人民币实际有效汇率升值及贸易管理知识

摘要进出口贸易对拉动我国经济增长起着不可忽视的作用。湖南虽然不是进出口大省，但湖南正在借“中部崛起”的历史性机遇，采取有效措施，扩大对外贸易规模，以促进经济增长。然而扩大对外贸易规模，就必须要关注人民币实际有效汇率升值对湖南进出口的影响。因为人民币实际有效汇率升值会导致湖南经济生活一系列调整，尤其将直接导致进出口价格的变动，从而影响湖南对外贸易扩张。因此研究人民币实际有效汇率升值对湖南进出口贸易的影响，具有重要的现实意义。关于人民币实际有效汇率升值对湖南省进出口贸易的影响，学术界虽然己经进行了一定的研究，但就己有的研究成果看，尚存在诸多不足之处，这不仅表现为研究视角的欠缺，更重要的是这些研究范式单一，要么只做定性研究，要么只做定量分析，并且都以零散的论文形式出现，尚未形成系统的研究成果。因此，本文试图采用理论分析和实证分析相结合的方法，填补该问题系统研究的空白。本研究以购买力平价理论和弹性分析理论为基础，首先分析近年人民币实际有效汇率升值的原因，因为原因存在的持续性，人民币升值具有长期趋势。然后本文通过机制分析就人民币汇率升值对湖南进出口产生影响的渠道进行阐述，具体而言人民币汇率将通过影响贸易价格、贸易方式、贸易模式、贸易环境四个方面导致湖南进出口贸易的变动。进而通过实证分析对人民币实际有效汇率升值对湖南进出口贸易的影响从定量的角度进行探讨。实证分析通过构建计量模型，可以证明人民币实际有效汇率和湖南进出口贸易两者间存在短期和长期的均衡关系，并且就整体而言，人民币实际有效汇率升值对湖南出口的影响更为显著。结合分析结论，本文提出湖南省进出口贸易应当提升质量，树立品牌;优化进出口贸易结构;发展战略性新兴出口产业;实现进出口市场的广泛性的对策建议。AbstractImportandexporttradeinstimulatingeconomicgrowthplaysasignificantrole.AlthoughHunanprovinceisn'tanimportantimportandexportprovince,Hunanisusingthehistoricopportunityof"RiseofCentralChina",totakeeffectivemeasurestoexpandthescaleofforeigntradeandtopromoteeconomicgrowth.However,expandingthescaleofinternationaltrade,itisnecessarytopayattentiontotherealeffectiveexchangerateofRMBappreciationontheimpactofimportsandexportsinHunan.BecausetherealeffectiveexchangerateappreciationwouldleadaseriesofadjustmentstoeconomiclifeofHunan,inparticular,willleaddirectchangesinimportandexportprices,thenaffecttheexpansionofforeigntradeinHunan.Therefore,realeffectiveexchangerateofRMBappreciationonimportandexportofHunan,hasimportantpracticalsignificance.Aboutthetitle,someacademicresearcheshavebeendone,butlookattheexistingresearchresults,therearestillmanyshortcomings.Someofthesestudiesnot毯only委lack蔬ofpe栋rspec兄tive,抓but枝also拣have版apro爸blem,铃asi润ngle鲁parad台igm,策orqu迎alita烘tive乘or除quant摘itati矛vean逗alysi剂sonl捎y.An垦dall雕the疫fragm蛾ented剪pape练rfor腔m,ha康ven't多form那asy惩stem惑resea篇rchr画esult狸s.Th我erefo丹re,t帮hisp哄aper川attem译ptst裤ouse壮ame贿thod,娃comb达inati叫onof测theor妙etica扮land猛empi邀rical税anal队ysis绣tofi阻llga歼psin丙the属syste猴matic跟stud舍yof形thep补roble喊m.晌T惑hepu索rchas疾ingp愈ower息parit萝ythe瓣orya齿ndel领astic蛾ityt肾heory旅are买theb傍asic筑theor佳y,at横first温the啦paper俩anal收ysis否ther血eason睬swhy垂real哗effe灾ctive佣exch能ange浊rate墙ofRM灾B货appre五ciati哄onin升rece定ntye债ars.命Then骗throu哑ghth刚eoret盾ical摇toan消alysi顾sthe懂appr屿eciat慰iono外f陪theR鹊MBex怀chang搬erat总eimp离acto忙nimp裁orts溉ande板xport疤sin永Hunan鹊,spe握cific纱ally,毒RMB吉excha杂nger搭atew扬illa枯ffect寇the包trade拴pric确e,tr养adem历ethod为s,tr站adep巾atter焦ns,a挂ndth谈etra辈de航envir凳onmen美tfou绘rasp倡ects.徐And赖then谁throu锣ghem隆piric逢alan胳alysi蓄sof旱ther冲eale美ffect邻ive昌excha暗nger书ate表appre兄ciati丽onon北impo拆rtan茎dexp渔orto我f遇Hunan刮byc戒onstr冈uctin委ga毯measu挽remen稠tmod兆el,t溜here向sult胀canp骑rove听that汗ther智eale剩ffect昼ivee顺xchan茎gera丰tean康d翼Hunan圆impo泰rtan陷dexp庙ortt院rade津have缝both织short岔-term显and寄long-德term猛equil逮ibriu曾m宴relat访ionsh朱ip,a驻ndon莫the零whole冈,the动impa无ctof芹real给effe东ctive挣exch讲ange举rate简ofRM谷B饿appre多ciati森onon孙热Hunan雅'sex利ports角more部sign击ifica示nt.C诵ombin壁edwi饱than当alysi鸡scon贴clusi系on皱this蜜paper盾will那give谜sext岭ensiv肺esug厕gesti闷ons.叨Keyw割ords:客Real杏effe颠ctive沈exch绍ange舍rate共ofRM镰B;App誉recia跨tion;隙Fore译ignT且rade;废I盗咐贪映搏券挂目录虎摘要...金.....隐.....抬.....峡.....纠.....齐.....忆.....塑.....愈.....杀.....找.....案.....永.....非.....茫.....凉.....加.....馆.....摔.....饮.....缘.....督.....喝.....沫..IV育Abstr返act..杀.....砍.....矮.....姥.....届.....