2022年江苏省扬州市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)

2022年江苏省扬州市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是()。A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高

2.下列关于风险溢价的说法中，正确的是（）。

A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差

B.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

C.计算市场风险溢价的时候，应该选择较长期间的数据进行估计

D.就特定股票而言，由于权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大

3.某煤矿（一般纳税企业）12月份将自产的煤炭150吨用于辅助生产，该种煤炭的市场售价为每吨300元，生产成本为每吨260元，适用增值税税率为17%，资源税税率为3元/吨，则企业会计处理时计入辅助生产成本的金额为（）元。A.A.39450B.46080C.46650D.47100

4.

第

14

题

利润最大化的目标缺陷不包括（）。

A.没有考虑风险B.没有考虑时间价值C.没有考虑利润与投入资本的关系D.有利于社会财富的增加

5.下列关于计算β值时，预测期长度选择的说法中，正确的是（）

A.预测期长度越长越能反映公司未来的风险

B.估计权益市场收益率时应选择较短的时间跨度

C.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度

D.应当选择政府发行的国库券作为无风险利率的代表

6.在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是()。A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量

B.实体现金流量=营业现金毛流量一经营营运资本增加一资本支出

C.实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销一经营营运资本增加一资本支出

D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息费用

7.长期租赁的主要优势在于（）。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人

D.能够降低承租人的财务风险

8.企业采取保守型营运资本投资政策，产生的结果是（）。

A.收益性较高，资金流动性较低B.收益性较低，风险较低C.资金流动性较高，风险较高D.收益性较高，资金流动性较高

9.

第

17

题

对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（）。

A.使累计净现值最大的方案进行组合

B.使总的投资回收期最短的方案进行组合

C.累计内部收益率最大的方案进行组合

D.累计获利指数最大的方案进行组合

10.下列有关项目风险的表述中，正确的是（）。

A.项目的市场风险大于项目的特有风险

B.唯一影响股东预期收益的是项目的特有风险

C.企业整体风险等于各单个项目特有风险之和

D.项目的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量

11.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是。

A.平行结转分步法B.逐步结转分步法C.分批法D.品种法

12.下列方法中，不能用于衡量项目特有风险的是（）。

A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模拟分析

13.某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，存款利息率为2%，该项借款的有效年利率为（）。A..15．13%B.13．64%C.8．8%D.12%

14.

第

20

题

下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

15.某企业2008年末的股东权益为2400万元，可持续增长率为10％。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

16.1.某企业的资产利润率为20％，若产权比率为l，则权益净利率为（）。

A.15％B.20％C.30％D.40％

17.下列关于制定股利分配政策应考虑因素的表述中，错误的是（）。

A.按照资本保全的限制，股本和资本公积都不能发放股利

B.按照企业积累的限制，法定公积金达到注册资本的50％时可以不再提取

C.按照净利润的限制，五年内的亏损必须足额弥补，有剩余净利润才可以发放股利

D.按照无力偿付的限制，如果股利支付会影响公司的偿债能力，则不能支付股利

18.张某拟平价购买A公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5%,每年付息一次，规定的转换比率为20，预计10年后A公司的每股市价为60元，张某打算在第10年末将债券转换为股票并立即出售，由此可知，他可获得的年报酬率为（）。

A.6%B.5%C.6.5%D.20%

19.下列对于投资组合风险和报酬的表述中，不正确的是（）。

A.对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

B.投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合

C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定

D.在一个充分的投资组合下，一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小

20.假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是（）。

A.提高税后经营净利率B.提高净经营资产周转次数C.提高税后利息率D.提高净财务杠杆

21.研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的（）。

A.市盈率B.市净率C.投资收益率D.股价

22.第

9

题

在稳健型筹资政策下，下列结论成立的是（）。

A.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产

B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于永久性资产

C.临时负债大于临时性流动资产

D.临时负债等于临时性流动资产

23.甲上市公司2018年利润分配方案如下：每10股送4股并派发现金红利0.9元，资本公积每10股转增6股。如果股权登记日的股票收盘价是36.63元，那么除权（息）日的参考价为（）元

A.35.73B.18.315C.18.27D.26.1

24.下列选项中，属于学习和成长维度指标的是（）A.餐厅营业额B.客户关系维护C.处理单个订单的时间D.新产品类型的开发

25.某公司2011年税前经营利润为2000万元，所得税税率为30％，经营性营运资本增加350万元，经营性长期资产增加800万元，经营性长期债务增加200万元，利息60万元。该公司按照固定的负债率60％为投资筹集资本，则2011年股权现金流量为（）。

A.986万元B.978万元C.950万元D.648万元

26.利用二因素分析法时，固定制造费用的能量差异为。

A.利用生产能量工时与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

B.利用生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

C.利用实际工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

D.利用实际制造费用与生产能量工时的差额乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

27.若盈亏临界点作业率为60%，变动成本率为50%，安全边际量为1200台，单价为500元，则正常销售额为（）万元。

A.120B.100C.150D.180

28.已知销售量增长5%可使每股收益增长12%，又已知销量对息税前利润的敏感系数为0．8，则该公司的财务杠杆系数为。

A.3B.2C.1D.4

29.

