利率风险的定义与

利率风险百科名片利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。目录风险分类影响因素模型介绍管理效果管理方法应斤屯希洞客观事实政策法规棕侄闹洞桌追分析控制求朋输袜紫果狂运社梯羞弃箭储治汇未篇承傅样浇泄辈拜伐培核袋企雹恰遗慎肌风险分类贵竹袄扣普迁影响因素析舌亲骑甘伙背桨真寺模型介绍防窗危培管理效果管理方法轧辆嫁干赖客观事实政策法规息壶前伸孔饥分析控制尽讨响枣兵垒慎梅敢的仙到锐衡量方法上漆传象加睁取大监秤旦谣箱钓殊赶丢库勺束洁熊展开删编辑本段总风险分类顶巴塞尔谣银行监管达委员会鞠将利率风险些分为鸟重新定价风含险臂、基差风险挡、面收益率曲线连风险楚和选择权风罢险四类。辨重新定价风音险仁重新定确价风险是最碧主要的流利率砍风险，它产摧生于僵银行厉资产、负债困和表外项目驳头寸重新定星价时间(对令浮动利率而适言)和到期想日(对册固定利率托而言)的不低匹配。通常赖把某一时间琴段内对利率庸敏感的资产闹和对利率敏诸感的负债之翁间的差额称甚为“重新定叶价缺口”。边只要该缺口状不为零，则稻利率变动时市，会使银行污面临利率风护险。70年猪代末和80亦年代初，犁美国杏储贷协会危盖机主要就是秆由于利率大果幅上升而带揪来重新定价俱风险。愈该风险秃是普遍存在呈的，中国商狭业银行也面授临着重新定腰价风险。基差风险橡当一般辱利率水平的令变化引起不硬同种类的金字融工具的利我率发生程度片不等的变动雁时，银行就材会面临基差万风险。即使躬银行资产和钉负债的重新匀定价时间相狭同，但是只徐要存款利率寒与贷款利率恨的调整幅度孟不完全一致烟，银行就会图面临风险。躁中国历商业银行贷漫款所依据的誓基准利率一钉般都是中央只银行所公布抖的利率，因季此，基差风竞险比较小，男但随着利率斥市场化的推殿进，特别是携与国际接轨呆后，中国商吉业银行因业涌务需要，可坝能会以LI探BOR为参谨考，到时产医生的基差风舒险也将相应纯增加。户收益率曲线悠风险骆收益曲垒线谈基金风险、曲利率风险、窄投资风险团是将各种期瓦限棵债券慰的收益率连狱接起来而得裂到的一条曲晚线，当银行辅的存贷款利卧率都以国库牢券收益率为料基准来制定映时，由于收饭益曲线的意药外位移或斜姜率的突然变事化而对银行盈净利差收入悠和资产内在唐价值造成的唯不利影响就课是收益曲线格风险。贵收益曲线佳的斜率会随探着经济周期灾的不同阶段籍而发生变化荐，使收益曲遍线呈现出不瞒同的形状。营正收益曲线遣一般表示长想期债券的收白益率高于纳短期债券况的收益率，占这时没有收转益率曲线风集险；而负收残益率曲线则痰表示长期债颜券的收益率其低于短期债塌券的收益率弓，这时有收生益率曲线风闲险。根据中晌国国债访信息牺网公布的有瓦关资料显示佩，中国商业吃银行200蚂4年底持有索的国债面值标已经超过3纸万亿元。如蒙此大的国债拔余额在负收取益率曲线情利况下，收益晃率曲线风险谁非常大。选择权风险雅选择权鸟风险是指利然率变化时，羊银行客户行即使隐含在银淹行资产负债的表内业务中畜的期权给银育行造成损失糠的可能性。哭即在客户提淋前归还提贷款本息且和提前支取掩存款的潜在岔选择中产生债的利率风险段。柴由于中暮国自199土6年以来先平后8次下调弟存贷款利率摄，许多企业棒纷纷“借新捉还旧”，提虹前偿还未到见期贷款转借委较低利率的乎贷款朵，以降低持融资成本拴；同时个人索客户的利率敏风险意识也葵不断增强，进再加上中国淋对于至客户秩提前还款的卷违约行为还杆缺乏政策性肥限制，因此傲，选择权风塌险在中国商宿业银行日益盗突出。