2022-2023年内蒙古自治区兴安盟中级会计职称财务管理

2022-2023年内蒙古自治区兴安盟中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

第

15

题

关于存货保利储存天数，下列说法正确的是（）。

A.同每日变动储存费成反比B.同固定储存费成正比C.同目标利润成正比D.同销售毛利无关

2.采用ABl2控制法进行存货管理时，应该重点控制的存货类别是()。

A.品种较多的存货B.数量较多的存货C.库存时间较长的存货D.单位价值较大的存货

3.相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点是（）。A.A.机动性强B.稳定性强C.连续性强D.远期指导性强

4.甲公司正在编制下一年度的生产预算。期末产成品存货按照下季度销量的10％计算。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

5.放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的()。

A.接受风险B.转移风险C.减少风险D.规避风险

6.

第

8

题

企业进行短期债券投资的主要目的包括（）。

A.调节现金余额、获取收益B.获得对被投资企业的控制权C.增加资产流动性D.获得稳定收益

7.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为()。

A.6.87%B.7.33%C.7.48%D.8.15%

8.第

6

题

某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期利息费用、融资租赁租金、税前优先股股息的和为（）。

A.100万元B.375万元C.450万元D.150万元

9.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少

10.

第

19

题

下列选项中，（）属于企业筹资活动。

A.支付现金股利B.购买原材料C.支付工资D.购买无形资产

11.

第

5

题

下列关于资本结构影响因素的说法，不正确的是（）。

12.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是()。

A.现金预算B.销售预算C.生产预算D.预计资产负债表

13.已知ABC金司要求的最低投资报酬率为20%，其下设的甲投资中心平均营业资产为200万元，剩余收益为20万元，则该中心的投资报酬率为()。

A.40%B.30%C.20%D.10%

14.假设甲投资项目的净现值率为0.16，则下列说法错误的是()。A.A.甲项目的净现值大于0

B.甲项目的获利指数为1.16

C.甲项目的内含报酬率大于设定的折现率

D.甲项目的投资利润率大于要求的最低投资报酬率

15.

第

10

题

应交税金及附加预算中不包括（）。

A.预交所得税B.应交增值税C.应交增值税D.应交资源税

16.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为()。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510

17.

第

2

题

存货成本不包括（）。

18.

第

13

题

公司采用固定或稳定增长股利政策发放股利的好处主要表现为（）。

A.降低资金成本B.维持股利稳定C.提高支付能力D.实现资本保全

19.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（）。

A.10％B.10.5％C.15％D.12％

20.第

13

题

某企业基本生产车间本月新投产甲产品680件，月末完工600件，期末在产品完工率为50%。本月甲产品生产发生的费用为：直接材料142800元，直接人工费用51200元，制造费用101000元。甲产品生产所耗原材料系投入时一次性投入。月末，该企业完工产品与产品之间的生产费用分配采用约当产量法，则本月完工甲产品的总成本为（）元。

A.268687.5B.269475C.269192.6D.276562.5

21.

第

25

题

某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有20%的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款占用资金应计利息为（）元。

22.在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是()。

A.成本规划B.成本核算C.成本控制D.成本分析

23.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）

A.厂房B.股票C.汇票D.专利权

24.某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为-3％，资金周转速度提高l％，则预测年度资金需要量为()万元．

A.3745．17B.3821．28C.3977．55D.4057．17

25.某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业采取的是（）。

A.期限匹配融资战略B.激进型融资战略C.保守型融资战略D.折中融资战略

二、多选题(20题)26.

27.价格运用策略中，使用产品寿命周期定价策略，应采用低价策略的是()。

A.推广期B.成长期C.成熟期D.衰退期

28.企业通过吸收直接投资所形成的资本有()。A.A.国家资本B.法人资本C.个人资本D.集体资本

29.下列措施中，有可能提高权益净利率的有（）

A.提高总资产周转次数B.降低资产负债率C.提高营业净利率D.提高权益乘数

30.

第

27

题

在产品成本差异分析中，下列会影响直接材料用量差异的有（）。

31.下列各项措施中，能用于协调所有者与债权人之间利益冲突的有（）。

A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人在债务契约中要求股东对公司债务提供担保C.债权人停止借款D.债权人收回借款

32.利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法正确的有（）A.当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆系数比采用高财务杠杆方式有利

B.当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利

C.当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利

D.当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同

33.

