存贷款季末冲时点成因、途径与对策

存贷款季末“冲时点”成因、途径与对策

存贷款季末“冲时点”是金融运行中一个常见现象。在当前经济增速放缓、存款增速减缓、企业贷款有效需求不足的背景下，存贷款季末“冲时点”情况又呈现出新的特点。一、存贷款季末“冲时点”的两个新特点(一)存款“冲高”更为明显，贷款“回落”比例较大以N市为例，2012年以来N市存贷款均出现季末“冲时点”现象。据统计，3月份、6月份N市存款分别增加530.16亿元和308.9亿元，该两月的存款增量占上半年新增存款的80.52%；3月份、6月份贷款分别增加181.89亿元和173.83亿元，该两月的贷款增量占上半年新增贷款的44.24%。可见，存贷款“季末冲高”现象明显，且存款“冲高”幅度相对较大(见图1)。同时，据监测，6月月末前一周本外币存款和贷款分别新增398.27亿元和120.82亿元，而6月月末后一周两者分别减少了259.68亿元和90.61亿元，季末后一周存、贷款减少量分别相当于季末前一周增加量的65.21%和75.0%。可见，在“季末冲高”后，即出现明显的存贷款“季后回落”，且贷款“回落”比例相对较大。(二)今年存款波动甚于历年，贷款“季末冲高”甚于“早投放、早收益”从存款波动看，2012年的波动幅度比前几年大。2009年、2011年、2012年各年前8个月月度存款平均值分别为169.5亿元、114.3亿元和125.9亿元，月度存款的标准差分别为139.3亿元，182.9亿元和244.4亿元，变异系数分别为0.82、1.60和1.94。2012年1月份存款减少273.2亿元，3月份存款增加530.16亿元，存款增减量均创下了历史单月新高。可见，2012年存款波动甚于2009年与2011年(见图2)。从贷款波动看，今年“季末冲高”现象更为明显，甚于“早投放、早收益”。从前几年的情况看，商业银行贷款主要呈现“早投放、早收益”的特点。如2010年、2011年的1、4、5月份三个月合计投放量分别为587.26亿元和465.2亿元，分别占当年前8个月贷款的49.8%和48.4%；而2012年贷款投放主要呈现“季末冲高”现象，3月和6月分别投放181.9亿元和173.8亿元，两个月合计投放355.7亿元，占当年前8个月贷款的37.9%(见图3)。二、存贷款季末“冲时点”的原因与途径(一)存贷款季末“冲时点”的原因1.经济正常波动造成存贷款变化。经济运行具周期性，月末、季末通常是资金回流或划转的时点。一般来说，月末为货款回笼高峰期，而月初为付款高峰期；在季末此类现象更为明显，一些企业短期贷款、集团客户内部划转往来等资金流动周期大多为三个月或半年，因此出现季末资金大量回笼、季后集中支付划转等现象。此类资金正常季末回流或季后划转加剧了银行存款波动。2.银行内部考核机制推动“冲时点”。虽然，目前季末时点不是各银行唯一的考核指标，在存款考核上，大部分银行以日均考核为主，但时点数依然是重要考核指标。据不完全调查，一些银行季末时点考核仍占20%～30%的权重，尤其是季末业绩往往和员工收入挂钩，大部分商业银行会对存款业绩突出的员工进行一定比例的奖励，完成任务成为季末冲高的主要动力。6月月末是上半年金融机构各项工作或业务竞赛的重要时点，也是各级行检验政策效果、检查计划进度的一个重要时点。为了取得好成绩，各单位必然进行最后冲刺，导致季末存款大起，进而后续再出现大落。3.银行贷款规模管理导致“冲时点”。今年以来，一些金融机构对各分支行下达了季末的信贷规模限额。由于企业信贷有效需求不足，而且还存在信贷项目审批未完成等因素，部分分支行在季末存在额度使用不足的情况，因担心上级行收回未用额度，或是担心下季度上级行不再分配新额度，这些分支行往往通过贴现、突击放贷等方式用足贷款额度，在一定程度上导致季末贷款冲高。4.上市银行报表修饰需要“冲时点”。目前五大行、大部分股份制银行、部分城商行已经上市，季未是上市银行发布财务报表的时点，为了让报表更加完美，需要对数据进行修饰。修饰报表的内在动力在很大程度上助推了存贷款“冲时点”现象。5.金融市场竞争压力促动“冲时点”。当前社会资金分流渠道日益增加，“金融脱媒”趋势正在改变现有的社会融资格局。银行体系的信贷投放在社会融资规模中的比重开始下降，贷款增速放缓或渐成常态，而目前存贷款利差依然是银行利润的主要来源，而且资产业务的扩张必须以存款为基础，做大存贷款市场份额仍是商业银行经营中的重要选择。因此，市场规模情结、同业排名观念依然存在，而且短期内难以改变，从而助推存贷款“季末冲高”。(二)存贷款季末“冲时点”的途径1.高息获取存款。一是对本行储蓄进行贴息，如有些银行对本行客户一年期储蓄进行0.8%～1%贴息。二是对临时存款进行高息揽存，在季末考核的前几天，银行常常向客户以高息吸收存款，季后考核完毕后取出。一般情况下，这种存款所需支付的日息至少在0.1%以上，即每100万元的存款每日至少有1000元的回报。