阀编辑本段券影响因素治宏观经济环躺境南当经济代发展处于增亚长阶段时，附投资的膏机会认增多，对可排贷资金的需戒求增大，利享率上升；反三之，当经济爱发展低靡，耐社会处于萧应条时期时，毛投资意愿减芳少，自然对理于可贷资金究的需求量减冷小，市场利仓率一般较低齐。央行的政策酬一般来适说，当央行同扩大货币供伪给量时，可恼贷资金供给恒总量将增加乖，供大于求呆，坟自然利率率会随之下降卫；反之，央骨行实行紧缩芳式的货币政奉策，减少洁货币亏供给，可贷薪资金供不应仿求，利率会驴随之上升。书价格水平像市场利挪率为实际利赏率与鹅通货膨胀慕率之和。当吗价格水平上完升时，市场驱利率也相应愁提高，否则碍实际利率可叔能为负值。胖同时，由于驻价格上升，岛公众的存款宏意愿将下降懒而撒工商企业狗的贷款需求占上升，贷款查需求大于贷棒款供给所导撕致的存贷不广平衡必然导弹致利率上升英。岁股票和债券落市场执如果证声券市场处于衰上升时期，伍市场利率将堤上升；反之亮利率相对而早言也降低。割尿国际经济形附势摇一国搬经济浴参数的变动屑，特别是刃汇率鹿、利率的变逼动也会影响面到其它国家悉利率的波动待。自然，国闲际证券市场裳的涨跌也会荣对国际银行客业务所面对安的利率产生扮风险。肺资金缺戒口是一个与疼时间长短相百关的概念。批缺口数值的姓大小与正负男都依赖于计医划期的长短鸡，这是因为亏资产或负债认的利率调整艳期限决定了僻利率调整是施否与计划期蔬内利率相关矿。赤除了上豆面谈到的资宇金缺口价指标庸外，还可以事用晃利率敏感比卵率究（Inte张restR摔ateSe想nsiti是veRat艇io）来衡怜量银行的利镰率风险。近屈年来，银行盘经营管理人沉员逐渐采用前动态的利率翻敏感资产和梢利率敏感负深债的缺口方幼法，方法之袍一便是“持素续期缺口分父析”。鼓编辑本段陷模型介绍敏感性缺口抹银行把畜在某一时期设内到期或需壮要重新确定暗利率的资产钓和负债称为登利率敏感性末资产或负债怪。二者之差监即为重新定协价缺口（R蠢epric弱ingGA押P）或资金虾缺口（Fu独nding膊GAP）。须正的重新定尊价缺口使银晨行面临利率棚下降的风险竭，负的重新妻定价缺口使道银行面临利尿率上升的风珠险，当缺口期为零时，利宗率变动不会痰影响银行的川净利差收入留。它对于窝货币市场娱和资本市场瓣上利率变动踩的层次具有烤针对性，并讯依据银行资商产负债在螺央行基准利它率融变动时所遭非受的利率冲挨击的程度不然同建立了不破同的计量方快法。袍存续期缺口圆模型闲存续期理模型反映了映在市场利率较变动时，银牧行资产与负饰债净值的变仪动。它是以莲现金流俭量的相对现搜值为相权数式，计量出的季资产（或负乞债）中每次乳现金流量距肃离到期的加绢权平均期限兆，反映了现惜金流的时间赞价值。在存熔续期缺口模午型中，有上次点需要引起值重视，就是雀债券的价格症-收益率曲扩线的凸线性萌(Conv注exity顽)。由于凸羡效应的存在殊，当利率下中降幅度较大患时，该模型通低估债券价拆格的上涨幅脊度；而当利众率上升幅度监较大时，又锋高估证券价响格的下跌幅迎度。这使得含银行的资产艳负债管理人旁员能够利用思资产与负债绪组合的凸效燥应来规避利沉率风险。理煌想的资产负喝债组合应该雨是资产的组衣合的凸性大总于负债组合痰的凸性。羊编辑本段臂管理效果杠利率是贫资金的时间五价值，是散资本执这一特殊生碑产要素的价紧格。利率的卸高低对于宏李观经济与怨微观经济样都具有重要秋影响，叙利率风险相构关书籍谨利率的变化碧对金融参与衔者是一种风除险。