3讲-工程财务报表分析

工程财务管理导论和根本理论第1、2章工程财务报表分析第3章筹资决策及资金本钱第5、6章工程工程投资决策第7章工程营运资本管理第9章工程本钱费用管理第10、11章利润分配管理第12章财务预算第13章上一讲内容:3.工程财务计划4.工程财务控制1.工程财务预测2.工程财务决策5.工程财务分析和评价工程财务管理环节影响一个工程或企业的财务状况的环境因素市场环境补充

商品市场供求状况、资金市场的供求状况生产技术环境补充

施工技术、工程管理技术；

生产组织、劳动生产率、质量环境管理环境补充

企业财产组织形式和财务管理体制影响一个工程或企业的财务状况的环境因素还包括:指企业和外部发生经济关系时，应遵守的各种法律、法规和规章1.公司法2.税法3.财务法规法律环境企业财产组织形式有：业主制〔个人独资，承担无限责任〕合伙制〔几个人合资，承担无限责任〕公司制〔有限责任公司和股份承担有限责任〕第三讲

工程财务报表分析财务分析财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益反映财务状况反映经营成果反映现金流量收入本钱费用利润现金流入现金流出净现金流经营管理阶段的主要财务报表资产负债表流动资产其他资产流动负债长期负债所有者权益(股本、公积金和未分配利润)资产负债表结构资产债权人股东资产

=

负债

+

所有者权益资金的占用资金的来源固定资产长期投资=资产

=负债+所有者权益利润表概述利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的利润表记载企业在一定时期内收入、本钱费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润〔或净亏损〕利润=收入－本钱费用损益表遵循的会计等式:(1-4-5)(6+7-9-10)(12+13+14+15-16)(17-18)现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，表达了企业资产的流动性企业的血液，贯穿企业经营的全过程中以收付实现制作为记录原那么现金净流量=现金流入－现金流出现金流量表遵循的会计等式：财务报表资产负债表利润表现金流量表资产负债所有者权益反映财务状况反映经营成果反映现金流量收入本钱费用利润现金流入现金流出净现金流经营管理阶段的主要财务报表财务报表分析的目的与作用：page36总体目的：以企业财务报表及相关资料为依据，对企业财务活动的过程和结果进行研究评估总体作用：以财务报告为依据，采用一系列的分析方法和指标判断企业的财务状况(偿债、盈利和营运能力)；诊断企业经营活动的得失；为财务决策、财务方案和财务控制提供依据不同财务分析主体的财务分析侧重点不同财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们：

了解企业以前、现在和未来的开展状况准确分析企业目前存在的困难采取措施，解决企业所面临的难题预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响不同财务分析主体

