2022年河北省沧州市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2022年河北省沧州市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.租赁合同中只约定了一项综合租金时，在租金可以直接抵税的租赁与购买的决策中，承租人的相关现金流量不包括()。

A.避免的资产购置支出B.租金抵税C.利息抵税D.失去的折旧抵税

2.利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（）。

A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜

B.选择国库券利率比较适宜

C.必须选择实际的无风险利率

D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

3.某企业需借入资金600000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

4.按照能否转换为股票，可以将债券分为（）。

A.上市债券和非上市债券B.可转换债券和不可转换债券C.抵押债券和信用债券D.记名债券和无记名债券

5.下列关于固定制造费用差异的表述中，错误的是（）。A..在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用能量差异是生产能量与实际工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.标准成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责

6.

第

1

题

某企业2007年年末营运资本的配置比率为0.5，则该企业年末的流动比率为（）。

A.1.33B.2C.1.43D.3.33

7.某公司今年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均为5%。假设该公司的口值为1．5，国库券利率为3%，平均风险股票的要求收益率为7%，则该公司的内在市盈率为（）。

A.12．5B.10C.8D.14

8.第

12

题

下列关于税盾的表述中，正确的是（）。

A.税盾来源于债务利息、资产折旧、优先股股利的抵税作用

B.当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率可以增加税盾的价值，从而提高企业价值

C.企业负债率低且其他条件下变的情况下，适当增加企业负债额可以增加税盾的价值，从而提高企业价值

D.企业选用不同的固定资产折旧方法并不会影响税盾的价值

9.某企业2009年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（）。

A.360

B.180

C.120

D.60

10.应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时不需要考虑的因素是（）

A.收益增长率B.营业净利率C.未来风险D.股利支付率

二、多选题(10题)11.

第

8

题

如果其他因素不变，则下列有关影响期权价值的因素表述正确的有（）。

A.随着股票价格的上升，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值下降

B.到期时间越长会使期权价值越大

C.无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低

D.看涨期权价值与预期红利大小成同方向变动，而看跌期权与预期红利大小成反方向变动

12.甲公司只生产销售一种产品，现已知在其他条件不变时，若使利润上升50%，单位变动成本需下降20%；若使利润上升60%，销售量需上升15%，那么（）

A.销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更大

B.单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更大

C.销售量为敏感因素

D.单位变动成本和利润反向变化

13.下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有（）

A.股权现金流量＝净利润－股东权益增加

B.税后利息费用＝税后金融资产收益

C.实体现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出

D.债务现金流量＝税后利息费用＋金融资产增加

14.下列有关市价比率的说法中，不正确的有()。

A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格

B.每股收益一净利润／流通在外普通股的加权平均数

C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格

D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入一销售收入／流通在外普通股股数

15.下列各项中，属于生产决策主要方法的有（）A.差量分析法B.边际贡献法C.本量利分析法D.资本成本法

16.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为l2%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为l，同时企业的债务税前资本成本下降到5．5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，则下列说法正确的有（）。

A．无负债企业的权益资本成本为8%

B．交易后有负债企业的权益资本成本为10．5%

C．交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

D．交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

17.

第

27

题

下列说法正确的有（）。

A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率

B.套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率

C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率

D.基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率

18.生产成本在完工产品和在产品之间进行分配的下列方法中，会导致每月发生的生产费用全部由本月完工产品负担的方法有（）

A.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算

B.在产品成本按定额成本计算

C.在产品成本按年初数固定计算

D.不计算在产品成本法

19.

