《宏观经济学》第22章 宏观经济学：现代观点（巴罗）货币与经济周期

Macroeconomics第22章宏观经济学：现代观点（巴罗）货币与经济周期一、价格错觉模型1、价格错觉模型①概述一个用于解释宏观经济波动的具有不完全信息的一般均衡模型注重于劳动市场中心假定是企业和家庭并不具有相同的信息，家庭对经济体中的价格有不完全的现期信息，家庭有时会混淆实际工资和名义工资。雇主拥有其付给雇员的名义工资率w的精确的现期信息以及对自己产品价格的精确信息假设，工人对他或者她自己的w有精确的现期信息；但缺乏关于其中某些商品的价格的现期信息。企业的劳动需求函数：Ld=Ld（w/P）工人的劳动供给为：Ls=L（w/Pe）Pe表示工人预期的一篮子市场商品的价格；w/Pe称作察觉到的实际工资率。w/Pe=（w/P）*(P/Pe)，当P/Pe=1时，则工人对价格预期正确；当P/Pe>1时，工人对价格预期低于实际价格水平；当P/Pe<1时，工人对价格预期高于实际价格水平。②劳动市场的均衡劳动市场的需求曲线Ld和供给曲线LS如下图所示。如果工人预期的价格水平与实际价格水平相等，即P/Pe=1，则（w/P）*就是长期均衡实际工资率。如果工人预期的价格水平大于实际价格水平，即P/Pe<1，则劳动力市场的均衡点就会从均衡点沿着劳动需求曲线向左上方移动。如果工人预期的价格水平小于实际价格水平P/Pe>1，则劳动力市场的均衡点就会从均衡点沿着劳动需求曲线朝右下方移动。这样工人的价格错觉就导致了劳动力市场的均衡偏离充分就业的水平。③未察觉到的价格水平变化对劳动市场均衡的影响如果实际价格水平P超过了预期价格水平Pe,那么(P/Pe)的上升使Ls向右移动至（Ls）‘。而企业比工人拥有更多的信息，仍旧按照劳动力的边际产量来雇佣工人，劳动需求曲线保持不变。因此，当劳动力供给曲线Ls向右移动至（Ls）‘时，实际工资率由（w/P）*下降到[（w/P）*]’，劳动力的均衡就业量由L*提高到（L*）’,产出水平也有相应的上升。类似的，当价格水平低于工人预期的价格水平时，劳动供给曲线向左移动，重新达到均衡时，实际工资率将会上升，而就业和产量将会下降。在价格错觉模型中，货币供给的冲击即货币存量的随机变动是引起经济波动的根源，而货币供给的冲击之所以会引起经济波动对于一次性货币扩张对价格和产量带来的短期影响分析如下：如果货币扩张是被预期到的，则货币扩张对产量没有影响，价格水平上升。对于预期到的货币一次性扩张，其短期均衡也就是达到了长期均衡。如果货币扩张是未被预期到的，则短期内货币扩张将导致产量和价格水平同时上升。2、经济冲击货币冲击货币供应量的变化通过影响人们的实际工资率影响劳动供给量在短期内，货币冲击的确可以起到改变均衡产出的作用。如果货币供给量增加，实际产出会增加；如果货币供给量减少，实际产出会减少。在长期，总产出水平维持不变，货币政策只能改变价格，而不能改变实际均衡产出卢卡斯货币冲击假说卢卡斯货币冲击假说是说给定的货币冲击力度的实际效果越显著，基本的货币环境越稳定。实际冲击实际冲击是指来自技术水平的冲击。当存在价格错觉时，由于劳动需求的上升提高了实际GDP，物价水平降低，导致劳动供给减少，劳动供给曲线向左移动，因此，价格错觉缓解了实际冲击的短期实际影响，如下图所示。3、货币政策规则按规则行事与相机抉择关于货币政策应该是按照规则行事还是应该相机抉择，经济学家各抒己见，没有形成统一的看法，其分歧在于按照规则行事和相机抉择各有好处。固定货币规则是指货币当局把货币供应量的增长率稳定在一个确定的数值之上的货币政策。相机抉择的货币政策主要是凯恩斯主义的一种实施总需求管理、根据经济运行的波动情况而机动灵活运用的货币政策。一般依照逆向规则实施，即当总需求低于充分就业的产量时，实施扩张性货币政策，刺激需求，以消除失业；反之，则实行紧缩性货币政策，以抑制通货膨胀。相机抉择体制下的通货膨胀率政府根据经济波动制定最优选择的通货膨胀率而家庭对通货膨胀有精确的预见，产生在相机抉择下的最优通货膨胀率。二、粘性价格与名义工资率1、新凯恩斯主义背景新凯恩斯主义经济学派的主要理论与特点以不完全竞争、不完善市场、不对称信息和相对价格的粘性为基本理论坚持“非市场出清”这个最重要的假设府的经济政策能够影响就业和产量，市场的失效需要政府发挥积极作用。新凯恩斯主义与原凯恩斯主义学派相比的特点主要表现在：第一，强调工资和价格的粘性而非完全刚性，并试图对这种粘性从微观角度进行合理的解释。第二，强调并从微观角度入手阐明了市场机制的不完善性，他们从垄断竞争的市场结构出发，研究了经济中存在的实际刚性、风险和不确定性、经济信息的不完全性和昂贵性、调整的成本因素等等，从而说明了企业的最优定价行为及其宏观经济含义。第三，强调政府干预经济的必要性。新凯恩斯主义经济学派经济政策主张的特点温和性适度性原则性2、新凯恩斯模型粘性价格的含义粘性价格是指对于已经变化的情况不能迅速地做出反应的商品的名义价格。典型的生产者制定价格菜单成本不完全竞争环境下的定价在不完全竞争市场下，每个生产者都在某种程度上自行决定价格，而且企业高于其他卖家也不会使生产者失去所有顾客。需求方面：企业j的商品需求量Yd（j）取决于P(j)与其他生产者索取的价格的比较。假定其他生产者的平均价格为P，那么Yd（j）取决于P（j）/P的比率，P（j）/P的上升将减少Yd（j），而P（j）/P的下降将会增加Yd（j）。供给方面：Yd（j）=F[ƙ(j)*K(j)，L(j)]，假设资本利用率ƙ(j)的变动可以忽略不计，K(j)在短期内不变，那么供给的变化就取决于L(j)的变化。企业的加价比率=P（j）/[w/MPL(j)]③对货币冲击的短、长期反应短期反应如下图所示，在物价P不变时，M增加，家庭的实际货币余额M/P增加，导致家庭增加购买各个企业的产品，于是企业i的需求量Yd（i）上升。不完全竞争下的企业利润增加，追求利润最大化的企业就会增加需求来提高产量。物价保持不变，当名义货币量M上升到M‘，劳动需求曲线Ld（M）由于这一外生冲击而向右移动，均衡点沿着劳动供给曲线向上移动，最终导致劳动量增加、产出增加。长期反应

