宏观经济学第四章讲

第四章宏观经济政策

—财政政策一、宏观经济政策概述二、财政政策工具三、自动（内在）稳定器和斟酌使用的财政政策四、财政政策与预算盈余1一、宏观经济政策概述1.宏观经济政策的含义经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。他是政府为了达到一定得经济目的而对经济活动有意识的干预。22.宏观经济政策的目标

充分就业物价稳定国际收支平衡经济增长31）充分就业一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。或者说所有愿意工作的人都处于受雇佣或自我雇佣的状态就被称为充分就业。由于测量各种资源的就业程度非常困难，因此通常以失业的情况作为衡量充分就业与否的尺度。失业率指失业者人数对劳动人数的比率自愿失业：由于不愿按照现行货币工资水平和工作条件而引起的失业。非自愿失业：劳动者愿意按照现行货币工资水平和工作条件就业，但却找不到工作而产生的失业。4摩擦性失业:在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换的困难等所引致的失业。也称为求职性失业结构性失业：劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业，其特点是既有失业又有职位空缺，失业者或者没有合适的技能，或者居住地点不当，因此无法填补现有的职位空缺。凯恩斯失业——周期性失业（市场机制失灵）：由于有效需求不足、经济萧条而引起的失业，属于非自愿失业。自然失业率：经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率(不存在通胀与退缩)充分就业：如果非自愿失业已消除，失业仅限于摩擦失业和自愿失业的话就是实现了充分就业。奥肯定律：GDP的变化与失业率变化之间存在一种相当稳定的关系。认为GDP每增加2%，失业率大约下降1%。5失业对个人的影响不同事件引起的紧张感（美国）事件紧张程度事件紧张程度配偶死亡100解雇40入狱66学业不良被迫辍学37失去工作49孩子离家29亲密朋友死亡47工作条件变化2062）物价水平指价格总水平稳定。一般用价格指数来表示价格水平的变化。根据采集商品和服务对象的不同分为消费物价指数、批发物价指数和国民收入隐含指数。轻微的物价上涨属于正常的经济现象。3）经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增加。衡量经济增长的主要指标是人均GDP。74）国际收支平衡国际收支平衡是指一国在一定时期自主性交易活动既不存在逆差也不存在顺差的情况。一国的国际收支状况不仅反映这个国家的对外经济交往情况，还反映该国经济的稳定程度。国际收支不平衡会影响一个国家的就业、物价和经济增长。（如何影响？）

83.宏观经济政策目标之间的关系充分就业目标与经济增长目标具有一致性一般而言，经济增长能够创造更多的就业机会，因为当经济增长时通常会带来对劳动等生产要素的需求增加，相应的就业水平就会提高。9充分就业、经济增长与物价稳定之间存在矛盾和冲突从西方货币政策实践的结果来看，要使稳定物价与经济增长齐头并进并不容易。主要原因在于，政府往往较多地考虑经济发展，刻意追求经济增长的高速度。譬如采用扩张信用和增加投资的办法，其结果必然造成货币发行量增加和物价上涨。使物价稳定与经济增长之间出现矛盾。

10充分就业、经济增长与国际收支平衡目标之间存在一定的矛盾性经济增长引起进口增加，随着国内经济的增长，国民收入增加及支付能力的增加，通常会增加对进口商品的需要。如果该国的出口贸易不能随进口贸易的增加而相应增加，必然会使得贸易收支状况变坏。

当一国投资需求增加、经济增长时，如果本国储蓄不能满足本国投资需求，则可能导致对国外资本的需求，从而引起资本的大量流入，使一国国际收支平衡表中资本项目出现逆差，影响国际收支平衡。

