建设项目决策阶段工程造价控制

建设项目决策阶段工程造价控制第一页，共132页。1．熟悉可行性研究报告的作用、主要内容和审批程序；

2．掌握投资估算的方法；

3．熟悉各类财务基础数量的测算及建设项目财务评价基本报表的编制；

4．掌握建设项目财务评价指标内容及方法；教学目的投资估算重点、难点第二页，共132页。一、建设项目决策的含义

项目投资决策是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，评价投资方案是否可行，对不同建设方案进行技术经济比较及做出判断和决定的过程。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提。正确的项目投资决策正确的项目投资行动第三页，共132页。二建设项目决策与工程造价的关系（一）项目决策的正确性是工程造价合理性的前提（二）项目决策的内容是决定工程造价的基础（四）项目决策的深度影响投资估算的精确度，也影响工程造价的控制效果（三）造价高低、投资多少也影响项目决策第四页，共132页。工程造价控制的关键在于前期100%95%75%35%10%1/41/23/4决策和初步设计技术设计施工图设计施工阶段项目进展时间对投资的影响程度各阶段对投资影响程度分析图Kelly（1982）的研究发现一个项目80%的造价在方案设计阶段就已经确定，所以后续的控制只能影响到其余的20%投资。Wootoon（1982）认为项目总造价中能受现场直接控制的部分在6%-20%之间。第五页，共132页。三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素建设地区及建设地点技术方案设备方案工程方案影响工程造价的主要因素环境保护措施的确定项目建设规模第六页，共132页。（一）项目建设规模项目建设规模也称项目生产规模，是指项目设定的正常生产营运年份可能达到的生产能力或者使用效益。合理经济规模是指在一定技术条件下，项目投入产出比处于较优状态，资源和资金可以得到充分利用，并可获得较优经济效益的规模。项目规模合理化的制约因素有：1.市场因素、2.技术因素、3.环境因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素生产多少？规模效益第七页，共132页。三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素建设地区选择考虑的因素选择建设地点的要求（1）要符合国民经济发展战略规划、国家工业布局总体规划和地区经济发展规划的要求。（2）要根据项目的特点和需要，充分考虑原材料条件、能源条件、水源条件、各地区对项目产品需求及运输条件等。（3）要综合考虑气象、地质、水文等建厂的自然条件。（4）要充分考虑劳动力来源、生活环境、协作、施工力量、风俗文化等社会环境因素的影响。1）节约土地，少占耕地。2）减少拆迁移民。3）应尽量选在工程地质、水文地质条件较好的地段4）要有利于厂区合理布置和安全运行。5）尽量靠近交通运输条件和水电等供应条件好的地方。6）应尽量减少对环境的污染。厂址的选择应具有全寿命周期的理念靠近、聚集第八页，共132页。

（三）技术方案1.技术方案选择的基本原则（1）先进适用（2）安全可靠（3）经济合理2.技术方案选择的内容：生产方法选择，生产方法直接影响着生产工艺流程的选择工艺流程方案选择（保证、简捷、高效、参数、柔性）三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素第九页，共132页。三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素主要设备方案选择的要求：与建设规模、产品方案和技术方案相适应，满足生产或使用的要求。主设间、主辅间能力要相互匹配质量可靠、性能成熟，保证生产和产品质量稳定保证性能下，力求经济合理。应符合政府部门或专门机构发布的技术标准要求。（四）设备方案设备选择应注意：尽量选用国产设备；注意进口设备间、国内外设备间的衔接配套问题；进口设备与原国产设备、厂房之间配套问题；进口设备与原材料、备品备件、维修能力间配套问题。工艺流程生产方法符合配套第十页，共132页。3.1可行性研究报告模块3建设工程决策阶段

工程造价的控制第十一页，共132页。3.1.1建设项目可行性研究概述1.可行性研究的概念

建设项目的可行性研究是在投资决策前，对与拟建项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致的调查研究，对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析和比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。第十二页，共132页。3.1.1建设项目可行性研究概述是否有市场前景技术上是否先进适用经济上是否合理有效财务上能否实施项目是否可行1.可行性研究的概念第十三页，共132页。2.可行性研究的作用—（7依据）（1）作为建设项目投资决策的依据。（2）作为编制设计文件的依据。（3）作为向银行贷款的依据。（4）作为建设项目与各协作单位签订合同和有关协议的依据。（5）作为环保部门、地方政府和规划部门审批项目的依据。（6）作为施工组织、工程进度安排及竣工验收的依据。（7）作为项目后评估的依据。