第

23

题

在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。

A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.权益乘数

30.第

7

题

以下考核指标中，使投资中心项目评估与业绩紧密相联，又可使用不同的风险调整

资本成本的是（）。

A.投资报酬率B.部门税前利润C.剩余收益D.部门边际贡献

31.以下关于资本成本的说法中，错误的是（）。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

32.权益乘数表示企业负债程度,权益乘数越小,企业负债程度()。

A.越高B.越低C.不确定D.为零

33.下列有关期权投资策略表述正确的是()。

A.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格

B.保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格

C.抛补看涨期权组合锁定了最低净收入

D.多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权购买成本，才能给投资者带来净收益

34.下列成本核算方法中，不利于考察企业各类存货资金占用情况的是（）。

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法

35.某企业原定在计划年度新建厂房来来增加产能，预计共需资金3000万元，但是因为公司资金紧张而决定推迟该计划的实施，那么建造该厂房的3000万元属于（）

A.可避免成本B.可延缓成本C.付现成本D.专属成本

36.某企业预计2013年的销售增长率为40％，同时预计可实现息税前利润增长率30％，普通股每般收益增长率45％，则预计该企业2013年的财务杠杆系数将达到（）。

A.1．5B.1．8C.2．25D.3

37.下列有关项目系统风险估计的可比公司法的表述中，正确的是()。

A.根据公司股东收益波动性估计的贝塔值不含财务杠杆

B.β是假设全部用权益资本融资的贝塔值，此时包含财务风险

C.根据可比企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”

D.如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率

38.假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么该利润中心业绩评价应采用的内部转移价格是（）。

A.市场价格B.变动成本加固定费转移价格C.以市场为基础的协商价格D.全部成本转移价格

39.西南公司制定成本标准时采用基本标准成本。出现下列情况时，需要修订基本标准成本的是（）

A.市场需求增加，产品售价提高

B.操作技术改进，单位产品的材料消耗大幅度减少

C.市场需求增加，机器设备的利用程度大幅度提高

D.改进工作方法提高了设备的使用效率

40.甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量为（）件。

A.90B.120C.130D.150

二、多选题(30题)41.短期债务筹资的特点包括（）

A.筹资速度快B.筹资富有弹性C.筹资风险较低D.筹资成本较高

42.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

43.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

A.动态回收期

B.净现值

C.内含报酬率

D.现值指数

44.下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（）

A.资本成本是项目风险的函数

B.项目的资本成本等于公司的资本成本

C.项目的资本成本可能低于公司的资本成本

D.项目的资本成本可能高于公司的资本成本

45.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10％，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10％并保持不变，下列关于该债券的说法中，不正确的有（）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

46.下列关于成本计算制度的表述中，不正确的有（）。

A.变动成本计算制度将变动成本均计人产品成本

B.产量成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本

C.产量基础成本计算制度下，间接成本的分配基础是产品数量

D.作业基础成本计算制度下，同一个间接成本集合被同一个成本动因所驱动，具有同质性

47.企业价值评估中，市盈率、市净率和收入乘数的共同驱动因素包括（）。

A.增长潜力

B.股利支付率

C.股权资本成本

D.股东权益收益率

48.实施配股时，如果除权后股票交易市价低于该除权基准价格，这种情形（）。

A.使得参与配股的股东财富较配股前有所增加

B.会减少参与配股股东的财富

C.-般称之为“填权”

D.-般称之为“贴权”

49.在存在通货膨胀的情况下，下列表述正确的有（）。

A.名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现

B.1+r名义=(1+r宴际)(1+通货膨胀率)

C.实际现金流量=名义现金流量×(1+通货膨胀率)“

D.消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量

50.本月购入一批原材料5000千克，标准成本为0．2元／千克，实际成本为0．18元／千克，本月生产领用4000千克，下列所编制的购入原材料的会计分录中不正确的有（）。

