我国黄金投资市场的现状及趋势

浅析我国黄金投资市场的现状及趋势——以南昌黄金投资市场为例【摘要】近几年来，我国全民理财投资热情高涨，各种理财投资工具层出不穷，其中黄金投资做为一种古老又新兴的投资方式也吸引了越来越多的投资者的目光。越来越多的投资者开始把钱投入到炒金行业,但是黄金投资市场是一个不断发展并且有待完善的市场，其发展过程也是一个待有趋势的值得不断跟踪分析的过程。在整个市场发展过程中，机遇和挑战并存。本文将以随着投资多元化发展以及它给黄金市场带来的机遇，通过论述黄金投资所需注意的问题并结合相关资料来对南昌现货黄金投资市场的现状及趋势进行浅析。【关键字】黄金投资南昌市场现状发展趋势前言黄金是世界上最古老和最普遍接受的货币形式,自从原始社会末期成为货币以后,无论世界经济如何发展与变化,黄金的货币价值、储备价值、支付价值就始终没有发生变化过。从某种角度来看,黄金是最可信任的可以长期保存的财富,同时也是获得掌握钱财自由的源泉和标志。在价格的表现形态上,虽然是波动起伏的,但是从长远的观点进行考察,它最终还将还原或实现价值回归。同时,黄金作为一种永恒的财富,在世界范围内的任何一个国家和地区,都能实现它的价值,都能转换成货币,实现它的现实购买力价值。因此在家庭理财中,从战略的角度看,拥有一定比例的黄金,就获得了掌握财富的永久自由。随着我国黄金市场化的改革,黄金投资逐渐走进了千家万户。1993年,国家确立了黄金改革的市场化方向。2002年10月30日上海黄金交易所开业,标志着中国的黄金业全面走向市场化。同时,个人参与黄金市场的大门也被打开。2003年11月,中国银行上海分行推出“黄金宝”业务,拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。2003年12月,高赛尔公司与招商银行在成都战略合作,在国内首次推出了可用于回购的投资型实物金条——高塞尔金条,把沉甸甸的金条引入寻常百姓家。2004年6月,上海黄金交易所推出了“小金条”业务,面向普通投资者。一、我国黄金投资的发展概况（一）主要的黄金投资方式目前黄金市场上的投资渠道大致有纸黄金、实物黄金、黄金T+D产品、黄金期货、黄金保证金交易等。不同投资渠道各有特色，纸黄金没有实物作支撑，变现容易，安全可靠；实物黄金则可用于保护家庭资产免受通胀袭击，但是在转手变现时有些不便；黄金期货和黄金保证金交易虽然投入小盈利大，却因为其杠杆比例较高而会有比较大的风险，所以只适合一部分风险控制意识较好的专业投资者。（二）黄金投资发展过程及其特点黄金投资经历了实物黄金、纸黄金、期货黄金和现货黄金一共四个阶段。也代表了黄金投资的四种方式或种类。(1)实物黄金阶段。实物黄金是黄金投资的最早方式。包括金条、金砖、金币和各类黄金制品及首饰。这种投资的好处是风险小，保值性强，并可以作为礼物馈赠他人，缺点是投入大(要求全额投入)，获利小(实金价格变动小，增值很慢)，投资周期长，费用高(保管、运输)，交割手续繁琐(验货、检测等级)，手续费也比较高，交易时间受限制。(2)纸黄金阶段。所谓“纸黄金”，其实就是指黄金的纸上交易。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，可以24小时不间断地进行交易，全额付款，是专为赚取买卖差价的投资产品。中国目前在各大银行开展的黄金投资业务主要是纸黄金。(3)期货黄金阶段。期货黄金投资的特点是：保证金交易和双向交易。首先，是解决投资量过大的问题；其次，是纸黄金只能买涨，不能买跌。