2021年中级会计职称《财务管理》复习笔记（一二三章）

2021年中级会计职称《财务管理》复习笔记

第一章总论

【考情分析】

本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据，属于非重点章节。从考试角

度来说，近3年的平均分值约为3分，考试题型均为客观题。

2017年2018年2019年

题型

试卷I试卷II试卷1试卷II试卷I试卷11

单项选择题2分2分1分1分1分1分

多项选择题2分2分

判断题1分1分1分1分1分

计算分析题

综合题

合计3分3分4分2分4分1分

主要考点：

1.企业组织形式的特点

2.企业财务管理目标理论优缺点的对比

3.利益冲突与协调

4.企业财务管理体制的-一般模式及优缺点

5.影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

6.集权与分权相结合型财务管理体制的实践

7.经济环境、金融环境

第一节企业与企业财务管理

一、企业及其组织形式

(-)个人独资企业

由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。

个人独资企业是非法人企业，不具有法人资格。

优点：

(1)创立容易；

(2)经营管理灵活自由；

(3)不需要纳企业所得税。

缺点：

(1)需要业主对企业债务承担无限责任；

(2)难以从外部获得大量资金用于经营；

(3)个人独资企业所有权的转移比较困难；

(4)企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。

(-)合伙企业

通常是由两个或两个以上的自然人(有时也包括法人或其他组织)合伙经营的企业。是由各合伙人

遵循自愿、平等、公平、诚实信用原则订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险的营

利性组织。

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1.普通合伙企业

由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。

2.有限合伙企业

由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其

认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。

（三）公司制企业

公司（或称公司制企业）是指由投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经

营、自负盈亏的法人企业。

优点：

（1）容易转让所有权；

（2）有限债务责任;

（3）公司制企业可以无限存续：

（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。

缺点：

（1）组建公司的成本高；

（2）存在代理问题；

（3）双重课税。

【独一无二关键词】

双重课税一一公司制企业

代理问题一一公司制企业

【例题-单选题】（2016年）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。

这一现象主要揭示公司制企业的缺点是（）。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责权分配问题

『正确答案』C

r答案解析J所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了

自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题。

【例题-判断题】（2016年）不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问

题，即企业所得税后，还要缴纳个人所得税。（）

『正确答案』X

F答案解析』公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需

缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双重课税问题。

【例题-单选题】（2017年卷I）与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是

（）。

A.组建成本低

B.设立时股东人数不受限制

C.有限存续期

D.有限债务责任

I1正确答案』D

『答案解析』公司制企业的优点：容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。

公司制企业的缺点：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。

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二、企业财务管理的内容

财

公

务

司

管

的

理

基

的

本

内

活

容

动

【知识梳理】

一个人独资企业

「企业及其2除

合伙企业

企业与企业财形式

,公司制企业

务管理

L-企业财务管理的内塔

第二节财务管理目标

一、企业财务管理目标理论

(一)财务管理目标理论

(1)利润最大化一一假定企业财务管理以实现利润最大为目标。

优点：有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。

缺点：

①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；

②没有考虑风险问题；

③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；

④可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。

(2)每股收益最大化

缺点：

除了反映创造利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

(3)股东财富最大化一一以实现股东财富最大为目标。

股东财富=股票数量X股票市场价格

优点：

①考虑了风险因素；

②在一定程度上能避免企业短期行为;

③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

缺点：

①通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用；

②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；

③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

(4)企业价值最大化一一以实现企业的价值最大为目标。

企业价值=所有者权益市场价值+债权人权益市场价值

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=预计未来现金流量的现值

优点：

①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量；

②考虑了风险与报酬的关系;

③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为;

