财务报表分析(同名12587)

《财务报表分析》课程实践报告学生姓名：陈巧新准考证号：238616200910完成时间：2017年2月6日PAGEPAGE4/1一、实践企业简介(一)背景资料1.公司法定中文名称：三联商社股份有限公司公司法定英文名称：SANLIANCOMMERCIALCO.,LTD2.公司法定代表人：王俊洲3.公司注册地址：山东省济南市历下区趵突泉北路12号公司办公地址：山东省济南市历下区趵突泉北路12号4.公司股票上市交易所：上海证券交易所股票类型：A股股票简称：三联商社股票代码：600898(二)股东构成1.股份总数：252,523,820（股）2.股东数量和持股情况截止报告期末股东总数31,855年度报告披露日前第5个交易日末股东总数30,300前十名股东持股情况股东名称股东性质持股比例(%)持股总数报告期内增减持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量山东龙脊岛建设有限公司境内非国有法人10.6927,000,000027,000,000无北京战圣投资有限公司境内非国有法人9.0222,765,602022,765,602无郑州投资控股有限公司国有法人6.3616,068,72900无王红军未知0.872,204,1812,204,1810未知郑州银行股份有限公司未知0.781,979,83500未知左国葵未知0.741,870,000432,0000未知国泰君安证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户未知0.631,600,0001,600,0000未知江涛未知0.61,509,1001,509,1000未知人保投资控股有限公司未知0.441,115,40000未知中国建设银行股份有限公司－摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金未知0.441,109,9201,109,9200未知(三)企业发展状况1、公司前身郑州市百货文化用品公司，成立于1989年；1992年6月增资扩股后更名为郑州百文集团有限公司（集团）；1996年4月，经中国证监会批准，郑州百文股份有限公司（集团）在上海证券交易所上市，公司控股股东为郑州百文集团有限公司。外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87少数股东权益股东权益合计289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87负债和股东权益总计583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00四、 利润表分析

表2 利润趋势分析表项 目2012年度2011年度2010年度一、营业收入739,194,260.49934,718,361.11878,376,003.42减：营业成本621,719,470.48794,177,286.36754,952,416.43营业税金及附加3,994,647.105,328,973.175,593,430.36销售费用42,705,237.1846,718,486.6540,535,335.22管理费用40,134,280.9143,264,078.3143,918,595.24财务费用-1,896,842.56-1,426,117.089,482.11资产减值损失-1,419,540.74-11,417,462.056,928,911.87加：公允价值变动收益(损失以“-”号填列)投资收益(损失以“-”号填列)2,265,840.96其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润(亏损以“-”号填列)36,222,849.0858,073,115.7526,437,832.19加：营业外收入1,429,417.112,905,106.45268,438.81减：营业外支出5,135,077.58-19,338,387.372,982,763.64其中：非流动资产处置损失17,192.3469,245.4911,747.89三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)32,517,188.6180,316,609.5723,723,507.36减：所得税费用9,022,282.249,430,557.18420,322.31四、净利润(净亏损以“-”号填列)23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于母公司股东的净利润23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05少数股东损益五、每股收益：(一)基本每股收益0.090.280.09(二)稀释每股收益0.090.280.09六、其他综合收益七、综合收益总额23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于母公司所有者的综合收益总额23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05归属于少数股东的综合收益总额五、 现金流量表分析

表3 现金流量水平分析表项 目2012年度2011年度2010年度一、经营活动产生的现金流量：销售商品提供劳务收到的现金858,590,419.701,011,706,608.54916,424,483.60收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金69,952,532.5555,373,247.21135,805,372.10现金流入小计928,542,952.251,067,079,855.751,052,229,855.70购买商品、接受劳务支付的现金693,158,324.03880,011,146.37788,506,492.65支付给职工以及为职工支付的现金26,346,950.0327,658,704.7224,771,152.75支付的各项税费20,389,319.1227,729,127.7324,707,552.41支付的其他与经营活动有关的现金77,394,925.91119,180,697.62142,553,027.14现金流出小计817,289,519.091,054,579,676.44980,538,224.95经营活动产生的现金流量净额111,253,433.1612,500,179.3171,691,630.75二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金410,000,000.00取得投资收益所收到的现金2,265,840.96处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额22,370.004,560.00处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计412,288,210.964,560.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金11,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投资所支付的现金460,000,000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计471,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投资活动产生的现金流量净额-59,482,064.04-25,889,356.40-2,837,894.04三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额51,771,369.12-13,389,177.0968,853,736.71加：期初现金及现金等价物余额80,199,177.6093,588,354.6924,734,617.98六、期末现金及现金等价物余额131,970,546.7280,199,177.6093,588,354.69六、 财务比率分析