3.1.1建设项目可行性研究概述第十四页，共132页。3.1.2建设项目可行性研究阶段123机会研究初步可行性研究详细可行性研究第十五页，共132页。3.1.3可行性研究报告的编制1.可行性研究报告的编制依据项目建议书及批复文件国地经社发展规划行业部门发展规划国家有关法律法规和政策大中型项目，须有国批资源报告、国土开发规划、区域规划、江河流域规划工业基地规划等有关文件工程建设标准、规范和定额合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。委托单位的委托合同。国家颁布的有关评价参数和指标有关的基础数据第十六页，共132页。3.1.3可行性研究报告的编制2.编制要求编制单位必须具备承担可行性研究的条件确保可行性研究报告的真实性和科学性可行性研究的深度要规范化和标准化可行性研究报告必须经签证和审批第十七页，共132页。3.可行性研究的工作程序接受委托调查研究方案选择和优化经济分析和评价编制可行性研究报告3.1.3可行性研究报告的编制第十八页，共132页。应能满足作为项目投资决策的基础和重要依据的要求⑴总论，包括项目背景、项目概况和问题与建议三部分。⑵市场预测；⑶资源条件评价；⑷建设规模与产品方案；⑸厂址选择；⑹技术方案、设备方案和工程方案；⑺主要原材料、燃料供应；⑻总图运输与公用辅助工程；⑼能源和资源节约措施；⑽环境影响评价；⑾劳动安全卫生与消防；⑿组织机构与人力资源配置；⒀项目实施进度；⒁投资估算；⒂融资方案；⒃项目的经济评价；⒄社会评价；⒅风险分析；⒆研究结论与建议。4.编制内容3.1.3可行性研究报告的编制第十九页，共132页。建设项目可行性研究的三大支柱市场研究包括产品的市场调查和预测研究，这是项目可行性研究的前提和基础。技术研究即技术方案和建设条件研究，这是项目可行性研究的技术基础。效益研究即经济效益的分析和评价，这是项目可行性研究的核心部分。解决项目的“必要性”问题解决项目在技术上的“可行性”问题解决项目在经济上的“合理性”问题第二十页，共132页。3.2建设项目投资估算模块3建设工程决策阶段

工程造价的控制第二十一页，共132页。3.2.1建设项目投资估算的概念和作用1.建设项目投资估算的概念

投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的资料和特定的方法，对建设项目的投资数额进行的估计。它是项目建设前期编制项目建议书和可行性研究报告的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一。第二十二页，共132页。（1）建议书阶段，是项目主管部门审批项目建议书的依据之—。（2）可行性研究阶段，是项目投资决策的重要依据。（3）项目投资估算对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破批准的投资估算额。（4）项目投资估算可作为项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据。（5）项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。2.投资估算在项目开发建设过程中的作用：4+13.2.1建设项目投资估算的概念和作用第二十三页，共132页。工作阶段工作性质投资估算方法投资估算误差率投资估算作用项目决策阶段机会研究（规划阶段和建议书阶段）项目设想生产能力指数法资金周转率法±30%鉴别投资方向寻求投资机会提出投资建议初步可行性研究项目初选比例系数法指标估算法±20%广泛分析筛选方案确定项目初步可行详细可行性研究项目拟订模拟概算法±10%多方案比较提出结论性建议确定项目投资可行性3.2.2投资估算的阶段划分与精度要求第二十四页，共132页。3.2.3建设项目投资估算的内容第二十五页，共132页。建设项目投资估算固定资产投资估算设备及工器具购置费建筑安装工程费工程建设其他费用基本预备费、涨价预备费建设期利息流动资金估算是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金=流动资产－流动负债。流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。第二十六页，共132页。1.投资估算编制依据（1）专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件。（2）专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数。（3）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。（4）已建同类工程项目的投资档案资料。（5）影响工程项目投资的动态因素，如利率、汇率、税率等。3.2.4建设项目投资估算编制的依据和步骤第二十七页，共132页。

2.投资估算编制步骤（1）分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；（2）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费；（3）估算涨价预备费和建设期利息；（4）估算流动资金。（5）汇总出总投资。

3.2.4建设项目投资估算编制的依据和步骤第二十八页，共132页。3.2.5建设投资估算的方法估算阶段精度要求估算方法项目规划和项目建议书阶段低单位生产能力法生产能力指数法系数法比例法详细可行性研究阶段高指标估算法第二十九页，共132页。补充：单位生产能力估算法——误差大（±30%）

