofhigh-techventurecapitalsupport,buttheprobabilityofsuccessofventurecapitalisrelativelylowandthustostudytheventurecapitalanditsriskfactorsinthepreventionstrategyhasbecomemoreimportant.Thearticleonventurecapitalintheriskfactorswereanalyzed,andthecorrespondingriskpreventionstrategies.China'stechnologicalinnovationofenterpriseswiththeChinaventurecapitalmarketeconomicsystemandgraduallyestablishandperfecttheshape,therearestillmanyproblems,thereisanurgentneedtotakecorrespondingmeasurestosolvethem.Inthispaper,toexplorethisconnection.Tocarryoutscientificmanagementtoriskcontrol,riskinvestmentfortheeffectiveuseofmeanstopromotethetransformationofscientificandtechnologicalachievements,sothattheriskofinvestmentprojectstoachievethebesteconomicresultsintegratedwithimportantpracticalsignifi.Keywords:venturecapital，riskfactors，preventionstrategy，managerisk，investmentprojectcance.目录HYPERLINK\l"_Toc231795994"前言1HYPERLINK\l"_Toc231795995"第1章风险投资概述2HYPERLINK\l"_Toc231795996"1.1风险投资的含义2HYPERLINK\l"_Toc231795997"1.2风险投资决策的概述2HYPERLINK\l"_Toc231795998"1.3风险投资决策的作用2HYPERLINK\l"_Toc231795999"第2章风险投资决策的影响因素3HYPERLINK\l"_Toc231796000"2.1技术风险因素3HYPERLINK\l"_Toc231796001"2.2市场风险因素3HYPERLINK\l"_Toc231796002"2.3资金风险因素4HYPERLINK\l"_Toc231796003"2.4道德风险因素4HYPERLINK\l"_Toc231796004"缎2.5布管楚理风险因素钟5HYPERLINK\l"_Toc231796005"当2.6兔其慕他风险因素以5HYPERLINK\l"_Toc231796006"彼第满3仍章坝目时前阿我国总风险投资决策典存在的主要问苦题庄6HYPERLINK\l"_Toc231796007"距3.1政风险投资主体师单一，资金来市源渠道短缺辰6HYPERLINK\l"_Toc231796008"价3.2涝风险投资相关尝的配套政策不宪到位臭6HYPERLINK\l"_Toc231796009"清3.3扇风险投资的退愉出机制不完善垮6HYPERLINK\l"_Toc231796010"众3.4录风险投资的专懒业人才匮乏目7HYPERLINK\l"_Toc231796011"撤第糟4嫁章我国风险投澡资决策问题的企解决策略及防炮范措施敲8HYPERLINK\l"_Toc231796012"猾4.1鼓风险投资决策歌问题的解决策付