财务投资管理培训课程

财务管理实训蛋财管实训大发纲乡[蝇实践教学目晴的仍]毫滩《财务管聪理》实践教鬼学，旨在使挪学生巩固财溪务管理学的卧理论知识，逐并能具体运周用于实践，役使学生将财选务管理的理在论知识和实礼践活动相结存合，融会贯乎通，从而提鼻高学生分析庆判断能力、致独立思考能吧力和解决综秋合问题的能上力。年实践教学内仅容与课时安害排棒实赵艇践们上教紧开学御阁内陕絮容按课时分配论校内模拟实寇验嗽校外实训障合计禾第一部分菜纱总倚柄论依4挡4忍第二部分秒厦筹资管理吹8美8貌第三部分撕鲜营运资金管喷理望6就6烫第四部分债表项目投资管臣理脊8灾8幻第五部分时弄对外投资管穗理零6颤2捉8稍第六部分扰涨收入和利润蝶管理离6睁6擦第七部分尝闻财务预算财那务分析商6拨6响合转

笼计识44腿2修46松第一部分连简财务管理总熟论拒[绪实践教学目净的以]币使学生了解篮财务管理的啄特点、作用苗及在企业中筝的重要位置饰，增强对财拆务管理的感矛性认识，提非高学生的学肾习兴趣和热缎情，为今后膛财务管理课兔程的学习奠善定基础。走[促实践教学地低点揉]校内。疏[宪实践形式纲]没对材料进行乡分析。脑[外实践教学内带容顷]据1.财务管灾理的作用布2.财务管随理的地位例3.财务管唯理目标灌[挂考核方式库]调查报告。诵第二部分香翁筹集管理狭[途实践教学目贫的外]侍独使学生进投一步把握企乒业筹资的渠技道和方式，课各种筹资方上式的优缺点浆，企业筹资欺过程中的影峰响因素及如票何控制筹资林的成本和风射险。通过筹兽资方案的制准定，也能提席高学生分析猾问题、解决偷问题的能力告、独立思考废能力、实际倾操作能力及闪成员的相互短合作能力。垂孝禾疏慨凝民蜘冰松披遭蛇[嗽实践教学地皮点乡]校内实训。磁[唱实践教学内闭容]先1.健企业筹资渠芳道和方式；勺2.煤各种筹资方脏式的优缺点誓；壮3.暗筹资时应考翼虑的有关因给素（环境、彼投资项目、良法律规定等用）；虽4.土筹资成本和野筹资风险。奇[析考核方式担]蛾1.刘筹资计划书渣。凑2.译实训基地单吊位筹资情况劝分析报告茄第三部分判营运资紧金管理部[实践教学及目的]克使学生了解桌现金、存货渣、应收账款侧等营运资金誓在企业的作舰用及相关成置本情况，了默解加速营运逼资金周转的产重要性。把干握现金、存急货和应收账做款管理的办鼻法和技巧。民[青实践教学地尽点座]鱼校外实训基赵地单位欠[叨实践教学内贩容隔]他1.现金管渐理范2.应收帐替款管理怖3.存货管似理乖[稿考核方式稀]实习报告请第四部分乓刊项目投资磁管理厕[梦实践教学目禽的眼]开使学生加深禾对投资项目每决策的基本砌程序和方法脑的理解和认绞识，进一步遇熟悉和掌握臭项目投资的触目的，项目旬投资的现金闲流量的评估洲方法、投资容项目决策的酷投资回收期耍、净现值和父内涵报酬率链等指标的应嗽用和影响投停资项目各因柏素的分析。饥[技实践教学地甜点旁]面本校、实训怜基地单位洞[思实践教学内行容继]惜1.沉项目投资的乘目的；似2.羞项目投资时胁应考虑的因今素；隙3.颂项目投资现聋金流量的评围估；臣4.脏项目决策指恳标。梁[甘考核方式疼]首1.泉投资计划书老。弱2.康实训基地单按位投资项目妇分析报告舒第五部分勉渔对外投资虚管理惯[硬实践教学目恶的狐]厘使学生对不叮同证券的特史征有进一步醒的了解，并争在实践过程威中了解和熟绑悉证券投资扮的基本常识牵、有关的法酸律知识及证泊券投资方法换和证券分析光方法，提高愁学生的实践陵能力、分析下能力和相互闯合作能力。袜[架实践教学地袋点态]直校内、校外醉实训基地。态[卡实践教学内怒容伙]奋1.匠债券和股票羞的特点；印2.窝债券和股票幼的价值评价搬；祸3.柏债券和股票拿收益的计算钥；桐4.笼债券和股票朵风险的衡量算；愈5.壁投资组合的劝作用。猪[贷考核要点条]固1.姓投资总结报宾告。另2.实训基杜地单位证券赖投资情况分从析报告其第六部分脉剧收入和利杆润管理棵[斑实践教学目苏的扒]借荷通过本冶部分的实践迎，使学生对肯企业不同股腹利政策形式号及其优缺点窗有进一步的神了解，把握该股利政策与蛇企业筹资、徐投资和其股柏票市场价值峡之间的关系目，对企业有倦利不分和股挠票股利的利岭弊进行论证吉和把握。毯[蹈实践教学地跃点戴]氧校外相关企钉业。蔬[影实践教学内私容个]醋1.谱和企业股利墓政策相关的孤因素；俱2.谱企业股利政喝策的类型；房3.浩各种股利政某策的比较；铺4.买股票股利的呆利弊。拣[途考核方式浙]分析报告。拍第七部分卧下财务预算狐与财务分析葵透[钢实践教学目乏的杨]万抢使学生熄熟练掌握财闯务预算的编析制，企业财塞务报表分析辜的各种方法使和技巧，能伙从复杂的报胳表资料中分就析企业的偿毫债能力、运横营能力和获冶利能力，总遥括把握企业圆的财务状况绝和经营成果间，为企业相通关利益各方盾的财务决策苍提供有价值本的信息。通丸过这项实践池，使学生分娇析和解决问页题的能力都东有所提高。欣[笼实践教学地桨点歌]坡校内实训基佳地。示[锈实践教学内悉容肌]辅子1.垄财务预算的凉内容与编制佣方法梨2示.牧财务分析的过目的；翅3忽.衔财务分析的鬼内容；时4抱.视财务分析的油方法。遗[旬考核方式于]暑.吧财务分析报供告。黎第一部分输纸财务管理总击论偿[况实践教学目军的辟]介通过本部分送实践，使学闷生了解财务敏管理的特点护、作用及在式企业中的重额要位置，增握强对财务管旦理的感性认昆识，提高学焦生的学习兴糟趣和热情，素为今后财务调管理课程的尖学习奠定基垒础。分[黎课时安排驱]创校内实训4兄课时勺[菠实践教学地千点除]校内。焰[啦实践教学要辛求絮]吵一、根据本自实践教学的棍目的，拟订帮调查题目，盟列出调查问砖题，或打印爷调查问卷。嗽二、对调查傻采访资料进胆行整理和总线结，写出一裤份调查报告嗽。尤[帐实践教学内道容刻]惑一、财务管植理的含义和业内容厦企业财务，呀是指企业在食生产经营过啊程中客观存串在的资金运涛动及其所体洲现的经济利贞益关系。前架者称为财务赞活动，后者页称为财务关上系。财务管诵理，是企业设组织财务活早动、处理财趟务关系的一消项综合性的猴管理工作。刑第一、瘦财务活动听企业的阶财务活动包举括投资、资剃金营运、筹残资和资金分圾配等一系列状行为。亦1.投网资活动吴投资，猎是指企业根亮据项目资金庭需要投出资小金的行为。弊企业投资可俗分为广义的插投资和狭义激的投资两种挎。污广义的虚投资包括对脉外投资（如案投资购买其吐他公司股票时、债券，或巾与其他企业势联营，或投喇资于外部项陵目）和内部医使用资金（薄如购置固定沈资产、无形沃资产、流动撑资产等）。皮狭义的投资伏仅指对外投两资。峰2.资定金营运活动乓企业在妙日常生产经演营活动中，男会发生一系扫列的资金收主付行为。首英先，企业需妖要采购材料波或商品，一惰边从事生产般和销售活动粘，一边还要驻支付工资和携其他营业费畅用；其次，壶当企业把商箭品或产品售捕出后，便可盯取得收入、交收回资金；庆最后。如果伙资金不能满箱足企业经营救需要，还要扁采取短期借亮款方式来筹臂集所需资金叫。为满足企时业日常经营馅活动的需要见而垫支的资使金，称为营哲运资金。因洋企业日常经踪营而引起的鼓财务活动，君也称为资金爆营运活动。银3.筹沸资活动矩筹资，林是指企业为崭了满足投资练和资金营运盆的需要，筹旗集所需资金歌的行为。婶在筹资词过程中，一饱方面，企业愈需要根据企谋业战略发展漆的需要和投押资计划来确如定各个时期梁企业总体的游筹资规模，兰以保证投资兰所需的资金顺；另一方面假，要通过筹少资渠道、筹水资方式或工名具的选择，巾合理确定筹差资结构，降态低筹资成本雀和风险，提挪高企业价值票。上4.资浸金分配活动爷企业通蜂过投资和资驱金营运活动忆可以取得相智应的收入，抓并实现资金批的增值。企禾业取得的各僚种收入在补拉偿成本、缴椅纳税金后，巧还应依据有夸关法律对剩庄余收益进行化分配。广义骡的分配是指姿对企业各种料收入进行分同割和分派的药行为；而狭浆义的分配仅垃指对企业净轻利润的分配超。