证券投资学(第三版)吴晓求主编 课后答案详解

题型：单选、名词解释、简答、计算、论名词解释第一章

风险损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知

股票是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券

普通股表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取

权。

优先股通。

券时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证

基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金

证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式契约型基金由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金

公司型基金证券的基金

封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位

的数目一般不会发生变化。

开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可

以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位

基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法

律法规及基金章程或基金契约的规定按照科学的投资组合原理进行投资决策谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构

基金托管人：是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构

金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同第二章交易所的分类和成员：种类：会员制证券交易所，公司制证券交易所成员：会员：股票

经纪人，证券自营商，专业会员；交易人，客户和经纪人之间的关系

证券市场场。场：即发行市场，是通过发行股票进行筹资活动的市

二级市场：交易市场，是有价证券的流通和交易场所

私募发行：是指面向少数特定的投资人发行证券的方式

公募发行：公募发行是向不特定的社会公众公开发行证券的方

日经股价指数是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数

恒生股价指数：是由香港恒生银行编制的反映香港股票市场股票价格变动的指数。

第三章不第四章

先行指标出现的商业周期性变化，并为分析者提供利率趋势变化早期迹象的市场指标

同步指标峰或低谷的时间大致相同的指标

滞后指标：滞后指标是指相对于国民经济周期波动，在指标的时间上落后

第五成长型产业：运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关的产

周期型产业：运动状态直接与经济周期相关的产

防御型产业：运动状态不受经济周期的影响的产

朝阳产业：是指未来发展前景看好的产夕阳产业：未来发展前景不乐观的产

产业生命周期：产业经历的一个由产生到成长再到衰落的发展演变过第六章

资产负债率照标率：是反映企业偿债能力的重要指

速动比率：比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指

财务杠杆前利润增大时每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠

存货周转率：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。

存货周转天数率：应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。

应收账款周转天数换为现金所需要的时间

利息保障倍利润与利息费用之比）

净资产收益率：是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率简答题第一章有价证券的种类和特征、按证券的经济性质可分为股票、债券和其他证券三大有价证券的特征

）、产权性。有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利

）、收益性。收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的回报

）、流动性。证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要，灵活地转让证券以换取现金

）、风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能股票有那几种主要类型按上市地区划分A股人民币普通股票B股人民币特种股票H股N股，S

按股票代表的股东权利划分：普通股，优先

其它分类：1）记名股和不记名股，2）有票面值股票和无票面值股票（）单一股票

和复数股票（）表决权股票和无表决权股普通股股票的基本特征和主要种类

普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份它是构成股份公司股东的基础普通股有以下几个特征：持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必能。

普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决

普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先可能还以低价购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益主要种类

股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要可以发行不同种类的普通股。1、按股票有无记名，可分为记名股和不记名

2、按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票

3、按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等

4、按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为ABH和N股等等。普通股股东享有哪些主要权利①经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利②收益分配权普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配其收益与公司经营状况直接相关，具有不确定性，且普通股的盈利分配顺序后于优后股。

③认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票，以保证其对股份公司的持股比例保持不变。

④剩余资产分配权股份公司破产清盘时在其清偿债务和分配给优先股股东之后剩余资

产可按普通股股东所持有股份进行分配优先股股票的基本特征

1、优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般

不会根据公司经营情况而增减而且一般也不能参与公司的分红但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配

2、是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权

3、是如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，

而次于债权人债券种类按发行主体划分：政府债券公司债券金融债券按财产担保划分：抵押债券信用债

按债券形态分类：实物债券（无记名债券凭证式债券记账式债

按是否可转换划分可转换债券不可转换债按利率是否固定划分：定息债券浮息债

按是否约定利息划分：零息债券附息债券息票累积债

按能否提前偿还划分：可赎回债券不可赎回债券

按偿还方式划分：一次到期债券分期到期债

证券投资基金与股票、债券有哪些异同相同都是有价证

都是以投入本金为基础，承担亏损风险为成本，博取本金升值的的投资方式。

都是合法的都是向个人投资者开放的投资方式都需要纳税升值曲线都与经济的增长率挂钩都不是金融衍生平，属于直接投资不同：

投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权参与公司的重大决策；债券的持有人

是债券发行人的债权人享有到期收回本息的权利基金份额的持有人是基金的受益人与

基金管理人和托管人之间体现的是信托关系

风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制只能直接投资于少数几只股票当其所投资的股票因股市下跌或企业财务按不同的比例分别投于不同期限不同种类的有价证券把风险降至最低程度债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小