A．借：原材料800

贷：材料价格差异720

应付账款80

B．借：原材料1000

贷：材料价格差异100

应付账款900

C．借：原材料900

材料价格差异l00

贷：应付账款1000

D．借：原材料1000

贷：材料数量差异l00

应付账款900

51.甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。下列情况中，需要修订基本标准成本的有()。

A.季节原因导致材料价格上升B.订单增加导致设备利用率提高C.采用新工艺导致生产效率提高D.工资调整导致人工成本上升

52.下列筹资方式中，属于混合筹资的有（）。

A.发行普通股B.发行优先股C.认股权证与债券捆绑发行D.发行可转换债券

53.下列有关因素变化对盈亏临界点的影响表述不正确的有()。

A.单价升高使盈亏临界点上升

B.单位变动成本降低使盈亏临界点上升

C.销量降低使盈亏临界点上升

D.固定成本上升使盈亏临界点上升

54.如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。A.A.股价可以综合反映公司的业绩

B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价

C.公司的财务决策会影响股价的波动

D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬

55.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有()。

A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券韵偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高

56.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（）。

A.β系数可以为负数

B.β系数是影响证券收益的唯一因素

C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

D.β系数反映的是证券的系统风险

57.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有()。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

58.企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标，下列属于结果类指标的有（）

A.投资报酬率B.资本性支出C.自由现金流量D.经济增加值

59.下列成本中，属于相关成本的有（）A.边际成本B.重置成本C.沉没成本D.共同成本

60.下列表述中不正确的有（）。A.A.营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还

B.当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，财务状况不稳定

C.现金比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比

D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比

61.第

11

题

由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（）。

A.可分散风险B.不可分散风险C.系统风险D.市场风险

62.在进行流动资产筹资决策中，资金来源的有效期和资产的有效期做不到完全匹配。其原因包括（）。

A.企业不可能按每项资产单独配置资金来源

B.所有者权益筹资和资产的期限不匹配

C.资产的实际有效期是不确定的

D.资产的数额并不固定

63.以下属于股票回购的动机有（）。

A.现金股利的替代B.改变公司的资本结构+，C.传递公司股票价值被低估的信息D.基于控制权的考虑

64.

第

28

题

按利率之间的变动关系，利率可以分为（）。

A.固定利率B.浮动利率C.基准利率D.套算利率

65.下列关于混合成本的说法中。不正确的有()。

A.混合成本介于固定成本和变动成本之间，它因产量变动而变动，但不是成正比例关系

B.变化率递减的曲线成本的总额随产量的增加而减少

C.在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量成比例增长的成本叫半变动成本

D.对于阶梯成本，可根据业务量变动范围的大小，分别归属于固定成本或变动成本

66.下列关于财务杠杆的表述中，正确的有（）。

A.财务杠杆越高，税盾的价值越高

B.如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变

C.企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力

D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数

67.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行的每间隔一段时间支付一次利息的债券的价值呈现周期性波动式下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

68.

第

28

题

若企业目前投资回报率高于资本成本，同时预计销售增长率高于可持续增长率，且预计这种状况会持续较长时间，则企业应采取的措施包括（）。

69.甲企业从乙企业按单价1000元购进一批商品1000件，乙企业给出的条件是“5/20，n/50”。下列说法中，正确的有（）。（一年按360天计算）

A.在第10天付款，则付款额为950000元

B.在第20天付款，则付款额为1000000元

C.在第50天付款，则付款额为1000000元

D.在第60天付款，放弃现金折扣成本为63.16%

70.下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A.理财原则既是理论，也是实务

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础

D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

三、计算分析题(10题)71.某公司目前发行在外股数为1000万股，公司正在做2013年的股利分配计划，预计2013年实现的税后净利为850万元，投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为自有资金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60％，维持目前的资本结构，则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?

(3)若计划年度分配股利0．5元／股，维持目前的资本结构，并且不增发新股，预测当前利润能否保证?

72.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）计笪双方的咨产余信现信：

（2）计算双方每年折旧抵税的数额；

（3）确定双方可以接受的租金范围。

73.梦想公司2007年的资产周转率（按年末资产总额计算）为3次，销售净利率为l2%，年末权益乘数为l，2007年的收益留存率为l5%。

要求：

（1）计算2008年初梦想公司的权益资本成本、加权平均资本成本；

（2）计算2007年的可持续增长率；

（3）计算2008年的税后经营利润、投资资本回报率；

（4）如果预计2008年销售增长率为8%，判断公司处于财务战略矩阵的第几象限，属于哪种类型；

（5）根据以上计算结果说明应该采取哪些财务战略。

74.下列信息给出了过去6年两种证券收益率的情况：

要求：

(1)计算每种证券的平均报酬率和标准差。

(2)计算两种证券之间的相关系数(保留两位小数)。

(3)假设某人拟投资75%的A证券和25%的B证券，要求计算投资组合的报酬率和标准差。

75.某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，预计净残值为2000元，尚可使用为8年，且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。若购入新设备，可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为10％，所得税税率为30％。要求：采用净现值法评价该项售旧购新方案是否可行。

