基金从业《证券投资基金》知识点：资本资产定价模型_第1页
基金从业《证券投资基金》知识点：资本资产定价模型_第2页
基金从业《证券投资基金》知识点：资本资产定价模型_第3页
全文预览已结束

付费下载

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第页共页基金从业《证券投资基金》知识点：资本资产定价模型基金从业《证券投资基金》知识点：资本资产定价模型知识点：资本资产定价模型资本资产定价模型(CAPM)以马可维茨证券组合理论为根底。1.资本资产定价模型的主要思想(1)只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。(2)不是所有的投资者都可以持有充分分散化的投资组合，这也是造成CAPM不可以完全预测股票收益的一个重要原因。2.资本资产定价模型的根本假定(1)市场上存在大量投资者，并且都是理性的。(2)投资期限一样，不做动态的调整。(3)仅投资于公开市场上可以交易的资产。(4)不存在交易费用及税金。(5)同质期望假定或同质信念假定：投资者有同样的信息，对资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断。3.资本市场线(1)引入无风险资产后，有效前沿变成了射线，这条射线即是资本市场线(CML)。新的有效前沿与原有效前沿相切。(2)切点投资组合具有三个重要的特征：①是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合;②有效前沿上的任何投资组合都可看做是切点投资组合M与无风险资产的再组合;③切点投资组合完全由市场决定，与投资者的`偏好无关。(3)切点投资组合正是市场投资组合市场投资组合：由风险资产构成，并且其成员资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。4.证券市场线——CAPM的核心(1)是以资本市场线为根底开展起来的，为每一个风险资产进展定价。资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系。(2)每一个风险资产对于市场投资组合的系统风险和预期收益率应当具有正的线性关系。(3)CAPM利用希腊字母贝塔(β)来描绘资产或资产组合的系统风险大小。贝塔(β)：是资产或资产组合对市场收益变动的敏感性，贝塔值越大的股票，在市场波动的时候，其收益的波动也就越大。(4)假设某资产或资产组合的预期收益率高于与其贝塔值对应的预期收益率，也就是说位于证券市场线的上方，那么理性投资者将更偏好于该资产或资产组合，市场对该资产或资产组合的需求超过其供应，最终抬升其价格，导致其预期收益率降低，使其向证券市场线回归。(5)假设某资产或资产组合的预期收益率低于与其贝塔值对应的预期收益率，既某资产或资产组合位于证券市场线的下方，那么理性投资者将不愿意投资该

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 事务文书

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论