第八章通货膨胀理论

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本章主要内容第一节通货膨胀的种类第二节通货膨胀的原因第三节通货膨胀的影响第四节菲利普斯曲线第五节政府针对通货膨胀的政策本章教学目的和要求本章主要分析通货膨胀的定义、原因和经济效应，并通过菲利普斯曲线说明通货膨胀和失业率之间的关系及政策含义，最后分析控制通货膨胀的政策主张本章的难点：通货膨胀的原因和菲利普斯曲线分析课时安排：3课时第一节通货膨胀的种类一、通货膨胀含义及衡量1.含义

一般物价水平在一定时期内持续普遍的上升过程或货币价值在一定时期内持续的下降过程注意三个要点：普遍和持续价格上涨可以是公开的，也可以是隐蔽的不包括正常的价格上涨A、消费价格指数（CPI）

指通过计算居民日常的商品和劳务的价格水平变

动而得的指数消费价格指数=本期价格指数/基期价格指数×100%B、生产者价格指数（PPI）

指通过计算生产者在生产过程中所有阶段上所获

得的产品的价格水平变动而得的指数。C、GDP折算指数

名义国内生产总值与实际国内生产总值之比。

2.通货膨胀的衡量二、通货膨胀的分类按价格上升的速度温和的、奔腾的和超级的按对价格影响的差别平衡的和非平衡的按人们的预料程度预期到(或惯性)和未预期到的按照产生的原因需求拉上型、成本推进型和结构性通货膨胀第二节通货膨胀的原因对于通货膨胀的原因，不同学派有不同解释第一类着重于长期分析，认为货币供给增加是通货膨胀的根本原因第二类着重于总供求的短期分析，认为需求拉动和成本推动是通货膨胀的原因第三类是从经济结构变动的因素分析着重于总供求的短期分析通货膨胀的原因现代经济学还特别强调预期在持续通货膨胀中的作用一、通货膨胀的货币解释根据交易方程式MV=PY有

lnM+lnV=lnP+lnYdM/M+dV/V=dP/P+dY/YdP/P=dM/M+dV/V-dY/Y

假设V不变，则有dV/V=0

当dM/M﹥dY/Y时，就会发生通货膨胀现代货币学派代表人弗里德曼有一句名言：“通货

膨胀永远而且到处是一种货币现象”

需求拉动通货膨胀，即超额需求通货膨胀，指AD超过AS所引起的一般价格水平的持续显著的上涨二、需求拉动通货膨胀E2P1P2y2y1E1yoPAD1ASAD2AD3AD4P4P3yfE3E4

成本推动通货膨胀，即供给通货膨胀，没有超额需求的情况下，由供给方面成本的提高所引起的一般价格水平的持续显著的上涨主要包括工资成本推动的和利润推动的通货膨胀三、成本推动通货膨胀P2y2y3E2AS2AS3P3yfE3ASE1P1yoPADy1AS1当工资率的提高，超过了劳动生产率的增长时，就会发生工资推动型通货膨胀

当厂商为垄断和寡头时，以超过成本上升的幅度提高产品价格时，就会发生利润推动型通货膨胀混合型通货膨胀的介绍

由于经济结构变动引起的一般价格水平的持续显

著的上涨经济结构特点主要有：不同部门生产率提高速度

不同，发展前景不同，开放程度不同以生产率提高速度快慢不同的两个部门为例生产率提高速度快的部门以同样速度增加工资,

不会引起通货膨胀；但现实中生产率提高速度

慢的部门也要求工资增长与之看齐，就会引

发通货膨胀四、结构性通货膨胀

五、预期与通货膨胀的持续通货膨胀的总供求分析只是说明总需求和总供给冲

击使得经济达到一个更高的价格水平均衡，而通货

膨胀应是价格水平的持续上升。经济学家们认为

人们的预期会使得价格水平的上升具有惯性，即使

初始原因消失，通货膨胀也会持续下去。这种情况

被称作通货膨胀螺旋通货膨胀螺旋的解释：人们在确定名义变量（工资，

租金，利率）时会考虑通货膨胀预期，使得通货膨

胀自我实现。以工资—价格螺旋为例说明第三节通货膨胀的经济效应通货膨胀的再分配效应通货膨胀的微观经济效率效应通货膨胀的产出效应一、通货膨胀的再分配效应1、对固定收入者不利2、对储蓄者不利3、通货膨胀可以在债务人和债权人之间发生

再分配作用政府一般是债务人二、通货膨胀的微观经济效率效应1、通货膨胀对价格信号的扭曲2、通货膨胀对货币使用的扭曲皮鞋成本3、通货膨胀对税收的扭曲4、菜单成本1、在短期，需求拉动的通货膨胀可提高产出2、通常情况下，成本推动的通货膨胀降低产出3、超级通货膨胀导致经济崩溃三、通货膨胀的产出效应第四节菲利普斯曲线原始的菲利普斯曲线典型的菲利普斯曲线附带预期的菲利普斯曲线一、原始的菲利普斯曲线1958年，伦敦经济学院教授菲利普斯发表论文，通过分析英国近百年失业率与货币工资数据，发现二者变动之间存在显著的反向关系U(%)ΔW/WOPP二、典型的菲利普斯曲线假定劳动生产率每年提高幅度大体稳定，又假定依据企业在平均劳动成本之上比例加成定价，那末价格水平就会与工资率同比例变动，则有：物价变动率=工资变动率―劳动生产率增长率失业率与通货膨胀率之间就会表现出反向关系，也为政府提供了一份“政策选择的菜单”

