融资决策培训讲义和企业分配决策

一、股权融资的特点1.股权资本：亦称权益资本、自有资本，是指公司依法筹集并长期拥有的，可自主支配使用的资金。通常包括股东投入资本和留存收益两部分。2.股权融资的特点：（1）永久性：无到期日，不须还本。（2）不可逆性：股东不得以任何方式抽回资本。（3）融资成本不固定：股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。第一节股权融资二、普通股融资(一）普通股的概念：普通股是股份发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股份。普通股股东享有的权利：表决权、股份转让权、股利分配请求权、审查质询权、剩余财产分配权、公司章程规定的其他权利。（二）普通股的发行：1.股票发行的基本要求：P3722.股票发行方法：（1）有偿增资（公募发行：向社会公开发行股票募集资金；私募发行：向特定对象发行股票募集资金。）：向社会公开增发和配股。（2）股东无偿配股：股票股利（送股）和资本公积金转增股本。目的：调整资本结构，增强股东信心。（3）有偿无偿并行增资：股东只需交付一部分股款，其余部分由公司公积金抵充。作用：增加资本和调整资本结构。

3.推销方式：（1）自销方式：股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。节约发行成本，发行风险大。（2）承销方式（代销、包销）：发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。《证券法》规定：向不特定对象公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销。二、普通股融资：（三）股票上市：股票上市的条件、股票上市的好处及弊端。P375（四）股票上市融资决策：公司状况分析、上市方式选择（公开发售、借壳上市）、上市时机选择。（五）股票融资的特点普通股的发行条件证券法：公司公开发行新股，应当符合下列条件：（1）具备健全且运行良好的组织机构；（2）具有持续盈利能力，财务状况良好；（3）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；（4）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。返回股票上市的条件1.股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；2.公司股本总额不少于人民币3000万元；3.公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的比例为10%以上；4.公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。股票上市的优缺点1.优点：（1）有助于改善公司财务状况；（2）利用股票收购其他公司；（3）利用股票市场客观评价公司；（4）利用股票激励职员；（5）提高公司知名度，吸引过多顾客。2.缺点（1）使公司失去隐私权；（2）限制经理人员操作的自由度，容易导致其重视短期效益而忽略长期效益；（3）公开上市费用高。股票上市的暂停和终止1.股票上市的暂停上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；（3）有重大违法行为；（4）公司最近3年连续亏损；（5）证券交易所上市规则规定的其他情形。2.股票上市的终止上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；（3）公司最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；（4）公司解散或者被宣告破产；（5）上市规则规定的其他情形。返回（四）上市融资决策1.公司财务状况分析2.上市方式的选择:公开发售还是借壳上市3.上市时机的选择：股票上市的最佳时机，是在公司预计未来会取得良好业绩的时候，即公司经营业绩的拐点。此外，还需考虑当时的股票行情是否适宜。返回（五）