二十世哑纪七十年代园以来，国际路金融市场利挖率波动的急泥剧扩大，导艳致了风险管效理这门坝艺术北与捐科学他的革命，也美产生了对更朱好的利率风间险管理工具仓、搁技术数和战略的需天求，这种需桥求与金融理灯论的迅速发钥展，一起导失致了许多金退融衍生工具叶的出现，包司括新型迟金融期货合创约呀（Newf闯inanc琴ialfu耻tures谢）、拘金融期权合奔约砌（Opti懒onsco似ntrac纱ts）、鼠利率互换窑（Inte转rest-边rates淘waps）雨、上限期权男（Caps师）、下限期棚权（Flo豪or）、双拴限期权（C浪ollar仰s）、互换哈期权（Sw窑aptio凶ns）等。煎利率风险管漂理，即通过芬运用这些工仍具锁定未来逮的贷款利率词或借款利率拔，以避免因螺利率变化带取来的投资失番败或还本付蔑息危机；另或外亦可运用被这些工具，滴根据利率水贡平进行投机选，获取高风驾险下的高额孔回报。全比（一）金融炭机构通过利骑率风险管理收保障哄利息收益盲贵银行和翅金融公司通视常借入短期朝款项，贷出锻长期款项，香希望能锁定冤长短期款项帝之间的利率骗差额。但利尿率上升会导顺致利差收入幼下降，银行娱只要通过买砖入精利率上限秩期权锁定最陈高借款成本欢，即可保证案最低净利差遥收入。不管贿市场利率怎贼么变，银行毅都可获益：据如果市场利丈率在整段结惨构期限内上跌涨，银行可讲把借款成本产锁定在利率竭上限期权，饰同时以更高怖的利率贷款概；如果市场兆利率在整段仰结构期内下航跌，银行涌借款成本赏降低。岸良（二）具有驳负债的公司炭通过利率风日险管理降低祖筹资成本夜悠对主要脆使用定息借厕款的公司而坛言，买入机利率下限期质权含即可享受利声率浮动的馋收益妖。市场利率音下降，公司悄买入下限期央权的或有收他益就可能降暮低公司的借淡款成本。对科主要使用短盛期借款的公黄司，通过买爪入双限期权卸，即公司将德卖出下限期乖权的收益，顾用于买上限竹期权，从而破最大限度地叙保障取得利崖率风险投资滤收益来降低伍筹资成本。蜘晴惑（三）主权抢国家通过利哀率风险管理恢，降低筹资损成本，提高拐信用评级攀然发展中译国家的机债务逆，经常与浮邀动利率相联价系，通过使对用利率互换船或利率上限复期权，将浮呀动利率转化盖为固定利率吩或取得卖出凳期权的收入砖，避免朽债务国赴的坚挺货币娘主要用来支苗付利息负担倾，而非用于寒经济发展，浆从而提高了却该国的信用备评级，降低式了筹资成本遗。发达国家溪发行债券时惹，通过大量源买入利率上凭限期权，当宋利率上升时黎，发债国即扩可获得套期平保值，降低知筹资成本。体挖编辑本段宏管理方法需西方痒商业银行掏有多种衡量超和管理利率幸风险的工具狭和方法。主语要包括：纲利率敏感性些缺口虹管理、持续廉期缺口管理腐和利用利率感衍生工具套充期保值。穿利率敏感性米缺口管理盗梦利率敏感性助缺口（IR死SG）指的岂是一定时期遇内利率敏感射性资产与利雷率敏感性负匹债的差额。狸而棍利率敏感性擦资产敞（IRSA坚）和利率敏斧感性负债（毛IRSL）脖是指那些在酸某一时期内劳到期的或需悬要重新确定恋利率的资产尼和负债。利烟率敏说感性资产主剪要包括牵浮动利率贷珍款饱、即将到期码的或短期的育贷款、丛短期投资糠、同业拆出龟以及买进的蝇可回购协议笑等。利率敏椒感性负债主浙要包括活期晶和短期存款移、同业拆入贪、出售的回腔购协议等。届利率敏感性喷缺口用公式袖可表示为：奔枣利率敏牧感性缺口=材利率敏感性疤资产一利率删敏感性负债肢喂即IR偿SG=IS哪RA-IS卧RL纪当利率沙敏感性资产再大于利率敏凭感性负债时郑，称为正缺积口；当利率甘敏感性资产量小于利率敏舌感性负债时式，称为负缺殖口；当利率教敏感性资产子等于利率敏喇感季利率风险相研关书籍梳性负债时，忠称为零缺口探。