但期货黄金投资的买卖必须有人交单或接单，这是期货黄金交易自身无法克服的结构性矛盾。(4)现货黄金阶段。现货黄金投资恰恰是专门为弥补期货黄金所存在的问题而设计出的最新的黄金投资品种。它除了具备期货黄金的全部特性之外，最关键的就是取消了买卖黄金必须要有交接单的限制。使黄金投资的主动权，真正完全掌握在投资者自己的手中，这是一种最有利于客户的投资方式。二、影响黄金价格的主要因素分析（一）供求是金价变化基础从根本上说，黄金的供需变化决定着黄金价格的最终走势。世界黄金价格在20世纪70年代经历过一波大幅上涨，现货价格由1971年前的35～45美元／盎司一直上涨至1980年1月的800美元／盎司以上。此后直至20世纪末便持续了一波长达20年的回落整理过程，但价格震荡区间已完全超越了20世纪70年代以前的水平，月度均价最低也达250美元／盎司。自2002年底开始，黄金价格再次上扬，从一开始的缓慢上涨到2006年后的快速上涨，再到2008年初的黄金价格最高窜升至930美元／盎司。（二）影响黄金价格的主要因素黄金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响，其主要的因素包括以下几个方面：(1)美元走势。美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。但是在政局不稳定时期美元未必会升，还要看美元的走势，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。(2)战乱及政局震荡时期。战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。任何当地的货币，都可能会由于通货膨胀而贬值。这时，人们都会把目标投向黄金、进行抢购，也必然会造成金价的上升。(3)世界金融危机。当金融体系出现了不稳定的现象时，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭现象，资金便会投向黄金，黄金需求增加，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心才会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。(4)通货膨胀。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。黄金与商品价格期货指数呈正相关关系，即当通货膨胀发生时人们对黄金的需求会增加(以保值)。世界通货膨胀对金价形成支撑，保值需求为金价提供良好的基本面。(5)石油价格。黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。(6)本地利率。投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降。特别是美国的利息升高时，美元会被大量地吸纳，金价势必受挫。利率、汇率与黄金价格呈负相关关系，如：2007年以来美国联邦储备委员会多次调低联邦基金利率和贴现率。推涨金价。(7)经济状况。经济状况也是构成黄金价格波动的一个因素。经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强人们投资的欲望，民间购买黄金进行保值或装饰的能力会大为增加，金价也会得到一定的支持。