④用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

缺点：

①过于理论化，不易操作；

②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，很难做到客观和准确

（5）相关者利益最大化

利益相关者一一股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

优点：

①有利于企业长期稳定发展；

②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；

③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

④体现了前瞻性和现实性的统一。

（二）各种财务管理目标之间的关系

1.各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

【提示】企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础,离开了股东的投入，企业就不复存在：并

且，股东在企业中承担着最大的义务和风险,相应也需享有最高的报酬，即股东财富最大化。

2.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。

【提示】各国公司法都规定，股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的

利益。

【独一无二关键词】

合作共赢一一相关者利益最大化

【总结】

货币时间风利润与投入资本之短期行资源配置外界因素对其他利益相关

目标

价值险间的关系为效率干扰者的重视

利润最大化XXX导致V

每股收益最

XX导致

大化

股东财富最

7V避免不够

大化

企业价值最

V避免X

大化

【例题-判断题】（2015年）企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价

值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都

是以利润最大化为基础的。（）

『正确答案』X

『答案解析』利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管

理目标，都以股东财富最大化为基础。

【例题-单选题】（2017年卷II）下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（）。

A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

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B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位

C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

『正确答案』B

『答案解析』相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

所以选项B的说法不正确。

【例题-判断题】（2017年卷I）相关者利益最大化的财务管理目标体现了合作共赢的价值理念。

）

『正确答案』V

『答案解析』相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益

的统一。

【知识梳理】

一利润最大化

每股收益最大化

r财务管理目标理论股东财富最大化

财务管理企业价值最大化

的目标—相关者利益最大化

L各种财务管理目标之间的关系

二、利益冲突与协调

冲突表现协调方式

（1）经营者希望在创造财富的同时，能获得（1）解聘：通过所有者约束经营

所有者与经营

更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险；者；

者利益冲突与

（2）所有者希望以较小的代价（支付较少报（2）接收:通过市场约束经营者;

协调

酬）实现更多的财富。（3）激励：股票期权和绩效股。

（1）所有者要求经营者改变举债资金的原定

（1）限制性借债：事先规定借债

所有者和债权用途，投资于风险更高的项目，造成债权人风

用途限制、借债担保条款和借债

人的利益冲突险与收益的不对称；

信用条件；

与协调（2）未经现有债权人同意，举借新债，致使

（2）收回借款或停止借款。

原有债券价值降低。

【例题-多选题】（2015年）公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的

方式有（）。

A.解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期权

『正确答案』ABD

『答案解析』所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决：（D解聘；（2）接收；（3）

激励（股票期权、绩效股等）。选项C属于解决债权人和股东之间的利益冲突的方式。所以，选项

A、B、D正确。

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【例题-判断题】（2017年卷H）公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和

高收益。（）

『正确答案』X

『答案解析』公司将已筹集资金投资于高风险项目，会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会

降低，造成债权人风险与收益的不对称。

【知识梳理】

利益冲突「所有者和经营者利益冲突与协调

与协调L所有者和债权人的利益冲突与协调

三、企业的社会责任

企业的社会责任，是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义

务。包括：

1.对员工的责任

2.对债权人的责任

3.对消费者的责任

4.对社会公益的责任

5.对环境和资源的责任

【例题-判断题】（2014年）企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和

增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（）

I1正确答案』X

F答案解析』企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社

会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对

消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。

【知识梳理】

「利润最大化

每股收益最大化

厂财务管理

股东财富最大化

企业财务管目标理论

企业价值最大化

理目标理论

相关者利益最大化

1-各种财务管理目标之间的关系

财务管

理目标利益冲突「所有者与经营者利益冲突协阊昔施

与协调L所有者与和债权人的利益;中突与协调

j企业的社会责任

第三节财务管理环节

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第四节财务管理体制

财务管理体制是明确各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理

权限。

一、企业财务管理体制的一般模式及优缺点

特点

优点

(1)有利于整个企业内部优化配置资源；

(2)有利于实行内部调拨价格；

集权型财务管理体制

(3)有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等

主要管理权限集中于企业总部,各所属单

缺点

位执行企业总部的各项指令

所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能

因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧

失市场机会

优点

(1)有利于及时做出有效决策；

分权型财务管理体制(2)有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员

企业将财务决策权与管理权完全下放到及财务人员的成长

各所属单位,各所属单位只需对一些决策缺点

结果报请企业总部备案即可所属单位大多从本位利益出发安排财务活动，缺乏

全局观念和整体意识，导致资金管理分散、资金成

本增大、费用失控、利润分配无序

(1)在制度上，应制定统一的内部管理制度，明确

财务权限及收益分配方法；

(2)在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限

集权与分权相结合型财务管理体制

集中管理；

以企业发展战略和经营目标为核心，将企

(3)在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积

业内重大决策权集中于企业总部，而赋予

极性

各所属单位自主经营权

【结论】吸收了集权型和分权型财务管理体制各自

的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的

优越性

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【例题-单选题】（2017年卷I）集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。