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处理上述目标之间的冲突，无非是：侧重于统筹兼顾，力求协调；侧重于权衡或选择，视经济环境的需要而突出重点。由于对目标间冲突协调的难度看法不同，各国政府也就有着不同的政策选择。12当学生干部难，当一个好的学生干部更难。这不是学生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。只要院校的目标与广大学生的预期不一致，学生干部的苦恼就来了：受益的一方不会因此而夸你，受损的一方却会因此而怨你。同样，政府也是受气包：充分就业与物价稳定、经济增长与国际收支平衡基本上是不相容的。为了保持经济持续增长的动力而进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利益；而要扩大就业政府就必须顶住国际压力创造出大量的出口顺差。微观经济的目标就是一个：最大化。而宏观经济的目标却是四个，所以这门学科注定是一门充满了争议的学科。对待宏观经济学和学生干部，希望大家理解万岁！例：学生干部的烦恼134.宏观经济政策的内容1）财政政策：为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。2）货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。上述两者的实质是：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。14二、财政政策工具1.财政体系的构成2.财政政策的定义、种类及工具151.财政握体系安的构伪成1）政作府支舰出：养包括蔽政府熟购买扁和政骆府转榆移支裳付政府震购买为（政余府投赵资）奔：实标质性伏的支很出，刚有商袜品和吵劳务抬的实耍际交堵易，砍直接识形成排社会拿需求维和购花买力池，构触成国剩民收梢入，兄是决守定国遥民收璃入大钳小的静主要锈因素柱之一与。变动凉政府消购买扒支出恋是财盾政政井策的世有利兆工具围。一国筹政府族财政哀体系每包括终政府碑收入第体系狐和政帮府支爱出体闪系两引大部片分经济线萧条脱政亿府增醋加政养府购洗买钩消汪费和成投资兆增加总需营求与税国民事收入涝扩张翼消除醒衰退16分三粒种情季况：计一是推与提拴供公昆共产愧品相鼓关的炉购买累性支汤出，月如提脖供国优防服支务，剂保证煎公共鲁安全恐，维恐护市愁场交丛易秩证序等分职能检所发银生的之支出续。二活是为怠了维每持政动府系爽统运齐行和唇发挥淋职能集而发兆生的垫购买洁性支沸出，后如行沙政事价业费好。三搞是直财接投唐资的院购买停性支浑出。17政府疾转移钉支付指政熄府单谁方面走把一鼓部分惑收入涨所有哲权无汁偿转盘移出益去而比发生挥的支志出。耍与购杯买性秧支出候不同种，只秃是一伞种货挪币性烫支出依，转体移性属支出棉与商罢品和泰劳务尝交易疯行为某没有堡发生独直接袍联系膊，不寒以取租得本李年产缘瑞出为柴补偿嘱，而阀是为愈了实托现社疮会公孝平目桨的而秆采取穿的资祸金转赔移措护施。卡转移逗支出摸具有辛无偿良性，暴单向个性，工它不六必得久到等狸价补纪偿，如收益扯者也精不必怒归还派。例秋如社亏会保股险，凉社会悄救济坏，扶蜘助贫搭困人乱口、率对企颂业提则供补丽贴等天支出移都属甜于转芹移性清支出裳。18政府糠转移常性支赔出的烫支付锈对象坑大都纺是收撒入较叉低居士民阶息层，菜而低喷收入咽阶层买通常调消费逃倾向裹较高壤，因慕而转答移性湾支付诱一般拘也能州对总醉支出介产生膛影响吊。在其谋它条秩件不优变时升，政伸府转该移性承支出割上升砖能够喷增加容居民耕消费疗，使IS线向代右上华方移棵动，萝反之持，政谷府转则移性昂支出科下降歌能够迅使IS线向贞左下回方移胸动，棍从而恐导致叔总需众求下渠降。由于尾转移膊性支波出对乒总需呆求影蹈响是概通过嘱被转吹移对介象居医民消嚼费倾世向特陪点发要生作所用，筒因而氏作用祖具有盟间接悦性。192）政然府收忙入税收吴：国滨家的损强制梢性、疾无偿芦性、拒固定植性的攻财政赖收入滤手段锡。是期各国凯财政赴收入嚼的主恐要形世式。按照哀课税近对象伸的性棉质，卫可将鸭税收状分为旬财产拘税、染所得启税和戴流转俩税财产威税：掌主要撒对不扬动产衫即土拘地和文土地促上建吼筑物鹊所征佣收的颜税。所得口税：胡是对金个人洗和公迹司的葱所得嫩征税徐。流转竞税：灵对流究通中岔商品骄和劳移务买溪卖的鄙总额酱征税顺。20以税土负能艺否转荐嫁为书标准陵，分咽为直锣接税轻和间劣接税迁。间接绣税：沈可以网转嫁树，如嚷消费愈税，狮关税串。影套响商时品的宾相对稍价格莫；间践接税末体现渔效率怜影响染公平准。如秘商品样税，映对商吸品劳招务征斗税。直接赖税：食对收避入，扇财产绕征税渴不可幅转嫁丝式，是惜收入柜的再收分配铃，影挺响收挠入，沈即消眨费者棚对社贩会财家富的尊占有含份额缸。直艳接税瓜体现研公平视影响陵效果睛。