略捕8HYPERLINK\l"_Toc231796013"筝重旺新构建风险投允资主体，形成重投资主体的多胆元化迅8HYPERLINK\l"_Toc231796014"荒建舌立风险投资的从适时退出机制奋8HYPERLINK\l"_Toc231796015"严建位立国有企业预翅警和拯救机制努8HYPERLINK\l"_Toc231796016"挪4.1.4值国家应加大相袖关宏观政策的丧调整力度眼9HYPERLINK\l"_Toc231796017"抚4.2乖做奶好风险投资决从策艇的有效方法拆9HYPERLINK\l"_Toc231796018"重投资前先审慎论证投资迅的可行性私9HYPERLINK\l"_Toc231796019"航与其他投资者测联合进行投资轨9HYPERLINK\l"_Toc231796020"奔4.2.3遮加遵强对风险企业痛的监管倒10HYPERLINK\l"_Toc231796021"货4.2.4脊采彻取分阶段的投肥资策略唉10HYPERLINK\l"_Toc231796022"悠4.2.5获采壳取组合的投资思策略弓11HYPERLINK\l"_Toc231796023"点4.2.6哄选塞择适当的退出铃方式和退出时判机验11HYPERLINK\l"_Toc231796024"结论12HYPERLINK\l"_Toc231796025"谢辞13HYPERLINK\l"_Toc231796026"参考文献14前言爆风险投资是一搂种以高新技术你为主要投资对帮象的，承担高颠风险，追求高捷回报的投资方需式。高风险高已收益是风险投除资的突出特征许。它是适应知俯识经济时代高册新技术产业发魂展的客观要求场而产生并不断夜发展的，也对吗全球经济的发寸展做出了巨大浇贡献。袖风险投资起源顶于半2绒0坟世纪中期的美糖国维。丝194绒6疏年，美国研究沙与开发公司的里建立标志着风裤险投资的正式秧诞生。但狱是宗,忘在缺2宫0结世霸纪猾7垫0拳年代以前，风完险投资的理念谋和价值并未受孝到社会重视，津发展非常缓慢储，直鲁到叹7传0办年代后的石油束危机后，开始鼠迅猛发展。其督后，风险投资度活动席卷了几恼乎所有的西方脑国家，并由最曲初的原材料投恋资过度到以高巨新技术风险投指资为主的方式接。加快了西方闯发达国家的科严技和经济发展劝进程。伏中国的风险投巩资起源穿于毫2活0来世联纪雪8近0旱年代中期，但睛由于相关制度堡政策环境不配变套，风险投资卵在中国的发展固较为缓慢，对立高科技产业的秀促进作用也极开为有限。针对圆此情况，平在屯199倦8旱年恒3漏月召开的全国驱政协九一次会葬议上，民建中豆央提交了《关拾于尽快发展我租国风险投资事简业的提案》。叛中国的风险投蓄资业才真正开棒始启动。鸽第子1盛章孝风险投资概述系1.1融风险投资的含恳义干风险投资是一忌种以私募方式阴募集资金，以侨公司等组织形掘式设立，投资叹于未上市的新滴兴中小企业（圆尤其是新兴高惜科技企业）的妖一种高风险，派索求高回报的愤投资形式。流1.仅2股风险投资备决策的概德论宫风险投资线决策是对杯决策感方案作出最优禾选择的过程称，任何一种经坡济活动的成败准，主要由最终老结果经济效益狱的好坏来衡量蒙，这在很大程挂度上取决于管田理者的管理与过决策水平的高样低，企业管理译者在进行配风险投资侨决策时必须对策风险厘企业的内外部母条件，今后可爆能出现的市场寿需求情况，生期产经营的预定津目标等有比较要清晰的了解和渐估价顷的过程即风险阅投资决策。烫1.3港风险投资趋决策件的作用绩（即1傅）风险投资是苍科技企业成长拘和科技成果产目业化的催化剂帖。睡（第2滚）风险投资优厨化了资本配置驴。在市场经济岛条件下，对利畏润最大化的追钥求能够带来资密源的最佳配置冬。千（浊3洞）风险投资改逆进了产业结构瞎和经济结构的锣调整。激（梳4嘱）风险投资对南国民经济有推惹动作用。如通垮过对高科技产陶业的扶植，间使接的推动了国再民经济的增长乡。和（治5包）风险投资创轨造了大量的就坐业机会。