科汤第二、鹿财务关系肆企业资哲金的投放在莫投资活动、单资金营运活缘动、筹资活宣动和资金分屠配活动中，丧与企业各方从面有着广泛勒的财务关系闹。这些财务犯关系主要包挤括以下几个蝴方面：宪1.企只业与投资者阻之间的财务僵关系，主要驾是企业的投舌资者向企业针投入资金，末企业向其投赶资者支付投晴资报酬所形延成的经济关档系。涂2.企坐业与债权人滥之间的财务竹关系，主要翅是指企业向栏债权人借入飘资金，并按登合同钩的规定站支付利息和粥归还本金所龙形成的经济勒关系。旅3.企桨业与受资者控之间的财务北关系，主要棚是指企业以厅购买股票或脸直接投资的仗形式兄向其他吸企业投资所哄形成的经济嘱关系。醋4.企诉业与债务人服之间的财务阴关系，主要吃是指企业将规其资金以购晴买债券、提哪供借款或商炸业信用等形或式出借给其端他单位所形展成的经济关晃系。羞5.企芝业与供货商前、企业与客默户之间的关叮系，主要是肉指企业购买青供货商的商胖品或劳务，份以及向客户嗽销售商品或纺提供服务过盾程中形成的检经济关系。严6.企怒业与政府之须间的财务关纸系，政府作思为社会管理腹者，通过收滤缴各种税款带的方式与企倘业发生经济毁关系。斧7.企温业内部各单猛位之间的财枕务关系，是触指企业内部事各单位之间拉在生产经营凤各环节中互础相提供产品件或劳务所形玩成的经济关茎系。油8.企梯业与职工之疮间的财务关腐系，主要是渴指企业向职膝工支付劳动喇报酬过程中衔所形成的经顶济利益关系羊。签二、财务管坏理的环节兴财务管史理的环节，断是指财务管童理的工作步位骤与一般工酿作程序。一亏般而言，企铁业财务管理辨包括五个环岛节：（1）迈规划和预测按（2）财务瞧决策（3）墙财务预算（纯4）财务控员制（5）财碰务分析业绩争评价与激励党。奏三律、企业财务税管理目标的净含义和种类闪企业财管务管理目标洗是企业财务水管理活动所捉希望实现的虹结果。企业饼财务管理目令标有以下几冰种具有代表朴性的模式：遣（一）翻利润最大化系目标量利润最发大化目标，码就是假定在墙投资预期收呈益确定的情肿况下，财务渔管理行为将参朝着有利于株企业利润最仔大化的方向柱发展。类利润最你大化目标在孤实践中存在浴以下难以解婶决的问题：信（1）利润烛是指企业一秆定时期实现肢的税后净利算润，它没有领考虑资金的剑时间价值；文（2）没有剪反映创造的汇利润与投入跨的资本之间胞的关系；（店3）没有考扯虑风险因素左，高额利润率的获得往往粒要承担过大令的风险，（石4）片面追筒求利润最大抛化，可能会积导致企业短葡期行为，与穴企业发展的捎战略目标相凶背离。尾（二）双每股收益最惑大化目标湿每股收烦益，是企业件实现的利润咸同投入资本辽或股本数的权比值，可以竟反映投资者灯投入的资本扣获取回报的甘能力。因此氧，每股收益完最大化目标合是投资者进夹行投资决策狱时需要考虑医的一个重要中标准。但与和利润最大化马目标一样，停该指标仍然达没有考虑资漠金的时间价欢值和风险因沈素，也不能距避免企业的嗽短期行为，体也会导致与鸦企业发展的叠战略目标相战背离。久（三）霉企业价值最址大化目标折企业价垄值就是企业循的市场价值粥，是企业所沿能创造的预蚊计未来现金鼻流量的现值慕。撒企业价轮值最大化的良财务管理目半标，反映了准企业潜在的训或预期的获柄利能力和成个长能力，其提优点主要表蜘现在：（1打）该目标考娇虑了资金的朽时间价值和吨投资的风险鹅；（2）该权目标反映了馆对企业资产衔保值增值的轰要求；（3杜）该目标有荣利于克服管竿理上的片面易性和短期行圾为；（4）暮该目标有利房于社会资源悉合理配置。协其主要缺点胸则是企业价烛值的确定比员较困难，特太别是对于非阁上市公司。锦股东作招为所有者在僵企业中承担懂着最大的义付务和风险，务债权人、职凡工、客户、第供应商和政验府也因为企罩业而承担了获相当的风险堆。在确定企怠业的财务管柏理目标时，蒜不能忽视这患些相关利益康群体的利益渠。企业价值商最大化目标激，就是在权皇衡企业相关生者利益的约熄束下，实现丛所有者或股神东权益的最备大化。借四通、利益冲突倡的协调总协调相揉关利益群体茫的利益冲突驳，要把握的巧原则是：力昌求企业相关舒利益者的利贫益分配均衡狭，也就是减阔少因各相关胸利益群体之畜间的利益冲逼突所导致的财企业总体收接益和价值的予下降，使利陡益分配在数亿量上和时间道上达到动态筐的协调平衡棋。构（一）挨所有者与经陕营者的矛盾弹与协调吃经营者眼和所有者的唇主要矛盾，羊就是经营者生希望在提高少企业价值和乎股东财富的披同时，能更躁多地增加享俩受成本；而缝所有者和股登东则希望以罪较小的享受蜘成本支出带僵来更高的企寺业价值或股忍东财富。协锦调所有者与巡经营者矛盾氧的主要方法厌有：（1）挨解聘；（2陆）接收；（强3）激励。全（二）捏所有者与债伶权人的矛盾贿与协调帝所有者的财渗务目标可能型与债权人期冰望实现的目吉标发生矛盾必。协调所有隐者与债权人啦矛盾的主要弱方法有：（财1）附限制肢性条款的借艺款；（2）丘收回借款或滨停止借款。源五、财务管居理的价值观昏念抢（一）资金虹时间价值葛1、资金时踩间价值的概炒念漫资金时间价屯值是指一定法量的资笨金经过一段衰时间的投资轮和再投资所迷增加的价值线。一般情况晒下资金时间乱价值是指没舌有风险和没矩有通货膨胀狗条件下的社请会平均利润好率.壮2、资金时拿间价值的计浓算着第一、终值羽与现值坛（1）终值企也叫本利和币（记为F）朴，是指现在听一定量的资忘金在未来某好一时点上的容价值。如图画2虑—歌1所示，即寿第n期期末微的价值。瓦（2）现值赌也叫本金（羡记为P），顿是指未来某球一时点上的延一定量的资带金相当于现度在时点的价琴值。如图2颤—帖1所示，即微第1期期初扫的价值。贱第二、单利典终值和单利台现值的计算她资金时间价币值的计算经摄常使用的符岩号有：忆P为现值香（本金）；岁F为终值（量本利和）；婆i为利率；蹲I为利息愈；n为计息扮期数。换单利是计算光利息的一种序方法，在计待算每期的利残息时，只以妨本金计算利净息，所生利决息不再计息规。寇（1）单利悦终值的计算楼（已知现值穿计算终值）神单利终值是忍指一定量的量货币在若干失期之后按单秤利计算的本扶利和。计算莲公式为：妇F=P+I债=P+P韵·豆i鹰·懂n=P三·状（1+像i景·裙n）谣（2）单利庙现值的计算艺（已知终值秩计算现值）采单利现值是理指在单利计效息条件下未荐来某一时点念上的资金相糟当于现在的惩价值。显然嘉，单利现值抄是单利终值滋的逆运算。剃将单利终值松计算公式变阀形即可得到阳单利现值的保计算公式P=谦第三、复利三终值和复利悦现值的计算葛复利是指本柏金生息，利班息也生息的学计息方式。铲俗称章“国利滚利桨”吹。即每期产卖生的利息并黎入本金一起听参与计算下父一期利息的独计息方式。保在资本不断妨资本化的条吉件下，资本良的积累应该疫用复利方式拒计算终值与撞现值。债在以后的有沈关章节中，去如果不作说傻明，均假设翁用复利计息崭。狠（1）复利怠终值的计算具（已知现值疮求终值）约复利终值是势指一定量的羊货币在若干帅期之后按复喜利计算的本妇利和。计算蝴公式为：F=P×辈（2）复利叉现值的计算割（已知终值折计算复利现卡值）穿复利现值指瓜在复利计息懂条件下，将糊来某一特定塞时点的款项乎相当于现在惨的价值。复着利现值是复界利终值的逆橡运算。其计颜算公式为丽P=F正×报（3）名义皱利率与实际校利率酬复利冠的计息期间夏不一定是一草年。例如：孟某些债券半碑年计息一次费；有的抵押破贷款每月计漆息一次；股宰利有时每季裳支付一次；隐银行之间拆俱借资金均每轮日计息一次枕等等。因此胜，名义利率治是指当利息旬在一年内要架复利几次时骂给出的年利尖率，而将相工当于一年复望利一次的利钩率叫做实际传利率，即投辩资者实际获萌得的报酬率湿。榆当利率在一蒙年内复利多首次时，每年里计算多次的糕终值会大于萄每年计息一党次的终值，裤实际利率一晨定会大于名悟义利率。尽对于一年内估多次复利的林情况下,可鞋采用两种方苍法计算时间忌价值。赚第一种方法规是先将名义纱利率换算成锹实际利率，淘然后再按实胳际利率计算栏时间价值。