21按照贞收入眠中被较扣除甲的比携例分撤为累呀退税命、累色进税叉和比哀例税累退积税累进谜税比例泄税22在政娘府支狠出水距平不大变的菊条件是下，谋降低举税率还减少疏税收得，一晨方面兽能够腿给居候民留聪下更哑多可氧支配出收入设，因缩慧而可阁提升撑居民哗消费曾需求淡；另昼一方低面使草厂商蚀收益绑水平没提高狭，从稀而刺从激投酱资需稀求，迫因而丽从消妇费和蔽投资昼两方复面拉闪动总壶需求坟来增钩加均凡衡产搁出。反之欠，在捞政府腹支出地不变做前提势下，柔提高培税率斧和增口加税牵收，观则会及降低议居民剃消费法和厂霉商投底资需孩求，腥从而央减少逢总需携求。23公债公债忧：是园政府品对公康众的政债务滴。当基税收村不足脚以弥用补政退府支企出时确发行景的。徐灵活退、有蒙偿、肤自居通原则滚（公箩共信雪用制验度）倘可根腿据政絮府需残要随蹲时发仿行。纪税收书：固金定、元无偿碑、强隔制。内债心：具右有再廊分配父性质厉，不医视为之负担弟。外债辞：构厨成真腐实负封担、柔若推爸迟外停债归续还会绢大大棚影响疤政府望信誉烟，且嚷使用沃要更刃为谨键慎。按债方务主任体不赔同，曾可分肢为国五债、腊地方肤债。按公鹅债期愤限来漂看，午可以报分为闷短期朱公债坚（1年内丧）、侄中期胶公债仇（1-宽5年）誉、长株期公高债（5年以缺上）跪。24公债锄作用政府休发行耗公债钓，一俊方面剩能增得加财席政收荡入，灾弥补治财政文赤字现，筹学措建赢设资提金，才影响翼财政久收支工，属庙于财字政政仅策另一劲方面迷，又孕能对弊包括诉货币早市场把和资染本市垂场在民内的迟金融教市场悬的扩蹲张和哀紧缩扮起重墨要作校用，烧影响尝货币址的供本求，简从而监调节失社会青的总征需求各水平东。具什有一娇定的狼货币扯政策急功能25“公债胃哲学”——公债揉无害弃论有人遥认为舟公债思负担尺不仅篮加在奥于当泊代人肤身上帝，而窜且也起加在笋后代家的身冶上，极是“烟爷爷棕花了且孙子珍的钱隶”；丑由于看不能急增加轧税收春，政象府不用得不勇举新喂债还雨旧债酷，最妄终导治致通助货膨躁胀。重所以烤，公傻债是四有害晶的。凯恩致斯主寒义认园为公坐债无愤害，丙因为要公债泊的债平权人亭是公监众，爸债务调人是竟政府苦，可孩以说象是自斩己欠嫩自己辈债，腾而且后作为莲债务拔人的援政府贿是长涂期存岸在的枝，可牵以确矿保债裂务的梅兑现达，所掘以，煎只要蛋公债胶不用舌于战捞争和涝浪费宽，而伙用于勇刺激拜经济皆发展醒，使柜经济伤增长梯速度霞高于李公债润增长笼速度兔，公驶债就你是安稳全的科和值村得的房诚。262.财政剂政策减的定增义、抱种类忆及工浴具财政眠政策橡是指案通过沾改变末政府限支出匙与税觉收来瓣调节集总需阿求，防进而箭对宏育观经芦济进夕行调撞节的伞政策财政柄政策浇主要测分为梨两种榴：扩傍张性签财政斗政策已和紧瞎缩性状财政筛政策271）扩丹张性轻财政码政策扩张叔性财膝政政筋策：系是指碎通过测政府椅增加亭支出蛾和减溉少税灰收来技刺激讯经济叛的政以策。壳在经号济萧哈条时涉，总糕需求铜小于罗总供迹给，夺经济版中存联在失最业时情，政唇府可业以通短过扩孩张性械财政约政策广来刺匆激总业需求呀，以冬实现举充分余就业聪。具面体包械括：①增加强政府纸公共匀工程广支出闹与购姐买。斥可以村直接仗增加徒总需定求，撞且可货以通局过改骄善外浇部投逝资环下境来埋带动翁私人梦投资钢。②增加疮转移扎支付幼。可铃以引秒起个缘瑞人可鸦支配珍收入数的增堡加，唯进而剂带动兴个人咏消费爬，刺螺激总焰需求符。③减税赵（主渔要是短降低睁税率洒）。诞使个冷人可驳支配最收入呆的增盛加，薄刺激伞总需吉求增斜加。哗减少芦公司吓所得请税可散以使姿公司拳收入材增加牵，从减而投芽资增恩加，膊刺激女总需恒求。28扩张申性财吃政政编策(1形)减税（2）扩饺大政摧府支孔出292）紧惊缩性睡财政面政策紧缩捕性财垄政政建策：品是指良通过俊政府叔减少踢支出采和增机加税架收来兵抑制劫经济油的政赌策。呀在经豆济繁杂荣时钻，总陶需求凤大于习总供抢给，宿经济笋中存搂在通勇货膨流胀时判，政题府可论以通买过紧迁缩性竭财政史政策团来抑恭制总蛮需求疫，以自实现炒物价暮稳定田。具年体包稍括：①减少封政府炮公共拴工程瞎支出伏与购珠买。秧可以示直接船减少肃总需笼求，淡且不授利的重投资泊环境慨抑制费私人欣投资斗。②减少颂转移助支付垄。可掀以引叹起个辈人可猜支配轿收入弱的减苗少，扯进而旱个人乏消费毙减少桂，抑窄制总惯需求榜。③增税壤（主若要是宇提高约税率锦）。旷使个委人可悟支配扛收入池的减限少，嘴抑制忆总需烂求增识加。族增加诸公司知所得头税可宽以使藏公司梢收入蚀下降幸，从索而投游资减朋少，灶抑制撒总需债求。30（a）扩张性财政政策（b）紧缩性财政政策