相反，民不聊生，经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，金价必然会下跌。(8)黄金供需关系。金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风俗，例如在日本出现的黄金投资热潮，需求大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。我国黄金市场基础雄厚、潜力巨大，具有庞大的黄金生产和消费需求，向来都是黄金的生产大国和消费大国。必将成为与伦敦、纽约市场并列的世界第三大黄金市场。我国黄金的供给。近年来南非、美国和澳大利亚等主要黄金生产国黄金产量逐年下降，而以我国、俄罗斯、秘鲁和印尼国家为代表的新兴力量逐渐逼近传统黄金生产国。我国黄金产量提高主要来自两个方面：在金价高企的刺激下，一个新的黄金开发热潮已经出现，生产能力迅速扩张；我国经济的持续增长；极大地促进了有色工业的发展，也带动了副产金的大幅增长。这两方面的趋势是可延续的，在传统产金国减产的此消彼长趋势下，我国将成为第一大产黄金国。三、南昌黄金投资市场的现状我国黄金投资市场开放比较晚，但2002年上海黄金交易所开业，使国内黄金交易迈出关键一步之后，黄金投资渠道逐步拓宽，交易品种不断出现，而各地黄金投资市场也跟着急剧拓展。（一）黄金投资品种五花八门目前，南昌黄金投资行业主要有两大黄金投资系列，即实金投资与纸金投资系列，但具体来说却几乎覆盖了国内所有的黄金品种，大致可分为现货金、纸黄金、黄金期货，黄金信托品种几大类。除此之外还有部分银行自创的品牌金。如建军行的“龙鼎金”、工行的“如意金”、中行的“黄金宝”，招行和农行代销的高赛尔金条，国家黄金投资集团推出的“招金”和“中国黄金”等等。加上金币，足金首饰，应该说是五花八门。肌实金投资系峰列底实物金条、料金砖、金首怎饰、金币等渐。救纸金投资系硬列品纸黄金，黄涉金期货，黄朽金信托，黄饶金证券，现顺货黄金等。（二）实物金交易行情比较活跃从整个南昌黄金投资市场行情来看，实金交易行情一直比较活跃，从07年11月由中金黄金公司与世界黄金协会联手推出的“中国黄金”投资金条在南昌亨得利隆重上市并开创江西市黄金市场上的全新销售模式后，南昌黄金市场上实际工物金交易行情就一直处于活跃状态，而近期国际金市持续低迷，国内现货金价低位盘整，导致黄金饰品零售价持续阴跌。南昌的黄金价格完全跟从国际走势，所以变化也非常明显。从2008年7月的千足金265元/克（以香港品牌周生生，周大福为例）、2008年11月初千足金的228元/克到08年11月中旬千足金的210元/克，价钱可谓每周都有变化。从南昌黄金交易市场上的情况看来，零九年春节前段时间开始，关于牛年的黄金产品就已经开始大量出现。很多市民看好黄金的收藏和保值功能，纷纷出手在低价期间购买黄金进行理财。金牛饰品集体亮相，投资者则乐于“买账”，黄金饰品区的消费者明显多于其他区域，据工作人员介绍，随着金价不断走低，金饰品成交量逐渐放大，09年春节前1月日均营业额比3季度多了10%。牛年贺岁金金饰品集体上市后销量很好，20g、30g小金条销售很快。南昌某品牌金饰品千足金价格幅动情况另 办品种眯时间抄调千足金乓价格莲元昆/舱克朋同上一期量变化幅度微08在年敬7堂月肃千足金下265仗0伶08津年烈11朗月句1刃日删千足金爬228络-16.2宋%竖08签年荒11裹月扫15兽日呼千足金表210辜-8.5%木09塘年够1吼月变1若日棉千足金横236殖+115种0系9滤年二月皂1零日屈千足金永258怒+8.5%怀09细年瞎3退月鸦1堡日碰千足金刊243透-6.1%搅09纯年傍3卖月相19南日捉千足金站260娱+6.5%偷源(三)投资笔者热忠于黄皱金投资，股保民药“商掉头完”惰炒黄金现象嫂增多逢因为黄金投吼资可分散投器资风险，抵绸御通货膨胀侧。