新制度经济学契约理论

新制度经济学契约理论第一页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

课程框架学习目的和要求契约概述古典契约理论新古典契约理论现代契约理论第二页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

学习目的和要求掌握契约基本概念掌握契约的原则、功能及分类熟悉古典契约理论和新古典契约理论熟悉现代契约理论的基本内容第三页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

第一节契约概述什么是契约契约的产生及重要性契约的原则及功能契约的分类及契约的履行4第四页，共六十八页，编辑于2023年，星期三一、什么是契约？Contract（合同、契约、协约）1.经济学意义上的契约契约是指几个人（至少两人）之间达成的某种协议，意在做什么。契约是一种产权界定方式,它是市场交易的前提。(契约：交易的侍女)5第五页，共六十八页，编辑于2023年，星期三62.法学意义上的契约契约是指两人或多人之间为在相互间设定合法义务而达成的具有法律强制力的协议《牛津法律大词典》①契约是一个或一组承诺，法律对契约的不履行给予补偿，或者在一定意义上承认履约的义务（美国）（最为经典）②契约是由双方意见一致而产生相互间法律关系的一种约定（罗马法）第六页，共六十八页，编辑于2023年，星期三③契约是一种合意，依此合意，一人或数人对于其他人或数人负担给付、作为或不作为的债务（法国民法典）合意是指双方当事人意见一致的状态。契约的签订必须依据双方的意志一致同意而成立，缔约双方必须同时受到契约的约束。契约自由缔约自由，即是否与其他人订立契约，由当事人自主决定。法律保护当事人在不受任何人妨碍和干涉的情况下决定是否缔约，并且法律保护缔约内容和缔约方式。契约是正义的。包括机会均等、签约内容的公正合理性。契约概述7第七页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

一般来说，契约是当事人（两人以上）在地位平等、意念自由的前提下，各方同时为改进自己的经济状况而在交易过程中确立的一种权利流转关系。第八页，共六十八页，编辑于2023年，星期三3.经济学与法学意义上的契约的比较经济学中的契约概念比法律上所使用的契约概念更为广泛，它包括：法律效力的契约默认契约契约概述9第九页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

默认契约没有法律效力，没有书面文本，但在一定范围内能约束各成员的行为。默认契约是一个长期性的、建立在信任基础上的契约关系。契约双方对自己的权利义务都心照不宣，契约双方自觉遵守合作协议并相互信任。默认契约的存在有效地降低了契约双方交易时的不确定性，抑制了机会主义。（如：年轻人婚礼“份子钱”打白条）10第十页，共六十八页，编辑于2023年，星期三现代经济学中的契约概念，实际上是将所有的市场交易都看作是一种契约关系，并以此为分析基础。第十一页，共六十八页，编辑于2023年，星期三二、契约的产生及重要性1.起源契约是随着人类社会中交易行为的产生而出现的。契约的产生推动了经济的发展第十二页，共六十八页，编辑于2023年，星期三132.研究契约的重要性①经济学逐渐成为一门“契约科学”（替代选择科学）②契约成为经济学中重要的研究对象③对于企业来说，契约关系是重要的战略问题，关系企业的经营成败（企业本身就是契约的联结）④深化对契约和履约含义的理解，有利于企业立法（例如：串谋、隧道行为；反垄断法中的并购、以及排他性交易、产品搭售、捆绑销售等）⑤有利于法学与经济学的结合