驰.....米.....斩.....贱.....树.....狮.....饺.....娘.....挪.....责.....眠.....付.....略.....浇.....嫌.....拍.....缴....…何…V梦第1章绪论毙.....肿.....凭.....秋.....堪.....转.....狡.....伯.....淘.....讯.....麦.....泥.....疑.....子.....促.....缸.....仇.....卡.....哨.....衔.....败.....亦.....轧....1演1架.1选题背拴景及意义.丸.....木.....留.....使.....犁.....蛾.....欲.....剃.....柄.....食.....斗.....傲.....喷.....览.....阔.....柜.....执.....尾.....喜..1洋1坝.2文献综海述....辆.....昆.....边.....抖.尤.....窄.....距.....瞒.....张.....震.....展.....档.....黄.....艺.....搂.....炊.....台.....供.....灾.....验.....匆.....膨1稳为撤趋国外文献综咱述....忘.....怖.....球.....犯.....染.....悄.....支.....抵.....焰.....夹.....肉.....凭.....到.....楚.....饲.....浆.....桨..2辩扣洞组国内文献综责述....难.....誓.....勺.....哈.....望.....蛋.....厘.....拾....冻.....档.....赴.....坊.....缴.....凯.....箩.....话.....泽...4鸣董尽档小结...凶.....串.....副.....裹.....狗.....瞧.....熔.....赠.....护.....唱.....咱.....妥.....鼠.....抛.....石.....堂.....客.....豪.....共.....氏....鼻_5尤1系.3研究思迅路及论文结垒构....心.....勉.....粗.....继.....凤.....辰.....跟.....秒.....驻.....黑.....闻.....亭.....茶.....锄.....佳.....炒.....异._5暂辟黎寇研究思路及贯方法...怜.....常.....层.....顷.....捏.....到.....摆.....奇.....瘦.....暖.....滋.....信.....锻.....萝.....赞.....内....伯_5无吃俘敲论文结构.探.....子.....总.....圣.....庙.....知.....熄.....苹.....侵.....于.....扎.....燥.....粘.....嘱.....帐.....或.....惜.....队.....哈...6泽1步.4可能的嫂创新点..塌.....抽.缩.....百.....嗓.....困.....桃.....翠.....榜.....姨.....削.....圾.....规.....括.....巩.....畜.....锈.....城.....茂.....骂....微6形第2章相关州概念与理论垒依据...滨.....垄.....腐.....度.....蜡.....蓬.....蒸.....水.....枝.....忧.....赠.....删.....盗.....嫁.....君.....劲.....瘦...7错2均.1相关概决念....屿.....斤.....略.....折.....态.....俘.....胜.....愿.....旱.....片....爷.....阔.....勇.....践.....毯.....揭.....慧.....各.....虽.....筛.....牵..7胆痕庄面直接汇率和糊间接汇率.躺.....扩.....阔.....动.....播.....互.....容.....初.....视.....紧.....妈.....咏.....拌.....彩.....叮...7靠桌挪括名义汇率和均实际汇率.他.....晃.....较.....灶.....丑.....师.....瑞.....掏.....于.....驻.....勺.....土.....倘.....惩.....碗...7齿拘让住广名义有效汇铲率和实际有挪效汇率..醒.....莫.....兽.....我.....坑.....陵.....肥.....嘴.....戒.....彼.....跨.....泻.8朝2续.2相关理射论依据..匹.....泳.....城.....镰.....犯.....斯.....晋.....已.....差.....渐.....比.....芬.....送.....宰.....赠.....姿.....垫.....康.....虑.....堤9宅指槐纸购买力平价杨理论...蓬.....艰.....难.....帖.....善.....册.....动.....辽.....道.....哥.....矮.....慌.....另.....绞.....议.....线....9留戏凉旅弹性分析理馋论....微.....嘱.....松.....阻.....傍.....山.....猪.....证.....副.....禽.....王.....透.....陪.....备.....耕.....抢.....狡10霸第3章人民腾币实际有效愿汇率升值的唇态势及原因表.....绪.....偷.....壮.....恶.....绞.....居.....治.....宿.....愿.....炎..12辫3铺.1人民币均实际有效汇贴率升值的态欧势....粱.....瓜....侍.....扁.....艇.....乖.....蛮.....学.....乞.....蚕.....妥.....伙.....梢12容3那.2人民币墨实际有效汇挤率升值的原肤因....芬.....菊.....慰.....捡.....帝.....旱.....柱.....农.....佣.....离.....羞.....筋....1罪3礼卡滩忆国际因素.昆.....北.....什.....恩.....狠.....室.....极.....道.....堵.....览.....匀.....雷.....遮.....眉.....耻.....抓.....访.....平.....佩.13萄骆燥此国内因素.京.....略.....瓜.....丽.....窄.....量.....猛.....属.....鲁.....则.....缩.....烤.....蹈.....拢.....机.....育.....吧.....廉.....超.14即第4章人民绪币实际有效划汇率升值对唤湖南进出口和贸易影响的奋机制分析.航.....衣.....始.....雨17竟4腊.1人民币击汇率升值通费过作用贸易赔价格对湖南则进出口贸易坡产生影响.抱.....限.....遵17胖4顷.2人民币你汇率升值通窜过作用贸易爬方式对湖南短进出口贸易森产生影响.救.....泻.....球18况站4.3人民萍币汇率升值蕉通过作用贸薄易模式对湖墙南进出口贸羽易产生影响驰.....丝.....歉.19群4翠.4人民币撇汇率升值通构过作用贸易乖环境对湖南绿进出口贸易袄产生影响.示.....么.....事21毅第5章人民焦币实际有效净汇率升值对减湖南进出口腐贸易影响的广实证分析.装.....舟.....东.....谦22维_适5.1湖南坝进出口贸易因概况...蔑.....充.....筑.....抗.....露.....惭.....通.....跨.....眉.....连.....衡.....守.....所.....醉.....蓄.....袜.....括22拐_5.2裹模型的建立仆.挎.....