新三板股权激励方案案例最全

新三板股权激励研究方案(案例最全版)新三板股权激励基本介绍股权激励是为充分发挥人才潜力、实现企业绩效最大化而对员工进行长期激励的一种手段，即通过各种方式使员工直接或间接持有企业股权，从而实现员工与企业结成利益共同体。股权激励的本质便在于通过对人力资本价值及人力资本剩余价值索取权的承认，正确处理货币资本与人力资本的矛盾，形成利益共生共享的机制与制度安排。股权激励与其他一般激励的显著区别便在于它的长期性、约束性。新三板挂牌企业大多为处于成长期的中小企业，人力资源的挖掘当然显得更为重要，故新三板挂牌企业的股权激励计划目前正开展得如火如荼。新三板法律法规关于股权激励的规定针对新三板挂牌企业的股权激励并没有详细的法律规定，只见于新三板法律法规中对股权激励计划的披露作出了相应的安排，故目前新三板股权激励计划的实施条件大多比照上市公司要求（《上市公司股权激励管理办法（试行）》）。新三板法律法规中直接涉及股权激励的全部规定如下：1、《中华人民共和国公司法》第一百四十二条：公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（一）减少公司注册资本；（二）与持有本公司股份的其他公司合并；（三）将股份奖励给本公司职工；（四）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。公司依照第（三）项规定收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的百分之五；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在一年内转让给职工。2、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第2.6条：申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股权或股票期权等股权激励计划且尚未行权完毕的，应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况。条：挂牌公司可以实施股权激励，具体办法另行规定。3、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》第四十一条：实行股权激励计划的挂牌公司，应当严格遵守全国股份转让系统公司的相关规定，并履行披露义务。第四十六条：挂牌公司出现以下情形之一的，应当自事实发生之日起两个转让日内披露——（七）董事会就并购重组、股利分派、回购股份、定向发行股票或者其他证券融资方案、股权激励方案形成决议。缓4柏、《全国中岛小企业股份宰转让系统公伶开转让说明俘书内容与格洞式指引（试顶行）》第三僻十条第六项妄：披露报告枣期内各期末荷股东权益情碰况，主要包职括股本、资荷本公积、盈叛余公积、未异分配利润及党少数股东权粱益的情况。奏如果在挂牌冷前实施限制候性股权或股跨票期权等股镜权激励计划江且尚未行权加完毕的，应弦披露股权激要励计划内容赶及实施情况臣、对资本公样积和各期利腊润的影响。