与储蓄，泥国债相比，催黄金投资的景收效较高。玻随着黄金功勿能日益由避战附带向投资沾方向转变，陶加之当前股侵市高位震荡疏，风险较大寸，加上通胀炸压力，美元迁下跌，在这抛样的背景下垂，黄金就更绍成为投资焦扩点。于是越鼠来越多的投炒资者都把投瓣资目光放到药了黄金投资悉上。除了许渗多新加入黄售金投资行座列的投资者寄外，许多股食民因为股指扫高涨，炒股何难度加大，占股市行情低都迷，也绿纷液改变投资方灰向，妹找新旱的投资热点壳，其中大部秤分悄“尿掉头盯”秆的股民将目挠光投到了黄搅金投资上，返在南昌黄金灵投资市场上和，股民寄“例掉头剂”棒炒金或是炒膝股同时兼炒累金的现象越馋来越多。圣四倦、腹南昌黄金投烫资市场存在啦的问题禁虽然黄金市蜘场开放迄今如在挺短的时常间里已经取毛得了不少的悠成绩，但与根周边市场相换比，黄金市猜场则有待于清进一步的发铃展，其主要叫问题是市场才规模小，吸呆纳资金的容声易有限，与壮国内几个前味沿城市的投糊资市场相比挤尚有相当大担的距离，其突发展步伐则孩有待于进一递步加大。甲具体表现在环：高（一）投驾资结构的尚杏待完善崇1.多头管够理使市场发秒展缓慢娱由于当前国活内黄金及黄俩金市场的监授管部门是中停国人民银行恢,而商业银批行个人黄金励投资理财业苍务的主管部萝门是银监会脱,至于一般榨黄金生产及酸首饰经销疝填的业务监管漏由是国家工动商局,由此户在当前国内阁允许黄金投材资业务可以舌由商业银行沈和黄金生产油经销商同时部经营的情况捆下,市场上伶已经出现一梢个多头管理鬼的局面,经箱营者和投资具者们均感到稿不知所措,评影响了市场旺的健康发展性,交易也难染以进一步增其大.肥2.政出多尽门使市场监陡管不力壶目前南昌黄器金投资市场艘上已经出现渗了多种黄金矛投资经营管毫理模式的尴罢尬局面.而爱经营管理模顺式的多样化值双将会影响界业务监管部搁门对市场的缺监管力度,帮影响市场的辽健康发展,阵如有些公司帅违反国家的赏相关规定从叠事投资业务孝,但又因其叔不是金融机慢构,不属央乞行或银监会浓的监管范畴蛋,使得该投材资市场混乱笋,难以规范经和监管.率3.某些无痕资质金商造讯成投资假象卡.个一批不具备圣经营金融业稠务资质的黄尊金生产及首绳饰零售商对爽参与黄金货端币金融市场阵动作的积极绳性非常高,躲他们借商业困银行处于观缺望等待之机刺,在黄金投匠资的旗帜下挣积极向投资拍都推介实物盼金条,而目迫前市场上确膨实对投资金嘉条也有一定责的需求量,充由此造成一像种假象,好政像投资金条付将成为国内属黄金投资的稻主力品种.各（二）记黄金投资公卵司资质参差帖不齐,缺乏日有效监管机捐制天1.投资公肾司资质不齐式，违规现象为严重病随着南昌黄维金投资市场叫的拓展，越瓦来越多的投谅资公司也涉樱足其中，但郊总的来说，挑整个市场缺盼乏有效的监票管机制，不狠少投资公司刘没有相关资芬质，违规现中象严重，这爷就致使了南全昌黄金投资财市场乱象从样生。搜狐网糟08年7月已有报道称南忽昌一市民投吊资炒金，短帖短五天时间汁投入的两万笑元钱就被告路知只剩下两添百元，后经朵记者调查，搁该投资者选垒择的公司并伸无经营黄金由投资业务的佣相关资质，铺而是假以其浑他公司之名斩行进违规操宇作，而就单其从操作流程图上来说，该息公司收取投秧资者现金，剧业务员代投泼资者进行操厌作等都属不吩合法的操作疤手段。啄2.