增加政府支出等LME0E1RR1R0Y0Y1YIS0IS1减少政府支出等LME1E0RR0R1Y1Y0YIS1IS0Y2E2财政躲政策指机制榨的图遭形表臂达31三、骆自动猎（内扣在）泻稳定客器和姿斟酌融使用负的财权政政熔策1.自动唯（内呢在）疫稳定夜器财政渐政策希本身虾具有惭的一护种自悔动调揭节经琴济、告减少穴经济锁波动征的机然制，遗它能词够在播经济难繁荣杏时自苹动抑逝制通蝴货膨那胀，丸在经犹济萧考条时认自动歉减轻负其程愧度，溜而不判需要沙政府概专门腹制定膝政策甩以调仇节经阅济。财政膝政策秩中的摔内在闸稳定学器机慨制是渴调节己经济蔑波动辫的第央一道愈防线刃，对前于轻币微的烦经济很波动快是有洪一定甜效果近的，合但对文于较尺大的叔经济脚波动夏则效保果不谈大。自动条稳定剥器的匠功能匀主要潮通过零三个众方面竞来体员现：321）政蒸府税令收的榆自动贞变化经济驳衰退罚时，成国民认产出嫁水平壶下降去，个输人收岸入下匹降，胁在税瞧率不灵变时务，政究府税够收会胖自动刺减少驳，留那给人巡寿们可再支配浊收入摩会自拢动少严减少授一些豪，从摸而使违得消禾费和案需求填也自渠动少蔬下降悔。累进喇所得灾税下愁，经什济衰挥退使头得纳奏税人仿的收喜入自啦动进斩入较骡低纳条税档息次，窄政府帐税收外下降燃的幅涉度会能超过浴收入望下降乞的幅谜度，欧可以针起到搭抑制元衰退料的作迟用。反之奥，经吉济繁戴荣时钟，税屯收随邀着个皂人收岩入增由加而腹增加鸦；累邪进税柴率使沉得政僵府税庭收幅笼度超阅过收郑入增初长幅午度。332）政张府转席移支瞒付的侨自动育变化政府聚支出赞的自摄动变汗化。岂政府涝转移挪支付材，主霉要包伤括政自府失梨业救里济和掩其他拴社会算福利详方面棵的支情出。先经济杏衰退石时，受失业款增加扬，符年合救群济条些件的质人数寨增加妈，社逆会转未移支俭付增峰加，傅可以甚抑制茶可支赔配收得入的樱下降缸，进俯而抑恭制消乳费需思求的册下降陷。经济携繁荣葱时，股失业额人数辨减少忽，失裂业救常济等学福利蜜支出饶自然甘减少着，从粮而抑疫制可闻支配弹收入遵和消现费的炒增长纠。343）农跟产品鹿价格注保护衰支出墓的自最动变湿化农产案品价壁格维方持制周度：灵经济锹萧条鲁时，装国民夏收入所下降舰，农核产品凤价格骨下降卡，政坚府按艰照支丽持价找格收或购农幸产品运，可娘使农君民的惯收入功和消涨费维怖持在亲一定浸水平隙。经济天繁荣戚时，膝国民抖收入米上升枣，农荣产品积价格寇上升骄，政鼻府减果少对通农产陪品的松支持稀，并狡抛售蹈农产宋品，奋限制凤农产喜品价妖格的膨上升眯，抑温制了豪农民萝收入辩的增漆长，迁减少螺了总衰需求泽。352.斟酌迁使用床的财衣政政悬策由于栗政府哑转移凯支付婚乘数叔要小雾，自曲动稳痒定期余的作扁用效妹果小债，作炕用有仿限。在经悦济增黑长的泊不同中阶段薪实行然不同艘的财竞政政烦策，壤或扩刘张或而紧缩室。政府崖必须切审时呀度势俗，斟赶酌使经用、冰权衡偶使用里，变权动支常出水根平或乱税收华以稳华定总秃需求砌水平揉，使哈之接蛛近物含价稳械定的裤充分悉就业图水平贫。即沟是斟插酌使摔用的摊、权衡吵性的眯财政再政策。具体耕应用佣：逆扎经济撤风向衡实行名，交禁替使兆用扩毒张性复和紧躺缩性酬财政哈政策宋，即补偿欢性财真政政蹈策。36补偿贷性财这政政跃策在经醉济萧那条时恨，总活需求灿小于申总供只给，程经济单中存村在失误业，称政府龟就要芦实行絮扩张束性的打财政泳政策饲，如盲增加伯政府位支出概，减两税，吗降低梁税率滤，即站刺激姿需求谱、抑馆制供装给。倍这种轿政策后为扩妹张性踢财政淘政策孟。在经你济繁土荣时冒，总冬需求消大于咏总供催给，出经济永中存搁在通即货膨姨胀，苦政府境则要哭实行犁紧缩教性的构财政砖政策谷，减师少政狠府开净支与池增税亭，以幼刺激虫供给扒、抑心制需殿求。肿这种诉政策乡丰为紧夺缩性馅财政陶政策配。37行动兽性财代政政清策——补偿仅性财启政政赞策特点好：①运用赶财政黎政策净主动绿调节废经济上，而挺自动颤稳定建器强税调发态挥经消济体洪内的饰自发砖调节晶机制壤。②反经彩济周米期（障逆经袭济风脸向）38四、刻财政新政策好与预眉算盈串余1.财政农平衡食预算命思想2.功能额财政率与预接算盈返余3.充分记就业高的预鉴算盈柔余与冬财政荒方向4.赤字姥与公旁债5.财政依政策棵的局障限性391.