第十二章国民收入决定理论2ISLM模型

第十二章国民收入决定理论[2]

——IS－LM模型[IS-LMModel]

第一节

产品市场的均衡与IS曲线第二节

货币市场的均衡与LM曲线第三节

产品市场和货币市场的同时

均衡与IS-LM模型

第四节

凯恩斯的基本理论框架第一页，共二十页。

第二节

货币市场的均衡与LM曲线（一）利率决定理论综述——古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。——马克思认为，利息率由平均利润率决定。第二页，共二十页。——凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。货币的实际供给量（用m表示）由中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币需求（用L表示）。第三页，共二十页。问题与思考人们持有财富的形式有多种，假定只有货币和债券两种：债券——可以带来收益货币——不生息（或生息相对较少）

那么人们为什么还会持有货币，或者说还会对货币产生需求呢？第四页，共二十页。（二）流动偏好与货币需求1、流动偏好[LiquidityPreference]——由于货币具有使用上的灵活性，可以随时满足人们的不同动机，人们宁愿持有不生息货币的心理倾向。——因此利息是放弃流动偏好的报酬。第五页，共二十页。2、货币需求动机——交易动机[TransactionMotive]货币的交易需求是收入的递增函数。——预防动机[PrecautionaryMotive]货币的预防需求是收入的递增函数。L1=ky①

第六页，共二十页。——投机动机[SpeculativeMotive]满足人们购买债券进行套利的动机购买债券进行套利而持有货币称为货币投机需求套利原则：低进高出债券价格：与市场利率成反方向变动

第七页，共二十页。货币投机需求与市场利率的关系——利率越高，债券价格越低，人们预计债券价格上升，会用货币买进债券，货币投机需求将减少；——利率越低，债券价格越高，人们预计债券价格下降，会卖出债券将货币持有在手中，货币投机需求将增加。货币的投机需求是利率的递减函数，L2=－hr

②第八页，共二十页。3、流动偏好陷阱[LiquidityTrap]当利率降到某种水平时，债券价格极高——人们的反应：预计债券价格只会下降而不会上升；——人们的行为：为避免损失，只卖出债券而不会买入，无论有多少货币都持有手中，对于货币的投机需求就会变得具有无限弹性；——行为的结果：此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。第九页，共二十页。L,Mr流动偏好流动性陷阱246810第十页，共二十页。（三）货币需求函数

货币需求L1是收入的递增函数L1=ky①货币需求L2是利率的递减函数L2=－hr

②

第十一页，共二十页。货币需求函数：L=L1+L2=ky－hrk——货币需求对收入的敏感程度h——货币需求对利率的敏感程度第十二页，共二十页。（四）货币供求的均衡与利率的决定0rm,LLm=M/Pr0E货币需求曲线：向右下方倾斜表示货币需求量与利率的反向关系；向右上方和左下方移动表示货币需求量与收入的正向关系第十三页，共二十页。货币供求的变动与利率的变动0rm,LLmr0r1m

´r2L´第十四页，共二十页。（五）货币市场的均衡与LM曲线货币需求：L=ky－hr货币供给：在一定的价格水平下，一定时期的货币供给量为常数M，且m=M/P第十五页，共二十页。货币市场的均衡条件：货币供给[m]=货币需求[L]即：m=ky－hr

存在利率和收入的组合，使货币市场达到均衡。第十六页，共二十页。LM曲线的含义——表示货币市场达到均衡[L=m]时，利率与国民收入之间组合关系的曲线。LM曲线的形状——在利率r为纵坐标，国民收入y为横坐标的坐标图中，LM曲线向右上方倾斜。第十七页，共二十页。原因分析——假定货币供给不变，如果国民收入增加，则货币需求L1增加，为保持货币市场的均衡，利息率上升使货币需求L2减少因此，国民收入与利息率同方向变动。第十八页，共二十页。LM曲线的形状0yrLM

r=ky/h–m/h第十九页，共二十页。内容总结第十二章国民收入决定理论[2]

——IS－LM模型[IS-LMModel]。——古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。货币——不生息（或生息相对较少）。那么人们为什么还会持有货币，或者说还会对货币产生需求呢。——由于货币具有使用上的灵活性，可以。随时满足人们的不同动机，人们宁愿持有。——因此利息是放弃流动偏好的报酬。货币的预防需求是收入的递增函数。格下降，会卖出债券将