76.假设C公司股票现在的市价为20元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为l5元，到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能：上升25％或者降低20％，无风险利率为每年6％。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求：(1)确定可能的到期日股票价格；(2)根据执行价格计算确定期权到期日价值；(3)计算套期保值比率；(4)计算购进股票的数量和借款数额；(5)根据上述计算结果计算期权价值；(6)根据风险中性原理计算期权的现值(假设股票不派发红利)。

77.上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在中国香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：

(1)去年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。

(2)虽然对于中国香港源产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元。

(3)套装门从生产商运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时2．5元。

(4)公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。

(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28．5元。

(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。

(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。

(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。

(9)东方公司每年经营50周，每周营业6天。

要求：

(1)计算经济批量模型公式中的“订货成本”。

(2)计算经济批量模型公式中的“储存成本”。

(3)计算经济订货批量。

(4)计算每年与批量相关的存货总成本。

(5)计算再订货点。

(6)计算每年与储备存货相关的总成本。

78.B公司上年财务报表主要数据如下：要求回答下列互不相关的问题：(1)假设该公司今年计划销售增长率是10％，其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股份或回购股票。计算收益留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。(2)如果计划销售增长率为15％，不变的销售净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。计算应向外部筹集多少权益资金。

79.某企业生产甲、乙两种产品，采用品种法结合作业成本法计算产品成本，完工产品与在产品的成本分配：直接材料成本采用约当产量法，作业成本采用不计算在产品成本法，按实际作业成本分配率分配作业成本。有关资料如下：

【资料一】该企业对两种产品在生产过程中所执行的各项作业逐一进行分析和认定，列出了作业清单，并通过对作业清单中各项作业的分析，确定如下作业同质组和成本库：

（1）样板制作作业—作业1，作业动因为产品型号数。

（2）生产准备作业—作业2，作业动因为生产准备次数。

（3）机加工作业—作业3，作业动因为机器工时。

（4）检验作业—作业4，作业动因为检验时间。

（5）管理作业—作业5，管理作业采用分摊方法，按照承受能力原则，以各种产品的实际产量乘以单价作为分配基础，分配各种作业成本。

直接材料成本采用直接追溯方式计入产品成本。人工成本属于间接成本，全部分配到有关作业成本之中。

【资料二】2009年1月份各作业成本库的有关资料如下表所示：

【资料三】本月甲产品产量1200件，单价3000元，发生直接材料成本1040000元；乙产品产量720件，单价2200元，发生直接材料成本510000元。两种产品的直接材料都于开始时一次投入，不存在月初在产品，甲产品月末的在产品为100件，乙产品月末在产品为80件。

要求：

（1）确定资料二表格中字母表示的数值；

（2）分配作业成本；

（3）计算填列甲产品成本计算单；

成本计算单

产品名称：甲产品2009年1月单位：元

（4）计算填列乙产品成本计算单。

成本计算单

产品名称：乙产品2009年1月单位：元

80.假设丁公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照之前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，已知丁公司2018年至2020年的部分财务数据如下：.要求：(1)计算丁公司2018年至2020年的可持续增长率以及2019年和2020年的实际增长率；(2)分析2020年丁公司的经营效率和财务政策有何变化；(3)假定在公司目前管理效率下，经营效率是符合实际的，公司一贯坚持固定股利支付率政策，贷款银行要求资产负债率不能超过65％，2021年若要超过2020年的增长速度，是否还有潜力?假设2021年不打算增发股票，2021年销售增长率最高能达到多少?

