第九章确定型决策(经济预测与决策-兰州大学,刘书琪)和关于风险概念的进一步讨论

经济预测与决策经济预测与决策第九章

确定型决策本章学习目的与要求

通过本章的学习，了解确定型决策的概念，熟练运用常用的模型选优决策方法。本章学习重点和难点

重点是常用的模型选优决策方法。本章内容提示第一节确定型决策概述第二节盈亏分析选优决策法第三节最优订货批量决策第一节确定型决策概述所谓确定型决策是指决策的自然状态是一种既定的情况，即在已知未来可能发生的情况的条件下，根据每一个行动方案只能产生的唯一的结果，选择最优方案。确定型决策问题一般需具备以下几个条件：1.存在决策者希望达到的一个明确目标（收益最大或损失最小）；2.只存在一个确定的自然状态；3.有两个或两个以上的行动方案可供决策者作出选择；4.不同的行动方案在确定状态下的损益值可以计算出来。模型选优决策法借助经济模型解决确定型决策问题的方法称为模型选优决策法。本章将介绍利用盈亏平衡模型进行决策的盈亏分析选优决策法和利用最小成本模型进行决策的库存管理决策。第二节盈亏分析选优决策法盈亏平衡分析原是根据盈利与亏损的平衡点来选择经济合理的产量。现在则借助产量、成本、利润各个要素之间的关系，分析有关措施对企业经营目标的影响。盈亏平衡分析作为决策分析的有力工具，日益为企业经营管理者所重视。主要内容一、盈亏平衡分析二、产品投产决策三、设备更新决策四、设备的自制与外购决策一、盈亏平衡分析盈亏平衡分析中，收入S的大小取决于产品的产量Q和产品的价格P；总成本TC可分成两部分，固定成本FC和变动成本VC，变动成本VC的大小取决于产品的产量Q和产品的单位变动成本CV；收入与总成本之差为利润L，利润大于零盈利，小于零亏损；等于零时称为盈亏平衡。分析各要素的关系可借助盈亏平衡图反映，图9-1中，收入与总成本相等的点称为盈亏平衡点，该点所对应的产量称为盈亏平衡产量Q*。盈亏平衡产量将产量区间分成两部分——亏损区和盈利区。当：

QQ*时，亏损；QQ*时，盈利；Q=Q*时，盈亏平衡。

分析常用的盈亏分析模型是线性盈亏平衡模型。在该模型中，假定在一定的产量范围内，价格、单位变动成本、固定成本等因素固定不变。则有：S=PQTC=FC+VC=FC+CVQ盈亏平衡时，S=TC，PQ*=FC+CVQ*图9-1S、CSTC

FC

0Q*Q

二、产品投产决策例9-1 某农机具厂计划投资生产一种产品。经测算，年固定成本总额275万元，每件产品变动成本1,700元，售价2,200元，预计年销售量25,000件。试分析该投资计划是否经济合理。解：依题意，FC=2,750,000元/年，CV=1,700元/件，P=2,200元/件，Q=25,000件/年。由式（9-1）得：因为QQ*，盈利，所以该项投资有利可图，经济上合理。例9-2某厂甲产品计划收入2,400万元，固定成本800万元，变动成本1,200万元。求盈亏平衡时的收入。解：由式（9-1）得：三、设备更新决策设备更新的直接效果是通过固定成本的增加带来单位变动成本的减少，其目的之一是降低总成本。分析设方案1为不更新设备；方案2为更新设备。则：方案1的总成本TC1=FC1+VC1=FC1+CV1Q方案2的总成本TC2=FC2+VC2=FC2+CV2Q设备更新的必要条件是：TC2TC1等成本时：TC1=TC2，有：FC1+CV1Q1*=FC2+CV2Q1*图9-2TC1SCTC2

0Q1*Q*Q

决策当QQ1*时，TC1TC2，设备不更新；

Q=Q1*时，TC1=TC2，设备可更新或不更新；

QQ1*时，TC1TC2，设备可更新。设备更新的充分条件是：TC1S决策QQ*时，亏损；QQ*时，盈利；Q=Q*时，盈亏平衡。因此，当：产量同时大于或等于盈亏平衡产量和等成本产量时，设备更新；否则设备不更新。四、设备的自制与外购决策若设备需要量为Q，每台购置成本为P。则：外购成本TC1=PQ；自制成本TC2=FC+CVQ等成本时，PQ2*=FC+CVQ2*图9-3TCTC1TC20Q2*Q