第

38

题

下列说法中正确的是（）。

A.现金持有量越大，机会成本越高

B.现金持有量越低，短缺成本越大

C.现金持有量越大，管理成本越大

D.现金持有量越大，收益越高

E.现金持有量越大，信用损失越大

20.某公司想采用以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，则需要具备的条件有（）A.中间产品存在完全竞争市场

B.各组织单位之间共享的信息资源

C.最高管理层对转移价格的适当干预

D.准确的中间产品的单位变动成本资料

三、1.单项选择题(10题)21.企业信用政策的内容不包括()。

A.确定信用期间B.确定信用标准C.确定现金折扣政策D.确定收账方法

22.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0．4％的借款。2012年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8％，则企业2012年度未向银行支付的利息和承诺费共为()万元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

23.企业应收账款管理涉及的应收账款不包括()。

A.货款结算需要的时间差造成的应收账款B.应收票据C.商业信用造成的应收账款D.其他应收款

24.某企业为一盈利企业，目前的销售净利率为10％，股利支付率为50％，则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。

A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降

25.下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是()。

A.发行企业债券无需公开披露募集说明书

B.拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级

C.因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本

D.企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率

26.某公司的内含增长率为5％，当年的实际增长率为4％，则表明()。

A.外部融资销售增长比大于零，企业需要从外部融资，可提高留存率或出售金融资产

B.外部融资销售增长比等于零，企业不需要从外部融资

C.外部融资销售增长比小于零，企业资金有剩余，可用于增加股利或证券投资

D.外部融资销售增长比为9％，企业需要从外部融资

27.ABC公司股票的看涨期权和看跌期权_的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为70元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为14.8元。如果无风险有效年利率为8％，按半年复利率折算，则期权的执行价格为()元。

A.63．65B.63．60C.62．88D.62．80

28.甲企业从银行取得1年期借款500000元，年利率为6％，银行要求企业按照贴现法支付利息，则企业实际可利用的借款金额及该借款的有效年利率分别为()。

A.470000元、6％B.500000元、6％C.470000元、6．38％D.500000元、6．38％

29.在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款()。

A.是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者

B.减少负债筹资额

C.为了促使债券持有人转换股份，并锁定发行公司的利率损失

D.增加股权筹资额

30.甲公司设立于2012年12月31日，预计2013年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定2013年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是()。

A.内部融资B.发行债券C.增发股票D.银行借款

四、计算分析题(3题)31.某企业只生产乙产品，原材料在生产开始时一次投料，产品成本中原材料费用所占比重很大，月末在产品按所耗原材料费用计价。5月初在产品费用2800元。5月份生产费用：原材料12200元，燃料和动力费用4000元，工资和福利费2800元，制造费用800元。本月完工产品400件。月末在产品200件。

要求：

(1)分配计算乙产品完工产品成本和月末在产品成本；

(2)登记乙产品成本明细账。

32.甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。

要求：

(1)确定修正的平均市盈率，并确定甲公司的每股股票价值；

(2)用股价平均法确定甲公司的每股股票价值：

(3)请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

33.B公司是一个高新技术公司，具有领先同业的优势。2007年每股经营收入10元，每股经营营运资本3元；每股净利润4元；每股资本支出2元；每股折旧1元。目前该公司的β值2，预计从2008年开始均匀下降，到2010年β值降至1．4，预计以后稳定阶段的β值始终可以保持1．4。国库券的利率为3%，市场组合的预期报酬率为8%，该企业预计投资资本中始终维持负债占40%的比率，若预计2008年至2010年该公司销售收入进入高速增长期，增长率为10%，从2011年开始进入稳定期，每年的增长率为2%，假设该公司的资本支出、经营营运资本、折旧与摊销、净利润与经营收入始终保持同比例增长。

要求：计算目前的股票价值。(要求中间步骤保留4位小数，计算结果保留两位小数)

五、单选题(0题)34.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的Mini理论，都认为企业价值与资本结构有关

B.按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可转换债券筹资

C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

D.权衡理论是代理理论的扩展

六、单选题(0题)35.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）。

A.银行借款、企业债券、普通股

B.普通股、银行借款、企业债券

C.企业债券、银行借款、普通股

D.普通股、企业债券、银行借款

参考答案

1.C利息抵税是在租金不能直接抵税的业务决策中需要考虑的现金流量。

2.D选项A、B，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表；选项C，一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有在存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的两种情况下，才使用实际利率计算资本成本。

3.C申请的贷款数额=600000／(1—20％)=750000(元)。

4.BB【解析】债券按照能否上市分为上市债券和非上市债券；按照能否转换为股票，可以将债券分为可转换债券和不可转换债券；按照有无特定的财产担保分为抵押债券和信用债券；按照是否记有持券人的姓名或名称分为记名债券和无记名债券。