第

32

题

企业价值最大化的缺点包括（）

A.股价很难反映企业所有者权益的价值

B.法人股东对股票价值的增加没有足够的兴趣

C.片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为

D.对于非股票上市企业的估价不易做到客观和准确，导致企业价值确定困难

34.用因素分析法计算资金需要量，需要考虑的因素有（）。

A.基期资金平均占用额B.不合理资金占用额C.预期销售增长率D.预期资金周转变动率

35.以“相关者利益最大化”作为财务管理目标的优点有()。

A.体现了合作共赢的价值理念

B.符合企业实际，便于操作

C.本身是一个多元化、多层次的目标体系

D.有利于克服管理上的片面性和短期行为

36.

第

30

题

被投资企业需要投资企业的一处房产，投资企业全部采取货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则投资企业需缴纳（）。

37.股票股利和股票分割的共同点有（）

A.股东权益总额减少B.有利于促进股票流通和交易C.普通股股数增加D.每股收益下降

38.

第

29

题

企业期末编制资产负债表时，下列各项应包括存货项目的是（）。

A.委托代销商品B.周转材料C.为在建工程购人的工程物资D.发出商品

39.在计算个别资本成本时，可以运用贴现模式的有（）。

A.公司债券资本成本B.融资租赁资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本

40.下列公式中，正确的有（）

A.利润＝边际贡献率×安全边际

B.安全边际率＋边际贡献率＝1

C.安全边际率＋保本作业率＝1

D.边际贡献率＝（固定成本＋利润）/销售收入

41.下列各项中，属于普通股股东权利的有（）。

A.优先认股权B.优先表决权C.股份转让权D.股份回购权

42.某企业本月生产产品1200件，使用材料7500千克，材料单价为0．55元／千克；直接材料的单位产品标准成本为3元，每千克材料的标准价格为0．5元。实际使用工时2670小时，支付工资13617元；直接人工的标准成本是10元／件，每件产品标准工时为2小时。则下列结论正确的有（）。

A.直接材料成本差异为525元

B.直接材料价格差异为375元

C.直接人工效率差异为1350元

D.直接人工工资率差异为240元

43.下列关于全面预算的表述中，正确的有（）。

A.全面预算是业绩考核的重要依据

B.经营预算与业务各环节有关，因此属于综合预算

C.资金预算属于财务预算

D.在全面预算中，生产预算是唯一没有按货币计量的预算

44.相对定期预算而言，滚动预算的优点有（）

A.透明度高B.及时性强C.预算工作量小D.连续性、完整性和稳定性突出

45.如果某单项资产的β值等于1.2，则下列表述中正确的有（）A.该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度

B.该资产所含系统风险是整个市场投资组合风险的1.2倍

C.该资产所含风险是整个市场投资组合风险的1.2倍

D.该资产的收益率大于市场组合的收益率

三、判断题(10题)46.

第

37

题

风险收益率可以表述为风险价值系数与标准差的乘积。（）

A.是B.否

47.第

40

题

如果一个企业的收益很可观，但资产流动性差，不宜分配较多的现金股利。（）

A.是B.否

48.第

41

题

在借款费用资本化期间内，建造资产的累计支出金额未超过专门借款金额的，发生的专门借款利息扣除该期间与专门借款相关的收益后的金额，应当计入所建造资产成本。（）

A.是B.否

49.保守型融资策略比其他融资策略使用更多的短期融资，流动性风险更高。（）

A.是B.否

50.

第

41

题

编制生产预算时，关键是正确地确定预计销售量。（）

A.是B.否

51.

第

43

题

信号传递理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。（）

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而上升，随着市场利率的下降而下降。()

A.是B.否

54.按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税负影响，企业应采取高股利政策。()

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.资料三：发行债券筹集资金200万元。债券面值1000元，期限5年，票丽利率为6%，每年计息一次，溢价20%发行，发行费率为5%。

要求：

(1)计算普通股筹资成本；

(2)计算长期借款筹资成本；

(3)计算债券筹资成本；

(4)计算筹集资金的加权平均资金成本(精确到1%)；

(5)如果项目原始投资为500万元，建设期为1年，原始投资在年初和年末分两次等额投入，寿命期内每年的经营净现金流量均为150万元，项目终结点回收10万元，计算该项目的净现值，并说明是否值得投资。

已知：(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/F，10%，6)＝0.5645

58.