的具体目的投资者债权人企业经营者其他主体企业所有者潜在投资者盈利能力偿债能力运营能力开展潜力提供贷款者债券购置者短期债务：资产的流动性长期债务：盈利状况现金流企业管理层盈利能力偿债能力运营能力开展潜力现金流供货商职工政府部门.........本节内容：财务分析的目的和作用？财务报表的三大组成局部？财务分析的主要内容？不同经济主体的财务分析侧重点？会计报表的比较连续几期的变动差额、百分比和幅度(趋势)会计报表工程构成的比较以报表中的总体指标为100%,计算出其各组成工程占该总体指标的百分比工程报表分析的根本方法趋势分析项目(环比)200920102011总资产报酬率(息税前)6.35%8.71%18.85%较上一年的增长率26%37%125%净资产收益率(息税后)6.59%9.04%20.78%较上一年的增长率28%37%125%总资产收益率(息税后)6.08%6.46%10.35%较上一年的增长率12%6%60%公司收益能力的趋势分析重要财务指标的比较将基期报表上各项数额的指数定为100,其它各年度财务报表上的数字以指数表示得出的定基百分比报表，可以查明各工程的变化趋势定基动态比率=[分析期数额/固定基期数额]x100%环比动态比率=[分析期数额/前期数额]x100%工程报表分析的根本方法趋势分析构成比率又称结构比率。某项经济指标的各个组成局部占总体的比重，反映局部与总体的关系构成比率＝某个组局部数额/总体数额效率比较某个经济活动的投入与产出比例如本钱费用与销售收入的比率资金占用额与销售收入的比率可进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益水平工程报表分析的根本方法构成比例分析法相关比较以某个工程与相互关联、但性质不相同的工程加以比照的比率反映有关经济活动的相互关系如将流动资产与流动负债加以比照，计算出流动比率，据以判断企业的短期偿债能力工程报表分析的根本方法比率分析法连环替代法连环替代法的主要作用在于：分析计算综合经济指标变动的原因及其各因素的影响程度应用连环替代法的前提条件：经济指标与它的构成因素之间有着因果关系,能够构成一种代数式注意,这个代数式不一定是乘积关系,加减乘除都可以工程报表分析的根本方法因素分析法连环替代法根据甲产品的以下资料，分析该产品90年销售利润的完成情况，计算各因素单独变动对指标的影响数方案期销售利润=100*[2000*(1-10%)-1500]=30000=P实际期销售利润=80*[2200*(1-15%)-1450]=33600=P’利润差额∆P=33600-30000=3600元例1：1)先换销量：P1(80台利润)=80*[2000*〔1-10%〕-1500]=24000元(比100台少挣)=P1–P=24000-30000=-6000元2)再换本钱：P2(实际本钱的80台利润)=80*[2000*(1-10%)-1450]=28000元(实际本钱的利润变化)=P2-P1=28000-24000=4000元3)再换单价：P3(实际单价的利润)=80*[2200*(1-10%)-1450]=42400(实际单价的利润变化)=P3-P2=42400–28000=14400元4)换税率：P4=P’=33600，P税率=33600-42400=-8800元利润差额=P’-P=∆P销量+∆P本钱+∆P单价+∆P税率=-6000+4000+14400–8800=3600元例1：差额分析法也称绝对分析法是连环替代法的特殊形式利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响它通过分析财务报表中有关科目的绝对数值的大小，判断发行公司的财务状况和经营成果工程报表分析的根本方法因素分析法例2：某企业2004年9月某种原材料费用的实际值是9240元，而其方案值是8000元，实际比方案增加1240元由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价3个因素的乘积构成的，因此，可以将材料费用这一总指标分解为3个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响方向和程度现假定这3个因素的数值如下表所示项目单位计划值实际值产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元1012材料费用总额元80009240差额分析法例2：1、由于产品产量增加对材料费用的影响为〔110-100)x8x10=800〔元〕2、由于单位产品材料消耗量节约对材料费用的影响为110x(7-8)x〔12-10〕=-1100〔元〕3、由于单价提高对空心砖费用的影响为110x7x(12-10)=1540〔元〕项目单位计划值实际值产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元1012材料费用总额元80009240综合这3个因素对材料费用总额的影响为800-1100+1540=1240〔元〕差额分析法流动比率短期偿债能力比率流动资产与流动负债的比率,能说明有多少流动资产作归还的保证计算公式：流动比率=流动资产/流动负债说明：流动比率越高，短期偿债能力越强但流动比率过高并不好，说明企业的流动资产占用过多，将影响资金使用效率和获利能力流动比率为2:1比较适宜。工程报表分析的根本方法比率分析法要求计算[课本41页,表3-2]流动比率课本41-42页,分别查得：年初流动资产和流动负债2021年初的流动比率=1943/980=1.982021年末的流动比率=2145/1108=1.94例题3.3流动比率=流动资产/流动负债见[课本41页,表3-2]

速动比率短期偿债能力比率定义：企业速动资产与流动负债的比率衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力计算公式：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产－存货－预付帐款－待摊费用说明：速动比率为1:1比较适宜如果速动比率过低，说明短期偿债能力存在问题速动比率过高，特别是货币资金占用较大，降低效益速动比率短期偿债能力比率定义：企业速动资产与流动负债的比率衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力计算公式：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产－存货－预付帐款－待摊费用说明：速动比率为1:1比较适宜如果速动比率过低，说明短期偿债能力存在问题速动比率过高，特别是货币资金占用较大，降低效益求速动比率2021年初的速动比率=(1943–存货款-预付款1年非流动款)/980=0.442021年末的速动比率=?例题3.4速动比率=速动资产/流动负债见[课本41页,表3-2]