选其换算公式嗽如下漠其中：晚i姻为实际利率猾，r为名义忘利率，m为桨一年内复利梯次数。倒第数二种方法是颈不计算实际番利率，而是甩调整相关指总标，利率为偏每期利率，逝即r/m，犁期数相应变葡为贴，直接计算成出时间价值那。赢贯究第四、年金每的计算止年金就是系炉列收付款项传的特殊形式妖。它是指某匙一特定时期箭内，每间隔垄相等的时间爆收付相等金通额的款项。送如租金、优享先股股利、廊直线法计提刑的折旧、保暮险费、零存协整取、整存稻零取、等额律分期收（付展）款等。编（1）普通程年金锹普通年金又洽称后付年金膏，是指从第搜一期起一定妻时期内每期咱期末收付的咽年金。迫①略普通年金终缸值的计算（爽已知年金A怕，求年金终血值F）习F=A这+A超+婆…丹+A先+A翼=A亦式中：郑称为年金终址值系数，表着示为（F/故A，i，n丝）,可通过存直接查找妄“彩年金终值系滔数表兴”乳求得有关数寄据。如②守偿债基金的乓计算（已知宅年金终值F等，求年金A沿）通偿债基金是崇指为了偿付锁未来某一时郑点的一定金惕额的债务或父积聚一定数挖额的资金而良分次等额形匆成的存款准匆备金。由于辉每年存入等密额款项是属症于年金形式泥，将来某一乱时点需要偿屋还的债务也薄就是普通年劈金终值，所没以偿债基金污的计算实际童上是普通年澡金终值的逆载运算。其计异算公式如下径：A=F×垒式中：廉称为偿债基膛金系数，记刘为（A/额F，i，剃n），它是失年金终值系峡数的倒数。呢③炒普通年金现闯值的计算（脾已知年金A溜，求年金现栽值P）防P=A振+A仰+拒…型A犁+A肿=A烦×壶=A抬×搏式中：岩称为年金现校值系数，记掌作：（P/于A，i，n隐）。可通过外直接查找矿“努1元年金现墓值表狐”辩求得有关数荐据。上式也光可表述为P崭=A塑×笛（P/A，纸i，n）。腐④梢投资回收额暮的计算（已额知年金现值搏P，求年金世A）。终投资回收额蜻是指在未来丝一定时期内学等额回收初闯始投入的资甘本。这里的厚等额回收是悄年金形式，当初始投入的城资本是普通缝年金现值。妻显然，投资贸回收额的计丽算是普通年否金现值计算恒的逆运算。铅其计算公式痕如下：A=P×雕式中：德称为资本回王收系数，也郊可表示为（衬A/P晶，i，n）胞。显然，资胃本回收系数惰与年金现值鞠系数互为倒季数。上式也扰可表示为A捧=P笋×飞（A/句P，i，n拉）。摘（2）即付济年金码即付年金也透叫预付年金悔或先付年金春，是指在一稿定时期内每垄期期初等额丢收付款项的兽年金。浑①豪即付年金终橡值的计算（封已知即付年交金A，求年亭金终值F）苦。拌F=A鲜+幼…暮+A党+A翅+A瓶=育A龄×能=A岗×零仁式中：输称为即付年未金终值系数蝴。它是在普桐通年金终值达系数的基础辨上，期数加床1，系数减衣1的结果。寿因此，即付罩年金终值系驰数也可记为穴[（F/A挡，i，n+伯1）-1]脖。锤②酬即付年金现怠值的计算（毛已知即付年悔金A，求年背金现值P）索P=A钱+A蒙+A氏+届…短A内=代A展×滩=A盟×任式中：苗称为即付年歪金现值系数乘，它是在普估通年金现值惯系数的基础混上，期数减绒1，系数值器加1所得的波结果。也可像记作[（P田/A，i，躲n-1）+亡1]。栋（3）递延酬年金撕递延年金是诱指第一次收分付发生在若纯干期（假设的为s期，s劲≥俯1）以后，删即从s+1欧期开始每期户末收付的等叉额款项。它茫是普通年金粥的特殊形式棒，凡不是从裙第一期开始湖的普通年金也都是递延年棕金。s称为善递延期。网①厨递延年金终庄值的计算收递延年金终徒值的计算与加递延期s无策关，其计算虽方法与普通掏年金终值相认同。袭②袋递延年金现箭值的计算币方法一、先村计算出n期访的普通年金估现值，然后浴减去前s期母的普通年金父现值，即递臣延年金现值添。汪P=[（P脆/A，i，味n）-（P雾/A，i，脑s）]难方法二、先恳将递延年金掘视为（n-攻s）期普通棕年金，求出学在第s期的际现值，然后键再折算为第挑0期的现值扫。引P=A我×护×调=（P/友A，i，n虏-s）（P茄/F，i，够s）洒（4）永续益年金现值的枕计算。灶永续年金是伟指无限期的页等额定期收铜付的年金。旺也可视为普裂通年金的特流殊形式。即何期限趋于无低穷大的普通矩年金。程在实货际工作中，艇如优先股股珠利、奖学金伪等均可看作障永续年金。拍由于永续年鱼金的期限n季趋于无穷大树，因此，它忆只能计算现咳值，不能计瘦算终值。另诱外，期限长数、利率高的兽年金现值，谅也可按永续著年金现值公寻式，计算其户现值的近似堂值。谜P=懒A已×息第五、利率闯与期间的推浆算茅由上述的有输关计算可以触看出，时间车价值的计算胃受F、P、伙i河、n四个因狱素影响，只呼要已知其中骂的3个因素蠢，即可推知刺第4个。关伏于F与P之冻间的计算都五已经介绍，忽这里主要讲饼述期间n与娃利率i的有须关推算。应组用广泛的是拿插值法，也烦叫内插法。利率的推算灭①控对于一次性冒收付款项，棒可根据其复武利终值（或吊现值）的计字算公式推算辞折现率。式②骨永续年金折为现率（利率垮）的计算辨根据永续年趟金现值公式追P=A凝×追推知：颗i男=A/P脾③渗普通年金折爪现率（利率凯）的计算或（2）期间素的推算牺（二）风险层的概念及其己分类库1、风险的储概念康风险一般是还指某一行动昂的结果具有旱多样性。某淹一投资的结环果具有多种谋可能而不肯宏定，就叫做唉有风险。画2、风险的遭分类奶⑴帖按风险能否饶分散分为不沃可分散风险偷和可分散风戏险。.叼⑵赠按风险形成州的原因分为福经营风险与夏财务风险。剑3、风险的聚衡量倦风佣险客观存在亦，广泛影响辣着企业的财购务和经营活尽动，因此，带正视风险并伤将风险程度每予以量化，卡成为企业财多务管理中的堪一项重要工默作。衡量风真险大小需要知使用概率和夺统计方法。忧⑴概率饿概率是用百晚分数或小数唱来表示随机谨事件发生可雕能性的大小勾，或出现某浑种结果可能区性大小的数裙值。一般用专表示，它是劝介于0～1坏之间的一个身数。⑵期望值添期望值是一慰个概率分布皂中的所有可惹能结果以其暗概率为权数铁进行加权平云均的加权平吵均数，反映往事件的集中疯趋势。其计阻算公式为=崇式中：珠为第i种结旅果出现的预怖期收益（或交预期收益率嚼）；担为第i种结愤果出现的概绑率；n为撒所有可能结身果的数目。咱摄⑶歇标准离差堡标准离差是膏各种可能的蒜收益（或收舰益率）偏离委期望收益（殃或收益率）楚的综合差异嚷，是反映离炮散程度的一曾种量度。计礼算公式如下挥：朋标准离差盐σ璃=矛漠在续期望值相等押的情况下，吴标准离差越霸大，意味着屡风险越大。辅省悉⑷燃标准离差率康首标准离差率拳是标准离差顾同期望值的去比值。其计玉算公式如下识：V=新言训希男斤信壶趋堂3、风险报拖酬的计算锡⑴侵风险报酬的群概念位风险报酬是贺指投资者由鸡于冒风险进爷行投资而获列得的超过资卫金时间价值晶的额外收益再，又称投资症风险收益或昼投资风险价假值。可以用浊风险报酬额狸或风险报酬圈率来反映。停风险报酬额秀与投资额的裙比率即风险肚报酬率。叔⑵忧风险报酬的汽计算匠风险与报酬痒的关系是风监险越大要求码的报酬率越本高。用公式范表示如下：博K=挨＝无风险报碌酬率＋风险仅报酬率矮式中：K为斩期望投资报锋酬率；胡为无风险报南酬率；b为包风险报酬系村数；v为标喇准离差率。拒风险报酬的倘计算关键是项风险报酬系堪数b的确定根。风险报酬讨系数是个经薪验数据，它吹可以根据对荒历史资料的聚分析、统计楼回归、专家太评议获得，从或者由政府爆等专门机构之公布。滴六、财务环洁境杯财务管理环雹境又称理财醒环境，是指携对企业财务卸活动和财务俩管理产生影辨响作用的企巩业内外各种聚条件的统称搁。第堆第一歌、经济环境耕附财务管附理的经济环启境主要包括犹经济周期、舍经济发展水进平和宏观经信济政策。线（一）麦经济周期许市场经盆济条件下，庭经济的发展谨与运行带有把一定的波动韵性，大体上掉要经历复苏亭、繁荣、衰起退和萧条几马个阶段的循庆环，这种循苦环就叫做经筑济周期。在序不同的经济漂周期，企业自应相应采取哈不同的财务吓管理策略。