在美国法学院，没有任何一个法律领域能够避开经济分析，而且今天也没有任何一位法学教授在没有受到经济学训练的情况下就能够胜任教学工作第十三页，共六十八页，编辑于2023年，星期三三、契约的原则及功能（一）契约的原则社会性原则（契约以平等、自由、理性的当事人为前提的，否则契约关系不成立）平等性原则（契约当事人的交易活动地位对等）自由原则（契约是由当事人不受干涉和胁迫地自由选择的结果）第十四页，共六十八页，编辑于2023年，星期三理性原则（契约是指当事人能够根据自己所掌握的信息或约束条件的被选方案进行比较和权衡，发现最适合自己的契约方案）互利性原则（契约是指进入交易的当事人都是通过对方实现自己的利益追求的）达成契约是一种帕雷托改进过程性原则（契约动态发展。订约、履约是个复杂的过程，并且各契约之间[契约关系网络]在动态中互相关联）第十五页，共六十八页，编辑于2023年，星期三16（二）契约的功能契约的基本功能维护缔约双方或多方的合作，鼓励缔约方在恪守承诺、承担责任的前提下，谋求新的、更为远大的利益契约增加信任、推动经济发展、社会和谐契约条款的功能界定双方的利益，补偿双方的成本对双方当事人在执行合同时进行激励（如承包合同、购货合同等）第十六页，共六十八页，编辑于2023年，星期三契约体现着社会的进步19世纪英国法学家亨利·梅因：人类的进步史乃是一部从基于身份的义务获得解放，而代之以基于契约或自由协议的义务的历史。在市场经济中，各种利益关系均可以通过契约设计来实现。

17第十七页，共六十八页，编辑于2023年，星期三18

现实中的契约类型多种多样，可以是口头的或文字的，明示的或默许的，双方的或多方的，组织的或外部的，行业的或部门的等，这是由交易的特点决定的。影响契约特点的因素：契约持续时间不同（持续时间长，风险相对大）契约涉及的变量不同（价格、质量、数量、惩罚措施等）契约提供的激励机制不同（小时工资、与业绩挂钩的年终分红、股权激励等）契约所依赖的实施程序不同（自动实施/私人、第三方干预等）

四、契约的分类及履行第十八页，共六十八页，编辑于2023年，星期三例子（契约提供的激励机制不同）

工人通常拿的工资是现金，而且常常是计件工资，而财务室的财务人员拿的是固定的现金工资，总经理拿年薪，一些上市公司的总经理年薪中还有一部分不是现金，而是股票期权。为什么有这样的差异呢？问题的答案与工资合约执行中的交易费用有关。工人的工作成果易于按“件”来评价，所以常常采用计件工资合约，财务人员则难以按照“件”来评价，所以采用固定工资合约制度。总经理的工作难以评价，于是给他（她）发放股票期权工资，他只有努力工作，使公司的股票升值，他手中的股票期权才值钱。19第十九页，共六十八页，编辑于2023年，星期三（一）契约的分类①完全契约和不完全契约契约和不完全契约完全契约是指缔约双方都能完全预见契约期内可能发生的重要事件，并都在合同中明确约定分担这些事项，当产生争议时，第三方按照契约约定强制执行。不完全契约是指由于人的有限理性、外在环境的复杂性和不确定性，契约当事人或契约的仲裁者无法观察或证实一切，造成契约的条款不可能是完全的。（又称为“完整的不完全条约”，契约当事人都知道契约的条款是不完全的，同时也知道需要协调不同的激励约束机制来填补契约中的缺口，纠正扭曲的契约条款和更有效地适应以外的干扰。）契约概述20第二十页，共六十八页，编辑于2023年，星期三②显形契约和隐性契约契显

显形契约：依靠在法律上强制执行的明文契约。

隐性契约：一种暗示性契约。隐性契约又称默认契约与显形契约相比，是用以阐述契约双方当事人之间达成默契的各种的的复杂协议。几种隐性契约：人情债、中国人的“报恩”传统当双方对各自的利益评价偏差不太大时，隐性契约得以继承，反之，则会推翻隐性契约案例：呼和浩特年轻人结婚搭礼互打白条契约概述21第二十一页，共六十八页，编辑于2023年，星期三例子如果我的朋友答应赠送我一条牧羊犬，但很快又收回了这一承诺，对朋友的信任却使我丧失了一次低价购买牧羊犬的机会。那么，我能否起诉我的朋友并要求法院强制执行他的承诺。当我接受那条牧羊犬的时候，我和朋友之间的隐性契约就开始生效了。请客，我请你去看一场电影，你欠了我一个人情，“人情”是隐性契约下的债务，意味着在适当的时候，我必须回赠给朋友价值相当的物品或劳务。22第二十二页，共六十八页，编辑于2023年，星期三③激励契约激励契约是指委托人采用某种激励机制以诱使代理人按照委托人的意愿行事的一种条款。如：计件工资、期权激励等（可见前文契约提供的激励机制不同一例）④自我履约协议和第三方履行契约在自我履约协议中，如果一方违反契约的条款，另一方的唯一追索权是终止协议。在第三方履约协议中，如果一方违反契约的条款，解决争端的程序实施前由各方商定的第三方予以调解或裁决。（可以使私人或公共机构）如：从菜市场买菜契约概述23第二十三页，共六十八页，编辑于2023年，星期三⑤关系性契约约关系性契约是一种长期性的契约安排，在这种安排中，过去、现在和可预见将来的个人之间的关系在契约各方之间非常重要。这是一种隐性的、非正式的、非约束性的目的是为了长期目标（共同发财、进展顺利等）合作顺利如：贸易伙伴之间的关系契约概述24第二十四页，共六十八页，编辑于2023年，星期三（二）契约的履行契约的自我履行契约执行的第三方监督一体化手段25第二十五页，共六十八页，编辑于2023年，星期三不确定性是决定契约履行机制的关键因素对自我履约的理解：