普通股融资的优缺点（一）优点1.没有固定到期日，不用偿还；2.没有固定的利息负担；3.融资风险小；4.增强公司信誉；5.融资限制较少。（二）缺点1.资本成本高；2.容易分散控制权。三、优先股融资（一）优先股的特征：优先股是指在某些方面享有比普通股优先权利，同时也受到一定限制的股票。是一种兼具普通股股票和债券特点的有价证券。1.优先分配股利权。2.优先分配公司剩余财产权。3.优先股股东一般无表决权。4.优先股可由公司赎回。（二）优先股发行的有关条款1.累积股利：公司任何一年未支付的优先股股利都可累积到以后各年去支付，公司必须付清了历年拖欠的优先股股利，然后才能支付普通股股利。2.参与剩余利润分配：少数优先股可以按照规定比例参与公司剩余利润的分配，这种有参与权的优先股称为参与优先股，按参与程度不同，分为部分参与优先股、全部参与优先股和不参加分配的优先股（即不参与优先股）。如P379例14-1；14-2。3.优先股的赎回：发行时附有可赎回条款的优先股称为可赎回优先股。一般在赎回条款中规定回购价格，回购价格需高于优先股面值，其差额即赎回溢酬。另外，在赎回条款中往往要求设立偿付基金。4.其他条款：可转换优先股：在其发行条款中规定优先股可以以一定比例转换成普通股。案例：巴菲特投资高盛两年回报率74%2023年9月23日，金融危机还异常猛烈，高盛形势危急，股神巴菲特果断出手，借给高盛50亿美元救急。其旗下的伯克希尔.哈撒韦公司宣布购入高盛的优先股，年息10%，高盛有权在任何时间回购这些优先股，但须支付10%的溢价。此外，巴菲特还获得了认股权证，即伯克希尔.哈撒韦公司有权以115美元/股的价格再收购高盛50亿美元的普通股，行权期为5年。投资两年赚37亿美元，回报率74%2023年10月底，高盛提出偿还巴菲特50亿美元，巴菲特已经获得了每年50亿×10%=5亿美元的股息，两年共计10亿美元。按照高盛2023年11月15日的收盘价167.22美元，巴菲特拥有的认股权证价值已达22.7亿美元。另外，高盛在回购优先股时巴菲特还可获得10%的溢价，计5亿美元。加总在一起，一共可获得37亿美元左右。这还没有算上超过两年部分的利息。每天的利息是137万美元。到2023年11月23日，又生出来2个月的利息，计8000万美元左右。巴菲特以两年74%的回报证明，股神就是股神！（三）优先股融资的优缺点优点：1.可以避免固定的支付负担；2.不分散股东的控制权；3.融资弹性大；4.增强公司的举债能力。缺点：1.融资成本较高；2.财务负担较重。（四）优先股融资的财务决策1.公司不想承担普通股融资的高成本，也不愿因债务融资而削弱公司的偿债能力时；2.公司预计能够产生非常丰厚的利润，但未来的销售和利润变化很大且不确定时；3.公司已用尽其举债的能力，进一步举债会产生信用危机而增大财务风险，公司的普通股股东又不愿发行普通股而削弱其控制权时。因此，在负债比率很高的情况下，公司可以通过合理安排优先股的发行来融资。返回一、债务融资特点与效应（一）债务融资及其特点

债务资本，亦称借入资本，是指公司依法取得，并在约定的期限内定期支付利息或租金，到期偿还的资本。主要形式：长期借款、发行长期债券、发行可转换债券、融资租赁等。债务融资的特点：1.期限性：债务资金具有使用上的时间性。2.可逆性：负有到期还本付息的义务。3.负担性：定期支付债务利息，形成企业的固定负担。

第二节债务融资（二）债务融资效应1.债务融资的财务杠杆效应：由于I、D存在，使得EPS的变动率总是大于EBIT的变动率。

2.债务融资的节税效应：利息支出允许在税前扣除。3.债务融资对资本结构的影响：权衡理论认为，当负债比率达到最佳资本结构时，边际负债节税利益恰好与边际破产成本相等，企业价值最大，资本结构最优。4.债务融资对股东和经理人的激励和约束

5.债务融资的风险：财务风险、利率变动风险、负债结构、经营成败等构成的风险。二、长期借款

是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过1年的借款。（一）长期借款的种类1.借款用途分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款。2.按提供贷款的机构和单位分为：政策性银行借款、商业银行借款、保险公司借款。3.按有无担保分；信用借款、担保借款（保证、抵押、质押）（二）借款合同的内容1.基本条款借款种类、借款用途、借款金额、借款利率、借款期限、还款资金来源及还款方式、保证条款、违约责任等。2.约束性条款（1）一般性约束条款：营运资金要求、现金股利和股票回购限制、资本支出限制、举借其他长期债务的限制（2）例行性约束条款：借款人定期向银行报送报表、不能出售较多的资产、禁止借款人以任何资产作为抵押、不允许出售或贴现应收账款、在每年的固定租赁费外，不允许租入新资产（3）特殊性约束条款：限制贷款的用途，专款专用、企业为主要领导购买人身保险、要求贷款期限内不能解聘关键管理人员、限制高层人员的薪水和奖金。（三）长期借款的利息和偿还1.长期借款的利息（1）长期借款的利息率通常高于短期借款。（2）长期借款利率有固定利率和浮动利率两种。若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同；反之，则应签订浮动利率合同。（3）除了利息之外，银行还会向借款公司收取其他费用，如：实行周转信贷协定所收取的承诺费、要求借款公司在本银行中保持补偿性余额所形成的间接费用。2.长期借款的偿还方式（1）定期支付利息，到期一次性偿还本金：会加大借款企业债务到期时的还款压力。（2）定期等额偿还：提高企业使用贷款的实际利率。（3）平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还余下的大额部分（“气球膨胀”式付款）。一名美国炒房者的被套经过摘自《羊城晚报》2023年5月12日王丰丰文