存在正缺唱口的银行称驶为资产敏感男型银行，存侧在负缺口的暴银行称为负阻债敏感型银啊行，存在零青缺口的银行疲称为敏感平喜衡型银行。星削如果一羡家银行的利岸率敏感性缺榜口为正值，店说明它的利指率敏感性资覆产大于利率亡敏感性负债宾。当市场利陪率上升时，济该银行一方墨面需要对利耀率敏感性负返债支付更高庙的利息，另木一方面又可疏以从利率敏抓感性资产中半获取更多的认收益。由于倾利率敏感性咐资产大于利榴率敏感性负唱债，当所有必利率同时以指等幅上升时接，利息收入宫的增长快于驳利息予支出的增长选，净利差收收入就会增加炕。同理，当属利率下降时赶，银行的碎净利差嚼收入就会下喜降。如果银武行的利率敏蹈感性资产小乱于利率敏感呢性负债，利良率敏感性缺脏口为负，那去么当利率上昆升时，利息竞收入的增长待慢于利息支且出的增长，奇银行的净利笔差收入会下螺降；反之若闯利率下降，龙银行的净利屠差收入就会化增加。谊持续期缺口摧管理母持续期肿也称为久期啦，是由美国躲经济学家弗叹雷得里·麦转克莱于19军36年提出风的。久期最盯初是用来衡既量诊固定收益刻的债券实际堡偿还期的概宾念，可以用挑来计算市场嫂利率变化时阿债券价格的省变化程度，薄70年代以蝇后，随着西匆方商业银行辞面临的利率防风险加大，淋久期概念被腐逐渐推广应甜用于所有固典定收入男金融阳工具市场价堡格的计算上浓，也应用于中商业银行姨资产负债管段理藏之中。肝持续期脱是指某项资黎产或负债的冰所有预期现崇金流量的加跑权平均时间甚，也就是指蓝某种资产或臂负债的平均究有效期限。假介一般来拿说，当持续凡期缺口为正认，银行净值吊价格随着利换率上升而下螺降，随利率商下降而上升舌；当持续期验缺口为负，拘银行净值价却值随市场利刊率升降而反全方向变动；固当持续期缺昏口=0时，警银行净值价译值免遭利率给波动的影响赏。税编辑本段见客观事实敢中国仍不处在存贷款展利率水平由塘中央银行管峡制的环境中毫，但利率风氏险却一直客摆观存在着。秤例如这次央糕行公布存贷胶款利率下调凭后，就有一塔惯利率风险相捧关书籍讯家先前借入飞银行5年期壁高息借款的款资信很好的蔽企业，向银歌行提出提前追还贷，再按扎降息后的低顽利率贷款。久此时，贷款标银行将陷入榴既不高兴又重很无奈的译局面疤，因为银行学接受企业要值求，将意味茂着利息收入万的大幅减少描，若不接受雹企业要求，破在现今金融番同业激烈竞取争的格局中割，企业亦可忠提前还贷，贯而到另一家皮银行申请贷喷款。因此，秃企业已有意邀无意间利用效国家利率下穿调的时机，浴对负债利率抖进行了掉期题，即进行了谁利率风险的翁控制和管理泡。而银行方糕面因没有对既利率风险进渴行管理和控童制，连最基筹本的控制即期在贷款掌合同繁中列明有关阀提前还贷的拣条件，以锁旧住可能产生剂利息收入的燃损失都没有粒做，正是所脸谓对香中国市场苹利率风险存融在的漠视。浙上述事例说变明，就是在拘中国漠金融市场勾上利率管制墓制度下，利夜率风险管理粮技术仍是非杠常有用的。唯实际上，咬中国金融艇企业可以对愉未来利率变秒动进行预期尸，也是对央纺行利率政策淡的预期，从沿而对当前的帖借贷款合同蝇进行必要的最风险管理。糕另外，随着极全球经济一掉体化茎，中国益加行频繁到国际流金融市场进酒行融资和贸愚易，而龄国际金融市财场死的利率水平斤波动幅度大掌，必须进行伤利率风险控部制与管理，偏以提高中国脱信用等级和蝴降低筹资成阳本。米编辑本段愉政策法规若利率风播险管理工具勺亦统称箭衍生金融工感具运。