参考答案

1.B借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券筹资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。

2.CC【解析】市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，所以选项A的说法不正确。一般情况下，几何平均法得出的预期风险溢价一般情况下比算术平均法要低一些，所以选项B的说法不正确。在计算市场风险溢价的时候，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数，两种方法算出的风险溢价有很大的差异，所以选项D的说法不正确。

3.D解析：增值税和资源税的核算，企业自产自用应纳资源税产品。见教材第356-369、375页。

4.D利润最大化的目标有利于社会财富的增加，所以选D。利润最大化的缺陷包括没有考虑时间价值、没有考虑风险因素、没有考虑利润与投入资本的关系及容易导致短期行为。

5.C选项A错误，选项C正确，预测期长度选择：如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）作为预测期长度；

选项B说法错误，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，为了使得数据计算更有代表性，应选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也要包括经济衰退时期；

选项D错误，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

综上，本题应选C。

国库券是政府债券的一种。中国国库券的期限最短的为一年，而西方国家国库券品种较多，一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，其面额起点各国不一。故国库券一般理解为是一种短期的政府债券。

6.D实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量，实体现金流量=税后经营利润-本年净投资一税后经营利润=(资本支出-折旧与摊销+经营营运资本增加)=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出-债务现金流量+股权现金流量=税后利息费用-净负债增加+股权现金流量。

7.A节税是长期租赁存在的主要原因。如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。在一定程度上说，租赁是所得税制度的产物。所得税制度的调整，往往会促进或抑制某些租赁业务的发展。如果所得税法不鼓励租赁，则租赁业很难发展。

8.B营运资本持有量越多，会导致持有成本加大，从而降低收益性，但营运资本越多，风险也会降低。

9.A在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

10.D【答案】D

【解析】项目特有风险被公司资产多样化分散1后剩余的公司风险中，有一部分能被股东的资；产多样化组合而分散掉，从而只剩下任何多样、化组合都不能分散掉的系统风险是项目的市场i风险，所以项目的市场风险要小于项目的特有；风险，选项A错误；唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险，选项B错误；企业的整体；风险会低于单个研究开发项臼的风险，或者说单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体风险，因此项目的特有风险小宜作为项目资本预算的风险度量，选项c错误，选项D正确。

11.C解析：本题考点是各种成本计算方法的特点比较。而分批法，亦称定单法，它适应于小批单件生产。在此法下，由于成本计算期与产品的生产周期基本一致，与会计报告期不一致。如果是单件生产，产品完工以前，产品成本明细账所记录的生产费用，都是在产品成本；产品完工时，产品成本明细账所记录的生产费用，就是完工产品成本。如果是小批生产，批内产品一般都能同时完工。在月末计算成本时，或是全部已经完工，或是全部没有完工，因而一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

12.C在项目评估时，考虑项目的特有风险是肯定的，并且项目的特有风险非常重要。不同项目的特有风险有很大差别，必须进行衡量，并且根据风险大小调整预期现金流量。项目特有风险的衡量和处置方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析。

13.A有效年利率=(600×12%-600×10%×2%)／(600-600×12%-600×10%)×100%=15．13%

14.D可以通过资产组合分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特有风险。被投资企业出现经营失误，仅仅影响被投资企业的利润，由此引起的风险属于公司特有风险，投资者可以通过资产组合予以消减；其余三个选项引起的风险属于系统风险，不能通过资产组合分散掉。

15.DD【解析】根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，股东权益增长率=可持续增长率=10%，股东权益增加=2400×10%=240（万元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

16.D

17.CC【解析】按照净利润的限制，公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度(不仅仅是五年)的亏损必须足额弥补。

18.C转换比率指的是一张可转换债券可以转换的股数，因此，本题中一张可转换债券可以转换20股，转换后的股票出售收入=20×60=1200(元)，假设可获得的年报酬率为k，则有：1000×5%×(P/A,k,10)+1200×(P/F,k,10)=1000,根据内插法，求出年报酬率=6.5%。

19.C【解析】当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，个人的投资行为分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，只有第二阶段受投资人风险反感程度的影响，所以选项C的说法不正确。

20.C因为杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)X净财务杠杆，净经营资产净利率=税后经营净利率X净经营资产周转次数，可以看出选项ABD会使杠杆贡献率提高。

21.C研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的投资收益率，看特定事件的信息能否被价格迅速吸收，正确答案为选项C。

22.A在稳健型筹资政策下，长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产，因而临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

23.C除权（息）参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1＋送股率＋转增率）＝（36.63－0.9/10）/（1＋0.4＋0.6）＝18.27（元）