现金比率短期偿债能力比率定义：企业现金类资产与流动负债的比率，它反映企业直接偿付债务的能力。现金类资产包括货币资金与现金等价物〔短期投资〕。计算公式：现金比率=〔现金＋现金等价物〕/流动负债=〔现金＋短期投资〕/流动负债说明：现金比率反映直接支付能力债权人偏爱较高的现金比率企业而现金比率过高，特别是货币资金占用较大，会降低企业的效益求现金比率2021年初的现金比率=〔60+27)/980=0.442021年末的现金比率=?例题3.5现金比率=〔现金＋现金等价物〕/流动负债=〔现金＋短期投资〕/流动负债见[课本41页,表3-2]

现金负债比率

短期偿债能力比率定义：是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力计算公式：现金负债比率

=(年经营现金净流量/年末流动负债)×100%说明：从现金流入和流出的动态角度考察企业的实际偿债能力进行考察反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数求现金负债比率2021年初的现金负债比率=(60+27)/980=0.092021年末的现金负债比率=?例题3.6现金负债比率

=(年经营现金净流量/年末流动负债)×100%见[课本41页,表3-2]

资产负债率长期偿债能力比率公司年末的负债总额同资产总额的比率计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额×100%说明：揭示企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供从债权人的角度看，资产负债率越低越好对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处从经营者的角度看，在充分利用借入资金的同时，尽可能降低财务风险。企业负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高资产负债率的适宜水平是40%～60%求：资产负债率2021年初的资产负债率2331x100%/3666=63.58%2021年末的资产负债率=?例题3.

7，47页资产负债率=负债总额/资产总额×100%见[课本41页,表3-2]

产权比率长期偿债能力比率负债总额与所有者权益总额的比率计算公式：产权比率=负债总额/股东权益×100%说明：反映债权人与股东提供的资本的相比照例反映企业的资本结构是否合理、稳定说明债权人投入资本受到股东权益的保障程度求：产权比率2021年初的产权比率2331x100%/1335=175%2021年末的产权比率=?例题3.

8，48页产权比率=负债总额/股东权益×100%见[课本41页,表3-2]

有形净值债务率长期偿债能力比率企业负债总额与有形净值的百分比有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值有形净值债务率揭示企业的长期偿债能力说明债权人在企业破产时的被保护程度计算公式：有形净值债务率=[负债总额÷〔股东权益-无形资产净值〕]×100%说明：用于衡量企业的风险程度和对债务的归还能力这个指标越大，说明风险越大，反之，那么越小求：有形净值债务率2021年初的有形净值债务率=2331x100%/〔1335-39〕=180%2021年末的有形净值债务率=?例题3.

9，48页有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%见[课本41页,表3-2]

已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=EBIT/interestexpense或=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用已获利息倍数长期偿债能力比率指上市公司息税前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力说明：反映了企业的经营收益支付债务利息的能力求:已获利息倍数2021年初的已获利息倍数=〔353+157〕/157=3.252021年末的已获利息倍数=?例题3.

10，49页已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出见[课本42页,表3-3]

息税前利润是指未扣除利息和税费的利润流动资产周转率资产管理比率企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率反映了企业流动资产的周转速度流动资产周转率〔次〕=主营业务收入净额/平均流动资产总额流动资产周转天数=流动资产平均余额*计算期天数/流动资产周转额工程报表分析的根本方法比率分析法求:流动资产周转率流动资产周转率=4800/[(1943-2145)/2]=2.35例题3.

11，50页流动资产周转率〔次〕=主营业务收入净额/平均流动资产总额流动资产周转天数=流动资产平均余额*计算期天数/流动资产周转额见[课本42页，3-2，3-3]

应收账款周转率资产管理比率反映公司应收账款周转速度的比率应收账款周转天数=365应收账款周转率应收账款周转率=当期销售净收入（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转天数：销售开始到回收现金平均需要的天数求应收账款周转率2021年末应收账款周转率=4800/[(285+23+597+18)/2]=10.4应收账款周转天数=360/10.4=35(天)例题3.

12，50页应收账款周转率=当期销售净收入（期初应收账款+期末应收账款）/2见[课本42页,表3-2，3-3]

存货周转率资产管理比率一定时期销货本钱与平均存货余额的比率其中：平均存货余额=〔期初存货+期末存货〕÷2

存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率求存货周转率2021年末的存货周转率=4333/[(1494+1275)/2]=3.13存货周转天数=360/3.13=115天例题3.

13，51页营业成本见[课本42页,表3-2，3-3]

固定资产周转率资产管理比率也称固定资产利用率。是企业销售收入与固定资产净值的比率固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好求固定资产周转率2021年初的固定资产周转率=4800/[(1535+1919)/2]=2.82021年末的固定资产周转率=?例题3.