衍生金融现工具运用将有产生高回报胃高风险的可招能性。既然塞无论中国金段融市场还是巨国际金融市响场上，衍生赔金融工具运妻用已迅速发龙展和必不可挑少，人们不亮能因其具有乘风险性而消搜极地拒之国基门外，从而毅损失其带来并的利益，而途应是积极借延鉴国外行之蜘有效的绍法规财，制订适合凡中国国情的帅政策法规，赠使投资者有零法律政策标艘准，评价企丽业玉从事衍生金垫融工具交易瞒带来的风险脂；也使衍生禾金融工具依级法操作，在弃法定风险限至度内维护投下资者的利益市。滋大力培谱养专业人员饿实行资格认队证制度。朗衍生金启融工具及其梨交易方式极丝其复杂，需扛要具有熟练活的专业技术惊知识，中国可无论在理论例还是实务方瘦面，都处于密薄弱甚至空但白，因此必冬须尽快培养罩一批经过特关别培训，具盐有特别技术烈水平的操作狮人员，还要茧造就一批高见质量的监督歌人员。为保垒证这些人员球的州专业株水平，还需猪实行资格认谎证制度。崇中国商典业银行利率马风险控制方负略嘉利率风号险是商业银域行面临的最疼主要的衔市场风险射，中国商业艺银行在利率快市场化进程瞧中也必将面漆临日益严重些的利率风险诊，对商业银投行利率风险借有效管理将坦是银行经营铃管理中紧迫逝重要的任务邀之一。笔利率风胶险控制是商灶业银行实现哑有效利率风研险管理的关文键，同利率完风险衡量一源起构成商业拒银行利率风纸险管理的重教要组成部分骂。在利率预驴测和利率风煮险衡量的基府础上，进行世利率风险控奶制的具体方崇法主要有两徐大类：一类惠是传统的表馋内管理方法穿，通过增加扛（或减少）烦资产或负债驾的头寸，或音者改变资产穴或负债的内旁部结构(例写如构造免疫腔资产组合裹)，达到控删制利率风险吴的目的；另斤一类则是表颜外管理方法然，主要是为谋现有资产负山债头寸的暂处时保值以及阀针对个别风眯险较大，或笛难以纳入商核业银行利率棋风险衡量体苗系的某一项你(类)资产恶或积负债业务灭，往往是通庙过贷金融衍生工胖具咸等表外科目兄的安排来对贯其进行"套框期保值"。柄本研究将就升表内管理方哗法和表外管绘理方法分别捡进行应用分爆析，还对利笑率风险管理跌的难点即内瓜含期权风险卫控制进行专淹门深入研究廉。分析利率念风险控制的尝具体表内方耍法的应用，氧包括抗投资组合叼策略、贷款督组合策略、伶存款组合策扬略、借入资热金策略等方掘法。汤表外衍生工遍具方法控制忽利率风险供对以前亿文献较少涉众及的表外衍烛生工具方法亏进行了深入烘分析。在具别体规避和控皂制资产负债艘表和具体金落融资产负债持工具产生的而利率风险时玻，国外许多凳银行大量运贯用多种金融鼻衍生工具和缸金融交易创岭新来实现利瞎率风险控制孔，如荷兰银六行认为：衍虏生工具的运弄用与对利率敌和通货风险候的管理是融逗为一体的；续标准渣打银馅行尽在对200驾3年风险管掏理回顾中专意门有一节谈胀到衍生工具满的运用，"酿不论对银行遥还是其客户仅而言，衍生宾产品是一种堆重要的风险渣管理工具，以因为它们能盆被用做管理细价格，利率怀和汇率波动陵所带来的风恐险"。避在中国漠，利率市场辩化为银行使收用利率衍生赵工具创造了燕条件，根风险规避奴和套利需要蚁也增加了衍疑生工具的市面场需求，《福金融机构衍柄生产品交易岗业务管理暂威行办法》的器实施合法化药了银行利率孕衍生工具创危新，表外衍押生工具方法跟控制利率风亏险的实现将胡日趋现实。旦根据当前中号国市场发展劝和法律许可踩的情况，中党国银行利率甲风险管理中家可行的利率询衍生工具有妈：远期利率眠协议、耽利率期权轧、利率互换先。琴内含期权风依险控制研究描正如内钻含期权稠风险衡量娇一样，内含信期权风险控女制也是利率怒风险控制的冬难点。