ΔP/PU(%)OPP三、附带预期的菲利普斯曲线弗里德曼等人认为就业应与实际工资有关，名义

工资必须用通货膨胀预期来纠正，从而提出了附

加预期的菲利普斯曲线。短期的菲力浦斯曲线表明通货膨胀与失业有替代

关系。长期的菲力浦斯曲线是一条位于自然失业

率水平上的垂线，表明长期中两者无替代的关系需求管理政策短期有效，而长期无效。附带预期的菲利普斯曲线的解释如果政府采取扩张性政策，货币供给增加，P和W也会上升，在短期内，由于货币幻觉的存在，工人会增加劳动供给，从而失业率下降，产出增加，到达图中的A点。但在长期中，工人会修正其通货膨胀预期，从而认识到其实际工资未发生变化，于是劳动供给减少，失业率又恢复到5%的水平，即从A→B。政府新一轮扩张要使ΔP/P超过前一次。ΔP/P%2DUf4U(%)OPPP’P’B24AC长期PP曲线第五节政府针对通货膨胀的政策用衰退来降低通货膨胀收入政策一、用衰退来降低通货膨胀所谓用衰退来降低通货膨胀就是用紧缩的财政和货币政策来降低通货膨胀，但要付出经济衰退的代价。复习紧缩的财政和货币政策为什么会造成衰退呢？这可以用菲利普斯曲线来说明紧缩的财政或货币政策会使得通货膨胀下降（如从4%将至2%），但公众如工人已形成较高通货膨胀预期（4%），短期内货币工资难以下降，则实际工资上升，失业人数增加，总产出下降2Uf4U(%)ΔP/P%OPPP’P’B24AC长期PP曲线UB渐进主义和激进主义的比较U(%)ΔP/P(%)6Uf10OPPP’P’BAC长期PP曲线8UBUCP”P”渐进主义：第一期将通货膨胀降低2%，即从A到B，付出的代价是失业率增加到UB。激进主义：第一期将通货膨胀降低4%，即从A到C，付出的代价是失业率增加到UC。结论：后者所花时间较少，但衰退程度深。牺牲率：GDP损失的累积百分比与实际获得的通货膨胀的降低量之间的比率二、收入政策1.工资与物价的控制2.道德劝说3.改变预期人民币升值与通货膨胀这几个月美国（尤其是商务部）及其它一些西方国家和机构一直在叫嚣着人民币升值。与此同时，最近国内粮油食品开始涨价，显示了中国国内通货膨胀的苗头。很多人就犯糊涂了：一方面人民币要升值（尽管中国政府坚决不从），我们手头的钱该更加值钱了。另一方面将会发生的通货膨胀，手头的钱会变得不如以前值钱。这到底是怎么一回事？如何解释其中的经济现象呢？人民币升值和人民币的通货膨胀，虽然同是一个人民币，但这却是两个层面的问题。而这两个层面的问题偏偏又紧密相关，互相影响着。人民币升值是汇率问题。由于中国出口大于进口，导致一些西方国家（如美国）对中国出现大量贸易逆差，为了减少这种逆差，于是这些西方国家就要求人民币升值。而人民币升值将造成中国商品出口减少，进口增加，不利于中国GDP的增长。所以中国政府不同意人民币升值，而是试图通过增加海外采购的方式减少贸易逆差，从而降低人民币的升值压力。但西方投机者却还是认为人民币迟早会升值，所以一些海外游资（如外商，甚至包括台商和港商）都纷纷把外汇在中国兑换成人民币存起来，期待人民币真的升值以后再兑换成原来的外汇，于是就能赚取一笔不小的差价。由于中国现行的外汇政策，外汇可以自由兑换成人民币，而人民币兑换成外币有限制或管制。大量的海外游资进入中国，中国的金融机构必然全额给予兑付。几百亿上千亿的外汇涌入，现有的人民币就不够用了，因此中央银行被迫多发行人民币。这样，国内的货币（通货）的发行量就超过了实物的生产量的增长，从而导致了单位货币，即人民币的购买力的下降，从而引发通货膨胀。从上面的分析可以看到，这确实原本是两个层面的问题。对于海外游资（投机者）来说，原本是持有外汇，最终也会兑换回外汇，以赚取人民币升值形成的外汇差价。他们的目的并不是在中国购物，所以也不在乎人民币通货膨胀带来的购买力下降的问题。但国内居民却不同。一旦发生通货膨胀，则国内居民原有的货币就会发生购买力下降，即货币贬值，并造成经济损失。为了避免这种损失，人们将倾向于抛出货币，或从银行抽出长期定期存款，转而进行其它保值增值的投资，如按揭贷款购买房地产或其它固定资产，购买黄金等所谓的保值商品等等。总之，这