59.已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下："

"该企业2012年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示："定该部分利息费用在2012年保持不变，预计2012年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2012年年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2011年每股股利(D0)为0.5元，预计股利增长率为5%。方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为25%。假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。要求：(1)根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：①每元销售收入占一用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。(2)根据资料二为乙企业完成下列任务：①按步骤建立总资产需求模型；②测算2012年资金需求总量；③测算2012年外部筹资量。(3)根据资料三为丙企业完成下列任务：①计算2012年预计息税前利润；②计算每股收益无差别点；③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由；④计算方案1增发新股的资本成本。

60.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价299000元，当前估计尚可使用5年，每年运行成本43000元，预计最终残值31000元，目前变现价值l70000元；购置新设备需花费300000元，预计可使用6年，每年运行成本l7000元，预计最终残值25000元，除此以外新设备与旧设备没有差别。该公司的预期报酬率为l2％，所得税税率为25％，税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10％。已知：(P／A，12％，3)=2．4018，(P／A，12％，5)=3．6048，(P／A，12％，6)=4．1114(P／F，12％，5)=0．5674，(P／F，12％，6)=0．5066要求：(1)分别计算新旧设备折旧额抵税的现值；(2)分别计算新旧设备最终回收额的现值；(3)分别计算新旧设备每年付现运行成本的现值；(4)分别计算新旧设备的年金成本；(5)为该公司是否更换新设备作出决策。

参考答案

1.A存货保利储存天数＝（销售毛利－固定储存费－销售税金及附加－目标利润）/每日变动储存费，所以存货保利储存天数与每日变动储存费成反比，同销售毛利成同向变动，同固定储存费成反向变动，同目标利润成反向变动，所以BCD说法都不对。

2.DA．BC控制法就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类：A类高价值存货，品种数量约占整个存货的10％至l5％，但价值约占全部存货的50％至70％；8类中等价值存货，品种数量约占全部存货的20％至25％，价值约占全部存货的15％至202；C类低价值存货，品种数量最多，约占整个存货的60％至70％，价值约占全部存货的10％至35％。针对不同类别的存货分别采用不同的管理方法，A类存货应作为管理的重点，实行重点控制、严格管理；而对B类和C类存货的重视程度则可依次降低，采取一般管理。所以本题答案为D。

3.A解析：弹性预算是为克服固定预算缺点而设计的，由于它能规定不同业务量条件下的预算收支，适用面宽，机动性强，具有弹性，故称为弹性预算。

4.C一季度预计生产量=150+200×10％-150×10％=155(件)。

5.D【答案】D【解析】本题的考点是要注意风险对策中的具体举例，从而会判断属于哪种风险对策的运用。

6.A企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。

7.B【答案】B【解析】本题的考点是利用插值法求利息率。据题意，PA=12000，A=4600，n=312000=4600×(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金现值系数，在n=3一行上找不到恰好为2.6087的值，于是找其临界值，分别为：i1=7%时，年金现值系数=2.6243i2=8%时，年金现值系数=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%。

8.D由于：财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息费用、融资租赁租金、税前优先股股息之和），即：1.5＝450/（450－利息费用、融资租赁租金、税前优先股股息之和）；利息费用、融资租赁租金、税前优先股股息之和＝（1.5×450-450）/1.5＝150

9.A选项A不属于，利用银行借款筹资，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且，无需支付证券发行费用、租赁手续费等筹资费用。

融资租赁的筹资特点如下：

（1）无须大量资金就能迅速获得资产；

（2）财务风险小，财务优势明显（选项B）；

（3）筹资的限制条件较少（选项D）；

（4）能延长资金融通的期限（选项C）；

（5）资本成本负担较高。

综上，本题应选A。

大家可参照下面的汇总表来分析债务筹资之间相比较的优缺点。

债务筹资优缺点：

10.A企业筹集资金，表现为企业资金的流入。企业偿还贷款、支付利息、现金股利以及付出各种筹资费用，则表现为企业资金的流出。这种因为资金筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动，是企业财务管理的主要内容之一。

11.C当国家执行宽松的货币政策时，市场利率较低，企业债务资本成本降低，选项A的说法正确；在企业收缩阶段，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重，减少破产风险，选项B的说法正确；以技术研发为主的企业负债较少，选项C的说法不正确；如果企业产销业务稳定，企业可以产生稳定的现金流用于支付固定的财务费用，可以较多地承担固定的财务费用，选项D的说法正确。

12.B【答案】B

【解析】现金预算只能以价值量指标反映企业经营收入和相关现金支出，不能以实物量指标反映企业经营收入和相关现金收支；生产预算是所有日常业务预算中唯一只使用实物量计量单位的预算；预计资产负债表只能反映相关现金支出；只有销售预算涉及销售数量、单价’、销售收入及预计现金收入等，同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支。