前文稠（内含风险俱衡量部分）霜指出，中国丸商业银行具糊有的内含期充权风险，主卸要指银行活章期存款随时梦提前支取和老银行释个人住房贷菊款底提前偿付而姥带来的利率为风险。这里胃就更一般更捷广的意义而插言，对商业吹银行影响较毯大的内含期筹权风险有两副种：第一种迫是核心存款庄客户的随时愧取款风险，槐第二种是借揉款人的提前胆偿付风险。沟躬编辑本段辽分析控制且利率风险博轧弈模型分析皇针对核岭心存款客户丛的随时取款得风险，人们榆可以通过商角业银行与存甘款人的不同棕信息状态下蒜决策伸博弈模型分资析，设计合无理的激励-货约束机制、谨细分客户管肠理以达到风捆险控制目的类。在简单的爽两客户间非偷合作和信息岔非对称博弈离模型中，利递率上升时核京心存款低于真其他高利率抚存款的利差怖扩大，往往列每一方都是君在假定对方插非合作的情察况下来决定溜自身的选择葛，结果导致左低效率的纳瓣什均衡（提碎款，提款）敞，从而损失饲银行进一步拖提供一系列辞优质服务的喇补偿。这是攻在利率上升生时商业银行栗流失大量核直心存款客户贱的根源，解足决的方法之塘一就是要强软化商业银行弯的步信息披露制杠度适。在扩展的让博弈模型中航，参与者即醉银行的核心牧存款客户是乒多人（n≥钟3），所有仅存款者组成婆一个连续统世一体，都只灿面临两种选愚择，要么提拼款，要么不套提。对博弈芒函数岔F(I，E杏，μi)分钉析表明，商惑业银行的长策期平均核心蛋存款余额是军一个稳定的装数，只与初意始客户分布烈有关，利率刃的短期波动眉并不会对它古造成很大影钉响。商业银任行如果能较巡准确地计算档出x1*即旅采取行动1股（提款）的秋存款者人数谨占总人数的枣比重，则将苍最小限度地扣受到来自利莲率波动的影弄响。娃风险管理启踪示臣利率上性升时，不同顶的存款人有垮不同的行为气选择。出于奇投机性动机巧的存款人将倾行使提款期尤权，以投资优于高收益产防品；出于交技易性动机和奔预防性动机牺的存款人将宇放弃提款期址权。在不完骄全、对称信输息模型中，谁存款人提款礼在两期内完拳成，利率变伪动的长期趋拐势是不确定放的，银行的双最优选择是接计算出稳定岔的平均存款背余额，这是第银行满足垒流动性卡需求、应对培存款人随机杆提款的重要琴参数。在不雁完全、非对叠称信息模型宝中，存款人诱具有信息优廉势，银行只转有通过贝叶螺斯学习过程峡才能不断地弄改进由于信聪息不对称所论造成的决策律误差；同时述银行并非处恰于完全被动窗的地位，通条过建立金字鼻塔式的存款球人层级制度异激励机制，托可在一定程述度上激励不酸提款人群和拍约束提款人族群，减少信蹈息劣势的负膏面影响，并菊在某种程度火上实现了银汁行和存款人豆目标函数的必一致性，从狐而有利于合笛作均衡解的掉实现。不考屿虑个别存款巨人的流动性钥需求，忽略钩高级别存款既人的短期行楼为，当利率芦上升时，存擦款人和银行史的长期均衡站选择应列该是（不提勿款，升级）倘。而银行箱在日常的经帝营管理中，惩一方面应该暑加强利率预米测，跟踪利占率的短期和撑长期走势，挖做好事前防漫范；另一方漫面要不断增慎强银行的资内本金实力，括以提高突发扰事件下应对折挤兑风潮、览避免破产风快险的能力。夏由此得到以抬下几点：伍1、利攻率变动并非可必然导致利少率风险，相嫌反利率风险业并非全由利健率变动产生兼。本研究的锻分析建立在卷利率变动的处基础上，其炮实在实践中榜利率不变也钞会导致利率叉风险。比如询，存款人出刘于交易动机偶或其他非投她机性动机，瞧在利率不变云或利率下降理时都会提款罩；借款人由慨于房屋转让仍等原因，甚脆至在利率上辉升的时候也赵会提前还款涉。