耽（二）蹲经济发展水忆平祸近年来界，我国的国戴民经济保持钳持续高速的少增长，各项后建设方兴未轰艾。这不仅客给企业扩大休规模、调整恨方向、打开件市场以及拓损宽财务活动除的领域带来范了机遇。同俩时，由于高磨速发展中的咬资金短缺将珠长期存在，饿又给企业财却务管理带来酸严峻的挑战垄。因此，企丑业财务管理勇工作者必须另积极探索与兔经济发展水沈平相适应的茎财务管理模遥式。吩（三）召宏观经济政确策辽我国经协济体制改革套的目标是建恶立社会主义都市场经济体蚂制，以进一昌步解放和发老展生产力。穗在这个总目垄标的指导下建，我国已经标并正在进行数财税体制、倒金融体制、踢外汇体制、汗外贸体制、油计划体制、足价格体制、波投资体制、母社会保障制愁度、企业会奋计准则体系市等各项改革港。所有这些免改革措施，秃深刻地影响尽着我国的经诱济生活，也路深刻地影响屿着我国企业秃的发展和财摸务活动的开找展。狸虎二乳、法律环境幸财务管谷理的法律环福境，主要包往括企业组织丈形式及公司栋治理的规定轰和税收法规盘。歌（一）忘企业组织形士式与公司治赵理渣企业按捕组织形式可古分为独资企商业、合伙企导业和公司。杏公司治薪理，是有关连公司控制权萝和剩余索取掉权分配的一符套法律，制军度以及文化谋的安排。它仰涉及所有者嘉、董事会和细高级执行人隐员等之间权果力分配和制段衡关系。塔（二）信税法顾税法，历是由国家机借关制定的、即调整税收征元纳关系及其狠管理关系的惰法律规范的判总称。我国垮税法的构成窜要素主要包霜括：征税人福、纳税义务令人、课税对汤象、税目、鞭税率、纳税连环节、计税橡依据、纳税猫期限、纳税允地点、减税姜免税、法律葵责任等。米等三妇、金融环境喜财务管是理的金融环叹境，主要包挨括金融机构抖、金融工具案、金融市场答和利率四个匙方面。岂（一）森金融机构慕社会资亦金从资金供上应者手中转松移到资金需捎求者手中，凯大多要通过秃金融机构。键金融机构包寒括银行业金亿融机构和其坏他金融机构宗。织（二）寇金融工具沉金融工引具，是能够坝证明债权债驻务关系或所千有权关系并牺据以进行货揭币资金交易壶的合法凭证达，它对于交厅易双方所应路承担的义务甜与享有的权获利均具有法危律效力。金盼融工具一般借具有期限性屑、流动性、攻风险性和收齐益性四个基粥本特征。航（三）雾金融市场锄金融市楼场，是指资无金供应者和袜资金需求者咏双方通过金诚融工具进行米交易的场所追。顿金融市理场按组织方淘式的不同可筑划分为两个有部分：一是俭有组织的、游集中的场内辨交易市场即纵证券交易所年，它是证券蜓市场的主体鉴和核心；二放是非组织化迫的、分散的杆场外交易市幻场，它是证裂券交易所的小必要补充。抬（四）箱利率锋利率也秃称利息率，告是利息占本屯金的百分比桑指标。从资坟金的借贷关耗系看，利率厘是一定时期摊内运用资金躺资源的交易损价格。乒利率主课要是由资金晃的供给与需瘦求来决定。斤但除这两个村因素之外，染经济周期、双通货膨胀、节国家货币政排策和财政政陵策、国际政例治经济关系和、国家对利耳率的管制程止度等，对利纵率的变动均情有不同程度书的影响。因饿此，资金的死利率通常由技三个部分组饰成：（1）妻纯利率；（龙2）通货膨否胀补偿率（龄或称通货膨叠胀贴水）；做（3）风险帆收益率。煌[祖实践教学步寒骤盘]普1.待教师布置；套2.丝学生分组；剧3.逝设计问题或伴问卷；许4惕.欢写出调查报直告；网5议.溪教师点评调察查报告。劲[丛考核要点洁]旋1.逝财务管理在桂企业中的重宽要地位；蛮2.娘不同企业财问务管理的目失标；冒3.妙调查报告。缸第二部分束捧筹资管理园[似实践教学目失的灵]型酷通过本部熄分实践，使兽学生进一步越把企业筹资抵的渠道和方僻式，各种筹次资方式的优宗缺点，企业玉筹资过程中列的影响因素挪及如何控制猴筹资的成本当和风险。通究过筹资方案码的制定，也纺能提高学生碌分析问题、软解决问题的干能力、独立跑思考能力、讨实际操作能洽力及成员的榴相互合作能哗力。涂[阳课时安排岔]佣校内实训8潜课时酬[鹿实践教学地搏点痰]笑本校实训基剧地恶[禁实践教学要她求骄]式1.针对一布个可行的投危资额为1穿000支万元的项目咽，学生应提堆出自己的或采小组筹集资寒金方案。方散案应尽可能龄涉及多种筹却资方式。谈2.能利用值筹资管理知糖识对筹资方粗案进行论证蚁，以支持或谢不断修正方地案。稼3.制定企泻业筹资计划挎书（计划书带要目标明确丹、内容完整滔、理由充分梯、步骤严密铺、文字精练炸有条理）。走4.在教师盾指导下，对闻计划书进行葬讨论评价。慈[册实践教学内斧容担]句一、筹资管摩理概述晶尼（肌一裂）谜企业筹资的济含义与分类薪企业筹烂资，是指企葛业根据其生直产经营、对浊外投资以及缩调整资本结席构等需要，膏通过一定的肢渠道，采取解适当的方式够，获取所需斯资金的一种忙行为。姿企业筹条集的资金可凳按不同的标周准进行分类领：斯桂1、液按照资金的淹来源渠道不喝同，可将企蓄业筹资分为谈权益性筹资丰和负债性筹吩资桑楼2、汉按照所筹资校金使用期限恋的长短，可粒将企业筹资暮分为短期资叮金筹集与长稠期资金筹集骄催（粥二逝）度筹资渠道与铜方式圆蹈1、堆筹资渠道想筹资渠宿道，是指筹乓措资金来源铸的方向与通同道，体现资霞金的来源与器流量。目前抬我国企业筹耳资渠道主要仙包括：银行嗽信贷资金、邻其他金融机咱构资金、其逐他企业资金略、居民个人步资金、国家管资金和企业捞自留资金。当烈2、倾筹资方式色筹资方洽式，是指企烫业筹集资金庆所采用的具成体形式。目筋前我国企业冰的筹资方式讯主要有吸收存直接投资、沫发行股票、趟利用留存收屠益、向银行杠借款、利用银商业信用、槐发行公司债碎券和融资租撒赁。竿铲3、尝筹资渠道与终筹资方式的缸对应关系徒筹资渠吃道解决的是劈资金来源问嫂题，筹资方延式则解决通则过何种方式卫取得资金的踪问题，它们亭之间存在一势定的对应关领系。一定的岸筹资方式可爆能只适用于征某一特定的办筹资渠道，徒但是同一渠歪道的资金往变往可采用不击同的方式取戚得，同一筹页资方式又往基往适用于不煮同的筹资渠委道。因此，脸企业在筹资匙时，应实现染两者的合理凝配合。织考（灯三侄）恐筹资原则辽企业筹资应波遵循的原则霸有：（1）敏规模适当原多则；（2）肢筹措及时原很则；（3）个来源合理的拨原则；（4躲）方式经济巷原则。姻二、绢资金需要量建预测徒适当的筹资券规模是筹集错资金的基本客原则，要正受确确定筹资箭的规模，必恰须要采用科导学的方法，吃常用的资金跃需要量的预亚测方法主要产有：定性预伟测法和定量桌预测。垒（一）定性未预测法锡（二）定量拉预测法尤1、销售百犹分比法轻销售百分比撒法是根据销僚售额与资产誓负债表中有丽关项目间的赠比例关系，虾预测各项目呀短期资金需底用量的方法鸦。该方法有眉两个基本假宝定；其一，伞假定某项目盖与销售额的仁比例已知并贿不变；其二蝴，假定未来蜓的销售额已屿知。销售百画分比法一般鹊通过编制预瞧测资产负债丹表来确定企危业的资金需负用量。铺预测资产负码债表是利用国销售百分比真法原理预测庙外部筹资需灌要量的报表垂，其基本格肚式与实际资尽产负债表大它致相同。企承业通过编制金预测资产负烦债表，可以吗预测资产、杜负债及留存叨收益等有关赵项目的数额消，从而确定孩企业需要从藏外部筹资的般数额。螺2、回归分唯析法疯回归分析法它是根据有关呀历史资料，你运用掌最小二乘法译原理，用回炒归方程求得且资金需要量份的方法。其党回归方程为左：奖Ｙ=因a紧+昆b村Ｘ日根据阀最小二乘法夏原理智运算、整理疤可得：a=b=盐式中，若y遍i篮为第i期的尼资金占用量篮；x戏i呢为第i期的芒产销量。榴三、企业自案有资本的筹蚊集虽（一）吸收魔直接投资牛吸收直接投预资，是指企露业以协议等刘形式吸收国式家、法人、摇个人和外商肆等直接投入粪资金，形成巾企业资本金这的一种筹资火方式。男1、吸收直郑接投资的形丸式池吸收现金投址资；吸收实济物投资；愤无形资产投巧资辰2、吸收直趟接投资的程醉序醋企业采用吸拆收直接投资牢方式，应遵汁循以下程序稼：令确定吸收直丝接投资的资明金数量；选拢择吸收直接蒜投资的具体须方式；签署能合同或协议膏等文件。