是一组即与合作双方的合意并且在执行中没有争端的条款，第三方没有介入的必要由于合同标的价值较低，即便一方违约，也没有追索的必要双方由于合作的互补性，并且更换合作者很昂贵，即便有违约情况的发生，双方能够互相沟通从而达成谅解，确保今后继续合作

自我履约的机制的关键是利益关系因素①契约的自我履行26第二十六页，共六十八页，编辑于2023年，星期三契约概述自我履行适用条件：环境的稳定是合作双方都能感觉可控交易是通过市场进行完全契约（或者说古典契约）交易比较频繁且交易特点双方都熟悉

资产专用性程度不高（通用性高）更换合作者很昂贵27第二十七页，共六十八页，编辑于2023年，星期三②契约执行的第三方监督当自我履约机制失效时，契约的履行就依赖于第三方（当交易环境不确定时，交易包含很高的专用资产时，或者合同标的物价值很高时……）如：购买住房、购买大型家电、国际贸易大额合同第三方监督的介入方式：以私人秩序的方式介入如：消费者协会、仲裁委员会以公共秩序方式介入如：司法机构契约概述28第二十八页，共六十八页，编辑于2023年，星期三③一体化手段当不确定性的水平和所包含的资产专用性的程度很高时案例：汽车与零部件供应商的交易合同，被整合成汽车公司控股零部件供应商的垂直一体化公司契约概述汽车公司零部件厂商现金货物汽车公司零部件厂商控股29第二十九页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

课程框架学习目的和要求契约概述古典契约理论新古典契约理论现代契约理论第三十页，共六十八页，编辑于2023年，星期三第二节古典契约理论一、古典契约理论的法学背景

契约思想可以追溯到古希腊，而系统地以法律形式固定下来的契约概念却首创于罗马法。契约概念的奠定是社会变革的要求和结晶，代表进步社会“从身份到契约。”的运动。二、古典契约理论的经济学背景在亚当·斯密的《国富论》、大卫·李嘉图的《政治经济学及赋税原理》和约翰·穆勒的著作中，都有关于契约的论述。古典契约理论深受古典经济学的影响。31第三十一页，共六十八页，编辑于2023年，星期三古典经济学——自由放任

古典契约理论——契约完全自由（近似于古典经济学完全竞争的假设）古典契约中，理想的情况下达成契约的当事人只有两方，交易双方关系简单，达成协议的当事人以追求个人利益最大化为目标，除了追求个人自身的利益之外，没有任何其他东西把他们联系在一起。古典契约是一种标准化的契约，其条款全面、明确、有约束力，完成后不考虑今后的修正或调整。在履行契约时，一定程度上依赖于交易者的信誉，契约得以自动履行。契约受害者可以借助法院求偿。32第三十二页，共六十八页，编辑于2023年，星期三三、古典契约理论的特征①契约的完全自由选择性签订契约是当事人在不受外部力量的控制、干预（包括政府和立法机构）的情况下自由选择的结果。这与完全竞争的市场交易自由相符合②契约是个别的、不连续的。个别性是指交易者之间除了单纯的物品交易之外不存在任何其他关系，而且所签订的契约把交易者的事前事后的其他事情分开③契约的即时性全部的契约行为、契约活动，无论是过去还是未来的，都归结于或转化为当前的事情处理。交易在瞬时完成。在合同中应当明确界定交易事项（权利义务明确）33第三十三页，共六十八页，编辑于2023年，星期三四、古典契约理论的局限性古典契约的局限性与古典经济学的局限性相关忽视了外部性问题；（忽视契约对第三方造成的后果）忽视了垄断问题（忽视了政府或法律在市场交易中的作用）强调当事人双方自由选择和平等地位；（不现实）强调契约的个别性；而这并不是普遍现象，长期契约关系（关系契约等）越来越受关注科斯理论等是对古典契约理论局限性的弥补34第三十四页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