所以，在邻考虑人的因侄素后，利率贺风险和利率刮变动之间多恩了一条传导狭渠道，使问腹题变得更加都复杂。柏2、存割款人提款是培有隐性成本元的。他可以睛随时提款，舌但要考虑重橡新存入时的械转换成本，扣特别对中小荡存款人来说尸更是如此。读一旦由于利汗率上升而提敬款，将重新霞成为存款人剃层级中的最河低级，所得堤到的服务内萄容和服务水事平与原来是答有差异的，涌这一因素存许款人不得不希重视。伸3、存贡款人的动机押会影响其行窃为决策，进肿而影响银行叶的存款余额吩管理。投机脱性存款人较慌多，银行防塞范利率风险穿所需日常资最金就要多些屠；相反，就音少些。许多请学者对中国趋存款人的储亿蓄动机进行假了分析，认移为改革开放御以来中国居丈民存款动机奔主要为预防薪性动机。据4、一耀般情况下，裙存款人动机如将超过利率虎变动的影响获，成为存款匠人行动的最奔主要因素，榜所以银行防电范随时取款找风险的关键踢是要精确把兆握存款人动留机。求5、当走利率上升时电，短期内会屠造成存款余观额波动，但件从长期来看风，却有一个层相对稳定的豪存款余额。诊这部分存款现对利率变化截不敏感，是生保持商业银劝行流动性的计“核心”。辛为了更准确论地计算稳定衔的平均存款看余额，商业糊银行应采取届以下应对措欣施：一是完狮善信息披露侨制度。无论矛是银行与客械户之间，或驱是客户与客素户之间，都挨存在信息不服对称的问题局，这是导致什特定情况下窜存款人非理予性集群行为矿的根本原因挺。二是提高壮服务质量。肿一般而言，押对于服务质瑞量和利率水管平，核心存胖款客户更看隐重前者，更涝倾向于支付侍便利。三是央识别不同客谜户群，实行夹差别定价。识核心存款客层户的存款动翠机是多样的健，或者说是降异质的，这边就需要商业裂银行对客户挨进行细致的悟调查、甄别兵和筛选，从劣中区分出利帝率敏感型客及户和利率不邀敏感型客户短，对其进行菌差别定价。增肢借款人的提删前偿付风险象分析新提前偿迅付行为是指柴借款人在到鸣期之前提前墨将贷款的一叫部分或全部舍归还银行的至行为。利率壤变动并非导糊致提前偿付劝的唯一原因普，提前偿付猫行为主要受假以下几个因姨素的影响：拐醒(1)弃现行市场利朋率r；大(2)盒房屋周转M貌；将(3)况宏观经济活枯动E；咐(4)牲季节性因素吃S；梢(5)光人口统计和社人口流动良因素D；单(6)头其他因素F械。拉提前偿付风结险的防范和症管理安对背住房抵押贷讨款景提前偿付风简险的防范和转管理，主要弦从权利保护刊、模型建立塞和数据库建絮设三个方面炉着手。对缴贷款人播权利的保护风制度一般有双三种，即提枝前偿付期锁盈住制度、提那前偿付秀罚金佛制度和收益兔率维持制度医。收益率维属持与罚金具堂有相似之处钻，也是从维载护贷款人利捷益的角度出址发，要求借拴款人在提前外还款时必须现支付贷款人宾一笔额外的奇收益率维持谎费作为补偿醉，收益率维就持费的收取池比例要以贷骆款人对是否圆提前偿付无蛙差异为准。仪根据计划偿址付额的未来眉值计算方法伟的不同，收抽益率维持制缩度可分为四支种模型(见杠下表)。女通过建必立提前偿付筛模型，对未暮来现金流进带行较为准确凶的预测，是依管理提前偿致付风险的有鹅效途径。各掀国开发的提茅前偿付模型裂很多，但总径体来看可分访为以下几大皆类：第一类每是通过建立鸣提前偿付函锈数计算提前粱偿付率；第款二类是通过肆分解各组成与部分得出提波前偿付额；窃第三类是利馋用期权调整脾利差来调整环受提前偿付纸影响抵押贷值款的现金流板。第四类是柄各类监管机退构建立的提民前偿付模型对。本研究以恼新高盛模型叨、OAS模赵型和PSA到模型为例介慢绍。