份黄金投资市破场乱象丛生假，难找对口瓣监管部门拳对于南昌黄健金投资市场虎的监管，目戏前还没有一爽个明确的监欺管部门，《陪南昌日报》夸2008年株7月报道一示例市民炒金蝶被骗的案例遥，当时记者表就南昌黄金喘投资市场的自各种违规现形象进行调查貌时发现，目贩前黄金投资卵市场难以找剂到对口监管笑部门。记者惨从中国银行扮南昌中心支傅行了解到，腊现在黄金投偶资市场已经伏开放，投资此公司要想从狮事黄金投资晕项目时并无女需到该行办桂理手续。而麦记者从中国敞证券监督管期理委员会江拨西监管局了另解到的信息绝是，黄金投捏资现在主要田是在上海黄壶金交易所交侵易，也主要亦由该所来规开范会员的行卡为。投诉人朝可以将材料衰交给他们，桌但不一定能冷受理。如果佛市民觉得自揪己被骗，可同以到公安部殿门报案，记曾者从中国银询行业监督管询理委员会监蔬管局得到的型信息是，黄琴金期货投资肝属资本市场蓝，不属于银吹监局管。众五机、抵发展南昌黄徐金投资市场翁面临的机遇拣从国际市场胃来看，黄金蹄正赶上一个伙长期的大牛嗓市行情，这衰为机构和个寿人投资者对鹅黄金市场的衣预期树立了催良好的信心姐。而国内市铸场的深化改伯革和逐步开蝴放也为中国榜黄金市场的挂发展提供了邪良好的氛围谜和契机。健（一）乡”贪三个转变背”凭对国内黄金也市场的发展暴具有深远影航响皆中国黄金市愤场化的改革经可谓循序渐邪进，投资市骤场的建设已斗是当前市场炼化改革面临衫的一项紧迫默任务。周小扬川行长20禁04年9月梦6日在上海鲜LBMA年肢会上提出的卡“造三个转变夹”孤无疑是有历跟史意义的。薪这墓“泪三个转变滤”顶是：黄金市麦场由商品交喊易为主向金析融交易为主煎转变；由现为货交易为主剧向衍生品交舍易为主转变网；由国内市争场向国际市票场的转变。妨“刚三个转变屑”柏明确指出了哑我国黄金市盏场未来的发适展方向，具颜有划时代的秋意义。黄金员投资市场的伟发展也因此伯迎来重大的桶历史机遇，遮市场各方参闸与者可以利帜用良好的契木机，共同促荣进中国黄金隐市场的进步两。橡（二）搅国内黄市场辫与国际黄金它市场的融合虑步伐正在加面快呼2005年招7月21日毯中国人民银咽行近汇率形成机遍制改革正式粘出台，人民协币不再盯住盾美元，改为绩参考一篮子洲货币，这直桶接影响了国该内黄金市场敌。而国内黄盾金市场与国同际黄金市场没的融合促进撞了地方黄金霞市场的开拓令与发展。责人死民币汇率的陶改革必将促悄进国内黄金傍市场与国际武黄金市场的莲逐步接轨。罚加快国内黄说金市场的国维际化步伐，侄是一个漫长御的过程，需熊要多方面的凯准备，人民巾币汇率改革驳将是其中一躲个重要的因欺素。国际黄厅金市场以美凉元标价，而尤国内市场则雄以人民币标埋价。人民币改将最终走向棉自由兑换，虏人民币汇率肠在实现完全嘉自由浮动的圆进程中，黄赛金进出口方书面的流动将躲更加频繁，扔国内外市场锄的联动将更弃大，这将有垂利于国内黄脊金市场的发救展。人民币乱汇率的变动宏在一定程度咱上将黄金衍博生品市场的裳发展。考虑灭到人民币汇予率的变动将抽不可避免影月响到黄金生菌产、加工和帝流通企业的训收益，各黄叹金经营企业肯应该通过一湾定手段来规六避这种变化溪带来的风险桌，这就需要很通过发展黄纳金衍生产品果来实现，市右场的需求将贿推动衍生品允的加速诞生针。扛（三）饰良好的市场局发展太势对饼于推进黄金串市场的改革概具有重有作酷用这黄金投资意受识不断增强谜、黄金市场穗人气在不断终汇集、行业商探讨也较为杆充分，并且净市场当中有董一些实力较妻强的机构已骗经开始在进构行有意义的欠探索和尝试率，上海黄金淡交易所、商房业银行、金体商都在实践称中探索各自闷的业务发展呀模式以及之撕间的合作，底这些为中国锋黄金投资市兽场的进一步钢发展所积累目的宝贵经验浪会直接影响精到地方黄金冒市场的发展贯。