表4 财务比率分析表项 目2012年2011年2010年短期偿债能力流动比率1.331.181.01速动比率1.050.960.80现金比率0.730.710.63现金流量比率0.390.040.24营运资本配置比率0.250.150.01长期偿债能力资产负债率0.500.540.61产权比率1.021.171.57权益乘数2.022.172.57长期资本负债率0.020.000.03利息保障倍数-16.14-55.322,502.92现金流量利息保障倍数-58.65-8.777,560.73现金流量债务比0.380.040.23营运能力应收账款周转率33.8135.2967.85存货周转率8.9713.7013.52流动资产周转率1.922.542.88营运资本周转率7.7316.37245.41非流动资产周转率3.724.474.46总资产周转率1.271.621.75盈利能力总资产收益率4.03%12.27%4.65%股东权益收益率8.12%26.66%11.95%销售毛利率15.89%15.04%14.05%销售净利率3.18%7.58%2.65%每股利润0.090.280.09每股现金流量0.440.050.28每股净资产1.151.050.77成长能力主营业收入增长率-20.92%6.41%5.52%净利润增长率-66.86%204.19%—股东权益增长率8.84%36.36%13.56%总资产增长率0.94%15.18%4.20%七、 综合分析（一）短期偿债能力分析根据表4和上图，可以看出，整体趋势是各个比率都是逐年稳健增加的，这是个良性趋势。企业的短期偿债能力较强！从相关指标中看出，流动比率由2011年的1.185增加到2012年的1.33，正趋向公认标准2，说明公司以流动资产抵偿流动负债的能力较强。速动比率则由2011年的0.96增加到2012年的1.05，已达到公认标准1，考虑到两个指标直接的关联，可以看出公司现金流比较充裕。现金比率也一定的增加，但是现金流量比率相比不稳定，虽然2012有较大的增长。（二）长期偿债能力分析根据表4和上图，可以看出企业的长期偿债能力一般。资产负债率近3年保持在50%的水平，产权比率100%以上，虽然逐年呈下降趋势，但整体长期偿债能力一般，这可能是由于行业的特殊性，从而导致资产负债率偏高。同时我们从表4中看出，三联商社的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数为负数，且逐年增强，正如前面所述，三联商社利用OPM效应，来占用供应商的资金，导致财务费用为负数。近3年来三联商社的权益乘数保持在2以上，这也正反映了三联商社合理运用财务杠杆的效用。，虽然企业的长期偿债能力一般，但是这个对于三联商社也够不成风险。（三）营运能力分析根据表4和上图，可以看出三联商社的营运指标基本整体下滑，营运能力较弱。应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率等集体下滑的比较严重，表明近3年该企业的营运能力严重下降。从应收账款周转率和存货周转率的下降来看，该企业的销售能力下降。（四）盈利能力分析根据表4和上图，可以看出三联商社的盈利能力较弱。虽然每股净资产逐年增加，销售毛利率增加甚微，但是销售净利率、股东权益报酬率、总资产报酬率、每股利润等极其不稳定，在2011大幅增长后，2012年又呈大幅下滑。尤其2012年在销售毛利率有所增长的情况下，销售净利率呈大幅下滑，这说明由于营业收入下滑，营业成本的比重加大了。故该企业需增加营业收入的同时控制营业成本的比重，并且对资产的利用效果能力有所提高。（五）成长能力分析根据表4，可以看出，三联商社的成长能力较差。营业收入增长率和净利润增长率都下滑的非常严重，虽然股东权益和总资产都略有增长，但增长率却大幅度下滑。八、 杜邦分析法

表5 三联商社2012年度 （单位：百万）股东权益收益率（8.12%）总资产益率4.03总资产益率4.03）销售净率(3.8%)× 总资产周转率(1.27)销售净率(3.8%)净利润(23.49)

主营业务收入(739.19)

主营业务收入（739.19）

资产总额（583.18）主营业务收入 （739.19）

全部成本(710.37)

＋ 其他利润 (2.27)

所得税(9.02)

流动资产 ＋（384.55）

非流动资产(198.63)主营业务成本（621.72）

货币资金（210.32）

固定资产（172.21）销售费用（42.71）

应收账款（21.86）

无形资产（0.71）管理费用（40.13）

预付款项（13.57）

长期待摊费用（4.52）财务费用（-1.90）

存货（82.39）

递延所得税资产（21.20）资产减值损失（-1.42）

其他流动资产（50.00）杜邦分析法是利用各主要财务比率之间的内在的联系来综合分析企业财务状况的方法。杜邦分析法最显著的特点就是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在关系有机地结合起来。我们依据三联商社2012年的财务报表，对其数据