叉.....肉.....欧.....被.....庙.....扁.....弦.....墓.....搬.....产.....衫.....老.....抗.....缓.....凯.....别.....敞.....刺.....烂...23蜜_政5.3数据辣的选取及说窝明....煤.....须.....索.....软.....王.....眠.....算.....欣.....爬.....荷.....哥.....轰.....练.....射.....消.....霞.....风...23惕_修5.4实证杂分析...宵.....昏.....裤.....槽.....苦.....形.....堵....饲.....绒.....持.....蛮.....究.....汉.....薄.....活.....挣.....庙.....遇.....惧.....戴.....陈.24冬另_岛氧数据平稳性火检验...粱.....中.....蛮.....誉.....士.....婆.....番.....匀.....冶.....鸡.....女.....桑.....却.....睬.....辨.....帆..24旋肥_语藏协整检验.叹.....评.....驱.....都.....诚.....兼.....霸.....贴.....压.....这.....乌.....仪.....腹....匪.....词.....缝.....踩.....厘.....任..2_5笔室_霸军误差修正模衬型....草.....彼.....担.....榜.....亭.....燥.....涝.....泽.....满.....乌.....析.....蜜.....榴.....律.....妙.....验.....益26杨芦_符回格兰杰因果镜检验...玉.....翻.....劳.....纲.....彩.....搂.....怒.....市.....汤.....武.....淡.....拨.....倾.....交.....塞.....亭..27赤_乐5._5实纵证结论.崖.....族.....唇.....秩.....译.....垃.....卷.....价.....比.....阵.....胁.....尚.....盏.....准.....榴.....臂.....悄.....滚.....悄.....轮.....龙..28亩第6章对策炸建议...念.....戏.....染.....孩.....刻.....弹.....剥.....做.....帝.....娇.....挡.....舍.....纹.....判.....什.....挺.....股.....朋.....丘.....钳.....紫.30偷6酒.1提升质简量树立品牌宁.....奉.....扫.....串.....炸..滨.....乌.....记.....政.....帐.....斑.....美.....秒.....场.....恒.....绣.....盖.....础.....去30理6蒜.2优化进惩出口贸易结伍构....俊.....搭.....烛.....遇.....丰.....其.....位.....湿.....意.....散.....伏.....杰.....滑.....骡.....晋.....赔....絮31图6舌.3发展战牢略性新兴出顿口产业..句.....熄.....混.....到.....爹.....畜.....应.....愈.....泥.....陆.....睛.....搞.....俱.....铃..甲……忌犯鸦6辨.4实现进垃出口市场的嘴广泛性..船.....袄.....什.....喷.....打.....撞.....程.....咐.....鸭.....麻.....锣.....船.....隙.....缺..典……辫犯直参考文献.帅.....匀.....睁.....夹.....默.....慈.....绳.....盼.....慧.....菜.....选.....袜.....碗.....缠.....谅.....梨.....勾.....剧.....匙.....候.....姥.....上.....钓.....搞..34吧致谢...晕.....到.....阿.....郑.....叶.....慎....菌.....鼠.....域.....运.....马.....芹.....订.....肾.....射.....狮.....掘.....奉.....肠.....圾.....找.....奸.....纳.....湖.....耻36原攻读硕士学甘位期间发表激的学术论文雕.....姨.....病.....祖.....信.....塌.....帖.....睛.....仇.....抗.....貌.....青.....肉.....其.....大....3姓7第1章绪坏论洽选题背景及房意义冰汇帐率是经济活壮动中一个重咏要的相对价傍格指标，汇柏率制度对一搭国对外经济跟活动典乃至整个经固济体系的稳纱定运转与发裙展起着十分境重要的作用僵。汇率，又晒称黎“炼外汇行肢市或汇价阔”登，是用一国屿货币兑换另州一国货币的游比率，是以孟一种货币表鸡示的另一种亿货币的价格这，其高低直拥接影响该商屈品在国际市迷场上的成本彻和价格，进吓而影响该商瞎品的国际竞枝争力。一般睡来说，本币来汇率下降，除即本币对外验的币值降低渡，能起到促恰进出口、抑我制进口的作炒用;若本币矿汇率上升，碍即本币对外潮的币值上升寄，则有利于喷进口，不利桨于出口。象自软2003年真春口本政府舟在七国峰会维上首次提出徒人民币升值倡问题以来，旷人民币汇巡率问题逐渐谋成为国内外脖关注的焦点摧。2009坝年10月3驶口，西方七胶国集团在土酷耳其伊钢斯坦布尔举古行财长和央宋行行长会议杨时，再次要芝求人民币升翅值。在强大堵的国际舆论挣压力下，人锅民币汇率问拐题己经远远碌超出了中国陷国界，成为贤一个世界性专的议题，而弃人民币升值省影响更是成狠为全球瞩目登的重要经济捐问题。誉随旱着经济全球顶化的全面推猴进，恰逢其“财中部崛起谢”疮和中部地区袭承接沿海地铺区产袖业转移的历船史性战略机达遇，为湖南辽大力发展外盯向型经济，遍促进湖南对盖外贸易蓬勃科发展创造了注极为有利的鸭外部环境。压2010年争，湖南省进很出口贸易总闸额达146波.9亿垫美元，其中挠出口79.眯55亿美桃元，进口6尺7.35眨亿美元。改嗽革开放30历多年以来，笨湖轻南进出口贸辟易总量保持跨增长趋势，婆并且参与国伤际贸易的程盆度逐渐加深蔬，范围口益戒扩大。同时途，湖南承接湖产业转移成秘效明显，加吉工贸易和服足务外包稳中惜有升;利用陶外资一直保讨持两位数稳毅定快速增长出，结构进一毒步优化;对缝外投资快速船发展，20谊09骗年实际发生塞额列全国首尾位。在后金恰融危机时期软，面对新一永轮贸易保护鸟主义趋势，脏研究湖南进仰出口贸易与喊实际有效汇郑率之间的关中系，制定出坦一系列适合并湖南实际情简况的外贸政姑策，对于提手高湖南的外复贸竞争力，洲带动湖南进愿出口贸易发绝展，进而与丘其他省份共容创全国外贸喷健康发展十蚂分必要。2文献综述枕汇星率是货币的逐相对价格，吊汇率的决定岁及其变化将惕会对国际贸吼易、国际投艇资、耕国际收支等圆领域产生重板大影响，众废多国内外学匀者就汇率与泊进出口贸易言关系进行研今究，奠定了普丰富的理论细基础和实践莫经验。本节幅主要从汇率玉变动对进出滥口贸易的理捧论和实证研膜究两个角度倚，对国内外滚研究现状进糟行概述。2任.1国外长文献综述荐掘汇率变动影责响进出口贸倍易的理论研确究狱瑞护典经济学家鼠古斯塔夫柳·僚卡塞尔(G挡ustav杂Cass少el)在其鸟《1914涉年以后的货品币和贡外汇》(1验922一书禽中提出购买炼力平价理论星。该理论以腰商品市场套妇利概念和一帝价足定律为基础价，其核心思辱想是:两国扰货币之间的斯名义汇率会伸因通货膨胀杆的差异而发崭生变化，以章保持真实汇硬率的稳定。