A.削弱所属单位主动性

B.资金管理分散

C.利润分配无序

D.资金成本增大

『正确答案』A

『答案解析』集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对

复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

【知识梳理】

人um工1nM.「集权型财务管理体制

臂丝饕体分权型财务管理体制

制的一般模式L集权与分权相结会财骸理体制

二、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素

1.企业生命周期

2.企业战略

3.企业所处市场环境

4.企业规模

5.企业管理层素质

6.信息网络系统

【例题-判断题】（2016年）企业集团内部各所属单位之间业务联系越紧密，就越有必要采用相对

集中的财务管理体制。（）

r正确答案』V

r答案解析』各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之，

则相反。

三、企业财务管理体制的设计原则

从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：

（-）与现代企业制度的要求相适应的原则；

（二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权相互制衡原则;

（三）明确综合管理和分层管理思想的原则；

（四）与企业组织体制相适应的原则。

企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织三种形式。

企业

对应模

组织说明

式

体制

（1）以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制

U型没有中间管理层，依靠总部的采购、营销、财务等职能部门直接控制各业务单

集权

组织元

（2）子公司的自主权较小

H型（1）集团总部下设若干子公司，每家子公司拥有独立的法人地位和比较完整

分权

组织的职能部门；

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（2）它的典型特征是过度分权;

各子公司保持了较大的独立性，总部缺乏有效的监督约束力度

（3）演化：现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理

（1）即事业部制，就是按照企业所经营的事业，包括按产品、按地区、按顾

客等来划分部门，设立若干事业部。事业部是总部设置的中间管理组织，不是

集权与

M型独立法人,不能对外从事生产经营活动，M型组织比H型组织集权程度更高；

分权相

组织（2）事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权，实行独立经营、

结合型

独立核算，甚至可以在总部授权下进行兼并、收购和增加新的生产线等重大事

项决策

【例题-多选题】（2012年）在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）。

A.明确分层管理思想

B.与现代企业制度相适应

C.决策权、执行权与监督权相互制衡

D.与控股股东所有制形式相对应

『正确答案JABC

『答案解析』从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（1）与

现代企业制度的要求相适应的原则；（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督

相互制衡原则；（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则；（4）与企业组织体制相对应的原

则。

【例题-单选题】（2014年）U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典

型特征是（）。

A.集权控制

B.分权控制

C.多元控制

D.分层控制

『正确答案』A

『答案解析』U型组织以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。所以，

选项A正确。

【例题-判断题】（2013年）由于控股公司组织（H型组织）的母、子公司均为独立的法人，是典

型的分权组织，因而不能进行集权管理。（）

『正确答案』X

『答案解析』随着企业管理实践的深入，II型组织的财务管理体制也在不断演化。总部作为子公司

的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权，因此，也就拥有了对子公司''集权”的法律基础。

现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理。

四、集权与分权相结合型财务管理体制的实践

集权（重大事项）分权（日常经营活动）

（1）集中制度制定权（1）分散经营自主权

（2）集中筹资、融资权（2）分散人员管理权

（3）集中投资权（3）分散业务定价权

（4）集中用资、担保权（4）分散费用开支审批权

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（5）集中固定资产购置权

（6）集中财务机构设置权

（7）集中收益分配权

【例题-单选题】（2012年）某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务

管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（）。

A.担保权

B.收益分配权

C.投资权

D.日常费用开支审批权

『正确答案』D

『答案解析』采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权,

投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员

管理权、业务定价权、费用开支审批权。

【知识框架】

集权型财务管理体制

厂企业财务管理体制的r

分权型财务管理体制

一般模式及优缺点

L集权与分权相结合型财务管理体制

影响企业财务管理体制

财务管

集权与分权选择的因素

理体制

企业财务管理体制的设计原则

J集权与分权相结合型财务管理体制的实践

第五节财务管理环境

一、技术环境

是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。

二、经济环境

在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

财务管理的经济环境内容，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨

胀水平等。

（-）经济周期中不同阶段的财务管理战略

复苏繁荣衰退窝条

L增加厂房设备1.扩充厂房设备1.停止扩张1.建立投资标准

2.实行长期租赁2.继续建立存货2.出售多余设备2.保持市场份额

3.建立存货储备3.提高产品价格3.停产不利产品3.压缩管理费用

4.开发新产品4.开展营销规划4.停止长期采购4.放弃次要利益

5.增加劳动力5.增加劳动力5.削减存货5.削减存货

6.停止扩招雇员6.裁减雇员

（-）通货膨胀对财务活动影响与防范

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(1)引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；