综上，本题应选C。

24.D选项A不符合题意，餐厅营业额属于财务维度的指标；

选项B不符合题意，客户关系维护属于顾客维度的指标；

选项C不符合题意，处理单个订单的时间属于内部业务流程维度；

选项D符合题意，新产品类型的开发属于学习与成长维度。

综上，本题应选D。

平衡计分卡的四个维度

25.B净投资=净经营资产增加=经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加=350+经营性长期资产增加-经营性长期债务增加=350+800-200=950(万元)；根据“按照固定的负债率为投资筹集资本”可知：股权现金流量=净利润-(1-负债率)×净投资=(税前经营利润-利息)×(1-所得税税率)-(1-负债率)×净投资=(2000-60)×(1-30％)-(1-60％)×950-1358-380=978(万元)。【提示】股权现金流量=净利润一股权净投资，其中的股权净投资=实体净投资一债务净投资=净经营资产增加一净负债增加=(净负债增加+股东权益增加)-净负债增加=股东权益增加。另外还要注意，在企业价值评估中的负债率指的是净经营资产中净负债的比率，即负债率=净负债／净经营资产，如果负债率不变，则净负债增长率=净经营资产增长率，(净负债×净负债增长率)／(净经营资产×净经营资产增长率)-净负债／净经营资产=负债率，即净负债增加／净经营资产增加=负债率，1-负债率=1-净负债增加／净经营资产增加=股东权益增加／净经营资产增加，此时，实体净投资×(1-负债率)=股东权益增加，也就是说，股权净投资=实体净投资×(1-负债率)是有条件的，前提条件是“负债率不变”。

26.B选项A是三因素分析法下闲置能量差异，选项c是三因素分析法下效率差异，选项D是固定制造费用成本差异的耗费差异。

27.C安全边际率＝1－盈亏临界点作业率＝1－60%＝40%，正常销售量＝1200/

40%＝3000(台)，正常销售额＝3000×500＝1500000(元)＝150(万元)。

28.A总札杆系数=12％÷5％=2．4，经营杠杆系数为0．8，即销售量对利润的敏感程度，依据题意，财务杠杆系数=2．4÷0．8=3。

29.A在杜邦财务分析体系中净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。

30.C剩余收益=部门边际贡献=部门资产×资本成本，其优点是：可以使业绩评价与企业的目标协调=致，引导部门经理采纳高于企业资本成本的决策；采用剩余收益指标还有一个好处，就是允许使用不同的风险调整资本成本。

31.B【正确答案】：B

【答案解析】：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A的说法正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D的说法正确。

【该题针对“资本成本的概述”知识点进行考核】

32.B权益乘数=1÷(1-资产负债率)，权益乘数越小，说明资产负债率越小，则企业的负债程度就越低。

33.A保护性看跌期权的最低净损益为执行价格一股票初始买价一期权价格，只有当期权为平价期权时，保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格，所以B错误；抛补看涨期权组合锁定了最高净收人为执行价格，C错误；多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权和看跌期权总购买成本，才能给投资者带来净收益，D错误。

34.D【考点】平行结转分步法

【解析】平行结转分步法下，不能提供各个步骤的半成品成本资料，所以不利于考查企业各类半成品资金占用情况。

35.B可延缓成本是指同已选定、但可以延期实施而不会影响大局的某方案相关联的成本。本题中新建厂房是已经制定会实施的计划，但是由于资金问题未能实施，与之相关联的成本即3000万元就为该方案的可延缓成本。

综上，本题应选B。

36.A财务杠杆系数=每股收益变动率／息税前利润变动率=45％／30％=1．5。A选项正确。

37.D根据公司股东收益波动性估计的贝塔值，指的是恥益，而卩权a是含财务杠杆的，所以，选项A的说法错误；全部用权益资本融资时，股东权益的风险与资产的风险相同，股东只承担经营风险即资产的风险，所以，选项B的说法不正确；根据目标企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”，所以，选项C的说法错误；计算净现值的时候，要求折现率同现金流量对应，如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率，所以，选项D的说法正确。

38.CC【解析】如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，成功的协商转移价格依赖于在谈判者之间共同分享所有的信息资源这个条件。所在选项C正确。

39.B基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本，所谓生产的基本条件重大变化包括：

①产品的物理结构变化；

②重要原材料和劳动力价格的重要变化；

③生产技术和工艺的根本变化等（选项B）；

只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。

综上，本题应选B。

不需要改变基本标准成本的情况包括：由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等。

40.C第1道工序的在产品的总体完工程度＝20×50%/100＝10%，第2道工序的在产品的总体完工程度＝（20＋80×50%）/100＝60%，月末在产品的约当产量＝100×10%＋200×60%＝130（件）。

41.AB短期债务筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过1年。短期债务筹资具有如下特点：

（1）筹资速度快，容易取得；

（2）筹资富有弹性（短期负债的限制相对宽松些）；

（3）筹资成本较低（一般来说，短期负债的利率低于长期负债）；

（4）筹资风险高。

综上，本题应选AB。

42.ABCD根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材132页的图4－14可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