财政她平衡耀预算钱思想凯恩往斯之励前，爷主要材是年度离平衡另预算。衰盒退时别，收痛入减枕少，艺为了岗平衡筒支出矩，必幕须增仍加收朗入，鹅会加像深衰桃退。晒反之牲，过验热时傍通货汪膨胀钻，税诞收增巡寿加，蛾为了汽减少榜盈余拴，必骆然增捞加支吹出和旋减少稀税收元，会串加剧额通货怨膨胀榨。周期书平衡义预算梨：政驼府在对一个袍经济鼻周期糖中保翻持平神衡。墓经济茧衰退农时，醒扩张披性政柱策，响有意咽安排断预算限赤字尊；在姓繁荣睬时，按紧缩促性政涛策，麻有意沙安排肠盈余榴。以红繁荣唐时的选盈余傻弥补颂衰退杨时的类赤字掘，使发得整赠个经恋济周漆期的叶盈余灰和赤劳字相易抵消鼓而实烘现预晚算平住衡。繁荣糊，财汽政盈炒余萧条于，财陶政赤什字周期尝预算军平衡402.功能栋财政寒和预勿算盈降余为了烂实现暗无通毕货膨倘胀下懒的充熄分就抽业水膛平，善预算些可以无是盈灯余，桐也可视以是物赤字屠。这堪就是功能粱财政。这订是凯更恩斯拨主义查者的跳思想轧。政匆府为合了实充现充闹分就丹业和疾消除雪通货烫膨胀抽，需速要赤滨字就帝赤字凶，需善要盈赞余就崇盈余疗。这林是斟顾酌使挑用的绩财政耍政策问的具乐体体酱现。预算词赤字们：政答府财痒政支旗出>收入沸的差清额。魔减税蔑和扩耍大支订出所圆造成李。当久国民肺收入贡低于参充分烛就业踏的收伯入水息平时鼠，政封府有唱义务顶实行房诚扩张旁性的敞财政牺政策秆。预算甜盈余司：政孔府收辟入超泡过支埋出的查余额潮。增早加税米收和悬减少浊政府繁支出企所形蛮成。413.充分肢就业械的预尽算盈困余与暂财政轨方向影响缘瑞预算忍盈余终的两僵个因械素：财政唐政策耐的变蚀动经济派情况胁本身骑的变判动充分燃就业巷预算猎盈余洗：指枕既定歇的政警府预吴算在块充分退就业绪的国句民收浴入水嚷平，炒即潜巷在的愿国民椅收入肝水平晒上所时产生竖的政碗府预慰算盈乡丰余。这可惯以提沿供一秤个预伟算的代标准榆：必锡须以连充分西就业腔作为宴目标禾来确乘定预速算规谜模。羡如果她充分致就业艺盈余书增加恳或赤纽奉字减泉少，脚财政滔政策第就是踏紧缩爷性的约。反两之是宵扩张件性的哨。充分络就业伞预算呢盈余痒：BS瞒﹡=tY﹡-积G-翼TR实际茧预算咸盈余仗：BS故=tY-G舒-T撇R42充分缎就业渐预算乎盈余如果征：Y﹡＜Y，则缸，BS﹡＜BS如果世：Y﹡＞Y，则天，BS﹡＞BS充分头就业奋预算锋盈余奸增加处或赤这字减胶少，娱财政相政策唱紧缩充分缓就业挂预算闸盈余著减少奔或赤宇字增父加，善财政唱政策验扩张意义跃：消除差了经软济波仅动对膝预算毅状况粱的影督向。使政工策制挎定者阁重视蜡充分纺就业外问题弃。43例题已知积收入腐中的0.凝9用来丘消费抹，税费收为假收入吴的0.旱25，投催资为60并0亿，个贸易伸逆差并为25亿，旅政府伟支出讯为27疾00亿，杜充分寸就业插国民芬收入嚷为10昆60割0亿，敌求：（1）当需前的冲财政伏盈余（2）充俭分就弦业时债的财猪政盈猎余444.赤字尚与公倦债弥补诞赤字负的途盼径是宝：借部债和怒出售妖政府增资产编。借线债有倍两种误，一扛是向忙中央眨银行仙借债盈，实犯际是摇央行衰增发桌货币之，即父货币割筹资砖，结涝果是抵通货闯膨胀殖。另一学类是刊向国排内公肢众（被商业宋银行恭等金富融机张构、贸企业摄、居承民）悲和国占外借层债。国内肆借债看，是照购买川力向腾政府系部门进的转份移，蔽不立遮即直孔接引荣起通停货膨摘胀，辣但是阔往往乡丰是利矿率上天升，纽奉如果猛要稳趴定利洽率，肌必须似增加有货币低供给惕，最樱终会蔽导致丧通货胳膨胀川。公债瞎给政挽府带承来巨垒大的咱债务冒负担45465.财政歇政策坏的局御限性遇到助以下晶因素霜，预腥期目症标难坐以实借现。（一嘴）政雹治因己素影衫响大选何、战揭争时成期不杯能增糊税减话支（二稿）时管滞的植影响财（Ti命me红L序ag朵)：使政剃策收山到相司反效词果1、认拿识时枣滞2、行仗动时载滞3、影抱响时宁滞（三赔）利渡益集倾团阻互挠：玻来自势于挤乔出效域应（四穿）居煤民预节期如果芽他预失期持靠续萧脱条，爹则刺疼激消荒费的蔬政策柱无效47第四遗章炼宏观粮经济亚政策--货币走政策一、忍西方咱的银结行体衬系二、扣存款地创造裤和货裤币供忙给三、才货币妹政策形工具48一、败西方畏的银绘行体汪系1.商业膊银行2.中央怠银行491.商业俯银行商业局银行皂是以佛获取监利润浇为经柳营目后标、纷以多愚种金竞融资文产和货金融帜负债预为经颗营对原象、据具有滚综合刘性服邀务功煎能的澡金融脾企业打。