14，51页固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值总资产周转率资产管理比率指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率总资产周转率〔次〕=营业收入额/平均资产总额总资产周转率=销售收入/总资产总资产周转天数=360÷总资产周转率〔次〕平均资产总额=〔资产总额年初数+资产总额年末数〕/2总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，资产的周转次数越多或周转天数越少，说明其周转速度越快，营运能力也就越强求总资产周转率2021年初的总资产周转率=4333/[(3666+4199)/2]=1.222021年末的总资产周转率=?例题3.

15，52页总资产周转率〔次〕=营业收入额/平均资产总额营业净利率盈利能力比率是指净利润与营业收入的比率反映企业营业收入创造净利润的能力营业净利率=

净利润/营业收入

×100%工程报表分析的根本方法比率分析法求营业净利率2021年初的营业净利率=189.75x100%/4800=39.5%2021年末的营业净利率=?例题3.

16，52页本钱费用利润率盈利能力比率是企业一定期间的利润总额与本钱、费用总额的比率每付出一元本钱费用可获得多少利润，表达了经营消耗所带来的经营成果

本钱费用利润率=利润总额/本钱费用总额×100%求本钱费用利润率2021年初的本钱费用利润率=253/(4333+45+54+84+172.5)x100%=5.4%2021年末的本钱费用利润率=?例题3.

17，53页总资产报酬率盈利能力比率企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率

总资产报酬率=

(利润总额+利息支出)/平均资产总额X100%表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，那么说明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益该指标越高，说明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效求总资产报酬率2021年初的总资产报酬率=(253+172.5)/(3666+4199)x100%=5.4%2021年末的总资产报酬率=?例题3.

18，53页净资产收益率盈利能力比率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比

baike.baidu/picview/191158/191158/0/d002b34b6b6e6dc982025c93.html=税后利润/所有者权益是公司税后利润除以净资产得到的百分比率指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率指标值越高，说明投资带来的收益越高求净资产收益率2021年初的净资产收益率=189.75x100%/(1335+1410)=13.83%2021年末的净资产收益率=?例题3.

19，53页每股收益率盈利能力比率公司净利润与流通在外普通股的比值反映普通股的盈利水平市盈率盈利能力比率指在一个考察期〔通常为12个月的时间〕内，股票的价格和每股收益的比率市盈率=股价/每股收益投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较每股股利盈利能力比率是股利总额与流通股股数的比值每股股利=股利总额/普通股股数=(现金股利总额-优先股股利)/发行在外的普通股股数反映股份公司每一普通股获得股利多少的一个指标，指标值越大说明获利能力越强每股股利盈利能力比率是股利总额与流通股股数的比值每股股利=股利总额/普通股股数=(现金股利总额-优先股股利)/发行在外的普通股股数含义：所谓财务综合分析，就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖和分析从而对企业经济效益做出较为准确的评价与判断工程报表分析的根本方法财务综合分析特点：健全有效的财务综合指标体系必须具有以下特点：1、评价指标要全面评价指标要尽可能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要求2、主辅指标功能要匹配明确企业分析指标的主辅地位；要能从不同侧面、不同层次反映企业财务状况，揭示企业经营业绩3、满足各方面经济需求指标评价体系既要能满足企业内部管理者决策的需要，也要能满足外部投资者和政府管理机构决策及实施宏观调控的要求杜邦财务分析体系：杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，因最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法其根本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩财务分析杜邦分析图杜邦财务分析体系：将净资产收益率分解为三局部进行分析方式名称：利润率、总资产周转率和财务杠杆(权益乘数〕，这种方式也被称作“杜邦分析法1、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。杜邦财务分析体系：2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的上下总资产周转率是反映总资产的周转速度对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平扩大销售收入，降低本钱费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径杜邦财务分析体系：3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低含义：指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法工程报表分析的根本方法沃尔评分法沃尔比重评分法的根本步骤包括：(1)选择评价指标并分配指标权重盈利能力的指标：净资产收益率、销售净利率、资产报酬率偿债和营运能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率开展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100流动比率=流动资产/流动负债产权比率=负债总额/股东权益×100%固定资产比率=营业收入/平均固定资产总额×100%存货周转率=营业本钱/平均存货余额×100%应收账款周转率=营业本钱/平均应收账款总额×1