Q1,Q2——已建和拟建项目的生产能力C1,C2——已建和拟建项目的静态投资f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数1.静态投资估算方法第三十页，共132页。

[例]假定某地拟建一座200套客房的豪华宾馆，另有一座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以资料：有250套客房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施，总造价1025万美元。试估算新建项目的总投资。[解]每套客房造价=总造价客房总套数=4.1万美元/套4.1万美元×200=820万美元1.静态投资估算方法第三十一页，共132页。1.静态投资估算方法（1）

生产能力指数法又称指数估算法其计算公式为：计算公式表明造价与规模(或容量)呈非线性关系，且单位造价随工程规模〔或容量〕的增大而减小。在正常情况下，0≤x≤1。第三十二页，共132页。C1—已建类似项目的静态投资额C2—拟建项目静态投资额Q1—已建类似项目的生产能力Q2—拟建项目的生产能力x—生产能力指数f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数（1）生产能力指数法1.静态投资估算方法第三十三页，共132页。1988年在某地兴建一座30万吨合成氨的化肥厂，总投资位28000万元，假如2010年在该地开工兴建45万吨合成氨的工厂，合成氨的生产能力指数为0.81，则所需静态投资为多少？（假定从1988年到2010年每年年平均工程造价综合调整指数为1.10）【例1】【解】第三十四页，共132页。（2）系数估算法1）设备系数法这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。此法在国内不常见，是世行项目投资估算常采用的方法。该方法的基本原理是将总成本费用中的直接成本和间接成本分别计算，再合为项目建设的总成本费用。1.静态投资估算方法第三十五页，共132页。C——拟建设项目静态投资

E——设备费f1、f2、f3——综合调整系数

P1、P2、P3——已建项目中建筑、安装及其他工程费占设备费的比例I——拟建项目其他费用第三十六页，共132页。C

——拟建项目投资E——拟建项目设备费P1,P2,P3——建安工程费及其它费占设备费用的比率f1,f2,f3——综合调整系数拟建项目建设投资I设备费E建筑工程费EP1f1安装工程费EP2f2其它工程费EP3f3拟建项目的其它费用I先估再估1）设备系数法

1.静态投资估算方法（2）系数估算法第三十七页，共132页。

[例]某建设项目拟用于购置设备的费用800万元，建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设备购置费用的150%，60%，30%，3种费用的调整系数分别为1.2，1.3，1.1，其他费用为20万元。试估算此建设项目的投资额。

[解]第三十八页，共132页。【例】设备费为100000万，某类项目的建筑工程是设备费的10%，安装工程费是设备费的20%，其他工程费用是设备费的10%，这三项的综合调整系数为1.0，其他投资费用估算为1000万元。第三十九页，共132页。2）主体专业系数法以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程(总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等)占工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：

式中p1’、p2’、p3’

······——已建项目中各专业工程费用占设备投资的比重，其他符号同前。（2）系数估算法C=E(1+f1p1’+f2p2’+f3p3’+······)+I1.静态投资估算方法第四十页，共132页。其计算公式如下：

（3）比例估算法1.静态投资估算方法I—拟建设项目静态投资K—已建设项目主要设备占拟建项目投资比例N—主要设备种类数Qi—第i种主要设备数量Pi—第i种主要设备单价（到厂价格）第四十一页，共132页。【综合案例3-1】【背景】A地拟于2010年6月兴建年产20万吨甲化工产品的工厂，目前有B地2005年6月投产的年产10万吨乙化工产品的类似工厂的建设资料可供参考。类似工厂的设备投资为15000万元，建筑工程费8000万元，安装工程费6000万元，工程建设其他费用3000万元。如果拟建项目的其他费用为4000万元，2010年对2005年的设备费、建筑工程费、安装工程费、工程建设其他费的综合调整系数分别为1.2、1.25、1.1、1.15，生产能力指数为0.6。【问题】估算拟建项目的静态投资额。第四十二页，共132页。【案例解析】本题可以采用系数估算法来求出拟建项目的静态投资额。由下列公式可得：建筑工程费占设备费百分比8000/15000=0.5333安装工程费占设备费百分比6000/15000=0.4工程建设其他费用占设备费百分比3000/15000=0.2拟建项目静态投资额C=15000×(20/10）0.6×（1.2＋1.25×0.5333+1.1×0.4＋1.15×0.2）＋4000=61670.8693（万元）第四十三页，共132页。把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。