13.B【答案】B

【解析】20=营业利润-200×20%；营业利润=20+40=60（万元）；投资报酬率=60/200=30%。

14.D同一个投资项目的动态指标和静态指标有可能得出不同的结论；利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。

15.A应交税金及附加预算是指为规划一定预算期内预计发生的应交增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加金额而编制的一种经营预算。本预算中不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税。

16.A本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051=16379.75(元)

17.D本题考核存货成本的范畴。与持有存货有关的成本主要包括：取得成本、储存成本、缺货成本。

18.B固定或稳定增长股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。

19.B2005年财务杠杆系数＝（1000-600-200）/（1000-600-200-10）＝1.05，因为财务杠杆系数＝每股利润增长率/息税前利润增长率＝1.05，所以2005年的每股利润增长率＝财务杠杆系数×息税前利润增长率＝1.05×10%＝10.5%

20.A甲产品的总成本=142800×（600/680）+（51200+101000）×600/（80×50%+600）=268687.5元

21.D本题考核应收账款占用资金利息的计算。应收账款平均收账期=10×20%+30×80%=26(天)

则应收账款占用资金应计利息=3600000/360×26×60%×10%=15600(元)

22.A成本规划是进行成本管理的第一步，即成本管理工作的起点是成本规划，选项A正确。参考教材239页。【知识点】成本管理的主要

23.A质押是指债务人或第三方的动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。

作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。

选项A符合题意，厂房为不动产，不能作为质押品，可以作为抵押品。

综上，本题应选A。

24.A预测年度资金需要量=(4000—100)×(1—3％)×(1—1％)=3745．17(万元)

25.B流动资产融资战略包括期限匹配、激进型和保守型三种。在激进型融资战略下，临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决波动性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题永久性资产=800+200=1000(万元)，长期来源900万元，说明有100万元永久资产和波动性流动资产200万元由短期来源解决，因此选项B正确。

26.BD

27.AD【答案】AD

【解析】价格运用策略中，使用产品寿命周期定价策略，在推广期应采用低价促销策略；成长期应采用中等价格；成熟期应采用高价促销，定价时必须考虑竞争者的情况，以保持现有市场销售量；衰退期应降价促销或维持现价并辅之以折扣等，同时积极开发新产品。

28.ABC

29.ACD权益净利率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，而权益乘数＝1/（1－资产负债率）。

选项ACD的做法都可以提高权益净利率。

选项B降低资产负债率会使权益乘数下降，从而使得权益净利率下降。

综上，本题应选ACD。

30.AB直接材料的用量差异形成的原因是多方面的，如产品设计结构、原料质量、工人的技术熟练程度、废品率的高低等等都会导致材料用量的差异。选项C、D会影响到材料价格差异。

31.BCD为协调所有者与债权人之间的矛盾．通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款；“债权人在债务契约中要求股东对公司债务提供担保”属于限制性借款；“市场对公司强行接收或吞并”属于协调所有者与经营者之间利益冲突的方式，所以本题的答案为选项BCD。

32.BCD

通过上面的图，非常直观的进行选项的判断，在息税前利润等于每股收益无差别点时，债务筹资和股权筹资的成本是一样的，低于每股收益无差别点时，股权筹资每股收益更大，高于无差别点时，负债筹资每股收益更大。

综上，本题应选BCD。

33.ABDC项属于利润最大化和每股收益最大化的缺点。

【该题针对“财务管理目标”知识点进行考核】

34.ABCD因素分析法下，资金需要量＝(基期资金平均占用额－不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1－预测期资金周转速度增长率)。

35.ACD相关者利益最大化目标过于理想化且无法操作，所以选项B不正确。

36.ABD被投资企业需要投资企业的一处房产，如投资企业全部采取货币资金出资，然后由被投资企业向投资企业购入此房产，则投资企业需缴纳土地增值税、营业税、诚建税、教育费附加等。

37.BCD股票股利和股票分割均导致股票数量增加，引起每股收益、每股市价下降，从而促进公司股票的流通和交易。但股东权益总额不发生变化。

综上，本题应选BCD。

38.ABD代销商品在售出之前应作为委托方的存货处理；周转材料属于存货的内容；工程物资是为建造工程所储备的，不属于存货的范围；发出商品属于存货的范围。

39.ABCD解析：本题考核个别资本成本的计算。对于长期债券可以运用贴现模式计算资本成本率。融资租赁各期租金中，包含每期本金的偿还和各期手续费，其资本成本的计算用贴现模式；而由于各期股利不一定固定，普通股的资本成本需要按照贴现模式计算；在没有筹资费用的情况下，留存收益资本成本的计算与普通股资本成本的计算公式一致。