(2)引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；

影响(3)引起利率上升，加大企业筹资成本；

(4)引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；

(5)引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难

(1)进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；

通货膨胀初期(2)签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；

(3)取得长期负债，保持资本成本稳定

(1)采用比较严格的信用条件，减少企业债权：

防范措施通货膨胀持续期

(2)调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等

【提示】

(1)货币贬值，减少货币资金持有量；

(2)通货膨胀有利于债务人，不利于债权人

【例题-判断题】(2010年)在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。()

『正确答案』V

「答案解析』此题主要考核知识点经济周期中的财务管理战略。在经济衰退期，公司一般应当停止

扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。因此本题的说法

是正确的。

【例题-单选题】(2017年卷H)下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是()。

A.发行固定利率债券

B.以固定租金融资租入设备

C.签订固定价格长期购货合同

D.签订固定价格长期销货合同

『正确答案』D

『答案解析J发行固定利率债券，可以保持资本成本的稳定，所以选项A不是答案；选项B与选项

A道理相同，也可以应对通货膨胀；应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所

以选项C不是答案；签订固定价格的长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流入，所以选项

D是答案。

【例题-判断题】(2018年)不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低

筹资难度。()

『正确答案』X

「答案解析』通货膨胀会引起市场利率上升，加大企业筹资成本，增加的企业的筹资难度。

三、金融环境

(一)金融机构

(1)银行

(2)非银行金融机构：保险公司、信托投资公司、证券公司等

(-)金融工具

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

------------金融工且---------------

资金供应者.一击枇工'、一资金需求者

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分类

基本金融工具衍生金融工具（派生金融工具）（是在基本金融工具的基础

现金上通过特定技术设计形成的新的融资工具）

从其他方收取现金或其他金融资远期合同

产的合同权利期货合同

向其他方交付现金或其他金融资互换合同

产的合同义务等期权合同等

特征

风险性

流动性购买金融工具的本金和

收益性

指金融工具在必要时迅预定收益遭受损失的可

指金融工具能定期或不定期给持有人带来

速转变为现金而不致遭能性。

收益

受损失的能力一般包括信用风险和市

场风险

（三）金融市场

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易进而融通资金的场所。

直接转移

售股票或豆〉0

/一ffi金融中介机瓯、

11A

VJ―售股靠宙责券一＞

间接转移

（四）金融市场的分类

分类标

分类特点

准

货币市场,又称短期金融市场。是指以（1）期限短；

期限在1年以内金融工具为媒介,进行（2）交易目的是解决短期资金周转；

短期资金融通的市场。包括同业拆借市（3）金融工具有较强的“货币性”，即流动

场、票据市场等性强、价格平稳、风险较小等特性

期限资本市场，又称长期金融市场。是指以

（1）融资期限长；

期限在1年以上的金融工具为媒介，进

（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要;

行长期资金交易活动的市场，包括股票

（3）资本借贷量大；

市场、债券市场、期货市场和融资租赁

（4）收益较高但风险也较大

市场等

主要处理金融工具的发行与最初购买者之间

发行市场（一级市场）

功能的交易

流通市场（二级市场）主要处理现有金融工具转让和变现的交易

资本市场以货币和资本为交易对象

融资对

外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象

象

黄金市场集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场

所交易是指以基础性金融产品为交易对象的金融市

的金融基础性金融市场场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易

工具的市场

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属性是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场，

