斯蒂格利茨怪圈

斯蒂格利茨怪圈经济学术语01提出人物中国情况目录02基本信息“斯蒂格利茨怪圈”是指在国际资金循环中出现了新兴市场国家以资金支援发达国家（如许多东亚国家持有巨额外汇储备）的得不偿失的资本流动怪圈（CapitalDoubtfulRecycling）.其表现为新兴市场国家在以较高的成本从发达国家引进了过剩资本后，又以购买美国国债和证券投资等低收益形式把借来的资本倒流回去。提出人物提出人物约瑟夫·斯蒂格利茨（JosephStieglitz）1943年生于美国的印第安纳州，1967年获美国麻省理工学院博士学位，后在剑桥大学从事研究工作，曾担任世界银行的首席经济学家，现任美国哥伦比亚大学（Columbia）经济学教授。1969年，年仅26岁的斯蒂格利茨被耶鲁大学聘为经济学教授。1979年，他获得了美国经济学会两年一度的约翰·贝茨·克拉克奖，该奖项用于表彰对经济学作出杰出贡献的40岁以下的经济学家。1988年起他在斯坦福大学任经济学教授，自1993年开始成为克林顿总统经济顾问团的主要成员，并且从1995年6月起任该团主席。1997年起任世界银行副总裁、首席经济学家。现任美国布鲁金斯学会高级研究员。2001年约瑟夫·斯蒂格利茨和美国经济学家乔治·阿克洛夫、迈克尔·斯彭斯，因为对信息经济学发展的突出贡献，共同获得当年的诺贝尔经济学奖。斯蒂格利茨为经济学的一个重要分支——信息经济学的创立作出了重大贡献。他所倡导的一些前沿理论，如逆向选择和道德风险，已成为经济学家和政策制定者的标准工具。他是世界上公共部门经济学领域最著名的专家。他所著的教材是世界上最通行的教材之一，被翻译成多种语言。包括十分畅销的本科教材《公共部门经济学》（诺顿公司）和与安东尼·阿特金森合著的《公共经济学讲义》等。他编著的新版《经济学》推翻了新古典综合派的理论体系并形成自己的框架，被誉为第四本具有里程碑意义的西方经济学教材。1987年，他创办的《经济学展望杂志》降低了其他主要经济学杂志所设立的专业化障碍。中国情况陷入怪圈探讨解决原因分析中国情况陷入怪圈为何中国陷入“斯蒂格利茨怪圈”？就中国而言，问题的复杂性还在于，资产市场出现流动性“洪灾”的时候，实体经济还存在流动性“旱情”。原因分析中国不断增长的贸易顺差和快速积累的外汇储备成为世界经济不平衡的重要组成部分。人口结构和惯性的工业化战略导致了结构性和体制性的高储蓄，金融抑制进一步造成了对外资和美国金融市场的过度依赖。为何中国陷入了“斯蒂格利茨怪圈”？总结和反思过去30年的增长路径，可以看到，痼疾之一，是消费的体制性抑制与增长对投资与出口拉动的过度依赖。中国投资与出口导向型增长模式可以上溯到1950年代形成的工业化战略。通过价格剪刀差将农业剩余转移到工业部门的工业化战略强化了中国的二元经济结构，带来严重的“三农”问题；后者造成了工业化的劳动力低成本优势和投资拉动经济增长的合理性和必然性；工业化既得利益集团的利益刚性又进一步导致工业化战略的刚性。30年来的经济体制变革，延续了计划经济中的政府主导和投资拉动型增长模式，但实现了政治经济高度集权的体制向政治集权、经济分权体制的转变。中央和地方两个层面的赶超冲动与地方政府的政绩竞争导致民生抑制、市场分割和产能过剩；开拓外部市场成为这种增长模式持续运行的必要前提。而地方经济多头对外、无序竞争又进一步强化了中国出口产业的短期成本优势。中国制造业的蚂蚁雄兵打败了发达国家制造业的衰老大象，中国出口占世界的份额不断上升。探讨解决迫切需要探讨的主要问题在于：反通货膨胀是仅考虑CPI，还是也应该考虑资产价格？通货膨胀以CPI指数为主要的衡量指标显然存在很大的局限性。消费制成品的供过于求状态很大程度上成为成本推进和需求拉上型通货膨胀向最终消费品传递的阻力，以CPI作为通货膨胀的主要指标会使货币政策的反应过于迟缓。另外全球的流动性过剩更多通过热钱的流动反映在各国资产泡沫上，而金融危机又多以泡沫破灭为特征，因此防范金融危机显然需要货币当局监控资产市场价格。曾经的英雄后又沦为罪人的格林斯潘在其回忆录中讨论过这一问题。他在次贷危机发生前好几年已看出资产市场泡沫的问题，并提出了非理性繁荣的说法，试图进行调控，因无效果而退缩。他提出三点理由为自己辩护：一是美国的法律未规定美联储有监督、调控资产价格的职责；二是资产泡沫的界定十分困难；三是调控资产价格导致实体经济衰退的经济和政治风险过大。