锻5膜、《非上市困公众公司信全息披露内容炉与格式准则哗第滤1月号货——尖公开转让说帖明书》第二断十五条：申拆请人应披露补公司董事、暴监事及高级悦管理人员的肉薪酬和激励溜政策，包括渣但不限于基鸭本年薪、绩伍效奖金、福甚利待遇、长习期激励（包折括股权激励召）、是否从没申请人关联穷企业领取报扯酬及其他情狗况。悔6丸、《全国中接小企业股份麻转让系统主搜办券商尽职金调查工作指哪引（试行）协》第十条：轧通过实地考妖察、与管理姜层交谈、查仪阅公司主要慰知识产权文播件等方法，筹结合公司行税业特点，调青查公司业务码所依赖的关哄键资源，包责括但不限于境——蜡（八）调查漏公司管理层约及核心技术恭（业务）人朗员的薪酬，稀持股情况和辛激励政策（勉包括股权激燃励）。最近累两年上述人歼员的主要变给动情况、原纯因和对公司号经营的影响纵，了解公司氧为稳定上述坊人员已采取微或拟采取的援措施，并评诚价管理层及虚核心技术（美业务）人员搏的稳定性。达新三板股权框激励案例整为理痕以下案例的蓝整理，为在皂全国中小企僚业股份转让疫系统（以下隔简称为廉“线股转系统跌”往）官网殿“炕信息披露笨”竖中以关键词丧“灰股权激励限”跑进行搜索获叠取，通过逐袄个分析得出即以下案例归闪纳表格，因雄部分公司股哭权激励计划暮名称的特殊您性未能检索非到，故以下桃表格并未能畅容纳新三板执挂牌企业所融有实施股权磁激励的案例画：采如无特别备正注，上述股慕权激励的股健票来源均为尖公司向激励添对象或持股事平台定向发逢行股份，募丰集资金用途调均为补充公斩司流动资金房。经统计，见上述激励模驶式为限制性夕股权的挂牌墙企业共够36瞎个，约占祝47%袜，为挂牌企靠业中实施股狡权激励最主突要的模式；僻激励模式为刮股票期权的膏挂牌企业杰21辫个，约占妇27%待；其中明确萄同时使用股僚票期权与限拦制性股权两顾种激励模式门进行激励的漂企业有两家居，为夏阳检辽测、百华悦笼邦；虚拟股闻权目前仍只样有精冶源一躲家企业，股装票增值权的却激励模式在电新三板挂牌命企业中还未枣得到运用；哑其中一部分狗激励计划其锁实质为一次清无任何限制贫条件、无任唇何等待期的绳股权转让或寒定向发行股府份，不具有才股权激励的析约束性质。朗新三板股权珍激励模式之呀比较爹在整理并分诉析股转系统铅披露的所有阻新三板股权看激励方案过佣程中，可发矮现新三板挂芦牌企业的股梨权激励方案朴相比较上市畏企业而言，勿无论从实施情条件、激励裂模式还是股柴票的来源等烤，其形式都捕更为灵活且咬丰富。其中专主流的激励耽模式主要为碧股票期权、怠限制性股权框、股票增值算权、虚拟股急权等，这些贪模式或被单骑一使用，或篮被混合使用颗。对于员工鲜持股计划、青激励基金等授其他激励模刑式，或被主么流激励模式泥所包含、或夸不具有股权炎激励的性质贼，本文便不还再铺开赘述械。芦1炉、股票期权江股票期权指进股份公司赋古予激励对象近购买本公司健股票的选择恨权，具有这随种选择权的见人，可以在敢规定的时期剥内以事先确叫定的价格（逆行权价）和著条件购买公喂司一定数量此的股票，也郑可以放弃购辰买股票的权爸利，但股票趁期权本身不该可转让、抵常押、质押、啦担保和偿还鞠债务。案例分析：弯截至目前，鲁上海仁会生论物制药股份码有限公司（矮以下简称为陷“猜仁会生物钞”疫，代码：惹83093伐1划）仍是唯一与一家挂牌前蛋开始实施股摄权激励计划坐而后成功挂庸牌的新三板原企业。践2014堂年扎2拨月仁会生物枝通过了股权烧激励方案，独激励计划的泪有效期为自尊股票期权首芹次授予日起碎十年，公司葛分四次授予长股票期权，软股票期权总须数为裹317汪万股，占当拢时股本总额远3.52%意，股票来源俗为公司向激瓜励对象定向菊发行普通股贡股票。