2017财管01基础讲义17zkcg tmjc考点三普通股资本成本的估计_第1页
2017财管01基础讲义17zkcg tmjc考点三普通股资本成本的估计_第2页
2017财管01基础讲义17zkcg tmjc考点三普通股资本成本的估计_第3页
2017财管01基础讲义17zkcg tmjc考点三普通股资本成本的估计_第4页
2017财管01基础讲义17zkcg tmjc考点三普通股资本成本的估计_第5页
全文预览已结束

付费下载

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

①选择短 5大变化应当使用变化后的年份作为预测期长度的收益率应使用每周或每月的收益率，Rf股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增，则股权资本成本的计算为：采用分析师的预定的假设当前的股价为P0，股权资本成本为Ks，前n年的股利增长率是非恒定的，ng。则有：0tsns1s2snsn0tsns1s2snsn 权益资本成本的计算为权益资本成本=税后资本成本+股东比债权人承担更大风险新普通股的资本成本也被称为外部股权资本成本新普通股会发生费用，司的权益资本成本时，债券收益率是指（（2012）甲公司的长期债券的税前资本成甲公司的长期债券的税后资本成人承担更大风险所要求的风险溢价这里的税后资本成本是指企业自己的长期债券【答案】【例题7•多选题】资本资产定价模型是估计权益成本的法。下列关于资本资产 （2012年）历史数据估计值繁荣时期，也包括经济时期，要比使用较短年限数据计算出的结果更具有代表性，所化，则不能用企业的历史值来估计未来的权益资本成本，所以，选项D正确。【答案】【例题8•单选题】下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误 均率A（而非实际的无风险利率，即选择上市的长期债券（而非短期债券）的到期收益率（而非票面利率）作为无风险利率；选项B是正确的：公司三年前了较大规模的公司债券，表明公司风险特征发生重大变化，估计β系数时应使用债券日之后的数据计算；选项C包括经济时期；选项D是正确的：几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测【答案】优先股资本成本包括股息和费用。优先股股息通常是固定的，公司税后利润在派式中，Kp表示优先股资本成本；Dp表示优先股每股年股息；Pp表示优先股每股价格；F表示优先股费用率。义务（实际操作中会附加赎回及利率调整条款。永续债是具有一定权益属性的工具，【考点五】平均资本成本的计【提示】平均资本成本是公司未来融资的 )计算平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量的机会成本，计算平均资本成本时，需要考虑费用的应与不需要考虑费用的债计算平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将的承诺率而非期望率作为成本【解析】平均资本成本是各种资本要素成本的平均数，有三种权重方案可供A成本是未来的增量的边际成本（属于机会成本，而不是已经筹金的历史成本，所以，选项B正确；如果费用率比较高，则计算的成本时需要考虑费用，需要考虑费用的资本成本与不需要考虑费用的资本成本有差别，所以需要分C的承诺率可能非常高，如果以的承诺率作为资本成

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论