（4）指标估算法划分估算汇总1.静态投资估算方法第四十四页，共132页。（1）外币对人民币升值（2）外币对人民币贬值

第四十五页，共132页。

1.涨价预备费、建设期贷款利息（前面已介绍）

2.汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及其计算方法

汇率——两种不同货币之间的兑换比率，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。

外币对人民币升（贬）值。项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加（减少）；从国外借款，本息所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加（减少）涨价预备费建设期利息2.建设投资动态部分估算方法第四十六页，共132页。3.2.6流动资金估算流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。

第四十七页，共132页。3.2.6流动资金估算

分项详细估算法流动资金=流动资产-流动负债

流动资产=应收账款+预付账款++存货+现金流动负债=应付账款+预收账款

流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金各项流动资金平均占用额=周转额/周转次数扩大指标估算法年流动资金额=年费用基数×各类流动资金率年流动资金额=年产量×单位产品产量占用流动资金额第四十八页，共132页。1.分项详细估算法估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。

3.2.6流动资金估算计算年周转次数计算流动资产分项费用计算流动负债分项费用估算流动资金占用额第四十九页，共132页。（1）周转次数计算

周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少个生产过程。存货、现金、应收账款、预付账款和应付账款、预收账款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。1.分项详细估算法各项流动资金平均占用额=周转额/周转次数周转天数=周转额/各项流动资金平均占用额周转次数=360d/流动资金最低周转天数3.2.6流动资金估算第五十页，共132页。1.分项详细估算法（2）应收账款估算

应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。计算公式为：

应收账款=年经营成本/应收账款周转次数3.2.6流动资金估算第五十一页，共132页。【例3】：某企业全年的销售收入是3000万元，经营成本占全部销售收入的40%，应收账款年周转次数是60次，则应收账款估算额为（）万元。A．3000 B．7500 C．50 D．20答案：D解析：本题考应收账款估算额的计算公式，应收账款=年经营成本/应收账款周转次数，代入数值计算可得估算额=3000*0.4/60=20万元第五十二页，共132页。（3）预付账款估算预付账款估算：预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项。预付账款=外购商品或服务年费用金额

/预付账款周转次数1.分项详细估算法3.2.6流动资金估算第五十三页，共132页。（4）存货估算

存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为：1.分项详细估算法3.2.6流动资金估算第五十四页，共132页。（4）存货估算存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料占用资金=年外购原材料总成本/原材料周转次数外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数在产品=(年外购材料、燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费)/在成品周转次数产成品=年经营成本/产成品周转次数其他材料=年其他材料/其他材料周转次数1.分项详细估算法3.2.6流动资金估算第五十五页，共132页。（5）现金需要量估算项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为：现金=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用－（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）

1.分项详细估算法3.2.6流动资金估算第五十六页，共132页。

（6）流动负债估算流动负债是指将在一年（含一年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在可行性研究中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。1.分项详细估算法3.2.6流动资金估算第五十七页，共132页。

（6）流动负债估算计算公式为：应付账款=（年外购原材料+年外购燃料动力+其他材料年费用）

/应付账款周转次数预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数1.分项详细估算法3.2.6流动资金估算第五十八页，共132页。

【例4】

[2006年真题]某建设项目投产后，应付帐款的最低周转天数为15天，预计年销售收入为12000万元，年经营成本9000万元，其中外购原材料、燃料7200万元，则该项目的应付账款估算额为（

）万元。A500 B375 C300 D125解析：相应的计算公式如下：应付账款=（外购原材料+燃料动力费用）/应付账款周转次数应付帐款周转次数=360/应付帐款最低周转天数；计算过程如下：应付帐款=7200/（360/15）=7200/24=300所以应付帐款估算额为300万元。第五十九页，共132页。

估算流动资金应注意的问题

1.应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款等的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算。流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（一般要求占30%）的方式解决。3.2.6流动资金估算第六十页，共132页。习题训练1、投资估算的内容是估算()及建设期内分年资金需要量的过程。A、建筑工程费B、工程费用C、建设投资D、项目投入总资金

答案：D第六十一页，共132页。习题训练2、静态投资部分包括（）。A、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费B、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用C、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用，基本预备费D、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用，基本预备费，流动资金答案：C第六十二页，共132页。习题训练3、建设投资扣除动态投资动态投资部分由（）构成。A、工程建设其他费用B、基本预备费