课程框架学习目的和要求契约概述古典契约理论新古典契约理论现代契约理论第三十五页，共六十八页，编辑于2023年，星期三第三节新古典契约理论新古典契约理论的发展来源于边际革命的兴起（新古典经济学的诞生）（19世纪70年代）

新古典经济理论的基本原则是在约束条件下的经济主体的最优选择。（即最大化各自利益）新古典理论认为，市场交易中产品市场的加总价格能够与要素市场的加总价格相配合，且对产品支付出的价格等于要素所得收入。均衡是否具有唯一解？是否稳定？若脱离了均衡点，是否有一种自动的力量让他回到均衡状态？——瓦尔拉斯的卖者喊价模型、埃奇沃斯的重订契约模型、阿罗——德布鲁模型第三十六页，共六十八页，编辑于2023年，星期三一、新古典契约模型

（一）瓦尔拉斯的卖者喊价模型

西方经济学创作出“思想试验”的故事，说：有一位“瓦尔拉斯拍卖人”，喊出商品的价格；众多“买者”和“卖者”，各自向他报出买量或卖量；他看买的多、卖的少，就提高价格再喊，于是买量减少、卖量增加，人们再向他报出新的买量或卖量；要是卖的多、买的少，他就降价再喊，于是卖量减少、买量增加，人们又向他报出新的买量或卖量；经过几轮，在某个价位上，买量和卖量相等，达到了均衡。市场上每种商品都达到供需量均衡，就是“一般均衡”。

第三十七页，共六十八页，编辑于2023年，星期三出乎西方经济学家意料之外的是，这个理论模型却从另一面说明了一个结论：实现市场均衡，信息必须完全充分。因为，“瓦尔拉斯拍卖人”其实是上帝，他全知全能，不吃不喝，不要工资；人们从他那里得到价格信息，不支付费用、不耗费时间、也不担心信息欺诈。换言之，在早期经济学家的意识中，信息的使用费用是零，市场经济自动配置资源、实现均衡，不需要成本。

第三十八页，共六十八页，编辑于2023年，星期三（二）埃奇沃思的重订契约理论假设交易者在签订了契约之后，又找到了更好的机会，就可以放弃原有契约，签订新的，如此反复进行，直到交易双方感到满意为止。（此时市场达到均衡，所有交易同时完成。）所有的均衡点构成了契约曲线，而曲线上每一点都有可能是均衡契约。因而，每一份契约都是不确定的。创立了契约曲线和无差异曲线阿罗——德布鲁范式的核心内容第三十九页，共六十八页，编辑于2023年，星期三（三）阿鲁---德布鲁范式一般而言，每种商品被假设可被一种客观的、可量化的和普遍一致的方式来描述。当一种商品的划分并不能产生可以想象得出的、能够提高当事人满足程度的配置时，这种商品就被称为阿鲁---德布鲁商品。提出“或有商品”概念，可用于搞清研究的商品的可供性要看出现什么样的环境事件。（同一把伞，同一地点，下不下雨时是不同的）模型中的消费者具有理性选择的能力（消费者能设想一个有次序的集合，做出使自身效用最大化的理性选择）第四十页，共六十八页，编辑于2023年，星期三模型包含不确定性的思想（①资源可获得性的不确定性②有关消费和生产可能性的不确定性）——可通过获得信息减少不确定性模型讨论了信息在经济中的作用