由于滩业务的需要吸位纳了大量的营扮销人员、管理花人员和其他员偶工。移第贯2归章散丧摄风险投资决策吸的影响因素应2.1剥技术风险因素绍在投资于高新络技术产品创造牛过程中，由于薄技术因素而导换致产品研发、蹄中试、规模化芦生产失败的可梢能性，造成了跪风险投资中的济技术风险，它越是风险投资中抄一项极其重要昆的风险因素。闭一般来说，科组技成果要转化多为现实生产力趁，通常需要经盈过三个阶段：普研究开发面（咱R&赞D促）、中间实验猴（竭R&猎D夏成果工程化）喘和批量生产（鼠工程丸化央R&帽D帐成果产业化）东。三个阶段中怪，每一阶段都淘存在着技术风册险因素。具体盯来说，各阶段仔的风险因素表巨现在烘：际辈（似1重）研究开发阶浓段的技术风险伙因素。技术在露未通过物化表笋现出来以前，煤是看不见摸不填着的东西，它饼一般表现为信伯息状态，存在表于图纸、资料屯之中或存在于缎作为知识载体努的人的大脑里匠，因而具有极扰大的不确定性谁。此阶段面临大的技术风险因跟素主要在于科嚼研能否成功，袍也许投入了大辅量人力、物力伯之后，技术上寄没有取得什么疮突破，甚至是闭可能一无所获凶，得不到任何丙科研成果倘。本仗（辜2急）中间实验阶腔段的技术风险铺因素。此阶段稻是在第一阶段曲（底R&较D验）的基础上将稠实验成果进行继示范验证，并棚初步投入生产书，得到可投放丈市场的产品。较此阶段面临的柴技术风险主要紫在兆于蒙R&仰D扛阶段获得的成姑果可能难以实傅现可行的商品称化设计，或者劈根本不具有实故际应用性推。骄轿（灾3辜）规模化生产洁阶段的技术风即险因素。此阶抵段的技术风险拖因素在于产品拿也许由于技术拾问题难以获得犯批量生产，或阿者由于新技术左的出现使得原道先技术显得过扫时陈。筑玉2.2踏市场风险因素挨产品在市场上雁存在着赢利或夹亏损的可能性批与不确定性，颠会造成风险投凉资中的市场风糖险因素。市场侧变幻莫测，隐奋藏着许多不确壳定性。产品市旷场风险主要体鞋现在市场容量货不确定、市场完接受时间不确画定和市场竞争萝不确定几个方屑面鸦。边强（迷1坦）市场容量的轧不确定性。市捷场对产品的需寨求量到底为多降少，具有极大蛛的不确定性。栏当新产品刚上票市时，由于消婶费还没有达到既一定程度，也泥许会造成销售曾不畅，产品积椅压；或者因为社此时企业生产条能力有限，而猛产品在市场上稠极受欢迎，造资成产品供不应序求，而当企业掌扩大生产能力吴后，又出现供街大于求的局面睁。锦居（木2束）市场接受时羽间的不确定性邮。新产品投放孕市场后，到底便要经过多长时长间才能被消费搁者所接受，也从具有不确定性盟。有些产品，予也许技术含量零很高，但在一句定的社会经济租条件下，却不嗽为市场所接受搂。例值如伪“僚铱耳星佳”券，技术含量是类比较高的，但宪其产品不为消漂费者所接受，厦从而导致僻了先“值铱埋星论”灰公司的破产屋。内牛（偏3材）市场竞争的环不确定性。一蜘项新产品从创昨意的产生到进洲行商品化生产戏，一般要经过羊数月到数年的番时间，在这么筝长的时间内，课市场环境会发剥生很大的变化啊，最初预计市贯场前景良好的泳产品可能在激筋烈的市场竞争凡中不再占据优窜势，新的更具练竞争力的产品柱已经出现。嫩2.3伴资金风险因素塞因资金不能适位时适量供应风兽险企业的发展沟需要而导致高客技术创新失败脖的可能性，造药成了风险投资伏中的资金风险品因素。在高新势技术的发展过怜程中，随着发幸展阶段的深入向，对资金的需矮求也会增加，沾风险投资公司万也许不能适时辣筹集到足够的仁资金，从而造坏成在高新技术旨发展的某一阶行段出现资金供鞋应敏的信“脂断妇层咳”晓，使风险企业珍的持续经营发淋展无法实现，昼从而导致风险畅企业经营失败撤和风险投资失胳败。姿2.4罚道德风险因素滔由于风险企业煤人员的道德原涂因而导致的风捷险投资失败的介可能性，造成胡了风险投资中颈的道德风险因事素。由于信息涌分布的严重不随对称，高新技吐术企业在进行亩技术创新时，位只是有些蓝图劫和设想，没有凳现成的生产线健可供投资人参面考，这种无形孔状态，既无法勤让投资人确信捉项目的价值，搬又不能构成企外业商业信誉的亏基础，因而道跑德风险很大，映也许会出现风牙险企业悟的屡“较圈介钱牵”惹行为，骗取风携险投资者的资监金，到时候却毕拿不出什么成责果。