C、涨价预备费D、建设期利息E、流动资金4、投资项目前期机会研究阶段对投资估算误差的要求为（）。A、≥±30%B、±30%以内C、±20%以内D、±10%以内

答案：C、D答案：B第六十三页，共132页。习题训练5、流动资金估算的方法有（）。A、单位建筑工程投资估算法B、单位实物工程量投资估算法

C、概算指标投资估算法D、分项详细估算法E、扩大指标估算法6、流动资金估算一般采用（）。A、扩大指标估算法B、单位实物工程量投资估算法

C、概算指标投资估算法D、分项详细估算法答案：D、E答案：D第六十四页，共132页。【综合案例3-2】【背景】某拟建项目达到设计生产能力后，全厂定员1200人，工资和福利费每人每年10000元，每年其他费用为1000万元（其中其他制造费用为600万元，其他营业费用400万元）。年外购原材料、燃料动力费估算为20000万元，年经营成本为25000万元，年修理费占年经营成本的10%，年外购商品预付费用为3000万元，预收的营业收入年金额为6000万元。各项流动资金周转次数：应收账款30天，预付账款30天，预收账款30天，应付账款30天，现金40天，存货40天。【问题】用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。第六十五页，共132页。【案例解析】（1）应收账款=年经营成本/周转次数

=25000/（360/30）≈2083.33（万元）（2）现金=（年工资福利费+年其他费用）/周转次数

=（1200×1＋1000）/（360/40）≈244.44（万元）（3）外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费用／分项周转次数

=20000/（360/40）≈2222.22（万元）在产品=（年外购原材料、燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费）/在产品周转次数=（20000＋1200×1＋25000×10%＋600）/（360÷40）=2700（万元）产成品=（年经营成本－年其他营业费用）／产成品周转次数

=（25000－400）/（360/40）≈2733.33（万元）存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品

=2222.22＋2700＋2733.33=7655.55（万元）第六十六页，共132页。【案例解析】（4）预付账款=外购商品年费用金额／预付账款周转次数

=3000/（360/30）=250（万元）（5）流动资产=应收账款＋现金＋存货＋预付账款

=2083.33＋244.44＋7655.55+250=10233.32（万元）（6）应付账款

=（年外购原材料、燃料动力费+其他材料年费用）／周转次数

=20000／（360/30）≈1666.67（万元）（7）预收账款=预收的营业收入年金额／预收账款周转次数

=6000／（360/30）=500（万元）（8）流动负债=应付账款+预收账款=1666.67+500=2166.67（万元）（9）流动资金=流动资产—流动负债

=10233.32－2166.67=8066.65（万元）第六十七页，共132页。[例]某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元(其中：其他制造费用为660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10％。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款为30天，存货为40天。估算流动资金。第六十八页，共132页。用分项详细估算法估算流动资金：流动资金＝流动资产－流动负债式中：流动资产＝应收(或预付)账款+现金+存货流动负债＝应付(或预收)账款

1.应收账款＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷(360÷30)＝1750万元

2．现金＝(年工资福利费十年其他费)÷年周转次数 ＝(1100×0.72+860)÷(360÷40)＝183.56万元第六十九页，共132页。

3．存货外购原材料、燃料：年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数＝19200÷(360÷40)＝2133.33万元在产品＝(年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费)÷年周转次数＝(1100×0.72+660+19200+21000×10％)÷(360÷40)＝2528.00万元产成品＝年经营成本÷年周转次数＝21000÷(360÷40)＝2333.33万元存货＝2133.33+2528.00+2333.33＝6994.66万元第七十页，共132页。由此求得：流动资产＝应收账款+现金+存货＝1750+183.56+6994.66＝8928.22万元流动负债＝应付账款＝年外购原材料、燃料、动力费÷年周转次数＝19200÷(360÷30)＝1600万元流动资金＝流动资产－流动负债＝8928.22－1600

＝7328.22万元第七十一页，共132页。3.2.7投资估算文件的编制与审核1.投资估算文件的编制（1）编制说明（2）投资估算分析工程投资比例分析主要影响因素分析国内类似工程对比分析第七十二页，共132页。3.2.7投资估算文件的编制与审核1.投资估算文件的编制（3）总投资估算表（见下页）第七十三页，共132页。固定资产投资估算表第七十四页，共132页。第七十五页，共132页。第七十六页，共132页。3.2.7投资估算文件的编制与审核1.投资估算文件的编制（4）单项工程估算表（5）工程建设其他费用（6）主要技术经济指标第七十七页，共132页。3.2.7投资估算文件的核1.投资估算的审核方法（1）校核性审核（2）重点逻辑审核（3）类比法审核第七十八页，共132页。3.3建设工程财务评价模块3建设工程决策阶段