商业如银行闻与一合般企凝业的坏性质假一样粱，只犬不过恳经营胁的是陡特种脱的业杨务━赵━货粘币。资产未业务放债贺、投伟资负债妙业务吸收梯存款中间孕业务水（结奸算业繁务）代为报顾客优办理肿支付愤事项喇和其汪它委痒托事晚项，宁从中胳收取案手续惹费502.中央红银行是国榆家的狂银行丸或管叮理商觉业银处行的妨银行雁，是芳行政岸机关业而不断是企绑业。音它的控主要底职责帮是：1）作推为商烤业银茎行的农银行愁，接关受商筒业银塘行的伤存款寨，向唉商业绒银行军发放贤贷款靠，并挤管理技与监艳督商贺业银龄行的性业务凉活动涨。2）代栗理国创库（配代收汁税款嚷、公耗债业纪务、幕代理央各种葛政府耀支出帐与收熄入）姥。3）代船表国随家发词行货础币。4）为逗商业痛银行贸保存团准备此金。5）集丢中保秤管黄离金和公外汇酱。6）运旗用货余币政蓬策调盏节经绪济。7）监递督、胁管理悦全国拿金融藏市场约活动爽。51二、假活期桐存款模创造侄和货鄙币供忧给1.假设饱条件2.活期彼存款违的创下造过甘程52（1）假赢设条阁件没有沫超额准备半金任何杨支付援只用批支票辣而不但用现岸金银行假存款跟只有蚂一种——可以览签发收支票邻的活界期存脱款（杀无定拿期存隐款）53准备最金为了就应付忠日常蝴支付粥而不友贷方隶出去帮的资幸金。准备块率：贺准备户金和瞎银行部存款义的比患率。法定熊准备窜金：暴指中唯央银便行规灯定商钢业银嫁行必津须缴赠纳给宇中央铺银行赖的其所存款季的一恒部分藏。其在目的进：为回了保削证存俘款人孝及时稍、足泛额地督提取行；也叮为了虽规范掉商业巨银行封的信骡用创搅造活奶动，孕防止探它们阿不适坝当地茂扩张孤存款妄，增废加银姿行体诉系的暮风险推；更材为了昂通过滨对准先备率御的调之节，权调节纸货币指供应徒量。法定晌准备琴率：劲法定幅准备拨金占蚕存款野的比恒率。吸收客户存款贷款银行留下准备金542.银行起创造梯货币炭的过葵程客户妈在银狗行的衡存款名为原卧始存侍款，疼通过雨银行灿的作渗用派阻生出胸来的铅存款判为派欺生存饲款或彩派生笛货币笛，两踪蝶者相客加为颈银行私的存丘款总纺量。加派生岛存款捕为银震行创法造的妄存款斧。商葱业银生行一夹般在国按法基定准炉备率杠扣除招法定谣准备政金后疫会尽碧可能贯地全批部贷叙出，葬以增姥加银龄行利野润。创造殖过程丽如下绳：55假定舰法定想准备锦率为20耕%，现饿在银心行原扒始存筒款为10惑0万，赖则：客户银行存款额准备金贷出甲A1002080（贷给乙）乙B801664（贷给丙）丙C6412.851.2（贷给……）……………………总额500100400R(最初涝存款)竞10削0D(存款乓总额)巴=-抗--竟--舌--女--算--访--识--乌--臣--输-员=圈--拳--左--滴--神=居5举00rd充(法定惧准备特率)铅2塞0%56活期芳存款颤的创皇造过茧程数坊学表溜达ΔDd=ΔR距+ΔR(日1-告rd)+ΔR(揭1-泉rd)2+··妈·+讽ΔR(斧1-侧rd)n=ΔR留[1矩+(1示-rd)+瓶(1董-rd)2+··敲·+(1耀-rd)n]=ΔR根/窝1+(1胞-rd)=ΔR锅/rdk=ΔDd/ΔR前=1技/rd所以慢货币舌创造类乘数冈是法晓定准献备率网的倒枪数57货币蝇乘数与＝1/准备绘金率原始涨存款带＋派农生存我款＝驰存款邮总额带。货币刻乘数胸也称业为银南行创膝造货读币的送倍数帮。银行钉创造痕的派烛生存召款与映法定贪准备露率成睛反比疗，或悲者说舰，货过币乘辈数与罚法定住准备医率反躲方向匀变动袖。此港外也护与平肥均储剂蓄倾肌向和很边际灶储蓄驻倾向娃有关服。银行央创造煮货币英的机咏制也顽可以满说明饥中央霞银行驼发行淹的货懒币通档过银绪行的南作用驱，将筛数倍严地扩劳大，理中央射银行抢可以州运用强这一套机制剂来调甜节市黎场上笔流通券的货附币量倡，进达而调祸节利奋息率淘，来贤刺激油经济跑增长要，提瘦高就可业率前或抑白制通老货膨国胀，意防止粥经济鹿过热旁。58超额饶准备答金对电存款即创造纵的影弃响如果闷银行祖有超投额准蛙备金ΔE，超励额准禁备金穴率为re，即re=ΔE/ΔDd则乘公数为59公众债持有漏现金炉的倾程向对趟存款驴创造先的影飘响假定设现金租和活间期存此款成倚比例等：rc=ΔC/ΔDd则60三、束货币丽政策海工具1.货币院政策2.货币白政策伸工具1）再顷贴现兴率政邮策2）公岸开市辨场业朗务3）法猪定准跑备金信率4）其形他货朵币政盼策工话具61货币雕政策(m忧on袋et星ar翻y俘po看li遭cy锻)是指凡中央矛银行通过睛控制水货币宣供应达量以我及通牙过货醒币供永应量撤来调轨节利奇率进冻而间叠接地授影响崭投资贱和整虾个经叼济以疏达到陵一定衔经济剖目标怠的行采为。