5.B生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，选项B错误。

6.B营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产=1-1流动比率=O.5，解得：流动比率=2

7.A股权资本成本＝无风险利率＋β×风险附加率＝3%＋1．5×(7%－3%)＝9%；该公司的内在市盈率＝股利支付率/(资本成本－增长率)＝50%/(9%－5%)＝12．5。

8.B优先股股利不能抵减所得税，因此，不具有稅盾作用，选项A的说法不正确；利息稅盾＝利息×所得税税率，由此可知选项B的说法正确；对于选项C的说法，需要注意一下，增加企业负债额不一定增加有息负债额，所以，选项C的说法不正确；企业选用不同的固定资产折旧方法会影响折旧的数额，从而影响折旧稅盾的价值，所以，选项D的说法不正确。

【点评】本题考查的是利息税盾和企业价值的关系。

9.D

10.B应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有：收益增长率（选项A）、未来风险（选项C）、股利支付率（选项D）。

选项B不考虑，其是市销率模型要考虑的因素。

综上，本题应选B。

市销率模型和市净率模型要考虑的因素

市销率模型要考虑的因素：营业净利率、股利支付率、增长率和股权成本，其中营业净利率是关键驱动因素。

市净率模型要考虑的因素：权益净利率、股利支付率、增长率和风险。其中权益净利率是关键驱动因素。

11.ACAC

【答案解析】：对于美式期权来说，较长的到期时间能增加期权的价值，对于欧式期权来说，较长的到期时间不一定能增加期权的价值，所以选项B的说法不正确；看跌期权价值与预期红利大小成同向变动，而看涨期权与预期红利大小成反向变动，所以选项D的说法不正确。

12.ACD单位变动成本敏感系数＝利润变动百分比/单位变动成本百分比＝50%/（﹣20%）＝﹣2.5，

销售量敏感系数＝利润变动百分比/销售量变动百分比＝60%/15%＝4。

选项A正确，选项B错误，销售量敏感系数绝对值＞单位变动成本敏感系数绝对值，所以销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更大；

选项C正确，敏感系数的绝对值大于1即为敏感因素，本题中销售量敏感系数＝4，所以销售量为敏感因素；

选项D正确，单位变动成本敏感系数＝﹣2.5＜0，则单位变动成本和利润反向变化。

综上，本题应选ACD。

13.AC选项A正确，股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝（税后经营净利润－净经营资产增加）－（税后利息费用－净负债增加）＝（税后经营净利润－税后利息费用）－（净经营资产增加－净负债增加）＝净利润－股东权益增加；

选项B错误，税后利息费用＝税后债务利息－税后金融资产收益；

选项C正确，实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出；

选项D错误，债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加＝税后利息费用－（金融负债增加－金融资产增加）。

综上，本题应选AC。

14.ABCD市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润(不是每股净利润)支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益一(净利润一优先股股利)／流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率一每股市价／每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入一销售收入／流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。

15.ABC生产决策的主要方法包括：差量分析法、边际贡献法和本量利分析法。

综上，本题应选ABC。

生产决策的主要方法

16.ABCD交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／(1+2)×12%+2／(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本一税前债务资本成本)=8%+1×(8%-5．5%)=10．5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1／2×10．5%+1／2×5．5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本一交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。

17.ABC法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

18.CD选项A不符合题意，在产品成本按其所耗用的原材料费用计算，其他费用全部由完工产品成本负担，每月发生的原材料由完工产品和在产品分担；

选项B不符合题意，在产品成本按定额成本计算法是月终根据在产品数量，分别乘以各项定额单位成本，计算得出月末在产品的定额成本，生产费用由本月完工产品和月末在产品负担，不符合题意；

选项C符合题意，在产品成本按年初数固定计算，本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本，所以这种情况下生产费用全部由完工产品负担；

选项D符合题意，不计算在产品成本，也就是在产品的成本被假设为0，相当于月初月末的在产品成本是相等的，所以这种情况下生产费用也是由完工产品承担的。

综上，本题应选CD。

19.AB与现金有关的成本包括持有成本（机会成本），管理成本．缺短成本。持有量与机会成本成正比，与短缺成本成反比，管理成本不随持有量的变化而变化。

20.BC选项A不符合题意，如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，如果中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格；