缸购买力平价家表述简单却误含义深刻，赞成为汇率决胶定理论的先友驱和基石，蜓并对后来的誓汇率决定理扬论产生重大催影响。刚英荣国经济学家象琼虚·鸦罗宾逊((递J.Ro焦binso延n)于19侍37年提出须弹性分析法列，它将马歇愚尔(A.狮Marsh挎all)的啦供给弹性和字需求弹性理栋论应用于国务际收支领域骡，主要分析颜汇率联贬值(或升春值)对贸易废收支的影响遗。根据这一所理论，货币鸦贬值(或升算值)可以改乏变国内外商掌品的相对价猜格，引起进耗出口商品需款求的相对变奉化，在失业税的条件下，梅这种需求变赛化可以被产店出和就业的笔变化所满足愈，从而实现脚贸易收支的归改善，其关乒键取决于快“盼弹性条件该’救，，即著名告的马歇尔一座勒纳条件(屡Marsh阁ell-L胖erner瓜cond吵ition神)o肥在弹性条件涨满足的情况照下，汇率变爸动对贸易收绸支的调节存捐在时滞效应地，即恳“悬J曲线效应”。起收父入一吸收分们析法最早由改詹姆斯馅·王米德((J煎.Mea旬de,19刷51)和亚腥历山大((德S.怠Alexa邪nder,破1952)照提出，后经快多人发展逐沃步形成完整孝的理论体系径。该方法由庆收入分泡析法和吸收矿分析法合并准而成，将两持种方法结合白在一起的重奇要原因是两借者均以凯恩休斯国民收入气方程式为基打础，分别从么收入和支出填角度研究其现对国际收支蚊的影响。在庙20世纪5养0至60年笑代，随着凯蕉恩斯主义的叔流行，国际叫收支的收入买一吸收分析弟法愉占据了国际茶收支理论的拉统治地位，辩但它和弹性售分析法一样妹，忽略了国其际资本流动鸟对国际收支盗的影响，这紫是该理论的躲局限性所在间。权2秧0世纪70娃年代中后期浓货币分析法藏开始流行得遗到广泛应用俱，代表人物裁有蒙代瓦尔(R.M养undel部l,196美8,197级1)、约翰史逊(H.J辣ohnso护n,197邪2)等。须“切货币分析法歼”蹈强调贸易蝶收支是一种女货币现象，烫货币流出和偶流入导致国袜际收支的逆弓差和顺差的坑产生，该理肢论认为一国寨货币升值则茂该国的相对坊价格水平下膝降，货币实切际购买力增琴强，居民进店口需求增加土，进口量也府随之增加，筒最终导致贸主易收支恶化浅。同时由于被货币升值造庭成生产资料半和劳动力向窝非贸易品部坝门转移致使京贸易品部门仙生产投入减泳少，但对贸眉易品的需求巧量持续增加技，这对贸易吗收支进一步岭恶化起了推归波助斓的作谜用。反之，济当一国货币锡贬值，则改役善贸易收支百①唉。愤不妇完全汇率理各论形成于布税雷顿森林体迎系瓦解后，瞒多恩布什(钓(Rudi浸ger幻Dornb游usch,歇1987)刑、克鲁格曼右(Paul晕Krug瞎man,1川987)、持迪克西特(蔑Avina堡shDi待xit,1龟98稳9)筐疲先后提出汇帝率传递这一足概念:出口崇商通过变动汇出口市场上球的价格，来坐传递汇率变栋动引起边际尤加成的变化顷。对汇率传献递问题的研辣究形成了不游完全汇率传狂递理论。不卡完全汇率传吧递理论强调希了价格作为凉传导汇率变仆化媒介的作桐用，汇率波牌动会引致价捧格变动，进粗而导致贸易姐参与者的交萝易行为发生滩变化。众多海学者对可能镜导致汇率不蠢完全传递的明因素进行研折究，主要有倍预期汇率、示产业组织、绸市场竞争、榆经济全球化含的作用等等泪①级。不完全汇亏率传递理论幸表明，影响忆汇率传递的率因素众多，娱单纯通过职汇率变动来讯改善一国贸味易收支的效牺果是有限的名。汇率传递肢理论从动态葡的视角，从聪市场组织的糖高度分析了瘦汇率变动对汤一国或地区烦进出口贸易壮价格的影响厘，因而与实拼际更相符，参准确度更高创。坚2.1.输2右汇率变动影泻响进出口贸贪易的实证研印究役汇武率变动对进蹈出口贸易到强底有怎样的尘作用效果，查目前学术界弱还无统一认臣识。起从实证研究贫角度看，研储究多集中于哀验证贬值是亭否有利于改跨善贸易收支啄和谈“分马歇尔承一勒纳条件友”餐、}}.躲T曲线效应尿”多是否成立。漠K滴rugma爪n和Bal虫dwin(碧1987)导,Hei籍ke与Ho舒oper(障1987)锡,Mo拿ffet(匪1989)脚②马对美国石的实际汇率删与其贸易收身支关系的研至究，Mar采que想z(199胃0)对欠发谣达国家的研糊究，巴宜哈马里型·困奥斯科伊和主布鲁克斯(谷Bahma懒niOs搅kooee更,Bro筒oks,1崇999)脆③蔽对美国及其流贸易锡伙伴的研究盼，拉尔和劳侍林尔((L糊alA.狱K.,L屑owing劫erT.呼C,200经2)对东南鸣亚国家名义况有效甜汇率和贸易聚收支的研究海，拉恩和迈梁尔斯(P.任R.La愈ne,G.唇M.Mi五lesi鲁Ferre英tti,2啊002)对钟实际蜂有效汇率变鼻动与OEC居D国家贸易琴收支关系的山研究，都支迅持了这样一别种观点，即陡汇率贬值在咸一定程度上萌能改善贸易缩收支。扶伽声普特惜·赴卡普尔和拉闷马克里斯安让(AG维upta逐Kapoo模r,UR无amakr姐ishna对n,199班9)，以斑口本197菌5-199四6年的季度扰数据作为样继本空间，构踩建计量模型横，运用协整塞检验和误炸差修正模型秋进行检验，长发现研究年丘份内，口本碧对外贸易存抢在向“问J曲线效应烘”贩。捕Boyd(器2001)匪④党通过运用单略方程ARD趁L模型和结六构协整向量厅回归分析滞安后模型，对显OECD国蒸家(加拿大跌、英国、意薪大利、法国律、美国、德免国、口本、脏荷兰)19祝75-19霞96她年的季度数厦据进行实证插分析，验证唤实际汇率变减动与这些国妇家进出口贸薄易之间的关垒系，结果显摔示其中有五雅个国家存在扒J曲线效应陶，并且满足授“救马歇尔一勒蓝纳条件围”点。野但疯也存在另外否一种观点，尼认为贬值对昂改善贸易收呈支效果不明达显，乒“阶马歇尔一驴勒纳条件签”状和患“贤.丁曲线效来应素”返不成立。R私ose和Y速enen(践1989)良运用美国1去960}债1985月年的季度数建据对美国和那其他国家的球双边贸易弹依性和美国的盗总体贸易弹扮性分别进称行估计，他杜们既没发现盒汇率变动与凉贸易收支的搅长期关系，撑也没发现忠“富J曲线效应思”系现象。Wi诸lson盏(2000他)牵①载对美国与口未本、韩国间只的贸易收支秋问题进行实仗证研究，样腿本区间为1谱970一1薯996年的圣年度数据，贷结果表明，蠢口韩、美韩心间贸易收支席受实际痒汇率变动影也响较小，效塑果不显著。粘科姆森饱·浆列、克安平箭·券里姆和哈赞与米工·捎哈塞恩从②逼(Khim同-sen饥Liew,副Kian-农ping待Lim,H阻uzaim纤iaHu药ssian念,2003拦)，选取1葵986一1录999年间赞东盟5国与县口本的进出矿口额作为样虽本数据区间利，进行实证听分析，发现干新加坡、菲浊律宾、马来基西亚、泰国缺四国本币贬芦值时，它们网与口本的贸惕易收支不仅湖没有改善反而恶化。弱2.2国巷内文献综述陷国纵内学者对人便民币汇率变时动与贸易收湾支的关系进轧行了大量实赶证研究，也道取得寻了一些进展悼，然而实证鸦研究的结论筐并不统一，灾研究角度也语有区别。蛋揉(1>认娃为伸“死马歇尔一勒贫纳条件稿”国、"J曲线均效应搞”削不存在洪张碗明(200亲1)火③搁利用198哀5一199隙8年的年度竹数据，构建旬我国的进出巨口贸易额、唇中风美两国的G歉DP,P桂P工(生产慢者价格指数剑)、人民币铸汇率四者的醋计量模型，丙验证是否昏满足马歇尔侧一勒纳条件排。回归分析贺结论表明，田就长期而言脉，我国进口织商品需求弹耍性为一0.消0566业，出口商品改需求弹性为卫一0.0盐056，两洽者需求弹性击之和一0.埋0622范，和的葬绝对值小于戚1，马歇尔庭一勒纳条件死不成立。怒谢挤建国、陈漓药高(200险2)谷④棍选取197察8一200坡0年作为样严本区间，采性用相关经济升数选据进行实证昨分析，希望胜研究人民币吵汇率变动和雨中国贸易收盾支变化之间抱的相关性。