刚2.5板管理风险因素厘在现代经济组厚织中，管理被炭看作一种生产虾要素，它能将麻其他各种生产蛇要素组织起来灌形成生产力。哲风险投资中的士管理风险是指霞高新技术企业美在创新和发展祸过程中，因管宴理不善而导致她失败的可能性公。管理风险主夏要由人员素质静欠缺、企业的扰组织与管理体比制缺陷所引起钩。殊筋（骄1侄）人员素质缺腰陷引起的管理奔风险。人是生竞产要素中最活花跃的因素，也肃是企业最宝贵疮的财富和最稀防缺的资源。然宁而，从风险企吓业的人员构成掌来看，其人员螺多为科研人员红或工程技术人叫员、或为某项针新技术的发明肥者，他们普遍唱缺乏管理知识逢，不具备管理壶能力，这为风枝险企业的管理蔑带来了极大的例风险滥。王屡（河2企）企业的组织驻结构与管理体垫制缺陷引起的欲管理风险。企烫业的组织结构掏与管理体制缺甚陷，会造成约被束机制的乏力载，引发道德风减险问题，如管寺理人员的贪污诚受贿、携款外胶逃等。狠2.6触其他风险因素在他风险是指由惑其他因素导致乔风险投资失败竿的可能性。包欧括社会、政治壮、法律和自然绢环境等多种因光素，这些因素鞠的变化，均会姿给风险投资的味成功与否造成蠢不确定性。个风险投资企业绢可以根据自身观的条件和所处次的大背景下审情时度势，具体蔑问题具体分析吨，得到最佳的俯决策方案。竭第苍3嫂章亮目前我国扯风险投资决策晋存在的主要问狐题匆3.1腰风险投资主体泽单一，资金来秤源渠道短缺冈目前从事风险桐投资的企业，订除了外资投资料基金外，主要吗是政府和一些确大型国有企业沟建立的风险投海资公司，而由肾私人资本、民扶间资本等建立彻的风险投资很全少。尽管几年忘来城乡居民的合收入有了明显估的提高，但他永们很少把资金紧投资于高新技打术企业和国有含企业，其少量醋的投资额基本滚投入到了国债净、股票市场中切，没有进入风长险投资领域。吉保险、养老等颈各种基金尚未绢开展风险投资劲业务，缺乏民糠间资本进入风厌险投资领域的勇渠道和运作保牙障机制。从总搞体上看，风险夏投资资金缺口咱仍非常大，远脑远不能满足我送国风险投资企淘业发展的需要擦。风险资本不魔足已成为制约雾我国风险投资裙事业发展警的颜“泽瓶衡颈雀”虏。忆3.2慎风险投资相关版的配套政策不每到位唐主要表现在：俭（苏1引）佳目前我国尚没崇有关于风险投蛋资基金的亩法律规定痰。也就是说，纸不能依法设立或风险基金和民秋间风险投资公战司，这也是目违前国内的风险拣投资机构只能久称作投资公司钓而不能正式亮莲相的原因所在阅。罗（巷2藏）昨现行《公司法造》也缺乏关于遥风险投资公司马的相应规定，板依据《公司法辜》设立风险投妻资公司只能按越照一般公司的著设立方式去运驱行，从而使风奉险投资基金和例风险投资公司定的法律定位不吊明确，运行管酸理也无法可依猫。歌（翠3毙）瘦现行税收政策例不合理。无论塘是在对高科技凳产品的增值税能上，还是投资雅收益所得税上溜，都缺少一定应的优惠政策。蔬3.3盘风险投资的退抚出机制不完善航风险投资的最天终目的不是为甘了经营企业，盟而是为了收回质投资，实现超额常规投资收益循和尽可能减少群投资风险。这寿种主动承担风普险的投资动机静，在客观上要岭求有一个顺畅杰的退出机制，君使风险投资人杏有可攻、可退咳、可守的条件服。只能进入，舍难以退出，既直使投资方资金逼呆滞，又使生揪产经营企业难泰以摆脱债务负俘担，对有关投唱资的双方都是达不利的掏。径3.4港风险投资的专烟业人才匮乏吉风险投资是一慢个全新的投资虹领域，从业者唐需要各方面高伴水平的业务知鸡识和判断能力燃，不仅需要具慎有公司战略规努划、企业经营驼管理、财务、剥税务拥、金融梢及高科技等多切学科综合专业怖知识，而且要姜具有从宏观经最济技术层面进须行把握的能力裹，能够在投融巾资决策过程中跃解决交易结构戚设计、投资回瓶收与退出等实奥际操作问题。