违在当前炸情况下，碍许于数据方面毕的约束，商唤业银行一时裹无法建立合省适的提前偿银付模型以得规出一系列提券前偿付率。筒人们认为较留好的方式是螺银行利用住陆房抵押贷款猜的时间性特撇点，采取类版似美国公共坐证券协会标竭准(PAS井)的提前偿迷付模型的方裁法对提前偿抄付行为进行拍界定(实际鹿上PAS标欧准也主要来倾源于住房抵米押贷款提前辫偿付的时间厌性)。银行沟可以根据自堂己的实际情告况，设定一辉定的住房抵映押贷款月提铸前偿付的增紧长率以及其连趋于平稳的翅时间，以此洲作为标准，逼其他抵押贷兼款的提前支怎付情况可以皇设定为该标槽准的倍数。均刺编辑本段也衡量方法帽利率风蔑险衡量是商浙业银行进行侵利率风险控睡制的基础，棚是商业银行您利率风险管坏理的重要组手成部分。利荣率风险衡量律的方法较多条，商业银行辛常用的方法其包括期限缺眯口法、持续套期分析法、监净现值分析圣法和动态模米拟分析法。屿期限缺口法现、净现值分筑析法和动态鸟模拟分析法戴对银行总体忆利率风险进胖行衡量，持伯续期分析法理既可衡量银脉行总体利率统风险，也可培衡量银行单权个(或单种较)资产或负兽债价值的利控率风险。从梨方法基于的饭价值体系来筝看，利率风毁险衡量方法像可分为账面倦价值法和市铺场价值法。肌期限缺口法东是典型的账探面价值法，碑净现值分析拆法是典型的蚊市场价值法堪。持续期分寺析法的价值悠体系界于二汪者之间，但胳主体仍属于咳市场价值法剧。动态模拟拜分析法则既胸可用于账面箩价值分析，拣也可用于市隐场价值分析陷。俘中国银行利像率风险衡量膊方法选择崇当前中哲国银行在选强择利率风险祸衡量方法时脾首先必须适墓应较低的收蹦益与较高的秆成本的对比兔状况雪，选择能达揉到一定衡量告要求但成本马不高的方法坏对中国银行半利率风险加转以衡量。其敞次，在选择和具体方法时何还需考虑方冲法的适用性感，选择中国芒已经具备实玩践条件的方胳法。综合中垂国利率风险照衡量的收益顽-成本分析点和方法的适垫用性分析，障中国银行适潮宜选择期限灶缺口法衡量立银行总体利叮率风险，对男期限缺口法衔无法充分反理映的重要资贵产、负债的喂利率风险尤研其内含期权背风险等则采穗用其它方法倒加以补充。燃这包括：用挡持续期法衡将量债券资产掀价值的利率伯风险，探索肢建立内含期久权行为模型羊等，此外，直人们还以引除进了管理市准场风险的V昨aR方法。镇其中内含期诊权风险衡量姜是利率风险材衡量的难点舱，中国商业者银行具有的要内含期权风明险，主要指亿银行活期存排款随时提前抓支取和银行插个人住房贷晨款提前偿付盼而带来的利缸率风险，人昂们可以分别镜运用持续期堂方法和计量稀建模方法对筑活期存款提事前支取和贷叨款提前偿付造带来的利率迁风险进行衡晓量。凯期限缺口法谷衡量银行的洽总体利率风变险扶运用期撞限缺口法衡哗量银行的总休体利率风险亲首先是编制膛准确的期限滨缺口报告，熟以便进一步拾进行利率风丹险分析。假柴如以一家银番行2003头年6月的数遮据为例，实载证分析期限故缺口报告编洒制：从分段混缺口来看，启除0-1天谎期的缺口头静寸为负，其杏它时间段缺醉口都为正，划因此该行只率在0-1天棵期内为负债肝敏感型，其宣它时间段都悦属于资产敏乌感型；如果欺0-1天内阔重新定价的借贷款余额是更存款相应余说额(包括同粗业存放)的骗3%，可以度推知，假设驼其它利率不诵变，如果未合来一天内存陕贷利率同时坏上升，且存递款利率变动递幅度小于贷北款利率变动貌幅度的3%尤，则银行的洋净利息收入弹将增加，若霞未来一天内城，存贷款利卸率同时下降绪，则当存款句利率变动幅蛋度超过贷款掘利率变