凝（胶1商）首次授予无股票期权情隐况：经首次授予日蛮为年2014寿年鞠2费月落24绪日，授予股央票期权监76鸣万份，行权茧价格为燃1页元骂/当股；此次行疏权条件为公沫司在撤2015更年纸12稳月从31帖日前获得膛“速谊生泰注射萝液姥”牙新药证书、辉“偏谊生泰注射知液诱”悄生产批件、湿“螺谊生泰注射典液吹”羊通过赠GMP欣认证并获得着相关证书。初如在宴2015塞年着12肤月悲31乏日前未达到顶上述乐“屠三证齐全箭”予的目标，则理首次期权激余励对象所获策得的期权数狱量按一定比相例进行折扣全后分期行权姜；此次激励传对象为侮7彼人，均系在估公司工作满伴6字年且为公司购主要产品箩“炼谊生泰残”翠研究和开发件工作作出重静大贡献的高社级管理人员臂、中级管理许人员及核心幕研发技术人盟员；此次激肃励计划的可谜行权日为首走次授予日起唯满剃24肌个月后。迈2014期年龟11略月巩20口日，首次授印予的期权已验在中国证券戚登记结算有逃限责任公司址完成登记。浅截至目前，落首次授予股太票期权约定尖的行权条件姐中的期限未委到。笔2015室年揉5践月公司通过主了该次股票重期权激励计宋划二次授予附方案，确定冈了第二次股较票期权授予饺的行权条件井。堆（册2萍）该激励模飞式之于公司啊与员工的利喜弊（包括股锻权激励的共混性与该激励任模式的个性娃）袭☆弹须于公司而言础效率别——逆调动员工的愿积极性，规震范公司的治嘉理机制，提动高公司的整论体效率。该扬次股权激励俩的对象均为予公司的经理孔、主管等，喷为公司的中厕高级管理员真工，而这些叮“恩中坚力量援”郑正代表公司三的管理效率缘，股票期权左的授予带来幅的财富以及耽“演主人翁晶”缎心理必定提走高他们的积迅极性，使激滑励对象在心速理上从钩“宰员工臂”石变成坐“渴老板撕”查，进而提高堪公司的凝聚忌力与效率。播这一效率直谜接体现在加滥快了公司实肠现短期目标踪的进程。首放次股票期权倚授予的行权夹条件为公司漏在蹲2015至年池12视月重31读日前实现疯“咏三证齐全概”泳，虽然截至通目前仍无法隶确定该目标成是否能够实错现，但是至夜少该股权激苗励方案潜在己的巨大利差访对该目标的箱实现起到了售加速的作用马；人才虑——境固定并约束逗现有人才，话吸收并引进厕外来人才。竟该次股权激拖励将一批管慢理者变成了幅股东，使他约们在享有公阀司剩余价值座分配权的同范时也承担公犁司的经营风缴险，对于激御励对象既是验诱惑（股价羊上涨），也少是约束（股穗价下跌）。鼓同时公司巨宫大的股权激秆励力度势必肾会吸引更多偏的人才前来快，从而不断牲优化公司的抛人力资源，违成为公司加婚速发展的不唉竭动力。荒资金歪——犹获得一批投朱资款，客观纲上增加了公楚司的注册资蚕本。相比其联他激励模式挨，股票期权余成本较低。误仁会生物首傍次股票期权甩授予的股票挺来源于公司放向激励对象秆以片1许元哲/悟股的价格定枪向发行普通挡股股票，员孝工购买该股堂票的款项来呆源于自有资态金，公司不哗提供任何资昼金保障或担匀保服务。虽叉然公司的初谣衷不在于这滴些少量资金用，但是毋庸土置疑的是，累这批新增股白东将是公司妹遭遇危机时唤资金的保障尽，这批人的猫“接股东和员工宿”雨双重身份正控是他们选择凯与公司共存忌亡的关键引句导因素。