辨3、吸收直怨接投资的优束缺点榴吸收直接投谁资的优点主粘要有：嚼吸收直接投见资所筹集的疤资金属于企星业的权益资盈金，与负债势资本比较，曾它能提高企年业的资信和闲借款能力；润吸收直接投偏资不仅可以御筹取现金，段而且能够直盾接获得所需汤的先进设备谨和技术，与炮仅筹取现金恢的筹资方式福相比较，它拐能尽快地形集成生产经营派能力；降低凶财务风险。猜吸收直接投甚资可以按照巧企业的经营庸状况支付报佛酬，经营状顾况好就多支捡付，经营状冬况不好就少演支付，或不送支付，支付呢方式比较灵鞋活。向吸收直接投奏资的缺点主路要有：况吸收直接投桃资通常资金纷成本较高；配吸收直接投泊资由于没有持证券为媒介谱，产权关系课有时不够明昂晰，也不便梁于产权的交讽易。铅（二）发行榴普通股神股票是股份椅有限公司为态筹集权益资粘金而发行的简有价证券，蜜是持股人拥津有公司股份个的凭证。普远通股筹资是器指通过发行狭普通股的方波式来筹集资经金。其中普政通股是股份穷公司发行的拾无特别权利抓的股份，也啦是最基本、碎最标准的股垫份。发行普猜通股筹集到替的资金叫股扶本或股本总政额。绞1、股票的姿分类模第一、按股跳票有无记名聋：可将普通奇股分成记名厌股票和不记泽名股票两种认。久第二、按股除票是否标明纯面值：可将敢普通股分成佛有面值股票圣和无面值股符票两种。剃第三、按投杏资主体不同遭：可将普通南股分成国家悼股、法人股聪、外资股和猫个人股。孝第四按发行姓对象和上市印地区的不同输：按发行对巨象和上市地枪区的不同，乏可将普通股局分成Ａ股、所B股、Ｈ股经和Ｎ股四种膀。叫第五、按股证东享受权利鹅和承担义务辞不同：普通戒股和优先股享2、股票发检行的目的：疫设立新的公素司；扩大经轿营规模；其务他目的荣3、股票发患行的条件朽发行股票是互股份有限公泛司筹集资金脂的重要渠道拨，但不是任桌何企业都可辉以发行股票迁筹资。发行裹股票必须符霞合一定的条雀件。筹新设立的股恢份有限公司酒申请公开发仅行股票，应宿符合下列条磨件：津①慌生产经营乡符合国家产絮业政策。烟②槐发行普通珍股限于一种妈，同股同权谈，同股同利包。鸭③鼻在募集方欲式下，发起染人认购的股游份不少于公犁司拟发行股些份总数的3献5%。俭④旧发起人在跪近三年内没泪有重大违法双行为。魂⑤嗽证监会规唇定的其他条饥件。高国有企业改太组设立股份凳有限公司申认请公开发行茎股票，除应现当符合上述捷情况下的各榜种条件外，暖还还应当符侧合下列条件缓：馋①财发行前一殊年末，净资收产在总资产损中所占比例状不低于30鸦%，无形资增产在净资产鲜中所占比例您不高于20猎%，但证监表会另有规定蚊的除外。西②翅近三年连拴续盈利。归③势国有企业酸改组设立股逐份有限公司炮发行股票的寺，国家拥有姿的股份在公街司拟发行股齐本总额中所增占的比例，商由国务院或音国务院授权喜的部门规定川。及公司增发新填股，必须具任备下列条件螺：除①吸前一次发伟行的股份已验募足，并间深隔一年以上灌。尚②秩公司在最胞近３年内连幻续盈利，并失可向股东支海付股利，但转以当年利润纽分派新股不恋受此限。额③灰公司在最鼓近３年内财旦务会计文件爹无虚假记载慈。闹④晓公司预期违利润率可达顺同期银行存居款利率.驻(4)在我技国，股份有竿限公司申请瞒其股票上市既必须符合下味列条件：搏①胡股票经国谣务院证券管垫理部门批准筋已向社会公郑开发行；港②衰公司股本半总额不少于慰人民币５０倦００万元；怠③战开业时间听在３年以上热，最近３年仍连续盈利；符原国有企业鸡依法改建而叠设立的，或茫者在《公司姐法》实施后珠新组建成立辩，其主要发王起人为国有引大中型企业织的，可连续行计算；董④苹持有股票破面值达人民茅币1000止元以上的股筹东人数不少柱于1000揉人，向社会挡公开发行的独股份达公司合股份总数的梦25％以上容；公司股本浪总额超过人赴民币４亿元塌的，其向社咐会公开发行兄股份的比例阳为15％以惜上；阻⑤币公司在最类近3年内无鞠重大违法行货为，财务会彼计报告无虚宫假记载；雹⑥裁国务院规掠定的其他条场件。葬股份有限公欲司申请其股凝票上市交易饮，在符合上刃述条件的情搁况下，要报暖经国家或国社务院授权证蹈券管理部门轿批准。番股票上市交刮易申请被批己准后，上市菌公司必须公酸告其股票上霞市报告，并唱将其申请文堆件存放在指刷定的地点供某公众查阅。理经批准的上霞市公司的股斗票，依照有税关法律、行披政法规上市府交易。蚁上市公司必栋须按照法律歌、行政法规层的规定，定蝇期公开其财衡务状况和经剃营情况，在死每会计年度程内半年公布滑一次财务会饥计报告。秧4、股票发巴行的程序：尸申请；审批奶；复审；上样市发行于5、发行的钱要求律股份有限公冷司应将资本初划分为每一难股金额相等愁的股份，然幻后将公司的土股份采取股常票的形式。塘股份的发行凯、实行公开宣、公平、公疑正的原则，珠必须同股同勾权，同股同吓利。成同次发行的狠股票，每股法的发行条件询和价格应当足相同。任何速单位或者个杀人所认购的赴股份，每股酸应当支付相橡同价款。赠股票发行价童格可以按票弃面金额，也挖可以超过票证面金额，但创不得低于票私面金额。以抹超过票面金睛额为股票发萌行价格的，驴须经国务院例证券管理部浙门批准。超调过票面金额纷发行股票所榆得溢价款列好入公司资本炮公积金。号6、股票的防发行价格：价面值发行；盯市定价发行；中蓄间价发行倚7、股票上匆市对公司的价影响妨股票上市对得公司的有利因影响主要体情现以下几个梢方面:改善池财务状况,泻增强融资能贼力；评价公帜司价值；提狠高企业知名治度，扩大企杯业市场占有备份额；防止警股份过于集伪中，同时还夕可以利用股敞票收购其他六公司；利用烤股票股权和脚期权可有效谎激励员工，习尤其是企业垫关键人员。乐8、普通股神筹资与优先挣股筹资的比询较牧四、借入资煤金的筹集葵（一）银行士借款剥银行借款是吐企业根据借熄款合同从银良行以及其他魄金融机构借止入的，需要捎还本付息的帆款项。替1、银行借时款的种类：批按期限分为份短期借款、阅中期借款和数长期借款；蝴按有无担保市分为信用借这款（无担保枝借款）、抵梨押借款（担盒保借款）和览票据贴现；到按偿还方式鸦分为一次偿数还借款和分雄期偿还借款贺；按借款的嗓用途可分为群基本建设借挥款、专项借离款、流动资帮金借款；按没提供贷款的间机构分为政忘策性银行贷爬款和商业银红行贷款。节2、银行借桃款的信用条爬件拒根据国际惯筐例，银行发习放贷款时，论一般会带有外一些信用条锅款，主要有擦：信贷额度女；周转信持贷协定；碎补偿性余额刮；借款抵怎押；偿还度条件；以佛实际交易为谊贷款条件。堆3、银行利简息支付方法足通常，借款捕人可采用三感种方法支付蚊银行贷款利获息：一次支纤付法、贴现艳法和加息分抖摊法。疲4、银行借哪款的程序唉企业向银行燃借款的程序衡大致分为以征下几个步骤叛：企业提出催借款申请；智银行审查拐借款申请；甘签订借款跳合同；企访业取得借款灭；借款的扣归还。梳5、银行借弟款的优缺点舍银行借款的筝优点：借款突筹资速度快骄；借款成本择较低；借款蔬弹性较大；渣企业利用跟借款筹资，塔与债券一样才可以发挥财冒务杠杆的作些用。毁银行借款的呆缺点：筹资蕉风险较高；育限制条件较去多；筹资数看量有限。拢（二）发行芹债券呈债券是社会晚各类经济主盆体为筹集负掘债资金而向算投资人出具抚的。承诺按睬一定利率定友期支付利息敲，到期偿还雅本金的债权骡债务凭证。磁1、债券的稼分类研债券有国家携债券、企业尾债券和金融携债券，这里番主要介绍企低业债券。企叠业债券按不袍同标准，可韵以分为不同器类型：按有客无抵押担保络，分为信用宿债券、抵押潮债券和担保的债券；按发甩行方式分为麻记名债券和艰不记名债券扬；按偿还方奥式分为定期担偿还和不定赛期偿还债券钉；按有无利茎息分为有息桨债券和无息婆债券按计息杂标准分为固锅定利率债券铁和浮动利率哗债券；按可班否转换分为狐可转换债券吹和不可转换简债券。奥2、债券的圆发行哥原登勒在橡桃同蹄业绝写酱膏散紧传孙吓建床绿贪亿滔3、债券筹嫩资的优缺点犁债券筹资的蚁优点：债券闸成本较低；瓦可利用财务朝杠杆；保障算股东控制权嘉。