美国次级住房抵押贷款危机让许多怀揣住房梦的低收入者好梦难圆，一些中等收入者也因投资失败教训惨痛。贷款购买9处房产投资的加利福尼亚州居民肖恩.福加德就是其中之一。次级债危机袭来后他的还款压力剧增，最终无力负担，只好申请破产。“月供惊魂”

37岁的福加德是硅谷一家软件公司项目经理，住在旧金山以南大约100公里的冲浪胜地圣克鲁斯。2023年，他在此购买了自家住宅，4年后手持80万美元股票期权收入杀入房地产市场，利用低首付抵押贷款连续购买多处房产。福加德的贷款品种为选择性可调整利率贷款。采用浮动利息制度，刚开始还款时，每月不用偿还本金，只付利息。福加德每月只负担比正常利息低很多的月供，差额部分自动记入贷款本金，只是每月还款后，他欠贷款发放机构的钱反而增加。

选择性可调整利率贷款埋有两颗“重磅定时炸弹”，其一是“定时重新设置”，贷款者的偿还金额每年或10年按新的欠款总额重新设置，总额上升将触发月供大幅增加，俗称“月供惊魂”；其二为“最高贷款限额”，累积欠款一旦超过原始贷款总额一定比例，就自动触发欠款重设，比“月供惊魂”来得更为隐蔽、凶狠。深度套牢福加德在2023年房地产市场泡沫膨胀时开始投资。他先在赌城拉斯维加斯购买了一处住宅，之后两年，又在亚利桑那州菲尼克斯、加州棕榈泉等地连续购入8处房产。面对选择性可调整利率贷款的“月供惊魂”，收入不足以支付大额月供的购房者的最大指望就是房地产市场红火，可以高价卖掉房子。但福加德投资房产的2023年至2023年间却碰上了美联储的17次加息，他月供负担暴增的同时，房地产市场持续走低，投资的9处房产价值大幅缩水，比买的时候下跌了40％。2023年年底，福加德终于意识到大势已去，他说：“我不仅将失去我的所有投资，还会宣告破产。”他已无力支付抵押贷款月供，预计抵押贷款机构将取消他所有抵押房产的赎回权。更惨的是，“我连我的车和自主房屋都保不住，我们家将无法再居住在圣克鲁斯。”福加德说他们家打算搬到妻子在加州北部的老家从头再来。（四）长期借款的优缺点优点