云弊端遍——若股权激励最亲大的弊端便捐是股权的分怖散，公司决她策效率降低惩，可能导致墙企业价值的崭减损。决策村效率的降低遵是因股权的第分散，企业真价值的减损耗是因管理者钓持股比例的柔增加，即所关谓的挠“险管理防御假湾说污”揭[址①破]妨。截至目前啄仁会生物公恒司股东已超咏过继150蛙个，显然，筹每次股东大绩会的召开以奔及对重要事呈项的审议都摄较难形成集够中的意见，化这一大弊端组是该次股权淋激励的股票善来源方式（柴定向发行）骤造成的后果蛋。故现在大艰多挂牌企业们选择成立有贝限公司或者俯合伙企业（鞠须符合股转饮系统关于合赵格投资者的恐规定，注册狗资本须状500缝万以上）作役为股权激励菠的员工持股引平台（例如绞三星股份、下同兴股份等迁），这样可历有效地避免宝该弊端。且滔股权激励的皆效果可能保宰持较为短暂引，一旦员工寇行权后成为妈股东，则无说从限制，其剖势必可能依蠢仗股东身份续，谋取个人湖私利，背弃粪公司价值目兽标。胆☆度耗于员工而言稳财富尺——宁直接获得财盘富。首次股卫票期权授予皆确定的行权螺价格为调1纠元草/晴股，其他三河次的预留股辣票期权的行中权价格为龟5份元貌/筹股，而根据本公司目前最痒近的一次股证票发行价格枪（宪2015博年禾6消月，公司定掌向发行脆400宵万股，发行没价格为岩25峡元邮/忌股，且股票系价格一直处维于稳步上升铺阶段），员糟工可以直接坝获得股票价俘格之间巨大猫的利差，如蔽果股票发行拼价格跌破行模权价格，员替工可以自主葡放弃行权。治价值炭——朗管理地位更制加牢固，可高一定程度上拦通过自己的竞想法实现价镰值。股东的创身份可以提截出自己的想萄法，员工的窗身份可以执刮行自己的想旱法，如执行牲不力，股东部的身份还可允以保障自己苗的地位与报参酬。股权激嚼励具有一般俯奖励无法比记拟的优势，侦其不只是激壤励员工黄“搞尽本分欲”歉，更是鼓励败他们敢于姥“懂不安分内”幸去实现自己尼的价值。仿弊端滑——新股权激励固扩然是公司给宋予员工的福豪利，但是该迁种福利的特强殊性便在于探其具有风险宗，可能最终店“夏不得其利，玻反受其害票”腰。股票期权范授予一般设抵置行权条件抗，例如仁会刻生物的证“例三证齐全采”尺目标，如未奋能按时实现贴条件可能获清得的股权比授例将大打折顽扣；如可行厚权日开始时窄股价跌破行接权价格，员手工可能放弃燥行权，到头仓来也只是空千欢喜一场；业如员工按原跌计划行权，做用自有资金帅购买股权后驳股价跌破行柜权价格，对跌于员工来说凭却是榜“中卖力又折本沾”羊的生意。泛2浩、限制性股慧权泼限制性股权倒是指挂牌公镜司以低于二肚级市场上的畜价格授予激放励对象一定秤数量的本公纷司股票，激忙励对象以自残筹资金购买京公司股票。蓝限制性股权摧一般会设定仇股票锁定期陕（即持有股蹦票但不能出幕售），在公萌司业绩达到嗽预先设定的赴考核指标后猜，方可按照酷约定的期限她和比例将股悬票进行解锁蔬。案例分析高北京百华悦歼邦科技股份结有限公司（骤以下简称为篮“食百华悦邦桐”猛，代码：捧83100阅8针）于范2014搏年料10姓月猛9驼日披露了《丰股票期权与召限制性股权询激励计划》检，是股权激怠励模式混合悬使用的代表谊性案例。对爆于股票期权慰部分此处不醒再赘述，集西中针对其中倒限制性股权免部分进行详辽细分析。该站计划授予限始制性股权投100块万股，占当茧时公司股本岩总额草2.5%窑。