工程造价的控制第七十九页，共132页。你所熟知的财务评价指标有哪些？其中静态的、动态的怎么区分？如果你要计算净现值，你需要知道的数据有哪些？你知道这些数据是怎么来的吗？问题引入第八十页，共132页。任务指引给到如下材料的时候能不能算出净现值呢？第八十一页，共132页。新建一工业项目，预计计算期为10年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力，该项目的其他相关资料如下：1.建设投资4000万元，第1年初投入1500万元，第2年年初投入2500万元，其中自有资金2000万元，分两年等额投入。建设投资不足部分为银行贷款，贷款年利率为10%，建设期间只计息不还款，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分六年等额还本。2.流动资金1000万，第3年年初一次性投入，全部银行贷款，年利率为8%，从第3年开始还款，每年付清利息，本金在计算期末一次性还清。流动资金在计算期末全部收回。3.预测该项目的销售收入、销售税金及附加、年经营成本如下：第3年销售收入为3200万元，销售税金及附加为192万元，年经营成本为1984万元；第4年起每年的销售收入为4000万元，销售税金及附加为240万元，年经营成本为2480万元，企业所得税率为25%。4.假设该项目固定资产投资总额全部形成固定资产，固定资产综合折旧年限为10年，采用直线折旧法，固定资产残值为5%。任务指引第八十二页，共132页。结合材料回答一下问题：1.计算该项目的建设期利息、固定资产折旧额、期末固定资产余值、贷款还本付息额。2.分别编制全部投资现金流量表与自有资金现金流量表。3.假设全部投资的基准折现率为12%，自有资金的基准折现率为15%，试判断该项目的盈利能力。任务指引第八十三页，共132页。3.3.1建设项目财务评价概述1、财务评价的概念及基本内容企业根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考查项目盈利能力、清偿能力以及财务生存能力，据以判别项目的财务可行性和可接受性。从微观投资主体的角度进行分析第八十四页，共132页。2、财务评价的程序：收集整理计算有关财务评价基础数据资料编制基本财务报表计算财务评价指标进行盈利能力和偿债能力分析进行不确定性分析得出评价结论估算各期现金流量选数据-算流量-编报表-算指标-做分析-得结论3.3.1建设项目财务评价概述第八十五页，共132页。3.财务评价的三大内容盈利能力分析指分析和测算建设项目计算期的盈利能力和盈利水平。偿债能力分析企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。财务生存能力分析根据项目财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。内部收益率财务净现值投资回收期总投资收益率项目资本金净利润率等。资产负债率流动比率速动比率第八十六页，共132页。评价内容基本报表评价指标静态指标动态指标盈利能力分析全部投资现金流量表全部投资回收期财务内部收益率财务净现值自有资金现金流量表财务内部收益率财务净现值损益表投资利润率投资利税率资本金利润率偿债能力分析资金来源与资金运用表

借款偿还期资产负债表资产负债率流动比率速动比率1.财务评价指标体系3.3.2财务评价指标体系与方法第八十七页，共132页。1、财务评价的内容与评价指标评价内容基本报表评价指标静态指标动态指标外汇平衡分析财务外汇平衡表不确定分析盈亏平衡分析盈亏平衡产量盈亏平衡生产能力利用率敏感性分析灵敏度不确定因素的临界值风险分析概率分析NPV≥0的累计概率定性分析3.3.2财务评价指标体系与方法第八十八页，共132页。3.3.2财务评价指标体系与方法根据是否考虑时间价值分类静态评价指标动态评价指标项目财务评价指标静态投资回收期借款偿还期投资利润率投资利税率资本金利润率财务净现值财务内部收益率动态投资回收期财务比率资产负债率流动比率速动比率第八十九页，共132页。补充：编制基本财务报表1.现金流量表自有资金现金流量表全部投资现金流量表2.损益表3.资金来源运用表4.资产负债表5.销售收入和销售税金及附加估算表6.总成本费用表7.投资计划与资金筹措表报表数据相互嵌套、相互制约第九十页，共132页。补充：编制基本财务报表全部投资现金流量表序号项目合计0123…n