决策当：

QQ2*时，TC1TC2，购置设备；

Q=Q2*时，TC1=TC2，设备可购置或自制；

QQ2*时，TC1TC2，自制设备。第三节最优订货批量决策通常企业都设立并维持库存来满足生产或销售过程的需求。随着库存物品的耗用，库存将会下降到某一点，这时必须对库存进行补充，这个点称为订货点R。每次补充的数量称为订货批量Q。因此，库存管理就是控制订货点和订货批量。即库存管理的基本决策就是什么时候补充库存（订货点）和补充多少（订货批量）。本节将只讨论订货批量决策问题。库存模型假定在一个时期（如一年）需求是确定的，即年购入量D为常数，补充库存所需的时间（提前期）为零，即订货点为零，并且不允许缺货。一个简单的库存变化情况如图9-4。

图9-4Q

0t年总费用在这种情况下，年总费用TC将是年订购费用PC和年存储费用HC之和。年订购费用PC等于年购货次数N与每次购货的订购费用CP的乘积，而年购货次数等于年购入量D与订货批量Q之比，即PC=CPN=CP（D/Q）=CPD/Q年总费用年存储费用HC等于年单位货物存储费CH与平均库存量的乘积，而平均库存量为Q/2，即HC=CH（Q/2）=CHQ/2则年总费用为：TC=CPD/Q+CHQ/2（9-6）可见年总费用TC是订货批量Q的函数。最优订货批量最优订货批量就是使总费用最小的订货批量。利用求极值的方法即可求出最优订货批量。最小成本最小成本为：例9-3某工厂对某种原料的年需求量为20,000公斤，每次订购费用为50元，每公斤原料的年存储费用0.5元。试确定最优订货批量。解：依题意=20230，=50，=0.5。由式（9-7）得：解年购货次数N=20230/2023=10(次)即最优库存方案是：年购货10次,每次订购2,000公斤。这样库存成本最低，为每年1,000元。第十四章关于风险概念的进一步讨论

本章我们将指出上述风险的定义中的问题，提出风险的各种不同的定义方法，研究投资者对待风险的态度，进一步讨论回报率与风险的关系。这些讨论，对于把握难以捉摸的风险概念是至关重要的。齐寅峰公司财务学经济科学出版社第一节风险定义的问题一、“E－σ”分析失效的情形二、风险的其他定义齐寅峰公司财务学经济科学出版社一、“E－σ”分析失效的情形传统的投资组合分析中，每一备选方案都用两个数据来衡量：回报率的期望值E和回报率的均方差σ，并且假定投资者都偏好于大的期望回报率和小的均方差。

每个投资者都偏好于大的回报率期望值是一种理性的选择假设，任何情况下都不会发生怀疑。齐寅峰公司财务学经济科学出版社一、“E－σ”分析失效的情形（续）但是说投资者都是避免风险的，却值得怀疑。如果风险是指日常用语是指坏事而非好事，这倒也没错。但事实上用均方差定义风险，它表示回报率与期望值偏差的平方的期望值的方根，因此只是表明回报率的离散程度，而这种偏离可正可负。若是正偏离，即回报离高于其期望值，并不是坏事而是好事。只有负偏离，即回报率低于其期望值才是不好的事。在这种风险定义下，无法证明投资者都是避免风险的这一假设的完全正确性。齐寅峰公司财务学经济科学出版社二、风险的其他定义1.概率分布函数。2．VaR。3．半方差。4．负偏差均值。5．分布跨度。齐寅峰公司财务学经济科学出版社1.概率分布函数。如果把风险理解为随机性，我们认为证券回报率的概率分布函数是对证券风险完全合理的描述。可以通过其分布函数的大小关系，定义诸方案的优劣。分布函数包含的信息数量大，是对随机性的全面描述。但分布函数不是一个数值，这就使得不同方案比较起来十分困难，不容易分出优劣齐寅峰公司财务学经济科学出版社2．VaR。VaR（ValueatRisk）译为风险的价值，其定义为分布函数的逆函数。它与分布函数实质上是一码事。这种风险的度量方法才兴起只有几年的时间，大多为银行机构所采用。齐寅峰公司财务学经济科学出版社3．半方差。可以把回报率的半方差，或均半方差定义为该证券的风险，半方差的定义为：半方差表示负偏