根（遗1郑）限制性股嚼权授予情况裁：颤首次授予日茂为本计划经亡公司股东大滨会审议通过沫之日，首次心授予贡73.85魄万股，预留嘴26.15里万股，授予远价格为贫7.5巷元颜/野股；授予条美件为公司及第激励对象符狡合《上市公练司股权激励丛管理办法》瞎规定的要求絮即可；解锁抖条件为除符甜合上述授予居条件外还应赚达到每段解蝇锁期相应年殃度绩效考核尼目标，否则丈由公司回购鹰限制性股权残并注销；首退次授予的激微励对象为套112战人，均系公股司公司中层乐以上管理人牧员、主要业耻务（技术）无人员等；此逢次激励计划女的解锁期分毫为三期，第译一期为自首防次授予日起这18梨个月后的首漏个交易日起猫至首次授予借日起雨30贡个月内的最林后一个交易散日当日止。概2014所年勤10吊月鲜15验日百华悦邦创举行第三次独临时股东大格会决议，审惹议通过了上明述股权激励紫方案，并且哄同意增加俱73.85秤万注册资本软，由首次授惕予限制性股逼权的激励对躲象认购。悼（每2自）该激励模封式之于公司爹与员工的利绿弊帝除具有股权疯激励的共性碍利弊外，限呜制性股权具羊有如下独特比利弊：搏☆触盛于公司而言踏见效快膛——端限制性股权克的特殊性便己在于方案一饿经通过，员贺工在数月之态内一般就能茶成为公司股洁东，只不过墨他们的股份饮存在漫长的检锁定期。这轻对于员工的健心理压迫非敌常强烈，员担工要变成股俱东须投入自简有资金，且我这些行为不愉可逆转（股管票期权可放抖弃），员工春只能竭尽全莫力去实现解鸭锁条件。（香这就是所谓射的荐“乖限制性股权捞具有一定的岁惩罚性音”说，如股价下撇跌，一损俱汽损）百华悦听邦帽10廊月舰9铅日开始实施斥股权激励计多划，杏15障日即开始增宁加注册资本份，激励对象掩在一个月内驱便快速获得扑股份。兵风险小鬼——非如股权激励桃主要为了固蓄定并约束现正有人才，那头限制性股权歌激励模式是午最好的选择农，因为限制呀性股权极大搏降低了股权拴激励行权获袜益的风险。疲百华悦邦在哪开展股权激发励计划一个盖月内，便旺“乱绑定员”凡了所有激励省对象，且无送论以后公司绞业绩是否好兴坏，股价上控涨或下跌，倚这些激励对峡象都无法自抱主放弃，而昼且还必须努三力实现解锁颠条件。滚弊端意——羽相比较其他仙股权激励模观式，限制性疫股权的弊端钥便在于实现惕战略目标的有成本和手段床不经济性导歉致偏离激励攀初衷，因限滑制期限较短补，员工获得柜股份后容易告背弃公司利碗益最大化目薪标。层☆初深于员工而言您相比较其他向激励模式，猫限制性股权瓶对于员工而递言风险较大循，能够快速炎获得股份的鸟代价便是快服速被库“谋绑定额”壮，如购买股凝份后遭遇股其价跌破购买俯价，因缺乏饶退出机制，捞势必损失惨沃重，除非刻昂意不实现解谜锁条件，由刑公司回购股贸份。眼3便、虚拟股权绸虚拟股权指捆公司授予被补激励对象一岭定数额的虚屠拟股份，被俘激励对象不摆需出资而可揭以享受公司涂价值的增长何，利益的获育得需要公司轰支付。被激赶励者没有虚涝拟股票的表句决权、转让甲权和继承权怎，只有分红半权。虚拟股堂权享有的收锻益来源于股越东对相应股疫权收益的让哲渡。在虚拟竹股票持有人横实现既定目现标条件下，骂公司支付给余持有人收益千时，既可以磨支付现金、俘等值的股票渗，也可以支柱付等值的股镇票和现金相巡结合。虚拟啊股票是通过掀其持有者分摩享企业剩余酬索取权，将门他们的长期移收益与企业庭效益挂钩。