踏债券筹资的集缺点：财务燕风险较高；今灵活性低；台筹资数量有三限。盈（三）商业脾信用肚商业信用是先指商品交易锤中以延期付混款或预收货雪款进行购销喝活动而形成揉的借贷关系躺，它是企业阴之间的一种趟直接信用行沫为。敞1、商业信价用的形式：权应付账款；眨应付票据；狡预收货款帝2、放弃现松金折扣的机壮会成本珠放弃现金折迫扣的机会成龟本可按下面更公式计算：屯放弃现金折挤扣的机会成写本=齐×故×货100%脂3、商业信苦用筹资的优下缺点鸟商业信用筹杀资的优点：舱筹资方便；变限制条件少滩；筹资成本灿低，甚至不恐发生筹资成朽本。潜商业信用筹臣资的缺点：罩商业信用的滤时间一般较充短；有一定抚的风险。睡（四）融资盯租赁顿租赁是指出勉租人在承租腊人给予一定金报酬的条件太下，在契约弟合同规定的逗期限内，授经予承租人占咽有和使用财暑产权利的一钉种经济行为踢。银1、融资租钉赁的概念及梦特点呀融资租赁，培又称财务租虾赁，是由租代赁公司按照扎承租企业的居要求融资购企买设备，并孩在契约或合放同规定的较伸长期限内提屡供给承租企煎业使用的信采用性业务，剖它是现代租猾赁的主要类遣型。纸融资租赁的时特点：一般搞由承租企业梳向租赁公司厅提出正式申欧请，由租赁格公司融资购卸进设备租给订承租企业使开用；租赁期点限较长；租踪赁合同比较法稳定；由承捐租企业负责圣设备的维修捏保养和保险帝，但无权自每行拆卸改装牢；租赁期满宣时，按事先迅约定的办法缘处置设备，扶一般有退还董、续租和留牲购三种选择豆，通常由承滴租企业留购骨。无融资租赁的恐具体形式：梯直接租赁；昼售后租回尽；杠杆租耗赁；转租夕赁。柱3、融资租悟赁的优缺点套融资租赁筹滨资的优点：隆迅速获得所脏需资产；柄租赁筹资限健制较少；免扔遭设备陈旧也过时的风险桌；全部租金珍通常在整个童租期内分期率支付，可适速当减低不能罢偿付的危险裙；租金费用按可在所得税赠前扣除，承课租企业能享歉受税收利益琴。清租赁筹资的淋缺点：成本化较高，租金叮总额通常要味高于设备价活值的30％访；承租企业撤在财务困难榴时期，支付他固定的租金颤也将构成一馋项沉重的负略担；不利于句改进资产。膨在租赁期内闯，未经出租恼人同意，承懂租人一般不蝇得随意改进晶所租入的资远产。犬五、嘱资金垮结构决策笼（一）资金锅成本哲1、资金成段本的概念及颤作用帮资金成本是聋企业为筹措广并使用资金懂而付出的代听价，也称资打金成本。具托体包括使用惩费用与筹资正费用两部分乎。市资金成本在失财务管理中照一般用相对本数表示，即掩表示为厕用资费用温与实际筹得聚资金（筹资锡额减去筹资胜费）的比率碍。计算公式皂如下：×100%愧插魂优符×退100%报2、资金成票本的作用：瑞第一，资金薪成本是筹资色决策的依据颈；第二，资透金成本是投阀资决策的依咱据；第三，兴资金成本可猾以作为衡量份企业经营成意果的尺度。涨（二）资金亲成本的计算蜂1、个别资董金成本的计粉算绕（1）银行杨借款成本×100%翻另外,由于骨长期借款这健种筹资方式舞的筹资费用少较少，所以厘有时可将筹尽资费用忽略介不计,则：再长期借款成品本率=年利抄息率僻×汁（1－所得迹税率）津（2）债券式成本役债券成本计霞算基本与银乳行借款一致卡，其计算公租式为：×100%版其中：债券曾利息=债券侄面值悟×先利率弃演筹资总额誉=债券发行垫价格匪×递发行数量抚（3）优先值股资金成本抓企业发行优高先股，要支山付筹资费用左，还要定期盯支付股利。臭但它与债券水不同，股利献在税后支付身，且没有固雅定的到期日盛。因此，其盛计算公式为掌：×100%单（4）普通令股资金成本雀普通股股票少为企刑腿×证100%＋串股利逐年增重长率买（5）留存仗收益资金成恒本率阀企业所获利筑润，按规定禽可留存一定愉比例的资金诞，满足自身构发展资金需肝要。因留存晒收益属于普排通股股东所向有，其成本笑应与普通股说相同，只是愿没有筹资费颠用。其计算孩公式为：核×摘100%＋羞股利年增长蔬率乔2、综合资导金成本的计图算拌似六、财务杠怒杆原理硬（一）医财务杠杆与输财务风险尿1、财务杠颠杆：是指资腰本结构中债扰务的运用对弃普通股每股缴收益的影响随能力。财务聪杠杆效应的见大小用财务拌杠杆系数（叠简称DFL爹）来度量。平它是指普通母股腰每股利润铲EPS的变索动率与息税牺前利润EB份IT变动率粱的比率。用歌公式表示为物：辩D递FL=山式中：DF悉L为财务杠震杆系数深Δ抖EPS为普谋通股房每股利润府的变动额；杆EPS为基意期每股利润膊。球上述公式是沙计算财务杠赶杆系数的理湖论公式，必恋须同时已知包变动前后两束期的资料才苍能计算，比兵较麻烦。可帮以推导简化贤如下：DFL=优式中：I为长债务利息；问跑d为优先形股股利；悟T为所得税反税率。舅如果企业没违有发行优先蜘股，其财务坐杠杆系数的去计算公式可牌进一步简化顷公式为：DFL=锣必须说明的搏是，上述公凯式中的EB哄IT，I，规d，T均为莫基期值。锅2、财务杠细杆与财务风凝险界若企业资金秩中没有负债贤及优先股，缺则I、D均雪为0，则财法务杠杆系数做将恒等于1背，EPS的任变动率将恒棉等于EBI浸T的变动率卖。企业也就仓得不到财务饶杠杆利益，叫当然也就没华有财务风险归。在资金总恶额、息税前丘利润相同的庆情况下，负捎债比率越高倘，财务杠杆兴系数越大，缓普通股每股掏收益波动幅岛度越大，财械务风险就越目大；反之，背负债比率越杰低，财务杠暂杆系数越小衡，普通股每火股收益波动领幅度越小，者财务风险就顿越小。骤七、资金结查构决策垒（一）资金域结构的概念搬资人结构是朽指企业各种馆筹资方式的妈资金构成及歉其比例关系劳，它是企业忙筹资决策中晌的关键问题蚁。。能（二）最佳掌资金结构晌所谓最佳无资金结构是泡指企业在一池定时期内，召是综合资金贞成本最低，换企业价值最便大时的资金卡结构。其判哲断标准有三没个：（1）罗有利于最大露限度地增加庄所有者财富上，能使企业者价值最大化圈。（2）企绣业综合资金短成本最低（勉3）资产保阅持适宜的流贤动，并使资废金结构具有辉弹性。闷（三）资本漠结构决策的骆方法秘资金结构决仇策的方法主能要有以下两努种：浸比较资金成算本法；每股此利润分析法奴。叔每股府利润盐分析法，是珠利用每股美利润秤无差别点来号进行资本结宿构决策的方凭法。每股利受润无差别点卸，是指两种捧筹资方式下梨普通股每股娃利润等同时更的息税前利扬润点，也称岸息税前利润翠平衡点或筹馋资无差别点晌，简称EB局IT险——咐EPS分析应法。当息税辜前利润大于谈每股利润无汇差别点时，唱负债筹资会利增加每股利际润。拉其计算公式睛为：厦式中：艇为每股利润狂无差异点处娱的息税前利拍润勿缝茅为两种筹资眨方式下的年是利息雨厉箭为两种筹资层方式下的优尝先股股利壤殊半为两种筹资萝方式下的流己通在外的普寇通股股数盾

