2023年货车行业现状与投资分析报告

汇报人：林常白日期：2022-12-222023-2025年货车行业现状与投资分析报告2目录行业环境分析02行业格局及趋势04行业发展概述01行业现状分析033行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链01PartOne行业定义货车的正式名称为载货汽车，又称作卡车，指主要用于运送货物的汽车，有时也指可以牵引其他车辆的汽车，属于商用车辆类别。一般可依造车的重量分为重型和轻型两种。绝大部分货车都以柴油引擎作为动力来源，但有部分轻型货车使用汽油、石油气或者天然气。货车的分类多种多样，其大致可分为一般货车、货柜车和平板货车三大类。4行业产业链上游货车行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，货车行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链上游概述5行业产业链中游货车行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于货车企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链中游概述6行业产业链下游货车行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。产业链下游概述7Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素8行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国货车行业的发展必然有很大的上升空间。9社会环境1社会环境2行业社会环境尽管我国的重型卡车保有量保持稳步增长态势，至2020年国内重型卡车保有量达到800万辆，但是其中国三标准下的重型卡车保有量占比约为35%-40%。据测算截至2020年底国三重卡保有量仍或有178万台，国三重卡的加速淘汰仍然能够释放部分更新需求，而部分省市如河北甚至已经开始对国四柴油货车采取限行等措施。在未来的两年内国三国四标准下的重卡如果完全退出市场，将会带来约600万辆的市场空间。而在2020年国内卡车市场的消费结构当中，重型卡车占比达到382%，其中超过一半是牵引车。由于2016年国家加大了对于卡车超载现象的治理力度，导致单车运力下降，对于车辆的需求提升。而在运输总需求量维持上升的同时，单车的运力下滑，自然会引发对重卡汽车数量的需求。另外新国标在2021年全面落地，国三标准的卡车未来将全面退出市场，使得2021年重卡市场替换需求被集中释放，因此多种因素造就了2021年重卡市场需求向好。10行业社会环境目前，全国共有载货汽车司机近2000万人，大多以个体经营为主。长期以来，广大载货汽车司机奔波在物流运输一线，为促进物流业降本增效、服务改善民生、经济社会发展作出重要贡献。我国同城货运智能物流配送平台正处于市场快速发展阶段，同时商户使用第三方同城物流的意识增强，同城物流配送行业竞争越来越激烈。经历过企业倒闭潮的洗礼，以货拉拉、58速运、云鸟为代表的企业已经摸索出自己的优势壁垒及发展路径，市场已进入高速发展阶段。11行业驱动因素12研究资源投入稳健增长为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放商业应用领域不断拓展从应用领域来看，货车行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对货车行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。12行业驱动因素34供需平衡促进市场发展货车产业处于快速增长时期，由于货车行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，货车市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展行业竞争促进行业正向发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对货车行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。1314行业现状分析行业现状行业痛点02PartOne行业现状随着我国公路货运和物流行业的发展，，拉动了我国货车行业的快速增长。加上近年来煤炭、钢铁等材料的需求旺盛，间接促进了货车行业的增长。由于2020年是国三政策淘汰补贴的最后一年，使得大部分货车在2020年完成了置换，货车产销量一度飞速上涨。随着政策补贴的过去，2020年的透支销售使得2021年货车迎来产销量双降的局面。据资料显示，2021年我国货车产量为416.6万辆，同比下降18%；销量为428.8万辆，同比下降8.5%。根据中国汽车工业协会最近公布的数据显示，2021年上半年我国重型卡车累计销售量达到104万辆，同比2020年增长28.1%。一般而言重型卡车的需求主要集中在物流及工程建设领域，其中，牵引车基本用于物流，而底盘(自卸车、水泥搅拌车等专用车)基本用于工程物料运输与市政等，载货车则是在物流和工程物料运输两个领域均有应用。随着复工复产的快速推进，2020年下半年以来国内运力恢复速度较快。从公路货运周转量月度累计同比增速来看，21年以来我国的物流运输需求持续增长，物流增长带来重卡的新增需求提升。我国公路货运需求类似必选消费品，具备极强韧性并会随着经济总量上升长期正增长。15行业市场规模从销量细分结构情况来看，2021年我国重型货车销量为139.5万辆，同比下降18%，占总销量的35%；中型货车销量为17.9万辆，同比增长13%，占总销量的2%；轻型货车销量为211万辆，同比下降4%，占总销量的49.2%；微型货车销量为60.5万辆，同比下降17%，占总销量的11%。半挂牵引车是装备有特殊装置用于牵引半挂车的商用车辆。由于2020年货车行业近乎透支的消费，2021年我国半挂牵引车产销量出现大幅度下降。据资料显示，2021年我国半挂牵引车产量为65万辆，同比下降22%；销量为67.7万辆，同比下降18.9%。货车非完整车辆是指货车专用底盘。2021年我国货车非完整车辆产量为59.3万辆，同比下降23%；销量为69万辆，同比下降10%。16行业市场规模皮卡由于其兼顾舒适性、动力、载货能力及路面适应能力等特点，受到大部分消费者的喜爱，加上近年来改装发烧友规模扩大，皮卡改装越来越成为改装发烧友热衷的门类，使得我国皮卡产销量在货车整体产销量下降的环境下逆势增长。据资料显示，2021年我国皮卡产量为57万辆，同比增长12%；销量为55.4万辆，同比增长18%。2016-2019年期间，我国货车进口量逐年递增。随着近年来我国货车工业水平的增长，货车产量逐渐可以满足市场所需，进口量自2019年以来逐渐下降。