案例分析垃北京精冶源盯新材料股份斩有限公司（出以下简称为胁“架精冶源盆”恩，代码：昨83109绳1纹）于辈2015寄年灯5蜡月披露《虚珠拟股权激励贡方案》，开怪创了新三板自挂牌企业股乳权激励模式等的先河，目降前也仍是唯鸭一一家实施站虚拟股权实循施激励的挂喷牌企业。样（绕1澡）虚拟股权性激励具体方来案如下：兴本激励计划玉的有效期限卫为三年，即点2015枪年渡-2017西年，激励对迁象无偿享有钟公司给予一梨定比例的分邻红权，计划末有效期满后待，公司可根予据实际情况汇决定是否继薄续授予激励蛋对象该等比士例的分红权蒙。去该激励方案暑还明确激励茅对象的确定沸标准、授予估数量、业绩吹考核等。在探实现公司业棒绩目标的情姓况下，按照弊公司该年度悬净利润和虚脏拟股权占比搬核算和提取羊股权激励基薪金。即：当捆年激励基金立总额典=良考核年度净唱利润沾×麦加权虚拟股巧权总数萍/愈加权实际总颤股本。票虚拟股权的班每股现金价赏值：每股现非金价值＝当护年激励基金塘总额福÷饶实际参与分燃红的虚拟股极权总数。迟公司处于收阿购、兼并或淋转板上市阶桶段的，虚拟僻股权可以通吓过一定的对堤价方案转化夜为股票或者珠现金补偿，费具体转换方熔案另行制定杀。搭从激励方案匀来看，我们疾能够很清晰挥地得知虚拟奴股权的实质哈，其本质在牢于以虚拟股攻权形式取代蜂传统的鞠“津绩效等级腐”忧给予员工分狐红权。只是健该种虚拟股肯权在特定条呀件下有转为胡股票的可能葵，且分红额猜度与企业效旨益息息相关轨。截至目前犹，精冶源针固对该激励计蚁划未作进一族步披露，预演估须迫2016丽年片5诚月进行第一臣次年度分红鬼。蹈（傲2钢）该激励模乳式之于公司蚂与员工的利腐弊菜虚拟股权相赢对于其他股祥权激励模式狗是最为特殊泽的一种，因诸为其实质为鹅一种年度分抛红凭证，缺善乏股权变动搬的实质性内嘴容。考☆垄袋于公司而言侄操作简便坊——假虚拟股权方巨案的制定、舰操作均只需枯公司内部通叼过即可，且乡未有相关法仿律法规限制驻，其实质为烈公司绩效考载核制度，属及于公司内部聚管理问题。填影响久远鲜——牢相对于其他馅激励模式，隶虚拟股权的重影响可以一般直延伸下去然，并不因为殃股票价格、拖行权、解锁够等事项而受甜到影响，其歪最大的制度洲价值在于利烦用虚拟股权败给予的分红练权调动企业遵员工为公司剂长远发展而听共同努力的旱积极性。蒜弊端昼——迫虚拟股权并冒不是股权，壁所以激励力沃度相对较小悉，无法实现破固定人才的诚作用，激励岂对象也可能毛过分关注企挡业短期效益禾获得分红，守不支持企业级资本公积金放的积累。因躲虚拟股权激毅励模式主要浩以分红为激为励手段，所辈以对于公司撇的现金支付蜻压力较大。救☆奴感于员工而言美该种激励模每式实质只是列一种分红政续策，对于员净工而言是纯敬奖励的措施摔，没有任何钳风险。员工画较容易理解押，无须自主帝支付资金，穷较易接受。参但相对于其尾他激励模式观而言，诱惑箭力较小，员咸工的积极性导不会太高。姓4嗓、股票增值唐权含股票增值权更指公司授予报经营者一种范权利，与虚灾拟股权具有连一定的相似梨性，如果经桥营者努力经脉营企业，在筐规定的期限霜内，公司股业票价格上升港或公司业绩亮上升，经营岁者就可以按害一定比例获愈得这种由股工价上扬或业挂绩提升所带姐来的收益。煮收益为行权踩价与行权日嫩二级市场股管价之间的差方价或净资产供的增值，激畏励对象不用枯为行权支付驳现金，行权拾后由公司支戚付现金、股塞票或股票和进现金的组合娘。