1.融资速度快；2.借款成本低；3.借款弹性大；4.具有财务杠杆作用。缺点1.财务风险大；2.限制较多；3.融资数额有限。三、债券融资企业债券是发行者为筹集资金，按法定程序发行的约定在一定时期还本付息的有价证券。（一）债券融资与信贷融资区别：1.资金需求者不同：债券融资--政府、企业、金融机构；信贷融资---企业。2.资金供给者不同：债券融资—个人、企业、金融机构等；信贷融资---银行。3.融资成本不同：资信度较高的政府债券、金融机构债券、大企业债券的利率一般低于同期贷款利率；资信度较低的中小企业债券的利率一般高于同期贷款利率。4.信贷融资比债券融资更加迅速方便；5.融资期限结构和融资数量有差别：信贷融资以中短期资金为主，且融资数量有限；债券融资以中长期资金为主，且融资数量较大；6.对资金使用的限制不同：债券融资基本无限制，信贷融资限制性条款多；7.抵押担保条件有差别：债券融资大多没有担保，信贷融资大都需要财产或第三方担保。（二）债券的种类1.按有无担保：信用债券、担保债券；2.按偿还方式：一次还本债券、分期还本债券和通知还本债券；3.按是否记名：记名债券和无记名债券；4.按利率是否可调整：固定利率债券和浮动利率债券5.按是否上市：上市债券、非上市债券；6.按偿还期限：短期债券、长期债券；7.按是否可以赎回：可赎回债券和不可赎回债券8.按能否转换为普通股：可转换债券和不可转换债券9.按其他标准（1）收益债券：只有当企业获得盈利时方向持券人支付利息的债券。（2）零息债券：债券不支付利息，以低于面值的价格发行，到期按面值偿还本金。（即贴现式债券）（3）附认股权证债券：指附带允许持券人按特定价格认购企业股票权利的债券。(4)垃圾债券：指风险很大而信用程度很低的企业债券。（三）企业债券的发行条件1.股份的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；2.累积债券余额不超过公司净资产的40%；3.最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；4.债券的资金投向符合国家产业政策；5.债券的利率不超过国务院限定的利率水平；6.国务院规定的其他条件。发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得弥补亏损和用于非生产性支出。（四）债券的发行价格债券的发行有平价、溢价或折价发行。V=I(P/A,kb,n)+M(P/F,kb,n)债券的发行价格受票面价值、票面利率、市场利率和期限（到期日）的影响。当市场利率高于票面利率时，债券折价发行；当市场利率低于票面利率时，债券溢价发行。例：某公司准备发行面值为500元、票面利率6%、期限3年、每年年末付息一次、到期还本的债券。要求：（1）假定该债券发行时的市场利率5%，计算该债券的发行价格；（2）假定该债券的发行价格为600元，企业所得税税率25%，筹资费率4%，计算债券的资本成本。复利现值系数和年金现值系数解：（1）债券的发行价格=500×6%×(P/A，5%，3)+500×(P/F，5%，3)=500×6%×2.723+500×0.864=513.69（元）（2）债券的资本成本：

偿债基金是企业为了清偿债务尤其是长期债券所特别提存设置的一笔专款。例：企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是200万元，假设存款年利率为5％，复利计息，则企业为偿还借款建立的偿债基金为：200/（F/A，5%，5）=200/5.5256=36.20（万元）（五）偿债基金（五）债券评级债券的信用等级反映了债券发行人偿债能力的高低和违约风险的大小。评级对公司和投资者都非常重要：1.影响到利率的高低；2.影响到筹资能力。

大公国际资信评估：

1994年经中国人民银行和国家经贸委批准成立，是可为所有发行债券的企业进行信用等级评估机构，2023年起涉足国家主权信用评级领域。2023年，大公与美国穆迪投资者服务公司(Moody's)结成战略联盟。大公国际拥有员工500余人，在国内设有6个区域总部、34个分支机构;海外设有2个办事处。我国著名的评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司：（以下简称“中诚信国际”）的前身创建于1992年，是国内首家经营全国性信用评级业务的专业机构。2023年，经中国人民银行总行和中华人民共和国对外贸易经济合作部批准，中诚信国际在国家工商行政管理局注册成立，成为迄今为止国内第一家和唯一一家国际化、专业化的中外合资信用评级机构。公司地址：北京市复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座14层。（六）债券筹资的优缺点优点1.资本成本低；2.具有财务杠杆作用；3.保证控制权。缺点1.财务风险大；2.融资数额有限；3.融资限制条件多且更为严格。（二）租赁的形式1.直接租赁：又称自营租赁，根据承租人的申请，以自有或筹措的资金向国内外厂商购进用户所需设备，租与承租人使用。租赁期满，承租人按设备残值向出租人支付产权转让费取得设备所有权。2.转租赁：是租赁企业同时具备承租人和出租人双重身份的一种租赁形式。当承租人向租赁企业提出申请时，租赁企业由于资金或设备等方面的原因，可先作为承租人向国内外其他租赁企业或厂家租进用户所需的设备，再转租给承租人使用。其租金一般比直接租赁要高。3.回租租赁：亦称售后租回，是指在企业急需筹措资金用于新设备投资时，可以先把自己拥有的某一设备卖给租赁企业，再作为承租人向租赁企业租回原设备继续使用，并按期向租赁企业交付租金。是一种紧急融资方式。该方式使企业固定资产流动化，增强企业营运资金的灵活性。