43.BD

44.ACD公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率。

选项A正确，每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数；

选项B错误，如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资本平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；

选项C、D正确，如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本；如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司的资本成本。

综上，本题应选ACD。

45.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项A、B的说法不正确；对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项C的说法不正确，选项D的说法正确。

【该题针对“债券价值”知识点进行考核】

46.AC选项A，变动成本计算制度只将生产制造过程的变动成本计入产品成本；选项C，产量基础成本计算制度下，间接成本的分配基础是产品数量，或者与产量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等。

47.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、股权资本成本，市净率的驱动因素股东权益收益率、股利支付率、增长率、股权资本成本，收入乘数的驱动因素销售净利率、股利支付率、增长率、股权资本成本。

【该题针对“相对价值模型的应用”知识点进行考核】

48.BD如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，-般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，-般称之为“贴权”。

49.AB【答案】AB

【解析】如果企业对未来现金流量的预测是基于预算年度的价格水平，并消除了通货膨胀的影响，那么这种现金流量称为实际现金流量。包含了通货膨胀影响的现金流量，称为名义现金流量。两者的关系为：

名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)

50.ACD

51.CD需要修订基本标准成本的条件有产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化。选项A属于是由于市场供求变化导致的价格变化，选项B属于由于生产经营能力利用程度的变化，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。

52.BCD混合筹资指的是既有债务筹资性质又有股权筹资性质的筹资，由此可知选项A不是答案。优先股是一种混合证券，有些方面与债券类似，另一些方面与股票类似，因此选项B是答案；认股权证与债券捆绑发行时，发行的债券筹集的是债务资金，通过认股权证筹集的是股权资金，所以选项C是答案；可转换债券是一种特殊的债券，它在一定时期内依据约定的条件可以转换成普通股，因此，选项D是答案。

53.ABD本题的主要考核点是盈亏临界点的影响因素。盈亏临界点销售量=固定成本总额÷(单价-单位变动成本)=固定成本总额÷单位边际贡献。由上式可知，单价与盈亏临界点呈反向变化；单位变动成本和固定成本与盈亏临界点呈同向变化；而销售量与盈亏临界点没有关系。

54.ACD如果资本市场是有效的，则股价可以反映所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，公司的财务决策会影响股价的波动，股价可以综合地反映公司的业绩，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确，选项C的说法正确。另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，由此可知，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，选项D的说法正确。

55.BD本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券(即分期付息债券)，票面利率高于折现率，债券为溢价发行；在溢价发行的情形下，如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高；如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值大；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越大。

56.ADβ系数为负数表明该资产报酬率与市场组合报酬率的变动方向不一致，选项A正确；无风险报酬率、市场组合报酬率以及β系数都会影响证券收益，选项B错误；投资组合的β系数是加权平均的β系数，β系数衡量的是系统风险，所以不能分散，因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低，选项C错误，选项D正确。

57.BD【正确答案】：BD

【答案解析】：由于发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值＝发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润而进行股票分割并不影响未分配利润，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税，发放现金股利后股东则需交纳股息税，所以，选项D的说法正确。

【该题针对“股票股利、股票分割和股票回购”知识点进行考核】

58.ACD企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标。结果类指标是反映企业绩效的价值指标，主要包括投资报酬率、权益净利率、经济增加值、息税前利润、自由现金流量等综合指标。

综上，本题应选ACD。

动因类指标是反映企业价值关键驱动因素的指标，主要包括资本性支出、单位生产成本、产量、销量、客户满意度、员工满意度等。

59.AB选项A属于，边际成本是指业务量变动一个单位时成本的变动部分，属于相关成本；

选项B属于，重置成本是指目前从市场上购置一项原有资产所需支付的成本，也可以称之为现时成本或现行成本。有些备选方案需要动用企业现有的资产，在分析评价时不能根据账面成本来估价，而应该以重置成本为依据，因此，重置成本属于相关成本；

选项C不属于，沉没成本是指由于过去已经发生的，现在和未来的决策无法改变的成本，属于不相关成本；

选项D不属于，共同成本是指那些需要由几种、几批或有关部门共同分担的固定成本，属于不相关成本。

综上，本题应选AB。

相关成本VS不相关成本

相关成本：

不相关成本：

60.CD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债；现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债，选项c错误；长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比，其计算公式为：长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)，选项D错误。