诉研究结果表蹈明，人民币糟贬值对中国好贸易收支的并改善作用不查明显，并未棋出现理论上幅认为的一国什货币贬值有则助于该国贸暗易收支显著搜改善的现象饺。葵考(2)认夏为清“严马歇尔一勒携纳条件乐”饱、"J曲线条效应励”末存在益李翼建伟、余明吐(2003粪)黎⑤蚀研究了97足年亚洲金融辩危机爆发前候后，人民币纠有效汇率巨升值对我国吴进出口贸易承的影响。此寒文选用我国殊月度宏观经坚济数据来构族建实证模牲型，研究结阅论证明J曲学线效应存在闹，具体数量京关系为:就亡出口而言，降当期有效汇军率每升值1惧%，滞后5吨期的出口总涂额则降低约网0.66蔬15%;就克进口而言，叨有效汇率每嚼升值1%，披滞后3期的迁进口总额提风高约0.口5643%反o税范方志、三赵大平(2风006)选巾用与中国有秆密切贸易往史来的14个炕贸易伙伴国柜作为挨样本，选用现误差修正模阶型和几何分秤布滞后模型屑进行定量分姨析，检验贸描易收支与人判民币汇率之件间的关系，卸证明两者间赞存在长期和匙短期均衡关所系，并且汇够率变动对不辟同贸易对象祝的影响也不煤同。分析表混明，马歇尔选一勒纳条件绣在长期中成久立，在短期羽中不成立。陕长期来看，澡人民币汇率豆贬值能有效订改善我国的敢贸易收支状字况，在短期昼内，由于J付曲线效应的伙存在，人民缸币汇率贬值败将会恶化我变国贸易收支到。文章同时金提出新的滞元后曲线形态铃，当双边汇秘率贬值时，经其对双边贸仓易收支的影仇响除骂“夜J"牧曲线外，也喂有可能呈现敏“腹W疮”变曲线形态。抓章依贤(200债7)遗①怎主要是运用仔实证分析方植法，对人民何币汇率变动努对湖南经济奖的影术响进行定量拉研究。该研钟究以198述0-200螺6年的数据往作为样本区佩间，从经常腹项目和金腐融项目两个厚角度分析，梯证明样本年荐份内，湖南孙对外贸易满笑足马歇尔一康勒纳条件和唱.T曲线效们应，湖南贸做易收支和人容民币实际有侨效汇率存在舟稳定的长期译均衡关系。壁2.3小卷结碍虑对于汇率队与一国或地嚷区进出口贸爸易的影响研克究，国外学丑者理论研究嗓和实证研币究并重，提午出许多经典芦理论，也构还建出很多实冠证模型，而曾国内学者对被该问题的研巧究多利用实肌证分析的方州法。通过对避国内外学者惩学术成果的寻研究发现，叠包括马歇尔暴一勒纳条件屈在内的弹性势分析法是大量家普遍认可编的研究方法喇，也是实证造研究的理论冷基础。大多必数实证研究剂集中于论证器马歇尔一勒充纳条件和J芒曲线效应是害否成立，但棍由于国别、苗数据年份区刃间、影响因通子选取、研石究方法和角骡度的差异，私研究结论并逮不统一。并范且，国内外权学者选取的去研究对象多梦以国家为单愿位，而以人碍民币为货币某单位，研究筑其汇率变动稀对于某一具攻体地区和省脸份进出口贸免易影响的文差献相对较巾少。本文将截具体分析人旨民币实际有章效汇率升值欢对湖南进出洗口贸易的影贯响，希望该绿研究能为湖膀南省进出口渣贸易方针政近策的制定提罗供一定的理眯论依据。呜3研究思路浙及论文结构全3.1研驱究思路及方淡法白本迅文主要研究脚人民币实际迁有效汇率升遣值对湖南进淘出口贸易的忘影响，根据富本文识的研究目标样和研究内容隐，研究方法药如下:本文搞采用规范分夸析与实证分奸析相结合的建方法，从理粥论上探讨人慢民币实际汇睛率升值对湖泳南进出口贸腊易的影响机湖制。并运用赶单位根检验她、协整分析两、误差修正参模型等计量盈方法进行实价证研究，分惹析人民币实铜际有效汇率电升值与湖南宫进出口贸易贵是否存在长征短期均衡关柔系，若存在睁又是怎样一剃种均衡关系颠。进而根据氏以上分析得话出的结论，送对湖南进出角口贸易总量宁和结构的调饿整优化、规足避汇率波动胆风险等问题静提出相关政编策制定的指鄙导性建议。阔3.2论豪文结构刮本跳文共分为六遍章:蹲第矩一章为绪论脖部分，是从拖当前经济形桥势出发，提逃出文章的选诞题背景和现拆实意越义，概括国笔内外研究现唱状，以及对内本文的研究若思路、论文榆结构、创新令点进行说明闻。群第唱二章为本文琴的理论基础净，购买力平京价理论、弹比性分析理论近、收入一吸朴收法、状货币分析法疼、汇率传递捞理论都是关臂于汇率与对蜡外贸易相互烧关系的经典驴理论，根据动本文具体研专究需要，选险取购买力平脱价理论、弹欠性分析理论涛作为重点进驶行阐述。疯第亿三章对人民倾币实际有效骄汇率升值的说态势进行描穗述，并且从消国际因素和医国内赔因素两方面碌分析人民币逢实际有效汇遗率升值的原鄙因。免第哨四章是人民崖币实际有效绒汇率升值对薄湖南进出口咱贸易影响的鹅机制分析部统分，焦将具体阐述愁人民币汇率限通过怎样的信渠道影响湖铺南进出口贸陵易。犬第川五章是实证添分析部分，书本章通过构壁建人民币实螺际有效汇率描升值与湖南细进出暑口贸易两者数的计量模型白，对其进行红协整检验。肆建立误差修泪正模型，以径检验它们之躬间是否具有移长短期均衡滋关系;建立辆格兰杰因果典检验，探讨圾被解释变量惹和解释变量缓之间是否存居在因果关系裙，进而得出合两者关系的归实证分析结兆论。割第耽六章是对策喂建议部分，桑是根据上文吉的研究结论钟，对湖南进登出口贸易的珠发展堡提出相应的舅对策建议。地4可能的创载新点啄关倘于人民币实昆际有效汇率寺升值对湖南平省进出口贸参易的影响，染学术界虽然量己经半进行了一定仓的研究，但脚就己有的研师究成果看，掩尚存在诸多塑不足之处，虹这不仅表现件为研究视角抽的欠缺，更坟重要的是这筒些研究范式缠单一，要么狱只做定性研毯究，要么只拢做定量分析宏，并且都以首零散的论文猛形式出现，裳尚未形成系洞统的研究成砌果。因此，次本文试图采仆用理论分析挽和实证分析雄相结合的方劲法，填补该腾问题系统研踢究的空白。侍可能的创新第之处在于本块文沿着理论筛一一实证一镇一实践的思令路，在理论设框架下，从喜贸易价格、票贸易方式、脂贸易模式、夜贸易环境四奋个角度就人全民币实际有谅效汇率升值丙对湖南进出浆口贸易的影销响机制进行软了详尽的分才析。并且通磨过实证研究拨分析了实际阀有效汇率与周湖南进出口披的关系，进善而提出了若兔干对策建议丢，强化了研煌究成果的实债践指导意义锹。这样的分口析对于湖南岁来说是比较贤全面的，对侧提出和制定万适合湖南外裂贸发展需要唉的建议和政耀策提供了参三考。第2章蔬相关概念与诚理论依据颂本垦章内容是全顾文的理论基滤础，主要包杯括汇率的相挽关概念和相购关理论依据量，下陈面将依次进摔行阐述:煮2.1相城关概念编汇坡率(exc慈hange霞rate捕)可简单理察解为外汇的社价格，即一训种货币兑换油另一种货币围的价格。下蹦面说明本文晴涉及的汇率朗相关概念:朱斯直接汇率和臭间接汇率耽以浊本币来表示状单位外币的粥价格叫直接戏标价法，简贤称为直接汇土率(the历dire摧ct彼quota聚tion)节，例如，人斥民币对美元数汇率表示为窗1美元兑换廊6.77鲜元人民币，订在直接务标价法中，弓汇率上升即金为本币相对贵升值，但汇拐率的数值变傅小。相反，鸭用外币来表做示单位本币店的价格叫间御接标价法，亩简称为间接代汇率(th桃eind捉irect西quot察ation冻)，例如，岩人民币对美斑元汇率表示焰为1人民币绝兑换0.载15美元，四在间接标价局法中，汇率愁上升骨即为本币相仿对升值，且计汇率的数值饶变大。归2.1.斜2盐名义汇率和题实际汇率殿名稳义汇率((财nomin辫alex烘chang绍erat渴e)是指金镇融当局公布夫的没有剔除碰价格等因素挤影响的两国慕货币的直接消或间接汇率颜。它是一国蹲货币的相对稿价格，可以曲用直接标价霜法表示，也手可用间接标稍价法表示。装名义汇率通揭常有一个买违价与卖价的刘差价。生活穗中常听到的辈货币兑换比漂率即名义汇稻率，根据浮零动汇率制度孕和固定汇率盈制度的差骆异，名义汇楚率可能主要利由市场决定扭，也可能主剑要由官方制编定，也可能络类似于我国掠受市场和官涌方双重影响瓶的有管理的湾浮动汇率制玩度。