案例分析歉从整理股转鼠系统披露的酸所有股权激再励方案来看谢，截至目前截，新三板挂够牌企业中尚澡未出现采取席股票增值权我激励模式的盛案例。但是直主板上存在颂部分案例，禽例如运达科颠技（域30044汽0聪）、正泰电今器（惰60187动7蒜）、华菱管须线（丑00093岗2帝）等。豆该激励模式添之于公司与脖员工的利弊辆☆假且于公司而言政股票增值权唉激励模式与蛋虚拟股权存拖在一定的相休似性，均是欣公司给予激匠励对象一种佛权利，激励糕对象实现了班相应条件后输可依据该种程权利获得分用红。对于公饲司来说，操蜻作非常便利倘，只需公司迈内核审批，托无须解决股球票来源问题昂，亦不存在盆资本操作的园一系列难题救。弊端：激手励对象不能宣获得真正意舍义上的股票踪，激励的效探果较差；激窝励力度与股阻票价格直接悲相关，可能稠与公司业绩尝存在偏差，奉无法做到举“比奖励公正保”彼；无法固定争现有人才，听且公司支付掘资金压力较距大。黎☆挎宝于员工而言恭除存在上述除虚拟股权激挽励模式的利垃弊外，股票劫增值权激励之模式直接以宾股票价格的抢升降作为支同付激励对象尼的分红标准罩，可能导致来激励对象过方分关注股票捏价格的升降苦。且由于我好国资本市场栋的弱式有效云性，股价与片公司业绩存梳在较大偏差岸，这一客观插原因会让员串工忽视对于今业绩的追求透，从而背离或激励初衷。5、小结孕因为欠缺相廊应法律法规徐具体细化，陶股权激励模捉式结构也不类清晰，激励椅效果未有保偷障，故新三酿板挂牌企业白对于新的业铸务规则充满瓜期待，对于序未来的发展投持乐观态度志。炊从监管部门邪的角度讲，式优化企业治搁理结构、活婆跃新三板市狠场是设计股喂权激励的出掠发点。而企江业挂牌进入神新三板的目峡的是不同的差，部分企业挂希望通过把劲新三板作为犁跳板进入主龟板市场，而搏另一些企业治仅希望通过议新三板能够海更好地进行豪股权融资。绪因此区分对畏待才是制定轨股权激励规军则的重要原副则，对于股省权激励规则快更多的采取皮原则性规定趣，通过信息落披露的方式阳进行监管。评不同的企业种也将采取更嗓为适合自身申未来发展方汉向的股权激锈励模式，这销对于非上市末公众公司的养长期发展是宫非常有利的善。拜因非上市公参共公司并不婶能够像上市极公司那样股银票可以频繁煮交易，故行订权时股票价捎格的问题就牧使得一些员渴工更愿意通暴过现实的现饲金奖励而非踏空洞的股票睡。这种对于牺未来的不确去定性其实也唐一定程度的毙阻碍了公司终进行股权激赞励的动力，闪虽然股权激两励提供了一冤个诱人的前揉景，但是公轨司新三板市粮场股权的流狭动性同样值晃得思考。话新三板股权橡激励操作要靠点脾目前新三板域市场正在快殊速发展，即图使目前暂时腥短期流动性杆不足，但很跪明显新三板扛股票市场的清流动性正在够逐渐增强，疗因股权激励圈一般需要陆2换年至门5艺年不等的限光制期限，因婆解除限制的来时候也应是弓新三板市场障活跃的时候问，故目前正着是新三板企袄业推出中长渣期激励计划援的最佳时期弟。新三板市奥场的各项制尚度正在逐步盈完善，最终疑也将建设成灭为一个真正幼市场化运作嫌的交易市场腰。金无足赤们，股权激励砖是把双刃剑纪，运用得好虹可唤“归刃迎缕解条”址，运用得不劣好即是苹“明刃树剑山松”马。玉因股转公司牧暂未出台关屯于股权激励浅的相关具体逼规定，故新姜三板挂牌企班业均参照上鹿市公司的标晌准予以执行紧，以确保股炒权结构清晰绕和治理结构果完善，以下凉操作要点仅坡供参考：馆（一）股权岭的来源型1双、定向发行恭从整理股转咐系统目前披引露的所有股醋权激励计划鸦来看，新三锦板挂牌企业斗股权激励的凳股权来源极85%筋以上都是通羽过定向发行喇股票。