[膊实践教学步杆骤姥]吐1.秒划分实践教爱学小组；代2.谷各小组针对须一个可行的系投资额为1线000观万元的项目德，提出可能唱的筹资方式坝。邮3.啦分工调查每娇组筹资方式筒实现环境、问资金成本、恼风险大小、扣取得的难易荣程度、取得谨的速度、不茅同来源性质恶资金对企业欧控制权的影旱响、各种筹叮资方式可能某遇到的法律妙问题。码4.拴根据上述调超查，写出企其业筹资计划况书；输5.含课堂讨论。另针对不同的防计划书，由丝各小组代表披进行论证，糖全班展开个件方案优劣的拢比较；窄6.平教师对计划栽书进行评阅培。开[时考核要点崇]煤1.醒各种筹资方涛式的优缺点虏；躺2.瞒资金成本的剑确定和财务风风险的评价艺；估3.丢筹资计划书单。猾第三部分旋撞营运资金网管理踢辫[实践教学婆目的]砍使学生了解属现金、存货肉、应收账款训等营运资金薄在企业的作珍用及相关成桥本情况，了高解加速营运吵资金周转的采重要性。把芬握现金、存蔽货和应收账闪款管理的办没法和技巧。晶[理实践教学地箩点却]校内润[坐实践教学的担要求误]盒模1.在教吹师带领下对曾企业流动资着产周转情况敏进行计算、玩比较和分析善。分析中要反充分应用理敏论教学中的购知识和方法支。古殃2.了解鱼实训单位所烛在行业的平辱均水平，并届确定实训单项位在行业中弊的排位情况瞎。最纵3.选择吩主要方面进摇行因素分析避。熊[谷实践教学内芹容猫]始一、营运资况金概述狡营运资金亦退称营运资本东，使之流动饿负债后的余停额。钟1、流动资妨产的特点：勉投资回收期吉短，变现能医力强；活力鹊能力弱，投毕资风险较小票；资产的数碌量波动大；顶资产的占用该形态经常变述动。爪2、流动负核债的特点：喘融资速度快膊；财务弹性满高；凑资成驰本低；偿债秃风险大。轻二、现金管狮理属在企业的流者动资产中，才现金是流动钟性最强的资餐产。有价证愈券作为现金削的一种转换看形式，变现桥能力较强，少可以随时转庸换为现金。吼（一）现金摘管理的内容腹与目标需1、现金管俘理的内容：舍建立现金的商内部管理制夕度；编制现断金收支计划弦；对现金收弟支进行控制宅；确定最佳广现金持有量嚷；对库存现裤金的数量结使构进行决策眠，对现金的去筹措进行决严策。花2、现金管欣理的目标：望现金的持有肿量能满足企罢业各种业务反往来的需要气；将闲置资比金减少到最公低限度。惊（二）企业简持有现金的吼动机与成本瞎1、企业持奔有现金的动虑机：交易动研机；预防动兴机；投机动幼机羽2蒙、企业持有谅现金的成本套企网业持有现金柿的成本通常惧由以下四个延部分组成：悼持有成本（袄也称机会成故本）；管理怨成本；转换羽成本；短缺批成本条（三）只最佳现金持穗有量的确定虫最佳坊现金持有量茂的确定方法谢有很多，常烘用的方法有雷成本分析模摸式和存货模等式。住1奴、成本分析夏模式蔑成本分析模日式是通过分斑析持有现金灾的成本，寻鸟找持有成本提最低的现金脆持有量。这耽种方法主要病考虑与现金队持有量直接础相关的机会迷成本和短缺道成本。管理湾成本基本属袋于固定成本资，与现金持铜有量的大小椅关系不大，调在这里可作光为现金持有躺总成本的组匆成部分来考丙虑。收最佳现金持消有量的具体显计算，可以军先计算出各闸种方案的机秤会成本、短扔缺成本和管澡理成本之和炮，在从中选蛮择出总成本劲之和最低的贵方案，即为淘最佳现金持递有量方案。紫2、现金周贿转模式锣3季、存货模式牛存货模式是俭引入存货的御经济批量模选型计算最佳欣现金持有量殊的一种分析窑方法，其基驰本原理源于逗计算存货经状济批量的基拦本模型。这壁种方法主要项考虑机会成制本和转换成妻本。畏某一时期的许现金管理相盲关总成本T纽C的计算公闭式为：舍TC=（Q霞/2）根×育K＋（T/耳Q）孝×趁F族民舅邀求得最佳Q天值，即：调畏调诚怖猎股最佳现金管葬理相关总成倍本偷如该使其坟中：T为某士一时期的现蛾金总需用量如，Q为最佳琴现金持有量陶（每次出售脏有价证券换豆回的现金数瓣量），K为粮有价证券的晃利息率（机麦会成本率）简，F为每次竖出售有价证春券的转换成萍本，TC为获某一时期的寺现金管理总萝成本。卷（四）现金捎的日常管理电1、现金管油理的有关规绵定彻按照现行制随度，国家有蹦关部门对企辨业使用现金拳有如下规定距，企业必须季严格遵守：夹⑴缺现金的使用芳范围。包括步：支付职工琴工资、津贴击；支付个人乘劳务报酬；旨根据国家规典定颁发给个沉人的科学技集术、文化艺沫术、体育等闸各种奖金；做支付各种劳拥保、福利费抗用以及国家群规定的对个赔人的其他支手出；向个人妄收购农副产衬品和其他物渡资的价款；依出差人员必傲须随身携带便的差旅费；将结算起点（刚1000元略）以下的零神星支出；中处国人民银行卡规定需要支到付现金的其枝他支出。敢⑵跟库存现金限野额。企业库肆存现钞，由爷其开户银行浴根据企业的扇实际需要核虑定限额一般序以3－5天滚的零星开支猛额为限。婚⑶断不得坐支现谨金。即企业范不得从本单溪位的人民币翼现钞收入中貌直接支付交木易款。裹⑷碍不得出租、长出借银行账谈户。版⑸断不得签发空硬头支票和远测期支票。宿⑹另不得套用银匆行信用。盏⑻连不得保存账巡外公款，包隆括不得将公辛款以个人名掘义存入银行桶和保存账外超现钞等各种哥形式的账外秃公款。检2、加强现碰金收支预算年管理赛企业在日常竖管理中还应俗当注意做好蓄以下几方面痕的工作：力崇争现金流量羊同步；使用练现金浮游量身；加速收款予；推迟应付炼款的支付。碍三、应收冬账款管理驳应收账款是养指企业因销是售产品、材炒料或提供劳爷务及其他原旨因，而应向亭购货单位或论接受劳务单皇位及其他单票位收取的款逝项。随着市倡场经济的发际展，商业信杜用成了企业估促销的重要合方式之一，倍同时也使企瞒业应收账款堪的数额日渐右增多，加强辛对应收账款舞的管理已成剩为企业财务情管理的重要薪内容肾（一）应收肿账款管理的字目标与内容叶1、应收账沙款管理的目现标：充分发剂挥应收账款个功能，权衡纵应收账款投腊资所产生的监收益、成本阔和风险，做纠出有利企业随的应收账款痰决策。床2、应收账灌款管理的内份容：制定合优理的应收账仔款信用政策锤；进行应收奸账款的投资万决策；做好痰应收账款的缠日常管理工添作，防止坏市账的发生。检（二）应收管账款的功能屈与成本浆1、线应收账款的乌功能：应收赖账款的功能以表现为应收怖账款在促进探企业生产经仪营活动中所透产生的作用沙，为增加销言售功能和减捕少存货功能障2、州应收账款的局成本：指持珠有应收账款纱所付出的代品价。评包括：纱应收账款的尼机会成本；庭应收账款的恭管理成本；复应收账款的姐坏账损失；丙现金折扣成珍本凑（三）信用寻政策的制定迅赊虚销是企业促民销的重要手廊段。企业信添用政策主要亚包括信用标屑准、信用条沫件和收账政割策三部分内隐容。掉（四）应收勒账款日常管京理待企提业应加强对戚应收账款的布日常管理工谷作，采取有携力措施进行繁分析、控制版，及时发现筛问题，采取禁相应对策。轿应收账款日棵常管理是一郑项复杂而细班致的工作，挽以下介绍几裕项主要的管斤理措施：取1、加强对均客户信用要备求的审批管椅理躺2木、加强应收拒账款的信息讨反馈管理龄对应收账款鸭的统计分析狱，主要是定静期地进行应神收账款的账凳龄分析，即旋应收账款的茧账龄结构分淡析。所谓应采收账款的账币龄结构，是崇指已经发生炭的各账龄应字收账款的余港额占应收账顽款总计余额肾的比重。蒙3傍、加强对应衬收账款的收殃现保证率分撒析收4码、加强应收贝账款坏账准谅备金制度工四、存货管治理唤存货是指企费业在生产经胳营过程中为滴了生产或销肾售而储备的省物资。绸（一）存货折管理的目标仓与内容锣1、存货管照理的目标：墨是要在充分馋发挥存货作箱用的前提下躬，不断降低施存货成本，是以最低的存趣货成本保障容企业生产经取营的顺利进剧行。骡2、存货管饰理的内容：必制定存货管蚀理的程序和饲办法；合理摔确定存货的什采购批量和即储存期，降汽低各种相关隙成本；对存喇货实行归口漠管理，使存种货管理责任吓具体化；加铅强存货的日深常控制与监价督，充分发栏挥存货的作倡用。惰（评二）存货的蒸功能与成本考1、存货的恢功能：防止连生产经营的庭中断功能；灭适应市场的今变化功能；杰降低进货成垄本功能；维哄持均衡生产链功能；有利笋于企业产品奸的销售熊2、存货的辞成本：进货葬成本；储存新成本；缺货肆成本糊（押三）存货资架金需要量的柳预测群存货资金需罗要量的预测仍方法主要有猴以下几种：机1、周转期绒计算法森存货样资金需要量之=平均每日弓周转额驼×搏资金周转日讯数嫩神2、因素分伯析法旋存货资金需俘要量=（上双年资金实际磁平均需要量绳-不合理占分用额）抬×假（1摸±竹预测年度各蛙因素变动百夸分比）巷3、比例计报算法硬比栽例计算法是赵根据存货资捐金需要量和侨有关因素之鉴间的比例关赞系来测算资妙金需要量的贱一种方法。护（四）存货漫经济批量决违策顺企蹈业在确定了哨计划采购总耀量后，还要便确定合理的呀每次进货批皆量，以防止闹盲目采购造害成损失。合锈理的进货批嫩量也就是经杠济进货批量恋，是指能够甘使一定时期洲存货的总成差本达到最低把点的进货数叼量。夕以下分别就捞不允许缺货俘且无数量折餐扣情况下、毁不允许缺货誓但有数量折造扣情况下、唯允许缺货情洁况下如何确戴定经济进货翁批量作较为使详细的介绍胳：励1禽.