如远期、期货、掉期（互换）、期权的交易市

金融衍生品市场场，以及具有远期、期货、掉期（互换）、期

权中一种或多种特征的结构化金融工具的交

易市场

地理范

地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场

围

【例题-多选题】（2013年）与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的有

（）O

A.期限较长

B.流动性强

C.风险较小

D.价格平稳

『正确答案』BCD

（答案解析』货币市场的主要特点是：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）

货币市场上的金融工具具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

【例题-判断题】（2018年）金融市场分为货币市场和资本市场，股票市场属于资本市场。（）

r正确答案』V

「答案解析』以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场。其中资本市场又称长期金融市

场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债

券市场、期货市场和融资租赁市场等。

【知识梳理】

「银行

「金融机构

L非银行金融机构

「分类

金融工具

特征

金融环境L

金融市场

L金融市场的分类

四、法律环境

法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日

常经营、收益分配等。

【知识梳理】

一技术环境

财务管经济环境

理环境金融环境

—法律环境

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【本章框架】

企业及其组织形式

总论

第14页共68页

第二章财务管理基础

考情分析

本章为基础章、重点章，会涉及到大量基础性计算的内容，与“第五章筹资管理（下）”、“第

六章投资管理”和“第八章成本管理”关系紧密，包括货币时间价值、风险与收益及成本性态分析，

其中货币时间价值、风险与收益与第五、六章联系密切，成本性态与第八章联系密切。本章具体结构如

下：

祗念

Giii图■砌;值

货市时间价值、年金现值与终值:年偿债基金.年资本回收额

I利率的计算

资产收益与收益率

'资产的风睑及血

财务管理基础与收益

、证券资产组合的风睑与收益

、资本资产定价模型

，固定成本

’变动就

成本性恋分析

I混合成本

、总成本横型

第一节货币时间价值

知识点：货币时间价值的含义

货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下,货币经历一定时间的投资和再投资所

增加的价值，也称为资金的时间价值。

增加的伤、值

货币时间价值的相对数表示，纯粹利率=投入的货市,即在没有通货膨胀、无风险情况下资金市

场的平均利率。

［提示］没有通货膨胀时，短期国债利率可视为纯利率。

知识点：货币时间价值的基础概念（补充）

一、终值与现值

P（现值）-------------------►F（终值）

现值：指未来某一时点上的一定的货币量折算到现在所对应的货币量。一般用P来表示现值。

终值：指现在一定的货币量折算到未来某一时点所对应的货币量。一般用F来表示终值。

【提示】由于货币时间价值的存在，不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时间的货币量不

宜直接进行大小的比较，需要换算到相同的时点（换算到现值或终值）进行比较才有意义。

二、单利与复利

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单利计息：是指在计算利息时，只有本金计算利息，而以前各期利息在下一个利息周期内不计算利

息的计息方法。

复利计息：是指每经过一个计息期(一年、半年、一月等)，要将该期的利息加入本金再计算下一

期的利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。

【提示】通常在换算时广泛使用复利(利滚利)计息的方法。

知识点：复利终值和现值**(一个点到一个点的价值换算)

(―)复利的终值(己知P,求F)

F=PX(14-i)n

pQ

FX(1+i)iFX(1+i)3

----------1------------i-------------i-------------------------------------------[―>

01111

f123...............n

PPX(1+i)2

F=PX(1+i)n=PX(F/P,i,n)

其中：i表示计息期利率，n表示计息期数。(1+i)”称为复利终值系数或1元的复利终值，记作

(F/P,i,n),可查“复利终值系数表”(见本书附表一)：

复利终值系数表

期数1%2%3%1%5%6%7%9%10。。

11.011.021.031.041.051.061.071.081.091.1

21.02011.04041.06091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.21

31.03031.06121.09271.12491.15761.1911.2251.25971.2951.331

41.04061.08241.12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.4641

51.051L10411.15931.21671.27631.33821.40261.46931.53861.6105

61.06151.12621.19411.26531.34011.41851.50071.58691.67711.7716

71.07211.14871.22991.31591.40711.50361.60581.71381.8281.9487

81.08291.17171.26681.36861.47751.59381.71821.85091.99262.1436

91.09371.19511.30481.42331.55131.68951.83851.9992.17192.3579

101.10461.2191.34391.48021.62891.79081.96722.15892.36742.5937

【例题】某人将100万元存入银行，年利率为10%,计算一年、两年后的本利和。

『正确答案』