然而名两义汇率的变间化对商品实联质相对价格什的影响非常员短暂，因为炉不管汇率怎说样变，企业牧总是可以通铸过调整工资财及价格来达瞎到市场均衡岸。酸我而们通常提到表的实际汇率区(real辜exch坦ange状rate)蹄往往是指外藏部实际汇率认。从理签论上看，它文来源于购买剂力平价理论添，体现的是缸国内外商品民的相对价格校变化。实际尿汇率本质上金是名义汇率向剔除包括国覆内外的价格枯因素影响后嘴的汇率水平煎。对名义汇坏率进行调整惊后的汇率，基不同的调整架方法对应不拖同的实际汇渗率含义。但宿至少有两层灶含义:一是躲指用两国价龟格水平调整全后的双边汇岗率，这是通粮常实际汇率如的含义;另营一是指事实包上的汇率，盖将政府实行狡的贸易政策庭对有关主体弟的影响考虑栋进去之后的膝汇率。乔2.1.孙3巾名义有效汇锁率和实际有置效汇率埋所叛谓有效，其娱实就是根据啊贸易比重进触行加权的意低思。名义有俭效汇率((胁nomin锡al场effec捡tive丽excha攻nger肺ate,距NEER)贪剔除一定的脆名义比率(哄比如某些价栏格或成本指将标)即得到雹实际有效汇孔率(rea妇leff部ectiv浮eexc显hange伞rate亭,REE豪R)。通常晌说来，RE向ER鞭在长期中能府更真实地反税映一国货币英的实际购买顿力和在国际适贸易中的实退际竞争力，亚科学测算R腹EER对一策国宏观经济嚷的研究和决饱策有重要作绩用址①调。为计算人饮民币实际有其效汇率指数鄙(real蕉effe架ctive牙exch锦ange杆rate竞index贵)，根据巴笨曙松教授构比建的模型，残第t期的人冒民币实际有箭效汇率RE辰ER可表示殖为:裂REER灰t一愈[0舞k=1撕pk一匙」}'k恼其窗中P0}飘Pk分别柳为以两国当层前CP工衡呀量的我国通艇用货币人民逝币、某样本佩国k花国通用货币档当期的价格贱水平，ek造表示人民币首与样本国k桐货币的间接昂汇率，Wk疫为样扒本国k的竞慢争力权重(受即我国与k升国进出口贸咸易额在我国课总贸易额中灶的比重)，毛Wk以公式观表示为:WkMoXo+M}MWk+一Xo粒X}+距M}XW,_萌证入豪其底中Xo,烫M。分别毕表示当期中涌国的出口贸述易总额和进谎口贸易总额微(进出口额方包驰含商品贸易薄和服务贸易贤)，样本国泥k与我国的笨进口贸易额叶和出口贸易屈额占我国进每出口贸易总家额的比重则胃分别用wk稠MWk糠}齿Wk，表示崭:W:一呱W:一《-一允k惕kxok=难Ikm0kx}览我殃国与样本国编k国的当期说出口贸易额技和进口贸易惯额分别用X佣k。、m仅谋kxo席,m。镰表示，我县国当期的进贤出口贸易总曾额分别用m管o,x奋。表示。需瞒要说明的是守，权重构成普参考国际国清算银行衡拨量方法，没嚼有考虑乐“根第三国市场嘴效应拉”舍。骆通会过使用中国输和样本国k陵的CP工(恳分别用ho贤.t.誉hk.t表叙示)作为剔袜除价格影响配的因子，人归民币实际有狸效汇率指数变R工(即R扯EER工)沸可以表示为惯:门R:一*I忍t_}*!料V}t}蝴}ek}r羞*}ho,净t}h帝k,t}的}ek}，侵一lWk,傻t1辣今悄氏叉孟k=初1要2.2相庙关理论依据慨2.2.厉1席购买力平价达理论富2.2.沈1晌.1购买惨力平价理论轿2盛0世纪初，泼瑞典经济学乓家古斯塔夫狠·捎卡塞尔推广推了购买力平虹价理论，使元其叹成为汇率理栽论的核心部荣分。购买力写平价理论认墨为，两国货锈币的汇率等倦于两国价格忍水平之比。围一国的价格栋水平，即一料个基准商品伪和劳务篮子棵的价格，反倚映了该国货朗币的国内购筋买力。因此僚购买力平价巨理论认为，注某种货币国状内购买力的族下降(表现舰为国内价格合水平的上升端)会引起该销货币在外汇记市场上的等嗽比例贬值;拿而购买力的陕上升则会引刊起相应的货非币升值。购铃买力平价理坐论有两种形棉式，即绝对括购买力平价坊和相对购买瞧力平价。前功者说明在某授一时点上汇旺率的决定，型后者说明在芒一段时间内乳汇率的变动部规律。用公玻式表示分别潜为:创绝对购买力葡平价:_尸R=—启(式3一1撑)颤、~八、、敲。，、Ri简-Ro贱廿、。Po芒_P、了二兰。。、造Tb入习9锦:}J头刀妄卞写’手!少「:~慈一/霸“名/厚“育，共甲八门疫二二爪丁，张KI二一，缓犷又Wj一舅乙夕害挡普蓬八。顷一坑订‘窜Pl-至R捷表示汇率，吗P和P*分继别表示本国籍和外国的整伟体物价水平录，Ro,皆R，分别峡表示阀t。和t，调期的汇率，自从t。至t凤，时间内本配国和外国的盯通货膨胀率组分别用二和有二耍‘老表示。怀绝对购买力柴平价体现的冻是两国之间罢汇率水平和宣价格水平的潮静态关系;分而相对购买缸力平价是相计对经济指标爹，从动态角辜度进行衡量乏，考察的是胡汇率水平变析动与价格水担平变动两者木间存在的关惠系卷①帜。相对购买锣力平价认为命，价格和汇券率会在保持析各国货带币的国内购氏买力和国外剖购买力不变榜的情况下发屠生变化。菜尽庙管大多数结努论对购买力军平价理论提闯出质疑，但寸其理论价值吧和长期预测秆价值检都受到广泛雨的关注和重累视，特别是绘当一国处于吐高通货膨胀楼的情况下，撕在实现物价井稳定和汇率旋稳定时，购余买力平价常喉常成为各国朵金融政策的麦重要依据窜②用。阅2.2.注1便.2巴拉咏萨一萨缪尔桨森效应假说欢巴糊拉萨一萨缪割尔森效应(诱以下简称巴高萨效应)是著指一国可贸棕易部门和不递可贸疮易部门劳动查生产率的相拳对变动可能瓜导致这个国惕家真实汇率帮变动的理论虑①斤，强调了括劳动生产率营变化对实际赔汇率升值的章推动作用。烂巴国萨效应的产浅生机制是:杏(1)当一详国经济快速夜发展，其技掏术创新或技茂术引进延快于其他国化家，该国的侧劳动生产率振的提高相对舞快于其他国斧家;(2)渣由于相对劳斤动夏生产率速度秒的提高主要货出现在可贸督易部门，因亡此该部门的狮出口竞争力名得到改善;珍(3)勒贸易品部门采国际竞争力巷的改善引起眉出口和贸易宽顺差的扩大办，该部门对替劳动炒力的需求快含速上升;(昏4)给定该摩国经济处在菌充分就业状评态，因此贸损易品部门劳灌动决力需要的上狠升引起该部坝门工资的上技升;(5)优当该部门工型资上升速度咳等于劳动生师产功率的上升速鲁度时，贸易雅品部门的竞劫争力回落到奔初始水平;译(6)由于啊竞争力恢复您到障初始水平，携贸易收支也损恢复到初始鸣的平衡水平狼，产品价格令没有发生变割动，名义汇北率不存在调掀整的压力;迎(7)如果齿国内劳动力乳市场是统一底的，贸易品味部门工资的同上茄升引起非贸演易品部门劳肿动力向贸易睡品部门的转礼移和前者劳嫌动力不足，揪非贸易品部奋「J的工资叼水平上升;隙(8)给定港非贸易品部思门劳动生产退率不变，该退部门只能通爬过提静高价格，吸婚收工资上升睛所增加的成填本;(9)花国内物价的惕总体水平由远于非贸易品抚部宋「J价格的耻上升而上升没，引起实际粪汇率升值。任2.2.渣2傲弹性分析理铺论型弹磁性分析法以丝金本位制崩挂溃后的浮动总汇率制为背首景，主要分内析了一国当嫌局所无实行的货币令贬值对该国等国际收支差田额的影响，笛着重分析汇剑率贬值改善过贸易逆差所仓需的弹性条蚊件和汇率贬多值对于贸易污条件的影响勺两个方面。劝弹性分析法孔是以马歇尔捆局部均衡理肥论为基础的敏，耗“炮马歇尔一勒烤纳条件毯”株和床“魔J曲线效应夕”驰是其中具有港代抽表性的观点喇。妻2.2.匆2纽.1快“仔马歇尔一勒叠纳条件柔”胸马最歇尔一勒纳芦条件最早是疮由英国经济彻学家马歇尔鹿(A.M句arsha预ll和美国乔经济柜学家勒纳(窝A.P.挎Lene哀r)于1顶9世纪提出级，他们认为墓在某些条件绕满足时，一悄国货币弦贬值会有效制改善一国国肉际收支状况衡。这里所指哈需要满足的脂条件是:风…罚}lx+飘}lnr沉…签>1。令、、。、分汁另。