1现金流入

1.1销售（营业）收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资金1.4其他收入

2现金流出

2.1固定资产投资

2.2流动资金

2.3经营成本

2.4销售税金及附加

2.5所得税

3净现金流量

4累计净现金流量5所得税前净现金流量6所得税前累计净现金流量第九十一页，共132页。补充：编制基本财务报表自有资金现金流量表序号项目合计0123…n

1现金流入

1.1销售（营业）收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资金1.4其他收入

2现金流出

2.1自有资金

2.2借款本金偿还2.3借款利息支出

2.4经营成本

2.5销售税金及附加

2.6所得税

3净现金流量第九十二页，共132页。补充：编制基本财务报表损益表序号年份项目合计投产期达产期3456…n12345677.17.27.3生产负荷（%）产品销售(营业)收入销售税金及附加总成本费用利润总额（1-2-3）所得税税后利润(4-5)

可供分配利润盈余公积金应付利润未分配利润累计未分配利润此表中关键数据第九十三页，共132页。资金来源与运用表序号年份项目合计建设期投产期达产期123456…n11.11.21.31.41.51.61.71.81.91.102生产负荷（%）资金来源利润总额折旧费摊销费长期借款流动资金借款其他短期借款自有资金其它回收固定资产余值回收流动资金资金运用补充：编制基本财务报表第九十四页，共132页。序号年份项目合计建设期投产期达产期123456…n22.12.22.32.42.52.62.72.834生产负荷（%）资金运用固定资产投资（含投资方向调节税）建设期利息流动资金所得税应付利息长期借款本金偿还流动资金借款本金偿还其他短期借款本金偿还盈余资金累计盈余资金资金来源与运用表补充：编制基本财务报表第九十五页，共132页。补充：编制基本财务报表资产负债表序号年份项目合计建设期投产期达产期123456…n11.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.21.31.3.11.3.21.422.12.1.12.1.2生产负荷（%）资产流动资产应收账款存货现金累计盈余资金其他流动资金在建工程固定资产净值原值累计折旧无形资产及其他资产净值负债及所有者权益流动负债总额应付账款其他短期票据第九十六页，共132页。补充：编制基本财务报表资产负债表（续）序号年份项目合计建设期投产期达产期123456…n2.1.32.22.32.3.12.3.22.3.32.3.4生产负荷（%）其他流动负债长期借款所有者权益资本金资本公积金累计盈余公积金累计未分配利润此表是计算偿债能力的重要表格第九十七页，共132页。补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据第九十八页，共132页。补充：编制基本财务报表此表中关键数据第九十九页，共132页。补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据第一百页，共132页。补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据第一百零一页，共132页。补充：编制基本财务报表全部投资现金流量表数据来源序号项目合计0123…n

1现金流入

1.1销售（营业）收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资金1.4其他收入

2现金流出

2.1固定资产投资

2.2流动资金

2.3经营成本

2.4销售税金及附加

2.5所得税

3净现金流量

4累计净现金流量5所得税前净现金流量6所得税前累计净现金流量数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：固定资产折旧及无形资产摊销估算表数据来源：固定资产投资估算表、流动资金估算表或者投资计划与资金筹措表数据来源：流动资金估算表数据来源：总成本费用表数据来源：销售收入和销售税金及附加估算表数据来源：损益表知识点回顾第一百零二页，共132页。补充：编制基本财务报表自有资金现金流量表数据来源序号项目合计0123…n

1现金流入

1.1销售（营业）收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资金1.4其他收入

2现金流出

2.1自有资金

2.2借款本金偿还2.3借款利息支出

2.4经营成本

2.5销售税金及附加

2.6所得税

3净现金流量数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：固定资产折旧及无形资产摊销估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：投资计划与资金筹措表数据来源：借款还本付息表数据来源：总成本费用表数据来源：销售收入和销售税金及附加估算表数据来源：损益表知识点回顾第一百零三页，共132页。1、财务盈利能力评价财务盈利能力评价的目的主要考察投资项目投资的盈利水平依据的基本财务报表全部投资现金流量表自有资金现金流量表损益表计算的评价指标财务内部收益率财务净现值投资回收期投资收益率等3.3.2财务评价指标体系与方法第一百零四页，共132页。（1）财务净现值（FNPV）

指把项目计算期内各年的财务净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。其表达式为：

FNPV—净现值；

n—项目计算期；

ic—标准折现率。财务净现值表示建设项目的收益水平超过基准收益的额外收益。该指标在用于投资方案的经济评价时，财务净现值大于等于零，项目可行。

第一百零五页，共132页。【例】某项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性，i0=10%。

某项目的现金流量表（单位：万元）年份（时点）01234-10投资20500100年经营费300450年收入450700净现金流量-20-500-100150250解：首先计算各年净现金流量于表中（见表最后一行），并绘制现金流量图。根据表、中各年净现金流量，当i0=10%时，有：