一种，每个经济行为者的信息相同，尽管不完全；此时，可以实现阿罗——德布鲁竞争均衡的存在性和最优性；另一种，经济行为者关于环境状态的信息是不完全的，同时他们的信息是有差异的。此时，人们会根据信息调整。可见，实际经济行为是由非价格变量支配，且在存在信息差异和不对称时，可能会导致市场失灵，妨碍最优契约签订，出现逆向选择和道德风险。第四十一页，共六十八页，编辑于2023年，星期三二、新古典契约理论的特征契约的抽象性任何契约既是交易当事人卖者喊价的结果，又是交易的均衡点。交易是实现均衡的手段。（实质上，这种契约已变成了市场自然秩序的结果）契约是交易当事人反复摸索、调整的结果新古典契约理论第四十二页，共六十八页，编辑于2023年，星期三契约的完全性（完美性）受新古典经济学的完全竞争（一般均衡交易模型）的影响，所有的契约都是价格与数量的交易，这种交易能够在有秩序、不混乱、没有干扰的情况下进行和完成。契约条款是完全的（事前明确写出，事后完全执行），并且当事人认真执行契约。每一份契约都能够得到严格履行和实施。契约当事人的完全信息、足够的交易者（没有任何人能够主导交易）、交易费用为零（订契约费用为零）、契约条款没有外部性等这种完全契约以新古典经济理论的完全竞争市场为条件第四十三页，共六十八页，编辑于2023年，星期三契约的不确定性均衡曲线上的点都代表着均衡（均衡多重）存在多个不同的组合都能够实现均衡点条条大路通罗马实现均衡可以有不同的契约事前不确定性风险可通过保险，事后可通过第三者的事后契约调整来转换。新古典契约理论第四十四页，共六十八页，编辑于2023年，星期三新古典的契约关系是一种长期的契约关系，当事人关心契约关系的尺度，并且初步认识到契约的不完全性和事后调整的必要。它强调一种包括第三方在内的规制结构。第四十五页，共六十八页，编辑于2023年，星期三

课程框架学习目的和要求契约概述古典契约理论新古典契约理论现代契约理论第四十六页，共六十八页，编辑于2023年，星期三第四节现代契约理论与现实结合的契约理论现代契约经济学的形成和发展经历了两个重要的阶段。1、信息不对称下的委托——代理契约理论（由余佳来讲，此处略）2、不完全契约理论阶段（实施过程中需要注意委托——代理问题，而其存在的根本原因就在于信息成本的存在与契约当事人之间的信息非对称性）第四十七页，共六十八页，编辑于2023年，星期三一、委托—代理理论中的信息不对称问题

信息不对称理论是美国三位经济学家（约瑟夫·斯蒂格利茨、乔治·阿克尔洛夫和迈克尔·斯彭斯）在上世纪70年代提出的经济学理论，为此他们获得了2001年的诺贝尔经济学奖。

信息不对称是指契约当事人一方所持有的而另一方不知道的，尤其是他方无法验证（包括验证成本高）的信息或知识。现代契约理论第四十八页，共六十八页，编辑于2023年，星期三委托代理问题的原因委托代理问题：委托人与代理人之间信息不对称，代理人偏离委托人目标委托——代理问题根本原因在于：信息成本的存在契约当事人之间的信息不对称案例：保险与信用的关系公司治理问题现代契约理论第四十九页，共六十八页，编辑于2023年，星期三委托代理关系现实经济中委托代理无处不在律师与当事人股东与董事会、董事会与经理其他委托代理关系（海关报关代理）现代契约理论第五十页，共六十八页，编辑于2023年，星期三二、不完全契约（一）不完全契约的含义及其原因含义如果契约中存在无法由“第三方”证实的内容，则该契约是不完全的。原因—不完全契约源于：人的有限理性，导致预期不明确；交易成本的存在；信息不完全、不对称导致的机会主义行为；语言使用的模糊性只要至少市场一方是异质的，且存在足够数量的偏好垄断经营的当事人时，契约就是不完全的。第五十一页，共六十八页，编辑于2023年，星期三（二）不完全契约理论的两个分支