收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的

基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动而是由基金管理人具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。

价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值而影响债券价格的主要因素是利率，股票的价格则受供求关系和公司基本面经营、财务状

况等的影响巨大。

投资回收方式不同。债券有一定的存续期限，期满后收回本金；股票一般无存续期限，易

市场上按市场价格变现投资者投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别封闭式基金有一定的期限期满后投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产在封闭期内还可以

在交易市场上变现；开放式基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回

证券投资基金有那几种类型证券投资基金的分1、按组织形式不同。（契约型基金、公司型基金

2、按运作方式不同。（封闭式基金、开放式基金

3、按投资标的划分。（股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生证券投资基金

4、按投资目标划分。（成长型基金、收入型基金、平衡型基金

5、按投资理念不同。（主动型基金、被动型基金

6、特殊类型基金。（ETF、LO、保本基金QDII、分级基金

金融衍生工具有哪些种类一按基础工具种类:、股权式衍生工具2、货币衍生工具3、利率衍生工具4、信用衍生工

二按风险收益特性对称型与不对称三按交易方法与特点

金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工

四按照产品形态和交易场所分

独立衍生工具嵌入式衍生工具交易所交易的衍生工具c交易的衍生工具衍生

金融工具的作投机获利套期保五按照基础工具种类分

股权类产品的衍生工具货币衍生工具利率衍生工具信用衍生工具以及其他衍生工

具（期货、期权、远期合同、互换合同金融衍生工具的主要功能有哪些

衍生工具通过组合单个基础金融工具利用衍生工具的多头或空头转移风险实现避险的；

衍生工具依照所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价。两大功能1、风险、发现价格

第二章上市公司的资本变动主要包括哪些情况1、增发、转增3股4、回证券发行价格的确定方法以及应考虑的基本因素股票发行定价最常用的方式有累积订单方式固定价格方式以及累积订单和固定价格相结合的方式新股发行=每股税后利润发行市盈率因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素

证券市场的监管模式和监管手段监管模以投资者保护为重以公平、效率为重以价格和信息为重监管手法律手段，经济手段，行政手段，自律手第四章

为什么说宏观经济因素是影响证券市场价格变动最重要的因素宏观经济因素对证劵市场价格的影响有6个方面一，国内生产总值与经济增长

二，经济周期对股市的影响。经济周期的变动对企业营运及股价的影响极大，

如经济衰退期，股票价格会逐渐下跌，经济复苏期股票价格又会逐步上升。危机，繁荣

股价上涨，物价下跌，股票也下跌

四通货膨胀对股市的双重作用它对股市既有刺激作用又有抑制作用适度的通货使得货币供应量增加，多余的社会购买力就会进入股市。当通货现象严重时，将会推动利率上升资金从股市中流出，导致股价下跌

五，利率变动对股市的影响。利率下降，股价上涨，利率上涨，股价下跌

币贬值，股价也随之下跌

总之，宏观经济因素对证劵市场的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的财政政策的变动对证券市场价格有何影响综合来看，实行扩张性的财政政策，可加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公

缩

性财政政策可减少财政支出增加财政收入可减少社会总需求使过热的经济受到抑制从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，证券市场价格就会下跌

港

口等非竞争性领域的投资可直接增加对相关产业的产品需求这些产业的发展又成对其他

到提高，从而可促使证券价格上扬，减少政府购买水平的效应正好与此相反

转移支付水平如增加社会福利费用等会使一部分人的收入水平的到提高也间接促进了公司利润的增长因此有主意证券价格的上扬降低政府转移支付水平将使证券价格下

跌。

公司税的调整将在其他条件不变的情况下直接影响公司的净利润生产规模的能力和积极性，从而营销公司未来成长的潜力货币政策的变动对证券市场价格有何影响值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券市场价格价格呈回落趋势

利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格当使证券市场价格下跌；反之亦然

中央银行在公开市场上麦金证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；中央银行卖出证券时，证券的供给增加，从而证券价格下跌证券市场价格的主要影响因素国际收通货膨利率经济增长财政赤外汇储宏观经济周期的四个阶段

繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平

萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动

衰退阶段出现在经济周期高峰过去后经济开始滑坡由于需求的萎缩供给大大超过需求价格迅速下跌

复苏阶段开始时是前一周期的最低点产出和价格均处于最低水平随着经济的复苏产

的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升

汇率政策的变动对证券市场价格有何影响

券价格就会上扬；相反，进口型企业将因成本增加而受损，此类公司的证券价格将因此下跌。汇率下跌的情形与此相反。

汇率上升本币贬值将导致资本流出本国因此本国的证券市场需求减少反之，汇率下跌，则资本流入本国，本国的证券市场将因需求旺盛而价格上涨第五章产业生命周期各阶段的特征主要有哪些

明

显的幼稚型

产业的风采

烈的市场竞争和优胜劣汰而生存下来的少数大厂基本垄断了整个产业市场每个厂商都占有一定比例的市场份额由于彼此势均力敌市场份额比例发生变化的程度较小因此成熟阶段也是产业发展的稳定阶段。

衰退阶段。是产业发展的暮年时期。衰退阶段的产业具有与初创阶段相类似的一些特征，如由于新产品和替代品的大量出现原有产业的竞争力下降市场需求开始逐渐减少售断

地从原有产业撤出资金原产业厂商数量减少整个产业便逐渐解体了为什么产业的证券市场表现与其业绩水平不一一对应

处于初创期的产业由于产业创立不久，厂商较少，收益较少甚至亏损，因为在传统的证券市场上市不符合上市条件的为了满足这些产业发展对资本的需求瑞东经济结构的调整和升级许多国家和地区船里上市条件有别于传统证券市场的便于新兴产业上市融资的新型证券市场，即第二版市场。

价格的上涨有业绩为基础，所以这种证券价格的上扬是明确的，并具有长期性质

处于成熟期的产业是蓝筹股的集中地

处于晒推起的产业由于已经上市发展空间，所以在证券市场上全无优势，是及评估、垃圾股的摇篮

按照证券价值决定理论证券的价格主要取决于其业绩但如上所述产业生命周期各个阶

段的市场表现与其业绩状况并非一一对应，其中一个重要的原因就是投资者的预期

证券投资的产业投资需遵循哪些原则

顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资

对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的自己应有不同的处理

正确理解国家的产业政策，把握投资机会从证券市场角度进行产业分类的方法产业的生命周期理论

1、产品开发期：从开发产品的设想到产品制造成功的时期。此期间该产品销售额为零，公

司投资不断增加。

2、引进期：新产品新上市，销售缓慢。由于引进产品的费用太高，初期通常利润偏低或为

负数，但此时没有或只有极少的竞争者

3、成长期：产品经过一段时间已有相当知名度，销售快速增长，利润也显著增加。但由于市场及利润成长较快，容易吸引更多的竞争者。

4、成熟期：此时市场成长趋势减缓或饱和，产品已被大多数潜在购买者所接受，利润在达到顶点后逐渐走下坡路。此时市场竞争激烈，公司为保持产品地位需投入大量的营销费用。5、衰退期：这期间产品销售量显著衰退，利润也大幅度滑落。优胜劣汰，市场竞争者也越来越少第六章简述如何上市公司定期报告首先，周围的净利润主线。

驱动器的根本动力是上市公司在二级市场上涨的净利润升级。当然，许多因素会影响上市公司净利润但没有超过一个经常性损益和非经常性损益项目经常性收入提升健康的业

务发展趋势短期内增加的非经常性损益后的上市公司的未来业绩的持续增长相比公司增

添了不少变数二，把握两个基本指标

首先，每股收益，每股的派息比率。第一个指标是实现二是上市公司的业绩指标，具体数

额为投资者做一回方式回报投资的上市公司的每股派息比率以及利差收入份额上升但每股股息率无疑会推动上市公司的股价上涨的势头围绕这两个重要财务指标及其他财务指标进行扩展关注三个支撑系统。/a>1，内部控制制度

有效的内部控制运行机制和完善的法人治理结构，无疑将起到积极的作用，促进上市公司的正常运行和发展的公2，操作系统

尽管多样化的上市公司，有利于提高上市公司的抗风险能力，但在一定程度上是因为在分

散资源与现有的主业在一定程度上的冲击和影响有时削弱上市公司原有的品牌实力和

潜力的市场竞争力3，金融业务系统

上市公司的财务指标体系是不是健康作出判断，衡量和比较标准的规模，是公司的主要检查工程质量四，注意4个附加条款1，上市公司的信息披露应及时

准确，及时，公平的对上市公司的信息披露，帮助投资者作出客观的判断，以避免做出错误的投资决策和行动2，附件说明了业绩拐点。

性能上市公司突变的情况下，可能经常的二级市场价格有重大影响的，那么你需要关