＝468.94万元第一百零六页，共132页。（2）财务内部收益率（FIRR）

财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。

财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。

第一百零七页，共132页。插值法求财务内部收益率FIRRi（FIRR-i1）/（i2-i1）=NPVl/（NPV1-NPV2）FIRR=i1+NPVl*（i2-i1）/（NPV1-NPV2）NPV1NPV2i1i2FIRRNPVi2—i1FIRR—i10第一百零八页，共132页。【例题】在计算某建设项目内部收益率时，当i=12%，净现值为800万元；当i=16%，净现值为-200万元，则该项目内部收益率为（）。

A．17.2%B．16.6%C．18.2%D．15.2%解题要点：利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：（FIRR-i1）/（i2-i1）=NPVl/（NPV1-NPV2）（FIRR-12%）/（16%-12%）=800/[800-（-200）]故FIRR=15.2%答案：D第一百零九页，共132页。【例题】

[2007年真题]已知某项目当基准收益率＝15％时，NPV＝165万元；当基准收益率＝17％时，NPV＝－21万元。则其内部收益率所在区间是（

）。

A.<15%B.15%～16%C.16%～17%D.>17%

[答案]：C

[解题要点]考核财务内部收益率FIRR的插值法，可以用图形测算165-211517FIRRNPVi2—i1第一百一十页，共132页。（3）投资回收期投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为：静态投资回收期动态投资回收期

1、财务盈利能力评价3.3.2财务评价指标体系与方法第一百一十一页，共132页。（3.1）静态投资回收期

静态投资回收期是指以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。这里所说的全部投资既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。项目每年的净收益是指税后利润加折旧。

Pt——静态投资回收期当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行。

第一百一十二页，共132页。插值法求静态投资回收期第一百一十三页，共132页。例题：[2007年真题]已知某项目投资现金流量表如下所示，则该项目静态投资回收期为（

）年。

A.4.428 B.4.571 C.5.428 D.5.571年份1234—10现金流入（万元）

100100120现金流出（万元）220404050第一百一十四页，共132页。年份12345CI（万元）

100100120120CO（万元）22040405050NCF=CI-CO-22060607070∑NCF-220-160-100-3040Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量的绝对值/当年净现金流量=5-1+|-30|/70=4.428。∑NCF40-30455-4=10tt1—=│-30│30+40———解：第一百一十五页，共132页。（3.2）动态投资回收期动态投资回收期是在考虑资金时间价值的条件下，按设定的基准利率收回投资所需的时间。其表达式为也可用全部投资的财务现金流量表累计净现金计算求得，其详细计算式为：设基准动态投资回收期为Tb，判别准则为若项目可以被接受，否则应予以拒绝。第一百一十六页，共132页。[例]用表所示数据计算某项目的动态投资回收期（=10%）。某项目的投资及净现金流量单位：万元项目年份01234561、现金流入500060008000800075002、现金流出60004000200025003000350035003、净现金流量（1-2）-6000-4000300035005000450040004、净现金流量折现值（i=10%）-6000-3636247926303415279422585、累计净现金流量折现值-6000-9636-7157-4527-111216823940第一百一十七页，共132页。常用累计计算法求解动态投资回收期，其计算公式为：解：该项目的动态投资回收期为答：该项目的动态投资回收期为4.4年。第一百一十八页，共132页。（4）投资收益率

投资收益率是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。投资收益率不小于行业平均的投资收益率（或投资者要求的最低收益率），项目即可行。投资收益率指标由于计算口径不同，又可分为投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。投资收益率=第一百一十九页，共132页。2、清偿能力评价评价指标计算公式评价标准贷款偿还期贷款偿还期=偿清债务年分数-1+(偿清债务当年应付的本息)/(当年可用于偿清的资金总额)贷款偿还期小于等于借款合同规定的期限时，项目可行。资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额这一比率越低，则偿债能力越强流动比率流动比率=流动资产总额/流动负债总额一般为2：1较好速动比率速动比率=速动资产总额/流动负债总额一般为1左右较好3.3.2财务评价指标体系与方法第一百二十页，共132页。2、清偿能力评价评价指标计算公式评价标准利息备付率利息备付率=息税前利润/当期应付利息费用利息备付率大于2项目具有付息能力，项目可行。偿债备付率偿债备付率=可用于还本付息资金/当期应还本付息金额偿债备付率大于1项目具有偿付当期债务的能力，项目可行。3.3.2财务评价指标体系与方法第一百二十