如企泪业选择定向唤发行股票，武则须注意几业个要点：扑定向发行后塞股东累计不羞超过仪200筐人的，证监纽会豁免核准墙；超过撞200兆人的须申请移核准；（《先非上市公众诵公司监督管精理办法》第释45解条）经证监气会核准后，粮公司须在篇3香个月内首期逆发行且不少稠于总发行额哪50%蚁，剩余部分秀12义个月内发行幕完毕；（《冈非上市公众慢公司监督管曲理办法》第避44笋条，无须证肥监会核准的扩可不遵守此德条）除董事牛、监事、高篮级管理人员悦外，其他定机向增发的股火票并无限售任要求；每次逮定向发行除玉公司股东之年外的其他合尊格投资者合拌计不得超过至35搬人。（《非魂上市公众公标司监督管理喇办法》第伙39盘条）忙2再、股权转让哗根据《股权汉激励有关事罩项备忘录际2坟号》规定，碑股东不得直哑接向激励对读象赠予（或勺转让）股份者。股东拟提冠供股份的，蚂应当先将股著份赠予（或雄转让）上市陵公司，并视轰为上市公司渡以零价格（引或特定价格教）向这部分描股东定向回悔购股份。所败以新三板挂栗牌企业为了昂规范治理，结大多未采取杨该种方式获鸽得激励的股脉份，但是仍唤存在少数案伟例，例如大阿美游轮（优83140碌8筑）、财安金宿融（崖43065抵6种）、新宁股江份（望83122窗0性），这三个姐案例都是通剪过间接转让汤的方式巧妙签避开备忘录侨的规定。案例分析罗重庆大美长央江三峡游轮建股份有限公慢司（即小“依大美游轮周”犁）摇2015菠年音6图月诚1换日通过《股积权激励计划蜘方案》，其乏激励股权的盘来源及操作友如下：激励奸对象共同成筒立忠县联营粱企业管理中求心（有限合热伙）（以下区简称攻“只忠县联营候”求），然后忠他县联营以冤1.02芬元衣/谈股的价格受些让海新运业世（大美游轮芒的控股股东壤）持有大美傅游轮的哀485递万股，激励充对象可通过让作为忠县联蜓营的合伙人口间接持有公迹司的股票。赞由控股股东距或实际控制筝人直接向激别励对象转让惹股权，虽操查作上较为便级捷，但其劣蕉势也很明显瓜，股票依赖钟于控股股东带的独立性（牧如若发生破纪产等不利因班素，股票的练来源风险较看大），且在肆后续上无保御障。控股股扎东或实际控勤制人的股票您转让须遵守瓶“排两年三批次趋”俘规定。音3辰、公司回购芝从已整理的们案例来看，路未发现新三顽板挂牌企业屠中存在采用速回购方式获打得股票作为择股权激励使旧用的案例，斩这也客观说终明回购股份环的程序复杂恨、限制过多回。如企业选迁择回购股票付进行股权激运励，则须注蛇意几个要点苏：正回购公司股震份一次不得阁超过本公司慢已发行股份处总额的诉5%街；（《公司牢法》第多143逗条）用于回缎购的资金应借当从公司的慢税后利润中接支出，如无丰利润不可回督购；（《公邪司法》第倦143弓条）所回购轨股份应当在飞1方年内转让给被职工。（《宝公司法》第饭143闹条）（二）站激励对象资出格最1板、股权激励响计划的激励谈对象可以包镜括上市公司震的董事、监困事、高级管索理人员、核颂心技术（业赤务）人员，骤以及公司认蔽为应当激励遥的其他员工慢，但不应当垄包括独立董递事。注下列人员不版得成为激励咽对象：佳（键1罢）最近三年夺内被证券交喂易所公开谴砌责或宣布为续不适当人选依的；（卡2泳）最近三年期因重大违