张我国目前普遍劳缺乏风险投资粮的高素质专业检人才，使投资资基金和投资项来目的管理很难奋达到国外同行邀的水平。啊第逐4里章斤我国风险投资沫决策问题的解霉决策略及防范影措施凡4.1钳风险投资决策而问题的解决策拴略篇重新构建风险奴投资主体，形寿成投资主体的绝多元化辱国家应当从政剩府补助、税收腐优惠、政府担费保等诸多方面威积极扶持风险迷投资的发展，为积极鼓励和引宿导各类银行和挨民间资本建立啦风险投资基金事，建立股份制容的投资公司，糊形成多元化的速投资主体。同笨时，政府还应率创造一个使各辣市场主体都能誓平等进入的资努本市场，积极尺吸引境外资金列向高新技术产借业投资，鼓励找多种融资方式保，促使投资来迎源的多元化，刮扩大风险投资挖资金的规模。宽建立风险投资第的适时退出机绘制帅风险资本的退连出主要有三种其方式：一是受姐资公司在股票优市场上公开发旗行股票，风险厉资本通过出售糖股份退出；二岸是将投资公司诉的股份全部或左部分转让给一脸个大公司；三梯是由受资公司鞋回购风险资本滑。目前，我国什风险投资政策兼体系不完善，刺业内机制不健壶全，尤其是投不资退出渠道不炕畅通，这说明素中国悉的风险投资市缠场的确还不够颗成熟，但是，缝过咏去胳2摊5剥年中国的风险撒投资项目杀有摊3遥0搬多个已经成功纷退出，其中厌有处9煎0储％以上不是通须过上市实现的脖，而是通过股糖权转让。目前购，我国正在积意极酝酿创业板献市场，国内风习险投资的环境暂正在快速而积务极地变化，投睡资前景看好。援建立国有饱企业廊预警和拯救机颗制米国有企业的投良资风险是国有咬资产的风险，钥政府应该按照罚市场经济的原莲则建立预警和种拯救机制。运惜用计算机网络限建立国有企业勇经济信息和监跟测系统，纯按照企业景气烦模型，及时分印析国有企业经权营和财务状况访；建立国有企嫌业专家咨询委界员会，及时向仔专家发布企业荒经济信息；专姻家咨询委员会盯成员虾定期进行企业抵诊断，向国有怜企业管理部门凉提出咨询建议螺。专家委员会察只向政府有关出主管部门负责参，不与企业发省生直接工作联弓系和经济利益臂关系。艺国家应加大相涌关宏观政策的起调整力度雨国家应加大风度险投资相关政光策的调整力度痕，为风险投资僵的投发展咏创造一个公平镰的政策环境。勺（矿1氧）朋皮国家可以选择扑若干个高新技喷术产业发展较鞠好的区域进行认风险投资的试米点工作，发挥窜典型示范作用管；伟（泊2按）岭土尽快建立起适蔽合我国风险投轨资发展的排法律巩制度和一些具诊体的管理办法罢；象（杂3绸）辰篮尽快健全社会圆中介机构行业械管理体系顿；涌4聪.涨国家应在税收叫、利率等方面厦给予风险投资桃以一定的优惠疫。岭黄4.2敢做好风险投资表决策盘的有效方法巷投资前对风险催企业进行全方赞位考察，审慎挖论证投资的可像行性枕投资前对风险秒企业进行全方范位考察，审慎寸论证投资的可胁行性，这是风睛险投资中非常诸重要的一步，产也是风险投资御能否取得成功恒的先决条件。众一般来说，可竿以从以下几方央面对风险企业造进行考察论证绍：巧疑（坟1肝）技术方面。醋风险投资前要磁对风险企业的拍技术先进性、协可行性进行科沃学论证，选择佣那些技术先进丝、可行和产品棕市场前景看好烛的高新技术进伞行投资。考察决过程中，要将倦技术的先进性脊、可行性和产沸品的市场前景集结合起来进行开综合评估，不俘能只注重技术继的先进性而忽或视对可行性和抗产品市场前景亭的考察。岸（史2皆）人才方面。榴风险投资界有麻条公认的法则泼：一流的人才正加上二流的项积目远优于一流泥的项目加上二于流的人才。风邮险投资前要对侮项目人员各自潮的知识结构、流经验情况以及现总体素质进行晌认真评估。一始个好的创新企病业中，既要有浇富于创新能力石的科学家、工朵程师，又要有松经验丰富的企阀业管理人员、匆财务人员以及除市场营销人炕。霞与其他投资者臂联合进行投资龙对资金需求量处大的项目，如荒果让一个投资陵者承担，他可绢能因资金不足料承受不了，如伞果投资万一失缠败，也可能会倾导致投资者的禾破产，而与其妄他投资者联合镜组建投资辛迪项加脏(syndi座cation展)魄，不仅可以增降加资金来源，停防止资金不足殊出现资金供肥应徐“似断找层向”抖，而且可以减振少风险，如果扑投资万一失败挖，因投资者注且入风险企业的鸣资金有限，就意可以避免破产殊的威胁。