40.ACD选项B错误,选项C正确。变动成本率＋边际贡献率＝1，安全边际率＋保本作业率＝1；

选项A正确，安全边际所提供的边际贡献等于利润，即利润＝边际贡献率×安全边际；

选项D正确，边际贡献－固定成本＝利润，且边际贡献＝销售收入×边际贡献率。

综上，本题应选ACD。

41.AC普通股股东的权利包括：公司管理权、收益分享权、股份转让权、优先认股权、剩余财产要求权。

42.ABC直接材料成本差异=实际成本一标准成本=7500×0.55-1200×3=525（元），直接材料价格差异=7500×（0.55-0.5）=375（元），直接人工效率差异=(2670-1200×2)×l0/2=1350（元），直接人工工资率差异=13617-5×2670=267（元）。

43.ACD全面预算是业绩考核的基本标准，选项A正确；财务预算包括资金预算和预计财务报表，财务预算属于综合预算，选项C正确；选项B错误；生产预算只反映实物量，选项D正确。

44.ABD与传统的定期预算相比，按滚动预算方法编制的预算具有以下优点：（1）透明度高；（2）及时性强；（3）连续性、完整性和稳定性突出。采用滚动预算的方法编制预算的唯一缺点是预算工作量较大。

45.AB选项AB表述正确，当某资产的β系数大于1时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，其所含有的系统风险大于市场组合的风险。由于该项资产的β值等于1.2，表明该项资产所含系统风险是整个市场投资组合风险的1.2倍。

选项C表述错误，β系数反映的是系统风险，不是总风险。

选项D表述错误，根据β系数计算出的是必要收益率，而不能仅仅说收益率。

综上，本题应选AB。

46.N风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。

47.Y即使一个企业的收益很可观，但资产流动性差，也不宜分配较多的现金股利

48.Y本题考核的是借款费用资本化的确认问题。对于专门借款而言应是按照专门借款的利息费用扣除闲置资金进行投资所获得的收益来确认资本化金额，而不和资产支出相挂钩。

49.N流动资产的融资策略基本类型包括三种：期限匹配融资策略；保守融资策略；激进融资策略。其中保守型融资策略使用较少的短期融资，是一种风险低、成本高的融资策略。

因此，本题表述错误。

50.N编制生产预算的主要依据是预算期各种产品的预计销售量及其存货量资料。具体计算公式为：预计生产量＝预计销售量+预计期末存货量一预计期初存货量，由于预计销售量可以直接从销售预算中查到，预计期初存货量等于上期末存货量，因此，编制生产预算时，关键是正确地确定预计期末存货量。

51.N代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，也就是说，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。

52.N公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的，公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实务来看，最终要归结为包括财务评价在内的财务监控。

53.N市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。

54.N由于普遍存在的税率及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收入最大化目标，企业应当采用低股利政策。

55.N

56.

57.(1)普通股筹资成本＝0.8×(1+4%)/(6.2－0.2)×100%+4%＝17.87%

(2)长期借款筹资成本＝5%×(1－25%)/(1－1%)×100%＝3.79%

(3)债券筹资成本

＝1000×6%×(1－25%)/[1000×(1+20%)×(1－5%)]×100%＝3.95%

(4)加权平均资金成本

＝17.87%×220/500+3.79%×80/500+3.95%×200/500＝10%

(5)NCF0＝NCF1＝－250(万元)

NCF2－5＝150(万元)

NCF6＝150+10＝160(万元)

净现值＝－250－250×(P/F，10%，1)+150×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)+160×(P/F，10%，6)＝－250－227.275+432.263+90.32＝45.31(万元)由于净现值大于0，所以，值得投资。

58.

59.(1)首先判断高低点，因为本题中2011年的销售收入最高，2007年的销售收入最低，所以高点是2011年，低点是2007年。①每元销售收入占用现金=(750-700)/(12000-10000)=0.025（元）②销售收入占用不变现金总额=700-0.025×l0000=450（万元）或=750-0.025×12000=450（万元）(2)总资金需求模型①根据表3中列示的资料可以计算总资金需求模型中：a=1000+570+1500+4500-300-390=6880（万元）b=