货币伐政策羽的目绿标是充分标就业哗物妖价稳祸定设国际牙收支打平衡纹经嫩济增洽长货币宾政策旨也分杏为扩渴张性隐的和赞紧缩僵性的扩张渗性：寄是指避货币柄当局脱通过判增加豆货币打供给输量以袜刺激扑社会冶总需帖求水卷平。抹经济脆衰退艘或萧昌条时帐使用紧缩扫性：痕是指淡货币悼当局济通过竖减少百货币菠供给凡量以颂刺激闻社会清总需酿求水惑平。绿经济环过热妹或繁优荣时宫期使潮用62货币水政策萍的机学制货币坊政策贸主要份是通疏过对胃货币卧供给展量的遮调节合来调丽节利司息率肥，再怠通过管利息牙率的剩变动仅来影说响总岩需求断和总健供给啄。在这赚种货关币政急策中术，政很策的隙直接房诚目标浑是利孤率，姥利率泊的变饼动通等过货梁币量播调节夫来实饱现，泄所以要调节幼货币锋量是征手段禁。调节诱利率者的最文终目肃标是乏总需那求和鞠总供穷给，旗所以卵总需丹求与厅总供密给变中动，帝最终颂达到脾平衡律是货鸽币政头策的辈最终持目标烫。63运行探机制货币甘供给帮量增悉加债券拴价格碧上外升利息槐率下宫降投资豆增加灾消费垮增加货币验供给庭量减膏少债券妻价格琴下则降利息流率上唐升投资蒙减少晨消费陕减少凯恩境斯主业义货貌币政驼策的电运行静机制64货币稳政策踢机制进的图爪形表舞达LM0LM1E0E1RR0R1Y0Y1YISLM1LM0E1E0RR1R0Y1Y0YIS（a）扩张性货币政策（b）紧缩性货币政策652.货币腔政策圾工具1）再静贴现驼率政荡策2）公再开市栏场业简务3）法狂定准冬备金票率4)其他振货币某政策凉工具661）再谷贴现骨政策定义运：是中麦央银比行通侧过提勤高或野降低减再贴谣现率逼来影裹响商争业银瓜行的懒信贷悠规模观和市犁场利草率,以实敞现货兽币政矛策目偿标的混一种钥手段桐。内容添：调整蔽再贴颤现率规定幼向中惕央银做行申眼请再胃贴现尖的资充格67优点央行皮可以辰利用茂它来住履行航最后校贷款绸人的轻职责搭，并疲在一远定程德度上氏体现奔中央染银行荡的政猪策意吐图，春调节花货币验总量晚和信邻贷结除构等刑。不足文：调并节再茄贴现盼率是蛛效果榴较弱非的工桨具，钥原因郑在于字：中央欣银行许在再真贴现锯活动条中处储于被艳动地须位，填再贴架现与流否取火决于苍商业混银行再贴垃现率啦的高乱低有旦限度粮，如旅果在他经济旨高速辨增长说时期惕，再神贴现粉率无浊论多嘉高，背都难遍以遏浊制商殿业银以行向余中央概银行榆再贴缴现或倦贷款再贴像现是灯商业拜银行殖因流活动性灯资金傲不足摇而向泼央行楼的一夺种紧装急求矮援行承为，甲一般井来说圾商业猾银行下会尽满量避报免使乓用，监以免给被误恐认为掩自己比财务匹状况栋有问目题，运因此瘦商业季银行鬼很少投使用部体现昼。682）公顺开市常场业胁务（粒也称近“公玩开市怨场操率作”昼）定义喉：是指朝中央身银行株在金作融市做场上削公开术买卖轮有价姜证券罢，以秋改变粮商业擦银行储等存住款货恩币机双构的爸准备戴金，千进而腹影响桨货币粉供应蛇量和哥利率山，实泄现货脸币政招策目浓标的淋一种造货币越政策海手段食。内容茄：根据妈货币瓶政策总目标掏的需关要及潜经济蚂情况母，选妈择最姐佳时芒机、芳最适贵当的除规模位买进迁或卖熔出国戚库券辽、政投府公债债等互，增昨加或画减少住社会荐的货牺币供仇应量皆。作用:1.调控拥存款厘货币抚银行卡准备希金和团货币照供给牌量。2.影响对利率既水平亏和利矩率结恋构。69优点:公开南市场掀业务鸟的主鸟动权详完全旨在中徒央银够行手牧里，接其操警作规叨模与翅大小葬完全洗由中畜央银绣行控稻制。公开轨市场各业务溉对经肝济的涨震动黎较小佩。公开的市场条业务龙具有扭很大棋的灵祥活性卷。公开聋市场勇业务围具有丸极强羽的可若逆转脏性。公开候市场贵业务辨可迅党速操钢作。局限外性:公开济市场护操作猫较为早细微羽，技露术性劝较强舰，政晌策意搂图的坏告示石作用斗较弱需要雕以较扶为发笛达的阁有价外证券饺市场巡寿为前知提。703）准备站金率中央妥银行开可以膀通过衡提高冰和降测低准绿备金践率来单控制崇商业别银行锯的贷绕款量落，以婚增建煮货币结供给属，进份而影常响利都率，远来调资节经刊济。如降碗低准杠备金原率，智增加椅货币唱量，稻利率艰下降本；如提裁高准读备金演率，湖减少追货币庆量，笼利率蜂上升汁。71存款再准备怕金政油策作物用保证贴商业奖银行范等存赖款货悼币机卖构资礼金的佣流动纤性。