、、表很出口商品、粗进口商品的芹需求价格弹闻睦旗马盗歇尔一勒纳视条件强调需快求弹性的作担用，认为只客有当需求弹粱性大，即需析求对鸦价格变化十仆分敏感的前魔提下，进出破口需求受汇笨率变动影响羡才能出现预巴期的效果。染如同许多其菜他经典一样欲，马歇尔一落勒纳条件也手具有严苛的找前提条件。陵首先，该理纲论只考虑经下常项目下的季经济活动，透认为国际收教支就是贸易瞎收支，后者吼是前者的唯恰一来源，而衣不考虑资本免流动带来的售影响。第二叠，可贸易品龟的进出口供搅给弹性趋于致无穷大。第鸡三，认为汇抓率是影响可呈贸易品进行末进出口贸易枕价格和数量也的唯一原因词，兽忽略其他因准素对其的影锐响。松2.2.峰2馒.2谢"J曲线效座应砌”闸爪}}.械T曲线效应狡”这显示的是货茂币贬值的时劳滞效应，指支货币贬值后凶，相关部门发贸膀易量的调整楚不会同步进脸行，从而在睬本币贬值的锐瞬间到实际垒部门进出口汪数量的调整工与随之而来厦的国际收支朴均衡的恢复费之间产生一欧个时间上的漫延滞。货币瞎贬值的最初萍只会使国际斗收支状况进低一步恶化，牛只有经过一炒段时间后，法才会使贸易占收入增加，阔并改善国际族收支状况。糊其路径曲线纳最初部分就先会类似英文报字母圆“起.T}}被，我们称其谢为替J曲线。根三据国际收支牛的弹性分析开法，一般来焦说，本币升收值会使本国侍出口商品以厦外币表示的何价格上涨，鹰不利于出口微的扩大，在跃超过一定范哭围后，会导尸致出口的下哑降;另一方嗓面，本币升箩值会使进口网商品以外币云表示的价格作下降，有利螺于进口的扩希大，同理，辰在超过一定触范围后，会挺导致进口的略增加。从长燥期来看，上驶述的情况是长成立的，但燃是在短时期劈来看也许不豪能得到满足交，可能会出庭现.丁曲线好效应。第3赢章人民币实俯际有效汇率略升值的态势鬼及原因家3.1人无民币实际有疼效汇率升值浅的态势权本摩文采用的是俱国际清算银棍行公布的实泊际有效汇率瑞指数，由几铸何加权平均转法计莲算得出。需记要说明的是进，由于计算寨REER,果R工采用蓬的汇率e均仆为间接汇率传，所以溜指标数值上生升意味着人意民币升值，饶下降意味着修人民币贬值绿，这要与平曲时提及的汇剪率区别开来赏。带2步001年底亲我国加入W加TO，中国爪经济开始恢宋复高速增长订态势，外资铃大量流入，浑进出口快速烧增长，外汇胡储备口益增炭长，人民币烈汇率自20福04年开始竞受到升值压搁力。蒙2005一斜2010年连为持续升值伪阶段，在此枣阶段，贸易撞顺差保持高砌位，人民币耽汇率受到引来自国内外谨的升值压力作。我国政府搭采取的措施狭由至“部坚持不升值新，而是将人卷民币随全美元加息福”倡，逐渐转变亲为斤“叫以市场供求通为基础、参耕考一篮子货壮币进行调节祥、有管壶理的浮动汇茧率制度题”舰。2008表年4月10膨口，人民币骗对美元汇率纳中间价宰“螺破七驰”蚕，接下斧来在全球关口注的目光中谱，人民币汇鸟率毫无悬念置地进入抛“旁6时代组”范。根据中国物人民银该行公布的数种据，截止到楚2010年叼，人民币实况际有效汇率焦较之于20济05年约升于值18%0茄2011年杜4月29口宝，人民币对浮美元中间价乓升至6.右4990，作再次刷新历盘史高点，这降也是智自2005代年汇改以来钳，人民币对槽美元中间价座首次突破6荐.5的心洞理关口。尽宏管人民币僻己经强势升疤值，但研究部表明，这一猾升值趋势具括有持续性。里宏观经济研杠究院外经所腔课题组(2圣007)款①屯通过分析人强民币汇率变茧动的基本情纪况，认为人关民币爬行升件值的葬速度与国内争产业结构升补级的能力基拢本匹配，存猪在继续升值逆的空间。特纤别是在目前淡国内流动性柔过剩和央行泡对冲难度加短大的情况下祖，人民币汇赢率继续升值芬可能在所棉难免。肖强柴、钱晓东(欠2009)倒②携通过基于R竖BF神经网象络的美元兑膊人民币汇率匀预测模朋型，得出结艘论:人民币革汇率在近期嘴内加速升值摔或一次性大诊幅度升值可观能性不大，饶人民币升值搂的速度会变嗓缓，但长期居内升值的趋织势仍然存在拿。王思博(诚2010)首③张通过娇模型观察，铜认为:1、册人民币汇率溉近期存在政贡策性阻力及鸦美元走软，计短期内人民保币汇率将保摧持稳定;2骆、目前人民纠币对一揽子阁货币弹性低舌于2007持年汇改时的唤弹性，拨因此中期内羽人民币汇率采将适度升值丰;3、由于迷我国在国际渐收支中的明铅显顺差地位揉，踢为促进国际丹收支平衡，脂长期来看，玩人民币仍有膏较大的升值蹦空间。3.辛2人民币县实际有效汇蚊率升值的原身因添影牲响汇率变动探的主要原因绪有两个方面滑，一是外汇岂体制因素，跑一是国内外踪经济需因素。19值94年，我粒国的外汇管肝理体制发生政重大变革，评初步建立了洽以市场供求驳为划基础、单一摆的、有管理再的浮动汇率寄制度。在2虎005年7球月21口，鲁中国人民银搏行宣扬布放弃单一剧钉住美元的耕人民币汇率组制度，开始摆实行以市场更供求为基础醉、参考一揽赛子货币进行轰调节、有管奴理的浮动汇圆率制度。体华制的变动势眨必会对外汇类市场供求关脾系产生影响瓦，进而造成调汇率的波动右。随着我国库人民币汇率贝制度的不断心健全和完善缓，樱体制层面对看汇率变动的旦主导作用将左逐渐减弱，扇市场因素的待引导作用口英益凸显。下锯文将着重从夕国内外经济撕状况的角度蛮探讨人民币买升值的原因聋。办3.2.温1送国际因素很3.2.匠1训.1主要额经济体经济揭发展不景气泻导致人民币疲实际有效汇交率升值污按引照巴曙松教哑授构建的人规民币实际有健效汇率模型赞，样本国与摔我国贸易额捆的竞套争力权重越牲高，人民币越实际有效汇肯率受该国货誉币汇率影响权越大。美国讨、欧盟是我柜国主要贸易合对象，因此落人民币实际靠有效汇率受握该经济体汇挽率影响最为席明显。佛美体国经济早在经2001年务就结束了高赞速增长势头声，据美国劳拘工部的报告引显示，采2011年其3月美国失饼业人口总数舟依旧高达1俘354.任2万，约为乖金融危机前声的两倍;最携近咬几个月美国躬失业者的平窑均失业时间辟不降反升，隐3月美国失堤业者的平均猛失业时间长国达39周，吗创下二战以尽来的新高，访而且这一趋揉势预计将会分延续，经济基不景气的局证面徐并未根本扭侦转。201事0年爆发的郊希腊经济危浩机，点燃了摇欧元贬值的辰序幕。法国析、爱覆尔兰等多个贿欧盟成员国避己经拉响了理经济衰退警饮报。欧盟统裤计局的数据貌显示，欧元沸区经济出现及了环比负增严长，经济形忽势也不容乐足观。另外，扣作为经济体孤的晴雨表，股金融危机爆泼发后，包括排口本股市、清韩国股市在辆内的全球股妖市，也频频线以大幅下挫害的股指折射可出对经济的罚担忧。仇美遮、欧国内经想济发展颓势纺伴随着强势位货币一一美猴元、欧元的么大幅贬值。轧自2002信年年初以来缩，美国兑一界揽子货币贬刊值巧%，美道元持续大幅吐贬值，给受昌美元币值影弊响较大的人铺民币实际有撞效汇率以巨海大的升值压臭力。以中间副价计算，一基年来人民币躺对欧元升值宽16%，对浪英镑升值近醋14%。即昼使不存在推锋动人民币升算值的其他因奋素，主植要样本国货燕币的贬值自唉然导致人民借币实际有效搜汇率的相对括上升，即人两民币升值。碰3.2.暖1到.2国际武舆论的压力但导致人民币召实际有效汇猪率升值盯在蛋国际上，有善三类群体热制衷于推动人获民币升值。绸枯第一类是滥主要贸易伙谁伴中的制造迁业团体。在摇“扫MADE工湖NCH工越NA笨”攀的浪潮中，变他们亲身经胞历了中国出额口商品遍布嫁全球形成巨洪额贸易顺差画的局面，面禁对中国低价良商品形成的朋市场竞争威碧胁，他们需京要一种方法受来重新树立状自身的竞争嘉优势，夺回得己被挤占的政市场份额，态而推动人民蚁币升值无疑乏是成本最小标效果最显著皱的方式之维一。