如2023年12月5日，诺基亚公司（NokiaCorp）将其位于芬兰埃斯波的总部大楼以1.7亿欧元（约合2.204亿美元）出售给芬兰房地产投资公司ExilionCapitalOy，之后再作为承租商租回该楼。该楼建筑面积有4.8万平方米（约合54万平方英尺），能俯瞰芬兰湾。全楼分三期建成，最后一期工程于2023年建成。此前，约有1800名诺基亚员工在那里工作过。诺基亚的不盈利处境让其在最近几个季度里严肃认真审查现金寸头，而诺基亚也不得不接受三个主要的信用评级公司将其信用评级下调至垃圾级。截止到2023年9月底，诺基亚的净现金为36亿欧元，低于前两个季度的42亿欧元。再如2023年3月9日，纽约时报公司(NYT)宣布，已完成了其曼哈顿总部大楼部分楼层的售后回租交易，收购方是投资管理公司W.P.Carey&Co及其两家附属公司。此项交易包括目前被时报公司占据的21层楼，可租用面积大约为75万平方英尺。这些楼层的租期为15年，时报公司可选择在租赁期的第10年以2.50亿美元的价格买回它们的共管权益(condominiuminterest)。这些楼层第一年的租金为2400万美元，租赁期内将逐年递增。截至2023年底，纽约时报公司拥有11亿美元的长期债务。为了保留资金，该公司已暂停了股息发放，最近还获得了来自墨西哥亿万富翁卡洛斯-斯利姆(CarlosSlim)的2.50亿美元注资，从而增加了其偿还2023年到期债务及2023年3月份到期的一批债券的可能性。墨西哥电信巨头卡洛斯·斯利姆·埃卢（CarlosSlimHelu）的个人财富已经悄悄地超过了股神巴菲特，荣登世界第二富人的宝座。他的总资产已达到531亿美元，大约相当于墨西哥每年经济产出的7%。尽管斯利姆·埃卢的曝光率远远比不上巴菲特，但他的赚钱之道却毫不逊色。在14个月的时间里，他的资产增加了230亿美元。现在，他的财富同比尔·盖茨的560亿美元相比只有一墙之隔。斯利姆·埃卢是黎巴嫩移民，今年67岁。他的事业从墨西哥城的一座小仓库开始。现在，他的商业帝国已经包括廉价航空公司、雪茄公司、音乐零售业务和互联网内容供应商。他最为成功的投资是1990年当墨西哥电信业向私人开放时，掌控了墨西哥的电信运营商Telmex。现在，Telmex控制着墨西哥10条陆上线路的9条。斯利姆·埃卢花钱一向很谨慎。他对媒体称，他自从12岁起就开始记账。不过，最近斯利姆·埃卢表示，为了改善墨西哥的医疗保健和教育，“吝啬”的他将成立一项慈善基金，计划在四年时间里投入100亿美元。然而，他明确表示，不会放弃对公司的管理。他说，财富如同果园，可以与人分享果实，但是不能把果园送人.