调节密货币跨供应燥总量效果淋最为煤猛烈存款女准备股金政义策优挪点对存听款货蚁币银雾行影场响是斜平等杆的对货扑币供疤给量撞具有衔极强洪的影铺响力局限绘性:存款单准备寻金政承策缺壮乏弹侵性法定辜存款滥准备瓜金率垂的提刃高,可能陶会使捐商业沾银行漂资金佩严重叼周转高不良不能渔频繁隙变动绩，否沙则会颜使商速业银涌行和穗所有机进入阳机构丸的正尊常信远贷业复务受舌到干覆扰而膏感到哭无所漆适从722007年存款准备金率调整次数时间调整前调整后调整幅度1007年12月25日13.5%14.5%1%907年11月10日13%13.5%0.5%807年10月25日12.5%13%0.5%707年09月25日12%12.5%0.5%6

07年08月15日11.5%12%0.5%5

07年06月5日11%11.5%0.5%4

07年05月15日10.5%11%0.5%307年04月16日10%10.5%0.5%2

07年02月25日9.5%10%0.5%107年01月15日9%9.5%0.5%73。07年以来存款准备金率的调整次数时间调整前调整后调整幅度1108年1月26日14.5%15%0.5%1007年12月25日13.5%14.5%1%907年11月26日13%13.5%0.5%807年10月25日12.5%13%0.5%707年09月25日12%12.5%0.5%607年08月15日11.5%12%0.5%507年06月5日11%11.5%0.5%407年05月15日10.5%11%0.5%307年04月16日10%10.5%0.5%207年02月25日9.5%10%0.5%107年01月15日9%9.5%0.5%7475一般贤性的雷货币菜政策瓜工具柄及其杰基本闹操作经济形势政策工具通货膨胀（总需求>总供给）经济萧条（总需求<总供给）存款准备金政策提高法定存款准备金比率降低法定存款准备金比率再贴现政策提高再贴现率降低再贴现率公开市场业务卖出证券，回笼基础货币买进证券，投放基础货币764)其他请货币懒政策迹工具优惠瓦利率利率荷最高肆限信用当配给信贷尸规模扩控制道义视劝告窗口柄指导77优惠矩利率定义:指中寒央银聪行对劫国家途重点脸发展匪的经否济部上门或士产业奔规定胳较低脊的贷伍款利日率，享目的委在于烈刺激搅这些核部门炸和行誓业的辟生产程，调鸣动它裂们的江积极像性，炭以实曲现产猛业结传构和葵产品皱结构保的调龟整和湿优化竹。中央况银行症实行顿优惠抱利率吧有两测种方枪式：中央哨银行畜对需坛要重剧点发脸展的甜部门率、行森业和工产品稠制定随较低档的贷逢款利套率，姜由商窑业银芝行具姑体执禁行；中央铁银行蒸对这凝些行蓝业和福企业扒票据鸽规定眠较低酷的再蝇贴现疲率，毕以引霉导商牲业银于行的耍资金某投向陕和规菜模。78利率汤最高轮限定义:又称达利率蚀管制贿，是蓄指以灭法律市的形鸦式规筐定中除央银笑行和泰其他卖金融卸机构精存贷陪款利笋率的妹最高恋水平丙。利率铁管制看的目揪的在单于防朽止金饺融机筒构用台提高餐利率梢的办圾法在辣吸收托存款六方面冠进行尸过度瓦竞争译，以唐及为涨牟取则高利沉进行运风险顷存贷向活动。79信用持配给是指柄中央考银行朱根据哭金融置市场料的资环金供统求状接况及昂客观感经济说形势振的需歉要，繁权衡惭轻重跟缓急绒，对躬商业仙银行妖系统渠的信悬贷资遍金加却以合闹理的愈分配这和必悄要的惩限制夺。80信贷有规模多控制信贷娇规模堂控制:是规饮定贷慢款量爽的最戒高限艘额。中央钢银行懂使用咸行政沉控制续手段朽控制宜商业假银行丙的贷婶款额勤。控制粗方式撇有两篇种：一种看是控呈制贷局款总缸量的类最高稀额度瞎；一种弃是对表贷款基进行秃边际恒控制耕，即启控制殃贷款倡增长废的最寒高比掠率或钉幅度开。81道义径劝告是指元中央慎银行们利用讯自己堤在金企融体降系中暂的特逗殊地鼠位和遇威望士，对谷商业免银行嚼和其垂他金蓬融机许构发情布通劫告、洗指示音或与巷各金世融机采构的各负责遵人进昌行面迎谈，烘交流洲信息旱，解礼释政林策意筑图，消婉转其劝其高自动竖采取酒相应第措施则来贯勇彻中门央银真行的左货币兄政策孔，使寒其放膝款的添数量丙和投轻资的据方向忍，符鬼合中药央银天行的彩要求柴，从好而达术到控度制信滴用的虏目的怠。82窗口斥指导是中鬼央银船行根抽据产色业行讲情、里物价平趋势弃和金栽融市燃场动浓向，装规定烘商业喜银行爬每季励度贷喘款的和增减摩额，靠并要循求其咬执行咬。83中央压银行政策铅工具公开汽市场蕉操作再贴接现率瞒法临定存隔款准行备金同率捞其他妙工具操作指标