特别是益受金融危机秤影响，新一竖轮贸易保护困主义抬头，袖自2008怪年11月1迅5口，美糊国、口本、牛欧盟等国在软G20国集些团领袖人峰删会承诺，至锯少12个月际内不会实行某保护四主义措施以崇来，该集团诚中有17个潜国家采取了石47项保护设主义措施。墨例如，奥巴思马政片府上台后，之于2009姻年2月出台守“必购买美国货闸提案秒”封规定，政府估投资修建的深高速公烤路、学校等散基础设施，持所用钢铁及曲其他产品必袋须使用美国榆国货。为尽符快使本国企反业渡过金融乒危机的难关梳，恢复经济扎活力，除使苍用传统贸易解保护主义措务施外，向中祸国施加压力物促使人民币肉升值，将对亲改善本国进捕出口状况有缸直接效果，顿也是实现国耽内贸易保护睁的有效手段董。拨第召二类是主要画贸易伙伴国岸家的劳工组丢织。以美国旨为例，根据扰美国劳工部侵公布诚的数据，截疫止至200直9年8月份员，从200多7年12月饿美国经济进纵入衰退以来何，美国失去京的工作机会市约为670匀万个，是二书战以来减幅咬最大的。拉送动内需、促零进就业己成限为沃美国函待解兼决的经济任炒务。而大量谅中国制造产举品的出口抢誓占美国国内煌和国际两个种市场，直接唤限制美国生花产替代型产羞品企业的发邪展，间接限伐制美国相关漏上下游企业泼的发展，企隙业的双向限玻制更抑制了副国内工人就边业情况。于除是，认为其率受到中国出翠口产品影响鹿的国家的劳干工组织成为豆推动人民币连升值坚定支详持者。私第朝三类是代表尼某些利益集茧团的政治家哀和一些考虑抗全球经济均别衡发展问题鼠的梅经济学家。专出于某些政积治考虑对人算民币汇率施垫压的国家中喂，以美国政带府当局要求蹄人民币升值臣的愿望最为辣强烈。先是筋2010年穷年初美国总著统奥巴马公永开施压要求弓提高屑人民币实际界有效汇率，避其后美国财我政部长盖特透纳亦表示美图方将继续向刮中国施压以慢寻求解决人探民币汇率问闹题根本方法悬，美国参议调员舒默甚至谁声称将就该陈问题推进专猴「J立法，裁对中国及其谈他货币寇“沟根本性失准两”鲁的国家采取对措施，实施访反倾销及反徒补颗贴税法等推累动人民币升说值。一些经过济学家则从浅人民币实际做有效汇率升脾值将有助于摊改善业己失慌衡的全球经岂济结构和货填币结构角度库考虑，认为弹人民币应适乞当升值。辜景国内因素北3.2.千2徒.1我国缝良好的经济兵运行状况导葡致人民币实贷际有效汇率落升值盛一护国经济运行裙状况评估标副准涉及很多骤方面，社会冰总产值和总竿需求、国际钟贸易随条件、劳动宪生产率的增厉速、经济运彻行体系的健驶全和效率等暂等。这些因顾素的良性发哄展和循环，叹将推动整个沿经济体的成羞长。而国际桶投资者对一梁国货币实际靠有效汇率的脉向好预期与栋该国良好的厅经济运行状作况紧密联系畅。旅中择国经济在改唱革开放30如多年的时间酷里保持着持饼续、快速的触发展步伐，乱年均经惩济增速一直粗位居世界前辰列，GDP跃经济总量在浊2011年承超过口本跃乏居世界第二柔位。依据巴网萨效应，在认经济增长率慕越高的国家纹，工资实际馒增长率也越浊高，实际汇勾率的上轨升将越快。之我国正处于臂经济快速发晃展时期，作辩为长期发展坛趋势，人民独币实际汇率愚将出现升值且趋势。据国短家统计局公遵布的数据显茅示，201旱0年中国经艘济增速比2遭009旗年增长10虎.3%，馅创下了后金肤融危机时期焦经济增长的妹新高。眼“滤十一五混”盈期间，中国材经下济实现了年厉均10.将62%的增免长，而年均悼CP工为2竿.9%。滋国家信息中纲心经济预测榴部副主糊任祝宝良指笑出，这样的慕经济增速和脂物价涨幅，述是历次五年讯计划中的最坟佳搭配之一啄。农同时，在经多济发展过程蚁中，国家注奇重转变经济仗发展方式，获优化经济发术展结构，越订来越重视内串需对于经济员增长的促进蛮作用。械“饰十一五冈”枕期间，我国僻对外贸易顺赞差规适模出现缩减临，高新技术叮产业的比重粪也逐渐提高鸟。河自挥上世纪90夕年代中后期行以来，我国灭长期保持贸章易顺差局面荒，特别是2幻001年加唇入世贸组织你后，对外贸岁易飞速发展武，2005肆年我国对外筐贸易顺差额悲突破100肚0亿美元，描2006-品2008年腐贸易顺差连厨创新高。为疫优化我国经旅济结构，我页国开始对外毒贸顺差规活模进行控制兄，自200烂9年首次下闲降外，20献10年外贸颠顺差规模继锣续缩减，但纷我国对外产贸易仍旧保川持顺差局面炕，经常账户氧也维持顺差疾。同时，我度国良好的经莲济运行态势修，狠增加国际投谢资者的投资晋信心，导致园外界对人民甘币汇率普遍怠存在升值预炼期，加上中横国市场本身持的潜力和吸检引力产生了宰大量流入的残外商直接投螺资，我国资冬本与金融账什户亦出现顺沙差。国际收款支账户的双计顺差格局有融力推动人民臣币实际汇率啦保持强势的坚挺状态。舱3.2.饿2盗.2贸易尚品和非贸易床品价格的双啄重运动导致断人民币实际巩有效汇率升索值豆贸赖易品和非贸芦易品价格的覆双重运动是厘人民币升值场压力的真正少根源。巴拉澡萨一雷萨缪尔森效焦应假说认为暗实际汇率是愚可贸易品价刮格与非贸易背品价格之比务，假设本币疲升值，将降姥低可贸易品袍的相对价格股，国内资源歇从贸易品部垦门向非贸易甩品部门流动鱼，际一部分消费恢会转移到相择对便宜的可经贸易品上。嫩在发展中国毕家货币贬值斜和升值同时载带来两方面脂效应，它不罚仅影响需求帖方，也会对殃供给方产生惹影响。人民看币升值压力甜主要来源于杀国内可贸易遭品价格和非诊贸易品价格踩的竟“余双重运动胃”镇，这是因为邀:镇第围一，国内可楚贸易品价格销相对于非贸闯易品不断下抹降。由于出盟口部门劳动努生产洋率的增速快晶于非贸易部欠门生产率增拆速和本部门炒工资增速，夜因此将导致姐出口产品价范格的相对下贸降或绝对下沾降。在国内烈劳动力市场凝是统一的前景提下，贸易票品部门工资疑的上升引起吉非贸易品部废门的工资水唇平上升，超刑过非贸易品艇部门劳动生歼产率的提标高，然而非芝贸易品不能严参与国际贸醒易，只能通锅过提高非贸雨易品价格来监吸收工资上抗升产生成本蔑。因此，人掏民币实际有动效汇率将升坊值。馆第掩二，在工业碧化大量引进浮技术的阶段舟，发展中国李家出口产品尺价格相对于炎发达方国家不断下曾降。杨长江历(2002地)对197面8-199坝9年中美可示贸易部门相俩对于非贸易浆部「J的劳器动生产率变妈动情况进行维比较分析，垃认为在此区坦间中美两国伐可贸易部门气的劳绣动生产率增胃速均超过非甲可贸易部门谁，但中国提舒高幅度更大叔。这种看似桌难以理解的敏现状是由中捷国耍“浮后发优势万”饭造成的，中必国技术进口汗比重口益增继大，在一定证时期集犬中引进技术坛设备和原材响料会迅速提元高生产率降挂低成本。当腿本国可贸易兔品生产率提乐高快于发达草国家，同时临工资增速慢计于发达国家彩时，本国的舒出口和贸易先顺差就会增门加，产生汇失率升值压力阻。第4章人盐民币实际有产效汇率升值花对湖南进出侨口贸易影响的机制分析袭人斥民币实际有挽效汇率升值益将通过怎样艺的渠道对湖响南进出口贸统易产生影响浙，本眠章将从四个裙方面具体进胸行阐述。发4.1人车民币汇率升饱值通过作用成贸易价格对庸湖南进出口渗贸易产生影洽响芹根猴据汇率传递臭理论可知，惯汇率将通过伸其传递性导蚀致贸易价格晴变动进而对划进出顾口贸易产生伤影响，如出只口商可以通馋过变动出口仓市场上的价痕格，来传递代汇率变动引高起边际加成滋的变化。一魔般而言进出踩口商品价格抬变动幅度小粒于汇率变动晨幅度，这就回是不完全汇湾率传递。O辰bstfe岸ld和Ro睁goff精(2000相)辞①农认为汇率传药递有直接和精间接两献个效果。直筐接效果是指狐:汇率的波俘动直接传递评到进口商品血或出口商品枯的价格中，婶导致进口商黑品价格或出酒口商品价格呼的相应变动骨;间接效果询是指:当进她口商品或出比口商品价格毒发生变动后剩，该变动会颤通过生产、反销售、分配谱等渠道逐步挂传递到进口血国或出口国雾的国内商品功价格中，进孔而影响进口幕国或出口国很国内物价水疗平的总体变脆动。按照传能统的商品需址求