比尔盖茨和斯利姆·埃卢虽然都是白手起家的创业英雄，但是他们的环境差距要大的多，只举一个例子，美国的经济、社会、政治等环境要比墨西哥稳定和强大的多的多，所以，盖茨的财产保值相对安全的多。而在一个发展中国家则会有很多的未知数。（三）租金的确定1.决定租金的因素：租赁设备的购置成本、预计租赁设备的残值、资本成本、租赁手续费、租赁期限、租金的支付方式等。2.租金的确定方法：（1）平均分摊法：先以商定的利率和手续费率计算出租赁期内的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均。不考虑货币时间价值。P398例14-4（一）认股权证的要素1.认股期限：指认股权证的有效期。认股期限越长，其认股价格就越高。2.认股价格：行权价格。3.认股数量：认股权证认购股份的数量。4.赎回权：发行公司大都制定了赎回权条款。5.认股价格的调整：在诸如送股、配股等特定情况下，认股权证的发行公司就必须对认购价格进行调整。（二）认股权证的种类及发行1.认股权证的种类：（1）按允许认股的期限分：长期认股权证（持续几年甚至是永久性的）和短期认股权证（一般在90天以内）。（2）按发行方式不同分：单独发行的、附带发行的。（3）按发行主体不同分：公司权证、备兑权证。2.认股权证的发行：（1）在新发行优先股或公司债券时对优先股或公司债的投资者发行认股权证。（2）单独发行，是发行公司对老股东的一种回报。通常是按老股东的持股数量以一定比例对其发放。二、可转换债券（一）可转换债券的基本要素1.标的股票2.转换价格：转换比率=债券面值/转换价格3.转换期：转换的起始日至结束日的时间，等于或短于债券有效期。4.赎回条款：允许公司在债券发行一段时间后，无条件或有条件地在赎回期内提前购回可转换债券的条款。5.回售条款：当公司股票的价格在一段时期内连续低于可转换公司债券的转换价格达到一定程度时，投资者可以要求公司以高于面值一定比例的回售价格收回可转换债券。（二）可转换债券融资的原因1.维护现有股东的利益。2.资金成本较低。3.有利于调整公司资本结构。4.有利于公司现金流量的稳定。（三）可转换债券融资的优缺点优点：1.以出让公司部分发展收益为代价，换取发行低息债券的机会；2.提供了一种以高于现行价格的价格出售普通股的方式，避免了股票发行的财务损失。缺点：1.如果普通股的价格上涨较多，还不如最初使用成本较高的一般债务，以后再发行普通股赎回债务。2.如果进行转换，这一低成本债务的优点将丧失。3.如果公司真正想增加权益资本，而公司的收益没有像预期的那样增长，股票价格并没有上升到足够的价位，转换就不会发生，公司以较低的收益负担大量债务，将十分危险。企业分配决策

第一节企业分配的基本理论

一.企业分配的含义

企业分配是根据企业所有权的归属及各权益占有的比例,对企业生产成果进行划分,是一种利用财务手段确保生产成果的合理归属和正确分配的管理过程。企业分配是对企业一定生产成果的分配。



利润是指企业在一定时期内从事各种经营活动所获取的经营成果。企业的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。

补贴收入指企业按规定实际收到退还的增值税或按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴及属于国家扶持的领域而给予的其他形式的补贴。

(一)营业利润：是企业通过销售商品和提供劳务等经营业务实现的利润。

营业利润=营业收入-营业成本-期间费用

营业收入:指企业通过销售商品和提供劳务等经营业务实现的收入。

营业成本:指企业为生产,销售商品和提供劳务等发生的直接人工、直接材料、制造费用等。

期间费用:是直接计入当期损益的费用。包括管理费用,财务费用和营业费用。(二)投资净收益：是指企业对外投资收益扣除投资损失后的数额。

投资收益:投资股票分得的股利,投资债券取得的利息收入,从被投资企业分得的利润,投资到期收回的款项或中途转让取得的款项高于投资账面价值的差额。

投资损失:指投资到期收回的款项或中途转让取的款项低于投资账面价值的差额。(三)营业外收支：指与企业生产经营无直接联系的收入和支出。

营业外收入:固定资产盘盈净收入、出售固定资产净收益、对方违约的赔款收入等。

营业外支出:固定资产盘亏、报废毁损和出售的净损失、非常损失、公益救济性捐款、赔偿金、违约金等。主营业务利润=

主营业务收入-主营业务成本