另外戚，进行联合投旬资，也可以使闸风险投资者做奖出更好的投资避决策，多个决疲策者一致同意影的投资，会要估好于只有一个猫决策者所做出暮的投资决策。集加强对风险企陆业的监管经由于信息不对万称，可能会导奸致逆向选择和爪道德风险问题洒。针对此类问杯题，国外风险钳投资制度制定倾了严密的、控面制性的合同条泽款，授予出资剑者额外的控制蚕权以及董事会坡中较多席位，含风险投资者在浅风险企业发生葱财务和管理危壶机时，可以进凑行积极的干预确，甚至拥有更肤换经营者的权顿力。然而，由停于风险投资具工有高度的不确葬定性，无论风兄险投资合同设昼计得怎样周密扑，都不可能预绳计到风险企业香将来所有可能袄发生的事情蜘。煤风险投资者可恨以采取如下措研施对风险企业犹加强监管：委银派在行业中经倒验丰富的经营何管理专家参加客风险企业董事斑会，参加企业粥重大决策及经忆营战略的制定找，或是给风险求企业提供管理扇咨询服务；定雨期审阅风险企完业的财务报表循，加强对风险葛企业的财务监阵督，以防资金想被挪用或侵占源；给风险企业缓推荐高水平的汪营销、财务等直专业管理人员晚。悠婆采取分阶段的睡投资策略款阶段性投资即居投资者不是一认次性的投入全毕部资金，而是禽根据企业的经族营和财务状况弄分阶段投入资束金。著名经济纷学家萨尔曼认赤为，风险投资盘中的阶段性投井资是风险投资想者能够采取的羡最强有力的控丽制机制。阶段耍性的投资策略络对风险的防范揉主要通过以下族两方面起作用线：戚呼（帖1偷）有利于风险忠投资者对投资同效果进行及时乓评估，做出是颠否追加投资的次决策，降低失倾败投资的损失纱。在每一阶段根结束后，投资将者与企业双方周就是否进行下灭一阶段的投资作以及投资细节敢进行协商，如溉果前一阶段的疼投资能盒达到预期的效汽果，而且企业嚼家和风险投资挨者之间能够愉片快合作，则风刃险投资者会继减续向风险企业舌投资，否则，跳风险投资者会甲终止对风险企狱业的投资，从忽而将失败投资嘴的损失降低到页最小限度下。鸡寒（掉2等）有利于风险篮投资者对风险要企业的监督和要约束。阶段性种投资能使双方村在每一阶段进微行选择，决定每是否继续合作剪，选择权的存密在使得企业管已理者心有压力眯，从而努力经拢营，以期获得篮风险投资者的醉继续投资。垦卸采取组合的投磁资策略完根据投资原理迎，组合投资有感利于分散投资穗风险，风险投摊资者可以从以即下几方面进行扮组合投资：对球不同的风险企层业以及不同的版企业发展阶段千进行投资；对悠不同地域的风记险企业进行投英资；在不同时握间段内进行投读资。首选择适当的退足出方式和退出元时机撤风险投资者进股入风险投资领业域，其目的在宪于资本收益最慈大化，而这一尚目标只有在其垂投入资本退出展时，才能得到怜充分体现，因千而，经过一段扯时间后，不论姻风险企业经营政成功与否，风粥险资本都要从陷风险企业中退夺出。选择适当慈的退出方式和乓退出时机，对钢于风险投资者逮实现其目标，遗防范投资风险暮具有重要意义姿。躬着（症1丢）对于失败项掀目，风险投资词者应采取果断奋措施，在风险肥企业成长前期轻就通过破产机捉制，采取清算教方式从风险企瓣业中退出，以备将损失降低到庭最低限度放。越碑（蝴2惕）对于业绩一齿般的项目，风熔险投资者可以斥在风险企业成恢长中期通过产刷权交易市场以烛购并或股份回携购的方式退出尼风险企业芒。有确（记3宇）对于成功项翠目，风险投资落者可以在风险致企业成长早期察通过首次公开案发行的方式，均或是通过买壳垃上建市的间接途径款上市转让股权撕，以获得最大忍收益并及时从他风险企业中退赖出科。结论泽在市场经济逐行步完善的今天抢，商海如战场启。信息时代的潜到来，瞬息万在变更是时代的袄主旋律。可以阳毫不夸张的说剪风险无处不在喘。所以掌握最表新最有利的信爹息并以最快的豪速度做出明智径的决断，就成帐了成功遨游商女海的重要