长期内，价格将会作出调整，而这些调整趋向于抵消名义货币量M变化的影响。④比较对经济波动的各种预测

名义货币量物价水平劳动投入实际工资率劳动平均产品均衡经济周期模型顺周期逆周期顺周期顺周期顺周期价格错觉模型顺周期顺周期顺周期逆周期逆周期新凯恩斯模型顺周期逆周期顺周期顺周期逆周期经济观察情况顺周期（弱）逆周期顺周期顺周期顺周期（弱）⑤总结新凯恩斯模型对于解释名义货币量的顺周期性、物价水平的你周期性、劳动投入的顺周期性以及实际工资率的的顺周期性都与实际经济观察到的情况相符。在劳动平均产品方面，新凯恩斯模型的预测与经济观察情况是相反的，L的增加趋向于降低MPL和劳动的平均产品Y/L。新凯恩斯经济学家用“劳动力储藏”的思想改进模型对生产率的预测。⑥对总需求的冲击货币量M的上升导致总需求增加。一个途径是家庭外生的从现期储蓄转向现期消费，另一途径是政府通过增加实际采购提高对商品的总需求。乘数效应的特征是商品总需求的上升可以更大幅度地提高实际GDP。3、货币与名义利率①短期价格粘性内央行对名义利率的影响M增加，名义利率i降低；货币供应量M降低，名义利率i上升。②货币总量的控制弗里德曼提出为货币总量规定一个“增长率不变规则”由于实际货币需求量L(Y，i)频繁波动，央行不可能为达到所需要的i而事先为需要的基础货币或者其他货币总量设定精确的时间路径。③通胀目标制通胀目标制即通货膨胀目标制，指规定一个通货膨胀率，名义利率对通货膨胀率的变动作出反应4、凯恩斯模型—粘性名义工资率①非自愿性失业假设名义工资率w是粘性的凯恩斯关注w高于市场出清水平的情况通行的实际工资率（w/P）*高于[(w/P)*]’劳动市场如下图②货币扩张效应名义工资率w固定不变，货币扩张使物价水平升高，降低了实际工资率w/P增加了劳动需求，减少了劳动供给，从而减少了非自愿性失业③长期合同与粘性名义工资率对于许多工人来说，其名义工资率是根据与雇主签订一年与多年的协议的条款而设定的。当这些合同规定的工资率不变时，支持凯恩斯的观点；但是当一份长期合同要求工资率时，一开始假设的粘性名义工资率是合理的，厂商和工人都清楚通胀的波动不影响实际效率的水平，因此这一方法不适用于长期合同的情形。三、国际宏观经济学1、国际收支平衡①经常项目差额经常项目差额是指实际GNP与国内实际支出的差额

经常项目差额=实际GNP–实际国内支出

=Yt+rt-1*Bt-1f-（Ct+It+Gt）=（Bft–Bt–1f）/P

②贸易余额与经常项目