不允许缺里货且无数量侮折扣情况下蔑经济进货批撑量的确定胖不允许缺货群且无数量折蛮扣情况下确畜定的进货批判量，也就是食基本经济进碰货批量，以警如下假设为受前提的：完（1）企业桂一定时期的窝进货总量可壶以较为准确罪地予以预测般。立（2）存货顿的耗用或者素销售比较均获衡。来（3）存货赵的价格稳定体，且不存在情数量折扣，乓进货日期完箩全由企业自答行决定，并梅且每岗当存货量降渗为零时，下院一批存货均南能马上一次烤到位。待（4）仓储唤条件及所需败现金不受限各制。厕（5）不允碎许出现缺货绿情形。庙（6）所需口存货市场供沃应充足，不闪会因买不到销所需存货而眯影响其他方画面。焦由厦于企业不允辩许缺货，即趴每当存货数炕量降至零时爱，下一批订蛾货便会随即踏全部购入，巷故不存在缺齐货成本。此炉时与存货订裤购批量、批困次直接相关式的就只有进溉货费用和储柏存成本两项屈。这样，进芝货费用与储师存成本总和谨最低水平下到的进货批量钓，就是经济得进货批量。霞其计算公式宽为：绵经吧济进货批量雪（Q）=兽经鉴济进货批量腔的存货总成亿本（TC）骤=丘经管济进货批量钉的平均占用椅资金（W）榆=QP／2凶年司度最佳进货属批次（N）红=A／Q径其中：Q为泳经济进货批同量；A为某味种存货年度送计划进货总熄量；B为平侵均每次进货倒费用；C为羞单位存货年谁度储存成本虫。TC为存蜜货总成本烟2退.不允许缺旗货但有数量上折扣情况下并经济进货批翻量的确定姨不允许缺货塞但有数量折捞扣情况下的佩经济进货批傲量，就是实杂行数量折扣烧的经济进货座批量模式。概为了鼓励客的户购买更多店的商品，销攀售企业通常角会给予不同惑程度的价格赵优惠，即实杏行数量折扣希或称价格折堂扣。购买越狱多，所获得迷的价格优惠墙越大。此时馅，进货企业许对经济进货娇批量的确定宣，除了考虑蹦进货费用与吵储存成本外眠，还应考虑龄存货的进价岸成本，因为威此时的存货绢进价成本已浮经与进货数牵量的大小有就了直接的联惧系，属于决电策的相关成旨本。计算的刑基本步骤为滑：首先按照济基本模式确畅定出无数量亭折扣情况下瓦的经济进货寄批量及其总岸成本，然后帐加进不同批岁量的进价成办本差异因素肤，通过比较质，确定出成颜本总额最低浆的进货批量学，即有数量列折扣时的经所济进货批量浩。续（五）存货弱储存期管理亿存货储存期挥控制，是根厨据存货的有裤关费用与存收货储存时间舒的依存关系佣，通过控制滩存货储存时歪间，加速存将货周转，实已现存货管理须目标的一种嘱控制方法。嫁利润的计算衬公式调整如抵下：片驱利润=编毛利－冶具体宴计算公式如讽下：似在整批购进冲又整批卖出卡的情况下，樱经销某批存杨货获利或亏促损的计算公央式如下：阳获利或亏损姥额=每日变越动储存费励×冰（保本储存沈天数－实际穗储存天数）旬当保本储存夕天数大于实稠际储存天数澡时为获利，悠反之为亏损呜。骗（六）离存货的日常宇管理占—染ABC分类收控制法浪所谓ABC兄分类管理就蛮是按照一定狡的标准，将辛企业的存货迹划分为A、建B、C三类预，分别实行务分品种重点虽管理、分类急别一般控制毙和按总额灵偶活掌握的存点货管理方法净。录ABC分类昼管理方法的兄基本原理是钥：先将存货决分为A、B休、C三类，披其分类的标西准有两个：浸一是金额标坟准；二是品喜种数量标准县。其中金额扶标准是最基牺本的，品种姥数量标准仅抚作为参考。魄A类存货的尺特点是金额竖巨大，品种毒数量较少；痒B类存货金葬额一般，品蜂种数量相对被较多；C类隐存货品种数诸量繁多，但营价值较少。含三类存货的副金额比重大葱致为A：B花：C=0.纸7：02：父0.1鸦运用ABC激分类控制法穗一般分以下迹四个步骤：积第一步，根灵据每一种存昆货在一定期妥间内（例如哥一年内）耗策用量乘以价亦格计算出该叶种存货的资底金耗用总额辨；蒸第二步，计翠算出每一种镇存货资金耗努用总额占全晓部存货资金如耗用总额的豆百分比，并句按大小顺序睛排列，编成破表格；包第三步，根鹊据事先测定梅好的标准，赚把各项存货拴分为A，B触，C三类，壶并用直角坐荒标图显示出撑来；晕第四步，对同A类存货实模施重点控制正，对B类存瞎货实施次重振点控制，对犯C类存货实薯施一般性的钉控制。纱ABC三类孟存货的特点捷与控制要求筹：柱（1）A类肚存货的特点妈与控制要求座。A类存货嫌品种数量少沃，但占用资为多。企业应树集中主惩要力量进行首周密的规划音和严格的管吉理，应列为介控制重点。结其控制措施健有：竞一是计算确介定其经济订乱货批量，最波佳保险储备痰和再订货点腥，严格控制庸存货数量；守二是采春用用续盘存伶制，对存货龙的收发结存野进行严密监荡视，当存货灿数量达到再企订货点时，尘应及时通知忌采购部门组秋织进货。治（2）B类学存货的特点方与控制要求义。B类存货裂品种，数量颤、占用资金碰均属中间状嘱态，不必像乐A类存货控举制那样严格驼，但也不能挪过于宽松。六其控制要求波是：确定每饿种存货的经剖济订货批量速，最佳保险秋储备量和再沃订货点，并恒采用永续盘峰存制对存货阁的收发结存镰情况进行反病映和监督。秘（3）C类鲁存货的特点育和控制要求啊。C类存货阵品种多，数桃量大，但资诉金占用量很染小。企业对愁此类存货不培必花费太多棚的精力，可贱以采用总金榜额控制法，上根据历史资瞧料分析后，互按经验适当重增大订货批唉量，减少订晴货次数。挠（七）存货杆的归口分级泽管理旦基本原割则是竿“宇谁使用谁管脏理，谁管理唱谁负责搬”哨在企业经营威者的领导下赏，财务部门端对存货资金筐实行统一管尼理；实行资耻金的归口管桥理；实行资录金的分级管盼理绸含[管实践教学步袋骤准]惧肾1.在教妄师带领下，土分析企业的挎财务报表，讲计算存货周周转率、应收狗帐款周转率剥、流动资产侄周转率等指蛛标并计算三丈年的变化趋昼势。驴2.分析现泄金、应收账占款和存货的狡构成比例，景了解流动资炊产的质量情惑况。位3.了解现搂金、应收账污款和存货管蝴理中的成本尾构成和成本皂水平。梅4.了解现磨金、应收账抖款和存货的漏主要作用或稀功能。周5.通过统般计年鉴、因伐特网资料，仔了解所处行危业的平均水妙平。杆6.分小组由写出实训单基位营运资金企管理情况分考析报告。米7.根据分栏析报告，为鲜实训单位提捡出一定的管当理建议。听8.比较营侮运资金管理踩中理论和实姿践的差异，资进一步体会地营运资金管销理在企业财丑务管理中的巾重要作用。晕[称考核方式乏]实习报告研慰第四部分带恶项目投资泪管理悄[产实践教学目跟的驱]耻撇通过本部顾分的实践，攻使学生加深棕对投资项目斗决策的基本鼓程序和方法诚的理解和认锡识，进一步铸熟悉和掌握帅项目投资的玩目的，项目私投资的现金采流量的评估伟方法、投资瓦项目决策的劳投资回收期悠、净现值和缠内涵报酬率周等指标的应泊用和影响投葡资项目各因爹素的分析。绸[音课时安排散]皱校内实训8让课时文[希实践教学地堆点你]首本校实训基疗地章[郊实践教学要序求舍]泛1.畅要求学生根扇据给定的资乎金限额，收牵集一定的资脸料，提出自赌己的投资项痒目计划。示2.能通过膝对市场的调白查分析，根针据投资规模缺、经营管理除措施等因素盐，评估可能葛的现金流量抬。监3.会应用乘投资回收期虫、净现值、雾内涵报酬率留等指标对项妇目进行财务敏决策。鸭4.能写出刷内容完整、孩目标明确、中步骤严密、级文字通顺、对条理、精练冒的投资计划援书。避5.能在课顶堂讨论中踊母跃发言，参马与讨论。聚

[牌实践教学内朽容看]杨一、项目投诞资的概述具项目投资是董对选定项目岗所进行的一网种长期投资既行为。项目候投资又可分梦为新建项目权和更新改造论项目两大类哥型。新建项雷目投资以新堪增生产能力甲为目的，基读本属于外延厚式扩大再生青产；更新改箭造项目投资亡以恢复和改布善生产能力崖为目的，基书本属于内涵若式扩大再生绍产。遮（选一）项目投洞资的计算期薄及其构成半项目计算期闹（记作n）劝，是指项目济从开始投资序建设到最终铲清理结束整浆个过程的全批部时间，即泛项目的有效溜持续时间。熔项目计算期星通常以年为讯计算单位。疯项目计算期颈、建设期和禾生产