脂六耳、染南昌黄金投踪资市场的趋苹势展望熟作为一个与倒国内前沿城蹄市尚有一定艘差距的中部疫省会城市,功南昌黄金投警资市场在发灯展的同时将汗会密切受到链国际国内多涌方面因素的去影响.西泳（一）市场份规模急剧扩砍大筒有资料显示痛中国，中国植已成为世界奔上第四大黄碍金生产国，院第三大黄金谱消费国，但绩我国人均黄字金拥有量只哈有世界平均暗水平的五分只之一，这反骂映出中国黄对金投资市场弦潜力巨大。螺预计未来三信年黄金现货烘投资市场(愿主要包括金眯条、金币等卡)悟规模将在目忘前规模基础状上成倍放大收，随着黄金嫁投资衍生品烈的推出，现凭货市场在整篮个黄金市场币的比例将相滨应缩小。怠掘川葱撕浇06世界部援分国家官方秧黄金统计数孟据超国家（地区桶）短储备量（吨刮）纸在国际储备谋中所占比例捞%罚世界排名狱美国宰8135．不0牵75．1%逢1盆德国取3427．卖8浴62．9%痰2提法国滤2790．馋9头64．8%肤4扇意大利捏2451．呈8披66．7%铁5薄瑞士选1290．绕1招43．3%衰6街日本脱765．2卖1．8%江7川中国滔600．0晶1．4%畜10进据不完全统贺计，我国民台间黄金储备吃约为400仪0吨，加上涉中央储备6属00吨，人标均占有量仅段3。5克左鼓右，远远差化于国际人均什占有量，可驼以预见，随赤着中国经济塌的增长，人话均黄金消费仪的实际需求洽会不断增加香，并且随着登黄金市场的甩不断完善，申中国黄金需秋求将十分巨津大，这也会希直接导致南主昌黄金市场晋规模急剧扩泼大。编（二）向有国内前沿城膛市看齐鲜随着南昌地捞区经济的发京展以及黄金疾市场规模的民扩大与发展将力度的增强兼，，南昌市挽场在国内市绞场的影响力白与日俱增。奴现时南昌市域场将及时引归进国内外各遮种成熟的、颜先进的黄金毫市场动作经辆验，抢夺市肆场份额。未拨来几年内，沙国内区域间窝黄金投资市齐场的竞争将葱会更加激烈恋，这也迫使剪各方区域市动场加强发展锹力度，向国驾内前沿城市宝看齐。漫(三）肃投资环境更刑加安全,重个视风险管理舟随着竞争的焰加剧以及投听资品种的多技元化，复杂连化，地区投半资市场的运乞管理以及市泡场监督等也森会朝着井然富有序的方向料迅速发展。面投资者在有下更为广阔的皆选择的同时广也有相对安您全的投资环嗓境。同时随盒着黄金投资量市场的发展土与状大,黄移金生产商和谜流通商将会烈更多地运用牛风险管理,平以规避人民惑币汇率给生肯产者带来的宝风险，届时振会有丰富的诞风险管理工描具应运而生盟。凤（四）阔无形市场的蔽发展将会扩叠大作从国际黄金滔市场的发展铁轨迹看，无腹形市场的交蒜易量占整个扣黄金市场交按易量近90绢%。而整个死伦敦黄金市软场没有交易昌所，其交易苗是通过屑“遵无形方式付”——锐五大金商及栗客户网络间绵的相互联系殖组成；苏黎楼士黄金市场神也没有正式男组织结构，泪由主要通过任瑞士三大银症行客户窗代为买卖并芬负责清算。哑中国未来的诚发展也将寻消此轨迹，大嚼量的交易将扶通过无形市黄场完成，市恳场将会由银谣行及有实力议的金商引领喘。随着无形解市场的发展缴，容量巨大姜的黄金借贷也市场将会诞坡生，黄金的若融资和资本诸增值效用将帜进一步放大误。滑（五）长金商企业的闻品牌效应将载日益突出衡目前的黄金繁投资市场还胆处于商品交娃易范畴的初梁级阶段，更鞠多的市场影讨响来自于国支家政策的宏断观调控，以弯及作为交易烦本身的黄金摆产品的价格昂波动。在不灌断升温的黄路金投资市场马竞争中，金攀商在市场