据资料显示，2021年我国货车进口量仅为0.55万辆，同比下降61%；进口金额为83亿美元，同比下降59.8%。17行业痛点质量参差不齐货车行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，货车行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，货车行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，货车行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于货车行业的发展18流通环节有待完善货车产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致货车行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，货车行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。货车产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事货车行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，货车行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对货车行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土货车行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管日期：2022-12-22行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范货车行业生产流程，并成立相关部门，对科研用货车行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证货车行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：货车行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土货车行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，货车行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为货车行业企业提供“净利差”的盈利模式，货车行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的货车行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土货车行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。货车行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。20Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业21&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入货车行业，对货车行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，货车行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。货车行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的货车行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土货车行业企业数目较少，约占货车行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入货车行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土货车行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类货车行业企业各有优劣势：（1）货车行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系货车行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系货车行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。日期：2022-12-22行业竞争格局2020年我国重卡市场份额向头部企业集中的趋势进一步加强，其中一汽解放销量达到37.64万辆占销售总量的22%，位列重卡市场第一位。而行业集中度CR5接近80%，国内市场集中度较高使得头部企已经开始在这个市场形成了绝对优势。现有市场竞争者的市场份额近几年变化不大，总体竞争格局相对稳定。但是疫情带来的全球市场供需不匹配导致2020年底以来大宗商品涨价，其中就包括汽车制造业所需的钢、铜、铝、橡胶、塑料等原材料。重卡原材料涨价对重卡企业盈利造成短期扰动，对企业的成本控制能力提出挑战。竞争格局1受国六排放法规升级等因素影响，21年上半年的重卡需求旺盛，企业需要保持一定的库存量；而在法规实施之后，3季度以后的需求下行，前后需求的波动较大可能导致3季度相对库存较高，这对企业的均衡生产提出挑战。而国五库存的处置容易产生一次性库存处置费用，对盈利有阶段性负面影响。虽然不少地区对国五销售给予了过渡期有助于降低库存处置风险，但对于管理水平欠佳的企业可能造成较大的费用端冲击。目前来看东风与江淮两大品牌在库存管理方面优势更大，率先积极推广国六的企业有望在未来的竞争中领先。竞争格局223日期：2022-12-22行业发展趋势新能源货车快速发展国家“双碳”战略的强力推动，国家和各地出台一系列支持鼓励新能源物流货车的发展政策，电商及快递业务的增长，催生了对新能源货车的更多需求。受蓝牌轻卡新规的影响，新能源轻卡、微卡受益。换电模式推动了新能源重卡的高速增长，我国新能源货车将迎来快速发展。高端化、专用化我国微型卡车卡的增量结构已发生明显变化，未来将向新材料、轻量化、数字化、智能化、舒适化、功能多元化、乘用车化内饰和人性化方向发展，主要体现为低噪声、安全可靠、皮实耐用、维修便捷、节能低排放、多功能以及新能源的使用。提升技术服务能力货车行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力聚焦