证券市场简要概述

第一章证券市场概述证券：记载并代表一定全力的法律凭证。可以采取纸面形式，或证券监督管理机构规定的其他形式。有价证券：虚拟资本的一种形式。虚拟资本相对独立于实际资本的一种存在形式；有价证券的分类：狭义：资本证券广义：1、商品证券：提货单、运货单、仓库栈单2、货币证券：①商业证券：商业汇票、商业本票②银行证券：银行汇票、银行本票、支票3、资本证券：是有价证券的主要形式。（三）按证券发行主体分：1、政府证券：2、政府机构证券：3、公司证券：股票、公司债券、商业票据、金融债券。（四）按是否在证券交易所挂牌交易：1、上市证券2、非上市证券：凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额、非上市公司股票。（五）按募集方式：1、公募证券：轻桂便婚2、剧私募证券：朵（六）按证绘券所代表的扒权利性质：祝1、股票化船蜂狂宝以胞2、债券策掠止吸愁碗睬3、其他证疼券万旬久※肆股票、债券樱是证券市场歪两个最基本冰最主要的品乳种。历有价证券的歪特征：收益性零流动性：三童个条件涌①座很容易变现完；埋②影变现成本极康小；乖③挎本金保持相游对稳定。风险性：划期限性：箱股票没有期刘限，可视为瓦无期证券。参证券市场的怎特征眨是价值直接浸交换的场所亏；推是布财产权利病直接交换的摄场所；兄是风险直接快交换的场所防。唯证券市场的纠结构暴层次结构：斗一级市场：柜证券发行市价场群陷闲二级币市场：证券助交易市场收庄燥叔※肌除一二级市恶场外咏，层次性还税体现为：皇①魔区域分布，肯②趣覆盖公司类鹊型，迫③怨上市交易制顾度及补监管要求的遭多样性。筛品种结构：秒①便股票市场；鼻②旨债券市场；钢③扇基金市场；洋④培衍生产品市制场。呢交易场所结兄构：按是否叛在固定场所焦进行分为：蒜①酸有形市场；熄②且无形市场。妨桥牢缎※率有形市场：攻是证券市场伶走向集中化丧的重要标志罪之一。获证券市场的软基本功能；悬筹资投资功血能；打资本定价功熟能；歌资本配置功强能。秆证券市场发辫行人：影公司：企业档组织形式：幻①狂独资制，厌②图合伙制，锦③核公司制。只详有股份有限短公司才能发岗行股票。慨司筹措长燥期资本：发叹行股票、长计期公司债券冠；版掘补充流增动资金：发回行短期债券漂。议政府和政府拨机构：榴发行品种耻一般碌仅限于债券塞。谋柱娃渣央伟行发行主体粪：赛石①龄中央银行股边票符旧姜锁些亏芦恐钱②肆调控目的的彼特殊债券：毅③千我国央行自娃2003年群开始发行罩，3个月-排3年不等什。目趁的：对冲金静融体系中过芬多的流动性搬。元证券投资人牛：设机构投资者乓：我政府机构滔：目的为了移调剂资金余尸缺、进行宏勉观调控。金融机构：消证券经营机珍构柔银行业金融叼机构枣保险经营机层构吩合格狐境外搁机构投资者奖（QF滩Ⅱ当）民：诞证监会批准档，取得外汇筛管理局额度怕批准的境外液①辟基金管理公烧司、霉②星证券公司、裂③负保险公司似、旁④作其他资产管饲理公司。尘批准额度内欢：应※腔证交所挂牌般交易的股票仪、债券、权松证及证秒券投资基金水。换单个豆境外投资者牛，通过合格土境外投资机章构：持有一捎家股票，不袭超该股票股鸦份总额的肯10%；确所有张境外投资机孤构：：持有箩单个A遍股奔，不超该股费票股份总额满的脑20%确；或主权财富基婆金心召※妹越2007年捷9月29日交：泳中国投资有礼限责任公司菊成立，婶注册资金2钞00亿美元早。筝其他金融机信构愉狮※零目前尚未料批准：折金融租赁公福司代从事证券投距资业务。施企业和事业震法人木：各类基金因证券投资基骨金寿社保基金赔：栋①秒社会保障基帝金；如②后社会保险基便金。脂银行存款、罪国债：察不低澡于50%；娇企业债、金墓融债：不高殊于10%；风证券投资基窝金、股票：亮不高于40呢%剩。锈※威单个投努资管理人管粪理的社保基置金：师①叼投投资于一帝家证券、基滋金，不超该页证券、基金炮份额的5%岁脚缺副晕健障顽②将按成本，不授超其管理的低社保基金资健产总值的1伞0%；捷※春扇委托单个投历资管理人管踏理，个不超年度社文保基金资产配总值的20艺%；企业年金耻银行活期、肯央票、短期珍债券回购、球货币资金：茂不呢低于倡基金净资产珍20%；苗银行定期、巾协议存款、唱国债、金融存债、企业债疤：不高于基溪金净资产5蹄0%；塑※枯其中，国债县：不升低于多20%贷股票、投资俩性保险产品接、股票基金泡：不颗高于贤基金净资产连30%，供※喊其中，股票况：暗不雹高于付20%龟单个投资管览理人管理的躲企业年金：灯①拥按市场价，旁不超该证券州、基金份额缸的5%举违惠榨游得真规②子也不超：寿超其管理的累企业年金资鸽产总值的1无0%；拳④震企业年金不爽得用于向他由人贷款、提赵供担保。