61.BCD从投资主体分析可知，风险分为非系统风险和市场风险。

62.ABC资金来源的有效期和资产的有效期的匹配，是一种战略性的匹配，而不要求完全匹配，实际上，企业也做不到完全匹配。其原因是：①企业不可能为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源，只能分成短期来源和长期来源两大类来统筹安排筹资；②企业必须有所有者权益筹资，它是无限期的资本来源，而资产总是有期限的，不可能完全匹配；③资产的实际有效期是不确定的，而还款期是确定的，必然会出现不匹配。

63.ABCD此题暂无解析

64.CD按利率与市场资金供求情况的关系来划分，利率分为固定利率和浮动利率；按利率形成的机制不同来划分，利率分为市场利率和法定利率；依照利率之间的变动关系来划分，利率分为基准利率和套算利率。

65.BC[答案]BC

[解析]变化率递减的曲线成本的总额随产量的增加而增加，仅仅是变化率递减（即增加的速度递减），所以，选项B的说法不正确；在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量成比例增长的成本叫延期变动成本，半变动成本是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本，所以，选项C的说法不正确。

66.ABD利息稅盾＝利息×所得税税率，由于财务杠杆越高，表明利息越大，所以，选项A的说法正确；本题中，财务杠杆系数＝息税前利润／（息税前利润－利息），由此可知，选项Ｂ和Ｄ的说法正确；由于控制利息费用比控制固定成本容易，所以，选项Ｃ的说法不正确。

【点评】本题比较新颖。

67.BCD当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，此时债券应该折价发行，所以选项A的说法不正确。

68.ABD长期性高速增长的资金问题不能通过借人周转贷款解决。解决长期性高速增长的资金问题有两种：一是提高可持续增长率(包括提高经营效率，改变财务政策)，二是增加权益资本。

69.AC选项A正确，选项B错误，只要在20天以内付款，付款额＝单价×数量×（1－折扣百分比）＝1000×1000×（1－5%）＝950000（元）；

选项C正确，在第21至50天内付款，付款额＝单价×数量＝1000×1000＝1000000（元）；

选项D错误，在第60天付款，放弃现金折扣的机会成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（付款期－折扣期）]＝[5%/（1－5%）]×[360/（60－20）]×100%＝47.37%。

综上，本题应选AC。

展延付款，是超过信用期付款。计算放弃现金折扣成本时公式中信用期被付款期取代，付款期大于信用期，所以是降低放弃现金折扣成本的。成本降低属于收益，因此属于展延付款带来的收益，与展延付款带来的损失（例如失去信用带来的损失）相比，选择是否展延付款。

70.ABC理财原则是财务管理理论和财务管理实务的结合部分，所以A正确；理财原则不一定在任何情况下都绝对正确，所以B是正确；理财原则是财务交易和财务决策的基础，各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的，所以C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，所以D不正确。

71.(1)投资所需自有资金=800×60%=480(万元)

向投资者分配股利=850—480=370(万元)

需要从外部增加的借款=800×40%=320(万元)；不需要从外部筹集股权资金。

(2)股利=850×60%=510(万元)

留存收益增加=850—510=340(万元)

需要从外部增加的借款=800×40%=320(万元)

需要筹集的股权资金=800×60%=480(万元)

需要从外部筹集股权资金=480—340=140(万元)

(3)分配股利所需要的净利润=0．5×1000=500(万元)

满足投资所需权益资金所需要的净利润=480(万元)

满足相关计划所需要的总净利润=500+480=980(万元)

所以目前预测税后净利850万元，不能满足计划所需。

72.(1)每年折旧=(140-7)/7=19(万元)

5年末资产的账面价值=l40-19×5=45(万元)

承租方变现损失抵税=(45-20)×30%=7.5(万元)

承租方资产余值现值=(20+7.5)×(P/S，12%，5)=27.5×0.5674=15.60(万元)

出租方变现损失抵税=(45-20)×20%=5(万元)

出租方资产余值现值=(20+5)×(P/S，12%，5)=25×0.5674=14.19(万元)

(2)承租方每年折旧抵税=l9×30%=5.7(万元)

出租方每年折旧抵税=19×20%=3.8(万元)

(3)承租方税后现金流量的折现率=l0%×(1-30%)=7%

承租方的损益平衡租金=[(140-15.60)/(P/A，7%，5)-5.7]/(1-30%)=35.20(万元)

出租方税后现金流量的折现率=l0×(1-20%)=8%

出租方的损益平衡租金=[(140-14.19)/(P/A，8%，5)-3.8]/(1-20%)=34.64(万元)

所以，双方可以接受的租金范围为34.64万元至35.20万元

73.(1)权益资本成本=4%+2×6%=l6%

税后债务资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

加权平均资本成本=3000/6000×4.5%+(6000-3000)/6000x