三是吸存外地资金。一些银行从业人员为了完成存款任务，通过揽储中介高成本借来或拆入资金增加季末存款。2.存贷挂钩。一些银行在发放个人贷款、企业贷款时，出于提高客户贡献度的需要，要求客户积极引进资金。通常，客户为了完成银行的组织资金任务，通过向存款户贴息的方式来组织存款。例如，有些银行在发放贷款时要求做“存款回报”，即放贷有对存款户进行贴息的附加条款。3.运作理财产品。一是将理财产品到期日设为季末。例如，将某一只理财产品的到期日设置为6月30日，产品到期后当天不能取出，到期的资金即形成商业银行的季末存款。二是将理财产品起息日设为季后月的月初。例如，将某一只理财产品的发售日定在季末，起息日定在季后月1日或2日，在横跨两季的募集期内，通过高收益率吸引社会资金购买理财产品，可使季末存款冲高，而季后转换为理财产品，又使得存款明显减少。4.增加保证金存款。一是叙做新业务使保证金存款增加。人民币升值、境内外结汇差及跨境人民币结算业务的推广，为银行推广金融产品创造了机会。例如，6月份某分行有4家客户叙做新业务带来保证金存款5.2亿元。二是通过票据业务拉升存款。主要是通过开立100%保证金的方式“同步”增加存贷款，这种方式曾非常流行，目前有所减少，但是对存贷款冲高影响较大。图12012年1-8月N市贷款月度波动情况5.季末突击放贷。一方面，可以增加贷款，用足贷款规模指标，另一方面可增加派生存款，进而使存贷款季末双双走高。今年以来，传统的贷款“早投放、早收益”的特点已不明显，这在很大程度上源于季末突击放贷，出现了贷款季末冲高现象。三、存贷款季末“冲时点”的影响与对策建议(一)存贷款季末“冲时点”的主要影响1.存贷款大幅波动增加了银行经营管理难度。存款大幅波动造成业务经营的短期化倾向，这增加了银行资产负债管理和流动性风险管理的难度。与以前“早放贷、早收益”相比，季末“突击放贷”影响贷款的收益率，进一步收窄了银行盈利空间。同时，对银行自身的合规经营也提出了挑战。目前不少银行在季末营销业务时有高额返点、送消费卡等行为，这在一定程度上干扰了正常的金融秩序，影响了金融机构声誉。2.“冲时点”行为增加了企业财务成本。一方面，揽储成本会被转嫁给客户，造成企业综合融资成本上升。另一方面，企业被动融资也增加了其财务成本。一些暂时没有资金需求的企业，为了配合银行完成指标进行“被动融资”，这些融资虽时间较短但也需要支付利息，由此造成其财务成本上升。另外，企业存款在各个银行间的账户划转也增加了一定的财务成本。3.“冲时点”影响了货币政策研判与效果。一方面，部分“冲时点”的存贷款是虚增的，另一方面，理财业务发展导致季末存贷款数据部分失真，影响了金融统计数据的准确性，进而影响了宏观经济管理部门对经济形势与政策效果的准确判断，加大了宏观调控与审慎管理的难度。4.理财业务对金融规管提出了新的要求。运作理财产品是推动银行存款冲高或者说“锁定银行存款”的一种重要途径。理财产品是跨市场的金融产品，它涉及了银行间市场、信贷市场、外汇市场等多个金融市场，也包括了与汇率、利率等相关的衍生金融产品，这增强了各个市场的关联度与风险的交叉传染性，对目前分业监管模式提出了新挑战，也对管理人员的知识结构与业务水平提出了新要求。5.经济主体对资金价格的敏感性有所增强。在存款增长不快、存款利率受管制的背景下，各家金融机构在正规金融市场或非正规金融市场上通过调整利率吸收社会资金，客观上增强了经济主体对利率的敏感性，有利于助推利率市场化进程。特别是理财业务的迅速发展，充分反映了资金供求状况，促使金融机构加快产品与服务创新，也使社会公众迅速认同金融新产品、新业务，为货币政策利率传导机制的形成夯实社会基础。图2N市近年1-8月存款波动情况比较图3N市1-8月贷款波动情况比较(二)减少存贷款季末“冲时点”行为的有关建议1.金融机构应弱化对时点指标的考核。要更重视存贷款增长的持续性和稳定性，进一步降低存贷款、存贷比时点考核在考核体系中的权重，建立以日均指标为主的考核体系。弱化时点考核使得季末突击放贷等行为失去了意义，可有效减少或避免“季末冲高、季后回落”现象的发生。2.商业银行要合规发展理财业务。当前，出现了明显的“存款理财化”趋势。理财业务的爆发式增长也带来了风险披露不充分、不及时等问题。商业银行应从维护金融消费者权益的角度，加强对理财业务的信息披露，强化对投资者的资格审查，合规发展理财业务。3.要加强对表外业务的统计与监测。目前，理财产品种类繁多，2011年共发行债券类、信贷类、票据资产类、证券投资类等八大类19176只理财产品。建议进一步规范理财产品分类标准、统计口径，适时将贷款类理财产品计入社会融资总量中，以便准确反映金融支持实体经济的力度和途径。4.适时加快推进利率市场化。理财业务迅速发展加快了“金融脱媒”进程，也要求加快利率市场化的步伐。建议进一步扩