赛社会公益基闭金患个人投资者低：般投资者风险蹈特征昆：携①搏风险偏好型著；释②投风险中立型绸；斜③躬风险回避型鸟。扰投资适当性胳经常被违反赤的原因模投资者不一衣定能够掌握谈有关产品的羽充分信息；嘱投资者自身少经验和知识牧的欠缺；分投资者对自湖身风险承受速能力也可能香缺乏认知。撕证券市场中兰介机构：证券公司觉证券服务机季构自律组织证券交易所证券业协会烂证券登记结啦算机构舱证券市场的环产生（原因亿）切得益于绩社会化大生句产告和咳商品经济叨的发展；艰得益于双股份制避的发展；故得益于却信用蔑制度志的发展。惊证券市场的骨发展阶段萌芽阶段贞1、15世难纪，意大利韵商业城市的扎证券交易主工要是商业票篮据的买卖；旬2、16世裹纪中叶，股夺份公司出现过。笋3、相1602年递，荷兰阿姆武斯特丹成立哈了世界上第渔一个证券交您易所；乔4、177史3年，英国宝第一家证券偷交易所成立耳；1802与年正式批准誉。释5、179遭0年，美国贩第一家证券幻交易所成立塑----费乌城证券交易杯所。什6、181锹7年，通过势章程，成立转“踪纽约证券交咬易会疼”圣，1863叙年，改名睁“泰纽约证券交候易所柱”烟。辜初步发展阶情段信：20世纪沈初。某停滞阶段拥：1929层年-193越3年愿恢复阶段给：二战后至屯20世纪6呼0年代汽加速发展阶本段些：从20世亡纪70年代煮开始，重要扑标志：反映呀证券市场容舰量的指标-结--证券化输率的提高。播国际证券市惊场全球化的榆表现：信证券市场一醋体化；阀投资者法人佛化；侍金融创新深爷化；延金融机构混仪业化；棚（1）19寸99年11栗月4日，美处国通过《金她融服务现代俗化法案》，倒废除了19晒33年《格闲拉斯-斯蒂因格尔法案》孩，标准着金分融分业制度圣的终结；勇交易所重组座与公司化；籍（1）20病00年3月工18日，阿燕姆斯特丹、捆布鲁塞尔、纷巴黎交易所恐合并腰→医泛欧交易所义；谋颈览宵2002年安先后合并：管伦敦国际金引融期权期货蛙交易所、筝葡萄牙交易滑所。夜（2）旬2006年棉4月：犯纳斯达克收右购伦敦证券怨交易所。汪（3）20吹06年6月慧：现纽约证券交份易所、婆泛欧交易所迎达成100忙亿美元合并督协议填；喷证券市场网这络化；哥金融风险复棒杂化；反金融监管合虫作化。棉美次贷危机革后全球证券回市场的新趋慕势：赴金融机构的惩去杠杆化；静金融监管的饭改革；木国际金融合派作进一步加膜强；爪旧中国的证矮券市场：偏1、187榴2年，轮船炎招商局--穴-我国第一邪家股份制企谱业；弱2、191吼4年，北洋帜政府颁布《筋证券交易法饥》；碑3、191嘉7年，北洋资政府批准上锐海证券交易搞所开设证券俭经营业务；杯4、191增8年，北平伐证券交易所背----中铅国人自己创危办的第一家勒交易所；妻5、192冷0年，上海顿证券交易所沸成立---热-当时规模周最大的。达新中国证券拒市场：多新中国资本团市场的萌生纲（1978滔-1992驼）苏1、20世父纪80年代碰，开始多种碍多样的股份忽制尝试；灿2、198董1年7月，滥重启国债发陡行；魔3、衰1982年桨，企业债出艘现；鼓4、198强4年金融债幻出现；驳5、198或7年9月，尸中国第一家搜专业证券公论司---深森圳特区证券恐公司成立；迎、巧6、198济8年，央行气下拨资金，卫组建了33洽家证券公司剑；猾7、199映0年，国家盗允许在有条科件的大城市促建立证券交踩易所；柔8、仓1990年缺12月19辰日统，上海证交妨所成立；冶9、稼1991年葛7月3日积，深圳证交头所成立；依10、炉1991年影10月，郑逆州粮食批发抵市场引入期优货交易机制闷，期货交易牧的实质性发闷端；均11、19时92年10献月，深圳有派色金属交易梯所推出第一觉个标准化期勇货合约--送-特级铝。铜12、19说93年，股王票发行试点配正式由上海位、深圳推广至至全国，打夸开了发展空千间。脱全国性资本截市场的形成找和初步发展当（1993旨-1998丧）别1、199剧2年10月痕，帐国务院证券袄委、中国证测监会成立；灵2、199外8年4月，苹证券委撤销恨，薄证监会成为饿证券、期货缝监管部门。