选项B符合题意，在谈判者之间共享所有的信息资源，能使协商价格接近一方的机会成本，如双方都接近机会成本则更为理想；

选项C符合题意，当双方谈判可能导致公司的非最优决策时，最高管理层要进行干预，对于双方不能自行解决的争论有必要进行调解，但是，这种干预必须是有限的、得体的，不能使整个谈判变成上级领导裁决一切问题；

选项D不符合题意，在制定以市场为基础的协商价格时，准确的中间产品的单位变动成本资料不是必要的。

综上，本题应选BC。

21.D企业应收账款的管理效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。

22.B利息=500×8％+300×8％×=50(万元)承诺费=300×0．4％×+200×0．4％=1．5(万元)利息和承诺费=50+1．5=51．5(万元)

23.A解析：应收账款管理涉及的应收账款不包括由于销售和收款的时间差而造成的应收账款。

24.B根据外部融资额=增量收入×经营资产销售百分比-增量收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售收入×计划销售净利率×(1-股利支付率)，净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产，因此净经营资产周转次数上升，说明净经营资产占收入的比下降，因此外部融资额应下降，选项A错误；销售增长率超过内含增长率，说明企业需要从外部融资，选项B正确；由于目前股利支付率小于l，所以销售净利率上升会使外部融资额下降，选项c错误；由于销售净利率大于0，所以股利支付率上升会使外部融资额增加，选项D错误。

25.D债券信息披露成本高，发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件，债券上市后也需要披露定期报告和临时报告，信息披露成本较高，选项A错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信，选项B错误；债券利息可以税前列支要比权益融资的成本低，选项c错误；债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率与市场利率一致时，以平价发行债券，选项D正确。

26.C【答案】C

【解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。

27.B执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=70+6-14．8=61．2(元)。半年复利率=-1=3．92％，执行价格=61．2×(1+3．92％)=63．60(元)。

28.C【答案】C

【解析】企业实际可利用的借款金额=500000×(1—6%)=470000(元)；该借款的有效年利率=6%/(1一6%)=6．38%。

29.C【答案】C

【解析】本题是考查赎回条款的影响，赎回条款对投资者不利，而对发行者有利。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

30.D【答案】D

【解析】本题的主要考核点是资本结构理论中的优序融资理论的含义。根据优序融资理论的原理，在成熟的证券市场上，企业的融资优序模式是内部融资优于外部融资，外部债务融资优于外部股权融资。即融资优序模式首先是留存收益，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股融资。但在本题中，甲公司设立于2012年12月31日，预计2013年年底投产，投产前无法获得内部融资，所以，甲公司在确定2013年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是银行借款。

31.(1)因为原材料在生产开始时一次投料，所以

乙产品原材料费用分配率=(2800+12200)÷(400+200)=25(元／件)乙产品本月完工产品原材料=400×25=10000(元)

乙产品月末在产品原材料=200×25=5000(元)乙产品完工产品成本=10000+4000+2800+800=1760（）(元)

(2)乙产品成本明细账

××年5月金额单位：元

摘要原材料燃料和动力工资和福利费制造费用合计月初在产品28002800本月生产费用122004000280080019800合计150004000280080022600完工产品成本100004000280080017600月末在产品50005000【提示】在产品成本按所耗原材料费用计算时，在产品可以只计算原材料费用，其他费用全部由完工产品负拯。所以，上述表格中月初在产品和月末在产品的成本项目中，只有原材料项目的数据不是零，其他的成本项目的数据都是零，因此，表中的其他项目的数据存在另一个特点，即本月生产费用=完工产品成本。

32.(1)修正市盈率=实际市盈率／(预期增长率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

预期平均增长率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目标企业每股股票价值=修正平均市盈率×目标企业增长率×l00×目标企业每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)实际股票价格是25元，高于每股股票价值，所以甲公司的股价被市场高估了。

(4)市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程

度的影响。在整个经济繁荣时市盈率