不完全契约理论的两个分支：一支是以威廉姆森为主要代表的交易费用经济学，主张在契约不完全的情况下，通过比较各种不同的治理结构来选择一种最能节约事前交易费用和事后交易费用的制度，也称交易费用学派；另一支是以哈特为代表的产权理论，主张通过某种机制来保护事前的投资激励，也称新产权学派。第五十二页，共六十八页，编辑于2023年，星期三威廉姆森：交易费用与不完全契约前提：“契约人”假设假设一：有限理性假设二：机会主义三个交易维度“契约人”：无不处于交易之中，用或明或暗的契约来协调他们的交易活动(主张交易而不是人作为最基本的分析单位)两个重要理论假定：有限理性：人的智力资源稀缺，其认识水平有限机会主义：“狡诈的追求利润的利己主义”前提：“契约人”假设假设一：有限理性假设二：机会主义三个交易维度第五十三页，共六十八页，编辑于2023年，星期三不确定性：外部交易环境或交易双方的投机行为对交易的干扰资产专用性：某一投资一旦形成某种专门用途的资产就难以改做他用—契约注重连续性非专用性/通用性、专用性交易频率（交易的重复程度）：偶然交易、重复交易频率越高，建立、运作与交易相协调方式的成本就越容易得到补偿交易中存在保障机制：如果采用专用型资产，那么这个交易一旦终止，专用型资产会受到损失，为了降低这种风险性，当事人有动机设计保障机制P——交易中的价格K——交易中资产的专用性程度K=0，资产是通用型的K>0，资产是专用型的S——保障机制的强弱程度

S=0，契约中没有建立保障机制S>0，契约中建立了保障机制

交易的三个维度第五十四页，共六十八页，编辑于2023年，星期三多种签约选择计划威廉姆森最基本命题：交易者将选择那种交易费用最小的交易协调机制P1

古典型契约（低成本）交易往往一次性完成K=0AP2

关系式契约CK>0S>0P0

不同的关系型契约(P0>P2)（如：技术入股）S=0B一旦中止交易，专用性资产受到巨大损失第五十五页，共六十八页，编辑于2023年，星期三可占用的专用性准租——“敲竹杠”“敲竹杠”定义：人们作出专有资本关系投资后，担心事后重新谈判使自己被迫接受不利于自己的契约条款或由于他人的行为使得自己的投资贬值实质：事后机会主义的一种，由契约不完全所引起，契约一方当事人利用契约的漏洞占用另一方的准租解决方式：自我履约机制——制定惩罚条款终止交易使对方市场声誉受损特许权安排第五十六页，共六十八页，编辑于2023年，星期三产权理论交易费用理论：比较治理结构，选择能节约事前和事后交易费用的制度。产权理论：通过产权的分配保护事前的投资激励。（新产权理论）不完全契约理论产权理论假设：（进行交易的分别为甲、乙双方）1.虽然法院无法判断和执行，但是契约可以不断地事后重新谈判2.产权的持行产生相应的私人收益3.契约的所有当事人（甲、乙双方）均为风险中性4.无财富约束5.利率为零第五十七页，共六十八页，编辑于2023年，星期三贡献：用不完全合同与产权的观点和方法来理解企业的性质、边界、以及资产所有权的配置。认为，因为契约是不完全的，应设计一种机制保护事前（关系专用性）投资激励，实现次优社会福利效果。第五十八页，共六十八页，编辑于2023年，星期三为什么契约是不完全的1.由于不确定性的存在，不可能预见未来所有的情况。2.即使能预见到所有情况，由于谈判成本过高，不可能将所有情况都写入契约中。3.写入契约的情况如果发生纠纷也不可能完全得到第三方的证实，因为可能缺乏第三方判断的标准。第五十九页，共六十八页，编辑于2023年，星期三交易费用经济学和产权理论比较同：理论基础相似，都将有限理性、机会主义和资产专用性作为契约不完全的主要原因。异：①分析问题的重点：前者主张问题的重点在于契约的事后适应性治理，后者则主张重点在于事前设计一种机制来保护投资激励。

②在一体化问题上的分歧：

前者忽略一体化前后资产所有者在产权方面的激励变化，后者则忽略了一体化前后各方在激励密度、信息分布、行政管理和契约法等方面的差异。第六十页，共六十八页，编辑于2023年，星期三（三）关系契约理论关系契约的概念关系契约的特点关系契约的优点关系契约