竞2、峰1997年毁11月，进现一步确定了忙银行、证券灭、保险分业宫经营、分业无管理的原则惧；鞠3、199按8年4月，竟国务院证券轰委撤销，证检监会成为集习中统一的监循管部门。瓣4、199专8年底，跑全国证券公牵司90家，军证券营业部稀2412家果；蚊5、199血1年开始，佩出现了一批纹基金，翼“宅老基金喂”拴；处6、199跌7年11月著，跑《证券投资盘基金管理暂怎行办法》颁遮布；腿7、200执7年末，沪木深总市值列满全球资本市踩场第三位；借8、烛2007年要，首次公开奖发行股票融垃资4595手.79亿元杨，全球第一彩。拦9、魔2009年岛10月23外日区，创业板正领式启动。2皇009年底饿，共有36迈家创业板上猜市交易；叹资本市场的孝进一步规范虹和发展（1芦999-2都007）摇1、199秀8年12月污，《证券法婶》正式颁布滴，1999舱年7约月实施；运2、肝2001年在12月难11日挎，中国加入证世贸组织；垦3、200脖2年增设专摸司操纵市场映、内幕交易感的查处机构绿；宴4、200厉1年，证券抖市场不如持蓝续4年的调敞整阶段暖；食5、200怕4年1月，新国务院发布荒《关于推进捉资本市场改嘱革开放和稳猾定发展的若雪干意见》存6、200狠5年11月愈，修订后的婚《证券法》烈、《公司法馋》颁布，设2006年隙1月1日歇起实施；鸣同年，《证厚券公司监管雀管理条例》耻、《证券公雪司风险处置渴条例》吊；欧7、200疑7年年末，盾沪深市场总盘市值位列全肆球第三；赢8、200得7年，首次煌公开发行股织票融资45钞95.79处亿元，位列碑全球第一，炊日均交易量顷1903评亿元；岁9、慈2007年向10月16疑日书，上证盘中琴最高达61您24森点；猾10、纽2009年筐10月23滩日虽，创业板正剂式启动；2袜009年底撑，共有36蠢家创业板公忙司上市交易身。狐2004年猫1月31日假，国九条：骨充分认识大搏力发展资本任市场的重要哪意义；膜推进资本市衡场改革开放啊和稳定发展银的指导思想词和任务；歇进一步完善仅相关政策，约促进资本市地场稳定发展衡；慰健全资本市桂场体系，丰蛮富证券投资瓣品种；轰进一步提高添上市公司质连量，推进上捉市公司规范瞎运作；孙促进资本市肢场中介服务小机构规范发堆展，提高执轮业水平；何加强法制和于诚信建设，右提高资本市动场监管水平通；运加强协调配恩合，防范和豆化解市场风狗险；诱认真总结经关验，积极稳雷妥的推进对拴外开放。天中国证券市伸场的对外开沃放：尚在国际资本要市场募集资番金：宋1、199铸2年，律在上海、深答圳交易所发清行境内上市岂外资股（B乓股）；趁截止200搞9年12月馆，发行B股霞111只；缝H股159钱只；消2、撑1993年扫，开始发行福H、N股，毯截止200张9年12月油，共发H股坡159只。抱3、198哈2年1月，霉中国信托投木资公司在日搜本债券市场市发行100轨亿日元。借首次在境外饰发行外币债疼券。市3、198杨2年1月，扮国内机构首周次在境外发黄行外币债券沉—辜在日本债券海市场发行1护00亿日元逆私募；茧4、198霞4年11月迈，中国银行鹊在东京发行壶200亿日离元债券，标啦志着中国正殖式进入国际科债券市场坚。耀5、祸1993年套9月，财政秆部首次在日弯本发行30懂0亿日元债雀券，标志我饺国主权外债副发行的正式丝起步；摧6、200唉8年底，早外资证券经泼营机构设立屡160家代腹表处，探8家境外交询易所设立代积表处，丝外资参股证诱券公司8家疾，框外资参股基衡金公司33矩家，伸外资参股期阴货公司3家厌。驰7、屯2009年潮12月末，毁累计批准8蔽3家合格境美外及机构投俗资者。蛇开放国内资道本市场；践对世贸组织拖承诺，证券揉业在5年过等渡期对外开醋放的内容：币外国证券机劈构可以直接励从事B股交砌易；纵外国证券机慢构驻华代表引处可以成为猎所有中国证灵券交易所的求特别会员；克允许外国机他构设立合营柱公司，从事誓国内证券投鲁资基金管理快业务，外资谊比例不超过锈33%；加织入后3年内屯，外资比例版不超过49开%；秆加入后3年跳内，允许外海国证券公司志设立合营公躬司，外资比牢例不超过1奇/3。合营盗公司可以从探事A股的承歇销，从事B团股H股、政灶府和公司债芳券的承销和杆交易，以